Sistemul Monetar European Istoric Si Principii de Functionaredocx

=== Sistemul monetar european – istoric si principii de functionare ===

Studenti: Spinu Angela Irina

Sfreja Adelina Bianca

GRUPA 1515

SERIA C

Anul I

Sistemul Monetar European

~Istoric si principii de functionare~

Sursa: www.noi.md

Motto:”Cand este vorba de bani,toti sunt de aceeasi religie.”(Voltaire)

Sistemul Monetar European(EMU) a fost stabilit in anul 1979 cu scopul de a crea o legatura intre monedele europene si pentru a preveni fluctuatiile mari ce apar intre valorile acestora.Acest sistem a creat Mecansimul European a Ratei de Schimb(ERM),ce presupunea ca ratele de schimb a monedei fiecarui Stat Membru sa fie restrictionate la fluctuatii foarte mici (+/- 2,25 %) pe oricare latura a valorii de referinta.Aceasta valoare,numita valoare de referinta, a fost stabilita ulterior intr-un agregat al tuturor monedelor participante care s-a numit Unitatea de Moneda Europeana(ECU).ECU a fost apreciata in acord cu marimea economiilor Statelor Membre.

Istoric si principii de functionare

Deceniul al saselea reprezinta inceputurile procesului de integrare europeana,cand s-au semnat doua tratate esentiale,avand ca scop crearea unei comunitati economice:

Tratatul cu privire la Comunitatea Economica a Carbunelui si Otelului,la care au participat sase tari si anume Franta,Olanda,Germania,Italia, Belgia,Luxemburg,semnat in anul 1951,la Paris.

Tratatul privind crearea Comunitatii Economice Europene(CEE) si Tratatul privind crearea Comunitatii Europene a Energiei Atomice (EURATOM),semnat la Roma sase ani mai tarziu,in anul 1957.

Acest tratat semnat in Roma a avut ca obiectiv principal crearea unei organizatii cu personalitate proprie (CEE) care, „prin stabilirea unei piete comune si prin apropierea progresivă a politicilor economice a statelor membre, sa promoveze o dezvoltare armonioasă a activităților economice în ansamblul Comunității, expansiune continua și echilibrata, o stabilitate în crestere, o ridicare accelerata a nivelului de viața si relatii mai stranse intre statele pe care le reuneste” acesta ajutatand totodata la punerea in functiune a unui mecanism de cooperare economica, mecanism ce a necesitat,mai tarziu,o coordonare a activitatii monetare.

Realizarea obiectivelor Comunitatii Economice Europene a fost incredintata urmatoarelor patru institutii create si anume Parlamentul Europei,Consiliul de Ministri,Comisia Comunitatii Europene,Curtea de Justitie,aceste obiective vizand:

crearea unei uniuni vamale,respectiv a unei protectii comune tarifare fata de terti;

crearea unei politici comunitare in domeniul dedicat agriculturii;

crearea libertatii de circulatie a fortei de munca,a serviciilor si nu in ultimul rand,a capitalurilor;

Consiliul de ministri al Comunitatii Economice Europene decide,pe data de 21 martie,anul 1972,sa reduca marjele de fluctuatie ale monedelor europene fata de ceea ce fusese autorizat in anul 1971,la jumatate.Aceasta decizie a fost urmata de acordul intre Bancile Centrale Europene,moment ce a dus la infiintarea “sarpelui monetar”

“Sarpele Monetar”(Sistemul Sarpelui Monetar)

Prin Acordul de la Washington din anul 1971,in care marjele de fluctuare ale monedelor s-au modificat ,ajungand de +/-2,25% de la +/-1%, s-a asigurat o stabilitate limitata a ratelor de schimb.In cazul in care o moneda se afla la limita superioara(adica moneda este la nivelul “plafon”),iar o alta se afla la limita inferioara(adica la nivelul “planseu”),rezulta ca monedele respective inregistreaza o abatere a cursului de 4,5%.In schimb,daca o moneda care se afla la limita superioara(nivelul “plafon”) trece la limita inferioara(nivelul

“planseu”),in timp ce o alta moneda urmeaza o traiectorie inversa,ecartul va ajunge la 9%(observam,dublu fata de abaterea cursului de 4,5% atunci cand o moneda se afla la nivelul “plafon” ,iar cealalta la nivelul “planseu”).

