SC Elsaco International SRL [622326]

SC Elsaco International SRL

Dosarul pre țurilor de transfer
– Ianuarie 2010 – Septembrie 2015 –

Cuprins
GLOSAR ……………………………………… …………………………………………… …………………………………………… ………….. 5
1 INTRODUCERE …………………………………. …………………………………………… …………………………………………… 6
1.1 OBIECTUL RAPORTULUI ………………………………………….. …………………………………………… ………………………………. 6
1.2 ACTIVITĂȚI PRESTATE ………………………………………….. …………………………………………… ………………………………… 6
2 PREZENTAREA INDUSTRIEI ………………………. …………………………………………… ……………………………………… 7
2.1 INTRODUCERE ………………………………………….. …………………………………………… …………………………………………. 7
2.2 PREZENTAREA SECTORULUI DE VERIFICĂRI METROLOGICE ………………………………………….. …………………………………….. 7
2.2.1 Metrologia în România ……………………….. …………………………………………… …………………………………… 7
2.3 SECTORUL TURISTIC …………………………………………… …………………………………………… ………………………………….. 8
2.3.1 Turismul în lume…………………………….. …………………………………………… ……………………………………….. 8
2.3.2 Turismul în Europa ………………………….. …………………………………………… ………………………………………. 9
2.3.3 Turismul în România …………………………. …………………………………………… …………………………………….. 9
3 PREZENTAREA GRUPULUI ………………………… …………………………………………… …………………………………… 11
3.1 ISTORICUL GRUPULUI ………………………………………….. …………………………………………… ………………………………. 11
3.2 STRUCTURA GRUPULUI ………………………………………….. …………………………………………… …………………………….. 12
3.2.1 Structura legală a Grupului ………………….. …………………………………………… …………………………………. 12
3.2.2 Structura operațională și organizațională a Grupulu i …………………………………………. …………………… 13
3.3 DESCRIEREA GENERALĂ A ACTIVITĂȚII GRUPULUI ………………………………………….. …………………………………………… .. 14
3.3.1 Activități principale ……………………….. …………………………………………… ………………………………………. 14
3.3.2 Acreditări …………………………………. …………………………………………… ………………………………………….. 18
3.3.3 Principalele proiecte………………………… …………………………………………… …………………………………….. 19
3.4 STRATEGIA DE AFACERI A GRUPULUI ………………………………………….. …………………………………………… ……………… 20
3.5 PREZENTAREA GENERALĂ A TRANZACȚIILOR DESFĂȘURATE ÎN CADRUL GRUPULUI …………………………………………… ………. 20
3.6 ANALIZA FUNCȚIONALĂ A GRUPULUI ………………………………………….. …………………………………………… …………….. 20
3.6.1 Funcții efectuate …………………………… …………………………………………… ………………………………………. 21
3.6.2 Riscuri asumate …………………………….. …………………………………………… ………………………………………. 22
3.6.3 Active utilizate ……………………………. …………………………………………… ………………………………………… 22
3.7 RESTRUCTURĂRI DE AFACERI LA NIVEL DE GRUP ………………………………………….. …………………………………………… … 22
3.8 POLITICA DE PREȚURI DE TRANSFER A GRUPULUI ………………………………………….. …………………………………………… .. 23
3.9 ACORDURI DE PREȚ ÎN AVANS ÎN CADRUL GRUPULUI ………………………………………….. ……………………………………….. 23
4 PREZENTAREA COMPANIEI ………………………… …………………………………………… …………………………………. 24
4.1 PREZENTAREA ACTIVITĂȚII COMPANIEI ………………………………………….. …………………………………………… …………… 24
4.2 PRINCIPALELE PIEȚE DE DESFACERE ALE COMPANIEI ………………………………………….. …………………………………………. 24
4.3 STRUCTURA COMPANIEI ………………………………………….. …………………………………………… …………………………… 25
4.3.1 Prezentarea persoanelor afiliate ……………… …………………………………………… ……………………………… 25
4.4 STRATEGIA DE AFACERI A COMPANIEI ………………………………………….. …………………………………………… ……………. 26
4.5 ACTIVITATEA DE CERCETARE -DEZVOLTARE ………………………………………….. …………………………………………… ………. 26
4.6 DESCRIEREA POLITICII DE PREȚURI DE TRANSFER AFERENTĂ SERVICIILOR DE FINANȚARE ………………………………………….. … 26
4.7 ARANJAMENTE DE CONTRIBUȚII LA COST ………………………………………….. …………………………………………… ………… 27
4.8 RESTRUCTURĂRI DE AFACERI ………………………………………….. …………………………………………… ………………………. 27
4.9 REZULTATE FINANCIARE ………………………………………….. …………………………………………… ……………………………. 28
4.9.1 Justificarea rezultatului înregistrat …………. …………………………………………… ……………………………….. 28
5 PREZENTAREA TRANZACȚIILOR INTRA-GRUP ………….. …………………………………………… ……………………….. 31
5.1 PREZENTAREA ENTITĂȚILOR AFILIATE ………………………………………….. …………………………………………… …………….. 32
5.2 SERVICII DE VERIFICĂRI METROLOGICE PRESTATE ………………………………………….. …………………………………………… .. 32
5.2.1 Modul de tranzacționare ……………………… …………………………………………… ………………………………… 32

5.2.2 Metodologia de stabilire a prețului …………… …………………………………………… …………………………….. 34
5.2.3 Valoarea tranzacției ………………………… …………………………………………… …………………………………….. 34
5.3 SERVICII TURISTICE ȘI DE CAZARE PRESTATE ………………………………………….. …………………………………………… ……… 34
5.3.1 Modul de tranzacționare ……………………… …………………………………………… ………………………………… 34
5.3.2 Metodologia de stabilire a prețului …………… …………………………………………… …………………………….. 34
5.3.3 Valoarea tranzacției ………………………… …………………………………………… …………………………………….. 35
5.4 SERVICII DE ÎNCHIRIERE AUTO PRESTATE ………………………………………….. …………………………………………… …………. 35
5.4.1 Modul de tranzacționare ……………………… …………………………………………… ………………………………… 35
5.4.2 Metodologia de stabilirea a prețului ………….. …………………………………………… ……………………………. 35
5.4.3 Valoarea tranzacției ………………………… …………………………………………… …………………………………….. 35
5.5 SERVICII PRIMITE ………………………………………….. …………………………………………… ……………………………………. 36
5.5.1 Modul de tranzacționare ……………………… …………………………………………… ………………………………… 36
5.5.2 Metodologia de stabilire a prețului …………… …………………………………………… …………………………….. 36
5.5.3 Valoarea tranzacției ………………………… …………………………………………… …………………………………….. 36
5.6 ACHIZIȚII DE BUNURI ………………………………………….. …………………………………………… ……………………………….. 37
5.6.1 Modul de tranzacționare ……………………… …………………………………………… ………………………………… 37
5.6.2 Metodologia de stabilire a prețului …………… …………………………………………… …………………………….. 37
5.6.3 Valoarea tranzacției ………………………… …………………………………………… …………………………………….. 37
5.7 VÂNZARE DE BUNURI ………………………………………….. …………………………………………… ……………………………….. 38
5.7.1 Modul de tranzacționare ……………………… …………………………………………… ………………………………… 38
5.7.2 Metodologia de stabilire a prețului …………… …………………………………………… …………………………….. 38
5.7.3 Valoarea tranzacției ………………………… …………………………………………… …………………………………….. 38
5.8 ÎMPRUMUT CONTRACTAT ………………………………………….. …………………………………………… ………………………….. 39
5.8.1 Modul de tranzacționare ……………………… …………………………………………… ………………………………… 39
5.8.2 Metodologia de stabilire a prețului …………… …………………………………………… …………………………….. 39
5.8.3 Valoarea tranzacției ………………………… …………………………………………… …………………………………….. 39
5.9 ALTE REFACTURĂRI DE COSTURI ………………………………………….. …………………………………………… …………………… 40
5.9.1 Modalitatea de tranzacționare ………………… …………………………………………… ……………………………… 40
5.9.2 Metodologia de stabilire a prețului …………… …………………………………………… …………………………….. 40
5.9.3 Valoarea tranzacției ………………………… …………………………………………… …………………………………….. 40
6 ANALIZA FUNCȚIONALĂ ………………………….. …………………………………………… ……………………………………. 41
6.1 INTRODUCERE ………………………………………….. …………………………………………… ……………………………………….. 41
6.1.1 Funcții efectuate …………………………… …………………………………………… ………………………………………. 42
6.1.2 Riscuri asumate …………………………….. …………………………………………… ………………………………………. 44
6.1.3 Active deținute …………………………….. …………………………………………… ……………………………………….. 44
6.2 CONCLUZII ………………………………………….. …………………………………………… …………………………………………… 45
7 ANALIZA ECONOMICĂ …………………………….. …………………………………………… …………………………………… 46
7.1 ANALIZA ECONOMICĂ – SERVICII DE VERIFICĂRI METROLOGICE ………………………………………….. ……………………………. 46
7.1.1 Selectarea metodei ………………………….. …………………………………………… ……………………………………. 46
7.1.2 Aplicarea CPN prin evaluare internă …………… …………………………………………… ……………………………. 48
7.1.3 Aplicarea MMNT prin evaluare externă…………… …………………………………………… ……………………….. 50
7.1.4 Rezultatele analizei ………………………… …………………………………………… ……………………………………… 57
7.1.5 Concluzii ………………………………….. …………………………………………… …………………………………………… 58
7.2 ANALIZA ECONOMICĂ – SERVICII TURISTICE ȘI DE CAZARE ………………………………………….. ………………………………….. 60
7.2.1 Selectarea metodei ………………………….. …………………………………………… ……………………………………. 60
7.2.2 Aplicarea CPN prin evaluare internă …………… …………………………………………… ……………………………. 62
7.2.3 Concluzie ………………………………….. …………………………………………… ………………………………………….. 65
7.3 ANALIZA ECONOMICĂ – SERVICII DE ÎNCHIRIERE AUTO PRESTATE ………………………………………….. …………………………… 66
7.3.1 Justificarea prețului tranzacției …………….. …………………………………………… …………………………………. 66
7.4 ANALIZA ECONOMICĂ – SERVICII PRIMITE ………………………………………….. …………………………………………… ………… 67
7.4.1 Justificarea prețului tranzacției …………….. …………………………………………… …………………………………. 67

7.5 ANALIZA ECONOMICĂ – ACHIZIȚII DE BUNURI ………………………………………….. …………………………………………… …… 68
7.5.1 Justificarea prețului tranzacției …………….. …………………………………………… …………………………………. 68
7.6 ANALIZA ECONOMICĂ – VÂNZĂRI DE BUNURI ………………………………………….. …………………………………………… …… 69
7.6.1 Justificarea prețului………………………… …………………………………………… ……………………………………… 69
7.7 ANALIZA ECONOMICĂ – ÎMPRUMUT PRIMIT DE LA ELSACO ELECTRONIC ………………………………………….. ………………….. 70
7.7.1 Justificarea prețului tranzacției …………….. …………………………………………… …………………………………. 70
7.8 ANALIZA ECONOMICĂ – ALTE REFACTURĂRI DE COSTURI ………………………………………….. ……………………………………. 71
7.8.1 Justificarea prețului tranzacției …………….. …………………………………………… …………………………………. 71
8 ANEXE ……………………………………… …………………………………………… …………………………………………… …… 73

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
5 Glosar
Abreviere Denumire complet ă
Amadeus Baza de date Bureau van Dijk’s Amadeus
Elsaco Brunata SC Elsaco Brunata SRL
Elsaco Electronic SC Elsaco Electronic SRL
Elsaco International, Compania SC Elsaco Internatio nal SRL
Ghidul OECD Ghidul OECD privind pre țurile de transfer pentru
companii multina ționale și administra ții fiscale
Grup(ul) Grupul Elsaco
INP Indicator de profitabilitate
OECD Organiza ția pentru Cooperare și Dezvoltare Economic ă

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
6 1 Introducere
1.1 Obiectul raportului

Conform solicit ării de întocmire și prezentare a dosarului de pre țuri de transfer nr.
71153/19.04.2016, primite de SC Elsaco Internationa l SRL (denumit ă în continuare „Elsaco
International” sau „Compania”) de la Agen ția Na țional ă de Administrare Fiscal ă, ata șat ă
prezentului raport în anexa 1, scopul acestui rapor t este de a documenta din punct de vedere al
pre țurilor de transfer tranzac țiile desf ășurate de Elsaco International cu entit ățile sale afiliate,
dup ă cum urmeaz ă:
• Pentru perioada 01.01.2010 – 30.09.2015 – achizi țiile de bunuri și servicii, livr ările de
bunuri și servicii și dobânzi pl ătite c ătre SC Elsaco Electronic SRL (denumit ă în
continuare „Elsaco Electronic”);
• Pentru perioada 01.01.2010 – 30.09.2015 – livr ările de servicii c ătre SC Elsaco
Brunata SRL (denumit ă în continuare „Elsaco Brunata”).

Prin acest raport s-a urm ărit furnizarea unei documenta ții care s ă fie în conformitate cu
reglement ările române ști privind pre țurile de transfer, prezentate în anexa 2.

Men țion ăm c ă pân ă la data de 14 mai 2010, Codul Fiscal, prin prevede rile articolului 11,
aliniatul 2, stabilea urm ătoarele: „În cadrul unei tranzac ții între persoane afiliate, autorit ățile
fiscale pot ajusta suma venitului sau a cheltuielii oric ăreia dintre persoane, dup ă cum este
necesar, pentru a reflecta pre țul de pia ță al bunurilor sau serviciilor furnizate în cadrul
tranzac ției ”. În completarea acestor prevederi din Codul Fisca l, punctul 22 din Normele
metodologice privind aplicare articolului 11, alini atul 2 din Codul Fiscal, clarifica pân ă la data de
3 august 2010 urm ătoarele: „[…] Nu se efectueaz ă reconsiderarea eviden țelor persoanelor
afiliate atunci când tranzac țiile dintre asemenea persoane au loc în termeni com erciali de pia ță
liber ă, precum și în cazul tranzac țiilor între persoane juridice române afiliate ”.

Astfel, pân ă la data de 14 mai 2010, Normele metodologice privi nd aplicarea Codului Fiscal
men ționau expres faptul c ă pentru tranzac țiile efectuate între persoane juridice române afili ate nu
se efectueaz ă reconsiderarea eviden țelor din punct de vedere al pre țurilor de transfer.

1.2 Activit ăți prestate

Documenta ția pre țurilor de transfer aferent ă perioadei 1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015 s-a
concentrat asupra urm ătoarelor aspecte:
• prezentarea industriei în cadrul c ăreia î și desf ășoar ă activitatea Elsaco International;
• prezentarea Grupului din care face parte Elsaco Int ernational;
• prezentarea activit ăților desf ășurate de c ătre Elsaco International;
• prezentarea tranzac țiilor intra-grup efectuate de c ătre Elsaco International, conform
solicit ării;
• efectuarea analizei func ționale a activit ăților desf ășurate de c ătre Elsaco International;
• efectuarea analizei economice a tranzac țiilor intra-grup solicitate.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
7 2 Prezentarea industriei

2.1 Introducere

În țelegerea industriei în care opereaz ă Grupul Elsaco și, implicit, compania Elsaco International,
este o condi ție esen țial ă în vederea analiz ării pre țurilor de transfer. În general, evolu țiile
înregistrate de c ătre pia ță, industrie și competitori pot influen ța de o manier ă semnificativ ă
pre țurile de transfer aplicate în cadrul tranzac țiilor intra-grup. Astfel, în vederea justific ării
fundamentelor în baza c ărora s-au stabilit pre țurile de transfer și test ării conformit ății acestora cu
principiul valorii de pia ță, este important s ă se preg ăteasc ă o analiz ă a industriei.

În consecin ță, având în vedere faptul c ă, în perioada analizat ă, Compania a desf ășurat atât
activit ăți de verificare metrologic ă (în cursul perioadei 2010 – martie 2012), cât și activit ăți
turistice (preponderent în cursul perioadei iunie 2 012 – septembrie 2015), sec țiunea urm ătoare
este structurat ă cu scopul de a elabora o privire de ansamblu asupr a celor dou ă sectoare în care
Compania și-a desf ășurat activitatea.

2.2 Prezentarea sectorului de verific ări metrologice

Metrologia reprezint ă știin ța m ăsur ării și include toate aspectele teoretice și practice folosite în
realizarea m ăsur ătorilor.

Terminologia utilizat ă în industria metrologic ă este definit ă de c ătre Biroul International de
măsuri și greut ăți („BIMP”), vocabularul interna țional utilizat în cazul acesteia („VIM”) fiind
actualizat în timp real de c ătre Comitetul pentru Ghiduri în Metrologie („JCGM”) , un grup de
reglementare format din 8 organiza ții interna ționale.

Metrologia presupune un câmp de activitate foarte v ast care este împ ărțit în 3 activit ăți de baz ă:
1. Metrologia știin țific ă sau de baz ă;
2. Metrologia aplicat ă sau industrial ă;
3. Metrologia legal ă.

Elsaco International î și desf ășoar ă activitatea în cea de-a dou ă ramur ă a metrologiei, respectiv
metrologia industrial ă.

Metrologia industrial ă se axeaz ă pe aplicarea conceptelor știin țifice de m ăsurare în procesele de
produc ție sau în alte tipuri de procese. De asemenea metro logia industrial ă const ă în
aplicabilitatea conceptelor știin țifice de m ăsurare în societate, având ca scop men ținerea preciziei
instrumentelor de m ăsurare, precum și controlul sau certificarea calit ății m ăsur ătorilor.

2.2.1 Metrologia în România

Prin legea nr.11/1994, în România a intrat în vigoa re obligativitatea execut ării de certific ări
metrologice privind aparatele de m ăsur ă.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
8 Pe baza acestei legi s-a dezvoltat o ramur ă de servicii tehnice ce au ca scop acoperirea acest ei
ni șe industriale, respectiv certificarea obligatorie a mijloacelor de m ăsur ă prev ăzute în lege.

În prezent, pe pia ța româneasc ă activeaz ă mai multe companii ce ofer ă servicii de verific ări
metrologice, precum:
• Romcronos;
• Apa Nova Bucure ști;
• Metrosenzor;
• Apa Serv Valea Jiului;
• Scale It;
• Syscaltest;
• Rokura Systems, etc.

Printre serviciile puse la dispozi ția clien ților români de c ătre companiile ce activeaz ă în industrie
se reg ăsesc o serie de servicii de verific ări metrologice precum:
• Regl ări ale contoarelor de energie electric ă, ap ă sau gaze;
• Calibr ări ale aparatelor de cânt ărire;
• Certific ări ale diferitelor sisteme de m ăsur ă, etc.

2.3 Sectorul turistic

2.3.1 Turismul în lume

În anul 2015, veniturile realizate din turism au at ins pragul de 7,2 miliarde de dolari,
reprezentând 9,8% din produsul intern brut înregist rat la nivel mondial și a generat aproximativ
284 de milioane de locuri de munc ă.

Tabelul de mai jos prezint ă evolu ția principalilor indicatori influen țați direct sau indirect de
sensul modific ării turismului mondial:

Indicator global Evolu ție (%)
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Contribu ția direct ă a turismului în PIB-ul global 2,4 5,3 4,1 4,3 4,1 2,8
Contribu ția total ă a turismului în PIB-ul global 1,3 5,8 4,0 3,9 3,6 3,1
Contribu ția total ă a turismului privind for ța de munc ă ocupat ă -0,9 2,6 2,7 2,4 1,8 2,6
Sursa: World travel and Turism Council

Așa cum se poate observa în tabelul anterior, în anul 2015, ponderea veniturilor generate de
turismul mondial a sc ăzut la 2,8 % din PIB-ul mondial, fa ță de ponderea maxim ă înregistrat ă în
anul 2011, de 5,3%.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
9 2.3.2 Turismul în Europa

În Europa, ultimul an din perioada analizat ă (i.e., 2010 – 2015) a fost al 6-lea an consecutiv
caracterizat de o cre ștere a turismului în cele mai vizitate zone din Eur opa. Conform UNWTO 1
num ărul vizitelor turistice au cunoscut o cre ștere de 5% fa ță de anul anterior, înregistrându-se
aproximativ 609 milioane de vizite turistice.

În ceea ce prive ște destina ția preferat ă a turi știlor, conform datelor publicate de ETC, în 2015
aceasta a fost Islanda, care a înregistrat o cre ștere cu 30% a vizitelor turistice, comparativ cu
perioada anterioar ă. Pe locul doi în topul preferin țelor turistice s-a situat România, care a
înregistrat o cre ștere cu 17% a num ărului de turi ști, urmat ă de Slovacia (16%), Muntenegru
(15%) și Irlanda.

Cele mai nefavorabile rezultate privind num ărul de vizite cu caracter turistic au fost înregist rate
de țări precum Bulgaria, Turcia, Estonia și Finlanda și s-au datorat sc ăderii fluxului de turi ști de
origine rus ă, care s-au reorientat spre alte destina ții.

