Studiu Tehnico Economic Privind Oportunitatea Achizitionarii de Utilaje

Cuprins

1.Introducere

1.1.Scopul și obiectivele studiului

2.Prezentarea generală a societății SC LRO SRL

2.1Prezentarea generală a societății S.C LRO S.R.L

2.2.Scurt istoric

2.3. Justificarea studiului prin Analiza SWOT

3. Analiza comercială

3.1 Prezentarea produselor oferite

3.1.1 Principalele caracteristici ale produsului

3.1.2 Ciclul de viață al produsului

3.2. Piața și comercializarea

3.2.1 Definirea segmentului de piață țintă

3.2.2.Concurența

4. Analiza operațională

4.1 Organigrama din producție a SC LRO SRL

4.2 Procesul tehnologic de fabricație a produsului

4.3 Modul de amplasare a utilajelor

4.4.1. Calculul numărului de utilaje – stabilirea dotării Sistemului de Producție

4.4.2. Calculul capacității de producție pe grupe de utilaje

4.5.Balanța capacității de producție a utilajelor

4.6. Impactul activității societății asupra mediului înconjurător

5. Analiza economică-financiară a societății SC LRO SRL

5.1.Analiza activității de producție și comercializare

5.2. Analiza cheltuielilor cu personalul

5.3.Analiza rentabilității

5.4.Analiza situației financiare a intreprinderii

5.5. Concluzii și soluții finale

6.Analiza proiectului de investiție

6.1.Prezentarea investiției

6.2.Sursa de finanțare a investiției

6.3.Elementele financiare ale investiției

6.4.Rambursarea prin anuitate variabilă și amortizări constante

6.5. Eficiența economică

6.5.1.Indicatori cu caracter general

6.5.2.Indicatori de bază

6.6.Măsurarea riscului proiectului de investiție

7.Concluzii

8.Bibliografie

9.Anexe

Declarație pe proprie răspundere privind

autenticitatea lucrării de diplomă

Subsemnatul (a) Cioran F.Nicoleta.., student(ă) în anul IV. la programul de studii de licență INGINERIE ECONOMICĂ INDUSTRIALĂ declar pe proprie răspundere că lucrarea prezentată este redactată de mine și nu a mai fost susținută niciodată la o altă facultate sau instituție de învățământ superior din țară sau străinătate.

De asemenea, declar că :

– toate sursele utilizate, inclusiv cele de pe Internet, sunt indicate în bibliografia lucrării, cu respectarea regulilor de evitare a plagiatului;

– lucrarea mea nu contravine legilor care privesc plagiatul și respectarea drepturilor de autor:

Brașov,

Data Semnătura

1.Introducere

În prezenta lucrare am ales să analizăm firma de confecții textile S.C LRO S.R.L,producătoare de pantaloni pentru export.

Lucrarea are la bază analizarea societății din punct de vedere financiar pentru a putea elabora un studiu de fezabilitate în vederea realizării investiției de achiziționare de noi utilaje.

Deoarece implică un risc redus, ca urmare a unor corecții neesentiale în tehnologia de fabricație, societatea se axează pe o investiție de înlocuire și modernizare. Din punct de vedere al surselor de finanțare pentru investițiile de achiziționare de noi utilaje cu scopul înlocuirii celor vechi se pot obține mai ușor credite bancare, de rambursare si garantare, întrucât rentabilitatea este certă și riscul redus.

1.1 Scopul și obiectivele studiului

Având în vedere scăderea profitului pe anii anteriori se caută metode de redresare al activității societății.

În acest sens s-au luat măsuri de înlocuire al utilajelor vechi.

Obiectivele acestor măsuri sunt:

-reducerea rebuturilor și a consumului de materie primă.Ex. (La utilajele vechi există prelingeri de ulei pe tija acului ceea ce duce la distrugerea produsului prin pătare , acele rupte găuresc produsul).

-reducerea costurilor de mentenanță (înlocuirea unor piese care pot fi costisitoare,reperații în permanență)

-reducerea consumului de energie electrică

2.Prezentarea generală a societății

SC LRO SRL

2.1Prezentarea generală a societății S.C LRO S.R.L

Fig.2.1.1

Adresă sediu:

520072-Sf. Gheorghe

Str. Armata Română nr.56

Jud. Covasna,România.

