Reglementari Si Practici Specifice Privind Contabilitatea Capitalurilor Proprii

Reglementari si practici specifice privind contabilitatea capitalurilor proprii

INTRODUCERE

ARGUMENT

Structurata in trei capitole, lucrarea prezinta importanta capitalurilor proprii ale unor societati de top din lume fara de care acestea nu pot exista. Capitalurile proprii stau la baza achizitionarii de catre societati, de mijloace economice necesare cum ar fi utilaje, cladiri, mijloace de transport, stocuri de materii prime si materiale, obiecte de inventar, marfuri etc.

Inca din anul 1979, Scott sugereaza ideea ca pentru a fi util in luarea unor decizii, structura capitalurilor trebuie sa se cunoasca utilizatorii principali ai sistemului de clasificare, precum si atributele care disting datoriile de capitaluri proprii din punctul de vedere al acestor utilizatori, precum si masura in care ar putea un sistem de clasificare insotit de o informare adecvata sa satisfaca utilizatorul cu cerintele informationale diferite.

Contabilitatea a apărut pe o anumită treaptă de dezvoltare a socetății omenesti din nevoia de a cunoaste volumul de muncă vie si materializată cheltuită si rezultatele producției si schimbului. Ea a izvorât din cerințele activității practice si s-a perfecționat continuu ca o consecință firească a dezvoltării relațiilor economice de producție si de schimb.

Prima definiție dată contabilității apartine italianului Luca Paciolo, fiind formulată în lucrarea sa “Summa de Arittmetica, Geometria, Propotioni et Proportionalita’’ care a apărut în Veneția în anul 1494. El analizează contabilitatea ca fiind “ un ansamblu de principii si reguli privind înregistrarea în partidă dublă a averii ce aparține unui negustor, precum si la toate ce aparțin acestuia, în ordinea în care au loc”

În concepția sa, partida dublă este definită prin prisma ecuației de schimb dintre avere si capital.

Fiecare miscare sau tranzacție intervenită în masa averii implicit a capitalului este reprezentată ca un raport dintre primire si dare , respective între debitor , cel care primeste valoarea si creditor , cel care o avansează .

Contabilitatea este astăzi o stiință economică specializată în gestiunea valorilor separate patrimonial inclusă în familia stiințelor sociale. De aceea, împreună cu alte stiințe de aceeasi vocație, sunt tratate ca o grupă distinctă de stiințele economice generale.

Obiectul contabilității constă în evidența , calculul ; analiza si controlul raporturilor de schimb dintre alocarea si finanțarea , destinația si proveniența , utilizarea si reproducția valorilor economice separate patrimonial , cu dezvăluirea situației nete si financiare a patrimoniului , precum si a rezultatelor obținute.

În prezent actul normativ de bază care reglementează modul de organizare si de conducere a evidenței contabile este “Legea Contabilității” nr.82/1991. Acest act normativ conține reglementări unitare cu privire la organizarea sistemului contabil din România atât pentru agenții economici cât si pentru celelalte entități, inclusiv pentru instituțiile publice.

Pentru agenții economici evoluția sistemului contabil a cunoscut schimbări structurale

importante marcate prin:

-H.G. nr.704/1994 – odată cu aprobarea Regulamentului de aplicare aLegii Contabilității a

apărut si planul de conturi aplicabil tuturor agenților economici;

-O.M.F.P. nr.94/2001 – aprobă Reglementările contabile cu Directiva a IV-a a Comunității

Economice Europene si cu Standardele Internaționale de Contabilitate aplicabile unităților economice

care îndeplinesc criteriile de marime menționate în actul normativ;

-O.M.F.P.nr.306/2002 – aprobă reglementările contabile simplificate, armonizate cu Directivele Europene aplicabile unităților economice care se situează sub limita stabilită, considerate că fac parte din întreprinderile mici si mijlocii care au intrat în vigoare la 1.ianuarie.2003.

-O.M.F.P 3055/2009-aproba reglementari contabile conforme cu directivele europene;

-Ordinul M.F.P. 1802/2012014-aproba reglementari contabile privind situatiile financiare anuale individuale si situatiile financiare anuale consolidate.

Se poate afirma că o dată cu aplicarea ultimelor două acte normative , sistemul contabil românesc al agenților ecomomici a fost reformat răspunzând atât necesităților de informare a utilizatorilor cât si cerințelor de armonizare cu Directivele Europene si cu Standardele internaționale de Contabilitate.

.Motto: ,, Contabilitatea este una din cele mai sublime creații ale spiritului omenesc pe care fiecare bun gospodar ar trebui s-o folosească în gospodăria sa.” GHEOTE

Din acest motto deducem importanța contabilității pe de o parte dar si necesitatea ei, atat in domeniul economic cat si in toate celelalte domenii de activitate, asa cum pentru noi oamenii , sunt necesare pentru a supraviețui aerul si apa.

.

De aici reiese cat de important este sa cunoastem, sa înțelegem si sa aplicam contabilitatea, precum si faptul ca a o cunoaste si aplica fragmentat, fie doar din presă, fie de la alții, poate însemna si riscul de a gresi cu bune intenții.

METODOLOGIA CERCETĂRII

CAPITOLUL I – DELIMITARI CONCEPTUALE ALE CAPITALURILE PROPRII, SINTEZA LITERATURII DE SPECIALITATE ÎN DOMENIU

1.Concepte de capital si de mentinere a capitalului.

In elaborarea situatiilor financiare, conceptul de capital adoptat este cel de capital financiar, prin prisma caruia, banii investiti sau puterea de cumparare investita, capitalul, este sinonim cu activele nete sau cu capitalurile proprii ale entitatilor.

Analizand capitalurile proprii prin prisma conceptului fizic, cum ar fi capacitatea de exploatare, capitalul propriu reprezinta conform IFRS “ Standardele Internationale de contabilitate” 2013, “capacitatea de productie a entitatii exprimata de exemplu in unitati de productie pe zi“.

Selectare de catre entitate a celui mai potrivit concept privind capitalul trebuie sa se faca in functie de necesitatile utilizatorilor situatiilor sale financiare.

In cazul in care utilizatorii situatiilor financiare au ca prima optiune mentinerea capitalului investit, trebuie adaptat conceptul financiar al capitalului, iar atunci cand utilizatorii au ca prima optiune capacitatea de a utilize capitalul atunci, trebuie adoptat conceptul fizic al capitalului.

Cele doua obiective urmarite, pot delimita doua concepte diferite in vederea:

Mentinerii capitalului financiar, potrivit caruia, profitul se obtine doar daca valoarea financiara a activelor nete la sfarsitul perioadei este mai mare decat valoarea financiara sau monetara a activelor nete la inceputul perioadei, dupa excluderea oricaror distribuiri catre proprietari a oricaror contributii din partea prioprietarilor in timpul perioadei analizate. Mentinerea capitalului financiar, poate fi evaluate atat in unitati monetare nominale cat si in unitati de putere de cumparare constanta.

Mentinerii capitalului fizic, conform caruia, profitul se obtine doar daca entitatea dispune la sfarsitul perioadei, de o capacitate fizica productive sau de exploatare mai mare decat cea de la inceputul periadei, dupa excluderea oricaror distribuiri catre proprietary a oricaror contributii din partea prioprietarilor in timpul perioadei analizate.

Legatura intre capital si profit este asigurata prin prisma conceptului de mentinere a capitalurilor proprii in functie de modul in care acesta urmareste sa-l mentina. Aceasta legatura este punctual de referinta fara de care priofitul nu poate fi evaluat.

Potivit IFRS 2013, doar “intrarile de active suplimentare celor necesare pentru mentinerea capitalului pot fi considerate profit si deci rentabilitate a capitalului. Astfel, profitul este o valoare reziduala care ramane dup ace cheltuielile(inclusive ajustarile pentru mentinerea capitalului, acolo undeeste cazul) au fost deduse din venituri. Daca cheltuiele depasesc veniturile, valoarea reziduala este o pierdere”.

Conceptul de mentinere a capitalului financiar, presupune ca profitul reprezinta cresterea capitalului monetar nominal de-a lungul perioadei.

In aceasta situatie, doar cresterile de preturi ale activelor de-a lungul perioadei, cunoscute sub denumirea de castiguri din detinerea de active, reprezinta profit din punct de vedere conceptual,iar acestea pot sa nu fie recunoscute pana in momentul cedarii lor printr-o tranzactie de schimb.

In acest caz, doar majorarea de prêt a activului vandut este considerata profit. Restul cresterii este considerate doar o ajustare pentru mentinerea capitalului propriu.

Acest concept este posibil sa fie modificate prin aparitia Ordinului 1802/2014.

In cadrul concenptului de mentinere a capitalului fizic, unde capitalul este definit in termenii capacitatii productive fizice, profitul reprezinta cresterea acelui capital de-a lungul perioadei.

2.DELIMITARI CONCEPTUALE PRIVIND CAPITALURILE PROPRII

2.1.Conținutul si structura capitalurilor proprii

Capitalurile proprii reprezinta interesul rezidual al actionarilor sau asociatilor in activele unei entitati dupa deducerea tuturor datoriilor sale.(conform Ordinului 1802/2014 art 18) .

Sub aspect economic , capitalul cuprinde totalitatea resurselor materiale care , prin asociere cu ceilanți factori de producție ( munca , stiința , informația , pământul ) , participă la producerea de bunuri în scopul obțineri unui profit.

Din punct de vedere contabil, capitalurile deținute de agenții economici reprezintă surse stabile si permanente de finanțare a activului patrimonial.

Cu ajutorul capitalurilor, societatea îsi procură mijloacele economice necesare: utilaje, clădiri, mijloace de transport, stocuri de materii prime si materiale, obiecte de inventar , etc.

Din punct de vedere patrimonial, capitalurile sunt elemente de pasiv.

Capitalurile se formează la înființarea socetății, iar pe parcursul desfăsurării activității ele se majorează sau diminuează, după caz, iar la încetarea activității se lichidează.

Privite în contextual Ordinului MFP nr. 1802/2014 pentru aprobarea reglementarilor contabile privind situatiile financiare anuale individuale si situatiile fianciare anuale consolidate, capitalurile proprii cuprind:

Capitalul;

Prime legate de capital;

Rezerve din reevaloare;

Rezerve legale si alte reserve

Rezultatul exercitiului financiar, rezultatul reportat, repartizarea profitului si acoperirea pierderii contabile

2.2.Capitalurile proprii

Capitalurile proprii intr-o entitate sunt reprezentate de capitalul social, patrimoniul regiei etc . in functie de forma juridical a entitatii .

Bunurile de natura patrimoniului public, primate in administrare nu se evidentiaza in conturi bilantiere. La cedarea bunurilor respective, entitatile care au evidentiate aceste bunuri in conturi de imobilizari, in corespondenta cu contul 1016 “Patrimoniul public”, scot din evidenta imobilizarile prin diminuarea patrimoniului public, cu aprobarea organelor competente.

Capitalul social subscris si varsat se inregistreaza distinct in contabilitate, pe baza actelor de constituire a persoanei juridice si a documentelor justificative privind varsamintele de capital.

Contabilitatea analitica a capitalului social se tine pe actionari sau asociati, cuprinzand numarul si valoarea nominala a actiunilor sau partilor sociale subscrise si varsate.

Principalele operatiuni care se inregistreaza in contabiliate cu privire la majorarea capitalului sunt :

subscrierea si emisiunea de noi actiuni;

incorporarea rezervelor;

alte operatiuni potrivit legii.

Principalele operatiuni care se inregistreaza in contabilitate cu privire la micsorarea capitalului sunt:

reducerea numarului de actiuni sau parti sociale;

diminuarea valorii nominale a acestora ca urmare a retragerii unor actionari sau asociati;

rascumpararea actiunilor;

acoperirea pierderilor contabile din anii precedenti;

alte operatiuni potrivit legii.

