Proiect de Investitii

Date generale privind oportunitatea proiectului de investitii

Varianta V1

Varianta V2

Varianta V3

Evaluarea proiectului de investitii cu ajutorul indicatorilor statici de eficienta economica a investitiei.

Varianta V1

Varianta V2

Varianta V3

Centralizarea datelor referitoare la indicatorii prezentati

Reprezentarea grafica a valorilor indicatorilor statici

Analiza regimului de eficienta al proiectului cu ajutorul indicatorului

venit net actualizat

Varianta V1

Varianta V2

Varianta V3

Centralizarea datelor referitoare la indicatorul prezentat

Reprezentarea grafica a valorilor indicatorului venit net actualizat

Analiza regimului de eficienta al proiectului de investitii cu ajutorul

indicatorilor dinamici (D si Re)

Varianta V1

Varianta V2

Varianta V3

Centralizarea datelor referitoare la indicatorii prezentati

Reprezentarea grafica a valorilor indicatorilor prezentati

Analiza economica si financiara a proiectului de investitii

Analiza economica

Varianta V1

Varianta V2

Varianta V3

Centralizarea datelor referitoare la indicatorii RVC si RIR

Reprezentarea grafica a indicatorilor RVC si RIR

Analiza financiara

Varianta V1

Varianta V2

Varianta V3

Centralizarea datelor referitoare la indicatorii RVC si RIR

Reprezentarea grafica a valorilor indicatorilor RVC si RIR

Concluzii finale

Pagini 43

=== Proiect de investitii ===

Date generale privind oportunitatea proiectului de investitii

Varianta V1

Varianta V2

Varianta V3

Evaluarea proiectului de investitii cu ajutorul indicatorilor statici de eficienta economica a investitiei.

Varianta V1

Varianta V2

Varianta V3

Centralizarea datelor referitoare la indicatorii prezentati

Reprezentarea grafica a valorilor indicatorilor statici

Analiza regimului de eficienta al proiectului cu ajutorul indicatorului

venit net actualizat

Varianta V1

Varianta V2

Varianta V3

Centralizarea datelor referitoare la indicatorul prezentat

Reprezentarea grafica a valorilor indicatorului venit net actualizat

Analiza regimului de eficienta al proiectului de investitii cu ajutorul

indicatorilor dinamici (D si Re)

Varianta V1

Varianta V2

Varianta V3

Centralizarea datelor referitoare la indicatorii prezentati

Reprezentarea grafica a valorilor indicatorilor prezentati

Analiza economica si financiara a proiectului de investitii

Analiza economica

Varianta V1

Varianta V2

Varianta V3

Centralizarea datelor referitoare la indicatorii RVC si RIR

Reprezentarea grafica a indicatorilor RVC si RIR

Analiza financiara

Varianta V1

Varianta V2

Varianta V3

Centralizarea datelor referitoare la indicatorii RVC si RIR

Reprezentarea grafica a valorilor indicatorilor RVC si RIR

Concluzii finale

Date generale privind oportunitatea proiectului de afaceri

Obiectul acestui proiect este realizarea unei investitii

concretizat intr-o unitate de productie care are ca obiect producerea de ulei

pentru judetul Sibiu.La finalul acestui proiect investitorul va trebui,pe baza anumitor indicatori determinati pe baza matematico-economica sa indice varianta optima de investitie.

In vederea elaborarii acestui obiectiv de investitii s-a elaborat

documentatia tehnico-economica din care rezulta posibilitatea executarii acesteia in trei variante cu urmatoarele caracteristici:

-coeficientul normal de eficienta = 0,15

-cota de impozit pe profit = 25%

-pentru atingerea parametrilor proiectati este necesara o perioada de timp de

9 luni in V1,8 luni in V2 si 6 luni in V3,in decursul careia profitul se

realizeaza in proportie de 60% in primul an si 75% in al doilea an

-rata rentabilitatii = 20%

Varianta V1

– calculam niste indicatori pentru elaborarea documentatiei

tehnico-economice

localitatea Avrig,Judetul Sibiu:

-obiectul productiei: ulei

-piata potentiala: zonele invecinate

-spatiu productiv: 300 metri patrati

-angajati: 18

-nr. de locuitori: 35000

-consumul mediu al produsului: 200g/zi

-fiecare consuma 0,2 kg/zi

-necesarul zilnic: 0,2*35000=7000 kg/zi

-amenajari colaterale:- canalizare

– linie telefonica

– curent electric

– aceste cheltuieli se vor gasi in pretul de desfacere al

uleiului

-amenajari conexe: – depozite

– cai de acces pentru mijloacele de transport

Capacitatea de productie (C):