Formă juridică: societate cu răspundere limitată

Cod de înreg. Fiscală:RO12437719

Nr.reg.comerț: J14/213/1999

Capital social:175.000 EUR

Cod CAEN:1413

Obiect de activitate: Fabricarea altor articole de îmbrăcăminte(exclusiv lenjeria de corp)

Data înființării:22 .11.1999

Proprietar: Zoltan Keresztes 100% capital

2.2.Scurt istoric

SC LRO SRL cu sediul în Sf. Gheorghe ,jud. Covasna este una din cele mai puternice firme producătoare de pantaloni pentru export din jud. Covasna dovada constă și în diploma care atestă locul în TOP 2 afaceri Mici și Mijlocii jud. Covasna în anul 2014 conform bilanțului anului 2013.

Firma este una dintre cele mai moderne și mai performante fabrici de pantaloni din branșa confecții textile.Fondată in 1999 cu capital integral german,dispunea de 750 de salariați și producea zilnic 3500 de pantaloni de damă si de bărbați.

În 2009 afacerea a fost preluată integral de Zoltan Keresztes,fostul manager general al firmei.

În 2012 clădirea a fost instrăinată concernului suedez AUTOLIV.Pe terenul alăturat in următoarele 5 luni

s-a construit o clădire nouă, unde a inceput producția pe 17 septembrie 2012 cu 250 salariați și o capacitate de producție de cca.1200 pantaloni pe zi.

SC LRO SRL este producătoare de articole de imbrăcăminte de înaltă calitate destinate exportului.Societatea are ca obiectiv principal menținerea renumelui de lider al calității în domeniul confecțiilor.

Prin obiectivul de menținere al calității se urmărește satifacerea clienților din punct de vedere tehnic cât și financiar.

În scopul menținerii poziției competitive pe piață, întreprinderea adoptă și demonstrează o orientare clară către client și calitate, în special prin evaluarea continuă a satisfacției clienților, dar și prin evaluarea constantă a performanțelor realizate. In acest scop societatea caută să facă investiții financiare în sens restrâns, prin retehnologizarea echipamentelor existente sau înlocuirea acestora.

2.3. Justificarea studiului prin Analiza SWOT

Pentru a evidenția nevoia unei investiții vom efectua analiza SWOT asupra societății SC LRO SRL.

În consecință pentru menținerea și dezvoltarea societății SC LRO SRL se poate acționa prin intermediul unei investiții de achiziționare de utilaje noi .În urma investiției societatea va elimina unele puncte slabe precum rămânerea în urmă a producției din punct de vedere tehnic (utilaje neperformante,vechi).

Succesul afacerii prin achizițonare de noi utilaje poate conduce la o creștere a productivității și o scădere a costurilor de producție.

3. Analiza comercială

3.1 Prezentarea produselor oferite

În prezent SC LRO SRL furnizează pantaloni de damă și de bărbați exclusiv pentru export.

Societatea lucrează doar pe baza comenzilor prin intermediul unor contracte semnate în prealabil cu clienții din Germania .Mărcile principale sunt branduri cunoscute pe piața externă .(ex. RAPHAELA ,EUREX, BRAX).

Pantalonii confecționați de SC LRO SRL sunt produși exclusiv pentru export.Aceștia sunt pantaloni clasici cu talie joasă ,compus din :

partea din față

partea din spate

betelie

două buzunare suedeze pe fața pantalonului

1-butonieră +nasturi

2-gaică fixată cu cheițe zig-zag

3-buzunare față

4-teminație

5-betelie

La terminație (4) o evazare de 20 cm.Închiderea pantalonului se realizează prin intermediul unui fermoar,iar fixarea betelie cu ajutorul unui nasture atașat sau capse.

Acesta este un articol de îmbrăcăminte cu fixare în jurul taliei cu ajutorul unor capse, nasturi sau doar cu elastic în cazul articolelor sport,iar în cazul celor de ocazii destinat femeilor.

Pantalonul este folosit in activitatea de zi cu zi cât și la diferite ocazii, în funcție de model și de materialul ales.

Este un articol vestimentar care acoperă corpul din talie până jos,iar ca rol funcțional pantalonul protejează pielea în orice anotimp de factorii externi de mediu (vânt ,ploi ,ninsori,etc.).Aceștia asigură confort și comoditate în funcție de activitate.Deși acesta este un artcol vestimentar caracteristic bărbătesc este folosit de toate categoriile indiferent de vârstă și sex .În funcție de aceste criterii pantalonii sunt purtați de femei, bărbați și copii.

Fig. 3.1.1

3.1.1 Principalele caracteristici ale produsului

Prodususul nostru fiind un produs clasic are ca materie primă de bază ,stofa (un amestec de lână cu fibre sintetice).

CARACTERISTICI

-material puțin șifonabil

-rezistent la întindere și purtare

3.1.2 Ciclul de viață al produsului

Ciclul de viață al unui produs reprezintă intervalul de timp dintre momentul nașterii unui produs ca o nouă marfă pe piață și momentul dispariției sale de pe lista priorităților consumatorilor.(curs Marketing)[GĂV,14].