2.3.3 Turismul în România

Anul 2010 a fost un an nefavorabil pentru turismul românesc. Potrivit Institutului Na țional de
Statistic ă, în anul 2010, România anul a înregistrat cel mai mic num ăr de turi ști din ultimii ani.

Astfel, num ărul total al turi știlor str ăini înregistra ți în unit ățile de cazare din România a fost cu
122.000 mai mic fa ță de cei înregistra ți în anul 2008, iar încas ările din turism au fost cu 62 de
milioane de lei mai mici comparativ cu cele realiza te în anul 2009. De asemenea, în anul 2010,
România a fost vizitat ă de 7,49 milioane de turi ști str ăini, num ărul acestora fiind cel mai mic din
ultimii 4 ani.

Caracterizat de c ătre reprezentan ții ANAT 2 drept un an provocator și complex pentru industria
de turism din România, 2011 a fost un an marcat de criza prelungit ă, în care oamenii au
continuat s ă c ălătoreasc ă, îns ă urmând alte coordonate și având la dispozi ție bugete reduse.

Cu toate acestea, în anul 2011, un milion și jum ătate de cet ățeni str ăini au vizitat România, cu
13% mai mul ți decât în anul 2010, potrivit unui raport al Insti tutului Na țional de Cercetare-
Dezvoltare în Turism. Potrivit studiilor, num ărul turi știlor str ăini care au vizitat România în 2011
se apropie de vârful istoric al perioadei post-dece mbriste, atins în 2007.

În luna decembrie a anului 2013, comparativ cu acee a și lun ă din anul precedent, sosirile și
înnopt ările în structurile de primire turistic ă cu func țiuni de cazare, au înregistrat cre șteri cu
8,5%, respectiv cu 9,1%. Comparativ cu luna decembr ie a anului 2012, în luna decembrie a
anului 2013 la punctele de frontier ă s-au înregistrat cre șteri atât la sosirile vizitatorilor str ăini
(0,4%), cât și la plec ările în str ăin ătate ale vizitatorilor români (4,6 %).

1 World Tourism Organisation UNWTO
2 Asocia ția Na țional ă a Agen țiilor de Turism din România

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
10 În anul 2013, comparativ cu anul 2012, sosirile și înnopt ările în structurile de primire turistic ă cu
func țiuni de cazare au înregistrat cre șteri cu 3,5%, respectiv 1,1%.

Conform breviarului realizat de Institutul Na țional de Statistic ă, în perioada 2010 – 2013,
majoritatea str ăinilor care au venit în România nu au c ăutat destina ții clasice (e.g., muntele,
marea, Delta Dun ării). Mai mult de trei sferturi dintre str ăini (i.e., 1,23 milioane in primele 11
luni din 2013) s-au cazat în Bucure ști și ora șele re ședin ță de jude ț, unde cei mai mul ți au venit nu
pentru turism, ci pentru afaceri sau vizite la rude și prieteni.

În aceea și manier ă ca în anul anterior, în anul 2014, sosirile și înnopt ările în structurile turistice
au crescut fa ță de anul trecut cu 6,6%, respectiv 4,8%.

Potrivit datelor furnizate de Institutul Na țional de Statistic ă, cei 1,91 milioane de turi ști str ăini
care au vizitat România în cursul anului 2014, majo ritatea în interes de afaceri, au cheltuit 5,09
miliarde lei (1,14 miliarde EUR), cea mai mare pond ere fiind de ținut ă de sumele alocate pentru
cazare.

Num ărul turi știlor str ăini care au venit în România în anul 2015, peste 2, 2 milioane, este cu 17 %
mai mare decât în 2014. Cei mai mul ți turi ști au provenit din țările Uniunii Europene. În medie,
turi știi str ăini au stat în România dou ă nop ți.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
11 3 Prezent a rea Grupului

În cadrul acestei sec țiuni sunt prezentate detalii cu privire la Grupul E lsaco.

3.1 Istoricul Grupului

1992
•Se înfiin țeaz ă Elsaco SRL, firm ă a c ărei activitate este preluat ă în 1994 de Elsaco Electronic;
1994
•Se înfiin țeaz ă compania Elsaco Electronic de c ătre cei 4 ac ționari care formeaz ă și consiliul de
administra ție;
1995
•Elsaco devine distrbuitor în România al contoarelo r de utilit ăți fabricate de Schlumberger Industries
(actualmente Itron);
1997
•Are loc eficientizarea activit ății globale a companiei prin împ ărțirea structurii sale organizatorice în
divizii;
1999
•Este atins pragul de 100.000 de contoare reziden țiale montate în România;
2002
•Calculatorul „Elsaco Panther” este desemnat produsu l anului în revista „PC Magazin”.
2005
•Elsaco devine ac ționar majoritar la Fotbal Club Boto șani.
2006
•Este atins ă cifra de 250.000 de repartitoare de cost instalate în România.
2007
•Demareaz ă primul proiect extern de sistem complex AMR M-Bus p entru The Pearl of Qatar,
realizat cu produsehardware și software proprii.
2008
•Demareaz ă primul proiect turistic finan țat prin Programul Opera țional Regional 2007-2013:
pensiunea turistic ă„El QuatrO”, Vorone ț;
•Se înfiin țeaz ă Elsaco Energie Verde SRL pentru proiecte de investi ții în domeniul energiei
regenerabile (eolian ă).
2009
•Demareaz ă proiectul de Parc Eolian înjude țul Boto șani.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
12

3.2 Structura Grupului

3.2.1 Structura legal ă a Grupului

În cadrul tabelului urm ător este prezentat ă structura legal ă a Grupului Elsaco, valabil ă la finalul
anului 2015:

Denumirea companiei Ac ționar
Valeriu
Iftime Doru
Popa Ovidiu
Jitaru Petru
Parfenov Elsaco
Electronic Brunata
International AS
SC Vestra Industry SRL 40% 20% 20% 20% – –
SC Elsaco Solutions SRL 40% 20% 20% 20% – –
SC Elsaco Electronic SRL 40% 20% 20% 20% – –
SC Elsaco Brunata SRL 20% 10% 10% 10% – 50%
SC Elsaco Esco SRL 40% 20% 20% 20% – –
SC Elsaco Energy SRL 32% 17% 17% 17% – –
SC Elsaco Energie Verde SRL 40% 20% 20% 20% – –
SC Elsaco Engineering SRL 40% 20% 20% 20% – –
SC Elsaco Business Software SRL 36% 18% 18% 18% – –
SC Napotherm Energy Services SRL 32% 16% 16% 16% – –
SC Elsaco International SRL (Moldova) – – – – 100% –
SC Enos Cod SRL – – – – 75% –
SC Elsaco International SRL 40% 20% 20% 20% – –

În ceea ce prive ște datele de identificare ale companiilor prezentat e mai sus, acestea sunt
completate în urm ătorul tabel:
2013
•Este lansat ă noua identitate de brand a companiei.
•Se înfiin țeaz ă Elsaco Engineering SRL și Elsaco Energy SRL.
2014
•Elsaco împline ște 20 de ani de activitate pe pia ța de echipamente și servicii energetice și de
utilit ăți;
•Se înfiin țeaz ă Elsaco International SRL Chi șin ău, Republica Moldova.
2015
•Elsaco este desemnat ă „Energy Services Company of the Year” de c ătre publica ția The
Diplomat Bucharest.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
13 Denumirea companiei Descrierea companiilor din cadrul Grupului Elsaco
Cod unic de identificare Adres ă
SC Vestra Industry SRL 15969249 Sat C ătămăre ști-Deal, Comuna Mihai
Eminescu, Nr. 85, Strada Mihai Eminescu,
Jude ț Boto șani
SC Elsaco Solutions SRL 14364265 Str. Cuza Vod ă nr. 3,
Boto șani,
SC Elsaco Electronic SRL 7464520 Str. Pacea nr. 41 A, Boto șani
SC Elsaco Brunata SRL 22480163 Str. Ritmului, Nr. 39, Etaj 2, Ap. 5, sectorul 2,
Bucure ști
SC Elsaco Esco SRL 16396697 Str. Pacea nr. 41A ,Bot o șani,
SC Elsaco Energy SRL 31958667 Str. Pacea nr. 41A, B oto șani
SC Elsaco Energie Verde SRL 24186637 Str. Pacea nr. 41A, Boto șani
SC Elsaco Engineering SRL 32016560 Str. Pacea nr. 4 1A, Boto șani
SC Elsaco Business Software SRL 15969230 Str. Pacea nr. 41A, Boto șani
SC Napotherm Energy Services SRL 31178262 Cluj-Napo ca, Str. Traian Vuia nr. 204
SC Elsaco International SRL (Moldova) MD-1014600012 294/2014 Str. A. Puskin nr. 45, Chi șin ău
SC Enos Cod SRL 18639369 Str. Principal ă nr. 172, Loc. Z ăice ști, Jud.
Boto șani
SC Elsaco International SRL 12542943 Str. Vorone ț nr. 30, Loc. Gura Humorului,
Jud. Suceava

3.2.2 Structura opera țional ă și organiza țional ă a Grupului

La sfâr șitul perioadei analizate, Grupul Elsaco era format din 18 companii ce î și desf ășurau
activitatea în diverse sectoare industriale prin in termediul a aproximativ 500 de angaja ți.

În continuare este prezentat ă o scurt ă descriere a obiectului de activitate al principale lor societ ăți
care fac parte din Grupul Elsaco, la finalul anului 2015:

Compania Descrierea
SC Elsaco Brunata SRL Lucr ări de instala ții sanitare, de înc ălzire și de aer condi ționat
SC Elsaco Business Software SRL Produc ția de aplica ții software
SC Elsaco Electronic SRL Instalarea ma șinilor și echipamentelor industriale
SC Elsaco Energie Verde SRL Produc ția de energie electric ă prin utilizarea turbinelor eoliene
SC Elsaco Energy SRL Furnizarea de energie electric ă și servicii adiacente activit ății
principale
SC Elsaco Engineering SRL Prestarea de servicii de proiectare de infrastructu r ă și
management al proiectelor
SC Elsaco Esco SRL Comercializarea de produse și prestarea de servicii privind
managementului consumului energetic al facilit ăților de
produc ție
SC Elsaco International SRL Furnizarea de servicii turistice
SC Elsaco International SRL (Moldova) Explorarea oportunit ăților și implicarea în proiectele de
investi ții din domeniul termo – energetic și ap ă
SC Elsaco Solutions SRL Promovarea de tehnologii și servicii inovatoare
SC Enos Cod SRL Furnizarea de servicii turistice
SC Napotherm Energy Services SRL Produc ția și comercializarea sistemelor termice și industriale
dedicate unor aplica ții speciale
SC Vestra Industry SRL Comercializare de echipamente (i.e., echipamente de m ăsur ă și
control, vane și arm ături, echipamente și software)

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
14
Detalii suplimentare cu privire la activitatea oper a țional ă a acestor companii sunt prezentate în
sec țiunea urm ătoare.

3.3 Descrierea general ă a activit ății Grupului

3.3.1 Activit ăți principale

De la înfiin țare și pân ă în prezent, Elsaco a reu șit s ă devin ă unul dintre principalii furnizori pe
pia ța utilit ăților și serviciilor energetice din România.

Grupul activeaz ă cu succes în domenii de înalt ă tehnologie și continu ă s ă se dezvolte în ceea ce
prive ște ariile de activitate și produsele oferite.

Grupul Elsaco se afl ă în rândul primilor trei mari furnizori de servicii complete pentru
consultan ță, proiectare, execu ție lucr ări și exploatare pentru instala ții termoenergetice de orice
tip din România.

Societ ățile Grupului Elsaco activeaz ă cu succes în urm ătoarele domenii pe pia ța infrastructurii de
utilit ăți, iar solu țiile oferite de Grup acoper ă:

Construirea, reabilitarea și modernizarea sistemelor de termoficare urban ă:
• puncte și module termice;
• centrale termice;
• re țele termice de transport/distribu ție agent termic și ap ă cald ă;

Construirea, reabilitarea și modernizarea sistemelor de alimentare cu ap ă și canalizare:
• sta ții de pompare ap ă și rezervoare de stocare;
• sta ții de tratare ap ă;
• sta ții de epurare ap ă uzat ă;
• instala ții de tratare/valorificare a n ămolului;
• re țele de ap ă și canalizare;

Proiecte SCADA & Software:
• solu ții de monitorizare, automatizare și conducere a sistemelor de producere,
transport și distribu ție a energiei termice;
• solu ții de monitorizare, automatizare și conducere a sistemelor de alimentare cu ap ă și
canalizare;
• dispecerate SCADA pentru conducerea instala țiilor și proceselor tehnologice;
• software de proces dedicat pentru sisteme SCADA și AMR;
• tablouri de control cu automate programabile sau ca lculatoare industriale de proces;

Solu ții de cogenerare a energiei:
• centrale termice în cogenerare;

Contorizare ap ă, energie termic ă, gaz, fluide industriale/arm ături;

Automatiz ări și sisteme informatice de proces;

Software de proces și business;

Instala ții reziden țiale și industriale;

Energii neconven ționale.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
15 În continuare sunt prezentate detalii cu privire la activit ățile principale desf ășurate de companiile
membre ale Grupului.

Elsaco Electronic

Elsaco Electronic este produc ător atestat pentru fabricarea de tablouri electrice și de
automatiz ări. De asemenea, Elsaco Electronic are resursele te hnice și umane necesare
pentru a administra serviciile de mentenan ță post-implementare dorite de clien ți, precum și de a
asigura serviciile de asisten ță tehnic ă, logistic ă și suport, asigurare cu piese de schimb, upgrade
aplica ții software, monitorizare performan țe în timp real, apelând fie la resursele proprii, f ie la
resursele atrase din Grup.

Vestra Industry SRL

Elsaco Industry și-a modificat denumirea în anul 2015 în Vestra Indu stry SRL și desf ăș oar ă
activit ăți de distribu ție și vânzare de echipamente.

Serviciile oferite de Vestra Industry SRL includ:
• Consultan ță și îndrumare gratuit ă în etapa pre-contractual ă pentru alegerea corect ă a
echipamentelor propuse;
• Proiectare de baz ă pentru echipamentele ce formeaz ă sistemele propuse;
• Asisten ță și suport tehnic pentru produsele furnizate;
• Verific ări metrologice și repara ții pentru contoarele de utilit ăți (ap ă, căldur ă) în
conformitate cu normele aplicabile;
• Asigurare instalare și punere în func țiune sisteme de m ăsur ă și sisteme de citire a
contoarelor;
• Asigurare, garan ție, repara ții și service pentru produsele furnizate.

Elsaco Solutions SRL

Divizia de solu ții IT&C a luat fiin ță în anul 1994. Fabricarea sta țiilor PC a demarat în anul 1996,
odat ă cu lansarea primului calculator sub marca „Elsaco” .

De-a lungul timpului, Elsaco s-a num ărat constant printre primii furnizori și integratori de solu ții
IT, atât pentru aplica țiile de tip home sau enterprise, cât și pentru aplica țiile industriale de tip
SCADA/AMR, necesare în domeniul energetic și al utilit ăților. Misiunea Elsaco Solutions este
de a promova permanent cele mai noi tehnologii și serviciile inovatoare, pentru o lume mai bun ă,
deschis ă c ătre nevoile oamenilor, în armonie cu mediul înconju r ător.

Elsaco Esco SRL

Serviciile oferite de Elsaco Esco sunt menite s ă sprijine eforturile de îmbun ătățire a modului în
care se utilizeaz ă energia, pentru realizarea produselor din portofol iul clientului. Astfel, dac ă
majoritatea clien ților consider ă vital s ă-și concentreze eforturile pentru eficientizarea proc eselor
tehnologice aflate în portofoliul propriu, Elsaco E sco are capabilit ățile profesionale pentru a se
putea ocupa de ansamblul fluxurilor energetice (gaz e, energie electric ă, energie termic ă, al ți

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
16 combustibili, frig, aer comprimat) destinate s ă sprijine activitatea industrial ă și s ă aduc ă reduceri
de costuri. Elsaco Esco ofer ă o expertiz ă tehnic ă de înalt ă specialitate pentru proiectele de
cre ștere a eficien ței energetice și completeaz ă oferta cu un sistem de finan țare a proiectului
investi țional în func ție de tipul acestuia și de cerin țele specifice ale clientului.

Indiferent de tipul solu ției contractuale convenite cu clientul, Elsaco Esco garanteaz ă atât
performan țele instala ției noi sau modernizate cât și nivelele de consum energetic cele mai
sc ăzute, clientul putând astfel s ă beneficieze de economiile rezultate din reducerea consumurilor.

Succesul dovedit prin num ărul mare de audituri și bilan țuri realizate plaseaz ă Elsaco Esco pe o
pozi ție onorant ă de lider al pie ței pe acest segment de activitate. Clien ții companiei includ Betty
Ice, Avicarvil, Deutek, Green WEEE International, G reen Lamp Reciclare, Recon, Kandia
Dulce, Rafin ăria Pancevo Serbia, Romgaz, Timken, Uzina Mecanic ă Cugir II, Compania de Ap ă
Vital Baia Mare, Compania de Ap ă Buz ău, Complexul West Gate Business Park Bucure ști,
Municipiul Boto șani, Mall-urile Galeria, Pensiunea El-QuatrO, Compl exul Reziden țial Rose
Garden Bucure ști, Complexul Reziden țial FeliCity Bucure ști, etc.

Elsaco Energy SRL

Înfiin țat ă în 2013, Elsaco Energy asigur ă furnizare și distribu ție de energie, precum și servicii
digitale în domeniul energiei electrice.

Misiunea companiei este aceea de a furniza clien ților o palet ă complet ă de solu ții și servicii
energetice în scopul reducerii cheltuielilor cu ene rgia electric ă.

Elsaco Energie Verde SRL

Compania a luat fiin ță în anul 2008, ca urmare a analizei oportunit ăților oferite de zona jude țului
Boto șani pentru producerea energiei electrice cu ajutoru l turbinelor eoliene.

Proiectul este din 2013 la stadiul de documenta ție de Autoriza ție de Construc ție, având toate
avizele și autoriza țiile ob ținute, necesare demar ării investi ției, care ar urma s ă aib ă loc în
perioada urm ătoare.

Parcul eolian, cu o putere instalat ă de 40 MW, vizeaz ă un num ăr de 16 turbine cu o capacitate de
2,5 MWh fiecare, amplasarea acestuia fiind stabilit ă în zona comunei Mitoc.
Elsaco Energie Verde asigur ă servicii și lucr ări de dezvoltare și exploatare a parcurilor eoliene în
România, inclusiv elaborarea documenta țiilor specifice și a studiilor de vânt.

Elsaco Engineering SRL

Compania a luat fiin ță în anul 2013 cu scopul de a conduce implementarea proiectelor de
cogenerare a energiei termice și electrice pentru companiile de termoficare și companiile private
care au nevoie de surse moderne de producere a ener giei bazate pe turbine sau motoare pe gaz.
Elsaco Engineering asigur ă managementul de proiect, coordonarea partenerilor,

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
17 subcontractan ților și a serviciilor de inginerie și proiectare prin intermediul propriilor speciali ști
sau al resurselor atrase.

Primul proiect de mare amploare, aflat în derulare în perioada 2014 – 2016 este construirea noii
centrale termo-electrice în cogenerare pentru Munic ipiul Oradea cu o capacitate instalat ă de cca.
45MWe și 283 MWt.

Elsaco Business Software SRL

Compania a fost înfiin țat ă în anul 2003 ca urmare a solicit ărilor companiilor de ap ă și
termoficare pentru o platform ă software dedicat ă managementului resurselor, produc ției și
distribu ției de ap ă și c ăldur ă c ătre clien ții abona ți. Prima implementare major ă a fost realizat ă la
Compania de Ap ă Buz ău. În timp, platforma a fost dezvoltat ă pentru a oferi și alte func ționalit ăți,
devenind ast ăzi un puternic sistem ERP/CRM dedicat în special co mpaniilor de utilit ăți.

Misiunea companiei este de a asigura clien ților solu ții informatice eficiente, sigure și rapide
pentru procesele de management principale (calculul și reparti ția/facturarea produc ției c ătre
consumatorii abona ți, managementul clien ților, integrarea cu sistemele informatice existente ),
care asigur ă un efort minim de înv ățare și operare, utilizând echipamente performante și robuste.

Elsaco Business Software asigur ă toate serviciile de suport pentru sistemele inform atice propuse
/implementate – consultan ță, proiectare, instruire personal, asisten ță și suport tehnic,
documenta ție, mentenan ță, analiz ă date, optimiz ări de procese, etc. Compania asigur ă, de
asemenea, solu ții pentru cererile diverse ale clien ților în privin ța platformelor hardware și
software, furnizând atât echipamente IT&C (servere, baze de date, sta ții de lucru, aplica ții de
sistem, echipamente de re țelistic ă și comunica ții de date), cât și contoarele, respectiv sistemele
AMR pentru citirea și colectarea datelor de la contoarele de utilit ăți și resurse.

