Proiect la disciplina [620231]

Proiect la disciplina
Institu ii financiar-bancare interna ionale ț ț
Euro: Avantaje si dezavantaje

Student: [anonimizat] 3

Iași – 2010
-1-

1.Istoricul monedei
1.1.Necesitatea crearii unei monede unice
Ideea unei monede comune a apărut încă din 1968, odată cu introducerea Uniunii Vamale. Realizarea
Sistemului Monetar European, în 1979 și semnarea, în 1986, a Actului Unic European, care a consacrat cele
patru libertăți de mișcare (a persoanelor,capitalului, serviciilor și bunurilor) au însemnat pași importanți în
realizarea monedei unice europene. Tratatul de la Maastricht (semnat la data de 7 februarie 1992 și intrat în
vigoare la 1 noiembrie 1993) reprezintă baza legală a monedei unice. Tratatul validează Uniunea Monetară
Europeană și stabilește etapele de realizare a acesteia, precum și criteriile de convergență pe care trebuie să le
îndeplinească Statele Membre care vor să participe la zona Euro.
Astfel, în 1994 au demarat pregătirile în vederea realizării monedei unice, care să înlocuiască monedele
naționale ca monedă de cont, începând cu 1999, și fizic, din 2002. Moneda va deveni astfel una din modalitățile
prin care se demonstrează că unitatea este mai puternică decît diversitatea în spațiul european, simbol al
apartenenței la același sistem și punct de reper pentru orizontul unor interese comune.
1.2.Alegera denumirii
Autorii Tratatului de la Maastricht nu au ales un nume pentru viitoarea monedă. Este adevărat ca ECU a
fost menționat de multe ori, dar lipsa de armonie din scrierea lui arată natura provizorie a acestui nume. Au
existat cîteva motive obiective pentru alegerea numelui. De fapt, a existat chiar o nevoie privind:
a. accentuarea diferenței majore dintre viitoarea monedă unică europeană și rolul de punct de referință
comun pe care ECU l-a jucat pînă in acel punct.
b. evitarea asimilării psihologice a unei monede slabe de către noua monedă (ECU a pierdut 40% din valoare
față de marca germană între 1979 si 1995)
c.găsirea unui nume care să nu fie doar un acronim (ECU însemna .European currency unit.) și care să nu
dea naștere la dificultăți de pronunție în vreuna din limbile Comunității.
Dupa cîteva luni de discuții, Consiliul European de la Madrid a decis în decembrie 1995 numele viitoarei
monede – euro. Este ușor de pronunțat în toate limbile Comunității si a obținut cele mai bune rezultate în toate
sondajele de opinie. Apar astfel scrieri în alfabetul latin și grecesc pe bancnote și – din motive de spațiu – numai
alfabet latin pe partea comună a monedelor de 1 și 2 euro.
In octombrie 1996, Ministerele de finanțe au căzut de acord asupra subdivizării monedei în 100 de cenți. Decizia
a fost luată prin adoptarea Hotărîrii nr. 947/98 în mai 1998.
Euro are și un simbol (€) inspirat din litera grecească epsilon, avînd ca punct de reper leagănul
civilizației europene. La nivel grafic, reprezentarea este apropiată de litera E, cu două linii paralele la mijloc,
făcînd referire la prima literă din cuvîntul cheie “Europa”.
1.3.Introducerea noii monede in circulatie
In mod oficial, de la 1 ianuarie 1999, ECU a fost înlocuit cu EURO, la o paritate de 1:1. Diferența față de
ECU este că, de acum înainte, orice schimb de monede intre statele care au adoptat moneda unică se face la o
rată fixă. Astfel, rata de schimb pentru monedele care intra în grupul euro va rămîne aceeași prin definiție.
-2-

Începând cu 1 ianuarie 2001 euro a apărut pe piață mai întâi sub forma banilor de cont iar țările care
făceau parte din zona euro au început să afișeze prețurile la produse și servicii în moneda națională dar și în euro.
Dar la 1 ianuarie 2002 euro a luat și forma fizică circulând în paralel cu moneda națională a statelor participante
la zona euro. De la această dată toate prețurile, facturile, cecurile, contabilitatea, plățile și salariile agenților
economici și populației au fost denominate și a început decontarea în euro. Aceasta a durat timp de șase luni
după care euro a ajuns singurul mijloc de plată în țările care l-au adoptat.
Euro (ISO EUR, cu simbolul €) este moneda oficială a 16 din cele 27 de state membre ale Uniunii
Europene. Aceste state, cunoscute colectiv ca „ Zona euro”sunt:
Austria, Belgia, Cipru, Finlanda, Fran aț, Germania, Grecia, Irlanda, , Luxemburg, Malta,
Olanda, Portugalia, Slovacia, Slovenia iș Spania.
Euro mai este folosit cu acordul comunită ii în ț Monaco, San Marino iș Vatican, iar trei alte state
— Andorra, Kosovo (nerecunoscut ca stat de către România i Republica Moldova) i ș ș Muntenegru — utilizează
moneda europeană fără să aibă acordul UE. Estimările arată că euroul este folosit zilnic de aproximativ 327 de
milioane de europeni.
Bancile din Romania s-au dovedit a fi pregatite pentru conversie. Banca Nationala s-a implicat direct in
activitatile menite sa asigure pregatirea publicului romanesc si a mediilor de afaceri. BNR a publicat cursurile de
schimb in lei pentru valutele din zona euro, pana la data la care acestea si-au pierdut puterea circulatorie si cursul
legal.
1.4.Monede si bancnotele EURO
Monedele euro sunt în număr de 8 și anume: 1 euro, 2 euro, 50 cenți, 20 cenți, 10 cenți, 5 cenți, 2 cenți, 1
cent. Pe una din fețe monedele au toate un semn care este comun iar pe cea de a doua față desenul diferă de la
țară la țară dar putând fi folosite în toate celelalte țări ale spațiului euro.
Bancnotele sunt în număr de 7 și anume: 5 euro, 10 euro, 20 euro, 100 euro, 200 euro și 500 euro. Ușile
și ferestrele desenate pe fața bancnotelor simbolizează “spiritual European al deschiderii și cooperării” iar pe
partea cealalta este desenat câte un pod care semnifică “strânsa colaborare și comunicare dintre Europa și restul
lumii”.
-3-