Principalul produs al societății este pantalonul care este confecționat din stofă (material de bază ) în principiu are un ciclu de viață scurt.

Ciclul de viață al unui produs

3.2. Piața și comercializarea

3.2.1 Definirea segmentului de piață țintă

Piața țintă a societății o reprezintă piața din Germania , aceste produse sunt destinate atât persoanelor fizice cât și juridice cu venituri mari și mijlocii.

Din punct de vedere al vârstei produsele confecționate de societate sunt destinate persoanelor cu vârsta cuprinsă între 35 – 65 de ani .Aceste articole vestimentare (pantalonul) se pot purta atât de genul masculin cât și de genul feminin,casual sau bussines.Din cauza modelului clasic și al tendințelor de modă actual persoanele cu vârsta sub 35 de ani nu sunt tentate de achiziționarea acestor produse.

3.2.2.Concurența

Un real pericol pentru industria textilă românească fie ea producătoare pentru export sau pentru piața internă reprezintă creșterea prețului la utilități și importurile ridicate de textile chinezești.(inclusiv pe piața Germană)

În cazul societății noastre pe piața internă potențiali concurenți sunt firmele cu același domeniu de activitate care pot fi declarați concurenți doar din punct de vedere al cifrei de afaceri și al resurselor umane.În jud Covasna sunt declarate 17 societății producătoare de confecții textile.Cele care reprezintă un real pericol sunt : Dreiconf SA Sfantu Gheorghe, Transilvanian Trousers Company SA Sfantu Gheorghe , Secuiana SA Targu Secuiesc.

4. Analiza operațională

Previziunea, organizarea, antrenarea, controlul și decizia sunt laturile procesului de conducere , preluat din curs Bazele ingineriei și sisteme de producție[LIM,12].

În continuare vom prezenta fiecare proces în parte ,asfel:

Previziune

– scop: stabilirea obiectivelor organizației și a mijloacelor necesare atingerii lor;

Organizarea

– crearea stării de ordine în cadrul organizației;

Antrenarea

– punerea în mișcare a organelor create;

-modul de realizare depinde de orientarea, stilul de muncă și calitățile

conducătorului

Controlul

– urmărirea rezultatelor și analiza lor cauzală;

– controlul acționează ca un mecanism de feedback pentru toate activitățile

manageriale, realizându-se sub o diversitate de forme

Decizia

– hotărâri cu privire la problemele organizației (alegeri dintre opțiuni alternative și

adesea contradictorii);

– se regăsește la toate nivelurile de conducere, fiind legată de problemele specifice

domeniului condus.

4.1. Nivelurile ierarhice de conducere și divizarea obiectivelor în cadrul societății SC LRO SRL

Conform proceselor declarate organizarea la nivelul societății va fi :

4.2 Procesul tehnologic de fabricație a produsului

Pantalonul este produsul principal ce reprezintă societatea și presupune următoarele etape:

Recepție marfă, materii prime /auxiliare

Materialele sunt depozitate în depozitul central

b. Pregatirea pentru croire:

sortare baloturi

c. Croire:

Mașina de șpănuit

Fig.4.2.1

șpănuire (reprezintă faza principală a croirii unde materialele sunt așezate unul peste celălalt )

secționare

decuparea

d.pregătirea pentru confecționare

numerotare

verificare

e.confecționare

prelucrare

termolipire(procedeu tehnologic care prin intermediul unor adezivi termoplastici îmbină materialele)

Prelucrare

Fig.4.2.2

Ambalare

Fig.4.2.3.

f.finisare

tratamente umidotermice (operații precum :netezire,presare și subțierea unor detalii,aburirea produsului)

etichetare

Finisare -călcat

Fig.4.2.4.

g. Înmagazinare

ambalare (ambalarea produsului se realizează în funcție de mărime, prin ambalare individuală ,fig.4.2.5.)

Ambalare produs

Fig.4.2.5.

livrare(livrarea produselor finite se realizează la un interval programat prin intermediul unor mijloace de transport acoperite pentru protejare împotriva factorilor atmosferici)

4.3 Modul de amplasare a utilajelor

Deplasarea produselor în curs de fabricație de realizează cu ajutorul conveioarelor suspendate.(Trolly)

Formulele de calcul sunt preluate din curs Proiectarea Sistemelor de Producție[BAR,14]

4.3.1. Determinarea tipului de producție

În continuare vom determina tipul producției pentru Q=275.991 buc/an.

