Valutele Si Monedele Internationale

‚

Cuprins

Capitolul 1. Definirea notiunilor de valuta, piata valutara

1.1. Valutele si monedele internationale

Schimburile economice si prestarile de servicii necesita folosirea unor mijloace de plata in vederea lichidarii obligatiilor in valuta dintre partenrii de afaceri internationale.

Mijloacele si instrumentele de plata reflecta valutele si devizele ce se utilizeaza in vederea lichidarii obligatiilor de plata din tranzactiile internationale.

In sfera obligatiilor de plata internationale se incadreaza valutele, monedele internationale, cambiile, biletele la ordin, cecurile si cardurile.

Valutele asigura lichidarea imediata a obligatiilor de plata din relatiile economice internationale. Cambiile si biletele la ordin sting obligatiile de plata la o anumita perioada de timp de la livrarea marfurilor sau prestarea serviciilor.

Mijloacele si instrumentele de plata internationale depind de nivelul si structura schimburilor comerciale, de cooperarea economica, de interesele partilor contractante, de locul platii, de capacitatea de plata a debitorilor si de legislatia valutara de la locul platii.

1.3 Piata valutara

Piata valutara reprezinta ansamblul operatiunilor de vanzare-cumparare de valute liber-convertibile si devize (trate, bilete la ordin, cecuri etc), efectuate in principal de catre banci sau alte institutii autorizate.

In derularea unor asemenea operatiuni, pe langa bancile comerciale, mai participa si alti operatori valutari: firme care desfasoara operatiuni de import-export, diversi intermediari (comisionari, brokeri etc), operatori speculatori etc.

Piata valutara are ca obiect principal vanzarea-cumpararea de valute liber-convertibile, schimbarea de valute efective pe valute de cont sau invers, vanzarea-cumpararea de efecte de comert sau vanzarea efectelor de comert pe valuta efectiva sau de cont etc.

Pe piata valutara se desfasoara comertul cu valute, piata valutara centralizeaza cererea si oferta de valuta (valuta efectiva, valuta de cont) si de devize exprimate in valuta.

In functie de marimea comparativa a cererii si ofertei de valuta se stabileste cursul valutar .

Desi se ocupa cu tranzactii valutare internationale, pietele valutare sunt organizatii ale tarii pe teritoriul careia functioneaza si se supun legislatiei tarii respective.

Cu toate acestea, exista piete valutare a caror activitate serveste unor interese nelocalizate pe un anumit spatiu geografic si care functioneaza ca piete internationale, desi formal au sediul in una sau alta din aceste tari. Aceasta piata este piata eurovalutelor.

In general, piata eurovalutelor se compune dintr-un numar mare de banci comerciale care au in profil operatiuni cu valuta, precum si dintr-o bursa valutara, adica o organizatie interbancara cu activitate reglementata prin lege si care vine in sprijinul comertului cu valute si devize. Unele piete, printre care si cea din Romania, nu dispun de bursa, ci numai de banci, care tin o stransa legatura intre ele, din punct de vedere al tranzactiilor valutare.

Pietele valutare permit participantilor la piata sa schimbe o anumita moneda contra altei monede.

Una dintre parti cumpara o anumita moneda de la cealalta parte, in schimbul unei alte monede. Sumele corespunzatoare celor doua monede sunt determinate de cursul de schimb valutar dintre cele doua monede.

Data la care cele doua monede sunt schimbate intre ele este cunoscuta sub numele de data de reglementare sau data valutei (value date).

Piata valutara constituie o piata unica si este cea mai mare piata din lume. Conform datelor Bancii Reglementatoare Internationale, care monitorizeaza activitatea pietei valutare, peste 1.400 miliarde USD sunt tranzactionate in fiecare zi pe aceasta piata.