Principalele implement ări de sisteme informatice realizate de Elsaco Busin ess Software pentru
managementul utilit ăților s-au realizat la: RADET Bucure ști, Compania de Ap ă Buz ău, Aquavas
SA Vaslui, Ecoterm SA F ăgăra ș, Nova Apaserv SA Boto șani, Termica SA Suceava, Modern
Calor SA Boto șani, Termoficare Oradea SA, E-Star SA Gheorghieni, RAM Buz ău, RADET
Constan ța, CET Bac ău SA, RAAN – ROMAG Termo Drobeta.

Napotherm Energy Systems SRL

Napotherm Energy Systems este o companie specializa t ă în concep ția, produc ția și
comercializarea sistemelor termice și industriale dedicate unor aplica ții speciale, sisteme care au
ca scop îmbun ătățirea eficien ței energetice globale a proceselor în care se integ reaz ă.

Produsele Napotherm se adreseaz ă atât pie ței interne, cât și unor pie țe externe.

Compania are experien ță îndelungat ă în proiectarea, dimensionarea și comercializarea
schimb ătoarelor de c ăldur ă cu pl ăci și a modulelor și sistemelor termice.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
18 Elsaco International SRL (Moldova)

Ca urmare a strategiei de afaceri adoptat ă de grup și a unor realiz ări de sisteme SCADA pentru
companii de ap ă din Republica Moldova, în anul 2014 s-a înfiin țat Elsaco International Chi șin ău.
Compania are ca obiectiv explorarea oportunit ăților și implicarea în proiectele de investi ții
din domeniul termo-energetic și ap ă, derulate de autorit ățile publice, companiile de utilit ăți sau
companiile din industrie, din Republica Moldova.

Enos Cod SRL

Compania a fost înfiin țat ă în anul 2006 ca urmare a deciziei Elsaco de a se i mplica în dezvoltarea
unor unit ăți turistice, în zone cu poten țial din nordul Moldovei. Dup ă finalizarea investi ției, Enos
Cod opereaz ă, începând cu anul 2010, Pensiunea „Conacul Z ăice ști”, situat ă în imediata
apropiere a ora șului Boto șani (8 km).

3.3.1.1 Activitatea de cercetare-dezvoltare

În cursul perioadei analizate, la nivelul Grupului nu s-au desf ășurat activit ăți de cercetare –
dezvoltare semnificative. Detalii cu privire la act ivit ățile desf ășurate de companiile membre ale
Grupului au fost prezentate în sec țiunea anterioar ă.

3.3.2 Acredit ări

Grupul Elsaco de ține o serie de acredit ări, inclusiv:

Titlu acreditare Descriere
ISCIR Instala ții de ap ă cald ă și lichide industriale sub presiune
– tipurile A1, C1, C4, C6, C9, C10, C11 Proiectare,
execu ție, mentenan ță
ANRE Instala ții electrice – tipurile B, C1A, instala ții de gaz
natural – tipurile PDI & EDI, PDS & EDS
Proiectare, execu ție, mentenan ță
IGSU Sisteme de securitate (detec ție și semnalizare incendiu)
Proiectare, execu ție, mentenan ță
IGPR Sisteme de alarm ă și securitate (efrac ție, control acces,
supraveghere video) Proiectare, execu ție, mentenan ță
INSEMEX Instala ții electrice și mecanice amplasate în arii poten țial
explozive – tip GANEx- Proiectare, execu ție,
mentenan ță
BRML Autoriza ție Laborator metrologie pentru urm ătoarele
tipuri de verific ări metrologice:
verificare metrologic ă ini țial ă, verificare metrologic ă
periodic ă, verificare metrologic ă dup ă reparare
ANRSC Licen ță pentru activitatea de administrare a depozitelor
de de șeuri și/sau a instala țiilor de eliminare a de șeurilor
municipale și a de șeurilor similare.
ANRE Licen ță pentru furnizarea de energie electric- Autoriza ție
de auditor energetic

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
19 3.3.3 Principalele proiecte

De-a lungul timpului, solu țiile furnizate de Grup s-au concretizat în numeroas e proiecte de
succes ce s-au desf ășurat atât pe teritoriul României, cât și la nivel interna țional, precum:

Proiecte na ționale finalizate

Beneficiari Perioad ă de
desf ășurare Descriere proiect
ChimComplex SA Borze ști 2014-2015 Proiectarea și construirea unei centrale termo-
electrice în cogenerare utilizând 1 turbin ă pe gaz cu
cazan recuperator (8MWe + 11,7MWt)
Prim ăria Municipiului Ia și 2013-2015 Reabilitarea re țelelor de termoficare din municipiul
Ia și (prin Conest SA)
Prim ăria Municipiului Foc șani
(beneficiar ENET SA) 2012-2014 Reabilitarea sistemului de termoficare urban ă la
nivelul municipiului Foc șani
Prim ăria Municipiului Boto șani
(beneficiar Modern Calor SA) 2011-2013 Proiectare și Execu ție – Reabilitarea și
modernizarea re țelelor de termoficare din
municipiul Boto șani
Prim ăria Municipiului Boto șani
(beneficiar Modern Calor SA) 2011-2013 Implementare proiect la sursa în CET Boto șani –
Proiectarea și Construirea unei centrale termo-
electrice în cogenerare utilizând 2 motoare Diesel
cu recuperatoare de c ăldur ă (2 x 4,4 MWe + 2 x 4
MWt) și 2 cazane de ap ă fierbinte (2 x 52 MWt)
Prim ăria Municipiului Bac ău
(beneficiar Thermoenergy Group SA) – Implementare proiect la sursa în CET Bac ău –
Proiectarea și Construirea unei centrale termo-
electrice în cogenerare (ciclu combinat) utilizând 1
turbin ă cu gaz (7.5MWe), 1 cazan recuperator cu
ardere suplimentar ă pentru producerea aburului (14
MWt, 20t/h, 450°C), 1 turbin ă cu abur (3,6 MWe),
2 cazane auxiliare de abur (10 t/h), inclusiv
adaptarea schemei termomecanice pentru
interconectare la CET 1 – servicii de proiectare,
execu ție lucr ări și punere în func țiune
RADET Bucure ști – Echilibrarea hidraulic ă a re țelelor termice de
furnizare a agentului termic la consumatori – livra re,
montare și punere în func țiune vane de echilibrare a
debitelor și regulatoare de presiune diferen țial ă la
blocuri.
Thermoenergy Group SA (CET
Bac ău SA) – Reabilitarea și modernizarea a 54 de puncte termice,
inclusiv sisteme SCADA și AMR – proiectare și
execu ție.
Nova Apaserv SA Boto șani – Lucr ări pentru reabilitarea re țelelor de distribu ție a
apei și de canalizare – proiectare și execu ție.
Prim ăria Municipiului Bucure ști – Contorizarea vânz ărilor de c ăldur ă și ap ă cald ă în
municipiul Bucure ști – proiectare și execu ție.
SECOM SA Drobeta Turnu Severin – Sistem SCADA pentru sistemul de alimentare cu
ap ă și canalizare în municipiul Drobeta-Turnu
Severin – proiectare și execu ție (prin Confort SA).

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
20 Proiecte interna ționale finalizate:

Prin intermediul Elsaco Electronic s-au realizat im plement ări sau livr ări de sisteme de citire
automat ă a contoarelor (AMR) de utilit ăți – căldur ă, climatizare, ap ă, sisteme care constau în
software și hardware proiectat și dezvoltat de Elsaco (Emmsys, Emmsys Mobile, Mbus Link,
Mbus Datalogger, Mbus Cards, Radio Hand Held Termin als, etc.).

3.4 Strategia de afaceri a Grupului

În prezent, Grupul Elsaco î și desf ășoar ă activitatea pe baza unei strategii ce are ca scop
dezvoltarea gamei de servicii oferite, precum și atragerea unor clien ți din alte arii de activitate.
Dou ă dintre obiectivele acestei strategii de dezvoltare sunt:
• Specializarea în domeniul eficien ței și management-ului energetic;
• Implicarea în activit ăți de operare a sistemelor de producere, transport, distribu ție a
energiei termice/electrice.

Misiunea Elsaco este furnizarea și implementarea solu țiilor profesionale de producere, distribu ție
și management al resurselor și utilit ăților publice (ap ă, energie, iluminat), folosind experien ța și
profesionalismul acumulat, astfel încât s ă fie îmbun ătățit gradul de mul țumire al tuturor p ărților
implicate: beneficiari/clien ți, produc ători sau consumatori, parteneri și angaja ți.

Viziunea Grupului include construirea de solu ții pentru eficien ță energetic ă de la produc ător
pân ă la utilizatorul final și men ținerea în topul companiilor de profil la nivel na țional.

3.5 Prezentarea general ă a tranzac țiilor desf ășurate în cadrul
Grupului

La nivelul Grupului Elsaco, principalele categorii de tranzac ții derulate între entit ățile membre
includ:
• Servicii suport;
• Servicii de verific ări metrologice;
• Servicii turistice;
• Servicii IT;
• Vânz ări de bunuri;
• Facilit ăți de finan țare;
• Alte refactur ări de costuri, etc.

3.6 Analiza func țional ă a Grupului

Analiza func țional ă a Grupului Elsaco are drept obiectiv identificarea principalelor func ții
exercitate, riscuri asumate și active utilizate la nivel de Grup.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
21 3.6.1 Func ții efectuate

Principalele func ții efectuate la nivelul Grupului sunt:

Func ția de dezvoltare proiecte

La nivelul Grupului Elsaco, Elsaco Electronic dezvo lt ă proiecte termo-energetice, hidro-edilitare,
SCADA & Software. În acest sens, compania construie ște, reabiliteaz ă și / sau modernizeaz ă
sisteme de termoficare urban ă și sisteme de alimentare cu ap ă și canalizare. În plus, aceasta
construie ște surse de energie în cogenerare, instala ții aferente HVAC, electrice, etc.

Ca parte a acestor activit ăți, Elsaco Electronic asigur ă și consultan ța și sprijinul necesare
clien ților în vederea identific ării de solu ții și descrierea cerin țelor de implementare, precum și
servicii de mentenan ță post-implementare, respectiv asisten ță tehnic ă, etc.

Func ția de produc ție

La nivelul Grupului Elsaco, Elsaco Electronic este produc ător atestat pentru fabricarea de
tablouri electrice și de automatiz ări. De asemenea, Napotherm Enery Systems SRL are dr ept
obiect de activitate concep ția, produc ția și comercializarea de sisteme termice și industriale în
scopul îmbun ătățirii eficien ței energetice globale a proceselor în care sunt int egrate.

Func ția de distribu ție

La nivelul Grupului Elsaco exist ă anumite entit ăți care desf ășoar ă activit ăți de distribu ție, ca de
exemplu:
• Napotherm Energy Systems SRL – comercializeaz ă module termice individuale (de bloc sau
de cartier), module de expansiune adaos pentru apli ca ții de înc ălzire urban ă, precum și
sisteme termice industriale, pentru aplica ții speciale;
• Vestra Industry SRL – comercializeaz ă echipamente de m ăsur ă, vane și arm ături, sisteme și
solu ții pentru re țelele de ap ă și canalizare, precum și echipamente și sisteme de automatizare;
• Elsaco Esco SRL – comercializeaz ă produse și sisteme care asigur ă eficien ța energetic ă a
instala țiilor: economizatoare și stabilizatoare de tensiune, aplica ții și drivere software
dedicate.

Func ția de furnizare a solu țiilor IT

La nivelul Grupului, Elsaco Business Software SRL și Elsaco Solutions SRL desf ășoar ă
activit ăți de dezvoltare aplica ții software și solu ții IT&C.

Func ția de furnizare a serviciilor de cazare și turism

Așa cum a fost men ționat anterior, la nivelul Grupului Elsaco se desf ășoar ă activit ăți turistice,
prin intermediul celor dou ă unit ăți turistice, Conacul Z ăice ști și EL QuatrO Boutique Hotel.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
22 Func ția furnizare de energie electric ă

Grupul Elsaco activeaz ă și în industria energetic ă, prin intermediul celor dou ă companii
specializate în furnizarea de energie electric ă – Elsaco Energy SRL și parcul eolian – Elsaco
Energie Verde SRL, aflat la stadiu de documenta ție.

3.6.2 Riscuri asumate

Principalii factori de risc care se manifest ă la nivelul Grupului Elsaco sunt urm ătorii:

Riscul de pia ță

Grupul este expus eventualelor fluctua ții nefavorabile manifestate pe pie țele în care acesta
activeaz ă și la riscul ca mediul economic în care î și desf ășoar ă activitatea s ă nu evolueze
conform previziunilor.

Risc de curs de schimb

Întrucât Grupul Elsaco desf ășoar ă proiecte inclusiv la nivel global (e.g., Polonia, Rusia,
Dubai, etc.), acest lucru antreneaz ă derularea tranzac țiilor în diferite monede, expunând Grupul
la riscul de curs de schimb.

Riscul aferent competi ției

Grupul este expus riscului competi țional, domeniile în care activeaz ă companiile componente ale
acestuia fiind caracterizate de un mediu concuren țial intens.

3.6.3 Active utilizate

Principalele active de ținute și utilizate la nivel de Grup includ terenuri, cl ădiri și echipamente
specifice domeniilor de activitate în care activeaz ă entit ățile Elsaco.

În ceea ce prive ște activele necorporale, în perioada analizat ă, societ ățile din cadrul Grupului
Elsaco nu au de ținut active necorporale semnificative.

3.7 Restructur ări de afaceri la nivel de Grup

În cursul perioadei analizate, pe baza strategiei i mplementate, Grupul Elsaco a dorit extinderea
domeniului de activitate prin demararea de proiecte în sectorul turistic.

În acest sens, Elsaco International și-a schimbat domeniul de activitate. Astfel, în pri ma parte a
anului 2012, Compania a încetat activit ățile de verific ări metrologice, iar începând cu luna iunie
2012, a început s ă desf ășoare strict activit ăți turistice.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
23 3.8 Politica de pre țuri de transfer a Grupului

La data redact ării acestui raport, în cadrul Grupului Elsaco nu es te implementat ă o politic ă de
pre țuri de transfer. Totodat ă, în cadrul Grupului nu este implementat ă o politic ă de pre țuri de
transfer cu privire la aranjamentele financiare.

Cu toate acestea, entit ățile membre ale Grupului urm ăresc respectarea principiilor de pre țuri de
transfer în cadrul tranzac țiilor intra-grup pe care le desf ășoar ă.

3.9 Acorduri de Pre ț în Avans în cadrul Grupului

În cursul perioadei analizate, în cadrul Grupului E lsaco nu au fost în vigoare acorduri de pre ț în
avans.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
24 4 Prezentarea Companiei

4.1 Prezentarea activit ății Companiei

Compania a fost înfiin țat ă în anul 1999, având sediul în Boto șani.

Principala activitate desf ășurat ă pân ă la începutul anului 2012 a constat în efectuarea d e
verific ări metrologice. Acestea au fost efectuate utilizând standurile de verific ări de ținute de
Companie în Boto șani și în Bucure ști (Fundulea).

Pe lâng ă aceast ă activitate, Elsaco International a desf ășurat și activit ăți în sectorul turistic.
Astfel, de și aceast ă activitate a demarat în anul 2007, nivelul ei a fo st unul foarte redus pân ă la
momentul în care Compania a luat decizia acces ării unor fonduri, prin contractul de finan țare
încheiat în iulie 2010 cu ADR NE 3, în cadrul proiectului „Extinderea si modernizarea pensiunii
El QuatrO Boutique Hotel.

Proiectul de extindere și modernizare a capacit ății turistice existente a fost finan țat în propor ție
de 55% prin programul REGIO (POR Axa 5), valoarea t otal ă a investi ției fiind de
6,44 milioane lei.

Pensiunea El QuatrO Boutique Hotel a fost deschis ă la 1 iunie 2012. Aceasta este situat ă la
1,6 km de M ănăstirea Vorone ț, unul din cele mai cunoscute obiective turistice și culturale din
Bucovina, fiind un bun punct de plecare și pentru vizitarea celorlalte m ănăstiri din zon ă
(i.e., Humor, Arbore, Moldovi ța, Putna, Sucevi ța) sau a altor obiective turistice (e.g., Salina
Cacica, Centrul de Ceramic ă Neagr ă din Marginea, Rezerva ția Pietrele Doamnei din Masivul
Rar ău, Cetatea de Scaun a Sucevei, etc.).

Serviciile turistice furnizate includ:
• Cazare in 8 camere duble si 2 apartamente, cu regim de confort 5 stele;
• Servirea mesei într-un local de 40 locuri cu regim de clasificare de 3 stele;
• Organizarea de evenimente de PR, conferin țe, teambuilding-uri;
• Agrement și activit ăți de relaxare: sal ă de sport, saun ă, jacuzzi, teren de tenis, sal ă de
masaj;
• Organizarea de excursii tematice (turism de pelerin aj) în zone apropiate, etc.

4.2 Principalele pie țe de desfacere ale Companiei

În perioada analizat ă (i.e., 2010 – 2015), principala pia ță de desfacere pentru serviciile și
bunurile oferite de Companie au fost pia ța de servicii metrologice și pia ța de servicii turistice,
ambele localizate pe teritoriul României.

3 Agen ția pentru Dezvoltare Regionala Nord-Est

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
25 4.3 Structura Companiei

În perioada analizat ă (i.e., 2010 – 2015) structura legal ă a Companiei Elsaco International nu a
suferit modific ări, aceasta fiind de ținut ă de 4 persoane fizice.

Informa ții privind identitatea de țin ătorilor și propor țiile de capital social al companiei Elsaco
International sunt reflectate în tabelul urm ător:

Ac ționar Procent de de ținere
Valeriu Iftime 40%
Doru Popa 20%
Ovidiu Jitaru 20%
Petru Parfenov 20%

Din punct de vedere opera țional și organiza țional, la finalul perioadei analizate, Elsaco
International avea în componen ță 4 departamente, specifice activit ății de turism:
1. F&B/Chef;
2. Front-Office;
3. Tehnic & Housekeeping;
4. Suport.

Cele 4 departamente ale Companiei sunt coordonate c u ajutorul a 15 angaja ți, conform
organigramei de mai jos:

4.3.1 Prezentarea persoanelor afiliate

În continuare sunt prezentate detalii cu privire la persoanele afiliate ale Elsaco International cu
care Compania a desf ășurat tranzac ții intra-grup, conform solicit ării de întocmire și prezentare a
dosarului de pre țuri de transfer nr. 71153/19.04.2016.

ACTIONARI
TOTAL 13
SOCIETATE 1 pers operativ 10
2 tehnic productiv 1
3 conducere operationala 1
4executie functionala 1
5 1 4 2
TEHNIC ECONOMIC
RESURSE UMANE ADMINISTRATOR
HOSEKEEPING F&B/CHEF FRONT OFFICE

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
26 Elsaco Electronic

Elsaco Electronic este o firma cu capital 100% româ nesc ce a fost înfiin țat ă în anul 1994.
Compania are sediul în Boto șani, România și desf ășoar ă activit ăți sub codul CAEN 3320 –
„Instalarea ma șinilor și echipamentelor industriale”.

Elsaco Brunata

Elsaco Brunata este o companie de ținut ă în propor ție de 50% de Brunata International AS.

Elsaco Brunata, cu sediul în Bucure ști se ocup ă cu produc ția și comercializarea echipamentelor
de control energetic, precum repartitoare, contoare de ap ă, contoare de energie, etc.

Elsaco Brunata livreaz ă atât echipament, cât și expertiz ă atunci când administratorii unor cl ădiri
doresc s ă controleze consumul de energie. Compania ofer ă pachete complete, de la echipament
de contorizare, la calcule de defalcare complete at ât pentru propriet ăți private cât și spa ții
comerciale.

Detalii cu privire la rela țiile de afiliere dintre Elsaco International și entit ățile afiliate Elsaco
Brunata și Elsaco Electronic se reg ăsesc în cadrul sec țiunii 3.2.1.

4.4 Strategia de afaceri a Companiei

Principalele obiective pe care Elsaco International le are în vedere începând cu anul 2016 sunt
împ ărțite în dou ă categorii, dup ă cum urmeaz ă:

1. Obiective generale privind activitatea desf ășurat ă
• Dezvoltarea rela țiilor cu agen țiile de turism prin cre șterea portofoliului cu 20 contracte noi;
• Promovare în mediul on-line;

2. Obiective specifice Companiei
• Cre șterea cifrei de afaceri a Elsaco International cu 1 0%;
• Cre șterea gradului de ocupare a unit ății de cazare cu 8%, de la 45%, la 53%.

4.5 Activitatea de cercetare-dezvoltare

În perioada analizat ă, Elsaco International nu a desf ășurat activit ăți de cercetare-dezvoltare.

4.6 Descrierea politicii de pre țuri de transfer aferent ă serviciilor
de finan țare

În vederea constituirii unei baze de imobiliz ări care s ă permit ă Elsaco International s ă desf ășoare
activit ățile turistice într-o manier ă competitiv ă, Compania a apelat la un fond nerambursabil

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
27 oferit de Uniunea European ă prin Ministerul pentru Dezvoltare Regional ă și Turism pentru
dezvoltarea activit ăților turistice.