Tab.4.3.1.1

unde:

Zc-zile calendaristice (365 zile)

Znl- zile nelucrătoare într-un an (13 zile nelucrătoare- 2015 , 52 duminici)

Ns- număr de schimburi ( un schimb)

hs- număr ore într-un schimb (8 ore)

Kint.-coeficient de intreruperi ( în industria ușoară variază între 0.7-0.8)

Kint. =0.75

Td=(365-65)*1*8*0.75 =1800 ore/an

1800*60=108.000 min /an

Tm=Td/Q =0,40 min./buc

Ksi =Tm/Topi

Ponderea:

PM =10/25=0.4

PSM =15/25 =0.6

Ponderea globală:

Ca urmare sistemul de producție va fi amplasat conform tipologiei producției de serie mare.Asfel metoda de organizare va fi sub forma unor linii de producție în flux.

În consecință organizarea producției în flux se caracterizează prin :

repartizarea unui grup restrâns de operații pe un anumit loc de muncă

amplasarea locurilor de muncă în funcție de succesiunea operațiilor

deplasarea materialelor prin intermediul unui conveior suspendat sau cărucioare dotate cu ladiță de depozitare

4.3.2.Modul de amplasare conform tipologiei de producție serie mare

4.4. Capacitatea de producție

Volumul producției depinde de potențialul productiv al sistemului de producție .

Pentru a calcula capacitatea de producție vom utiliza informațiile din fișa tehnologică.(tab.4.4.1)

Tab.4.4.1

Timpul disponibil (Td) calculat pentru întreprindere va fi de 6 zile/săptămână , ns= 1 schimb , h = 8 ore ,Duminici 52 zile/an.

Td = (365 – 52 -6 )*1*8*(1 -0,06) = 2.308 ore / an

4.4.1. Calculul numărului de utilaje – stabilirea dotării Sistemului de Producție

a)Mașini de croit VK series

b)Mașini de surfilat JK-T768-5

c)Bancuri de lucru

d)Fier de călcat TEXI CD

e)Aparat electric de aplicat etichetă Dennison ST9000

f)Mașini de cusut betelii JAPSEW J-0302-D2

g)Butonieră JK-T782D

h) Mașini pentru cheițe BQ-17

i)Mașini de punctat MB-372

j)Mașini de surfilat terminație pantalon YAMATO CTAZF

k)Mașini de realizat tiv ascuns Strobel KL124-14D

l)Mașini de cusut nasturi JUKI LK-1903-301

m) Carusel

n) Presă Singer Idea

o) Topper

Dotarea SP cu numărul necesar de utilaje va fi:

Tabelul 4.4.1.1

4.4.2. Calculul capacității de producție pe grupe de utilaje

Se va realiza prin intermediul metodei coeficientului fondului de timp.

În cazul producției de serie, eterogenitatea producției impune utilizarea unor metode

speciale de calcul, mai indicată, datorită operativității ei, fiind metoda coeficientului de timp.

Metoda constă în repartizarea capacității de producție proporțional cu sortimentul

planificat, factorul de proporționalitate fiind un coeficient de timp, preluat din curs Managementul industrial [LIM,12].

Tab.4.4.2.1

4.5.Balanța capacității de producție a utilajelor

Conform graficului putem observa că utilajul conducător în producție este mașina de croit VK Series .De acest utilaj depinde întregul sistem de producție.

4.6 Impactul activității societății asupra mediului înconjurător

Societatea SC LRO SRL are ca obiectiv de activitate principal producerea de confecții textile.Aceasta își desfășoară activitatea la periferia orașului Sf. Gheorghe.

Luând în considerare activitatea desfășurată și capacitatea de producție , societatea se încadrează în normele de poluare conform OUG nr.152/2005 privind controlul și prevenirea poluării.

Strategia de dezvoltare a SC LRO SRL are ca obiectiv fundamental satisfacerea cerințelor clienților prin menținerea și îmbunătățirea continuă a Sistemului de Management Integrat Calitate- Mediu , conform cerințelor standardelor SR EN ISO 9001:2008, SR EN 14001:2004 și SR OHSAS 18001:2008 pentru domeniul de activitate : ,, Fabricarea altor articole de îmbrăcăminte(exclusiv lenjeria de corp)”.

Ca urmare deșeurile rezultate în urma producție fiind nepericuloase ex.(ambalaje , hîrtie,Cartoane sau deșeuri menajere ), sunt depozitate corespunzător în pubele de gunoi pentru colectare selectivă.(fig.4.6.1)

Fig.4.6.1

Societatea prin politica de mediu europeană asigură că aceasta se bazează pe principiul ,, poluatorul plătește”, principiile precauției, prevenirii și corectării poluării de la sursă.