2.Banca Centrală Europeana
2.1.Obiectivele si atributiile Bancii Centrale Europene
Banca Centrală Europeană este cea mai nouă instituție a Uniunii Europene și reprezintă pilonul central al
Uniunii Economice și Monetare. A fost înființată oficial la data de 1.06.1998. Împreună cu băncile centrale ale
celor 15 state membre UE, BCE face parte din Sistemul European de Bănci Centrale (SEBC), al cărui țel
principal este menținerea stabilității prețurilor. Principalele sarcini ale BCE includ definirea și punerea în
practică a politicii monetare pentru zona Euro, realizarea de tranzacții internaționale în devize, păstrarea și
administrarea rezervelor valutare ale statelor membre.
Trebuie să promoveze utilizarea eficientă a sistemelor de plată și să contribuie la activitatea autorităților
naționale cu atribuții în supervizarea instituțiilor de creditare și în asigurarea stabilității sistemului financiar.
Băncile centrale din statele neparticipante la zona Euro au un statut special ce le permite a avea o politică
monetară națională, fără a avea dreptul de a se implica în deciziile de politică monetară comunitară sau punerea
lor în practică pentru zona Euro.
Banca Centrală Europeană (BCE) și băncile centrale naționale sînt pe deplin independente față de
instituțiile politice și private ale statelor membre, precum și față de cele comunitare. BCE raportează Consiliului
European și Parlamentului European despre activitățile sale. Parlamentul poate chiar să invite membri ai
Comitetului Executiv să dea explicații asupra deciziilor de politică monetară ale BCE.
Principalele sarcini ale BCE includ:
• definirea și punerea în practică a politicii monetare pentru zona Euro,
• realizarea de tranzacții internaționale în devize,
• păstrarea și administrarea rezervelor valutare ale statelor membre
• promovarea utilizării eficiente a sistemelor de plată
• cooperarea cu autoritățile naționale cu atribuții în supervizarea instituțiilor de creditare și în asigurarea
stabilității sistemului financiar
-4-

Sistemul European de Bănci Centrale (SEBC) este compus din Banca Centrală Europeană (BCE) și toate
celelalte bănci centrale naționale ale statelor membre. Țelul principal al acestui sistem este menținerea stabilității
prețurilor.
SEBC este guvernat de structurile de decizie ale BCE, și anume:
• Comitetul Executiv este compus din Președintele BCE, Vice- Președintele ei și alți patru membri;
• Consiliul Director, compus din membrii Comitetului Executiv și din guvernatorii băncilor centrale naționale
din statele zonei Euro;
• Consiliul General, compus din Președintele și Vice- Președintele BCE, precum și din guvernatorii băncilor
centrale din toate statele membre UE.
2.2.Baza legala pentru impunerea monedei EURO
Baza legală a monedei europene este constituită de Articolul 106 al Tratatului prin care Comisia
Europeană păstrează tradiția istorică de separare a emiterii bancnotelor Euro, chestiune care ține de Banca
Centrală, și cea a monedelor, pentru care sunt responsabile ministerele de finanțe. Astfel, Banca Centrală
Europeană va emite și va autoriza punerea în circulație a bancnotelor de către băncile centrale,
iar Statele Membre vor emite monedele.
Banca Centrală Europeană va hotărî cantitatea emisă.După o analiză făcută împreună cu Banca Centrală
Europeană, Consiliul European are sarcina de a armoniza valorile și specificațiile tehnice ale tuturor monedelor
care vor intra in circulație.Intervenția Băncii Centrale Europene este menită să controleze cantitățile care vor fi
produse, fiind sarcina ei de a supraveghea toate emisiunile monetare.
3.Avantajele euro
"Euro reprezintă cel mai bun candidat pentru rolul de monedă unică, neputând fi inlocuită cu nici o altă
monedă oricare ar fi tentația pe termen scurt" – Jacques Delors
3.1 Avantajele mon edei EURO la nivelul Uniunii Europene
1.Prezența unei singure Bănci Centrale
Existența unei singure bănci centrale se constituie într-un avantaj, deoarece prin independența de care
dispune în ceea ce privește factorul politic, își îndeplinește obiectivul principal de menținere a stabilității
prețurilor.
Prin funcțiile1 pe care le îndeplinește BCE, euro se prezintă într-un avantaj la nivel european.
Distribuția și supravegherea stabilității monedei Euro
Definirea politicii europene a intereselor și controlul rezervelor de bani
Cooperarea cu băncile naționale
Emisiunea de EURO și politica monetară revin astfel Băncii Centrale Europene (BCE). Banca Centrală
1Funcțiile BCE sunt menționate în Tratatul de la Maastricht , citat din Banca Centrală Europeană de la Wikipedia,
enciclopedia liberă, http://ro.wikipedia.org/wiki/Banca_Centrală_Europeană
-5-