Pentru a putea accesa acest fond de dezvoltare, cer in ța minim ă a fost ca Elsaco International s ă
finan țeze proiectul de investi ții în propor ție de 25% din resurse proprii.

În acest sens, structura finan țării s-a concretizat astfel:
• 25% din nevoia total ă de finanțare, respectiv 1.279.743 RON, provine din fonduri p roprii;
• 75% din nevoia de finan țare, în cuantum de 566.000 EUR, provine dintr-un îm prumut
contractat de la Garanti Bank și garantat de Ministerul pentru Dezvoltare Regional ă și
Turism.

Principalele prevederi ale contractului de împrumut încheiat cu Garanti Bank sunt prezentate în
urm ătorul tabel:

Contract Tipul Valoare
(EUR) Data
acordare Scaden ța la
momentul
acord ării Perioada Rata
dobânzii Comisioane Garan ții
15839/
27.02.2012 Credit non-
revolving 566.000 27.02.2012 25.01.2022 10 ani EURIBOR
1M+5% 1.Comision de
acordare de 0,5%;
2.Comision de
rambursare anticipat ă
de 3% din totalul
sumei rambursate în
avans.
Comisionul este
încasat doar în cazul
prelu ării creditului de
către alt ă institu ție
bancar ă. Ipotec ă
asupra tuturor
conturilor
deschise de
împrumutat
cu Banca.

4.7 Aranjamente de contribu ții la cost

În perioada 2010 – 2015, Elsaco International nu a fost implicat ă în angajamente de tipul
contribu țiilor la cost în rela ție cu entit ățile afiliate.

4.8 Restructur ări de afaceri

Așa cum a fost men ționat anterior, în cursul perioadei analizate, pe b aza strategiei implementate,
Grupul Elsaco a dorit extinderea domeniului de acti vitate prin demararea de proiecte în sectorul
turistic.

În acest sens, în cursul anului 2012, Elsaco Intern ational și-a schimbat domeniul de activitate.
Astfel, în prima parte a anului 2012, Compania a în cetat activit ățile de verific ări metrologice, iar
începând cu luna iunie 2012, a început s ă desf ășoare strict activit ăți turistice.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
28 4.9 Rezultate financiare

În tabelul de mai jos sunt prezentate principalele date financiare înregistrate de Companie în
perioada 2010 – 2015.

Rezultatele financiare pentru Elsaco International (RON)
Indicator 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Venituri din exploatare 1.246.492 1.097.469 516.667 657.035 761.232 866.332
Cheltuieli de exploatare 1.196.212 1.260.670 1.082. 449 1.136.388 1.206.420 1.168.981
Rezultat din exploatare 50.280 (163.201) (565.782) (479.353) (445.188) (302.649)
Venituri financiare 4.710 943 88.144 100.815 59.127 83.352
Cheltuieli financiare 11.512 1.036 138.608 253.286 242.605 198.526
Rezultat financiar (6.802) (93) (50.464) (152.471) (183.478) (115.174)
Rezultat net 24.508 (163.294) (616.246) (631.824) ( 628.666) (417 823)

4.9.1 Justificarea rezultatului înregistrat

Pe baza informa țiilor prezentate în tabelul de mai sus, în continua re este prezentat ă evolu ția
veniturilor și a cheltuielilor exploatare, precum și a rezultatului opera țional înregistrat de Elsaco
International în perioada 2010 – 2015.

În anul 2010, Compania a înregistrat un profit din exploatare de 50.280 RON, raportat la
cheltuieli de exploatare de 1.196.212 RON. În anul 2011, Compania a înregistrat o pierdere din
exploatare de 163.201 RON, raportat ă la cheltuieli de exploatare de 1.260.670 RON. În a nul
2012, Compania a înregistrat o pierdere din exploat are de 565.782 RON, raportat ă la cheltuieli
de exploatare de 1.082.449 RON. În anul 2013, Compa nia a înregistrat o pierdere din exploatare
de 479.353 RON, raportat ă la cheltuieli de exploatare de 1.136.388 RON. În a nul 2014, Elsaco
International a înregistrat o pierdere din exploata re de 445.188 RON, și cheltuieli de exploatare
de 1.206.420 RON. Anul 2015 a însemnat pentru Compa nie o pierdere din exploatare de 302.649
RON, raportat ă la cheltuieli de exploatare de 1.168.981 RON.

De asemenea, nivelul imobiliz ărilor corporale a atins înc ă din primul an, pe fondul investi țiilor
majore, raportate la domeniul de activitate, în ech ipamente necesare extinderii și moderniz ării,
nivelul de 1.588.504 RON. Trendul ascendent s-a men ținut în restul perioadei analizate
(i.e., 2011 – 2015), nivelul imobiliz ărilor corporale ajungând la o valoare de 7.165.503 RON.

Aceast ă cre ștere a nivelului imobiliz ărilor corporale s-a datorat faptului c ă începând cu jum ătatea
anului 2010, Elsaco International a demarat investi țiile în activitatea de turism, prin intermediul
contractului de finan țare semnat cu ADR N-E.

Investi țiile majore necesare în vederea realiz ării proiectului „Extinderea și modernizarea
pensiunii El QuatrO Boutique Hotel” au fost realiza te de Elsaco International prin intermediul
fondurilor nerambursabile furnizate de Uniunea Euro pean ă prin Ministerul pentru Dezvoltare
Regional ă și Turism pentru dezvoltarea activit ăților turistice. În acest sens, în vederea acces ării

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
29 fondurilor europene, cerin ța minim ă a fost ca Elsaco International s ă finan țeze proiectul de
investi ții în propor ție de 25% din resurse proprii.

Ca atare, finan țarea proiectului a fost asigurat ă dup ă cum urmeaz ă:
• 25% din nevoia total ă de finan țare și anume 1.279.743 RON, provine din fondurile propri i
ale Elsaco International;
• 75% din nevoia de finan țare, în cuantum de 566.000 EUR, provine dintr-un îm prumut
contractat de la Garanti Bank și garantat de Ministerul pentru Dezvoltare Regional ă și turism.

O alt ă condi ție impus ă în vederea acces ării fondurilor europene este reprezentat ă de
obligativitatea Elsaco International de a men ține opera țional ă activitatea turistic ă desf ășurat ă prin
El QuatrO Boutique Hotel pe o perioad ă de 5 ani de zile de la data finaliz ării implement ării
proiectului aferent. Conform art. 57, alin. 1 din R egulamentul Consiliului Nr. 1083/2006, în
vederea acord ării fondurilor autoritatea “se asigur ă c ă toate contribu țiile din fonduri se atribuie
opera țiunii numai în cazul în care, în termen de cinci an i de la încheierea acesteia […]
opera țiunea cofinan țat ă nu a fost afectat ă de nici o modificare important ă: […](b)care rezult ă
dintr-o schimbare în natura propriet ății unui element de infrastructur ă sau din încetarea unei
activit ăți de produc ție.” .

Conform Ghidului OECD, „[…] companiile afiliate, la fel ca și companiile independente, pot
suporta pierderi reale, fie datorit ă costurilor masive de început, condi țiilor economice
nefavorabile, ineficien ței, fie datorit ă altor motive economice legitime” 4. Așadar, înregistrarea
de rezultate negative din exploatare în cursul peri oadei investi ționale (caz în care se afl ă și
Elsaco International pe fondul demar ării activit ății în turism) este un fenomen întâlnit des pe
pia ță și acceptat de prevederile Ghidului OECD.

Mai mult decât atât, a șa cum a fost men ționat anterior, conform proiectului de finan țare,
Compania este nevoit ă s ă men țin ă activitatea turistic ă pe o perioad ă de minim 5 ani. Ca atare,
de și activitatea turistic ă desf ășurat ă de Elsaco International este generatoare de pierde re, aceasta
nu poate fi încheiat ă sau înstr ăinat ă pân ă în anul 2017.

În plus fa ță de investi țiile majore, un alt motiv care a dus la înregistrar ea pierderii de c ătre Elsaco
este reprezentat de perisabilitatea serviciilor tur istice determinat ă de continua schimbare a
necesit ăților genera țiilor de turi ști, ceea ce în continuare genereaz ă un grad redus de ocupare a
camerelor disponibile. În acest sens, tendin țele impuse de noua genera ție de turi ști reflect ă
preferin ța acestora pentru turismul agitat, de week-end, un turism de afaceri orientat c ătre marile
aglomera ții urbane, în detrimentul turismului de relaxare ca re este mai degrab ă o form ă de turism
ce se preteaz ă zonelor geografice cu acela și specific cu cel al zonei în care se situeaz ă Compania.

În plus, motivele ce au stat la baza pierderii înre gistrate de Elsaco International în perioada
analizat ă au inclus și:
• necesitatea de investire continu ă ce a ap ărut la nivelul Companiei din cauza concuren ței
puternice cu care se confrunt ă prin prisma tipului de servicii oferite;

4 Alineatul 1.52 din Ghidul OECD

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
30 • infrastructura deficitar ă (drumurile de acces care se prezint ă într-o stare deplorabil ă) care
îngreuneaz ă accesul turi știlor veni ți din zone mai îndep ărtate și care priveaz ă Compania
de venituri suplimentare.

Ținând cont de cele de mai sus precum și de faptul c ă activitatea turistic ă efectiv ă a Elsaco
International a început la jum ătatea anului 2010, implicând necesitatea realiz ării de cheltuieli
investi ționale aferente fazei de start-up a acestei activit ăți, se poate considera c ă pierderea
înregistrat ă de Companie este una justificat ă. De asemenea, Ghidul OECD men ționeaz ă c ă
valoarea cheltuielilor de înfiin țare afecteaz ă și majoritatea contribuabililor afla ți într-o situa ție
similar ă (cu cea a Elsaco International), indiferent de zon a geografic ă.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
31 5 Prezentarea tranzac țiilor intra-grup
În aceast ă sec țiune sunt prezentate tranzac țiile intra-grup desf ășurate de Elsaco International,
precum și entit ățile afiliate implicate în aceste tranzac ții.

Astfel, in cursul perioadei analizate, Elsaco Inter national a desf ășurat urm ătoarele tipuri de
tranzac ții cu entit ățile sale afiliate Elsaco Electronic și Elsaco Brunata:

Tranzac ție Entitatea afiliat ă Valoarea tranzac țiilor (RON)
2010 2011 2012 2013 2014 Ian-Sept
2015 Total
Servicii prestate
Servicii de verific ări
metrologice Elsaco Electronic 515.214 484.822 43.371 – – – 1.043.407
Elsaco Brunata 54.334 53.598 6.883 – – – 114.815
Servicii turistice și de
cazare Elsaco Electronic 2.202 991 54.976 108.448 75.106 3 4.478 276.201
Elsaco Brunata 816 274 274 1.364
Servicii de transport
prestate Elsaco Electronic 43.200 21.600 – – – – 64.800
Servicii primite
Lucr ări instala ții Elsaco Electronic 2.319 – 164.233 19.495 548 4.5 98 191.193
Lucr ări construc ții Elsaco Electronic – – 163.820 – – – 163.820
Servicii diverse Elsaco Electronic 6.464 6.648 2.25 7 3.787 2.198 – 21.354
Transport clien ți Elsaco Electronic 1.500 – – – – 1.562 3.062
Servicii de găzduire e-
mail și asigurare a
accesului la internet Elsaco Electronic – – – – 485 534 1.019
Service și repara ții Elsaco Electronic 231 – 220 – – – 451
Servicii închiriere Elsaco Electronic 388 – – – – – 388
Refacturare cheltuieli
auto Elsaco Electronic – – – – 296 – 296
Servicii telefonie Elsaco Electronic 240 – – – – – 240
Verific ări metrologice Elsaco Electronic – – – – – 121 121
Închiriere auto Elsaco Electronic – – – – – 53 53
Refacturare timbru
verde Elsaco Electronic 5 – – – – – 5
Tranzac ții cu bunuri
Achizi ție de bunuri Elsaco Electronic 48.254 18.427 182.57 1 1.471 1.139 – 251.862
Vânz ări de bunuri Elsaco Electronic 229.311 175.002 150.881 70.108 – – 625.302
Elsaco Brunata 230.985 40.644 – – – – 271.629
Servicii financiare
Împrumut contractat 5 Elsaco Electronic – – – 128.052 163.035 83.883 374.970
Refactur ări de costuri
Refactur ări de costuri
aferente deleg ări Elsaco Electronic 20.970 – 7.979 – – – 28.949
Refactur ări de costuri
taxe hoteliere Elsaco Electronic – – – 123 – – 123

Detalii cu privire la pl ățile / încas ările companiei aferente tranzac țiilor men ționate mai sus sunt
prezentate în tabelul urm ător.

5 Valorile prezentate sunt aferente dobânzilor

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
32
Entitatea
afiliat ă Plat ă /
încasare Valoare (RON)
2010 2011 2012 2013 2014 Ian-Sept
2015 Total
Elsaco
Electronic Pl ăți 202.633 9.428 718.526 – 8.822 10.000 949.409
Încas ări 814.198 1.766.373 2.071.470 1.378.339 1.528.952 25.905 7.585.237
Elsaco Brunata Încas ări 296.912 174.013 45.111 – – – 516.037

5.1 Prezentarea entit ăților afiliate

În tabelul de mai jos sunt prezentate detalii privi nd entit ățile afiliate cu care Compania a
desf ășurat tranzac ții în cursul perioadei analizate.

Denumire Sediu Descrierea activit ății principale
Elsaco Brunata Bucure ști, România Lucr ări de instala ții sanitare, de
înc ălzire și de aer condi ționat
Elsaco Electronic Boto șani, România Fabricarea de instrumente și
dispozitive pentru m ăsur ă,
verificare, control, naviga ție

5.2 Servicii de verific ări metrologice prestate

5.2.1 Modul de tranzac ționare

În perioada 2010-2012, Elsaco International a prest at servicii de verific ări metrologice c ătre
entit ățile afiliate Elsaco Electronic și Elsaco Brunata. În cursul anului 2012, aceste ser vicii au
fost prestate doar în prima parte a anului.

Acestea au fost furnizate în vederea asigur ării unor solu ții complete în rela ția cu clien ții și
includ:
• verific ări metrologice contor mic;
• verific ări metrologice contoare DN 15-20;
• verific ări metrologice contoare DN 32-40;
• verific ări metrologice contoare DN 25;
• verific ări metrologice contoare DN 40, etc.

Tranzac țiile au fost derulate în baza de contracte încheiat e de Companie cu entit ățile afiliate.

În continuare sunt prezenta ți principalii termeni ai acestor contracte. Copiile aferente acestora se
reg ăsesc în cadrul anexei 3.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
33 Nr. și data
contact Entitatea
afiliat ă Obiectul contractului Valabilitate Pre ț Alte prevederi contractuale
91/09.06.2009 Elsaco Electronic Furnizarea de servicii de verific ări metrologice. Perioad ă de 2 ani de zile de
la data semn ării acestuia, cu
posibilitate de modificare a termenului cu acordul părților. Valoarea serviciilor furnizate este men ționat ă în cadrul
situa țiilor de lucr ări sau în
cadrul facturilor. Aceasta este stabilit ă pe baza
num ărului și tipului de
mijloace de m ăsurare. Termenul de execu ție al
lucr ărilor de verificare
depinde de num ărul de
contoare prezentate la verificare și de durata
necesar ă verific ării
metrologice a fiec ăruia.
92/09.06.2009 Elsaco Brunata Furnizarea de servicii de verific ări metrologice pentru
diverse tipuri de contoare. Perioad ă ini țial ă de 1 an de
zile de la data semn ării
acestuia, cu posibilitate de modificare a termenului cu acordul părților. Valoarea serviciilor furnizate este men ționat ă în cadrul
situa țiilor de lucr ări sau în
cadrul facturilor. Aceasta este stabilit ă pe baza
num ărului și tipului de
mijloace de m ăsurare Termenul de execu ție al
lucr ărilor de verificare
depinde de num ărul de
contoare prezentate la verificare și de durata
necesar ă verific ării
metrologice a fiec ăruia.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
34 5.2.2 Metodologia de stabilire a pre țului

Așa cum a fost men ționat în cadrul tabelului din sec țiunea anterioar ă, pre țul serviciilor de
verific ări metrologice este stabilit pe baza num ărului și tipului de mijloace de m ăsurare, conform
situa țiilor de lucr ări. Câteva exemple de situa ții de lucr ări emise de Elsaco International se
reg ăsesc în cadrul anexei 4.

Conform termenilor contractuali, termenul de plat ă aferent acestor servicii este de 60 de zile de
la data fiec ărei facturi.

5.2.3 Valoarea tranzac ției

În tabelul de mai jos este prezentat ă valoarea tranzac țiilor detaliate în cadrul acestei sec țiuni:

Valoare (RON, f ără TVA)
Entitatea afiliat ă 2010 2011 2012 6 2013 2014 Ian. – Sept.
2015
Elsaco Electronic 515.214 484.822 43.371
Elsaco Brunata 54.334 53.598 6.883

Analiza economic ă a pre țului acestei tranzac ții este prezentat ă în sec țiunea 7.1.

5.3 Servicii turistice și de cazare prestate

5.3.1 Modul de tranzac ționare

În cursul perioadei analizate, Elsaco International a prestat servicii turistice și de cazare c ătre
entit ățile afiliate Elsaco Electronic și Elsaco Brunata.

Așa cum a fost men ționat anterior, în cursul perioadei 2010-2015, Comp ania a desf ășurat și
activit ăți de turism. În acest sens, Compania are în proprie tate un imobil utilizat în vederea
desf ășur ării activit ăților de turism (i.e., cazare și mas ă), respectiv pensiunea El QuatrO Boutique
Hotel.

Dac ă în perioada 2010-iunie 2012, acestea au fost ocazi onale, începând cu iunie 2012, serviciile
de turism au reprezentat activitatea principal ă a Companiei. Totu și, serviciile au fost prestate în
principal c ătre clien ți ter ți, prest ările intra-grup fiind de natur ă ocazional ă.

5.3.2 Metodologia de stabilire a pre țului

Pre țul serviciilor turistice și de cazare este stabilit pe baza unor valori fixe. Astfel, pentru aceste
servicii, Elsaco International factureaz ă c ătre entit ățile afiliate un pre ț pe pachet turistic.

6 Ianuarie – martie 2010

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
35 Trebuie subliniat faptul c ă Elsaco International folose ște aceea și metodologie de pre ț și în rela ția
cu clien ții ter ți. Pre țul poate varia în func ție de tipul camerei utilizate pentru cazare
(i.e., apartament sau camer ă normal ă), de perioada în care se acceseaz ă serviciile (e.g., sezon,
extra-sezon), de eventuale pachete accesate (e.g., evenimente corporate, tambuilding-
uri, etc.), etc.

Câteva exemple de facturi se reg ăsesc în cadrul anexei 5.

5.3.3 Valoarea tranzac ției

În tabelul de mai jos este prezentat ă valoarea tranzac țiilor detaliate în cadrul acestei sec țiuni:

Valoare (RON, f ără TVA)
Entitatea afiliat ă 2010 2011 2012 2013 2014 Ian. – Sept.
2015
Elsaco Electronic 2.202 991 54.976 108.448 75.106 3 4.478
Elsaco Brunata 816 274 274

Analiza economic ă a pre țului acestei tranzac ții este prezentat ă în sec țiunea 7.2.

5.4 Servicii de închiriere auto prestate

5.4.1 Modul de tranzac ționare

În cursul perioadei analizate, Elsaco International a furnizat entit ății afiliate Elsaco Electronic
servicii de închiriere auto, în baza unui contract de loca țiune.

Obiectul contractului de loca țiune încheiat între cele dou ă entit ăți afiliate este reprezentat de o
autoutilitar ă Volkswagen LT46.

Copia aferent ă acestui contract se reg ăse ște în cadrul anexei 11.

5.4.2 Metodologia de stabilirea a pre țului

Pentru aceste servicii, Elsaco International a fact urat c ătre entitatea afiliat ă un pre ț lunar fix în
sum ă de 3.600 RON.

5.4.3 Valoarea tranzac ției

În tabelul de mai jos este prezentat ă valoarea tranzac țiilor detaliate în cadrul acestei sec țiuni:

Valoare (RON, f ără TVA)
Entitatea afiliat ă 2010 2011 2012 2013 2014 Ian. – Sept.
2015
Elsaco Electronic 43.200 21.600 – – –

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
36 Justificarea pre țului acestei tranzac ții este prezentat ă în sec țiunea 7.3.

5.5 Servicii primite

5.5.1 Modul de tranzac ționare

În perioada analizat ă, Elsaco International a primit de la entitatea afi liat ă Elsaco Electronic
diverse servicii, dup ă cum urmeaz ă:
• închiriere auto;
• lucr ări construc ții și instala ții;
• refacturare cheltuieli auto;
• servicii de închiriere
• service și repara ții;
• servicii diverse;
• găzduire e-mail și asigurare a accesului la internet;
• verificare metrologic ă;
• transport clien ți;
• servicii telefonie;
• refacturare timbru verde.