Denumirea ”Sarpele Monetar” este data de imaginea evolutiei cursului monedelor europene.Acestea,in evolutia lor,formeaza o linie ondulata(asemenea unui sarpe),fiind incadrat intr-un tunel(sarpele in tunel) ce reprezinta marjele de fluctuatie autorizate de Sistemul Monetar International.Tunelul incepe sa dispara odata cu luna martie a anului 1973,atunci cand marjele de fluctuatie vis-à-vis de dolar incep sa devina inexistente,in momentul in care se trece la fluctuatia libera a monedelor.

Sarpele in tunel reprezinta fluctuarea monedelor europene fata de cea Americana in anumite limite,cum ar fi:+/-2,25% fata de $ si +/- 4,5% intre ele.

In momentul in care cursul de piata al unei monede se situeaza in apropierea limitelor stabilite,Banca Centrala vinde sau cumpara devize oferite sau cerute excedentar.In aceste conditii,tarile europene au inlaturat mentinerea unei limite standard de fluctuatie fata de dolar,dar pastrarea acesteia intre monedele europene,de +/-4,5%.

Concluzie: “Sarpele Monetar” reprezinta principalul mecanism prin care s-a initiat Integrarea monetara in cadrul Sistemului Monetar European,(1972),continuata cu infiintarea SME in anul 1979,urmata apoi de procesul de infiintare al monedei unice EURO(1993).

Crearea Sistemului Monetar European(SME)

De-a lungul timpului,”Sarpele Monetar” a intampinat numeroase dificultati,lucru ce le-a determinat pe autoritatile monetare europene sa caute o zona de stabilitate monetara.Intre 7 si 8 aprilie,anul 1978 si 6-7 iulie,cele doua consilii-Consiliul European de la Copenhaga si cel de la Breme,au hotarat implementarea unui nou sistem,care a fost adoptat in luna decembrie a aceluiasi an de catre Consiliul European de la Bruxelles si care a fost pus in aplicare in anul 1979.

La acest sistem au aderat urmatoarele opt tari: Franta, Germania, Italia,Olanda,Belgia,Danemarca,Luxemburg si mai apoi Anglia.

Sistemul Monetar European a avut la baza trei mecanisme:

Mecansimul ECU

Mecanismul cursurilor de schimb

Mecansimul de sprijin financiar

Mecanismul ECU(European Currency Unit)

Moneda ECU era conceputa pe baza unui cos de monede ce se regaseau in cadrul tuturor tarilor participante la sistem, ponderea fiecareia fiind dependenta de nivelul PIB-ului si de volumul schimburilor comerciale de la nivelul acestora.

In evolutia sa, moneda ECU a cunoscut trei forme:

ECU cos,reprezentand o entitate pur nominal;

ECU public(oficial),reprezentand un cos de monede in care se regaseau devizele,adica dolarul american si aurul;

ECU privat a jucat un rol important pe pietele monetare,acordand credite,evaluand obligatiuni,polite de asigurare si alte active financiare.

Mecanismul cursurilor de schimb

Inca din momentul aparitiei,ECU a reprezentat o unitate de cont,ce avea ca scop stabilirea bugetului,exprimarea tarifelor vamale si stabilirea varsamintelor si a prelevarilor intracomunitare,reliefand totodata media puterilor de cumparare a monedelor din cadrul sau.

De exemplu,o tara ce participa la mecanismul de schimb si a carei marja de fluctuare atingea limitele-intrucatt cursurile oficiale se defineau pe o baza bilaterala-atragea interventia a doua banci centrale(cu scopul de a evita ecartul excesiv,75%):una dintre banci apartinand tarii respective,iar cealalta apartinand tarii unde moneda se aprecia/deprecia in raport cu moneda nationala.Pentru a facilita operatiile dintre ele,bancile centrale puteau sa utilizeze sumele in ECU primite de la FECOM.

Fondul European de cooperare monetara (FECOM),realizat in anul 1973 a reprezentat un organism de compensare multilaterala intre bancile centrale europene,acordandu-le credite pe termen scurt. Bancile centrale contribuiau la acest fond cu un procent de 20% din rezervele in dolari si aur ale respectivelor tari.