Acestea din urmă sunt colectate prin intermediul unui contract , de o organizație de colectare ce aparține consiliului local SC TEGA SA Sf. Gheorghe periodic sau de câte ori este necesar.Ca urmare a zgomotului produs de utilajele din secția de producție , o dată pe an se efectuează măsurători de zgomot.

În fig . 4.6.2 se poate observa modul de colectare a deșeurilor rezultate din materia primă.

Fig .4.6.2

5. Analiza economică-financiară a societății

SC LRO SRL

Pentru achiționarea utilajelor este necesară analiza economică-financiară a societății pentru a evidenția capacitatea de finanțare a investiției.

Toate modele utilizate au fost preluate din cursul Analiza economico-financiară.

[Ghe,14]

5.1.Analiza activității de producție și comercializare

Sistemul indicatorilor valorici utilizați pentru caracterizarea activității de producție și comercializare

Sistemul este compus din :

– Cifra de afaceri(CA) – Producția fabricată (Qf);

– Valoarea adăugată(VA);

– Producția exercițiului(Qe).

Tab. 5.1.1

Tab. 5.1.2

Evoluția indicatorilor valorici Evoluția indicilor indicatorilor valorici

Fig.5.1.1 Fig.5.1.2

Se poate observa o scădere a cifrei de afaceri în anul 2013 cu 3.927.522 lei față de anul 2012,putem observa de astfel că atât producția exercițiului cât si cea de fabricație au scăzut cu 3.464.858 lei respectiv 3.927.522 lei.Se constată de altfel și indicii indicatorilor valorici:

-stocurile de produse finite nu s-au redus, dar se mențin

-stocurile de produse în curs de executare s-au mărit

-s-a redus ponderea consumului de la terți.

Ca urmare pentru mărirea cifrei de afaceri și pentru a reduce stocurile cu produse în curs de executare societatea este nevoită să investească în utilaje.

5.2. Analiza cheltuielilor cu personalul

Cuprind cheltuielile cu salarii și indemnizații cât și cheltuielile cu asigurările și protecția socială.

Un model de analiză al cheltuielilor cu salariile al societății este următorul:

Cs-Cheltuieli salariale;

Ns- nr. mediu de salariați;

VE-venituri din exploatare;

-productivitate medie anuală;

-cheltuieli cu salariile la 1 leu venituri din exploatare.

În tabelul 5.2.1 sunt prezentați indicatorii necesari aplicării modelului de mai sus.

Tab.5.2.1

ΔCs=Cs1-Cs0=4.470.809-6.004.548= -1.533.739

1.Inflența numărului mediu de salariați

2.Inflența productivității anuale

3.Influența cheltuielilor cu salariile la 1 leu venit din exploatare

Evoluția cheltuielilor cu salariile comparativ cu

veniturile din exploatare

Fig.5.2.1

În urma analizei cu personalul se poate observa o scădere a numărului de angajați de la un an la celălalt , dar cheltuielile cu salariile la 1 leu venituri din exploatare au crescut ceea ce rezultă o situație negativă având în vedere că productivitatea a scăzut în anul 2013. Pentru a crește productivitatea societatea prin achiziționarea de utilaje noi urmărește scăderea timpilor operativi pe operație ceea ce duce la creșterea capacității de producție.

5.3.Analiza rentabilității

Analiza profitului

Modelul de analiză la profitului se va face din punct de vedere factorial pe baza datelor din tabelul de mai jos.

Tab.5.3.1

Rb=VT-CT=VT·1(1-CT/VT)=VT·Pb

Pb este profitul brut la 1 leu venituri totale

ΔRb=Rb1-Rb0=-1.318.261

Pb0=1-CT0/VT0= -0,04

Pb1=1-CT1/VT1= -0,005

Influența factorilor se realizează prin metoda substituirilor în lanț:

1. Influența veniturilor totale

2.Influența profitului brut la 1 leu venituri totale

Verificare

ΔRb=

Evoluția profitului brut Rezultatul exercițiului

Fig.5.3.1 Fig.5.3.2

Se poate observa o creștere a rezultatului brut al exercițiului, precum și a profitului brut de la

-0,04 lei la -0,005 lei după cum se poate observa și în graficul de mai sus.Pentru creșterea profitului societatea urmărește scăderea cheltuielilor prin achiziționarea unor utilaje noi ,care estimăm ,că vor reduce cheltuielile cu producția.

5.4.Analiza situației financiare a intreprinderii

Analiza lichidității și solvabilității întreprinderii

Prin această metodă de analiza putem constata capacitatea societății de a-și putea transforma activele în lichidități.