Aceste servicii au fost furnizate ocazional de enti tatea afiliat ă Elsaco Electronic, pe fondul
necesarului Elsaco International, și prin intermediul diviziilor specializate ale enti t ății afiliate
(e.g., construc ții și instala ții, IT, etc.).

În ceea ce prive ște lucr ările de construc ții și instala ții, acestea au fost prestate în contextul
moderniz ărilor realizate de Companie ca parte a planului de extindere și modernizare a pensiunii
El QuatrO Boutique Hotel.

5.5.2 Metodologia de stabilire a pre țului

În ceea ce prive ște pre țul pl ătit de Elsaco International c ătre entitatea afiliat ă Elsaco Electronic,
acesta a fost stabilit pe baza costurilor entit ăți afiliate, la care a fost ad ăugat ă o marj ă de profit.

5.5.3 Valoarea tranzac ției

În tabelul de mai jos este prezentat ă valoarea tranzac țiilor detaliate în cadrul acestei sec țiuni:

Valoare (RON, f ără TVA)
Denumire tranzac ție 2010 2011 2012 2013 2014 Ian. –
Sept. 2015
Lucr ări instala ții 2.319 – 164.233 19.495 548 4.598
Lucr ări construc ții – – 163.820 – – –
Servicii diverse 6.464 6.648 2.257 3.787 2.198 –
Transport clien ți 1.500 – – – – 1.562

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
37 Valoare (RON, f ără TVA)
Denumire tranzac ție 2010 2011 2012 2013 2014 Ian. –
Sept. 2015
Servicii de găzduire e-mail și
asigurare a accesului la
internet – – – – 485 534
Service și repara ții 231 – 220 – – –
Servicii închiriere 388 – – – – –
Refacturare cheltuieli auto – – – – 296 –
Servicii telefonie 240 – – – – –
Verific ări metrologice – – – – – 121
Închiriere auto – – – – – 53
Refacturare timbru verde 5 – – – – –

Justificarea pre țului acestei tranzac ții este prezentat ă în sec țiunea 7.4.

5.6 Achizi ții de bunuri

5.6.1 Modul de tranzac ționare

În perioada analizat ă, Elsaco International a achizi ționat diverse bunuri de la entitatea afiliat ă
Elsaco Electronic, printre care:
• produse pentru construc ții (e.g., adezivi, amorse, ap ă distilat ă, diluan ți, etc.);
• instrumente (e.g., ciocan, cle ște, leg ături cablu, pânz ă fer ăstr ău, etc.)
• produse IT&C (e.g., toner, notebook, hard-disk, uni tate optic ă, etc.)
• echipamente de protec ție, etc.

Aceste achizi ții de bunuri au fost realizate de Elsaco Internatio nal de la entitatea afiliata în
scopul desf ășur ării activit ăților de baz ă. În principiu, Elsaco International a apelat la en titatea
afiliat ă în vederea realiz ării acestor achizi ții, întrucât aceasta avea deja rela ția cu furnizorii ter ți și
putere de negociere mai mare.

5.6.2 Metodologia de stabilire a pre țului

În ceea ce prive ște achizi țiile de bunuri realizate de Elsaco International de la entitatea afiliat ă
Elsaco Electronic, pre țul acestora a fost stabilit pe baza costurilor de a chizi ție ale entit ății afiliate
de la furnizori ter ți, la care a fost ad ăugat ă o marj ă de profit.

5.6.3 Valoarea tranzac ției

În tabelul de mai jos este prezentat ă valoarea tranzac țiilor detaliate în cadrul acestei sec țiuni:

Valoare (RON, f ără TVA)
Entitatea afiliat ă 2010 2011 2012 2013 2014 Ian. – Sept.
2015
Elsaco Electronic 48.254 18.427 182.571 1.471 1.139 –

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
38 Justificarea pre țului acestei tranzac ții este prezentat ă în sec țiunea 7.5.

5.7 Vânzare de bunuri

5.7.1 Modul de tranzac ționare

În perioada analizat ă, Elsaco International a vândut c ătre entit ățile afiliate Elsaco Electronic și
Elsaco Brunata diverse bunuri, printre care:
• contoare, termorezisten țe, senzori de temperatur ă, sigilii plumb, etc.;
• echipamente (e.g., instala ții ap ă, sisteme de climatizare, sisteme de înc ălzire);
• obiecte de mobilier;
• un imobil.

Vânz ările de contoare, termorezisten țe, senzori de temperatur ă și sigilii plumb s-au efectuat pe
baz ă de comenzi, în func ție de necesarul identificat de c ătre entit ățile afiliate.

Celelalte bunuri au fost vândute de Elsaco Internat ional în contextul încet ării activit ății de
verific ări metrologice.

5.7.2 Metodologia de stabilire a pre țului

În ceea ce prive ște vânz ările de contoare, termorezisten țe, senzori de temperatur ă, sigilii
plumb, etc., pre țul aferent a fost stabilit pe baza costurilor înreg istrate cu acestea (i.e., pre ț de
achizi ție pl ătit c ătre furnizorii ter ți), la care a fost ad ăugat ă o marj ă de profit.

Pre țul celorlalte bunuri vândute (i.e., echipamente, ob iecte mobilier, imobil) a fost stabilit pe
baza costurilor înregistrate cu acestea (i.e., valo area net contabil ă), la care s-a ad ăugat o marj ă de
profit.

Copii aferente facturilor emise de Elsaco Internati onal se reg ăsesc în cadrul anexei 6.

5.7.3 Valoarea tranzac ției

În tabelul de mai jos este prezentat ă valoarea tranzac țiilor detaliate în cadrul acestei sec țiuni:

Valoare (RON, f ără TVA)
Entitatea afiliat ă 2010 2011 2012 2013 2014 Ian. – Sept.
2015
Elsaco Brunata 230.985 40.644 – – – –
Elsaco Electronic 229.311 175.002 150.881 70.108 – –

Justificarea pre țului acestei tranzac ții este prezentat ă în sec țiunea 7.6.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
39 5.8 Împrumut contractat

5.8.1 Modul de tranzac ționare

În perioada analizat ă, Elsaco International a primit un împrumut de la e ntitatea afiliat ă Elsaco
Electronic.

Aceast ă tranzac ție a fost desf ășurat ă pe baza contractului încheiat între entit ățile afiliate și a
actelor adi ționale aferente. Detalii cu privire la acestea sunt prezentate în tabelul de mai jos:

Contract Tip Valoare
(RON) Data
acord ării Data
scaden ței
la
momentul
acord ării Perioada Rata
dobânzii Comisioane Garan ții
1298 /
31.01.2012 Împrumut
principal 1.000.000 31.01.2012 31.01.2014 2 ani – – –
AA /
07.01.2013 Începând cu data de 01.01.2013, se calculeaz ă lunar dobând ă la suma împrumutat ă, la nivelul ratei
dobânzii de referin ță BNR
AA /
31.10.2013 Majorare valoare împrumut cu 81.100 RON. Restul cla uzelor r ămân neschimbate.
AA /
09.11.2013 Prelungire scaden ță pân ă la data de 31.12.2013;
Majorare valoare împrumut la 2.700.000 RON.

Copiile aferente contractului de împrumut și actelor adi ționale aferente se reg ăsesc în cadrul
anexei 7.

5.8.2 Metodologia de stabilire a pre țului

Pre țul acestor împrumuturi a fost reprezentat de rata d e dobând ă. Detalii în acest sens au fost
furnizate în tabelul din sec țiunea anterioar ă.

5.8.3 Valoarea tranzac ției

În tabelul de mai jos este prezentat ă valoarea cheltuielilor cu dobânzile înregistrate:

Valoare (RON, f ără TVA)
Entitatea afiliat ă 2010 2011 2012 2013 2014 Ian – sept
2015
Elsaco Electronic – – – 128.052 163.035 83.883

Justificarea pre țului acestei tranzac ții este prezentat ă în sec țiunea 7.7.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
40 5.9 Alte refactur ări de costuri

5.9.1 Modalitatea de tranzac ționare

În perioada analizat ă, Elsaco International a desf ășurat o serie de tranzac ții cu entit ățile afiliate,
ale c ăror costuri au fost refacturate c ătre entitatea afiliat ă Elsaco Electronic.

Aceste costuri se refer ă în principiu la costuri aferente deleg ărilor și respectiv taxe hoteliere.

5.9.2 Metodologia de stabilire a pre țului

Așa cum men ționam anterior, aceste costuri au fost refacturate de Elsaco International c ătre
Elsaco Electronic, f ără a fi ad ăugat ă o marj ă de profit.

5.9.3 Valoarea tranzac ției

În tabelul de mai jos este prezentat ă valoarea tranzac țiilor detaliate în cadrul acestei sec țiuni:

Valoare (RON, f ără TVA)
Entitate
afiliat ă Denumire tranzac ție 2010 2011 2012 2013 2014 Ian.-
Sept.
2015
Elsaco
Electronic Costuri aferente deleg ări 20.970 – 7.979 – – –
Taxe hoteliere – – – 123 – –

Justificarea pre țului acestei tranzac ții este prezentat ă în sec țiunea 7.8.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
41 6 Analiza func țional ă

6.1 Introducere

Sumele pl ătite între p ărți neafiliate reflect ă, de regul ă, func țiile efectuate și riscurile asumate de
către fiecare parte implicat ă în tranzac ție. Astfel, pentru a putea stabili dac ă tranzac țiile
desf ășurate între p ărți neafiliate și tranzac țiile intra-grup sunt comparabile, este necesar s ă se
efectueze o analiz ă func țional ă. Aceasta are ca scop identificarea și compararea activit ăților
relevante din punct de vedere economic și a responsabilit ăților asumate de c ătre p ărți neafiliate și
întreprinderi asociate.

Aceea și analiz ă ar trebui s ă trateze și riscurile, deoarece, în termeni generali, se poat e afirma c ă o
expunere limitat ă la risc va determina o limitare propor țional ă a veniturilor.
De asemenea, este relevant ă și util ă determinarea și compararea activelor utilizate sau care
urmeaz ă a fi utilizate de c ătre entit ăți în diferitele tipuri de tranzac ții

Ținând cont de cele men ționate mai sus, Ghidul OECD ofer ă exemple de func ții care trebuie
identificate și analizate de c ătre contribuabil, în acest caz Elsaco International , în func ție de
profilul activit ății, precum:
• produc ție;
• asamblare;
• cercetare-dezvoltare;
• service/între ținere;
• achizi ție;
• distribu ție;
• marketing și publicitate;
• transport;
• finan țare;
• management.
De asemenea, Ghidul OECD men ționeaz ă anumite riscuri care trebuie luate în considerare, dup ă
caz, acestea incluzând:
• riscul de succes sau e șec al investi țiilor în cercetare-dezvoltare;
• riscuri de pia ță (costul intr ărilor și fluctua țiile de pre ț ale output-urilor);
• riscul de creditare/finan țare;
• riscul de r ăspundere pentru produse;
• riscul de finan țare (varia țiile cursului valutar și ale ratei dobânzilor);
• riscul de investi ție.
În ceea ce prive ște activele utilizate sau ce urmeaz ă sa fie utilizate, Ghidul OECD men ționeaz ă
urm ătoarele:
• echipamente tehnologice;
• utilizarea de intangibile valoroase; și

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
42 • natura activelor folosite.

În acest context, este important de identificat mod elul de afaceri pe care Elsaco International l-a
implementat din punct de vedere al activit ăților desf ășurate.

6.1.1 Func ții efectuate

Detalii privind func țiile îndeplinite de Elsaco International în cadrul activit ății sale în perioada
2010 – 2015 sunt prezentate în tabelul de mai jos:

Activitatea de metrologie Elsaco
International Entit ăți
afiliate Explica ții / clarific ări / detalii
Presteaz ă servicii de verific ări
metrologice x – În perioada 2010-martie 2012 Compania a
furnizat servicii de verific ări metrologice pentru
diverse tipuri de mijloace de m ăsurare
(e.g., contoare)
De ține mijloacele de m ăsurare – x Mijloacele de m ăsurare sunt puse la dispozi ția
Elsaco International de c ătre entitatea
beneficiar ă
Emite situa ții de lucr ări x – Elsaco International emite situa ții de lucr ări
care includ num ărul și tipul mijloacelor de
măsurare verificate

Activitatea de turism Elsaco
International Entit ăți
afiliate Explica ții / clarific ări / detalii
Desf ășoar ă activit ăți de turism x – Începând cu iunie 2012, Compania a desf ășurat
strict activit ăți turistice și de cazare, în cadrul
pensiunii El QuatrO Boutique Hotel.

Detalii suplimentare au fost prezentate în
sec țiunea 4.1.
De ține în proprietate imobilul operat x – –

Personal Elsaco
International Entit ăți
afiliate Explica ții / clarific ări / detalii
Presteaz ă activit ățile de metrologie și
turism prin intermediul personalului
propriu x – –
Angajarea personalului x – Compania este responsabil ă de angajarea
personalului propriu.

Clien ți : Elsaco
International Entit ăți
afiliate Explica ții / clarific ări / detalii
Presteaz ă servicii c ătre consumatori
finali x – • Serviciile de metrologie sunt furnizate de
Elsaco International în principal c ătre entit ăți
afiliate.
• Serviciile de turism sunt prestate în principal
către clien ți ter ți, cele prestate c ătre afilia ți
fiind de natur ă ocazional ă.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
43 Strategie de marketing și
publicitate: Elsaco
International Entit ăți
afiliate Explica ții / clarific ări / detalii
Elaboreaz ă planurile de marketing x – Având în vedere faptul c ă în perioada 2010-
2012, Compania a prestat servicii de
metrologie c ătre entit ăți afiliate, aceasta nu a
desf ășurat activit ăți de marketing
semnificative.

Ulterior, în vederea dezvolt ării activit ății
turistice, Compania a început s ă desf ășoare
activit ăți de marketing.
Stabile ște mijloacele media ce se
vor folosi x – Strategia Companiei este s ă se promoveze
semnificativ în mediul on-line.
Efectueaz ă marketing x x Compania are un angajat care se ocup ă de
promovarea acesteia. Activitatea respectivului
angajat const ă în realizarea de bro șuri
publicitare, organizarea unor evenimente de
promovare, etc.
Identific ă necesit ățile de modificare
a sortimentului de produse x – • În ceea ce prive ște serviciile de metrologie,
acestea au fost furnizate pe baza cerin țelor
clien ților.

• În ceea ce prive ște activitatea de turism,
Compania dezvolt ă diverse pachete de cazare,
pachete complete de agrement, excursii, etc.,
în func ție de nevoile clien ților.

Vânz ări servicii: Elsaco
International Entit ăți
afiliate Explica ții / clarific ări / detalii
Are contact direct cu clien ții x x • În ceea ce prive ște serviciile de metrologie,
acestea au fost furnizate în principal c ătre
entit ățile afiliate, acestea având leg ătura cu
clien ții finali.
• În cazul serviciilor de turism, Compania are
contact direct cu clien ții ter ți.

Finan țe: Elsaco
International Entit ăți
afiliate Detalii
Elaboreaz ă bugete x – Compania asigur ă efectuarea func țiilor de
elaborare a bugetelor și planificare a
investi țiilor. Planific ă investi ții x –

Contabilitate: Elsaco
International Entit ăți
afiliate Detalii
Realizeaz ă activit ăți de planificarea
fiscal ă și administrare x – Compania asigur ă efectuarea acestor func ții.
Întocme ște situa țiile financiare x –

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
44 Juridic Elsaco
International Entit ăți
afiliate Detalii
Negociaz ă contracte cu clien ții și
furnizorii x – Pân ă în martie 2015, compania a desf ășurat
func țiile juridice necesare desf ășur ării activit ății
la nivel intern.

6.1.2 Riscuri asumate

Detalii privind riscurile asumate de Elsaco Interna tional în cadrul activit ății sale sunt prezentate
în tabelul de mai jos:

Riscuri: Elsaco
International Entit ăți
afiliate Explica ții / clarific ări / detalii
Fluctua ții ale cursului de schimb x – Riscul asociat fluctua țiilor cursului de schimb
este minim la nivelul Elsaco International.
Fluctua ții ale ratelor dobânzii x – În func ție de modificarea ratei de referin ță
stabilit ă de BNR.
Riscuri de neîncasare x – În ceea ce prive ște serviciile de metrologie,
întrucât principalii clien ți ai Companiei au fost
reprezenta ți de afilia ți, riscul de neîncasare este
minim.

În ceea ce prive ște serviciile de cazare, având în
vedere ca Elsaco International presteaz ă servicii
turistice și de cazare preponderent c ătre clien ți
ter ți, aceasta este expus ă riscului de neîncasare.
Cu toate acestea, având în vedere faptul c ă
aceast ă prestare de servicii de turism presupune
plata fie la momentul caz ării, fie în avans, acest
risc este limitat.
Fluctua ții ale cererii de servicii x – În ceea ce prive ște serviciile de metrologie,
cererea de servicii depinde de rela ția afilia ților
cu clien ții ter ți.

În ceea ce prive ște serviciile de turism și cazare,
acest aspect ține de caracterul sezonier al
serviciilor de turism.
Fluctua ții în pre țurile serviciilor x – În ceea ce prive ște serviciile de metrologie,
acest risc este limitat.

În ceea ce prive ște serviciile de turism și cazare,
acest aspect ține de caracterul sezonier al
serviciilor de turism.

6.1.3 Active de ținute

Principalele active de ținute de Companie în cursul perioadei analizate au fost specifice celor
dou ă tipuri de activit ăți principale efectuate și au inclus: cl ădiri (inclusiv pensiunea El QuatrO
Boutique hotel), terenuri, diverse echipamente spec ifice m ăsur ătorilor metrologice, diverse
echipamente specifice activit ăților turistice, mijloace de transport, etc.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
45 6.2 Concluzii

Pe baza informa țiilor prezentate anterior, se poate concluziona fap tul c ă în perioada analizat ă
(i.e., 2010 – 2015), Elsaco International este un p restator de servicii. În acest sens, în aceast ă
perioad ă, Compania:
i. A prestat servicii de verific ări metrologice în cursul perioadei 2010-martie 2012 ,
implementând un model de afaceri de prestator de se rvicii cu func ții și riscuri limitate;
ii. A prestat servicii de turism și cazare preponderent în perioada iunie 2012-septem brie
2015, implementând un model de afaceri de prestator de servicii cu func ții și riscuri
depline.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
46 7 Analiza economic ă
În cadrul acestui capitol va fi prezentat ă analiza economic ă a tranzac țiilor intra-grup desf ășurate
de Elsaco International în cursul perioadei supuse analizei, prezentate în cadrul sec țiunii 5.
Scopul analizei economice este acela de a stabili c oncordan ța dintre pre țurile de transfer aferente
tranzac țiilor intra-grup desf ășurate de Companie și principiul valorii de pia ță.

7.1 Analiza economic ă – Servicii de verific ări metrologice

În cadrul acestei sec țiuni, este efectuat ă analiza serviciilor de verific ări metrologice prestate de
Elsaco International ca parte a activit ății de baz ă din perioada 2010-martie 2012, prezentat ă
anterior în sec țiunea 5.2.

Urm ătorii pa și vor fi efectua ți în cadrul analizei economice a tranzac țiilor men ționate mai sus:
• selectarea metodei de pre țuri de transfer;
• aplicarea metodei selectate;
• formularea concluziei privind respectarea principiu lui valorii de pia ță.

7.1.1 Selectarea metodei

Conform principiilor prev ăzute de legisla ția româneasc ă și de Ghidul OECD, în vederea
evalu ării conformit ății pre țurilor de transfer practicate între entit ăți afiliate cu principiul valorii
de pia ță, una dintre urm ătoarele metode poate fi aplicat ă:
• Metoda compar ării pre țurilor necontrolate („metoda CPN”);
• Metoda pre țului de revânzare („MPR”);
• Metoda cost plus („MCP”);
• Metoda împ ărțirii profitului;
• Metoda marjei nete de tranzac ționare („MMNT”).

O prezentare detaliat ă a fiec ărei metode se g ăse ște în anexa 2 a acestui raport. În continuare este
analizat ă aplicabilitatea fiec ărei metode pentru tranzac ția analizat ă.

7.1.1.1 Aplicabilitatea metodei CPN

Aplicabilitatea metodei CPN prin evaluare intern ă

În cursul perioadei analizate, Elsaco International nu a prestat servicii de verific ări metrologice
în condi ții comparabile c ătre clien ți ter ți. În acest context, CPN prin evaluare intern ă din
perspectiva prestatorului nu a fost considerat ă aplicabil ă.

În ceea ce prive ște entit ățile afiliate, Elsaco Brunata a primit servicii de l a furnizori ter ți în
condi ții comparabile (i.e. verific ări metrologice pentru contoare mici și verific ări metrologice
DN 15-20 contoare mici). Pe de alt ă parte, Elsaco Electronic nu a beneficiat de servic ii similare
în condi ții comparabile de la furnizori ter ți.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
47 În concluzie, metoda CPN prin evaluare intern ă poate fi aplicat ă din perspectiva companiei
Elsaco Brunata.

