UMANISTE, ECONOMICE ȘI INGINEREȘTI SPECIALIZAREA AFACERI INTERNAȚIONALE LUCRARE DE LICENȚĂ Coordonator științific, Grad didactic Sănduța Tatiana… [631039]

FACULTATEA TRANSFRONTALIERĂ DE ȘTIINȚE UMANISTE,
ECONO MICE ȘI INGINEREȘTI
UNIVERSITATEA „ DUNĂREA DE JOS ” DIN GALAȚI

UNIVERSITATEA „ DUNĂREA DE JOS ” DIN GALAȚI
FACULTATEA TRANSFRONTALIERĂ DE ȘTIINȚE
UMANISTE, ECONOMICE ȘI INGINEREȘTI
SPECIALIZAREA AFACERI INTERNAȚIONALE

LUCRARE DE LICENȚĂ

Coordonator științific,
Grad didactic Sănduța Tatiana

Absolvent: [anonimizat]
2020

FACULTATEA TRANSFRONTALIERĂ DE ȘTIINȚE UMANISTE,
ECONO MICE ȘI INGINEREȘTI
UNIVERSITATEA „ DUNĂREA DE JOS ” DIN GALAȚI

UNIVERSITATEA „ DUNĂREA DE JOS ” DIN GALAȚI
FACULTATEA TRANSFRONTALIERĂ DE ȘTIINȚE
UMANISTE, ECONOMICE ȘI INGINEREȘTI
SPECIALIZAREA AFACERI INTERNAȚIONALE

INVESTIȚIILE STRĂINE DIRECTE
ÎN ECONOMIA REPUBLICII
MOLDOVA

Coordonator științific,
Grad didactic Sănduța Tatiana

Absolvent: [anonimizat]
2020

FACULTATEA TRANSFRONTALIERĂ DE ȘTIINȚE UMANISTE,
ECONO MICE ȘI INGINEREȘTI
UNIVERSITATEA „ DUNĂREA DE JOS ” DIN GALAȚI

Cuprins

FACULTATEA TRANSFRONTALIERĂ DE ȘTIINȚE UMANISTE,
ECONO MICE ȘI INGINEREȘTI
UNIVERSITATEA „ DUNĂREA DE JOS ” DIN GALAȚI
1

INTRODUCERE
Investițiile reprezintă stimulentul de bază ce generează noi activități economice, transferul
de tehnologii și practici manageriale moderne și are ca finalitate obține rea de bunuri și servicii
competitive pe plan internațional, indispensabile unei economii viabile.
Mai mult dec ât atât, investițiile reprezintă izvorul creării suportului material al dezvoltării
economice, situ ându-se la baza suplimentării, diversificării sau amplificării cantitativ –
calitative a factorilor de producție, comerțului și finanțării. Republica Moldova fiind un stat în
curs de dezvoltare ecoonomică are nevoie de investiții străine în toate industriile mai mult ca
niciodată.
În țările cu o econom ie de piață , printre care se regasește Republica Moldova , volumul
investițiilor reprezintă unul dintre principalii indicatori ai situației economice, iar devierile
alocărilor de investiții – indicatorul modificării cererii agregate, volumului producției
naționale și ocupării forței de muncă. Nici o economie, fie agrară, fie industrială,
postindustrială sau informațională nu poate pretinde la dezvoltare dacă nu este susținută
financiar. Investițiile, în modul cel mai direct, sâ nt tratate drept reper și promo tor al
dezvoltării economice contemporane. Investițiile constituie factorul primordial pentru
modernizarea și dezvoltarea economiei naționale, restructurarea societăților comerciale etc.
Rolul stimulator al investițiilor străine directe (ISD) în economia unei țări este pe larg
recunoscut atât în teoria economică, cât și în practică: lanțul de efecte pozitive pe care le
generează ISD se răsfrâng atât asupra potențialului productiv al țărilor gazdă, cât și asupra
pieței muncii și situației sociale a populați ei, contribuind la crearea de noi locuri de muncă, la
creșterea veniturilor populației și, implicit, la stimularea creșterii economice.
Nevoia de capital strain rezidă, în majoritatea cazurilor, în incapacitatea propriilor
economii naționale de a satisface nevoia de capital pentru refacerea economică și relansarea
investițiilor, care riscă să arunce aceste economii în totală dependență de lumea dezvoltată, cu
grave consecințe pe termen mediu și lung.
Pe de altă parte, această nevoie de capital străin este amplificată și de nivelul tehnologic
mult rămas în urmă al dotărilor și producției industriale din țările aflate în tranziție , cum este
Republica Moldova .