Europeană este singura bancă centrală din lume a cărei independență îi este asigurată printr-un tratat
internațional. Referindu-se la experiențele germană și americană, redactorii tratatului de la Maastricht au
considerat că pentru a putea să lucreze eficient, BCE nu are voie să depindă de puterea politică, un lucru pe care
criticii il aduc deseori în discuție. BCE a fost creeată după modelul Băncii Federale Germane Bundesbank.
Într-o astfel de situație, o bancă centrală nu va ceda presiunii guvernelor care ar putea dori să conducă politici
monetare prea expansioniste . Acestea întrețin anticipările inflaționiste, responsabile pentru o bună parte a
inflațiilor. Interdicția finanțării monetare a deficitelor bugetare înlătură orice risc de monetizare a datoriei publice
prin banca centrală.
Crearea Băncii Centrale Europene a fost o necesitate de prim ordin, ea fiind garantul stabilității monetare –
o instituție de luptă împotriva inflației. Corelarea ofertei de bani cu creșterea potențialului productiv și eliminarea
deficitelor bugetare de tip conjunctural, paralel cu aplicarea unor politici microeconomice de liberalizare, de
reglementare statală și privatizare are drept consecință formarea unei piețe mai flexibile.
2.Crearea unui sistem monetar stabil, lipsit de asimetriile specifice SME
Schimbarea cea mai importantă după introducerea monedei unice este legată de faptul că fiecare
țară membră renunța la controlul asupra politicii monetare, care e transferat Băncii Centrale Europene.
Cantitatea de monedă europeană în circulație e suficientă pentru ca politica monetară aplicată să
influențeze nivelul ratelor dobânzii în lume. Asimetriile SME au fost eliminate prin moneda unică, întrucât, prin
renunțarea la cursurile de schimb în raport cu marca, a fost eliminată tripla dominație monetară a Germaniei.
Astăzi, fiecare dintre politicile monetare europene, inclusiv cea a Bundesbank, este total neputincioasă în fața
variațiilor ratei dobânzii și a celei de schimb a dolarului.

3.Nevoia de rezerve în Europa este mai mică
Monedele în care se plasează rezervele sunt folosite de băncile centrale, de guverne și de companiile private
din întreaga lume ca un depozit pe termeni lung al valorii și pentru a răspunde cerințelor lor financiare
continue. Dolarul încă este în prezent importantă monedă în care se plasează rezervele, ele regăsindu-se în
casele de bani ale băncilor centrale și ale instituțiilor financiarei majore.
Numai monedele foarte lichide, stabile și care sunt acceptate ca modalitate de plată într-o largă arie
economică au potențialul de a deveni monede importante în care se plasează rezervele.
Nevoia de rezerve în Europa este mai mică din două motive: odată cu formarea UME deficitele inter-
unionale și surplusurile sunt mai reduse, iar nevoile de rezerve pentru uniune, în totalitate, sunt considerabil mai
mici decât suma nevoilor de rezerve pentru membri individuali.
Pe termen lung, nevoia de rezerve de valute străine va scădea drastic odată ce euro va fi adoptat de cu
succes de toatele statele membre. Euro va dezvolta atunci o rezervă monetară opțională pentru mai multe țări.
-6-

Rezervele monetare au nevoie mult mai mică de astfel de monedă, în special dacă există încredere în politica
monetară, deoarece moneda lor este lichidă din punct de vedere internațional.
Rezervele de valută straină nu vor fi excesive. Aceasta deoarece euro va deveni moneda internatională
des folosită, dând euro privilegiul de a avea un deficit redus.
4.Constituirea unei piețe financiare europene vaste
Introducerea monede euro a schimbat profund această situație. De la data de 1 ianuarie 1999, bursele
mari din zona euro și-au cotat instrumentele financiare, inclusiv cele emise anterior, în euro. Fondurile de investiții
din anumite țări membre investesc acum în titluri emise de guverne ale altor țări membre exprimate în euro,
fără a mai exista impactul psihologic și economic al conversiilor devizelor și cotelor prețurilor externe.
Băncile germane oferă un singur produs financiar, împrumuturi în euro, pentru companiile de pe teritoriul întregii
Uniunii Europene.
Constituirea unei piețe financiare europene vaste, profunde și lichide permite intreprinderilor din
Comunitate să se finanțeze mai ușor, creând sau găsind un produs adaptat nevoilor lor. Prin crearea unei piete
financiare proprii Europa incepe să iși recupereze din întirzierea în raport cu Statele Unite în materie de
intermediere. Această evolutie este benefica pentru toti: intreprinderile câștigă un nou mijloc de finanțare și
investitorii un produs mai bine remunerat decât obligațiile de stat.
Pentru investitori, la fel ca și pentru cei care împrumută, aceste evoluții au făcut piețele financiare
europene mai mari, mai accesibile și mai lichide. Deoarece această situație promovează comerțul
internațional fără nici un fel de restricții pe singura piață importantă a lumii (piața pe care se comercializează
chiar banii), acest lucru este considerat unul din avantajele economice fundamentale ale euro.
5. Îmbunătățirea gestiunii finanțelor publice și stimularea creșterii europene
Echilibrarea finanțelor publice, în mare parte realizată, favorizează pe termen lung economiile . Deficitele
depășeau 6% din PIB în 1993. A reduce deficitele publice în Europa înseamnă a elibera miliarde euro pe an,
care, în loc să servească finanțării acestora, pot să fie folosiți în mod util la investiții și consum, deci acest lucru
înseamnă creștere economică.
Introducerea Euro nu are un impact direct asupra dezvoltării regionale. Dar, datorită faptului că induce o
mai mare stabilitate economică, regiunile din zona Euro beneficiaza de această introducere pe numeroase căi
indirecte. Stabilitatea economică , ca scop al UEM, – construită pe principiile stabilității prețurilor și al unei
administrații fiscale responsabile furnizeaza bune condiții pentru înflorirea dezvoltării regionale.
Fondurile structurale UE sprijină aceste regiuni pentru a ajunge din urmă, din punct de vedere economic,
regiunile mai prospere și sunt independente de UEM. Sprijinul acordat de aceste fonduri regiunilor defavorizate
sunt îmbunătățite prin stabilitatea economică, ca rezultat al UEM. În plus, Tratatul și Pactul de Stabilitate și
-7-