In situatia in care un bun care a constituit aport in capitalul social, nu modifica valoarea capitalului social, cu exceptia situatiilor prevazute de legislatia in vigoare.

Actiunile proprii rascumparate, potrivit legii, sunt prezentate in bilant ca o corectie a capitalului propriu.

Conform Ordinului 1802/2015, castigurile sau pierderile legate de emiterea, rascumpararea, vanzarea, cedarea cu titlu gratuit sau anularea instrumentelor de capitaluri proprii ale entitatii ( actiuni, parti sociale) nu vor fi recunoscute in contul de profit si pierderi. Contravaloarea primita sau platita, in urma unor astfel de operatiuni este recunoscuta direct in capitalurile proprii si se prezinta distinct in bilant, respectiv situatia modificarilor capitalului propriu astfel:

Castigurile sunt reflectate in contul 141 “ Castiguri legate de vanzarea sau anularea instrumentelor de capitaluri proprii”;

Pierderile sunt reflectate in contul 149 “Pierderi legate de emiterea, rascumpararea, cedarea cu titlu gratuit sau anularea instrumentelor de capitaluri proprii”;

Nu reprezinta castiguri sau pierderi legate de emiterea, rascumpararea, vanzarea, cedarea cu titlu gratuit sau anularea instrumentelor de capitaluri proprii ale entitatii, diferentele de curs valutar dintre momentul subscrierii actiunilor si momentul varsarii contravalorii acestora, acestea fiind recunoscute la venituri sau cheltuieli financiare, dupa caz.

Entitatile care realizeaza castiguri din instrumente de capitaluri proprii determina castigul ca o diferenta intre pretul de vanzare a instrumentelor de capitaluri proprii si valoarea lor de rascumparare, respectiv intre valoarea nominala a intrumentelor anulate si valoarea lor de rascumparare.

Entitatile care realizeaza pierderi din instrumentele de capitaluri proprii determina pierderea ca o diferenta intre valoarea de rascumparare a instrumentelor anulate si valoarea lor nominala.

Cheltuielile legate de emiterea instrumentelor de capitaluri proprii sunt reflectate direct in capitalurile proprii ( cont 149 “ Pierderi legate de emiterea,rascumpararea, vanzarea, cedarea cu titlu gratuit sau anularea instrumentelor de capitaluri proprii”) atunci cand sunt indeplinite conditiile pentru recunoasterea lor ca imobilizari necorporale ( cont 201 “Cheltuieli de constituire”).

Soldul debitor al contului 149 “pierderi legate de emiterea, rascumpararea, vanzarea, cedarea cu titlu gratuit sau anularea instrumentelor de capitaluri proprii” poate fi acoperit din rezultatul reportat si din alte elemente ale capitalurilor proprii, portrivit Hotararii Adunarii Generale a Actionarilor sau Asociatilor.

In notele explicative trebuie cuprinse informatii referitoare la operatiunile care au afectat instrumentele de capitaluri proprii ale entitatii.

In cazul fuziunii prin absorbtie, valoarea actiunilor detinute de societatea absorbita in capitalul societatii absorbante se evidentiaza de societatea absorbanta, cu ocazia preluarii elementelor de bilant ale societatii absorbite, in contul 1095 “Actiuni proprii reprezentand titluri detinute de societatea absorbita la societatea absorbanta”.

2.3. Prime legate de capital

Primele legate de capital cuprind :

Primele de emisiune;

Primele de fuziune;

Primele de aport;

Primele de conversie.

Conturile corespunzatoare primelor legate de capital pot avea doar sold creditor .

Prima de emisiune se determina ca o diferenta intre pretul de emisiune de noi actiuni sau parti sociale si valoarea nominala a acestora.

Prima de fuziune se determina ca o diferenta intre valoarea aportului rezultat din fuziune si valoarea cu care a crescut capitalul social al societatii absorbante.

Prima de aport se determina ca diferenta intre valoarea bunurilor aportate si valoarea nominala a capitalului social cu care au fost remunerate aceste aproturi.

Prima de conversie a obligatiunilor in actiuni se determina ca o diferenta intre valoarea nominala a obligatiunilor corespunzatoare imprumuturilor obligatare si valoarea actiunilor emise potrivit prevederilor contractuale, atunci cand valoarea obligatiunilor depaseste valoarea actiunilor corespunzatoare.

2.4 Rezerve din reevaluare

Conform Ordinului 1802/2015 , plusul sau minusul rezultat din reevaluarea imobilizarilor corporale in conformitate cu prevederile legale actuale trebuie reflectat in debitul sau creditul contului 105 “Rezerve din reevaluare” dupa caz cu respectarea prevederilor privind reevaluarea imobilizarilor corporale.

Pentru a evidentia rezervele din reevaluare trebuie sa analizam fiecare imobilizare corporala in parte pe fiecare operatiune de reevaluare care a avut loc.

In situatia in care se diminueaza rezervele din reevaluare acest lucru se poate efectuata doar in limita soldului creditor existent al fiecarei imobilizari in parte.

Rezervele din reevaloarea imobilizarilor corporale nu se pot redistribui acestea fiind individuale pe fiecare bun in parte.

Diminuarea rezervelor din reevaloare se poate face doar cu respectarea prevederilor legale.

La intocmirea situatiilor financiare anuale evaluatori autorizati, potrivit legii vor efectua reevaluarile imobilizarilor corporale la valoarea justa la data bilntului.

Valoarea justa in aceasta situatie este pretul care ar fi incasat prin vanzarea unui activ intr-o tranzactie reglementata pe piata la data evaluarii, in conditiile curente ale pietii, chiar daca respectivul pret este direct observabil sau este estimat prin utilizarea unei alte tehnici de evaluare.

2.5. Rezerve legale si alte rezerve

Contabilitatea rezervelor se tine pe categorii de reserve:

Rezerve legale;

Rezerve statutare sau contractual;

Alte rezerve.

Rezervele legale se constituie anual din profitul entitatii, in cotele si limitele prevazute de lege si din alte surse prevazute de lege, iar utilizarea acestora se poate efectua doar in conditiile prevazute de lege.

Rezervele statutare sau contractuale se constituie anual din profitul net al entitatii, conform prevederilor din actul constitutiv al acesteia.

Alte reserve neprevazute de lege sau de statut pot fi constituite facultativ pe seama profitului net pentru acoperirea pierderilor contabile sau in alte scopuri, potrivit Hotararilor Adunarii Generale a Actionarilor sau Asociatilor cu respectarea prevederilor legale.

2.6. Rezultatul exercitiului financiar, rezultatul reportat, repartizarea profitului si acoperirea pierderii contabile

Profitul sau pierderea se stabileste cumulat de la inceputul exercitiului financiar. Rezultatul exercitiului este diferenta intre veniturile si cheltuielile exercitiului.

Repartizarea profitului se aproba anual si se inregistreaza in contabilitate pe destinatii, conform prevederilor legale in vigoare.

In cazul in care se constituie reserve din profitul exercitiului financiar curent in baza unor prevederi legale, acestea se inregistreaza prin articolul contabil 129 “Repartizarea profitului” = 106 “Rezerve”.

In situatia in care ramane profit contabil dupa aceasta repartizare, profitul se preia la inceputul exercitiului financiar urmator celui pentru care se intocmesc situatiile finaciare anuale in contul 117 “Rezultatul reportat”Din contul 117 profitul este repartizat potrivit Hotararii Generale a Actionarilor sau Asociatilor, cu respectarea prevederilor legale.

Tot in urma Hotararii Adunarii Generale a Actionarilor sau Asociatilor care a aprobat repartizarea profitului va fi evidentiat in contabilitate profitul contabil pe destinatiile legale si anume dividend cuvenite actionarilor sau ascociatilor, reserve si alte destinatii potrivit legii.

Daca entitatea realizeaza o pierdere contabila reportata, aceasta se acopera din profitul exercitiului financiar curent, dupa aprobarea situatiilor financiare anuale, conform legii si cel reportat aferent exercitiilor financiare precedente, din reserve, prime de capital si capital social, potrivit Hotararii Adunarii Generale a Actionarilor sau Asociatilor cu respectarea prevederilor legale.

In situatia in care nu exista prevederi legale exprese, atunci ordinea surselor din care se acopera pierderea contabila este la latitudinea Adunarii Generale a Actionarilor sau Asociatilor respectiv a Consilului de Administratie.

3. CONTINUT, MODALITATI DE PREZENTARE, UTILITATE PENTRU PARTILE INTERESATE

3.1. Evaluarea capitalului

Evaluarea capitalului social, figurează în contabilitatea unei entitati prin intermediul acțiunilor la societățile de capitaluri si părțile sociale la societățile de persoane fiind inregistrate ca noțiuni de valoari egale ale acestora. Evaluarea părților sociale sau a acțiunilor duce la evaluarea societății însăsi.

Acțiunile si părțile sociale sunt fracțiuni din capitalul social al unei entitati stabilite la valori egale prin statutul societăților, această mărime putând determina valoarea nominală.

Valoarea nominală (V.N.) este dată de raportul dintre capitalul societății si numărul de acțiuni emise si reprezintă valoarea de referință care dă posibilitatea evaluării capitlului unei întreprinderi astfel:

Capital social= Număr de acțiuni x Valoare nominală

Evaluarea întreprinderii se face si pe baza datelor din situatiile financiare anuale si astfel se obține valoarea bilanțieră a titlurilor, numită si valoare contabilă (V.c.).

VC = Nr. de actiuni ce compun capitalul

Activul net contabil

Activul net contabil (ANC): se determină ca diferență între activul real si datorii si exprimă

mărimea patrimoniului care ar trebui să revină asociaților, dacă acestia ar împărții elementele de active după plata datoriilor.

ANC = Activul real – Datorii

3.2. Structura clasei I de conturi

Structura complexă a capitalului determină utilizarea unui sistem de conturi capabil să asigure înregistrarea, urmărirea si controlul în mod distinct al elementelor specifice în componența lor.

Libertatea de acțiune specifică economiei de piață, presupune si diversificarea căilor prin care o întreprindere îsi poate alege noi capitaluri sau îsi poate plasa în mod rentabil propriul capital.

În structura planului de conturi , clasa I este destinată conturilor de capitaluri , în care se regăsesc pe grupe conturile sintetice de gradul I si , unde este cazul , conturile sintetice de gradul II ,elementele componente ale capitalurilor .

Grupa 10 cuprinde conturile de,, Capital si rezerve” prin intermediul cărora se înregistrează , se urmăresc si controlează distinct elementele specifice ale capitalului , utilizând conturi sintetice de gradul II care devin conturi operaționale , fie pentru a reprezenta un element după natura si mediul de constituire în cazul primelor legate de capital si a rezervelor:

101 “Capital”:

1011 “Capital subscris nevarsat”;

1012 “ Capital subscris varsat”;

1015 “Patrimoniul regiei”;

1016 “ Patrimoniul public”

1017 “ Patrimoniul privat”;

1018 “ patrimonial institutelor nationale de cercetare”

103 “ alte elemente de capitaluri proprii:

1031 “ Beneficii acordate angajatilor sub forma instrumentelor de capitaluri proprii”;

1033 “Diferenta de curs valutar in relatia cu investitia neta intr-o entitate straina”

1038 “Diferenta din modificarea valorii juste a activelor financiare disponibile in vederea vanzarii si alte elemente de capitaluri proprii”

104 “ Prime de capital”;

105 “Rezerve din reevaluare”;

106 “ Rezerve”;

Grupa 11,, Rezultatul reportat” care potrivit O.M.F.P.1802/2014 cuprinde:

1171 “rezultatul reportat reprezentand profitul nerepartizat sau pierderea neacoperita”

1172 “Rezultatul reportat provenit din adoptarea pentru prima oara a a IAS mai putin IAS 29;

1173 “Rezultatu reportat provenit din modificarea politicilor contabile”

1175 “ Rezultatul reportat reprezentand surplusul realizat din reserve de reevaluare”

1176 “rezultatul reportat provenit din trecerea la aplicarea reglementarilor contabile conforme cu directivele europene”

Grupa 12,, Rezultatul exercițiului financiar”, cuprinde contul 121 “Profit si pierderi” si contul 129 : Repartizarea profitului”.