FACULTATEA TRANSFRONTALIERĂ DE ȘTIINȚE UMANISTE,
ECONO MICE ȘI INGINEREȘTI
UNIVERSITATEA „ DUNĂREA DE JOS ” DIN GALAȚI
2

Capitalul străin este perceput ca un element important și esențial pentru dezvoltarea
economică din Republica Moldova. Influența acestuia asupra economiei naționale este dublă.
Pe de o parte, este vorba de fluxuri de credite, împrumuturi și investiții prin care capitalul
străin poate completa resursele financiare naționale în aplicarea programului de
macrostabilizare, iar pe e altă parte, acesta joacă un rol fundamental în restructurarea
economiei și realizarea procesului de dezvoltare. Capitalul străin rep rezintă mai mult decât un
simplu flux de resurse externe, fiind, de fapt, un suport în efectuarea unor inevitabile ajustări
structurale în economia națională.
Un rol cu totul deosebit, în acest context, este jucat de investițiile străine directe (ISD), ce
au reprezentat pentru toate țările din Europa Centrală și de Est, inclusiv pentru Republica
Moldova, dar și pentru țări din alte regiuni, un catalizator al trecerii la economia de piață și al
dezvoltării economice.
Tematica atragerii ISD pentru Republica Moldova este cu atât mai actuală și mai
importantă, cu cât posibilitățile interne ale statului și ale agenților economici locali sunt
limitate și insuficiente pentru a relansa economia, grav afectată de o perioa dă lungă de
dezindustrializare.
Rolul și ne mijlocit importanța ISD în economia țării gazdă dev in a fi aspecte interesante
pentru cercetare și analiză aprofundă . Factorii relatați mai sus fac ca tema lucrării de licență
să fie actuală . Aceasta facilitează analiza mai aprofundată a experiențelor statului gazdă
privind implimentarea tehnologiilor străine în cadrul economiei locale prin prisma atragerii
investițiilor străine directe. Totodată scopul acestei lucrări este determinat de examinarea
investițiilor străine directe și impactul acestora în țara gazdă , la fel și a strategiilor de atragere
a acestora.
Obiectivele esențiale ale acestei lucrări sunt :
1. Analiza dinamicii intrării de investiții străine în țara gazdă ;
2. Implicarea statului gazdă în stimu larea proceselor investiționale;
3. Necesitatea și impactul economic al investițiilor străine directe în Republica Moldov a;
4. Analiza comparativă a dinamicii atragerii de ISD în România, cel mai apropiat stat
vecin a Republicii Moldova.