Creștere garantează finanțe publice solide în statele zonei Euro, permițând bugetelor naționale să estompeze
efectele unei creșteri economice negative.
6. Transparența prețurilor și creșterea competitivității statelor membre
O monedă unică face mai evidente diferențele de preț dintre bunurile, serviciile și salariile din țări diferite,
îmbunătățind astfel competiția dintre piețe. În absența euro, consumatorii din zona monedei unice au descoperit că
este dificil și oarecum obositor să compare prețurile computerelor, uneltelor, materialelor de construcții,
automobilelor, serviciilor de consultanță sau ale furni zorilor generali de dincolo de frontierele naționale.
Prețurile exprimate în euro oferă un etalon simplu și consecvent pentru a efectua comparații, impulsionând
familiile și întreprinderile de pe întreg continentul să compare prețurile cu cele din exterior. Discriminările de
preț sunt acum mult mai dificile decât erau înainte de introducerea euro.
Odată cu exprimarea prețurilor din mai multe țări într-o singură monedă are loc o impulsionare a alinierii
prețurilor dar și o încurajare a concurenței, fapt datorat și comparațiilor directe dintre țări. Comerțul și investițiile
în străinătate vor fi stimulate. Impactul competitivității va fi diferit în funcție de sector, cel mai evident
manifestându-se în sectorul financiar-bancar.
Activitățile nebancare vor fi afectate, firmele nu vor menține diferențele mari de preț între țări, deși piețele
sunt fragmentate sub aspectul fiscal: presiunea va fi mai mare în regiunile de graniță și pentru bunurile cu
valoare ridicată, ușor de transportat.
Pentru a pregăti această concurență acerbă, intrprinderile tind să se regrupeze. Încep să apară fenomene de
concentrare in diferite sectoare cum ar fi cel de distribuție sau cel bancar, unde fuziunile de achiziții se
desfășoară intr-un ritm rapid.
7.Standardizarea contabilității și a altor sisteme
Din data 1 ianuarie 2002 toate plățile și încasările sunt efectuate în euro. Toate instituțiile publice din zona
Euro utilizeaza, în locul monedelor naționale, Euro în ceea ce privește modul de administrare și de raportare
contabilă. Administrațiile din zona Euro au trebuit să efectueze trecerea la Euro până, cel târziu, la data de
1.01.2002 insa tari precum Marea Britanie si Suedia si-au pastrat monedele nationale din diferite motive.
8. Putere și stabilitate valutară
Introducerea Euro a creat o largă zonă de stabilitate valutară în cadrul UEM, pentru țări cunoscute a fi trecut
prin perioade de fluctuație dezordonată a ratei de schimb sau de aliniere monetară greșită în anii din urmă.
Introducerea Euro a contribuie la crearea unor relații monetare internaționale mai stabile. Stabilitatea financiară
internațională este sprijinită și de politicile bugetare interne mai stricte pe care statele din zona Euro le au.
-8-

9.Luptei împotriva crimei organizate, pespective al falsificării sau spălării banilor
Euro este o moneda bună, așezată pe finanțe publice durabile, datorită (printre altele) pactului de
crestere și stabilitate și girată de o bancă centrală independentă al cărui obiectiv este stabilitatea prețurilor. Prin
urmare este o monedă credibilă, care inspiră încredere operatorilor financiari.
Din 1.01.2002, statele participante la zona Euro au început să aibă aceleași bancnote și monezi. Din
acest motiv a existat necesitatea punerii la punct al unui sistem de schimb de informații, precum și al unui
demers comun și coordonat în domeniul falsificării banilor. Comisia Europeană și Banca Centrală Europeană
cooperează, în acest moment, pentru a soluționa această problemă.
10. O identitate europeană
UEM nu are un efect direct asupra sectoarelor non-economice și monetare, dar va influența pozitiv
sentimentul de identitate și integrarea europeană. O monedă europeană unică va întări identitatea europeană.
Impactul asupra politicilor generale nu poate fi prevăzut în totalitate; ce se poate spune este că o integrare
economică aprofundată poate conduce la o coordonare mai strânsă a politicilor din diverse sectoare .

3.2.Avantajele monedei EURO la nivel național
1.Costuri de tranzacție reduse
Existența mai multor monede în cadrul pieței unice presupune costuri de schimb a acestor monede, care care duc
în acelaș timp la creșterea tranzacțiilor comerciale și financiare.
Odată cu apariția monedei unice se așteaptă ca costuri privind costurile de schimb estimate la aproximativ
0,5% din PIB comunitar, să se reducă semnificativ.
Eliminarea costurilor rezultate din schimburile valutare care sunt transferate în prețurile produselor finite
și suportate de consumatori, ar putea duce la o scădere a prețurilor.
Totodată dispariția ratelor de schimb duce și la dispariția primei de risc de schimb care este încorporată în
rata dobânzii. Astfel ar trebui să rezulte și o reducere a ratei dobînzii care este favorabilă investițiilor.
2.Prezența unei singure rate de schimb eliminarea riscului valutar
Prin practicarea unei singure rate de schimb, speculațiile și riscurile posibile sunt mai mici comparative cu
situația monedelor naționale.
Lipsa de previzibilitate a cursului, chiar în condițiile unor cursuri fixe care fac parte dintr-un sistem ce
-9-