Grupa 14 “ Castiguri sau pierderi legate de emiterea, rascumpararea , vanzarea sau cedarea cu titlu gratuity sua anularea instrumentelor de capitaluri proprii. Care cuprinde contul 141” Castiguri legate de vanzarea sau anularea instrumentelor de capitaluri” si coontul 149” Pierderi legate de emiterea, rascumpararea vanzarea cedarea cu titlu gratuit sau anularea instrumentelor de capitaluri.

3.3 Contabilitatea capitalurilor proprii

3.3.1.Contabilitatea capitalului social

Bunurile economice din circuitul patrimonial al întreprinderii sunt capitaluri proprii denumite si fonduri proprii, ce corespund finanțării proprii a bunurilor.Delimitarea acestora se face prin capital individual sau social , primele de capital , diferențele sau plusvalorile din reevaloare , rezervele înreprinderii , rezultatul reportat , rezultatul exercițiului , subvențiile pentru investiții , provizioanele reglementate si fondurile proprii cu scop determinat.

În compozitia capitalurilor proprii, capitalul individual sau social are un caracter avansabil. Acesta se formeaza, la înființarea întrprinderii, fiind o condiție a existenței si funcționării acesteia.

Constituirea capitalului social la întreprinderi individuale se efectueaza prin aportul personal al proprietarului, in timp ce la societatile comerciale se constituie fie prin aport in numerar, fie in natura al societatilor.

Constituirea capitalului social ca principală sursă a societății comerciale, presupune parcurgerea a două etape. Prima etapa o reprezinta subscrierea capitalului social, ca un angajament scris al asociaților/acționarilor de a participa cu aporturi la constituirea capitalului social. O societate comercială poate fi constituită , numai dacă întregul ei capital a fost subscris.A doua etapa o reprezinta varsarea capitalului social adica aducerea efectivă a aporturilor promise (subscrise) de către acționari/asociați si punerea acestora la dispoziția societății.

Practic, prin cele două operațiuni, societatea emite acțiunile, pe care le vinde acționarilor, în

schimbul unei sume de bani sau bunuri.

Pe parcursul funcționării societății capitluli acesteia se modifica. Astfel au loc operațiuni de

cresteri si micsorări:

Căi de majorare a capitalului social

Necesitatea măriri capitalului social poate să apară atunci când unitatea întâmpină dificultăți

financiare, dar si atunci când ea este într-o situație prosperă si vrea să-si extindă activitatea. În ambele situații societatea are nevoie de noi fonduri bănesti sau de anumite bunuri , pe care preferă să si le procure prin majorare de capital decât să recurgă la împrumuturi , care implică un efort financiar contabil.

Există trei căi de majorare a capitalului social:

Prin aducerea de noi aporturi în natură si/sau în numerar de vechi acționari sau de

acționari noi.

În această situație, pe de o parte societatea trebuie să emită un număr de acțiuni noi, iar pe de

altă parte, datorită noilor aporturi, creste averea societății.

Aceste acțiuni noi se emit la un,, preț de emisiune” care este mai mare decât valoarea nominală.

Diferența dintre prețul de emisiune, mai mare si valoarea nominală, mai mică, se numeste primă legată de capital (primă de emisiune si aport).

Prin operații interne

În acestă situație, societatea dispune de surse (structuri de capital propriu) pe care le utilizează pentru majorarea capitalului social (prime de emisiune, rezerve din reevaloare, rezerve, rezultatul reportat).

Fiind vorba de majorare în ,, acte” , fară ca acționari să aducă noi aporturi , averea reală

asocietății se modifică.

Prin conversia obligaținilor în acțiuni

Pe această cale, societatea a primit anterior, un împrumut pe bază de obligațiuni, iar la scadență, cu acordul creditorului devenind acționar la societate (posesorul unui număr de acțiuni în valoare egală cu suma îmrumutată si nerestituită).

Căi de diminuare a capitalului cocial

Societatea recurge la diminuarea capitalului social, de regulă, în situații nefavorabile când o

parte din acționari se retrag, când înregistrează pierderi sau când volumul de activitate este redus în raport cu capitalul existent.

Există trei căi de reducere a capitalului social:

Prin retragerea acționarilor/asociaților

Acestia solicită restituirea aporturilr proprii anterior aduse.

Prin acoperirea pierderilor precedente (din anii anteriori)

Această operațune este necesară pentru a restabili echivalența dintre activul real si capitalul

social nominal ca si între valoarea nominală si valoarea de piață a acținilor. Această operațiune îi avantajează pe asociați si acționari, întrucât existența unor pierderi cronice este o piedică în distribuirea de dividente, care au ca sursă beneficiile reale. Micsorarea capitalului prin acoperirea pierderilor se poate face numai în cazul în care au fost epuizate toate rezervele constituite.

Prin răscumpărarea de la acționari si anularea acțiunilor proprii

Dacă la constituirea capitalului social , societatea a vândut acționarilr acțiuni proprii , primind de la acestia o sumă de bani ( la valoarea nominală a acținilor ) , acum , societatea primeste acțiunile înapoi si restituie acționarilor sumele de bani.

Această operațiune se numeste răscumpărare si are loc la un preț de răscumpărare egal, mai mare sau mai mic decât valoare nominală a acțiuni.

Acțiunile proprii răscumpărate se anulează, determinând diminuarea capitalului social.

3.3.2. Contabilitatea primelor legate de capital

Primele de capital sunt elemente de capital propriu, deci surse, constituite în cazul emisiunii de noi acțiuni, cu ocazia aducerii de noi aporturi sau fuziuni cu alte societățis. În ambele cazuri, se produce cresterea capitalului social.

În funcție de modul de constituire, acestea se grupează astfel:

primele de emisiune se determină prin diferența dintre valoarea de emisiune a noilor acțiuni sau părți sociale (mai mare) si valoare nominală a acestora (mai mică).Primele de emisiune au o dublă funcție:

– să acopere cheltuielile de emisiune;

– să egaleze drepturile acționarilor noi cu cele ale vechilor acționari, prin compensarea

diferenței dintre valoarea nominală si valoarea contabilă a vechilor acțini.

primele de fuziune apar în cazul fuzionării mai multor societăți, operțiune care presupune

emisiunea de noi acțiuni. Se calculează ca diferență între valoarea bunurilor primite prin fuziune si suma cu care a crescut capitalul social al întreprinderi absorbante.

primele de aport apar în cazul cresteri capitalului social prin aport în natură. După evaluarea acestui aport se calculează numărul de acțiuni noi care trebuie emise. Primele de aport se determină ca diferență între valoarea matematică-contabilă a acțiunilr si valoarea lor nominală.

Pentru societățile care emit acțiuni, primele legate de capital reprezintă o resursă proprie

permanentă de finanțare a activelor.

3.3.3. Contabilitatea diferentelor din reevaluare

Rezervele din reevaloare reprezintă surse constituite cu ocazia reevaluării imobilizărilor din

patrimoniu, pe bază de reglementări legale.

Reevaluările au loc în perioadele de inflație si constau în actualizarea valorii de înregistrare a

activelor imobilizate (terenuri, mijloace fixe, titluri de valoare imobilizate).

Reevaloarea trebuie efectată suficient de regulat pentru ca în Situatiile financiare anuale, activele respective să fie evaloate cât mai aproape de valoarea lor justă (exemplu: annual sau la fiecare 3 ani).

În practică se reevaluează cel mai adesea clădirile, care datorită funcționării îndelungate, suferă cel mai puternic impact în perioadele caracterizate prin variația prețurilor.

Diferențele din reevaloare se stabilesc prin compararea valori actuale (mai mari) cu valoarea de intrare (mai mică) a elementelor de activ supuse reevalorii.

Diferențele din reevaloare se încorporează ulterior în rezerve, sau se pot transfera la capital

social. De asemenea, cu diferențele din reevaloare se pot acoperi pierdele din exercițiile anterioare.

3.3.4. Contabilitatea rezervelor

Rezervele sunt surse proprii care pot fi constituite din: profit, prime legate de capital, diferențe din reevaloare etc. Ele se constituie de regulă la sfârsitul exercițiului financiar.

Rezervele consolidează baza materială a unității, sporind capacitatea acesteia de a face față unor conjuncturi nefavorabile si a eventualelor pierderi. Sunt într-un fel,, bani albi pentru zile negre” , adică o expresie a spiritului de prevedere. În principal rezervele se pot utiliza pentru acoperirea pierderilor sau pentru majorarea capitalului social.

După modul de constituire si utilizare, rezervele se grupează astfel:

Rezervele legale care se constituie la sfârsitul anului, obligatoriu, în cotă de 5% din profitul brut contabil, anual, până când ating 20% din capitalul social. Se utilizează pentru acoperirea pierderilor precedente.

Rezervele statutare se aseamănă cu rezervele legale, cu deosebirea că modul de constituire

nu este stabilit prin lege, ci este prevăzut de statutul societății comerciale si prin contractul

dintre asociați sau acționari.Aceste rezerve nu pot fi modificate decât după modificarea

statutului societății comerciale. Procentul de statut se aplică asupra profitului net. Se

utilizează mai ales pentru a fi în capital cu scopul majorării acestuia.

Alte rezerve sunt prevăzute de lege sau de statut si pot fi constituite facultativ din profitul net obținut (rămas după deducerea impozitului pe profit), fiind destinate acoperiri pierderilor,

cresteri capitalului social, acordări de dividente si în anii de exercițiu financiar care se

încheie cu pierderi, pentru răscumpărarea propriilor acțiuni de către societate ți alte destinații

stabilite prin hotărârea generală a asociaților.

3.3.5. Contabilitatea rezultatului reportat

Rezultatul reportat reprezintă profitul nerepartizat sau pierderea neacoperită din anii precedenții.

Cu ajutorul lui se ține evidența rezultatului sau părții din rezultatul exercițiului precedent a căror

repartizare a fost amânată de adunarea generală a acționarilor sau asociaților.

a) Profitul nerepartizat – contul 117. Are rol de pasiv. Profitul reprezintă o sursă proprie de

finanțare până în momentul distribuirii sale pe destinații stabilite prin lege sau prin statutul

societății comerciale. Profitul reportat se poate repartiza în exercițiile următoare pentru

constituirea de rezerve, crestere de capital social, dividente de plată către acționari.

b) Pierderea neacoperită – contul 117. Are rol de activ.Pierderea neacoperită se poate acoperi din exercițiile următoare din: profitul curent, rezerva legală, alte rezerve, sau din capitalul social.

Conform legii contabilitatii 82/1991, pierderea contabila reportata se acopera din profitul exercitiului financiar current doar dupa aprobarea situatiilor financiare anuale , iar pentru perioadele precente pierderea se acopera din reserve, prime de capital, capital social asa cum a hotarat Adunarea Generala a actionarilor sau asociatilor, cu respectarea prevederilor legale.

Conform O.M.F. 1802/2014, in contul 117 “Rezultatul reportat, se evidentiaza distinct rezultatul reportat provenit din preluarea la inceputul exercitiului financiar current, a rezultatului din contul de profit si pierdere al exercitiului financiar precedent precum si rezultatul reportat provenit din modificarile politicilor contabile , respective din corectarea erorilor contabile”.