Detalii în acest sens sunt prezentate în cadrul sec țiunii 7.1.2

Aplicabilitatea metodei CPN prin evaluare extern ă

De și tranzac ții similare pot fi întâlnite în practica societ ăților, în general termenii în baza c ărora
acestea se desf ășoar ă sunt de natur ă confiden țial ă, ceea ce face dificil ă identificarea unor
tranzac ții comparabile încheiate între p ărți independente.

Astfel, întrucât nu au putut fi identificare date d isponibile public cu privire la pre țurile aferente
unor tranzac ții similare, metoda CPN prin evaluare extern ă nu poate fi aplicat ă în acest caz.

7.1.1.2 Aplicabilitatea MPR

Având în vedere faptul c ă tranzac țiile supuse analizei se refer ă la prest ări de servicii, nu de
cump ărare și revânzare de bunuri, metoda pre țului de revânzare nu este aplicabil ă în acest caz.

7.1.1.3 Aplicabilitatea MCP

Aplicabilitatea MCP prin evaluare intern ă

Conform celor men ționate anterior, Elsaco International nu a furnizat servicii de verific ări
metrologice c ătre entit ăți ter țe în condi ții comparabile. Ca atare, metoda MCP prin evaluare
intern ă nu poate fi aplicat ă.

Aplicabilitatea MCP prin evaluare extern ă

Pentru aplicarea acestei metode prin evaluare exter n ă, este necesar ă identificarea de tranzac ții
similare încheiate între entit ăți independente cu un profil func țional foarte similar celui
implementat de Companie în cadrul tranzac ției analizate.

Bazele de date utilizate în efectuarea analizelor e conomice (e.g., Amadeus) împart cheltuielile de
exploatare în dou ă mari categorii, respectiv costul bunurilor vândute și alte cheltuieli. În general,
informa țiile despre costul bunurilor vândute sunt limitate, mai ales în cazul prestatorilor de
servicii, ceea ce îngreuneaz ă procesul de identificare a comparabilelor necesare pentru calculul
indicatorului de profitabilitate.

Astfel, de și metoda cost-plus poate fi aplicat ă în vederea analiz ării serviciilor de metrologie,
având în vedere limit ările men ționate mai sus, se poate concluziona c ă aplicarea unei metode
bazate pe marje nete de profitabilitate va genera r ezultate mai relevante.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
48 7.1.1.4 Aplicabilitatea metodei împ ărțirii profitului

În cazul tranzac țiilor analizate, Elsaco International nu creeaz ă parteneriate cu p ărțile sale
afiliate. Mai mult, nici Compania, nici p ărțile sale afiliate nu aduc contribu ții unice și de valoare
tranzac țiilor analizate (e.g. active intangibile) și nu exist ă o rela ție de interdependen ță între
acestea.

Prin urmare, metoda împ ărțirii profitului nu este aplicabil ă în acest caz.

7.1.1.5 Aplicabilitatea MMNT

Aplicabilitatea MMNT prin evaluare intern ă

Având în vedere faptul c ă, în perioada analizat ă, Compania nu a derulat tranzac ții cu entit ăți
independente în condi ții comparabile, se poate considera c ă MMNT prin evaluare intern ă nu
poate fi aplicat ă în acest caz.

Aplicabilitatea MMNT prin evaluare extern ă

În practic ă, aceast ă metod ă este folosit ă frecvent deoarece se bazeaz ă pe utilizarea marjei nete,
indicator care influen țeaz ă mai pu țin diferen țele dintre tranzac ții decât metodele tradi ționale,
ceea ce în practic ă înseamn ă c ă datele generale/globale (e.g., cele incluse în dec lara țiile
financiare publicate de c ătre companii) pot fi folosite.

Coroborând aceste aspecte cu motivele respingerii c elorlalte metode, o aplicare a MMNT a fost
considerat ă cea mai indicat ă în acest caz.

7.1.1.6 Metoda selectat ă

Coroborând informa țiile prezentate mai sus, s-a considerat c ă cele mai adecvate metode de
testare a conformit ății pre țului aplicat în cadrul tranzac țiilor analizate cu principiul valorii de
pia ță sunt:
• CPN prin evaluare intern ă din perspectiva Elsaco Brunata;
• MMNT prin evaluare extern ă.

7.1.2 Aplicarea CPN prin evaluare intern ă

Aplicarea metodei CPN prin evaluare intern ă se va concentra pe analiza comparativ ă a pre țurilor
facturate de Elsaco International c ătre entitatea afiliat ă Elsaco Brunata în perioada analizat ă, cu
pre țurile pl ătite de Elsaco Brunata în aceea și perioad ă c ătre furnizorii s ăi ter ți pentru
achizi ționarea de servicii similare (i.e., verificare cont oare).

În acest sens, pre țul mediu facturat de Elsaco International c ătre Elsaco Brunata a fost comparat
cu intervalul minim – maxim al pre țurilor facturate de entit ăți neafiliate c ătre Elsaco Brunata.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
49 În ceea ce prive ște tranzac țiile comparabile identificate, anexa 8 con ține informa țiile detaliate
folosite în aplicarea metodei CPN prin evaluare int ern ă.

În continuare, Elsaco International furnizeaz ă o gam ă variat ă de servicii de metrologie pentru
contoare mici și mari c ătre entitatea afiliat ă Elsaco Brunata, în perioada 2010-2011, și anume:
• verific ări metrologice contor mic;
• verific ări metrologice contoare DN 15-20;
• verific ări metrologice contoare DN 32-40;
• verific ări metrologice contoare DN 25;
• verific ări metrologice contoare DN 40.

În vederea realiz ării analizei CPN prin evaluare intern ă, au fost selectate tranzac ții similare
desf ășurate de Elsaco Brunata cu furnizori ter ți.

Ca atare, au fost identificate urm ătoarele tipuri de tranzac ții comparabile, pe baza c ărora a fost
realizat ă și analiza de comparabilitate:
• verific ări metrologice contor mic;
• verific ări metrologice contoare DN 15-20 pentru contoare mi ci;

În continuare, sunt prezentate rezultatele ob ținute pe fiecare din cele dou ă tipuri de tranzac ții
comparabile identificate.

1. Verific ări metrologice contoare mici

Pre ț serviciu metrologie / contor (RON, f ără TVA)
2010
Pre ț minim facturat de ter ț către Elsaco Brunata 7,2
Pre ț maxim facturat de ter ț către Elsaco Brunata 8
Pre ț mediu facturat de Elsaco Interna țional c ătre Elsaco Brunata 7,2

Dup ă cum se poate observa, pre țul unitar facturat de Elsaco International c ătre entitatea afiliat ă
Elsaco Brunata pentru verific ările metrologice aferente contoarelor mici este sim ilar celor
practicate de furnizori ter ți în rela ția cu Elsaco Brunata în anul 2010.

2. Verific ări metrologice contoare DN 15-20 pentru contoare mi ci

Pre ț serviciu metrologie / contor (RON, f ără TVA)
2010 2011
Pre ț minim facturat de ter ț către Elsaco Brunata 6,72 7,2 Pre ț maxim facturat de ter ț către Elsaco Brunata 9,24
Pre ț mediu facturat de Elsaco Interna țional c ătre Elsaco Brunata 7,2 7,2

Dup ă cum se poate observa, pre țurile unitare facturate de Elsaco International c ătre entitatea
afiliat ă Elsaco Brunata sunt similare celor facturate de fu rnizori ter ți c ătre Elsaco Brunata în anul
2010, în anul 2011.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
50 Așadar, pe baza rezultatelor acestei analize, se poat e concluziona c ă pre țurile aplicate de Elsaco
International cu Elsaco Brunata pentru serviciile d e verific ări metrologice sunt în concordan ță cu
principiul valorii de pia ță.

7.1.3 Aplicarea MMNT prin evaluare extern ă

În sec țiunile urm ătoare este prezentat ă aplicarea metodei marjei nete de tranzac ționare, precum și
rezultatele ob ținute.

7.1.3.1 Selectarea p ărții testate

În cazul metodei marjei nete de tranzac ționare este necesar ă selectarea entit ății testate. Selectarea
părții supuse test ării se face în conformitate cu rezultatul analizei func ționale a tranzac ției. În
general, partea supus ă test ării este entitatea pentru care se poate aplica meto da de o manier ă
viabil ă și pentru care poate fi identificat un e șantion reprezentativ de comparabile. În general,
entitatea selectat ă este entitatea cu profilul func țional cel mai simplu.

În cazul prezentei analize, entitatea selectat ă va fi entitatea care presteaz ă serviciile supuse
analizei, aceasta ac ționând, a șadar, ca un prestator de servicii (i.e., Elsaco Int ernational).

7.1.3.2 Selectarea perioadei de compara ție

Ghidul OECD recomand ă calcularea indicatorilor financiari pe mai mul ți ani. În general, o
analiz ă pe o perioada mai lung ă de timp este preferat ă uneia pe un singur an, pentru a se putea
reflecta în mod fidel climatul economic sau alte el emente ce pot afecta profitabilitatea
comparabilelor pe o perioad ă de timp.

Având în vedere faptul c ă tranzac țiile ce au ca obiect de activitate serviciile metro logice prestate
de c ătre Elsaco International c ătre societ ățile afiliate în perioada 2010 – 2012, prezenta anal iz ă a
fost efectuat ă prin referin ță la perioada 2010 – 2012.

Astfel, în scopul acestei analize, valorile rezulta telor financiare înregistrate de Companie în
cursul perioadei 2010 – 2012 a fost comparat ă cu valorile rezultatelor financiare disponibile
pentru entit ățile comparabile în cursul perioadei 2010 – 2012.

7.1.3.3 Selectarea indicatorului de profitabilitate
În vederea aplic ării MMNT este necesar ă selectarea unui indicator de profitabilitate care s ă redea
valoarea veniturilor ce ar trebui s ă fie ob ținute de c ătre partea supus ă test ării, dac ă tranzac țiile cu
părțile afiliate ar fi realizate la nivelul pie ței, luând în considerate to ți factorii și toate
circumstan țele relevante.
Prin intermediul indicatorilor de profitabilitate s e m ăsoar ă nivelul de profit pe care ar trebui s ă-l
ob țin ă o societate ținând cont de resursele investite și riscurile asumate. Viabilitatea fiec ărui
indicator de profitabilitate poate fi majorat ă prin ajustarea diferen țelor înregistrate la nivelul
capitalului angajat și al func țiilor întreprinse.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
51
În cazul unei analize bazate pe MMNT, se pot utiliz a o serie de indicatori de profitabilitate,
dintre care cei mai folosi ți sunt urm ătorii: marja de adaos comercial net, marja profitul ui
opera țional și rata rentabilit ății economice.
Detalii privind ace ști indicatori sunt prezentate în anexa 2, iar în co ntinuare se va testa
aplicabilitatea lor în cazul acestei analize.
7.1.3.3.1 Aplicabilitatea marjei de adaos comercial net

Având în vedere faptul c ă aceast ă analiz ă are ca obiect prestarea de servicii de metrologie,
costurile indicând valoarea func țiilor întreprinse, a activelor utilizate și a riscurilor asumate de
partea testat ă, marja de adaos comercial net este un indicator re levant în acest caz.
7.1.3.3.2 Aplicabilitatea marjei profitului opera țional

Având în vedere faptul c ă aceast ă analiz ă are ca obiect prestarea de servicii de metrologie, și nu
tranzac ții constând în distribu ția de bunuri, marja profitului opera țional nu este un indicator
relevant în acest caz.
7.1.3.3.3 Aplicabilitatea ratei rentabilit ății economice

Acest indicator de profitabilitate se aplic ă în cazul tranzac țiilor care utilizeaz ă un volum ridicat
de active. În general, activit ățile de prest ări servicii nu implic ă utilizarea unui volum ridicat de
active, valoarea ad ăugat ă fiind dat ă de resursele umane investite. Având în vedere scop ul
analizei nivelului de profitabilitate înregistrat d e partea testat ă, o calculare a acestui indicator de
profitabilitate nu a fost considerat ă adecvat ă în acest caz.
7.1.3.3.4 Indicatorul de profitabilitate selectat

Coroborând cele de mai sus, se poate concluziona c ă marja de adaos comercial net este cel mai
adecvat indicator de profitabilitate în cazul acest ei analize.

7.1.3.4 Determinarea indicatorului de profitabilitate pentr u Elsaco International

În vederea stabilirii marjei de adaos comercial net realizate de c ătre Elsaco International, au fost
utilizate informa țiile financiare cu privire la veniturile și cheltuielile din exploatare din contul de
profit și pierdere.

Așa cum a fost men ționat anterior, în cursul perioadei 2010 – martie 2 012, Elsaco International a
desf ășurat ca activitate principal ă servicii de metrologie. Totu și, în aceast ă perioad ă, Compania a
înregistrat și venituri și cheltuieli aferente altor activit ăți – i.e., turism etc.

În acest context, în vederea determin ării unui indicator de profitabilitate relevant din perspectiva
activit ăților de verific ări metrologice, s-a considerat necesar ă eliminarea impactului celorlalte
activit ăți.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
52 Astfel, în vederea calcul ării veniturilor înregistrate din activitatea de met rologie, s-a pornit de la
veniturile din exploatare înregistrate de Elsaco In ternational, din care au fost sc ăzute veniturile
ob ținute din activit ăți turistice (inclusiv venituri din subven ții), precum și veniturile ob ținute din
cedarea activelor, întrucât acestea nu sunt asociat e activit ății de verific ări metrologice
desf ășurate de Companie.

În ceea ce prive ște valoarea cheltuielilor aferente strict activit ății de metrologie, în vederea
calcul ării acestora s-a pornit de la valoarea cheltuielilo r de exploatare, din care au fost sc ăzute
urm ătoarele elemente:
• Cheltuielile înregistrate de Elsaco International c u amortizarea moderniz ărilor realizate în
vederea dezvolt ării activit ății de turism. A șa cum a fost men ționat, începând cu jum ătatea
anului 2010, Compania a depus un proiect de moderni zare și extindere a capacit ăților
turistice;
• Cheltuieli aferente activelor cedate;
• Cheltuieli salariale aferente personalului angajat strict în vederea desf ășur ării activit ăților
de turism;
• Cheltuieli aferente comisionului de garantare a cre ditului contractat de Elsaco
International în vederea moderniz ării și extinderii capacit ății turistice;
• Cheltuieli aferente impozitului pe cl ădire datorat c ătre stat, întrucât acestea sunt pl ătite
pentru cl ădirea utilizat ă în vederea desf ășur ării activit ăților turistice;
• Alte cheltuieli de exploatare înregistrate de Compa nie în cursul perioadei iunie –
decembrie 2012, deoarece ultima lun ă în care Elsaco International a prestat servicii de
metrologie a fost martie 2012, iar începând cu iuni e 2012, s-au efectuat strict activit ăți
turistice.

În tabelul de mai jos este prezentat calculul reali zat pe baza celor de mai sus.

Indicator Coloana 2010 2011 2012
Venituri din exploatare A 1.246.492 1.097.470 516.667
Venituri din activit ăți turistice B 5.015 991 234.250
Venituri din ced ări de active C 152.298 323.110 80.703
Venituri din subven ții D 19.176 103.343 98.550
Venituri totale din activitatea de metrologie E=A-B-
C-D 1.070.003 670.026 103.164
Cheltuieli de exploatare F 1.196.212 1.260.670 1.082.449
Cheltuieli cu amortizarea moderniz ărilor
G – – 78.576
Cheltuieli aferente activelor cedate 150.347 339.724 77.556
Cheltuieli aferente personalului de turism (2 angaj a ți) – perioada
ian-mai 2012 41.344 54.867 25.364
Cheltuieli aferente comision garantare împrumut act ivitate de
turism – 32.725 12.310
Cheltuieli impozit pe cl ădire – – 19.429
Cheltuieli cu materii prime buc ătărie – – 104.951
Cheltuieli cu materialele consumabile, iun-dec 2012 – – 54.856
Cheltuieli privind materialele de nat ob.de inventa r, iun-dec 2012 – – 156.981
Cheltuieli privind energia si apa, iun-dec 2012 – – 21.739
Cheltuieli de între ținere si repara ții, iun-dec 2012 – – 1.161
Cheltuieli cu primele de asigurare, iun-dec 2012 – – 4.424

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
53 Indicator Coloana 2010 2011 2012
Cheltuieli cu studiile si cercet ările, iun-dec 2012 – – 2.360
Cheltuieli privind comisioanele si onorariile, iun- dec 2012 – – 1.570
Cheltuieli de protocol, reclama si publicitate, iun -dec 2012 – – 5.998
Cheltuieli cu transportul de bunuri si de personal, iun-dec 2012 – – 2.446
Cheltuieli cu deplas ări, deta șări si transfer ări, iun-dec 2012 – – 2.288
Cheltuieli po ștale si taxe de telecomunica ții, iun-dec 2012 – – 8.771
Alte cheltuieli cu servicii prestate de ter ți, iun-dec 2012 – – 29.939
Cheltuieli cu salariile personalului, iun-dec 2012 – – 142.616
Cheltuieli cu tichete de masa acordate salaria ților, iun-dec 2012 – – 14.760
Cheltuieli privind asigur ările si protec ția social ă, iun-dec 2012 – – 50.828
Cheltuieli aferente activit ății de metrologie H=F-G 1.004.521 833.354 263.526
Rezultat activitate de metrologie I=E-H 65.482 (163.329) (160.362)
Marja de adaos comercial net metrologie J=I/H 6,52% -19,60% -60,85%

7.1.3.5 Selectarea companiilor comparabile

7.1.3.5.1 Selectarea companiilor comparabile pe pia ța din România

În conformitate cu reglement ările privind aplicarea MMNT, au fost c ăutate entit ăți care s ă
efectueze activit ăți similare celor efectuate de partea testat ă.

Căutarea de companii comparabile a implicat folosirea bazei de date Bureau van Dijk’s Amadeus
(versiunea blu-ray), versiunea martie 2016.

Pentru a putea identifica entit ăți care desf ășoar ă activit ăți similare celor desf ășurate de Elsaco
International, au fost folosite criteriile de c ăutare descrise în continuare.

Partea 1: Stabilirea strategiei de c ăutare – pia ța din România

Primul pas în procesul de c ăutare de companii comparabile a constat în stabilir ea unor criterii
de căutare care au fost introduse în baza de date Amadeu s, respectiv:

Strategia de c ăutare aplicat ă în baza de date Amadeus
Detalii Criteriul aplicat
Criteriul de c ăutare: Codul de activitate
Utilizând codul de activitate se pot identifica ent it ăți
implicate în derularea de activit ăți similare celor
analizate și care implementeaz ă un model de afaceri
similar. În aceast ă privin ță s-a utilizat conven ția CAEN
Rev. 2, care clasific ă societ ățile pe baza func țiilor
efectuate și a produselor/serviciilor oferite. Au fost selectate companii care î și desf ășoar ă activitatea
pe baza urm ătorului cod CAEN (codul principal al
Companiei din perioada în care desf ășura aceste
activit ăți):
• 3320 – „Instalarea ma șinilor și echipamentelor
industriale”
Criteriul de c ăutare: Localizarea activit ății
În conformitate cu reglement ările Ordinul 442/2016,
analiza comparativ ă trebuie s ă aib ă în vedere criteriile
teritoriale în urm ătoarea ordine: na țional, Uniunea
European ă, paneuropean, interna țional. În prim ă faz ă au fost selectate companii care î și
desf ășoar ă activitatea pe pia ța din România.
Având în vedere faptul c ă num ărul de companii ob ținute
pe pia ța din România a fost nereprezentativ în scopul
efectu ării acestei analize strategia de c ăutare a fost
extins ă prin includerea companiilor din Uniunea
European ă.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
54 Strategia de c ăutare aplicat ă în baza de date Amadeus
Detalii Criteriul aplicat
Criteriul de c ăutare: Statusul de activitate
Scopul aplic ării acestui filtru este de a asigura faptul c ă
entit ățile selectate nu sunt în proces de lichidare sau
inactive, factori ce ar putea distorsiona rezultate le
financiare. Au fost selectate doar companii active.
Criteriul de c ăutare: Independen ța
Scopul aplic ării acestui filtru este de a asigura
independen ța companiilor comparabile, pentru a elimina
riscul desf ășur ării de tranzac ții intra-grup. Au fost selectate companiile cu ac ționariat cunoscut, în
cadrul c ărora nu exist ă ac ționar ce de ține mai mult de
25% din ac țiuni, în mod direct sau indirect (indicatorii
„A-” „A” și „A+” conform bazei de date Amadeus).
Criteriul de c ăutare: Num ărul de filiale
Scopul aplic ării acestui filtru este de a asigura
independen ța companiilor comparabile, pentru a elimina
riscul desf ășur ării de tranzac ții intra-grup. Au fost selectate doar companii care nu de țin alte filiale
sau a c ăror cot ă de participare în alte entit ăți nu
dep ășește pragul de 24,99%.
Criteriul de c ăutare: Modelul de raportare
Scopul aplic ării acestui filtru este de a asigura
independen ța companiilor comparabile, pentru a elimina
riscul desf ășur ării de tranzac ții intra-grup. Au fost selectate doar companii cu date financiare
ob ținute din situa ții financiare neconsolidate (indicator
U1 în baza de date Amadeus).