acceptă fluctuații destul de mari ca ± 15% și cu frecvente ajustări sub forma devalorizărilor sau revalorizărilor,
duce la o incertitudine a schimburilor comerciale dintre țări. Această incertitudine a determinat luarea unor
măsuri de acoperire a riscului valutar, măsuri care presupuneau costuri suplimentare ( contractele forward,
futures, opțiuni, swap).
Cu cât sunt mai puțin previzibile ratele de schimb, cu atât sunt mai riscante investițiile străine și cu atât
este mai puțin probabil ca aceste companii să obțină o creștere pe piețele externe. Euro, datorită faptului că
înlocuiește monedele naționale de genul mărcii și francului, elimina complet riscul legat de rata de schimb dintre
monedele participante. Aceasta reprezinta un avantaj pentru investițiile Internationale în zona Euro.
În aceste condiții avantajul monedei unice este reprezentat de eliminarea riscului valutar în zona euro
care la rândul său determină creșterea volumului de tranzacții comerciale intracomunitare.
3. Prevenirea devalorizărilor competitive
Majoritatea țărilor au practicat devalorizările competitive ceea ce înseamnă că o țară își
devalorizează moneda națională cu scopul creșterii exportu rilor. Dar și partenerii ei comerciali au
procedat la fel cu monedele lor naționale pentru a contracara măsurile din țara parteneră și a-și sprijini
propriile exporturi. Devalorizarea monedei naționale poate fi o măsură inflaționistă în condițiile creșterii
volumului de schimburi între țările membre, menținerea pericolului unei devalorizări competitive ar
putea cauza cheltuieli importante pentru unii parteneri și câștiguri majore pentru alții. Existența monedei
unice duce la înlăturarea de competiții prin devalorizări competititve.
4.Preîntâmpinarea unor atacuri speculative
Mecanismul valutar dinaintea introducerii monedei unice era neconvingător în ceea ce privește
atacurile speculative ; dacă un „speculator" prevedea o devalorizare a unei monede naționale, el vindea
imediat cantitățile deținute din astfel de monedă. Dacă un asemenea trend era observat de mai mulți
jucători pe piață, încrederea în acea monedă începea să scadă, ceea ce forța guvernul țării de origine a
monedei să o devalorizeze în continuare forțat, chiar dacă nu aceasta era intenția inițială.
Odata cu introducerea monedei unice, toate țările membre sunt reprezentate în luarea deciziilor de
politică monetară.
În aceste condiții, țările membre au hotărât de asemenea să reducă utilizarea politicilor fiscale,
pentru a face față perioadelor de recesiune sau de „supra încălzire" a economiei lor. Țările membre pot
realiza ajustări prin modificări ale salariilor și prețurilor, dar și prin emigrări ale forței de muncă .
-10-

5. Creșterea gradului de ocupare a forței de muncă
UEM nu este, prin ea însăși, o sursă pentru crearea de noi locuri de muncă, dar crează, în mod sigur, o bază
pentru creșterea economică și ocuparea forței de muncă. În primul rând, evită prejudiciile datorate deteriorarilor
valutare.
În al doilea rând, introducerea Euro declanșează o reducere a ratei dobânzii, ce duce la încurajarea
investițiilor și creșterea economică, doua condiții esențiale pentru crearea de noi locuri de muncă. Cu moneda
unică ce oferă un cadru mai promițător pentru creșterea economică și ocuparea forței de muncă, statele din zona
Euro se pot angaja în procesul de reforma structurală considerat necesar pentru îndepartarea obstacolelor din
calea creării de noi locuri de muncă. Toate aceste state au pus la punct Planuri de Acțiune în domeniul Ocupării
Forței de Muncă, ca modalitate de a fi supravegheați de partenerii lor și de a efectua schimbul de experiență în
domeniu.
6.Reducerea ratelor dobânzii
În măsura în care euro reduce inflația, el mai exercită și o presiune în sensul diminuării ratelor dobânzilor.
Investitorii cumpără obliga țiuni numai dacă ei sunt siguri că banii pe care îi vor primi în viitor vor determina un
câștig procentual mai mare decât rata inflației. Prin urmare, investitorii solicită rate reduse ale dobânzilor sau „prime
de inflație”, de la țările cu o stabilitate mai mare a prețurilor. Acest beneficiu este important în special pentru
țările care au înregistrat rezultate slabe în lupta împotriva inflației (Italia, Spania și Portugalia). Aceste țări
beneficiază acum de pe urma estimărilor privind o inflație redusă datorită obiectivelor stringente și fermității
noii Bănci Centrale Europene.
Euro aduce rate mai mici ale inflației și prin reducerea ratei de risc pentru schimbul valutar. Un rol important
în diminuarea inflației este Banca Comercială Europeană prin politica sa monetară și astfel duce în mod normal
și la scăderea ratelor dobânzii în zona euro.
3.3.Avantajele monedei euro la nivel individual și la nivelul întreprinderilor
1. Pentru cetățeni
Pentru cetățeni aces te avantaje sunt evidente în urmatoarele cazuri:
– călătorie – călătorul trebuie să efectueze un singur schimb valutar; de exemplu, dacă se vizitează un muzeu în
Italia, se poate plăti biletul de intrare cu banii rămași de la o excursie în Grecia sau se poate mânca la restaurant
în Franța cu banii schimbați la o casă de schimb din Spania, etc.
-11-