3.3.6. Contabilitatea rezultatului exercițiului

Sub aspect financiar-contabil rezultatul exercițiului (R) reprezintă diferența dintre venituri (V) si cheltuieli (C), care poate fi profit sau pierdere.

R = V – C

Rezultatul exercițiului reprezintă o sursă proprie de finanțare a activelor (bunurilor) economice.

Rezultatul se determină cu ocazia închiderii conturilor de venituri si cheltuieli, operație care în țara noastă se face la sfârsitul fiecărei luni, când veniturile se transferă în creditului contului 121, iar cheltuielile în debitul contului.

Profitul are rol de pasiv si apare în cazul în care veniturile sunt mai mari decât cheltuielile

(V>C), exercițiu având rezultat favorabil.

Pierderea are rol de activ si apare în cazul în care cheltuielile sunt mai mari decât veniturile

(C>V) , exercițiu având rezultat nefavorabil.

Repartizarea profitului curent se mai poate face, în afara destinațiilor de exemplu, pentru: reserve statutare, alte rezerve, fonduri proprii, crestere de capital social, acoperirea de pierderi precedente etc.

3.3.7. Contabilitatea din emisiunea din emisiuni de obligațiuni

Societățile comerciale pe acțiuni pot obține împrumuturi si prin emisiunea de obligațiuni a căror valoare nu poate depăsii trei treimi din capitalul social.

În scopul obținerii împrumutului, societatea comercială emite un număr de obligațiuni, fiecare având valoare de înregistrare numită valoare nominală.

Din acest motiv, societatea poartă numele de emitent.

Obligațiunea reprezintă un titlu de valoare ce conferă posesorului ei clitatea de creditor aupra

unei sume.Deci, cine posedă obligațini, va primi în schimbul lor, o sumă de bani.

Ea vinde obligațiunile unei alte societăți (creditoare) numită obligatar, primind în schimbul

obligațiunilor, bani.

În acest mod emitentul încasează împrumutul de la obligatar având prevăzută prin contract,

dobânda pe care o datorează acestuia.

Anual si lunar, emitentul achită obligatarului dobânda datorată, calculată ca procent din valoarea nominală a împrumutului.

La scadență, emitentul răscumpără de la obligatar, obligațiunile, restituind în acest fel suma de bani si anulează obligațiunile răscumpărate.

Împrumuturile pe bază de obligațiuni (cradite obligatare) prezintă anumite restricții :

emitentul trebuie să fie societate pe acțiuni sau companie, care să poată garanta cu active de

valoare mare ( poate primi maxim3/4 din capitalul vărst având minim 2 ani de activitate ).

obligatarul poate fi orice societate, sau chiar populația.

4. PARTICULARITATI PRIVIND STRUCTURA CAPITALURILOR PROPRII IN DIVERSE TARI

Cât privește „Situația modificărilor capitalului propriu”, varianta românească relevă în patru momente (sold la începutul exercițiului, creșteri, reduceri și sold la sfârșitul exercițiului) toate elementele de capitaluri proprii:

Capitalul subscris/patrimoniul regiei;

Prime de capital;

Rerezerve (Rezerve din reevaluare),

Rezerve legale, Rezerve statutare sau contractuale, Rezerve reprezentând surplusul realizat din rezerve din reevaluare, Alte rezerve);

Câștiguri legate de instrumentele de capitaluri proprii;

Pierderi legate de instrumentele de capitaluri proprii;

Rezultat reportat (Rezultatul reportat reprezentând profitul nerepartizat sau pierderea neacoperită, Rezultatul reportat provenit din adoptarea pentru prima dată a IAS, mai puțin IAS 29, Rezultatul reportat provenit din corectarea erorilor contabile, Rezultatul reportat provenit din trecerea la aplicarea Reglementărilor contabile ;

Profitul/pierderea exercițiului financiar;

Repartizarea profitului

În varianta americană, „Situația modificării capitalului” cuprinde două părți:

situația repartizării profitului și

situația acțiunilor.

Există și o alternativă la această situație, denumită „Situația repartizării profitului”, însă prima situație este preferată de companiile americare întrucât conține atât factorii care au determinat modificarea situației capitalurilor în timpul perioadei, cât și a acelora care au determinat modificări în repartizarea profitului.

In ceea ce priveste intocmirea notelor explicative la “situațiile financiare anuale” în varianta românească conformă cu directivele europene, respectiv „Alte elemente” în varianta US GAAP. În ambele variante, această ultimă componentă este destinată utilizatorilor în vederea relevării informațiilor suplimentare necesare unei informări cât mai complete privind poziția financiară și rezultatele obținute ale entității.

În varianta românească, „Notele explicative la situațiile financiare anuale” exemplifică modul de prezentare a informațiilor prin celelalte componente ale situațiilor financiare. Ca urmare, entitățile stabilesc formatul notelor explicative, cu condiția prezentării cel puțin a informațiilor solicitate, referitoare la elementele cuprinse în situațiile financiare anuale.

În varianta americană, componenta situațiilor financiare fără de care nicio analiză a acestora n-ar fi completă, cuprinde:

discuția și analiza managerilor. Această situație cuprinde la rândul ei trei aspect financiare ale companiei, și anume:

capacitatea de a rambursa obligațiile pe termen scurt;

capacitatea de a asigura fondurile necesare pentru activitatea curentă și pentru extindere, respectiv rezultatele obținute;

note la situațiile financiare. Acestea furnizează detalii suplimentare despre informațiile prezentate în situațiile financiare de bază;

raportul de audit. Dacă auditorul își exprimă o părere calificată privind poziția financiară, rezultatele activității și fluxurile de trezorerie prezentate în situațiile financiare, în sensul că e mulțumit de felul în care acestea sunt în concordanță cu normele US GAAP, atunci aceste situații financiare pot fi utilizate fără restricții de către utilizatorii informațiilor cuprinse în acestea. În cazul în care auditorul își

exprimă rezerve, atunci informații cuprinde în situațiile financiare auditate

pot fi utilizate numai cu anumite restrictii.

5.STRUCTURA SI ROLUL SITUATIEI VARIATIEI CAPITALURILOR PROPRII

Conform IFRS”Standarde Internationale de Raportare Financiara editia 2013, fiecare entitate trebuie sa prezinte situatia modificarilor capitalurilor proprii, prin prezentarea urmatoarelor informatii:

prezentarea rezultatului global total aferent perioadei prin prezentarea separata a valorilor totale atribuibile proprietarilor societatii mama si intereselor pe care le controleaza;

prezentarea separate a fiecarei componenta a capitalurilor proprii precum si efectul aplicarii retroactive sau al retratarii retroactive;

prezentarea separat pe fiecare componenta a capitalurilor proprii in urma reconcilierii valorii rezultate intre valoarea de la inceputul perioadei fiscal si cea de la sfarsitul perioadei fiscale cu prezentarea modificarilor ce reis din:

Profit si pierdere;

Alte elemente ale rezultatului global;

Tranzactii cu proprietarii in calitatea lor de proprietary si sa prezinte separate contributiile de la proprietary si diistribuite catre acestia, cu scopul de a nu pierde controlul asupra dimensiunilor capitalurilor proprii ale entitatii.

In situatia in care exista modificari ale capitalurilor proprii, acestea trebuie sa fie prezentate fie in “Situatia modificarilor” , fie separate in note odata cu prezentarea urmatoarelor informatii:

-sa efectueze o reconciliere intre valoarea contabila de la inceputul perioadei fiscal sic cea de la sfarsitul perioadei fiscal si sa o prezinte pentru fiecare component a capitalurilor proprii odata cu analiza si a altor elemente ale rezultatului global;

– sa prezinte valoarea dividendelor recunoscute ca si distribubile catre proprietary in cursul perioadei sis a prezinte care este valoarea dividendelor pe actiune.

Conform IFRS 2013, “Modificarile capitalurilor proprii ale unei entitati, intre inceputul si sfarsitul perioadei de raportare, reflecta cresterea sau reducerea activului net in cursul perioadei.Cu exceptia modificarilor rezultate din tranzactiile cu proprietarii care actioneaza in calitatea lor de proprietar (cum ar fi contributiile la capitalul propriu, reachizitionarea propriilor instrumente de capitaluri proprii ale entitatii si dividendele) si a costurilor de tranzactionare legate direct de astfel de tranzactii, modificarea globala a capitalurilor proprii in timpul unei perioade, reprezinta valoarea totala a veniturilor si cheltuielior, inclusiv castigurile si piederile, generate de activitatile entitatii pe parcursul acelei perioade”

Potrivit IAS 8, se pot face ajustari retroactive pentru efectuarea unor modificari in politicile contabile ale entitatilor, cu exceptia in care prevedile IFRS sunt altele(apar modificari).

Tot potrivit IAS 8, retratarile pentru indreptarea erorilor trebie facuta retroactiv, daca acest lucru este posibil.

Ajustarile si retratarile retroactive nu sunt considerate drept modificari de capitaluri proprii, ci sunt ajustari ale soldului de deschidere al rezultatului reportat. Corectarea erorilor trebuie prezentata in aceasta situatie separate pe fiecare parte comonenta a capitalurilor proprii sip e fiecare perioada precedent si pentru inceputul perioadei.

CAPITOLUL II – STUDIU EMPIRIC PRIVIND PREZENTAREA SITUAȚIILOR FINANCIARE

Stabilirea profitabilitatii unei companii pe temen lung, este prioritara atat pentru a asigura supravetuirea companiei, dar si in ceea ce priveste beneficiile ce urmeaza a fi primite de catre actionari. Aceste raporturi sunt cele care pot da o perspective asupra principalului obiectiv al unei entitati si anume acela de a realize profit.

Pentru a veni in sprijinul investitorilor, al actionarilor, sunt intocmite diferite instrumente de masura ale profitabilitatii si ale performantei financiare corporative. Aceste rapoarte, ofera utilizatorilor o mai buna intelegere asupra modului in care sunt utilizate resursele companiei, pentru a genera un profit mai mare.

Consider relevant ca si indicatori ai profitabilitatii capitalurilor;

Return On Equity (ROE) , Rentabilitatea capitalurilor proprii sau Rentabilitatea financiara – Rf;

Return On Capital Employed (ROCE), rentabilitatea capitalului angajat;

Return On Assets (ROA), rentabilitatea activelor;

Return on Investment (ROI)

Return On Equity (ROE) , Rentabilitatea capitalurilor proprii sau Rentabilitatea financiara – Rf.

Indicatorul calculeeaza profitul net obtinut la 100 lei capitaluri proprii. Cu cat este mai mare cu atat este mai bun. Este poate cel mai important indicator al performantei, deoarece pune fata in fata profitul net ramas la dispozitia societatii cu valoarea capitalurilor proprii, adica partea din total capitaluri ce le revine actionarilor.

ROE masoara profitul obtinut de investitor in urma investitiei sale prin aportul adus la capitalurile proprii. Prin urmare este corect a se compara aceasta rata cu costul capitalurilor proprii. ROE se calculeaza ca raport intre profitul net cumulat in 12 luni si media capitalurilor proprii

Profit net

Rentabilitatea capitalurilor proprii(ROE) = ––––––––––––––

Media capitalurilor proprii

Pentru anul 2012, analizand datele prezentate pentru cele 50 de firme de top internationale constatam ca indicatorul ROE are o valoare subunitara pentru un numar de 12 firme reprezentand un procent de 24 %, un numar de 23 de firme reprezentand un procent de 46% din firmele analizate care au o rentabilitate a capitalurilor proprii cuprinsa intre 1-15%; un numar de 4 firme reprezentand un procent de 8% prezinta o rentabilitate a capitalurilor proprii cuprinsa intre 15 -20% , incadrandu-se astfel in intervalul 15-20% ca fiind niveluri representative si atractive ale investitiilor de calitate si un numar de 11 firme avand un procent de 22% cu un ROE mai mare de 20%.