C=Q/K*100=2555/85*100=3005 t

Gradul de utilizare a capacitatii de productie (K):

K=85%

Productia anuala (Q):

Q=7000*365=2555 t/an

Pret de vanzare (Pv):

Pv=12000 lei/kg

Cost unitar de productie (Cu):

Rr=20% 0,2=(12000-Cu)/Cu

Cu=10000 lei/kg

Valoarea productiei le cost de productie (Vc):

Vc=2555t*10000=25550 mil lei/an

Valoarea productiei la pret de vanzare (Vpv):

Vpv=2555t*12000=30660 mil lei/an

Profit brut (Pb):

Pb=30660-25550=5110 mil lei/an

Profit net (Pn):

Pn=75%*Pb=0,75*5110=3832,5

Investitia directa (Id):

-durata de recuperare (3,8) ani; D=3 ani

D=IT/Phn

Id=65%*IT

Phn=3832,5

IT=3*3832,5=11497,5 mil lei

Id=0,65*11497,5=7473,37 mil lei

Investitia colaterala (Icol):

Icol=10%*IT=0,1*11497,5=1149,75 mil

Investitia conexa (Icon):

Icon=15%*11497,5=1724,62 mil lei

Gradul de participare a investitiei conexe (GpIcon):

GpIcon=60%

Necesar de active circulante (Acirc):

Acirc=1%*Id=0,01*7473,37=74,73 mil lei

Durata de executie (De):

De=3 ani

Esalonarea lucrarilor de investitii:

Id=7473,37 mil lei

Icol=1149,75 mil lei

Icon=1724,62 mil lei

Id+Icol+Icon=10347,74 mil lei

I an: I1=15%*10347,74=1552,16 mil lei

II an: I2=35%*10347,74=3621,7 mil lei

III an: I3=50%*10347,74=5173,87 mil lei

Durata de functionare (Df):

Df=32 ani

Perioada de atingere a parametrilor proiectati (Papp):

Papp=9 luni

Varianta V2

– localitatea Dumbraveni,Judetul Sibiu

– obiectul productiei: ulei

– piata potentiala: zonele invecinate

– spatiu productiv: 200 metri patrati

– angajati: 15

– nr.de locuitori: 20000

– consumul mediu al produsului: 150g/zi

– fiecare consuma 0,15g/zi

– necesarul zilnic:0,15*20000=3000kg/zi

-amenajari colaterale:-curent elctric

– caldura

-amenajari conexe:- magazin de desfacere en-gros si en-detail

– depozite

-dezavantaj:-cheltuieli ridicate cu chiria spatiului

Capacitatea de productie (C):

C=Q/K*100=1095/80*100=1368,87 t

Gradul de utilizare a capacitatii de productie (K):

K=80%

Productia anuala (Q);

Q=3000*365=1095 t/an

Pret de vanzare (Pv):

Pv=12000 lei/kg

Cost de productie unitar (Cu):

Cu=10000 lei/kg

Valoarea productiei la cost de productie (Vc):

Vc=1095t*10000=10950 mil lei/an

Valoarea productiei la pret de vanzare (Vpv):

Vpv=1095t*12000=13140 mil lei/an

Profit brut (Pb):

Pb=13140-10950=2190 mil lei/an

Profit net (Pn):

Pn=75%*Pb=0,75*2190=1642,5 mil lei/an

Investitia directa (Idir):

-durata de recuperare: D=5ani

Phn=1642,5 mil lei

Id=65%*IT

IT=1642,5*5=8212,5 mil lei

Id=0,65*8212,5=5338,12 mil lei

Investitia colaterala (Icol):

Icol=10%*IT=0,1*8212,5=821,25 mil lei

Investitia conexa (Icon):

Icon=15%*IT=0,15*8212,5=1231,87 mil lei

Gradul de participare a investitiei conexe (GpIcon):

GpIcon=85%

Necesar de active circulante (Acirc):

Acirc=1%*Id=0,01*5338,12=53,38 mil lei

Durata de executie (De):

De=5 ani

Esalonarea lucrarilor de investitii:

Id+Icol+Icon=7391,24 mil lei

I an; I1=10%*7391,24=729,12 mil lei

II an; I2=15%*7391,24=1108,68 mil lei

III an; I3=20%*7391,24=1478,24 mil lei

IV an; I4=25%*7391,24=2217,37 mil lei

V an; I5=30%*7391,24=2217,37 mil lei

Durata de functionare (Df):

Df=30 ani

Perioada de atingere a parametrilor proiectati (Papp):

Papp= 8 luni

C. Varianta V3

localitatea Agnita,Judetul Sibiu

– obiectul productiei: ulei

– piata potentiala: orasul Agnita si zonele invecinate

– spatiu productiv: 250 metri patrati

– angajati: 20

– nr. de locuitori: 30000

– consumul mediu al produsului: 150 g/zi

– fiecare consuma 0,15 kg/zi

– necesarul zilnic: 0,15*30000=4500 kg/zi

amenajari colaterale:- curent electric

– telefon

amenajari conexe:- magazin de desfacere

– cai de acces pentru mijloacele de transport

avantaj:-forta de munca ieftina

Capacitatea de productie (C):

C=Q/K*100=1642,5/75*100=2190 t

Grad de utilizare a capacitatii de productie (K):

K=75%

Productia anuala (Q):

Q=4500*365=1642,5 t/an

Pret de vanzare (Pv):

Pv=12000 lei/kg

Costul de productie unitar (Cu):

Cu=10000 lei/kg

Valoarea productiei la cost de productie (Vc):

Vc=1642,5t*10000=16425 mil lei

Valoarea productiei la pret de vanzare (Vpv):

Vpv=1642,5t*12000=19710 mil lei

Profit brut (Pb):

Pb=19710-16425=3285 mil lei

Profit net (Pn):

Pn=75%*Pb=0,75*3285=2463,75 mil lei

Investitia directa (Idir):

-durata de recuperare: D=4 ani

D=IT/Phn

Phn=2463,75 mil lei

IT=2463,75*4=9855 mil lei

Id=65%*IT=0,65*9855=6405,75 mil lei

Investitia colaterala (Icol):

Icol=10%*IT=0,1*9855=985,5 mil lei

Investitia conexa (Icon):

Icon=15%*IT=0,15*9855=1478,25 mil lei

Gradul de participare a investitiei conexe (GpIcon):

GpIcon=70%

Necesar de active circulante (Acirc):

Acirc=1%*Id=0,01*6405,75=64,05 mil lei

Durata de executie (De):

De=4 ani

Esalonarea lucrarilor de investitii:

Id+Icol+Icon=6405,75+985,5+1478,25=8869,5 mil lei

I an; I1=15%*8869,5=1330,42 mil lei

II an; I2=20%*8869,5=1773,9 mil lei

III an; I3=25%*8869,5=2217,37 mil lei

IV an; I4=40%*8869,5=3547,8 mil lei

Durata de functionare (Df):

Df=35 ani

Perioada de atingere a parametrilor proiectati (Papp):

Papp=6 luni

In aceste prime calcule apar indicatori de baza a investitiilor,cum ar fi:

Investitia directa (Id):-reprezinta principala componenta a efortului total de investitii ca fiind formata din lucrarile si dotarile care cuprind caracterizarea scopului pentru care se construiesc obiectivele de constructii.

Investitia colaterala (Icol):-este formata din totalitatea lucrarilor si dotarilor legate teritorial si functional de investitia directa.

Investitia conexa (Icon):-apare ca efect propagat al investitiei directe si se include in efortul total de investitii in functie de gradul de servire al investitiei totale.

Necesarul de active circulante (Acirc):-reprezinta valoarea materiilor prime

materiale,energie,necesare pentru punerea in functiune.

In concluzie,toate cele trei variante prezinta diferite avantaje

si dezavantaje care vor trebui studiate pentru a o alege pe aceea care este cea mai eficienta din punct de vedere economic.

Indiferent in ce zona se va efectua investitiapreturile cu materia prima vor fi aceleasi.

II.Evaluarea proiectului de investitii cu ajutorul indicatorilor statici de eficienta economica a investitiei

A. Varianta V1

Investitia specifica (Is):

-reprezinta valoarea investitiilor ce revine pe unitatea de capacitate.Cuprinde doar partial efortul,si anume pe cel din perioada de executie,lasand la o parte pe cel din perioada de functionare.