– cumpărături – prețurile sunt exprimate în aceeași monedă în toata zona Euro, deci se pot face mai ușor
comparații și se poate alege cel mai bun preț.
– afaceri – nu mai există riscul că diferitele valute să fluctueze; se cumpară, vinde și tranzactionează pe o piață
mult mai mare și mai competitivă; gestiunea unei afaceri e mai ușoară și mai puțin costisitoare .
Alte beneficii la nivel individual sunt următoarele dar care se deduc și din avantajele la nivelul uniunii.
otransferuri de fonduri către alte țări mai ușoare și mai puțin costisitoare;
ocreșterea transparenței în domeniul costurilor și mărirea concurenței, ambele având ca rezultat scăderea prețurilor;
oeliminarea riscului ratei de schimb pentru țările din zona Euro;
oreducerea ratei dobânzii permițând reducerea costurilor relative la împrumuturi;
osiguranța puterii de cumpărare datorită reducerii inflației;
ocreșterea economică susținută având ca rezultat securitatea muncii.
2, Avantajele la nivel de întreprindere
Pentru firmele care desfășoară activități de comerț exterior cu țări din zona euro, un efect pozitiv
imediat îl va reprezenta simplificarea evidențelor, a contractelor și procedurilor financiar-contabile, nemaifiind
necesară întocmirea unor documente distincte pe fiecare monedă în parte.
Întroducerea EURO va facilita în mod amplu schimburile comerciale cu avantaje pentru Intreprinderile
Mici si Mijlocii, deoarece intreprinderile mari au la dispozitie mijloace mai sofisticate pentru gestionarea
operațiilor financiare internaționale.
Principalele avantaje ale monedei euro la nivelul întreprinderilor din țările Uniunii Europene sunt:
-Stabilitatea monetară stimulează dezvoltarea producției și a activității comerciale;
-Diminuarea riscului valutar și a costului de asigurare;
-Reducerea costurilor generate de schimbul valutar;
-Reducerea riscurilor în domeniul investițiilor;
-Îmbunătățirea accesului la credite și reducerea ratei dobânzii.
Cu euro întreprinderile pot beneficia de o zonă monetara stabilă, liberă de constrângeri monetare, în
interiorul căreia devalorizarile competitive nu vor mai exista. Este adevarat si faptul că euro va antrena costuri de
adaptare pentru întreprinderi, limitate totuși în timp, care se vor estompa pe termen lung datorită avantajelor mult
mai mari ale unei monede unice.
-12-

4.Dezavantajele monedei euro
4.1. Dezavantaje la nivelul UE
1 .Diferende în politica fiscală
Țările membre care vor avea o datorie în creștere vor duce la creșterea dobânzilor în toate țările zonei Euro
datorită faptului că UE va trebui să aibă o rată unică a dobânzii, . Țările Uniunii Europene vor trebui să crească
fluxurile interne de plăți ale zonei Euro pentru a ajuta regiunile care au nevoie de acest ajutor.
2. Absența unor organisme de control în materie de politică monetară și fiscală
Relevantă în acest sens este absența unei trezorerii europene care să preia datoriile statelor membre.
Crearea unui astfel de organism ar insemna o și mai mare diminuare a suveranității naționale .
3.O uniune monetară fără uniune bugetară
Existența unei uniuni bugetare (care nu există la ora actuală) ar putea compensa impactul unor influențe
negative asupra economiei naționale, care sunt greu de contracarat în lipsa autonomiei politicii monetare.
În cadrul UE se practică politici bugetare diferite de la un stat la altul ceea ce conduce la inexistența unui
buget comun care să îndeplinească rolul de stabilizator în condiții nefavorabile. Este un inconvenient practicarea
unei politici monetare comune, centralizate asociată cu politici bugetare descentralizate ce antrenează costuri de
coordonare și supraveghere.
Dacă Uniunea dispune de mijloace pentru a conduce o politică bugetară comună, ajustarea șocurilor
asimetrice se va face doar prin bugete naționale.
Politicile bugetare descentrali zate influențează partenerii să se abțină de la orice relansare bugetară. Aceștia
consideră că este preferabil să cauți să beneficiezi de relansarea altora, mai mult decît să te lansezi într-o politică
expansionistă în care ei consideră că suportă singuri costul. Dacă toți acționează astfel, descentralizarea duce la o
recesiune în toată uniunea.
Astfel avantajele monedei unice se pot manifesta numai în condițiile unei zone monetare optimale și a
unificării politicii bugetare.
4.Integr area piețelor muncii va fi mult mai lentă decât cea a piețelor de capital, bunuri și servicii
Se consideră că în Europa integrarea piețelor muncii va fi mult mai lentă decât cea a piețelor de capital,
bunuri și servicii. Anumite state cunosc perioade lungi de creștere pronunțată, altele au în mod durabil rate de
creștere mult sub media națională. Evoluția locurilor de muncă este foarte ridicată de la un stat la altul, în
special pentru că integrarea accentuează diviziunea muncii și astfel favorizează specializarea a statelor, pe
industrie și pe produs.
-13-