In urmatorul table sunt reprezentate ponderile in ECU ale monedelor:

Denumirea de pivot reprezinta caracterul fix prin care se stabileste un curs central intre fiecare moneda si ECU.

Mecansimul de sprijin financiar

De-a lungul existentei, acest mecanism s-a prezentat sub trei forme:facilitatile pe termen scurt, asistenta financiara pe termen mediu si sprijinul monetar pe termen scurt.

Tratatul de la Maastricht

Tratatul de la Maastricht a avut loc in luna decembrie a anului 1991 si a presupus o intalnire a tarilor europene in vederea stabilirii obiectivelor,etapelor si criteriilor ce trebuiau indeplinite de catre tarile dornice sa adere la moneda unica.

Obiectivele au vizat diminuarea volatilitatii cursurilor de schimb,scaderea ratelor de dobanda si chiar a inflatiei,reducerea costurilor de tranzactionare odata cu introducerea monedei unice.

Etapele:

-Etapa I(1990-1993)

In cadrul acestei etape se dorea o libera circulatie a capitalurilor,utilizarea fondurilor structural,stabilitatea preturilor;

-Etapa II(1994-1998)

Aceasta etapa a urmarit schimbarea FECOM in Institutul Monetar European(IME) cu sediul la Frankfurt,avand ca scop cimentarea cooperarii intre bancile centrale.

-Etapa III(1999)

Aceasta etapa a fost marcata de urmatoarele evenimente:introducerea monedei euro in unsprezece dintre tarile member ale Uniunii Europene,inlocuirea Institutului Monetar European(IME) cu Banca Centrala Europeana(BCE) si stabilirea monedei euro ca fiind moneda unica.

Pentru a fi admise la aceasta a treia etapa, statele trebuiau sa indeplineasca urmatoarele criterii de convergenta:

-sa nu aiba o rata a inflatiei care sa depaseasca cu mai mult de 1,5 puncte procentuale media ratei inflatiei a trei dintre cele mai bune tari apartinand UE;

-3% sa fie valoarea maxima a deficitului bugetar din PIB-ul fiecarei tari;

-datoria publica sa nu fie mare de 60% din PIB-ul tarii respective;

-rata marjei de schimb trebuie sa nu depaseaza marja normala de +/- 2,25 % fata de ECU,prevazute in SME.

Acest tabel reliefeaza urmatoarele aspecte:

Statele care au respectat cerintele impuse au fost:Germania,Luxemburg,Franta,Italia,Spania,Portugalia,Belgia,Austria,Finlanda,Irlanda;

Suedia,Danemarca,Marea Britanie si Grecia nu au aderat la UE in prima faza,iar cea din urma a facut eforturi pentru a indeplini criteriile necesare de convergenta,pe care le-a insusit ulterior in anul 2001;

In iunie 1992,populatia din Danemarca si-a expus nemultumirea cu privire la acest tratat.Ca urmare a acestui refuz,Consiliul European a declarant aceasta tara ca fiind neparticipanta.

Moneda Euro

Pana in decembrie 1995,moneda folosita de-a lungul timpului a fost ECU.In urma reuniunii de la Madrid s-a decis adoptarea denumirii monedei unice ,EURO,care inlocuia vechea moneda comuna ECU.

Lansarea monedei Euro a presupus urmatoarele etape:

-Etapa I

Aceasta etapa a fost marcata de selectia statelor ce au indeplinit criteriile de convergenta din cele cincisprezece tari membre ale Uniunii Europene.

-Etapa II

Din momentul inceperii activitatii Bancii Centrale Europene s-au definitivat ratele de schimb intre euro si monedele celorlalte state aderante.La inceput,euro a fost acceptata doar ca moneda scripturala,platile cash realizandu-se in continuare in monedele nationale.

-Etapa III

Aceasta etapa(debut:1 ianuarie 2002) a presupus punerea in circulatie a monedelor Euro precum si a biletelor,care urmau sa circule paralele cu monedele nationale timp de jumatate de an.

-Etapa IV

Se va desfasura 6 luni mai tarziu,cand Euro devine singurul mijloc de plata.

Bibliografie:

Moneda si credit-Modulul 1(Profesor Univ. Dr. Nicolae Dardac,Conf. Univ. Dr. Teodora Vascu

http://www.mfinante.ro