Pentru analiza lichidității și solvabilității unei întreprinderi se recomandă folosirea metodei ratelor. Cele mai utilizate rate de lichiditate sunt:

Tab.5.4.1

a)Rata lichidității generale

b)Rata lichidității restrânse sau rata rapida

c)Rata lichidității imediate

Pentru a măsura gradul în care întreprinderea face față datoriilor sale se utilizează rata solvabilității globale.

d)rata privind managementul datoriei

Levierul=Datorii totale/capitaluri proprii

Ratele de lichiditate

Fig.5.4.1

Rezultatele ratei de lichiditate și solvabilitate ne indică suficiente active circulante care pot fi transformate în monedă pentru a acoperi datoriile pe termen scurt.

Rezultatul levierului ne arată ca societatea depinde de creditori.În anul 2013 se poate observa conform Fig.5.4.1 o evoluție favorabilă societății a ratei solvabilității.Conform acestei rate societatea este pusă la adăpost din punct de vedere al solvabilității.

5.5. Concluzii și soluții finale

Analizând activitatea societății SC LRO SRL ,pe baza bilanțului financiar s-au calculat diverși indicatori și rate ,de unde putem trage următoarele concluzii:

cifra de afaceri a scăzut față de anul anterior,cât și valoarea adăugată

producția exercițiului cât si cea de fabricație au scăzut cu au scăzut cu 3.464.858 lei respectiv 3.927.522 lei.

•numărul de salariați a scăzut,ceea ce influențează cifra de afaceri.

•stocurile spre finele anului 2013 s-au redus.

•din punct de vedere al cheltuielilor cu personalul putem observa o depășire relativă în raport cu productivitatea.

Comparând indicele productivității muncii cu indicele cheltuielilor salariale se constată:

42,91 < 74,45.Acest lucru semnifică o cheltuială cu salariile mai mare decât veniturile realizate.

•în urma analizării profitului observăm că intrepriderea este în pierdere dar cu un plus de 733.279 lei față de anul 2012.

•din punct de vedere al lichidităților este pusă la adăpost de o insuficiență a trezoreriei și își poate onora datoriile pe termen scurt din creanțe și disponibilități.Conform Levierului intreprinderea poate primi finanțare de la investitori 15% iar de la creditori 85%. În urma analizei societatea are nevoie de noi investiții în scopul unei redresări economice.

6.Analiza proiectului de investiție

6.1.Prezentarea investiției

Societatea SC LRO SRL dorește să investească în achiziționarea unor utilaje noi prin intermediul unui contract de leasing. leasing-ul este o operațiune de finanțare (creditare), pe baza unui contract specific,prin intermediul căruia utilizatorul poate folosi un bun în schimbul promisiunii de a plăti chiria aferentă și eventual, de a achiziționa în final bunul (transferul dreptului de proprietate contra achitării ratei reziduale).curs Managementul Investițiilor [SÂR,14].Asfel creditul obținut este sub formă de echipamente .

6.2.Sursa de finanțare a investiției

Societatea SC LRO SRL va achiziționa utilajele de la societatea JRO Mașini de Cusut Industriale SRL prin departamentele Vânzări utilaje,Service și piese de schimb.

S-a optat către această societate pentru următoarele avantaje:

școlarizare pentru utilajele performante

asistență tehnică și piese de scchimb-asigurate de personal tehnic calificat pentru utilajele aflate în garanție și post garanție.

Cotații de preț avantajoase pentru achiziția de utilaje ,service pentru reparații și întreținere utilaje,piese de schimb și accesorii.

Posibilitatea achiziționării utilajelor printr-un contract de leasing.

Leasing-ul este varianta cea mai avantajoasă pentru societatea având în vedere situația financiară actuală.Prin acest contract de leasing societatea este asigurată că la sfârșitul perioadei de leasing , societatea va avea dreptul de proprietate asupra bunurilor achiziționate.

Produsul de leasing

Obiectul : Utilaj

Tipul obiectului finanțat: Nou

Valuta:RON

Prețul bunului: 48.387

Prețul este : Inclus

Avans : 0%

Perioada finațării: 36 luni

Valoarea reziduală: 1% (484-se achită la final)

Condițiile finale de finanțare vor fi stabilite în funcție de analiza economico-financiară și relațiile comerciale cu furnizorul.

Valorile de mai jos nu conțin TVA-ul.

Valoare intrare : 48.387

Avans:0%

Suma finanțată :48.387

Taxa de leasing: 1.210

Grafic de rambursare

Conform graficului de rambursare valoarea investiție va ajunge la suma totală de 69.340 lei (TVA inclus).

6.3.Elementele financiare ale investiției

Toate datele și formulele sut preluate din curs Managementul Investiție[Sâr,14].