Pentru anul 2013, constatam ca un numar de 16 firme reprezentand 32% din totalul firmelor analizate au o rentabilitate a capitalurilor proprii subunitara, un numar de 21 de firme reprezentand 42% au o rentabilitate a capitalurilor proprii cuprinsa intre 1-15% un numar de 5 firme reprezentand un procent de 10% prezinta o rentabilitate a capitalurilor proprii cuprinsa intre 15 -20% , incadrandu-se astfel in intervalul 15-20% ca fiind niveluri reprezentative si atractive ale investitiilor de calitate si un numar de 8 firme avand un procent de 16% cu un ROE mai mare de 20%.

Pentru anul 2014, constatam ca un numar de 14firme reprezentand 28% din totalul firmelor analizate au o rentabilitate a capitalurilor proprii subunitara, un numar de 26 de firme reprezentand 52% au o rentabilitate a capitalurilor proprii cuprinsa intre 1-15% un numar de 3 firme reprezentand un procent de 6% prezinta o rentabilitate a capitalurilor proprii cuprinsa intre 15 -20% , incadrandu-se astfel in intervalul 15-20% ca fiind niveluri representative si atractive ale investitiilor de calitate si un numar de 7 firme avand un procent de 14% cu un ROE mai mare de 20%.

Utilizat pe scara larga de catre investitori, raportul ROE este un mijloc important de masurare a performantei unei companii. ROE indica actionarilor cat de efficient sunt utilizati banii lor. Sunt relevante si comparatiile privind ROE ale altor companii similare care activeaza in aceiasi industrie sau pe aceiasi piata globala. Cu toate acestea este recunoscut faptul ca exista diferente privind ROE intre anumite tipuri de afaceri. In general analistii financiari considera randamentul ratelor de capital in intervalul 15-20% ca fiind niveluri representative si attractive ale investitiilor de calitate. Pornind de la aceste considerente am analizat datele cu un ROE subunitar,ROE cuprins intre 1-15% si ROE intre 15-20% si ROE ce depaseste 20%.

In timp ce este privit cel mai adesea ca fiind un indicator de profitabilitate, rezultatul ROE poate fi suspectat de a avea o slabiciune recunoscuta. Investitorii trebuie sa fie avertizati asupra faptului ca o suma disproportionate a datoriilor in structura capitalurilor unei societati s-ar traduce printr-o baza mai mica de capital. Astfel o cantitate mica de venit (la numarator), poate produce un ROE cu o marja pozitiva pe o baza de capital modest ( la numitor).

Spre exemplu daca vom reconfigure cifrele privind datoria in raport cu capitalurile proprii ale companiei 500 Com Limited pentru a ilustra o situatie similara cu cea enuntata anterior,

Return On Assets (ROA), rentabilitatea activelor,

Indica eficienta cu care sunt utilizate activele si anume cat profit se obtine la 100 lei active.

ROA se calculeaza ca raport dintre profitul net cumulat in 12 luni (ttm) si media activelor.

ROA se compara cu WACC – weighted average cost of capital deoarece ROA masoara profitul obtinut pe costul de capital – Profit net/(Capitaluri proprii + Datorii totale). WACC este media ponderata intre costul capitalurilor proprii si rata dobanzii. La modul simplificat ROA se compara cu rata dobanzii pietii.

Rentabilitatea activelor este unul dintre indicatorii principali de rentabilitate ai unei companii, si masoara eficienta utilizarii activelor, din punctul de vedere al profitului obtinut.

Daca in cazul rotatiei activelor totale este vorba de cati lei de vanzari se obtin de pe urma unui leu de active, rentabilitatea activelor arata cati lei aduce sub forma de profit un leu investit in active.

Se poate spune ca este un indicator mai important si mai complet, pentru ca scopul final al oricarei afaceri este obtinerea de profit. De altfel, plecand de la formula sa, "profit net" / "active totale", rentabilitatea activelor se poate descompune, rezultand formula ROA = "rotatia activelor" * "marja neta" ((cifra de afaceri / active totale) * (profit net / cifra de afaceri), unde cifra de afaceri se simplifica si rezulta chiar formula initiala a ROA).

Folosind aceasta descompunere se pot trage concluzii si se pot lua masuri atunci cand se doreste maximizarea rentabilitatii activelor.

Cunoscand faptul ca rotatia activelor si marja neta sunt in general invers proportionale, se poate trage usor concluzia ca rentabilitatea activelor tinde sa se mentina in aceleasi limite indiferent de domeniu.

Formula de calcul rentabilitatea activelor = Profit net / Active totale

Return On Capital Employed (ROCE), rentabilitatea capitalului angajat.

Rentabilitatea capitalului angajat (ROCE), exprimat ca procent, completează rentabilitatea capitalului propriu (ROE) prin adăugarea datoriei pasive a unei societăți, sau a datoriilor finanțate, în capitalurile proprii pentru a reflecta totalul "capitalului angajat" a unei companii. Aceast indicator se focalizarea pentru a obține o mai bună înțelegere a capacității unei întreprinderi de a genera venituri in baza capitalului disponibil rulat.

Prin compararea profitului net la suma datoriilor și capitalurilor proprii companiei, investitorii pot obține o imagine clară asupra modului în care este utilizat efectul de levier financiar privind rentabilitatea companiei. Analiștii financiari consideră că rezultatul ROCE ar fi un indicator mai cuprinzător al profitabilitatii, deoarece probeaza capacitatea conducerii societatii de a genera venituri din derularea capitalului angajat al unei societăți.

EBIT

Rentabilitatea capitalului angajat (ROCE) = ––––––––––, unde,
Capital angajat

* EBIT (Earnings Before Interest & Tax) = Veniturile inainte de impozitare

Pentru a determina acest EBIT inseamna ca, din totalul veniturilor (si aici se intelege venitul din activitatea de baza) se vor scadea cheltuielile operationale (sau de exploatare) si nu se vor avea in vedere cheltuielile cu dobanzile (regasite in categoria cheltuielilor financiare) si nici cele cu impozitul pe profit.  Valoarea obtinuta prin aceasta diferenta se raporteaza la venituri.

* Capital angajat = Media datoriilor angajate + Media capitalurilor proprii

Pentru a efecua o analiza a capitalurilor proprii in diferite tari ale lumii, precum si modificarile capitalurilor proprii si influentele pe care acestea le au asupra profiturilor, am selectat 52 de firme cotate la bursa, a caror scurta descriere o voi prezenta mai jos.

1-800-Flowers.com, Inc cu sediul social in Carle Place, NY 11514, USA Inc Operațiunile companiei au inceput in 1976 cand James F. McCann, președintele acestuia și Chief Executive Officer, a achiziționat un singur florar retail din New York City, care a ulterior s- extins la un lanț de 14 de magazine. După aceea, compania a modificat strategia de afaceri pentru a profita de apariția rapidă a chemării gratuit. Compania a dobândit dreptul de a utiliza numărul de telefon gratuit 1-800-Flowers, adoptat-o ca identitatea corporativă și a început să construiască un brand national agresiv în jurul ei.

ROE

ROCE

ROI

2) 1347 Property Insurance Holdings, Inc. cu sediul in Big Fork, MT  59911, USA, este o companie specializata in asigurari. Compania prin intermediul filialei sale detinuta in totalitate de Insurance Company Maison, ofera o gama larga de asigurari pentru proprietarii de case (acoperind si casele construite din prefabricate). Compania este concentrata pe piata asigurarilor din Louisiana. Societatea de asigurari isi distribuie politicile de asigurare prin intermediul unei rețele de peste 130 de agenți independenți, iar polițele de asigurare acopera o gama larga de primejdii si sunt destinate atat proprietarilor cat si chiriasilor acestora.

3) 1 Century Bancshares, Inc (Bancshares) cu sediul in 1875 Century Park East, Suite 1400, Los Angeles, CA 90067, USA, este un holding bancar. Bancshares are o filială, 1 Century Bank, membra a Asociația Naționala de Banci, fiind o bancă comercială ce ofera servicii complete. Banca isi axeaza afacerile pe o relație apropiata actionand ca un intermediar intre persoanele fizice si/sau investitorii imobiliari și antreprenori și/sau pieța de mijloc a afacerilor, oferind servicii profesionale prin intermediul angajatilor sai. Scopul principal al Băncii este acela de a livra depozite, credite si alte produse și servicii bancare special adaptate pentru nevoile clienților săi. Afacerile companiei depind in mare masura de utilizarea Internetului și a serviciilor on-line actionand ca un mediu de tip banking și comerț destinat clienților sai. Piata pentru imprumuturi și depozite a companiei se concentreaza în zona metropolitană a Los Angeles-lui.

4) 1st Constitution Bancorp cu sediul in 2650 Us Highway 130 # 634
CRANBURY, NJ 08512-3327, USA, Este o bancă de tip comercial, care este angajată în activitatea bancară comercială și de retail. Ca orice banca comunitara, ofera o gama de servicii (inclusiv la cerere, de economii și depozite la termen, împrumuturi comerciale și de consum/rate) atat pentru persoanele fizice, cat si cele juridice in speta, întreprinderilor mici și mijlocii – piata de profit principal fiind axata în zona New Jersey.

5) 1st Source Corporation cu sediul in 100 N. Michigan Street, Suite 800 South Bend, IN 46601, USA, este o companie de tip holding bancar. care ofera, prin intermediul filialelor sale, o serie de produse și servicii financiare. 1st Source Bank (Banca), este filiala bancară, ce ofera servicii bancare comerciale și de consum, servicii de încredere și de administrare a investițiilor, precum și de asigurare față de clienții individuali și de afaceri prin intermediul locațiilor sale in numar de 77 centre bancare din 17 zone limitrofe Indianei si Michigan-ului. Specialitatea Finance Group 1 Sursa Bank, cu 22 de locatii la nivel national, ofera servicii de finantare specializate pentru aeronave private și de marfă, noi si folosite, sevicii de leasing pentru automobile și camioane ușoare, precum și servicii distribuite prin intermediul agențiilor de închiriere a camioanelor medii si grele, constructii si echipamente de mediu.

6) 21Vianet Group, Inc cu sediul in M5, 1 Jiuxianqiao East Road, Chaoyang District, Beijing, China, este un operator independent al serviciilor de Internet din China (transport, furnizare si stocare a datelor). Compania oferă găzduire web și alte servicii conexe, precum serviciile de gestionare a rețelelor, servicii de infrastructură de tip cloud pentru stocarea datelor și servicii de livrare a rețelelor. Compania opereaza in 44 de orașe din întreaga China. Seviciile conexe ale companiei includ servicii de administrare de tip hosting, care dedica clientilor sai spatii de găzduire a serverelor, prin intermediul centrelor de stocare a datelor și a echipamentelor de retea si ofera servicii adaptate de administrare a serverelor si servicii de interconectare ce permit clienților să conecteze serverele lor, cu magistralele de Internet din China și alte rețele prin intermediul Protocoalelor de tip Border Gateway (BGP) și rețea, inclusiv rețele de linie multipla si singură linie; alte servicii de firewall, backup de date a serverelor, recuperarea datelor, management centre de date, Management Server Servicii Content Delivery Network (CDN) , servicii de cloud etc.