Un dezavantaj al uniunii monetare este că prin pierderea cursurilor de schimb flexibile se elimină și un
mecanism de ajustare pentru compensarea modificarilor și translatării cererilor între produsele a două țări, care
pot conduce la probleme în ocuparea forței de muncă. Mecanismele de ajustare se referă la faptul că prin
ieftenirea monedei țării cu cerere în scadere, produsele acesteia devin mai ieftine și astfel se realizează un nou
proces de creștere a cereri și a ocupării forței de muncă în țara respectivă. În țara cu cerere în scădere se va
intâmpla procesul contrar.
4.2 Dezavantajele monedei euro la nivel național
1.Centralizarea puterii și pierderea suveranitatii naționale
Cel mai des invocat inconvenient al uniunii monetare este pierderea suveranitatii naționale. Euro stă la
baza centralizarea puterii, a diferențelor prerogative la nivel comunitar; ceea ce conduce la alterarea suveranității
naționale a statelor membre cu toate consecințele care decurg de aici. Tranferul la nivel comunitar al unor
componente naționale de ordin monetar și fiscal implica faptul că țări viguroase și stabile acceptă luările de
decizii ale altor țări, uneori mai slabe și mai lipsite de rezistența pe planul luptei împotriva inflației.
2.Pierderea ratei de schimb
Statele nu mai au posibilitatea de a se servi de modificările ratei de schimb pentru a-și regla activitatea
economică. Ori, astfel de modificări sînt un mijloc de corijare a efectelor inflaționiste sau recesioniste ale unui
șoc al ofertei sau cereri.
În literatura de specialitate s-au formulat opinii cu privire la modul de manifestare a șocurilor produse de
cerere sau ofertă, în absența ratei de schimb. Sunt identificate două tipuri de șocuri:
a)simetric, care se manifestă atunci când prețurile produselor și factorilor de producție sunt afectate identic
în toate țările
b)asimetric situație în care prețurile diferă între regiuni și economii.
În cazul șocurilor simetrice, rata dobânzii reprezintă, împreună cu cursul de schimb, un instrument care
permite realizarea ajustărilor precum politicile bugetare și salariale.
În situația șocurilor asimetrice, absorbirea se poiate realiza prin practicarea unor prețuri flexibile dacă zona
monetară este optimală,sau prin utilizarea ratei de schimb, dacă zona monetară nu este optimală..
Dacă șocul este specific, prețul și nivelul de activitate economică diverg între regiuni sau economii.
Dezechilibrul ofertă/cerere în regiunea sau activitatea afectată trebuie să poată fi resorbit prin flexibilitatea
prețurilor și a salariilor. Dar ajustarea poate, de asemenea, să se facă prin mobilitatea factorilor. Astfel, într-o
regiune aflată în recesiune, emigrarea șomerilor către aîte regiuni poate compensa insuficienta scădere a salarii lor.
Dacă mîna de lucru nu este mobilă, șocul, din temporar, devine permanent.2
2 BERTRAND, Commelin, Europa Economică, Institutul European, Iași,1997, p41
-14-

4.3 Dezavantajele monedei euro la nivel individual și de întreprindere
1. Creșterea prețurilor
Impactul introducerii euro este relevant comparând valoarea unei bancnote de 500 de euro cu valoarea
celei mai mari bancnote existente anterior în circulație (vezi tabelul 1). Această relevanță a comparației
trebuie corelată cu ideea conform cărora tendința normală a prețurilor în țările zonei euro este de evoluție
spre o valoare medie, aceasta însemnând în unele țări o creștere a prețurilor independent de venituri.
Impactul introducerii euro asupra economiilor europene3
ȚaraBiletul cu cea mai mare
valoareV aloarea unui bilet de
500 de euroRaport de mărime
Belgia5.000 BEF 20.117 BEF 4,0234
Germania 1.000 DEM 978 DEM 0,978
Grecia10.000 GRD 170,375 GRD 17,0375
Franța 500 FRF 3.280 FRF 6,56
Irlanda 100IEP 393 IEP 3,93
Italia500.000 ITL 968.140 ITL 1,93628
Portugalia 10.000 PTE 100.241 PTE 10,0241
Spania10.000 ESP 83.193 ESP 8,3193
Sursa: Eurostat, citat după El Pais del Euro-El Pais, no.14, 2001, p.219.
2.Costul introduceri
Publicul și instituțiile private din intreaga lume au cheltuit miliarde de dolari pentru a modifica facturile,
listele de prețuri, etichetele cu prețuri, formularele utilizate în birouri, statele de plată, conturile bancare, bazele
de date, tastaturile, programele software, casele de marcat, automatele bancare, contoarele din parcari, cabinele
telefonice, contoarele poștale și mașinile de numărat bani, pentru a enumera doar câteva elemente. Producerea
bancnotelor și monedelor euro costă numai ea miliarde de dolari .
Consumatorii și întreprinderile au trebuit să-și convertească atât bancnotele și monedele, cât și toate prețurile
și salariile în noua monedă. Acest lucru a determinat costuri suplimentare pentru bănci și întreprinderi care au
trebuit să înlocuiască software-ul computerelor folosite pentru contabilitate, să facă noi liste de prețuri.
Pentru a limita cât mai mult dezavantajele pentru consumatori, Comisia Europeană a încurajat asociațiile
de consumatori, reprezentanții sectorului bancar și al celui comercial să coopereze pentru adoptarea unei poziții
comune în ce privește problemele cheie, cum ar fi comisioanele bancare de conversie și dublul afișaj al
prețurilor. Învățarea noilor valori în Euro și adaptarea la ele nu va fi ușoară pentru toți consumatorii statelor
membre ce vor adopta EURO pe viitor.; În acest sens, eforturi considerabile pentru a-i ajuta sunt făcute de către
autoritățile publice și operatorii privați.