Investiția poate fi influențată de anumiți parametrii financiari:

A.Cheltuiellile inițiale pentru investiție

-costul achiziționării utilajelor 69.340 lei

-cheltuielile de instalare și montaj

– necesarul de fond de rulment durabil și permanent

B.Durata de viață a investiției

-durata fiscală contabilă

-durata tehnică de funcționare a mijloacelor fixe rezultată prin investiție

-durata de viață economică a investiție

-durata juridică a investiției

C. Calculul fluxurilor nete de trezorerie (CF)

Calculul CF pornește de la un cont de rezultate previzionate, se calculează cu relația.

CF = (CA – cheltuieli variabile – cheltuieli fixe – Amortizarea) · (1 – I) + Amortizarea – ΔNFR

CA – cifra de afaceri;

I – cota de impozit pe profit;

ΔNFR – variația nevoii de fond de rulment.

ΔNFR= NFR2013- NFR2012 =624.723 -760.104 = -135.381 lei

CF=-292.491 +6.934 – (- 135.381) = -150.176 lei

D.Calcul amortizarea mijloacelor fixe :

Amortizarea se va calcula la valoarea totală a investiției.

A%=100/D unde: -D- durata de funcționare normală

-A%-cota de amortizare

Durata normală de funcționare al utilajelor tehnice este cuprinsă între 8-10 ani conform Catalogului privind clasificarea și durata de funcționare (grupa 2.Instalații tehnice,mijloace de transport .Subgrupa 2.1 Echipamente tehnologice, 2.1.12 Mașini ,utilaje și instalații pentru industria confecțiilor).În acest caz alegem o durată de funcționare normală de 10 ani.

Aa=A%*Vi unde Vi-valoarea investiției

Aa-amortizarea anuală

Al=Aa/12 -amortizarea lunară

A%=100/10=0,1

Aa=0,1*69.340=6.934 lei/an

Al=6.934/ 12=577,83 lei/lună

Tab.6.3.1

Graficul amortizării investiției

Fig.6.3.1

E. Valoarea reziduală ( VR)

Această valoare reprezintă valoarea posibilă de realizat după încheierea duratei de viață a investiției.În industria textilă durata de viață tehnică a utilajelor variază între 1-5 cicluri de reparații ,iar cea de amortizare între 8-11 ani.Valoarea rămasă neamortizată reprezintă un câștig de capital,rezultând un profit mai mare impozabil.

6.4.Rambursarea prin anuitate variabilă și amortizări constante

Anuitatea (amortismentul plus dobânda).Durata economică considerăm că va fi de 3 ani.

6.5. Eficiența economică

Pentru a calcula eficiența economică a investiției este necesar utilizarea unui sistem de indicatori :

6.5.1.Indicatori cu caracter general

Capacitatea de producție –indicator de volum se calculează cu relația :

Q = j · pj ;

Q – capacitatea de producție exprimată valoric;

qj – capacitatea fizică de producție a sortimentului j;

pj – prețul sortimentului j de producție

.Q= 275.991 *20=5.519.820

Numărul de salariați: 227 – la finele anului 2013

Costul de producție (cheltuieli de producție la 1.000 produse fabricate)

5.756.594 lei – anul 2012

3.641.834 lei – anul 2013

După investiție estimăm că în primul an se vor reduce cu 5 % și va ajunge la valoarea aproximativă de 3.500.000 lei.

Profitul:

După investiție estimăm creșterea veniturilor cu 5% și reducerea cheltuielilor cu 10 %.

Tab.6.4.1.1

Productivitatea muncii : W ; W=5.642.640/227=24.857,44

W – productivitatea muncii:

Q – valoarea producției obținute:

N – numărul de salariați.

În aceste calcule de eficiență economică productivitatea muncii trebuie privită ca o cauză a producției.

Rentabilitatea (profitabilitatea):

r  ; r=2.093.595/4.000.000 ;r = 0,52 %

r – rentabilitatea;

P – profitul obținut(media de pe cei trei ani de investiție)

C – cheltuieli de producție.

6.5.2.Indicatori de bază

Volumul capitalului investit reflectă efortul economic pentru realizarea obiectivului de investiție.

It = Id + Ic + Mo + Cs

It – volumul total al capitalului investit;

Id – volumul capitalului destinat investițiilor directe;

Ic – volumul capitalului destinat investițiilor colaterale;

Mo – necesarul inițial de mijloace circulante;

Cs – cheltuieli suplimentare.

It =69.340+0+1.397.244+0=1.466.584 lei

Investiția specifică în cazul retehnologizării ,modernizării sau dezvoltării se calculează cu relația :

sm

sm – investiția specifică;

Im – valoarea capitalului investit;

qmi – capacitatea de producție dupa retehnologizare(estimăm o creștere de 15 % )

qo – capacitatea de producție înainte de retehnologizare.