Pentru a pune aceasta cifra in perspexctiva ei reala trebuie mentionat ca valorile comertului global total cu marfuri corporale insumeaza, in cursul unui an, cam acelasi volum ca cel al tranzactiilor realizate pe pietele valutare in numai cateva zile. Rezulta deci ca piata valutara este cu mult mai mare decat toate celelalte piete luate la un loc.

Pe piata valutara, tranzactiile pot fi executate in sume, la date si sub denumiri variabile. Nu exista marimi sau termene de contract standardizate.

1.5. De ce exista schimburile valutare?

Schimburile valutare exista ca rezultat al:

Comertului si investitiilor

Companiile care importa sau exporta marfuri cumpara aceste marfuri intr-o anumita moneda si le vand intr-o alta moneda. Aceasta inseamna ca platesc intr-o moneda si incaseaza intr-o moneda diferita. De aceea ele au nevoie sa converteasca in moneda in care platesc marfurile respective o parte din banii pe care ii primesc. In mod similar, o companie care cumpara un activ intr-o alta tara trebuie sa plateasca pentru acesta in moneda locala, asa incat va trebui sa converteasca moneda sa nationala in moneda locala a respectivei tari.

Speculatiilor

Cursul de schimb valutar (FX) dintre doua monede variaza in functie de cererea si oferta corespunzatoare pentru cele doua monede. Traderii pot obtine profituri prin cumpararea unei monede la un anumit curs si vanzarea acesteia la un curs mai favorabil. Speculatia constituie de departe cea mai mare parte a tranzactiilor de pe piata valutara.

Hedging-ului (protectia contra fluctuatiilor)

Companiile care detin active, de exemplu fabrici, in alte tari sunt expuse riscului ca valoarea acestor active, exprimata in moneda nationala, sa varieze datorita fluctuatiilor inregistrate de cursul de schimb a doua monede semnificative. In timp ce activele straine pot pastra aceeasi valoare in moneda straine, ele produc fie profit, fie pierdere in moneda interna a companiei, in cazul in care cursul de schimb se modifica. Companiile pot elimina aceste potentiale profituri sau pierderi prin hedging. Acesta implica executarea unei tranzactii valutare ce va compensa cu exactitate profitul sau pierderea inregistrata pe seama activului strain din cauza modificarilor cursului de schimb valutar.

ANEXA 1

LISTA

valutelor cu acronimele care apar in

lista cursurilor pietelor valutare

* valutele au fost inlocuite cu euro.

ANEXA 2

Evolutia cursurilor EUR, GBP si USD in ultimii 10 ani

ANEXA 3

Evolutia cursului de schimb leu-dolar american si leu-euro pe perioada 1985-2005

– ROL –

– RON –

* Curs comercial până în 1989, inclusiv.

** ECU până la 31 dec.1998.

Sursa: www.bnr.ro

Bibliografie:

Anghel Marcel – Relatii valutare, Editura Matrix Rom, Bucuresti, 2002

Daianu Daniel – Functionarea economiei si echilibrul extern, Editura Academiei Romane, Bucuresti, 1992

Constantin Floricel – Relatii si tehnici financiar-monetare internationale, Editura Didactica si Pedagogica, Bucuresti, 1994

Didier Pierre, Monod, Moyens – Techniques de Paiement Internationeaux, Edition, ESKA, 1993

Kiritescu Costin – Relatiile valutar-financiare internationale, Editura Stiintifica si Enciclopedica, Bucuresti, 1978

Krueger Anne O. – Determinarea cursului valutar, Editura Sedona, Timisoara, 1996

Pecican Eugen Stefan – Piata valutara, banci si econometrie, Editura Economica, Bucuresti, 2000

Philippe d’Arvisent, Thiery Schowb – Finances Internationale, Editura Hachette Superieure, Paris, 1995

Wiley John & sons – Introducere in studiul pietelor monetare si valutare, Editura economica, 2000

Walmsley T. – The foreign exchange and money markets guide, Editura Wiley Fin., 1995

Articles of Agreement, International Monetary Fund, Washington DC, 1985

www.bnr.ro