7) 22nd Century Group, Inc. 22nd Century Group) cu sediul in 49 Richmondville Ave.
Westport, CT 06880, USA, operează prin filiala sa, 22nd Century Limited, LLC (22nd Century Ltd), care este o companie bazata pe biotehnologia plantelor. Compania se concentreaza pe reducerea efectelor nocive ale tutunului asupra organismului uman prin renuntarea la fumat cu ajutorul produselor fabricate din modificarea conținutului de nicotină a plantelor de tutun manipulate prin inginerie genetică și reproducerea plantelor. Goodrich Company Tobacco, LLC (Goodrich Tobacco) și Hercules Pharmaceuticals, LLC (Hercules Pharmaceuticals) sunt filiale ale 22 Century Ltd. Goodrich tutun este axata pe produsele comerciale din tutun cu potential si risc redus pentru sanatatea umana.

8) 2U, Inc. cu sediul in 60 Chelsea Piers, Suite 6020 New York, NY 10011, USA, (si alte susidiare cu sediul in 8201 Corporate Drive, Suite 900 Landover, MD 20785; 1150 S. Olive Street, Suite 2050 Los Angeles, CA 90015; 1210 Environ Way Chapel Hill, NC 27517; 506 Energy Plaza 92 Granville Road, Kowloon, HK – China ) oferă servicii software in cadrul stocarii datelor de tip cloud (SaaS).

9) 3D Systems Corporation cu sediul in Delaware, 333 Three D Systems Circle Rock Hill, South Carolina, USA, este o companie de tip holding. Compania este un furnizor de imprimare soluții centrice tridimensionale (3D) destinate industriei medicale. Compania opereaza in America, Europa, Orientul Mijlociu și regiunile Asia-Pacific.

10) 3M Company cu sediul in 3M Center, St. Paul Minnesota, 55144-1000, USA, este o companie axata pe tehnologii diversificate. Segmentele de afaceri ale Companiei sunt de tip: industrial, servicii in ceea ce priveste siguranța ,electronică și energie, rețele de telecomunicații, produse electrice, producția și distribuția de energie electrica, servicii de protecție a infrastructurilor ; servicii medicale.

11) 500.com Limited cu sediul in 500.com Building, Shenxianling Sports Center,Longgang Dist SHENZHEN, GNG 518115 China, este o companie specializata pe furnizarea online a pariurilor sportive. Compania oferă o suită integrată de servicii online de loterie, informatii, instrumente de utilizare, precum si camere virtuale ce construiesc in ansamblul lor o comunitate virtuală pentru utilizatori.

12) 51job Inc. cu sediul in Building 3 (Zhangjiang Port 2) No.1387, Zhang Dong Road Pudong New District SHANGHAI, SHA 201203, China, este o companie de tip holding ce ofera servicii integrate de resurse umane in China. Compania cu accent pe publicitatea de recrutare, operează www.51job.com site care este utilizat de către un numar mare de angajatori corporativi, site-ul atingand o audiență de solicitanți de locuri de muncă impresionanta. Site-ul concentreaza informații de locuri de muncă din peste 100 de orașe din China. Compania oferă, de asemenea alte servicii conexe de resurse umane complementare, constând din business process outsourcing, training, recrutare campus și servicii de executive search. Compania primeste comisioane de la angajatori pentru accesarea bazei de date de CV-uri www.51job.com, folosind produsul eHire.

13) 58.com Inc. cu sediul in Block E, The North American Bus Center Yi 108 Beiyuan road Chaoyang District BEIJING, BEJ 100101, China si este o companie de tip holding. Compania promoveaza o piata online ce deservește comercianții locali și consumatoriii din China prin intermediul site-lui www.58.com și a aplicațiilor mobile.

14) 6D Global Technologies, Inc. cu sediul in 17 State St Ste 2550
NEW YORK, NY 10004-1546, USA, este una dintre primele companii ce ofera soluții digitale de afaceri care servesc nevoilor de marketing și a tehnologiilor digitale ale organizațiilor de talie mondiala. 6D Global Technologies oferă o suită completă de servicii și soluții pentru a ajuta organizațiile mari sa-si optimizeze canale de afaceri digitale și pentru a crea legaturi mai bune pentru clienții lor. Serviciile 6D Global Technologies includ managementul conținutului Web, Web Analytics, automatizare de marketing, aplicatii mobile, business intelligence, cloud de marketing, precum și tehnologia informației (IT).

15) 8×8, Inc. cu sediul in 2125 O'Nel Drive SAN JOSE, CA 95131, USA, este o companie aflata in curs de dezvoltare si care promoveaza servicii de marketing, servicii de telecomunicații pentru Internet Protocol (IP), telefonie și aplicații video, servicii de tip centru de contact unde se pot tine conferințe bazate pe Web, servicii de comunicații unificate, precum și servicii informatice bazate pe tehnologia de stocare a datelor de tip cloud. Societatea are mai bine de 32.000 de abonati care au acces la servicii de telefonie in afaceri, folosind platformele si aplicatiile de telefon speciale destinate in general afacerilor.

16) A-Mark Precious Metals, Inc. cu sediul in 429 Santa Monica Blvd Ste 230 SANTA MONICA, CA 90401-3409, USA, inpreuna cu filialele sale, este o companie ce furnizeaza servicii complete in ceea ce priveste tranzactiile de pe piata metalelor prețioase. Printre produsele tranzactionate de catre companie se numara aurul, argintul, platina și paladiul. Serviciile companiei mai cuprind si depozitarea și livrarea metalelor rare sub formă de monede, bare, lingouri si pipete.

17) A. H. Belo Corporation cu sediul in 508 Young St DALLAS, TX 75202-4808, USA, este o companie care opereaza in domeniul publicatiilor si editurilor din USA. Compania detine si opereaza trei cotidiane metropolitane și site-uri conexe. AH Belo publică Morning NewsDallas (www.dallasnews.com), un ziar din Texas ; Providence Journal (www.providencejournal.com), un ziar zilnic în Statele Unite și Denton Evidența Cronica (www.dentonrc.com), un cotidian care operează în Denton, Texas. De asemenea compania mai detine cateva edituri care ofera servicii specilizate in domeniul tehnologiei de tiparire digitalizata.

18) A. M. Castle & Co. cu sediul in 1420 Kensington Rd Ste 220 OAK BROOK, IL 60523-2165, USA, este o companie specializata in confectii metalice, precum si distribuția din mase plastice deservindu-si clienții la nivel global. Compania opereaza pe doua segmente principale: segmentul metal și materiale plastice. Compania oferă o gamă larga de produse și servicii de prelucrare în principal în ceea ce priveste productia de echipamente durabile, din industria de petrol și gaze, industria aerospațială, echipamente industriale grele, produse industriale, echipamente pentru constructii, sectoare maritime etc.

19) A. Schulman, Inc. cu sediul in 3637 Ridgewood Rd FAIRLAWN, OH 44333-3123, USA, este un furnizor de compuși pentru materialele plastice si rășini. Pietele de distributie a produselor companiei se regasesc în Europa, Orientul Mijlociu, Africa, America și Asia. A. Schulman opereaza pe cinci linii de business : culori personalizate, soluții de preamestec, ingineria materialelor plastice, pulberi speciale precum si servicii de distributie a acestora.

20) A10 Networks, Inc. cu sediul in 3 W Plumeria Dr SAN JOSE, CA 95134-2111, USA, este un furnizor de tehnologii avansate in ceea ce priveste aplicatiile destinate retelelor de comunicatii. Soluțiile sale permit întreprinderilor, furnizorilor de servicii, giganților web și organizațiilor guvernamentale sa-si accelereze, in conditii de maxima siguanta, propriile aplicații destinate centrelor de date și rețelor de comunicatii, precum si optimizarea performanțelor acestora.

21) AAC Holdings, Inc. cu sediul in 115 Eastpark Dr Fl 2 BRENTWOOD, TN 37027-7548, USA, este o companie ce activeaza in domeniul serviciilor medicale, respectiv a tratamentelor privind abuzul de droguri si alcool. Compania activeaza pe toata suprafata USA, prin intermediul unui numar de clinici in care sunt promovate o gama larga de tratamente diverse impotriva consumului de substante care creeaza dependenta, atat ambulatoriu cat si de tip sanatorial (560 de paturi pentru tratament si 378 de paturi pentru detoxifiere).

22) AAON Inc. cu sediul in 2425 South Yukon Ave. TULSA, OK 74107, USA, este o companie care este specializata in vanzarea echipamentelor de incalzire si aer conditionat. Produsele companiei constau din unități de acoperiș, răcitoare, unități de tratare a aerului, make- up aer, unități de recuperare a căldurii, unități de condensare, unități autonome comerciale și bobine. Piata de desfacere a produselor companiei se concetreaza la nivelul statelor americane, precum si a catorva provincii din Canada.

23) AAR Corp. cu sediul in 1100 N Wood Dale Rd WOOD DALE, IL 60191, USA, este un furnizor diversificat de produse și servicii pentru aviația comercială la nivel international și a piețelor controlate de guvern in domeniul apararii. Cu alte cuvinte, compania opereaza pe doua segmente : servicii de aviatie, care oferă suport si servicii aftermarket pentru aviația civila comercială și segmentul tehnologic, care este implicat în proiectarea si fabricarea unor serii de containere și adăposturi folosite în sprijinul activităților militare și umanitare, dar si pe piețele controlate de guvern in domeniul apărarii.

24) Aaron's, Inc. cu sediul in 09 E Paces Ferry Rd NE ATLANTA, GA 30305-2377, USA, este un retailer specializat pe comercializarea electronicelor de larg consum inclusiv echipamente informatice, mobilier rezidential, aparate de uz casnic si accesorii ale acestora, promovand marci celebre cum ar fi JVC, Mitsubishi, Philips, Panasonic, Sony, Dell, Hewlett-Packard, Simmons, Frigidaire, și Sharp. Compania se axeaza pe patru segmente : vanzari si inchiriere de proprietate, franciza, HomeSmart și producție. În aprilie 2014, compania a achizitionat Progressive Finance Holdings LLC.

25) Abaxis, Inc. cu sediul in 3240 Whipple Road UNION CITY, CA 94587, USA, dezvolta, produce si vinde sisteme portabile de analize a sangelui care sunt utilizate într-o gamă larga de specialități medicale in ingrijirea pacientilor. Compania opereaza pe doua segmente, atat pe piața medicală umana cat și pe piața veterinara.

26) ABB Ltd. cu sediul social in Affolternstrasse 44 CityPort, Postfach 8131 ZUERICH, 8050 Elvetia este o companie specilizata in automatizări și tehnologii energetice. Compania oferă o gamă largă de produse, sisteme, solutii si servicii, operand pe cinci divizii : automatizari pentu miscari fine, produse de joasă tensiune, procese automate, produse energetice și sisteme energetice. Printre altele compania ofera tehnologii de automatizare de tip interfata om – robot, inclusiv Yumi, un robot industrial de tip dual- braț.

27) Abbott Laboratories cu sediul social in 100 Abbott Park Rd ABBOTT PARK, IL 60064-3500 USA, este o companie angajata în descoperirea, dezvoltarea, fabricarea și vânzarea produselor medicale. Segmentele de activitate ale companiei includ produse farmaceutice stabilite, care includ produse gastroenterologie, produse cardiovasculare si metabolice, produse pentru dureri ale sistemului nervos central, vaccinuri ; produse de diagnostic, care includ o serie de sisteme destinate diagnozelor și testelor diverse ; produse cu o gamă larga de baza nutriționala pentru copii și adulți, și produse structurate pentru tratamentul bolilor vasculare, care includ o serie de produse coronariene, endovasculare, inchiderea valvelor inimii și alte dispozitive si proteze destinate intretinerii cordului. Compania este, de asemenea, implicata în domeniul electrofiziologiei, cu tehnologii care pot transforma modul in care medicii tratează oamenii cu tulburari complexe de ritm cardiac.