Termenul de recuperare a investiției

T

T – termenul de recuperare a capitalului investit;

Im – valoarea capitalului investit;

Phmi – profitul anual obtinut in urma retehnologizarii;

Pho – profitul anual obtinut inainte de retehnologizarii.

Fiind industrie ușoară termenul de recuperare al investiției de 0,61 ani poate fi realizabil.

Coeficientul de eficiență economică a investițiilor.

Sintetizează corelația dintre profitul anual obținut în urma realizării investiției și efortul de capital investit.

e

e – coeficientul eficienței economice a investițiilor;

Phmi – Pho – sporul de profit obținut în urma retehnologizării;

Im – valoarea capitalului investit.

Asfel în urma calculelor efectuate coeficientul de eficiență economică va fi de 1,62 lei profit la 1 leu investit.

6.6.Măsurarea riscului proiectului de investiție

În analizele de risc se utilizează distribuțiile de probabilitate subiective referitoare la profiturile nete actualizate sau cash-flow obținute prin aplicarea proiectului de investiții.

Investiția de 69.340 lei , durata de viață economică este de 3 ani.

Cash-flow-ul(CF) este de -150.176 lei în anul investiție . Considerăm că Cash-flow-ul(CF) pe următorii 3 ani va fi ușor variabil.

Tab.6.6.1

Valoarea medie a Cash-flow-ul(CF) se calculează cu relația:

Astfel cu ajutorul relațiilor de calcul s-au stabilit valoarea estimată și abaterea standard a fiecăruia dintre cele trei cash-flow-uri.

Tab.6.6.2

Calcul valoare actualizată netă (VAN)

Dispersia și respectiv abaterea standard σ (VAN) se calculează conform relațiilor de calcul cunoscute din statistică:

unde :

valoarea estimată a cash-flow-ului în anul h

-dispersia cash-flow-ului în anul h

Io- investiția inițială

Pentru a caracteriza riscul proiectului în continuare vom calcula variația coeficientul de variație care exprimă raportul dintre abaterea standard și valoarea netă actualizată estimată :

Formula RIR este calculată în programul Excel ,f(x) Financial.

Tab.6.6.3

Conform Ratei Interne de Rentabilitate (RIR) vom avea un randament de 8,24 % pentru suma investită și recuperată în 0,61 ani.

7.Concluzii

În urma analizei efectuate asupra societății SC LRO SRL atât din punct de vedere economic cât și investițional,putem desprinde câteva concluzii :

Pe parcursul ultimilor doi ani înteprinderea a înregistrat o creștere ușoară din punct de vedere economic în anul 2013 față de anul anterior.

Pe piața externă societatea își menține clientela actuală prin menținerea calității produselor.

Rezultatele previzionate evidențiază procesul de înlocuire al utilajelor , acest lucru nu neglijează problema rentabilității producătorului.

Pe parcursul analizei privind investiția și modul de efectuare al acesteia au fost prezentate detaliat :

Sursa de finanțare pentru achiziționarea utilajelor va fi o sursă externă,prin angajament la termen.

Contractul de leasing stipulează modul de plată , care se va efectua prin rate egale lunare.

Valoarea totală al investiției va fi de 69.340 lei (TVA inclus)

Se va rambursa conform graficului de rambursare pe o perioadă de 36 luni

Activitatea economico-financiară a societății previzionate se va caracteriza prin următoarele:

Creșterea veniturilor cu 5% și scăderea cheltuielilor cu producția cu 10 %,

va conduce la creșterea profitului pe perioada investiției.

În urma rezultatelor obținute , investiția propusă prezintă un nivel de risc redus pentru societate.Investiția de înlocuire nu presupune modificări la nivel organizatoric și de modificare al proceselor tehnologice de prelucrare al produselor.

8.Bibliografie

1.www.Juki.ro

2.www.btleasing.ro

3.Limbășan Georgiana – Curs ,,Management Industrial”-2012

4.Flavius Sârbu – Curs ,,Managementul Investițiilor”-2014

5.Găvruș Cristina – Curs ,,Marketing”-2014

6.Magdalena Barbu – Curs ,,Proiectarea sistemelor de producție”-2015

7.Gheorghe Cătălin – Curs ,,Analiza economico-financiară”-2014-2015

8.www.Listafirme.ro

9.Date furnizate de conducerea SC LRO SRL (bilanțul financiar,contul de profit și pierdere)

10.www.masinidecusut.ro

11.www.sclrosrl.ro

12.Limbășan Georgiana –Curs ,,Bazele Ingineriei Sistemelor de Producție”-2012

Anexa 1.