3 TURLIUC, Vasile și alții, Monedă și Credit, Ed. Economică, București,2005, p117
-15-

5. Avantajele și dezavantajele introducerii monedei unice în România
Pentru a putea participa la zona Euro (și a adopta moneda unică), moneda națională a unui stat trebuie să se
încadreze cel puțin doi ani în Mecanismul Ratelor de Schimb 2. În cazul României, aceasta ar presupune ca leul
să nu fluctueze decât cu cel mult +/- 2,5% față de Euro, ceea ce ne indică o posibilă adoptare a monedei unice
abia după 2009.
Din momentul adoptării Euro, leul va mai putea fi folosit un timp pentru tranzacții, în paralel cu moneda
unică, iar Banca Națională va asigura o lungă perioadă de timp convertirea leului în euro.
Adoptarea monedei unice ar avea drept primă consecință vizibilă dispariția riscurilor curente de schimb
valutar ale leului în relația cu Euro.
Introducerea Euro sporește transparența prețurilor bunurilor, serviciilor și muncii la nivel continental,
antrenând convergența acestora. Transparența și siguranța tranzacțiilor (lipsite de comisioane de risc valutar) vor
duce la creșterea nivelului concurenței între agenții economici, cu efecte benefice pentru consumatori. Cetățenii
români își vor putea folosi economiile lichide sau aflate în conturi din țară sau străinătate pentru a investi pe
orice piață europeană, fără riscuri valutare. Pe de altă parte, moneda unică europeană, reprezentând un simbol al
stabilității și siguranței economice, va impulsiona investițiile străine directe. Efectul general, de lungă durată, al
introducerii monedei unice, este creșterea interdependenței între statele membre UE, a bunăstării și eficienței
economice.
Dintre toate țările candidate, Romania este în prezent – și de departe – țara cel mai rau plasată pe plan
economic. Este de altfel țara cu care s-a deschis cel mai mic număr de capitole de
negocieri (5 din 31). Politicile de stabilizare ale guvernelor sunt minate de pierderile acumulate de întreprinderile
publice, absența progresului in materie de disciplină financiară și numeroasele probleme endemice duc la piața
neagră si la corupție.
Intrarea României pe Piața Unică a Uniunii Europene va aduce, între altele, următoarele avantaje:
1. Accesul la o piață care, după extinderea de la 1 mai 2004, a ajuns la peste 450 milioane de consumatori, iar
prin aderarea României și Bulgariei va atinge 480 milioane de consumatori. O Piață Unică extinsă și competitivă
va fi atât în avantajul companiilor, cât și în beneficiul consumatorilor;
2. Creșterea producției, o productivitate mai mare și economii de scară;
3. Deplasarea forței de muncă din sectoare cu muncă intensivă în sectoare cu calificare intensivă, care va duce la
creșterea productivității;
4. Creșterea nivelului investițiilor;
5. Îmbunătățirea alocării resurselor și orientarea unei părți importante a acestora către sectorul de cercetare și
dezvoltare;
6. Îmbunătățirea mediului de afaceri românesc, un cadru legislativ mai stabil și practici de afaceri mai
transparente;
-16-

7. Creșterea gradului de specializare și încurajarea concurenței.
Pentru companii și populație în general, introducerea Euro înseamnă economie de timp și bani pentru realizarea
tranzacțiilor valutarea curente.

Concluzii
Uniunea Economică și Monetară este cel mai bine înțeleasă ca o componentă a procesului mai larg de
integrare politică europeană care a început la începutul deceniului al șaselea. Până astăzi, moștenirea
conflictelor din Europa joacă un rol important în procesul integrării europene. Deși euro este în primul rând
un proiect politic puternic ancorat în istoria europeană, obiectivele economice ambițioase, cum ar fi
realizarea unei creșteri economice și creșterea nivelului de trai în Europa, au jucat întotdeauna un rol
important, chiar dacă acesta a fost unul secundar.
Cele patru avantaje fundamentale ale euro sunt directe și relativ lipsite de controverse. Ele sunt:
reducerea costurilor tranzacțiilor, eliminarea riscului legat de rata de schimb si transparență mărită a prețurilor .
Insa moneda euro are si dezavantaje precum s-au observat in anii anteriori, din cauza centralizarea
puterii și pierderea suveranitatii naționale, tarile dezvoltate precum Franta, Germania au trebuit sa acopere
deficitul tarilor deficitare precum Grecia si Spania.
-17-

Bibliografie
-BERTRAND, Commelin , Europa Economocă , Institutul European, Iași,1997
-CHABOT Christian, EURO , Monedă Europeană , Editura Teora, București, 2000
-DARDAC, Nicolae;BARBU,Teodora, Monedă,Bănci și Politici Monetare , Ed.Didactică și
Pedagogică, București, 2005
-TURLIUC,Vasile , Politici Monetare ,Editura polirom,Iași, 2002
-www.uniuneaeuropeana.ro
-www.wikipedia.org/wiki/Banca_Centrală_Europeană
-http://ro.wikipedia.org/wiki/Euro
-18-

Cuprins
1.Istoricul monedei
1.1.Necesitatea crearii unei monede unice
1.2.Alegera denumirii
1.3.Introducerea noii monede in circulatie
1.4.Monede si bancnotele EURO
2.Banca Centrală Europeana
2.1.Obiectivele si atributiile Bancii Centrale Europene
2.2.Baza legala pentru impunerea monedei EURO
3.Avantajele euro
3.1.Avantajele monedei EURO la nivelul Uniunii Europene
3.2.Avantajele monedei EURO la nivel național
3.3.Avantajele monedei euro la nivel individual și la nivelul întreprinderilor
4.Dezavantajele monedei euro
4.1.Dezavantaje la nivelul UE
4.2.Dezavantajele monedei euro la nivel național
4.3.Dezavantajele monedei euro la nivel individual și de întreprindere
5. Avantajele și dezavantajele introducerii monedei unice în România
Concluzii
Bibliografie
-19-