28) AbbVie Inc. cu sediul social in 1 N Waukegan Rd NORTH CHICAGO, IL 60064-1802, USA, este o companie internationala de cercetari farmaceutice. Produsele companiei sunt folosite pentru a trata boli autoimune cronice, inclusiv artrita reumatoida, psoriazis, boala Crohn ; virusul imunodeficienței umane ( HIV ) ; endometrioza ; boli tiroidiene ; boala Parkinson, precum și complicațiile asociate cu insuficienta renala cronica sau fibroza chistica, etc. Portofoliul de produse Abbvie include medicamente cu mare succes in tratarea bolilor si afectiunilor diverse cum ar fi HUMIRA, Synthroid, AndroGel, Creon, Kaletra, Norvir, Lupron, Niaspan, TriCor, TRILIPIX, Synagis, Duodopa, Duopa, Zemplar si Sevofluran. Piata de desfacere a produselor companiei se intinde în aproximativ 170 de țări.

29) ABIOMED, Inc. cu sediul social in 22 CHERRY HILL DR DANVERS, MA 01923, USA, este o companie care produce si furnizeaza dispozitive mecanice de sprijin circulator ce oferă o ingrijire permanenta a inimii pentru pacientii care sufera de insuficienta cardiaca. Compania dezvolta, fabrica si distribuie pe piata internationala produse care sunt concepute pentru a permite inimii să se odihnească, vindeca si recupereza fluxul sangvin si/sau imbunatateste funcția de pompare a inimii. In timpul sau după procedurile de angioplastie sau chirurgie cardiaca, compania promoveaza dispozitivul Impella 2.5 care este deja introdus si folosit pe scara larga, in procedurile normale de cardiologie interventionala, dispozitiv care poate pompa până la 2,5 litri de sânge pe minut.

30) Abengoa Yield plc cu sediul social in G W 1 Great West House, Great West Road RENTFORD, TW8 9DF, Marea Britanie, este o companie angajata în deținerea, gestionarea și achiziționarea de energie regenerabilă, energie convențională, linii de transport electrice si alte active generatoare de venituri contractate, axata inițial pe pietele energetice din America de Nord ( Statele Unite și Mexic ) și America de Sud ( Peru, Chile, Uruguay și Brazilia ), precum si Europa ( Spania). Compania administreaza un portofoliu de zece active, care oferă un flux de numerar pe termen lung. Ele sunt Solana, Mojave, ACT, Quadra 1, Quadra 2, Palmucho, ATN, ATS, Palmatir și Solaben 2 și 3. Aceste active sunt axate pe trei domenii mari de dezvoltare : energie din surse regenerabile, producerea de energie convențională și linii de transmisie a energiei electrice.

31) Abercrombie & Fitch Co. cu sediul social in 6301 Fitch Path NEW ALBANY, OH 43054, USA, prin intermediul filialelor sale, este un retailer de specialitate care opereaza in domeniul industriei bunurilor de larg consum, axata in principal pe vanzarea de imbracaminte diversa. Compania opereaza pe trei segmente principale: magazine in SUA, magazine internaționale și vanzari online direct catre consumator. Prin intermediul canalelor sale de vanzari, compania desface o gamă de produse : îmbrăcăminte sport casual, îmbrăcăminte exterioară,produse de îngrijire personală precum și accesorii pentru bărbați, femei și copii.

32) Aberdeen Asia-Pacific Income Fundation cu sediul social in 1735 Market St Fl 32 PHILADELPHIA, PA 19103-7503, USA, este o societate care are ca obiect de activitate administrarea unor fonduri de investitii. Compania cauta si identifica zonele economice aflate in curs de dezvoltare cu potential de crestere a capitalului investit. Fondul investește în mod normal cel puțin 80 % din activele sale nete, plus valoarea oricăror împrumuturi în scopuri de investiții în titluri de creanță din Asia, titluri de credit din Australia și titluri Noua Zeelandă. Țările din Asia unde compania investeste sunt Bangladesh, China, Hong Kong, India, Indonezia, Japonia, Malaezia, Pakistan, Filipine, Singapore, Coreea de Sud, Taiwan, Thailanda, Vietnam, Sri Lanka, Kazahstan și Mongolia, precum și alte țări de pe continentul asiatic unde managerul de investiții al Fondului a aprobat efectuarea de investiții. Aberdeen Asset Management Asia Limited servește ca manager de investiții al Fondului.

33) ABM Industries Incorporated cu sediul social in 551 5th Ave Rm 300 NEW YORK, NY 10176-0399, USA, este un furnizor de solutii integrate destinate diverselor industrii, de la industria energetica si pana la industria constructiilor civile si industriale. Compania s-a dezvoltat in aceste directii pornind de la activitaea de baza, cea de producere si instalare a sistemelor de aer conditionat de mica, mijlocie si mare capacitate, clientii companiei fiind dintre cele mai diversificate zone economice, de la consumatori casnici mici si pana la institutii guvernamentale sau clienti industriali de talie mare.

34) Aberdeen Chile Fund, Inc. cu sediul social in 1735 Market St Fl 32 PHILADELPHIA, PA 19103-7503, USA, este o societate care are ca obiect de activitate administrarea unor fonduri de investitii în primul rând în titluri de Chile. Fondul investește în acțiuni și titluri de creanță tranzacționate în principal pe bursele din Chile.

35) Abraxas Petroleum Corp. cu sediul social in 18803 Meisner Dr SAN ANTONIO, TX 78258-4240, USA, este o companie independentă de energie implicata în achiziția, exploatarea, dezvoltarea și producția de petrol și gaze în Statele Unite și Canada. Rezervele nete estimate, dovedite ale companiei, au fost aproximate la cca. 31 milioane de barili echivalent petrol (MMBoe). Producția sa neta de zi cu zi a fost aproximata la o cantitate de 4298 de barili echivalent petrol pe zi, din care 64% a fost rafinata sub forma de ulei sau combustibil lichid. Activele sale de petrol și gaze se află în trei regiuni de exploatare din Statele Unite, Muntele Rocky, bazinul Permian, precum și în provincia Alberta, Canada.

36) Acacia Research Corporation cu sediul social in , 12Th Floor
, este o societate de tip holding. Compania, prin intermediul filialelor sale, este implicata în activități de investiții in ceea ce priveste acordarea licențelor și punere în aplicare a brevetelor, precum si activitati de urmărire penală a persoanelor fizice si/sau juridice care incalca dreptul la proprietate intelectuala (aplicarea legislatiei împotriva utilizatorilor neautorizați de tehnologii brevetate prin depunerea de litigii privind încălcarea dreptului comunitar de brevete). Compania a executat pana in prezent aproximativ 1345 de acorduri de licență.

37) Acadia Healthcare Company, Inc. cu sediul social in 830 Crescent Centre Dr Ste 610 FRANKLIN, TN 37067-7323, USA, este o companie axata pe servicii de asistenta medicala. Strategia de afaceri a companiei este cea de a achiziționa și dezvolta facilitati stationare de asistenta medicala a pacientilor cu deviatii comportamentale, precum și alte operațiuni diverse de asistenta medicala a acestui tip de pacienti. Centrele rezidențiale de tratament ale companiei, completează activitățile de terapie, cu activitățile sociale diverse, in medii de tip non-spital. La aceste servicii se mai adauga si serviciile comunitare practicate ambulatoriu, centre de tratament terapeutic pentru copii și adolescenți cu tulburări emoționale ce dau dependență de psihiatrie și asistenta clinica definită, precum si servicii de asistenta online.

38) Acadia Pharmaceuticals Inc. cu sediul social in 3611 Valley Centre Dr Ste 300 SAN DIEGO, CA 92130-3331, USA, este o companie axata pe dezvoltarea si comercializarea medicamentelor biofarmaceutice ce raspund nevoilor medicale ale bolnavilor cu tulburari ale sistemului nervos central și a altor boli neurologice asociate cu acestea. Compania promoveaza un produs revolutionar numit NUPLAZID (pimavanserin), produs utilizat ca tratament a bolnavilor aflati in faza a III-a a bolii Parkinson.

39) Realty Trust cu sediul social in , este un trust de investiții imobiliare (REIT). Trustul este axat pe achiziția, reamenajarea și gestionarea proprietăților imobiliare ce sunt supuse apoi vânzarii cu amănuntul in regiunile cu populatie densa, aflate in zonele metropolitane ale oraselor mari din Statele Unite ale Americii, de-a lungul Coastei de Est pana în Chicago. Printre cerințele de baza privind achizițiile pe termen lung ale companiei, se numara acreditivele cu potential de dezvoltare, care formeaza baza capitalului companiei, precum si creșterea generală a calității portofoliului de bază, cerinte cheie considerente ca fiind strategice in ceea ce priveste creșterea portofoliului de bază.

40) Chuy's Holdings, Inc. cu sediul social in 1623 Toomey Rd. AUSTIN, TX 78704, USA, fostă Chuy Comida Deluxe, Inc., este o companie ce ofera o gama larga de servicii complete bazate pe conceptul restaurantului de familie. Compania opereaza prin intermediul restaurantelor proprii (un total de 50 de restaurante) în mai mult de 14 state americane. Toate restaurantele companiei funcționează de ani de zile sub numele de Chuy, iar produsele de baza promovate de catre acestea sunt preparatele culinare cu specific mexican.

41) Accelerate Diagnostics, Inc. cu sediul social in 3950 S. Country Club Road #470 Building 3-307 TUCSON, AZ 85714-2240, USA, este o companie specializata in diagnosticarea in vitro si furnizarea de soluții privind îmbunătățirea starii de sanatate a pacientilor cu costuri cat mai mici determinate de asistenta medicala efectuata prin diagnosticul rapid al infecțiilor grave. Compania a dezvoltat o platforma de diagnostic numita, Accelerate Sistem ID / AST (ID/AST System), destinata pentru diagnosticarea rapida a agentilor patogeni cu potential infectios. ID/AST System utilizează tehnologia genotipică ce identifica (ID) patogenii infecțioși alaturi de tehnologii de laborator prin intermediul carora se pot efectua teste antibioticede susceptibilitate (AST), care determină dacă celulele bacteriene sau fungice vii sunt rezistente sau sensibile la un anumit tip de antibiotic. Accelerate Diagnostics UK Limited este o filială a societății.

42) Acceleron Pharma, Inc. cu sediul social in 128 SYDNEY STREET CAMBRIDGE, MA 02139, USA, este o companie axata pe descoperirea, dezvoltarea si comercializarea de proteine terapeutice destinate combaterii ​​cancerului și a bolilor rare. Cercetarile si studiile paraclinice intreprinse de catre companie se concentreaza pe biologia transformarii factorului de crestere – beta (TGF – b) o superfamilie de proteine, un grup mare și divers de molecule care sunt considerate a fi cheia ce reglementeaza cresterea si repararea tesuturilor din intregul organismul uman.

43) Accenture plc cu sediul social in 1 Grand Canal Square Grand Canal Harbour, Dublin 2, Irlanda, este o companie angajată în furnizarea de consultanta in management, tehnologii și servicii de outsourcing. Afacerile companiei sunt structurate în jurul a cinci grupuri de operare, care constau împreună in 19 grupuri industriale care deservesc clienti din industrii la nivel global. Segmentele de operare ala companiei includ comunicatiile, media si tehnologii aferente, servicii financiare, servicii in domeniul sanatatii publice, servicii in domeniul desfacerii produselor si resurselor.

