Rata Efectiva de Impozitare In Cazul Companiilor Listate la Bursa de Valori Bucuresti Ramura Agricultura, Silvicultura Si Pescuit

Am ales să calculez cota efectivă de impozitare a profitului prin raportarea cheltuielilor cu impozitul pe profit la profitul brut, deoarece am considerat că aceasta varianta redă cel mai bine incidența fiscalitatii asupra întreprinderii, iar aceste date sunt disponibile în situatiile financiare ale fiecărei firme.

Pentru obtinerea rezultatelor, s-a avut in vedere un esantion de 31 societati cotate la Bursa de Valori Bucuresti in prezent, acestea facand parte din ramura industrială agricultura,silvicultura si pescuit. In construirea studiului, au fost excluse societati precum AGROMEC IERMATA NEAGRA, AGROMEC LACENI, AVICOLA SA CREVEDIA etc., deoarece au fost suspendate din cauza neîndeplinirii anumitor conditii. Printre motivele principale ce au dus la suspendarea lor, mentionez : valoarea capitalului social – sub 25.000 de euro, deschiderea procedurii de insolvență, dizolvarea , radierea acestora etc.

În urma acestor ajustări, s-a ajuns la un număr de 15 de companii, pentru care s-au urmărit situațiile financiare din anii 2009-2013. Datele au fost preluate atât de pe site-ul Bursei de Valori București, cât și de pe site-ul fiecărei societăți în parte.

Tabelul 1. Statistici asupra variabilelor din perioada 2009-2011

Sursă: calcule proprii pe baza situațiilor financiare ale societăților cotate la Bursa de Valori București

Tabelul 2. Statistici asupra variabilelor din perioada 2012-2013

Sursă: calcule proprii pe baza situațiilor financiare ale societăților cotate la Bursa de Valori București

Analizând rezultatele cotelor efective de impozitare, se constată modificarea acestora de la an la an. În anul 2010 se observă o creștere substanțială a ratei cu 7.52% față de anul 2009. În anul 2011, rata de impozitare continuă să crească în masură mai mică, doar cu 2.48%, aceasta ajungând la 15,90%. În anul 2012 se menține o creștere ușoară cu 4.14% față de 2011, iar în ultimul an de referință observăm că rata începe să scadă ușor cu 1.71 % față de 2012.

Politicile de finanțare și de investiții au efect asupra dimensiunii cotelor efective de impozitare a profitului, prin deductibilitățile care se acordă în raport cu structura capitalului și a activelor.

Deoarece cheltuielile cu dobânzile sunt deductibile fiscal, se așteaptă ca firmele cu un grad de îndatorare mai mare să fie caracterizate de rate de impozitare mai mici.

În ceea ce privește deductibilitatea cheltuielilor cu amortizarea, se așteaptă ca firmele care au o proporție mai mare a activelor imobilizate să aibă cote efective de impozitare a profitului mai mici, în timp ce societățile care au o intensitate a stocurilor mai mare, vor avea o cotă superioară.

Având în vedere aceste particularități fiscale, vom calcula în continuare gradul de îndatorare, pentru a evidenția influența structurii capitalurilor asupra cotei efective de impozitare.