FACULTATEA TRANSFRONTALIERĂ DE ȘTIINȚE UMANISTE,
ECONO MICE ȘI INGINEREȘTI
UNIVERSITATEA „ DUNĂREA DE JOS ” DIN GALAȚI
3

CAPITOLUL 1. ASPECTE TEORETICE PRIVIND INVESTIȚIILE
STRĂINE DIRECTE (ISD) ASUPRA ȚĂRILOR GAZDĂ
1.1. Abordări teoretice privind Investițiile străine directe
Într-o epocă în care fluxurile financiare internaționale reprezintă una dintre cele mai
dinamice componente ale econom iei mondiale, participarea agenț ilor economici la aceste
fluxuri, și în special la cele investiționale, presupune cunoaș terea elementelor det erminante
ale acestora, precum ș i adaptar ea unui management specializat în afacerile internaționale care
să fructifice eficient oportunităț ile de a faceri.
Astăzi, premisele dezvoltării economice ale unei țări rezidă în abundența capitalului.
Sursele publice de investiții sunt frecvent limitate de diferite interese naționale care tind să
capete prioritate – plata salariilor și a pensiilor, ținerea sub control a deficitului bugetar, etc.
În lipsa investițiilor, economia pierde. Dacă resursele publice sunt limitate, atunci trebuie
încurajată finanțarea privată.
Termenul economic care se află într -o legătură directă cu conceptul de capital este cel de
„investiție”. O noțiune generalizată pentru conceptul de investiție ar fi efortul financiar actual
făcut pentru un viitor mai bun, creat prin dezvoltare, modernizare, având ca sursă de finanțare
renunțarea la consumuri actuale sigure, dar mici și neperforma nte, în favoarea unor consumuri
viitoare mai mari și într -o structură modernă, mai aproape de opțiunile utilizatorilor, dar
probabile.1
Actualmente, investițiile sunt un adevărat stimul, generând noi activități și avâ nd ca
finalitate obținerea de bunuri și servicii indispensabile unei economii sănătoase. Nu se
exagerează nici atunci cînd se afirmă că, pentru economie investițiile reprezintă ceea ce
reprezintă motorul pentru un sistem activ.
Conform dicționarului de economie politică, investiția este defini tă ca “totalitatea
cheltuielilor prin care se creează, se achiziționează noi fonduri fixe productive sau
neproductive, se prefecționează sau se reconstruiesc fondurile fixe existente”.2

1 Prelipcean G.(2000), Fundamentele economice ale investițiilor, ed itura Universității, Suceava, pag.4
2 Alexandru D. Albu , N. N. Constantinescu , Gheorghe Apostol, Dicț ionar de economie politică, editura
Politica, pag. 8

FACULTATEA TRANSFRONTALIERĂ DE ȘTIINȚE UMANISTE,
ECONO MICE ȘI INGINEREȘTI
UNIVERSITATEA „ DUNĂREA DE JOS ” DIN GALAȚI
4

Cel mai reputat specialist în domeniul managementului investițional din Republica
Moldova, dr.hab.în economie Rodica Hîncu, șeful catedrei „Investiții și piețe de capital”,
ASEM, consideră că “investițiile sunt reprezentate de totalitatea mijloacelor (mate riale,
naturale, financiare, tehnice, umane etc.) alocate pe o perioadă determinată de timp, însoțite
de o transformare și acumulare a capitalului, în vederea asigurării obținerii în viitor a efectelor
scontate” .3
Din cele meționate reiese că investiția e ste efortul financiar actual făcut pentru un viitor
mai bun, creat prin dezvoltare și modernizare, având ca sursă de finanțare renunțarea la
consumuri actuale sigure în favoarea unor consumuri viitoare mai mari și mai eficiente.
În aceeași ordine de idei, un alt concept ce derivă este cel de investiție străină direct.
Concept ce a devenit tot mai popular în ultimele decenii când fluxul investițiilor străine
directe a luat amploare și statele au început să resimtă efectul pe care acest tip de investiții îl
poate aduce economii lor.
Confrom Fondului Monetar Internațional investițiile străine directe sunt fluxuri
internaționale complexe care includ resurse financiare, tehnologice, de expertiză managerială
și organizațională, pe care se bazează interesul de durată și controlul antreprenorial al unei
entități sau persoanei fizice investitoare cu scopul desfășurării unor activități productive într -o
altă economie decât cea în care respectiva entitate sau persoană fizică este rezidentă.4
Investițiile străine directe (ISD) sunt o sursă sănătoasă pe care se poate baza creșterea
economică, inclusiv în perioadele în care stabilitatea economică este în perico l și creșterea
este sub presiune, deoarece:
 ISD sunt complementare surselor publice de finanțare și furnizează capitalul necesar
dezvoltării unei economii;
 ISD creează noi locuri de muncă nu numai în compania în care investesc, ci stimulează
și dezvoltarea celorlalte firme din amonte și aval;
 ISD nu sunt numai un flux de capital, ci și de tehnologie, cunoștințe, practici
organizatorice, care stimulează și g enerează creșterea economică.