Pentru a putea identifica entit ăți pe pia ța din România care desf ășoar ă activit ăți similare celor
supuse acestei analize, au fost folosite criteriile de c ăutare descrise mai sus.
În figura urm ătoare este prezentat un print screen al criteriilor de c ăutare men ționate anterior,
introduse în baza de date Amadeus pentru pia ța din România

Având în vedere num ărul nereprezentativ de companii comparabile (i.e., 2 companii poten țial
comparabile) în vederea efectu ării acestei analize, strategia de c ăutare a fost extins ă prin
includerea companiilor din UE.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
55 7.1.3.5.2 Selectarea companiilor comparabile pe pia ța din UE

Pentru a putea identifica entit ăți pe pia ța din UE care deruleaz ă activit ăți similare celor analizate
în acest caz, au fost folosite criteriile de c ăutare descrise în tabelul prezentat mai sus.
În figura de mai jos este prezentat un print screen al criteriilor de c ăutare introduse în baza de
date Amadeus pentru pia ța din UE.

Aplicând criteriile de c ăutare prezentate anterior, a fost ob ținut un set ini țial de 117 companii
poten țial comparabile.
În continuare, asupra acestui set ini țial au fost aplicate o serie de criterii cantitativ e (cu ajutorul
func țiilor Microsoft Excel) și calitative (filtrare manual ă), în vederea ob ținerii unui set final de
companii comparabile, pe baza c ăruia s ă se determine un interval conform cu principiul val orii
de pia ță.
Pasul 1: Trierea cantitativ ă a companiilor comparabile – pia ța din UE
În vederea trierii cantitative a companiilor compar abile, în aplica ția Microsoft Excel au fost
aplicate filtrele prezentate în tabelul de mai jos.

Trierea cantitativ ă a companiilor comparabile – pia ța din UE
Detalii Criteriul aplicat
Filtrul: Disponibilitatea informa țiilor financiare
Scopul acestui filtru este de a elimina companiile care nu
au disponibile toate datele financiare necesare cal cul ării
indicatorilor de profitabilitate necesari în scopul
efectu ării acestei analizei.
Au fost eliminate companiile care nu au disponibile date
privind veniturile și rezultatele opera ționale în fiecare
din cei 3 ani supu și analizei (i.e., 2010 – 2012).

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
56 Trierea cantitativ ă a companiilor comparabile – pia ța din UE
Detalii Criteriul aplicat
Filtrul: Pragul cifrei de afaceri
Motivele pe baza c ărora a fost considerat ă necesar ă
aplicarea acestui prag sunt: men ținerea comparabilit ății
între companiile comparabile și partea testat ă și faptul
că, în general, companiile cu cifre de afaceri mici
raporteaz ă date inexacte și/sau insuficiente pentru
calcularea indicatorilor de profitabilitate. Au fost excluse companiile care au înregistrat o ci fr ă de
afaceri medie mai mic ă de 1 milion de EUR pe perioada
celor 3 ani supu și analizei.

În continuare, asupra setului de companii poten țial comparabile r ămase a fost aplicat un proces
manual de triere calitativ ă.
Pasul 2: Trierea calitativ ă a companiilor comparabile – pia ța din UE
În aceasta ultim ă parte a procesului de c ăutare de companii comparabile a fost revizuit profi lul
de activitate al companiilor r ămase în e șantion pe baza descrierilor furnizate de website-ur ile
companiilor respective.
În aceste sens, a fost aplicat ă strategia de triere prezentat ă în tabelul de mai jos.

Trierea calitativ ă a companiilor comparabile – pia ța din UE
Detalii Criteriul aplicat
Filtrul: Comparabilitatea dintre activit ățile desf ășurate și profilul func țional
Scopul aplic ării acestui filtru este de a asigura faptul c ă
entit ățile selectate în setul final sunt comparabile cu
partea testat ă din perspectiva activit ăților desf ășurate și a
profilului func țional. Au fost eliminate companiile care efectueaz ă activit ăți
diferite de cele analizate în acest caz, au un alt obiect de
activitate sau un profil func țional diferit de cel al p ărții
testate.
Filtrul: Independen ța
Scopul aplic ării acestui filtru este de a asigura
independen ța companiilor comparabile, pentru a elimina
riscul de desf ășurare de tranzac ții intra-grup. Au fost eliminate companiile care fac parte dintr-u n grup
de companii.

Aceast ă triere s-a efectuat inclusiv pe baza informa țiilor
incluse în bazele de date Orbis, OneSource și Hoovers.
Filtrul: Disponibilitatea informa țiilor
Scopul aplic ării acestui filtru este de a asigura
disponibilitatea a suficiente informa ții, pe baza c ărora s ă
se selecteze setul final de companii comparabile. Au fost eliminate companiile pentru care nu au fost
găsite suficiente date publice care s ă confirme obiectul
lor de activitate (i.e., website-uri inexistente sa u
indisponibile la momentul efectu ării c ăut ării sau cu
con ținut insuficient pentru a determina gradul de
comparabilitate).

În urma aplic ării criteriilor de selec ție prezentate mai sus, au fost identificate 7 compa nii
comparabile pe pia ța din UE.

Anexa 10 con ține o list ă a companiilor luate în considerare în scopul efect u ării acestei analize.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
57 7.1.4 Rezultatele analizei
Dup ă cum a fost men ționat anterior, în efectuarea prezentei analize eco nomice a fost selectat
indicatorul de profitabilitate marja de adaos comer cial net.
În vederea efectu ării acestei analize au fost utilizate informa țiile publicate în cadrul bazei de date
Amadeus privind:
• Veniturile opera ționale;
• Rezultatul opera țional.
Pe baza acestor date a fost calculat ă valoarea costurilor opera ționale și, ulterior, au fost
determinate marjele de adaos comercial net ale comp aniilor comparabile.
În tabelul de mai jos sunt prezentate detalii cu pr ivire la societ ățile care fac parte din setul final
de companii comparabile:

Denumire companie Marja de adaos comercial net
2010 2011 2012
S.D.I. – Automazione Industriale – S.P.A. 22,27% 17,44% 7,17%
ASKOM Sp. z o.o. 5,17% 8,34% 8,66%
T.Q.M. Itaca Technology SRL 2,68% 3,00% 3,62%
Socotub 7,46% 10,51% 5,39%
Elektroservis Paskov, s.r.o. 23,02% 13,62% 12,45%
SINTEL COMMERCE, oprema in sistemi za
avtomatizacijo, d.o.o. 5,91% 3,54% 5,26%
NS Automatyka Sp. z o.o. P P H U -2,42% -0,93% -7,51%

Datele financiare utilizate pentru a calcula indica torii de profitabilitate din tabelul de mai sus
sunt prezentate în anexa 10 a acestui raport.

Calculul seriei de cuartile

Seria de cuartile a fost utilizat ă pentru a stabili un interval al valorilor de pia ță, fiind definit ă ca
seria de elemente înregistrate între cuartila infer ioar ă și cea superioar ă. Limitarea rezultatelor la
seria de cuartile și eliminarea elementelor extreme urm ăre ște s ă reduc ă impactul lipsei de
informa ții detaliate privind condi țiile tranzac țiilor comparabile. Detalii suplimentare privind
modul de calcul a seriei de cuartile sunt prezentat e în anexa 2.
În tabelul de mai jos este prezentat ă seria de cuartile determinat ă pe baza indicatorilor financiari
aferen ți companiilor comparabile:

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
58 Seria de cuartile a marjelor de adaos comercial net ob ținute de companiile comparabile
Indicator 2010 2011 2012
Minim -2,42% -0,93% -7,51%
Cuartila inferioar ă 3,93% 3,27% 4,44%
Mediana 5,91% 8,34% 5,39%
Cuartila superioar ă 14,86% 12,07% 7,92%
Maxim 23,02% 17,44% 12,45%
Elsaco International 6,52% -19,60% -60,85%

Așa cum se poate observa în tabelul de mai sus, în pe rioada analizat ă, seria de cuartile a marjelor
de adaos comercial net ob ținute de companiile comparabile a fost cuprins ă între:
• În 2010: 3,93% (cuartila inferioar ă) și 14,89% (cuartila superioar ă), cu o median ă de 5,91%;
• În 2011: 3,27% (cuartila inferioar ă) și 12,07% (cuartila superioar ă), cu o median ă de 8,34%;
• În 2012: 4,44% (cuartila inferioar ă) și 7,92% (cuartila superioar ă), cu o median ă de 5,39%.
7.1.5 Concluzii
Anul 2010

În ceea ce prive ște anul 2010, marja de adaos comercial net ob ținut ă de Elsaco International este
de 6,52%. Aceast ă valoare se încadreaz ă în seria de cuartile determinat ă pentru companiile
comparabile (i.e., 3,93% – 14,86%). A șadar, marja de profit înregistrat ă de Companie în cursul
anului 2010 este la nivel de pia ță și, în consecin ță, pre țurile de transfer practicate în cadrul
serviciilor de verific ări metrologice sunt în concordan ță cu principiul valorii de pia ță.

Anul 2011

În anul 2011, marja de adaos comercial net ob ținut ă de Elsaco International este de -19,60%.
Aceast ă valoare este mai mic ă decât cuartila inferioar ă a intervalului determinat pentru
companiile comparabile. Acest rezultat se datoreaz ă faptului c ă, în cursul anului 2011, veniturile
din metrologie au înregistrat o sc ădere pe fondul diminu ării activit ății ( și închiderii ulterioare a
activit ății în martie 2012), care a fost mai mare decât dimi nuarea cheltuielilor fixe înregistrate de
Companie în vederea prest ării serviciilor.

Mai mult decât atât, aceste concluzii trebuie corob orate și cu rezultatele analizelor pe baz ă de
date comparabile interne, prezentate în sec țiunea 7.1.2, conform c ărora pre țurile percepute de
Elsaco International de la Elsaco Brunata sunt simi lare celor pl ătite de Elsaco Brunata c ătre
furnizori ter ți, fiind, a șadar, la nivel de pia ță.

Anul 2012

În anul 2012, marja de adaos comercial net înregist rat ă de Elsaco International este de -60,85%.
Aceast ă valoare este mai mic ă decât cuartila inferioar ă a intervalului determinat pentru
companiile comparabile. Subliniem faptul c ă, în cursul anului 2012, Elsaco International a
efectuat verific ări metrologice doar în cursul perioadei ianuarie – martie, ulterior acestei perioade
activitatea fiind încheiat ă. Acest rezultat se datoreaz ă, a șadar, diminu ării semnificative a

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
59 veniturilor înregistrate, cu un trend mult mai rapi d decât cel al diminu ării cheltuielilor fixe
înregistrate în acest sens.

De asemenea, marjele de profitabilitate ale compani ilor comparabile au fost înregistrate în
contextul continu ării activit ății, în timp ce strategia Companiei a fost s ă î și schimbe domeniul de
activitate. Totu și, datele disponibile nu permit efectuarea de ajust ări care s ă surprind ă impactul
diferen ței de strategii.

Totodat ă, trebuie men ționat faptul c ă valoarea tranzac țiilor intra-grup din anul 2012 este una
nesemnificativ ă, respectiv:

Entitatea afiliat ă Valoare 2012 (RON)
Elsaco Electronic 43.371
Elsaco Brunata 6.883

Mai mult decât atât, aceste concluzii trebuie corob orate și cu rezultatele analizelor pe baz ă de
date comparabile interne, prezentate în sec țiunea 7.1.2, conform c ărora pre țurile percepute de
Elsaco International de la Elsaco Brunata sunt simi lare celor pl ătite de Elsaco Brunata c ătre
furnizori ter ți, fiind, a șadar, la nivel de pia ță.

Totodat ă, luând în considerare prevederile legale privind e liminarea dublei impuneri între
persoane afiliate române (i.e., articolul 283, alin . (2), din Codul de Procedur ă Fiscal ă), „ În cazul
tranzac țiilor între persoane române afiliate, ajustarea/est imarea venitului sau cheltuielii uneia
dintre persoanele afiliate, efectuat ă de c ătre organul fiscal competent pentru administrarea
crean țelor datorate de respectiva persoan ă, este opozabil ă și organului fiscal pentru
administrarea crean țelor celeilalte persoane afiliate ”. Ca atare, orice ajustare în sensul major ării
veniturilor înregistrate de Elsaco International cu serviciile de verific ări metrologice prestate
către Elsaco Electronic și Elsaco Brunata ar trebui s ă se reflecte în oglind ă și la nivelul entit ăților
afiliate, prin diminuarea cheltuielilor deductibile înregistrate de cele dou ă companii.

Luând în considerare toate aspectele prezentate mai sus, se poate considera c ă, de și marjele de
profitabilitate înregistrate în 2011 și 2012 sunt mai mici decât valorile de pia ță, impactul din
perspectiva pre țurilor de transfer este unul minim, mai ales ținând cont c ă (i) pre țurile unitare
practicate sunt similare cu cele practicate de ter ți, precum și pe fondul (ii) valorilor mici ale
tranzac țiilor intra-grup și a faptului c ă (iii) acestea sunt desf ășurate între entit ăți afiliate române.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
60 7.2 Analiza economic ă – Servicii turistice și de cazare

În cadrul acestei sec țiuni, este efectuat ă analiza serviciilor turistice și de cazare prestate de
Elsaco International, prezentate detaliat în sec țiunea 5.3.

Urm ătorii pa și vor fi efectua ți în cadrul analizei economice:
• selectarea metodei de pre țuri de transfer;
• aplicarea metodei selectate;
• formularea concluziei privind respectarea principiu lui valorii de pia ță.

7.2.1 Selectarea metodei

Conform principiilor prev ăzute de legisla ția româneasc ă și de Ghidul OECD, în vederea
evalu ării conformit ății pre țurilor de transfer practicate între entit ăți afiliate cu principiul valorii
de pia ță, una dintre urm ătoarele metode poate fi aplicat ă:
• Metoda compar ării pre țurilor necontrolate („metoda CPN”);
• Metoda pre țului de revânzare („MPR”);
• Metoda cost plus („MCP”);
• Metoda împ ărțirii profitului;
• Metoda marjei nete de tranzac ționare („MMNT”).

O prezentare detaliat ă a fiec ărei metode se g ăse ște în anexa 2 a acestui raport.

În continuare este analizat ă aplicabilitatea fiec ărei metode pentru tranzac ția analizat ă.

7.2.1.1 Aplicabilitatea metodei CPN

Aplicabilitatea metodei CPN prin evaluare intern ă

În perioada analizat ă, Compania a derulat tranzac ții similare atât cu entit ăți afiliate cât și cu
clien ți ter ți (acestea fiind preponderente). Ca atare, se poate considera c ă metoda CPN prin
evaluare intern ă poate fi aplicat ă în vederea analiz ării serviciilor de turism și cazare furnizate de
Elsaco International.

Aplicabilitatea metodei CPN prin evaluare extern ă

De și tranzac ții similare pot fi întâlnite în practica societ ăților, în general termenii în baza c ărora
acestea se desf ășoar ă sunt de natur ă confiden țial ă, ceea ce face dificil ă identificarea unor
tranzac ții comparabile încheiate între p ărți independente.
Astfel, întrucât nu au putut fi identificare date d isponibile public cu privire la pre țurile aferente
unor tranzac ții similare, efectuate în condi ții comparabile, metoda CPN prin evaluare extern ă nu
poate fi aplicat ă în acest caz.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
61 7.2.1.2 Aplicabilitatea MPR

Având în vedere faptul c ă tranzac țiile supuse analizei se refer ă la prest ări de servicii, nu de
cump ărare și revânzare de bunuri, metoda pre țului de revânzare nu este aplicabil ă în acest caz.

7.2.1.3 Aplicabilitatea MCP

Aplicabilitatea MCP prin evaluare intern ă

La nivelul Companiei nu se poate delimita cu exacti tate valoarea costurilor înregistrate în
leg ătur ă cu p ărțile neafiliate și valoarea costurilor înregistrate cu p ărțile afiliate. Astfel, metoda
cost-plus prin evaluare intern ă nu poate fi aplicat ă.

Aplicabilitatea MCP prin evaluare extern ă

Pentru aplicarea acestei metode prin evaluare exter n ă, este necesar ă identificarea de tranzac ții
similare încheiate între entit ăți independente cu un profil func țional foarte similar celui
implementat de Companie în cadrul tranzac ției analizate.

Bazele de date utilizate în efectuarea analizelor e conomice (e.g., Amadeus) împart cheltuielile de
exploatare în dou ă mari categorii, respectiv costul bunurilor vândute și alte cheltuieli. În general,
informa țiile despre costul bunurilor vândute sunt limitate, mai ales în cazul prestatorilor de
servicii, ceea ce îngreuneaz ă procesul de identificare a comparabilelor necesare pentru calculul
indicatorului de profitabilitate.

Astfel, de și metoda cost-plus poate fi aplicat ă în vederea analiz ării serviciilor de turism și cazare,
având în vedere limit ările men ționate mai sus, s-a considerat c ă aplicarea metodei compar ării
pre țurilor la nivel intern va genera rezultate mai rele vante.

7.2.1.4 Aplicabilitatea metodei împ ărțirii profitului

În cazul tranzac țiilor analizate, Compania nu creeaz ă parteneriate cu p ărțile sale afiliate. Mai
mult, nici Compania, nici p ărțile sale afiliate nu aduc contribu ții unice și de valoare tranzac țiilor
analizate (e.g., active necorporale) și nu exist ă o rela ție de interdependen ță între acestea.

Prin urmare, metoda împ ărțirii profitului nu este aplicabil ă în acest caz.

7.2.1.5 Aplicabilitatea MMNT

Aplicabilitatea MMNT prin evaluare intern ă

Având în vedere faptul c ă, în perioada analizat ă, Compania a derulat tranzac ții similare cu
entit ăți afiliate, se poate considera c ă MMNT prin evaluare intern ă poate fi aplicat ă în acest caz.

Cu toate acestea, cheltuielile înregistrate nu sunt identificabile și m ăsurabile pe fiecare dintre
cele dou ă scopuri (i.e., rela ția cu entit ățile afiliate, respectiv rela ția cu clien ți ter ți).

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
62 Coroborând aceste aspecte cu faptul c ă exist ă date disponibile pentru aplicarea unei metode
bazate pe marje nete externe, a fost concluzionat î n mod rezonabil c ă, metoda MMNT prin
evaluare intern ă nu este aplicabil ă în acest caz.

Aplicabilitatea MMNT prin evaluare extern ă

În practic ă, aceast ă metod ă este folosit ă frecvent deoarece se bazeaz ă pe utilizarea marjei nete,
indicator care influen țeaz ă mai pu țin diferen țele dintre tranzac ții decât metodele tradi ționale,
ceea ce în practic ă înseamn ă c ă datele generale/globale (e.g., cele incluse în dec lara țiile
financiare publicate de c ătre companii) pot fi folosite.

Mai mult, având în vedere faptul c ă, dup ă cum s-a ar ătat deja, metoda compar ării pre țurilor
necontrolate prin evaluare intern ă este aplicabil ă, s-a considerat c ă aceasta va genera rezultatele
cele mai relevante.

7.2.1.6 Metoda selectat ă

Coroborând informa țiile prezentate mai sus, s-a considerat c ă cele mai adecvate metode de
testare a conformit ății pre țului aplicat în cadrul tranzac țiilor analizate cu principiul valorii de
pia ță este CPN prin evaluare intern ă.

7.2.2 Aplicarea CPN prin evaluare intern ă

Aplicarea metodei CPN prin evaluare intern ă se va concentra pe analiza comparativ ă a pre țurilor
aplicate de Elsaco International c ătre entitatea afiliat ă Elsaco Electronic, cu pre țurile facturate de
Companie c ătre clien ți ter ți.

În vederea realiz ării acestei analize, s-a avut în vedere faptul c ă activitatea turistic ă este una
sezonier ă, iar tarifele practicate pe aceast ă pia ță difer ă în func ție de tipul de camer ă, de tipul de
pachet cu sau f ără mic dejun, num ărul de nop ți sau num ărul de camere închiriate de c ătre un
client.

Așa cum se poate observa în tabelul de mai jos, ponde rea în total a veniturilor ob ținute de Elsaco
International din furnizarea serviciilor turistice c ătre entit ățile afiliate este nesemnificativ ă
comparativ cu ponderea veniturilor ob ținute din rela ția cu clien ții ter ți în perioada 2012-2015.