44) Access National Corporation cu sediul social in 14006 LEE JACKSON MEMORIAL HWY
CHANTILLY, VA 20151-1602, USA, este un holding bancar. Compania opereaza prin filiala detinuta in intregime de Access National Bank (Banca). Banca oferă o gamă larga de produse si servicii financiare și este specializată în furnizarea de servicii financiare personalizate pentru întreprinderile mici și mijlocii, precum si pentru persoanele fizice asociate. Compania opereaza pe trei segmente principale: credite comerciale tradiționale, credite ipotecare si gestionarea averilor. Veniturile din exploatarea creditelor comerciale constau din dobânzile aferente creditelor și titlurilor de valoare investiționale precum și din taxele serviciilor provenite din depozite. Veniturile din exploatarea creditelor ipotecare constau din dobânzile aferente creditelor ipotecare deținute în vederea vânzării, câștigurile din vânzările de credite de pe piața creditelor ipotecare. Veniturile obtinute din gestionarea averilor provin din taxele percepute clienților, precum și taxele de gestionare a activelor de portofoliu.

45) ACCO Brands Corporation cu sediul social in 4 Corporate Dr LAKE ZURICH, IL 60047-8924, USA, este un producator si comerciant de produse de birotica, rechizite, calculatoare și accesorii electronice. Compania isi vinde produsele destinate consumatorilor și utilizatorilor finali comerciali în primul rând prin intermediul resellerilor, inclusiv prin intermediul distribuitorilor tradiționali de aprovizionare cu produse de birotica, inclusiv comercianții cu amănuntul on-line. Compania este organizată pe trei segmente de afaceri : ACCO Brands America de Nord, ACCO Brands International și Computer Products Group, piețele principale ale companiei fiind situate în Statele Unite, Europa de Nord, Canada, Australia, Brazilia și Mexic.

46) Accuray Incorporated cu sediul social in 1310 Chesapeake Ter SUNNYVALE, CA 94089-1100, USA, este o companie ce dezvolta, produce, vinde și sprijină soluții precise, inovatoare de tratament in combaterea bolilor oncologice, bazate pe proceduri radioterapie avansata. Gama larga de produse ale companiei include sistemele CyberKnife și sistemele TomoTherapy. Sistemele CyberKnife sunt sisteme complet robotizate de stereotactica in radiochirurgie (SRS) și sisteme de stereotactica in radioterapia organismului uman (SBRT), utilizate pentru a trata mai multe tipuri de cancer și tumori generalizate in tot corpul. Sistemele TomoTherapy sunt folosite pentru a trata o gama larga de tipuri de cancer și tumori, și permit o imagistica eficienta zilnica pentru a asigura acuratețea gradului de imbolnavire a pacientului inainte de livrarea fiecarui tratament.

47) Accuride Corp. cu sediul social in 7140 Office Cir EVANSVILLE, IN 47715-8235, USA, este o companie angajaa în producerea și furnizarea de componente pentru autovehicule indiferent de gabarit sau tonaj. Compania isi comercializează produsele sub mărcile Accuride (produse pentru roti precum jante de oțel și aluminiu), Gunite (componente pentru roti și ansambluri) și Brillion Iron Works (componente turnate din fonta gri, inclusiv motoare, componente de transmisie și componente industriale).

48) ACE Limited cu sediul social in Baerengasse 32 ZUERICH, 8001, Elvetia, este o companie ce funcționează ca o societate de asigurari și reasigurari. Compania ofera produse de asigurare clasice precum si alte servicii diversificate cum ar fi, programele de gestionare si control al riscurilor. In cursul anului 2013, societatea a achiziționat Fianzas Monterrey și ABA Seguros. Compania opereaza prin intermediul a cinci segmente de afaceri : Asigurare – America de Nord P & C ; Asigurare – Agricultură America de Nord ; Asigurare – General Overseas ; Reasigurare Global ; și asigurari de viața.

49) AcelRx Pharmaceuticals, Inc. cu sediul social in 351 Galveston Drive REDWOOD CITY, CA 94063, USA, este o companie aflata in plina dezvoltare ce activeaza in domeniul industriei farmaceutice. Compania este axata pe dezvoltarea si comercializarea de terapii in vederea tratamentului durerilor acute. Produsul de top al companiei, Zalviso, fostă Sufentanil NanoTab PCA System (ARX – 01), se afla in curs de revizuire de catre Food and Drug Administration (FDA) in vederea aprobarii lui la comercializare, și este proiectat pentru a îmbunătăți gestionarea durerii moderate, severe si acute la pacientii ce se afla in mediul spitalicesc.

50) Aceto Corp. cu sediul social in 4 Tri Harbor Ct PORT WASHINGTON, NY 11050-4661, USA, este o companie farmaceutica specializata in vanzarae produse chimice. Compania, vinde și distribuie pe piata produse finite generice sub forma de dozare, produse intermediare farmaceutice și ingrediente active, produsele destinate protecției culturilor agricole, precum și alte produse chimice de specialitate. Compania distribuie mai mult de 1100 de compuși chimici, care sunt utilizati în principal ca produse finite sau materii prime în industria farmaceutica, agricola, sau in industria chimică. Compania opereaza pe trei segmente principale: sanatate umana, ingrediente farmaceutice și de produse chimice.

Internationalizarea si globalizarea reprezintă trăsăturile definitorii ale sec.XXI.

In acest sens este necesara o transparență a informațiilor din situatiile financiare

ale entitatilor economice, atat la nivel national cat si la nivel international.

Globalizarea contabilă urmărește transformarea sistemului contabil într-un

model economic și financiar, care să informeze corect și rapid utilizatorii informației

contabile.

Clasificare:

La nivel mondial exista milioane de companii private, dar un numar de 52 dintre

cele mai mari burse de valori din lume au înregistrate împreună numai 45.000

de companii listate.

În Europa există: aproximativ 25 milioane de entități din sectorul privat,

în SUA există aproximativ 20 milioane de entități din sectorul privat,

în Marea Britanie sunt 4,7 milioane de entități din sectorul privat;

Un procent de 99,6% au mai puțin de o sută de angajați.

2. Gestionarea riscului privind comparabilitatea informatiei financiare

P5:Afacerile nu se confruntă doar cu probleme de contabilitate în interiorul tării de

origine. În momentul în care companiile depăsesc frontierele nationale se confruntă:

cu noi culturi; noi legi; noi sisteme politice; diferente la nivelul sistemelor de

contabilitate national-european-international.

P6:In acest sens, companiile sunt nevoite să-si întocmească situațiile financiare, de

două ori: o dată în țara de origine, în conformitate cu normele de acolo și o dată în

străinătate, în conformitate cu normele din tara respectivă.

P7:O altă problemă determinata de varietatea de norme contabile este acea că nu

toate situatiile financiare sau standardele de contabilitate sunt acceptate la diferite

burse.

P8:Companiile, care ar dori să fie listate, de exemplu, la New York Stock Exchange

(NYSE), trebuie să pregătească în plus față de situația lor financiară națională o

situație financiară în conformitate cu US-GAAP.

2

3. Armonizarea sistemelor nationale contabile prin standardizare

P9:Diferențele între sistemele contabile au început să devină evidente cel putin cu

un sfert de secol in urma. Eforturile au fost canalizate spre armonizarea sistemelor

contabile contemporane de către UE și de către IASC.

P10:Reformele realizate în plan internațional la începutul mileniului al III-lea imprimă

contabilității noi orientări care converg în trei direcții principale:

satisfacerea nevoilor de informare ale companiilor multinaționale;

validarea informației contabile în cadrul sistemului contabilității naționale;

crearea unui sistem de indicatori financiari unitari la nivel internațional care

să fie urmăriți de toate statele.

P11:Soluția cea mai potrivită ar fi standarziarea, prin alinierea, la normele contabile

internaționale. Mai precis existenta unui singur set de standarde, dar cu posibilitatea

adaptării lor la realitătile nationale.

P12:Astfel, sistemele contabile naționale ar trebui să-și adapteze propriile norme la

cele internaționale sau chiar să le adopte cu un anumit număr de schimbări, pentru a

se putea realiza cel mai important obiectiv al standardizării, si anume realizarea unui

schimb eficient de informatii fianciare.

4. Standardizare – armonizare – normalizare

P12: Standardizarea descrie un proces în care toți participanții sunt de acord să

urmeze aceleași practici contabile sau unele foarte similare. În final rezultatul este o

stare de uniformitate. Pentru ca această stare de uniformitate să se manifeste trebuie

ca totate legislatiile să fie omogene sau cel putin să nu existe diferente majore.

P13:Armonizarea este procesul prin care regulile sau normele contabile sunt

perfecționate pentru a fi făcute comparabile. Aceasta constă în asigurarea

compatibilității sistemelor naționale de contabilitate într-un cadru regional și/sau

internațional, prin aplicarea totală sau parțială a unor reguli comune.

P14:Normalizarea, este procesul prin care se elaborează reguli, norme de

prezentare a documentelor de sinteză și se definesc metodele și terminologia

contabilă aplicabile în totalitate sau parțial la un ansamblu de țări sau întreprinderi.

3

5. Planul contabil general – cadrul contabil conceptual

P15:Planul contabil general reprezintă cadrul și instrumentul cel mai utilizat în

cadrul procesului de normalizare al contabilității la nivel național și european. Acesta

reprezintă o doctrină care ghidează practica contabilă la nivelul unei națiuni si

intreprinderi care se bazează pe un astfel de instrument.

P16:Cadrul international a făcut obiectul traducerii in tara noastră în contextul

implementării într-un număr tot mai mare de întreprinderi a unui sistem contabil bazat

rapoarte de performanță financiară a companiei a vă oferi o idee despre cât de eficiente de gestionare a sa este la a face din plin de capital și activele la îndemână.

• … rentabilitatea capitalului propriu (ROE) raportul vă ajută să evalueze capacitatea unei companii de a transforma banii investiți în ea în profituri.

• … ROE, cu toate acestea, pot fi distorsionate. De exemplu, printr-o răscumpărare de acțiuni, după care ROE poate produce un semnal nejustificat "cumpără".

• … randamentul raportul de capital este similară cu randamentul capitalurilor proprii în afară de faptul că datoria este acum adaugă la acționar capitaluri proprii unei companii de a ajunge la un "capital total angajat" figură.

• … masoara cat de bine o companie genereaza venituri din capitalul disponibil.

• … când cumpărarea de acțiuni, uita-te pentru o rentabilitate a capitalului angajat, care este egal cu sau mai mare decât rata medie a dobânzii aferente creditului unei companii.

• … randamentul raportul activelor vă arată cât de mult bani în câștiguri o companie derivă din fiecare unitate (de exemplu, 1 £) de active pe care le deține – acest lucru vă oferă o idee despre cât de eficient este de a transforma ceea ce deține în profit.

• … îl puteți folosi pentru a compara companii din acelasi sector sau pentru a căuta tendințele de performanță la o companie.

CAPITOLUL II – STUDIU EMPIRIC PRIVIND PREZENTAREA SITUAȚIILOR FINANCIARE

Delimitări conceptuale privind capitalurile proprii:

Continut, modalitati de prezentare, utilitate pentru partile interesate;

Particularitati privind structura capitalurilor proprii in diverse tari.

Structura si rolul sitautie variației capitalurilor proprii.

Sinteza din literature de specialitate (poti sa intri pe revistele din ANELIS PLUS, de pe site-ul ASE, v-am scris in email de ele)

Ce mai consideri tu relevant

CAPITOLUL II – STUDIU EMPIRIC PRIVIND PREZENTAREA SITUAȚIILOR FINANCIARE

Aici mă gândesc să iei mai multe companii (eventual din cele incluse in topul întocmit de revista Fortune Gliobal 500) si sa analizezi ce modificari apar in situatia variatiei capitalurilor proprii si eventual ce comentarii gasesti in note cu privire la acest aspect

CONCLUZII

BIBLIOGRAFIE