3 Hîncu R., Bunu M., Dascaliuc D. Bazele activității investiționale. Chișinău, ASEM, 2010 , pag. 8
4 International Monetary Fond, Balance of Payments Manual, ediția a 5 -a, 1993, pag.86

FACULTATEA TRANSFRONTALIERĂ DE ȘTIINȚE UMANISTE,
ECONO MICE ȘI INGINEREȘTI
UNIVERSITATEA „ DUNĂREA DE JOS ” DIN GALAȚI
5

 ISD sunt caracterizate de stabilitate pe termen lung. Ceea ce definește ISD este tocmai
interesul durabil al investitorului în compania în care investește.
Investițiile străine directe (ISD) reprezintă componenta majoră a fluxurilor financiare
derulate pe întreg globul. Evoluția impetuoasă a fluxurilor de ISD în ultimii 20 de ani a
determinat internaționalizarea structurilor productive ale diferitelor firme. Creșterea
numărului și a puterii societăților multinaționale este o consecință a acestui proces.
Făcând o trecere în revistă a principalelor tendințe manifestate pe plan mondial în
domeniul fluxurilor de investiții străine constatăm că acestea sunt caract erizate de trei
trăsături: creșterea rapidă a ISD și diversificarea surselor acestora; amplificarea eforturilor
majorității țărilor de a atrage investiții străine directe; piața internațională ISD este cu adevărat
globală și extrem de concurențială.
Volumu l tot în creștere a investițiilor străine directe a scos în evidență nevoia aprofundării
cunoștințelor despre acest fenomen care a devenit tot mai accentuat în contextul globalizării.
Astfel investițiile străine au fost supuse unor clasificări care au eluc idat esența acestui
fenomen international. După scopul pe care îl urmăresc investițiile străine se clasifică în
investiții străine directe, investiții de portofoliu și alte tipuri de investiții, care nu se
încadrează în primele două categorii.
Investițiile străine directe prin definiția, unuia dintre fondatorii studiilor privind investițiile
străine directe Stephen Hymer, este o investiție de capital care poate asigura controlul
investitorului asupra unui obiect de investiții situate în străinătate.5
Una di ntre cele mai populare teorii ale investițiilor străine directe, la momentul actual, este
teoria care îmbină în sine atât factorii macroeconomici cât și factorii microeconomici,
denumită “ Teoria eclectică a investițiilor străine directe ”, mai cunoscută și sub denumirea de
Paradigma OLI, dezvoltată de economistul britanic John H. Dunning. Conform teoriei lui
Dunning, ISD se realizeză sub influența unui șir de factori, aducând în evidență trei factori
principali:
 Beneficiile concurențiale ale potențialului investitor international(denumite în mod
convențional avantajele dreptului de proprietate, deoarece investitorul ar trebui să dețină
active care i -ar oferi avantaje față de concurenți , de exemplu, anumite tehnologii de
producție);

5 Herbert S.,(2005) The International Operations of National Firms: A Study of Direct Foreign Investment,
Journal of International Management , volumul.8, pag.35