Valoare RON
An 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Venituri totale din
prestarea de servicii
turistice 5.015 991 234.250 432.711 575.422 531.280
Venituri din prestarea
serviciilor turistice c ătre
entit ăți afiliate 2.202 991 55.792 108.448 75.380 34.752
Pondere venituri din
rela ția cu afilia ții în totale
venituri 43,91% 100% 23,82% 25,06% 13,10% 6,54%

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
63 În acest context, aceast ă analiz ă a fost efectuat ă prin selectarea în mod aleatoriu de facturi emise
de Elsaco International c ătre entit ățile afiliate și respectiv c ătre entit ăți ter țe, pentru pachete
turistice similare. S-a recurs la acest tip de anal iz ă selectiv ă întrucât la nivelul sistemelor
informatice ale Companiei nu exist ă o centralizare a tuturor factorilor care influen țeaz ă formarea
unui tarif pentru un pachet turistic. Ca atare, ace ast ă analiz ă a fost realizat pe baza unui proces de
selectare manual ă a facturilor în format fizic emise de Elsaco Inter national. Detalii suplimentare
pot fi furnizate la cerere.

În continuare, sunt prezentate rezultatele ob ținute ca urmare a analizei de comparabilitate, pe
fiecare an din perioada 2013-2015, în care Compania a prestat astfel de servicii ca parte a
activit ății principale.

În ceea ce prive ște perioada 2010-2012, valorile acestor servicii au fost considerate
nesemnificative, dup ă cum este prezentat în tabelul de mai jos.

Valoare (RON, f ără TVA)
Entitatea afiliat ă 2010 2011 2012 2013 2014 Ian. – Sept.
2015
Elsaco Electronic 2.202 991 54.976 108.448 75.106 3 4.478
Elsaco Brunata 816 274 274

În conformitate cu prevederile „Codului de conduit ă privind documenta ția pre țurilor de transfer”,
publicat în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene nr . C176/1 din 28 iulie 2006, cerin țele de
documentare formulate de institu țiile din statele membre nu ar trebuie s ă “ impun ă
contribuabililor costuri de documentare sau sarcini administrative nerezonabile atunci când se
cere întocmirea sau ob ținerea unei documenta ții. ” Acesta este cazul tranzac țiilor imateriale, ale
căror impact este mai mic practic decât efortul ce ar trebui s ă fie depus pentru documentarea
pre țului lor.

7.2.2.1 Analiza serviciilor turistice și de cazare furnizate în 2013

În tabelul de mai jos sunt prezentate detalii cu pr ivire la tarifele practicate de Elsaco Internationa l cu
entit ăți afiliate și respectiv cu entit ăți ter țe, pentru un apartament închiriat în iunie 2013.

Data Zi din
săpt ămâna Entitate Descriere serviciu Nr.
nop ți Nr. Camere Valoare per
camera
6/24/2013 Luni Afiliat cazare cu mic
dejun 1 1 382,57
6/26/2013 Miercuri Ter ț cazare 1 1 393,39
6/13/2013 Joi Ter ț cazare 1 1 296,33
6/10/2013 Luni Ter ț cazare 1 1 298,16

În tabelul de mai jos, a fost realizat un interval minim-maxim al pre țurilor facturate de Elsaco
International către clien ți ter ți.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
64 Pre ț serviciu cazare 2010
Pre ț minim facturat c ătre ter ț 296,33
Pre ț maxim facturat c ătre ter ț 393,39

Ca atare, dup ă cum se poate observa în tabelul de mai sus, pre țul facturat de Elsaco International
către Elsaco Electronic în anul 2013 se situeaz ă în intervalul minim-maxim al pre țurilor facturate
către ter ți, fiind similar cu tarifele practicate cu clien ții ter ți.

7.2.2.2 Analiza serviciilor turistice și de cazare furnizate în 2014

În tabelul de mai jos sunt prezentate detalii cu pr ivire la tarifele facturate de Elsaco International
către entit ăți afiliate și respectiv c ătre entit ăți ter țe pentru acela și tip de camer ă, în perioada iunie –
iulie 2014.

Data Zi din
săpt ămâna Entitate Descriere serviciu Nr.
nop ți Nr. Camere Valoare per
camera
6/2/2014 Luni Afiliat cazare cu mic
dejun 1 2 181,82
7/4/2014 Vineri Afiliat cazare 1 1 163,63
7/4/2014 Vineri Afiliat cazare cu mic
dejun 1 1 165,14
6/30/2014 Luni Afiliat cazare cu mic
dejun 1 1 163,64
6/9/2014 Luni Ter ț cazare cu mic
dejun 1 1 163,64
6/9/2014 Luni Ter ț cazare cu mic
dejun 1 1 165,14

În tabelul de mai jos, a fost realizat un interval minim-maxim al pre țurilor facturate de Elsaco
International către clien ți ter ți.

Pre ț serviciu cazare 2010
Pre ț minim facturat c ătre ter ț 163,64
Pre ț maxim facturat c ătre ter ț 165,15

Ca atare, dup ă cum se poate observa în tabelul de mai sus, pre țul mediu aplicat de Elsaco
International cu Elsaco Electronic în anul 2014 (i. e., 169 RON) este similar cu pre țurile facturate
către ter ți, nefiind subevaluat.

7.2.2.3 Analiza serviciilor turistice și de cazare furnizate în 2015

În tabelul de mai jos sunt prezentate detalii cu pr ivire la tarifele practicate de Elsaco Internationa l în
rela ție cu entitatea afiliat ă și respectiv cu entitatea ter ță, pentru acela și tip de camer ă și acela și pachet
turistic.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
65 Data Zi din
săpt ămâna Entitate Descriere serviciu Nr.
nop ți Nr. Camere Valoare per
camer ă
6/16/2015 Joi afiliat cazare cu mic
dejun 1 1 200
6/16/2015 Joi Ter ț cazare cu mic
dejun 1 1 200

Dup ă cum se poate observa în tabelul de mai sus, pre țul facturat de Elsaco International c ătre
Elsaco Electronic în anul 2015 pentru o camer ă cu mic dejun inclus este egal cu pre țul facturat
către clientul ter ț.

7.2.3 Concluzie

În vederea concluzion ării cu privire la conformitatea pre țurilor aferente serviciilor de turism și
cazare furnizate de Elsaco International c ătre entit ățile afiliate trebuie avute în vedere
urm ătoarele:

i. așa cum s-a ar ătat anterior, ponderea veniturilor înregistrate de Elsaco International din
prestarea serviciilor de turism și cazare c ătre entit ăți afiliate este una nesemnificativ ă în
totalul veniturilor ob ținute de Companie din activit ăți de turism;
ii. așa cum s-a ar ătat în cadrul analizei de comparabilitate, tarifele facturate de Elsaco
International c ătre entit ățile afiliate sunt similare celor facturate c ătre entit ăți ter țe, în
condi ții comparabile (i.e., acela și pachet turistic, aceea și perioad ă, acela și tip de camer ă);
iii. valoarea în sine a serviciilor de turism și cazare furnizate entit ăților afiliate este una
nesemnificativ ă. În acest sens, în conformitate cu prevederile „Co dului de conduit ă
privind documenta ția pre țurilor de transfer”, publicat în Jurnalul Oficial a l Uniunii
Europene nr. C176/1 din 28 iulie 2006, cerin țele de documentare formulate de institu țiile
din statele membre nu ar trebuie s ă “ impun ă contribuabililor costuri de documentare sau
sarcini administrative nerezonabile atunci când se cere întocmirea sau ob ținerea unei
documenta ții .”

Având în vedere cele de mai sus, se concluziona c ă tarifele facturate de Elsaco International
entit ăților afiliate Elsaco Electronic și Elsaco Brunata respect ă principiul valorii de pia ță.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
66 7.3 Analiza economic ă – Servicii de închiriere auto prestate

În perioada analizat ă, Elsaco International a prestat servicii de închir iere auto către entitatea
afiliat ă Elsaco Electronic în baza unui contract de loca țiune, prezentate anterior în sec țiunea 5.4.

Pre țul pl ătit de Elsaco Electronic pentru serviciile de închi riere autoutilitar ă a fost stabilit ca
valoare fix ă lunar ă în sum ă de 3.600 RON.

7.3.1 Justificarea pre țului tranzac ției

În conformitate cu prevederile „Codului de conduit ă privind documenta ția pre țurilor de transfer”,
publicat în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene nr . C176/1 din 28 iulie 2006, cerin țele de
documentare formulate de institu țiile din statele membre nu ar trebuie s ă “ impun ă
contribuabililor costuri de documentare sau sarcini administrative nerezonabile atunci când se
cere întocmirea sau ob ținerea unei documenta ții .” Acesta este cazul tranzac țiilor imateriale, ale
căror impact este mai mic practic decât efortul ce ar trebui s ă fie depus pentru documentarea
pre țului lor.

Valoarea acestor servicii este prezentat ă în continuare.

Valoare (RON, f ără TVA)
Entitatea afiliat ă 2010 2011 2012 2013 2014 Ian. – Sept.
2015
Elsaco Electronic 43.200 21.600 – – –

Întrucât aceste valori nu sunt semnificative, s-a c onsiderat c ă aceste tranzac ții au un impact
minim și o analiz ă suplimentar ă din perspectiva pre țurilor de transfer nu este necesar ă. Totodat ă,
s-a considerat în mod aprioric c ă pre țul acestora este la nivel de pia ță .

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
67 7.4 Analiza economic ă – Servicii primite

În perioada analizat ă, Elsaco International a primit diverse servicii de la entitatea afiliat ă Elsaco
Electronic, prezentate în detaliu în sec țiunea 5.5.

În ceea ce prive ște pre țul pl ătit de Companie pentru acest servicii, acesta a fos t stabilit pe baza
costurilor înregistrate de entitatea afiliat ă, la care s-a ad ăugat o marj ă de profit.

7.4.1 Justificarea pre țului tranzac ției

În conformitate cu prevederile „Codului de conduit ă privind documenta ția pre țurilor de transfer”,
publicat în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene nr . C176/1 din 28 iulie 2006, cerin țele de
documentare formulate de institu țiile din statele membre nu ar trebuie s ă “ impun ă
contribuabililor costuri de documentare sau sarcini administrative nerezonabile atunci când se
cere întocmirea sau ob ținerea unei documenta ții .” Acesta este cazul tranzac țiilor imateriale, ale
căror impact este mai mic practic decât efortul ce ar trebui s ă fie depus pentru documentarea
pre țului lor.

Valoarea acestor tranzac ții este prezentat ă în continuare.

Valoare (RON, f ără TVA)
Denumire tranzac ție 2010 2011 2012 2013 2014 Ian. –
Sept. 2015
Lucr ări instala ții 2.319 – 164.233 19.495 548 4.598
Lucr ări construc ții – – 163.820 – – –
Servicii diverse 6.464 6.648 2.257 3.787 2.198 –
Transport clien ți 1.500 – – – – 1.562
Servicii de găzduire e-mail și
asigurare a accesului la
internet – – – – 485 534
Service și repara ții 231 – 220 – – –
Servicii închiriere 388 – – – – –
Refacturare cheltuieli auto – – – – 296 –
Servicii telefonie 240 – – – – –
Verific ări metrologice – – – – – 121
Închiriere auto – – – – – 53
Refacturare timbru verde 5 – – – – –

Întrucât aceste valori nu sunt semnificative, s-a c onsiderat c ă aceste tranzac ții au un impact
minim și o analiz ă suplimentar ă din perspectiva pre țurilor de transfer nu este necesar ă. Totodat ă,
s-a considerat în mod aprioric c ă pre țul acestora este la nivel de pia ță .

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
68 7.5 Analiza economic ă – Achizi ții de bunuri

În perioada analizat ă, Elsaco International a achizi ționat de la Elsaco Electronic diverse bunuri,
prezentate în detaliu în sec țiunea 5.6.

Pre țul pl ătit de Elsaco International pentru aceste bunuri a fost stabilit pe baza costurilor
înregistrate de Elsaco electronic, la care a fost a d ăugat ă o marj ă de profit.

7.5.1 Justificarea pre țului tranzac ției

În conformitate cu prevederile „Codului de conduit ă privind documenta ția pre țurilor de transfer”,
publicat în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene nr . C176/1 din 28 iulie 2006, cerin țele de
documentare formulate de institu țiile din statele membre nu ar trebuie s ă “ impun ă
contribuabililor costuri de documentare sau sarcini administrative nerezonabile atunci când se
cere întocmirea sau ob ținerea unei documenta ții .” Acesta este cazul tranzac țiilor imateriale, ale
căror impact este mai mic practic decât efortul ce ar trebui s ă fie depus pentru documentarea
pre țului lor.

Valoarea acestei tranzac ții este prezentat ă în continuare.

Valoare (RON, f ără TVA)
Entitatea afiliat ă 2010 2011 2012 2013 2014 Ian. – Sept.
2015
Elsaco Electronic 48.254 18.427 182.571 1.471 1.139 –

Întrucât aceste valori nu sunt semnificative, s-a c onsiderat c ă aceste tranzac ții au un impact
minim și o analiz ă suplimentar ă din perspectiva pre țurilor de transfer nu este necesar ă. Totodat ă,
s-a considerat în mod aprioric c ă pre țul acestora este la nivel de pia ță .

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
69 7.6 Analiza economic ă – Vânz ări de bunuri

În perioada analizat ă, Elsaco International a vândut c ătre entit ățile afiliate Elsaco Electronic și
Elsaco Brunata diverse bunuri, prezentate în detali u în sec țiunea 5.7.

Pre țul bunurilor vândute de Companie c ătre entit ățile afiliate a fost stabilit prin ad ăugarea unei
marje de profit la costurile înregistrate de aceast a (i.e., pre ț de achizi ție, valoarea r ămas ă de
amortizat) dup ă cum urmeaz ă:
• pe baza pre țului de achizi ție de la furnizori ter ți, plus o marj ă de profit în ceea ce prive ște
vânz ările de contoare, termorezisten țe, senzori de temperatur ă, sigilii plumb, etc.
realizate. Aceste bunuri au fost vândute atât c ătre Elsaco Electronic, cât și c ătre Elsaco
Brunata.
• pe baza valorii nete din contabilitate, la care s-a ad ăugat o marj ă de profit în cazul
celorlalte bunuri vândute (i.e., echipamente, obiec te mobilier, imobil) a fost stabilit pe
baza costurilor înregistrate cu acestea (i.e., valo area net contabil ă). Aceste bunuri au fost
vândute c ătre Elsaco Electronic.

7.6.1 Justificarea pre țului

Așa cum a fost men ționat anterior, pre țul bunurilor vândute c ătre entit ățile afiliate a fost stabilit
de Elsaco International fie pe baza costurilor, la care s-a ad ăugat o marj ă de profit, în scopul
acoperirii cheltuielilor înregistrate de Companie c u aceste bunuri.

Având în vedere faptul c ă Elsaco Electronic a desf ășurat aceste tranzac ții cu caracter ocazional,
valorile lor nu sunt semnificative, iar marjele apl icate au ca scop asigurarea unui nivel minim de
recompensare pentru bunurile vândute, s-a considera t c ă aceste vânz ări au un impact
nesemnificativ și, în consecin ță, o analiz ă suplimentar ă din perspectiva pre țurilor de transfer nu
este necesar ă, putându-se concluziona în mod aprioric c ă pre țul respect ă principiul valorii de
pia ță.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
70 7.7 Analiza economic ă – Împrumut primit de la Elsaco Electronic

În perioada analizat ă, Elsaco International a contractat un împrumut f ără dobând ă în valoare
ini țial ă de 1.000.000 RON de la entitatea afiliat ă Elsaco Electronic.

Ulterior, începând cu anul 2013, valoarea împrumutu lui a fost majorat ă la valoarea maxim ă de
2.700.000 RON, iar rata de dobând ă aferent ă a fost stabilit ă la valoarea de referin ță a BNR.

Detalii suplimentare au fost prezentate în sec țiunea 5.8.

7.7.1 Justificarea pre țului tranzac ției

Așa cum a fost men ționat anterior, pentru împrumutul contractat de la Elsaco Electronic, Elsaco
International a pl ătit începând cu anul 2013 o rat ă de dobând ă egal ă cu rata de referin ță a BNR:

Rata dobânzii de referin ță BNR reprezint ă rata medie a dobânzii la care BNR atrage depozite de
pe pia ța interbancar ă în cursul unei luni. Având în vedere faptul c ă aceast ă rat ă este practicat ă în
cadrul tranzac țiilor desf ășurate între entit ăți independente, se poate considera c ă aceasta
reprezint ă un pre ț de pia ță.

Ca atare, având în vedere cele de mai sus, se poate considera c ă rata de dobând ă pl ătit ă de Elsaco
International c ătre entitatea afiliat ă Elsaco Electronic, stabilit ă pe baza ratei de referin ță a
dobânzii BNR respect ă principiul valorii de pia ță.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
71 7.8 Analiza economic ă – Alte refactur ări de costuri

În perioada analizat ă, Elsaco International a refacturat c ătre entitatea afiliat ă Elsaco Electronic
costuri diverse costuri în leg ătur ă cu:
• taxele hoteliere;
• costuri cu delega țiile.

Practic, în cadrul acestor tranzac ții, Elsaco International nu a adus valoare ad ăugat ă, ac ționând
practic ca un intermediar. Ca atare, pre țul aferent a fost stabilit pe baza costurilor înreg istrate de
Companie, f ără a fi ad ăugat ă o marj ă de profit.

7.8.1 Justificarea pre țului tranzac ției

În conformitate cu prevederile „Codului de conduit ă privind documenta ția pre țurilor de transfer”,
publicat în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene nr . C176/1 din 28 iulie 2006, cerin țele de
documentare formulate de institu țiile din statele membre nu ar trebuie s ă “ impun ă
contribuabililor costuri de documentare sau sarcini administrative nerezonabile atunci când se
cere întocmirea sau ob ținerea unei documenta ții .” Acesta este cazul tranzac țiilor imateriale, ale
căror impact este mai mic practic decât efortul ce ar trebui s ă fie depus pentru documentarea
pre țului lor.

Valoarea acestor refactur ări este prezentat ă în continuare.

Valoare (RON, f ără TVA)
Entitate
afiliat ă Denumire tranzac ție 2010 2011 2012 2013 2014 Ian.-
Sept.
2015
Elsaco
Electronic Costuri aferente deleg ări 20.970 – 7.979 – – –
Taxe hoteliere – – – 123 – –

Întrucât aceste valori nu sunt semnificative, s-a c onsiderat c ă aceast ă tranzac ție are un impact
minim și o analiz ă suplimentar ă din perspectiva pre țurilor de transfer nu este necesar ă.

Mai mult decât atât, Ghidul OECD nu consider ă obligatoriu ca pre țul stabilit în cadrul unei
tranzac ții intra-grup s ă genereze întotdeauna un profit prestatorului de se rvicii pentru a fi
considerat la nivelul pie ței. Având în vedere acest aspect, Ghidul OECD ofer ă exemple de
situa ții în care este mai adecvat ca furnizorul de servic ii s ă nu aplice o marj ă tarifului solicitat
entit ății beneficiare pentru serviciul intra-grup prestat.

O astfel de situa ție este înregistrat ă atunci când valoarea de pia ță a serviciilor prestate nu este
mai mare decât totalul costurilor înregistrate de o companie în prestarea respectivelor servicii. De
asemenea, pot ap ărea situa ții când o analiz ă cost-beneficiu poate indica faptul c ă venitul adi țional
care s-ar putea realiza nu justific ă costurile administrative necesare pentru a determi na un pre ț
conform principiului de pia ță.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
72 Totodat ă, potrivit Ghidului OECD, în cazul serviciilor pres tate de ter țe p ărți la care furnizorul nu
aduce o valoare ad ăugat ă, facturarea se va efectua la cost, f ără aplicarea unei marje adi ționale.

Refactur ările efectuate de Companie c ătre Elsaco Electronic sunt ocazionale și aferente unor
situa ții în care Compania nu aduce valoare ad ăugat ă.

În consecin ță, facturarea la cost este justificat ă din punct de vedere al pre țurilor de transfer în
aceste cazuri, iar pre țurile facturate de Companie în cadrul acestor tranz ac ții sunt în concordan ță
cu principiul valorii de pia ță.

SC Elsaco International SRL – Dosarul pre țurilor de transfer
1 ianuarie 2010 – 30 septembrie 2015
73 8 Anexe
Nr. Denumire anex ă
1 Anexa 1 – Solicitarea de întocmire și prezentare a dosarului de pre țuri de transfer nr. 71153/19.04.2016
2 Anexa 2 – Cadrul legislativ privind pre țurile de transfer
3 Anexa 3 – Contracte ale serviciilor de verific ări metrologice
4 Anexa 4 – Exemple situa ții de lucr ări metrologie
5 Anexa 5 – Exemple facturi servicii turistice
6 Anexa 6 – Facturi aferente vânz ării de bunuri
7 Anexa 7 – Contract de împrumut
8 Anexa 8 – Tranzac ții comparabile servicii de metrologie
9 Anexa 9 – Matricea de respingere – servicii de me trologie
10 Anexa 10 – Datele financiare ale comparabilelor – servicii de metrologie
11 Anexa 11 – Contract de loca țiune

***

Orice alte documente suport considerate necesare vo r fi puse la dispozi ție la cerere.