FACULTATEA TRANSFRONTALIERĂ DE ȘTIINȚE UMANISTE,
ECONO MICE ȘI INGINEREȘTI
UNIVERSITATEA „ DUNĂREA DE JOS ” DIN GALAȚI
6

 Atractivitatea condițiilor țării sau regiunii care primește ISD în cee ace privește
organizarea producției, caracterizat mai ales printr -un nivel mai ridicat de valoare
adăugată care ar putea să o aducă producției potențiale în comparație cu alte țări și
regiuni(țara s au regiunea potențială aleasă pentru implimentarea unei investiții străine
directe trebuie să dețină factori de producție imobili sau partial mobile, naturali sau
artificiali, care permit utilizarea mai eficientă a avantajelor relative, pe care le deține
investitorul);
 Evaluarea modalităților alternative de acțiune ale unui investitor internațional care
utilizează particularitățile locale din diferite țări sau regiuni -potențiali beneficiari ai
ISD.
Abrevirea “OLI” din denumirea teoriei se exemplifică ca: ownership, locational attractions,
internationalization și înseamnă avantaje de prorietate, avantajele localizării producției în țara
beneficiară a ISD și, respectiv, avantajele internaționalizării.6
Printre teoriile dezvoltate de ISD pot fi menționate:
1. Teoria ciclului de producție propusă de Raymond Vernon;
2. Teoria spațiului valutar prezentată de Robert Aliber;
3. Teoria portofoliului(diversificarea riscurilor), care este o dezvoltare a teorie i
profitabilității extinsă la domeniul ISD de către J. Ragazzi;
4. Teoria comerțului international realizată de către Mark Corden.
Problematica influențelor investițiilor străine directe (ISD) asupra țării gazdă este nu numai
delicată, dar și interpretabilă, datorită atât diversității efectelor posibile cât și potențialităț ii
generării de efecte benefice sau negative în funcție de caracteristicile fluxurilor de ISD și
condițiile concrete existente în economia receptoare.
Astfel, practica a demonstrat că țările dezvoltate, în calitate de principale receptoare de
ISD, obțin b eneficii semnificativ mai mari decât cele în curs de dezvoltare, ceea ce justifică
rezerva specialiștilor în a judeca apriori caracterul negativ sau benefic al fluxurilor de
investiții străine directe receptate de o anumită țară.7

6 Dunning J. H., (2002) The eclectic par adigm as an envelope for economic and business theories of MNE
activity, International Business Revie iw, volumul 9, pag.163 -190
7 Dr. Mihail Vincențiu Ivan, dr. Viorela Iacovoiu, Rolul investițiilor străine directe în contextul obligativității
îndeplinirii criteriilor de convergență , UPG Poiești, Facultatea de Științe Economice, 2008, pag.75

FACULTATEA TRANSFRONTALIERĂ DE ȘTIINȚE UMANISTE,
ECONO MICE ȘI INGINEREȘTI
UNIVERSITATEA „ DUNĂREA DE JOS ” DIN GALAȚI
7

1.2. Practici utilizate de către state pentru a atrage investiții străine directe în
contextul sporirii volumului de ISD la nivel global

Investiția , din punct de vedere economic, reprezintă un plasament de capital pe termen lung
în industrie , agricultură , comerț etc.[1]
Mai explicit, investiția este efortul financiar actual făcut pentru un viitor mai bun, creat prin
dezvoltare și modernizare, având ca sursă de finanțare renunțarea la consumuri actuale
sigure, dar mici și neperformante, în favoarea unor consumuri viitoare mai mari și într -o
structură modernă, mai aproape de opțiunile utilizatorilor, dar probabile.[2]
Principalele categorii de investiții sunt:
 investițiile tangibile/corporale – reprezintă cheltuieli pentru achiziție de utilaje și
echipamente, construcții și altele similare, cu anumite excepții în ceea ce priveșt e achiziția
de teren.[3]
 investițiile intangibile/necorporale – reprezintă cheltuieli pentru cercetare – dezvoltare,
crearea sau preluarea de rețele de distribuție pe piața nați onală sau europeană,
cumpărare de patente și brevete.[4]
 investiții financiare – reprezintă orice plasament de capital (resurse bănești) executat de
către un investitor (persoan ă fizică sau juridică), într -unul dintre sistemele investiționale
oferite în cadrul economiei: titluri de stat, acțiuni, obligațiuni, investiții imobiliare,
plasamente în fonduri mutuale, valută etc.[5]
Se definește ca investiție inițială o investiție în active corporale și necorporale legată de
crearea unei noi unități, extinderea unei unități existente, diversificarea producției unei unități
prin realizarea de produse noi, suplimentare, schimbarea fundamentală a procesului global de
producție a unei unități existente. Achiziționarea de acțiuni sau părți sociale emise de către o
întrepr indere nu constituie investiție inițială.

FACULTATEA TRANSFRONTALIERĂ DE ȘTIINȚE UMANISTE,
ECONO MICE ȘI INGINEREȘTI
UNIVERSITATEA „ DUNĂREA DE JOS ” DIN GALAȚI
8

1.3. Importanța ISD în dezvoltarea economică a statelor