-surprinde partial efortul,numai cel din perioada de executie,lasand la o parte pe cel din perioada de functionare

-se poate utiliza pentru toate obiectivele de investitii,indiferent de tipul lor (productive sau neproductive)

Is=Idev/(q*Df),unde:-Idev=investitia de deviz

-q=capacitatea de productie

-Df=durata de functionare

Idev=Id+Icol=7473,37+1149,75=8623,12 mil lei

Is=8623,12/(3005*32)=0,089 mil lei=89000 lei

Durata de recuperare a investitiei (D):

-reprezinta perioada de timp in decursul careia investitia se recupereaza prin profitul annual sau perioada in care se obtine atata profit cat s-a investit.

-este unul dintre cei mai importanti indicatori de eficienta economica a investitiilor,utilizat ca factor final in alegerea variantei optime de investitii

-prezinta mai multe relatii de calcul,cum ar fi:

-pentru obiective noi: D=IT/Phn

-pentru cele supuse modernizarii-dezvoltarii: D=IT/(Phn-Pho)

-daca exista perioada de atingere a parametrilor proiectati, in relatia de calcul,la efortul total de investitii se adauga un p’ care reprezinta profitul nerealizat in perioada de atingere a parametrilor proiectati.

D=(IT+p’)/Phn

IT=Id+Icol+Icon*GpIcon+Acirc+Et

Et=Eu{I1[d-(1-0,5)]+I2[d-(2-0,5)]+I3[d-(3-0,5)]=

=0,15*[1552,16(3-0,5)+3621,7(3-1,5)+5173,87(3-2,5)]=

=1784,98 mil lei

IT=7473,37+1149,75+1724,62*0,6+74,73+1784,98=11517,6 mil lei

P’=Phn*0,75*0,4=1149,75

D=(11517,6+1149,75)/3832,5=3,3 ani

Coeficientul de eficienta economica a investitiei (E):

-reprezinta ca mod de calcul inversul duratei de recuperare a investitiei iar ca si continut reprezinta profitul anual net obtinut la 1 leu investit sau cat se recupereaza sub forma de profit dintr=un leu investit, in decurs de 1 an.

-pentru obiective noi: E=Phn/IT

-pentru modernizare: E=(Phn-Pho)/IT

-este un indicator de tipul efect net/effort,clasa II-a de indicatori

-se optimizeaza prin maximizare

E=1/D=1/3,3=0,3 lei profit anual net la 1 leu investit

Cheltuieli echivalate (K):

-masoara volumul total de resurse utilizate pentru realizare unui obiectiv de investitii.Prezinta neajunsul ca surprinde efectul unui singer an.Pentru a elimina acest neajuns capacitatea de productie se multiplica cu durata de functionare.

-este un indicator de tipul effort/efect global,clasa a III-a de indicatori

-se optimizeaza prin minimizare

K=(Idev+Ch’*Df)/(q*Df),unde:- Idev=investitia de deviz

– Ch’=cost anual exclusiv amorizarea

– Df=durata de functionare

– q=capacitatea de productie

Idev=8623,12 mil lei

ah=Idev/Df=8623,12/32=269,47 mil lei

Ch’=Ch-ah=25550-269,47=25280,53 mil lei

K=(8623,12+25280,53*32)/3005*32)=8,5 mil lei/t

Randamentul economic (Re):

-exprima profiturile nete obtinute la 1 leu investit,respectiv profitul obtinut la 1 leu investit in intervalul de timp scurs din momentul expirarii duratei de recuperare pana in momentul expirarii duratei de functionare.

-este un indicator de tipul efect net/effort,clasa a II-a de indicatori

-se optimizeaza prin maximizare

-este considerat de multi autori ca fiind cel mai cuprinzator indicator pentru ca priveste procesul investitional pe toata durata de viata a proiectului.

Re=(Df-D)*Phn/(IT+p’)=(32-3,3)*3832,5/(11517,6+1149,79)=

=8,68 lei profit net la 1 leu investit

Viteza de recuperare (Vr):

-exprima de cate ori se cuprinde durata de recuperare in durata de functionare sau de cate ori s-ar putea recupera investitia in decursul duratei de functionare

Vr=Re+1=8,68+1=9,68 profituri totale obtinute la 1 leu investit

B. Varianta V2

Investitia specifica (Is):

Is=Idev/(q*Df)

Idev=Id+Icol=5338,12+821,25=6159,37 mil lei

Is=6159,37/(1369*30)=0,149 mil lei=49000 lei

Durata de recuperare (D):

D=(IT+p’)/Phn

Phn=1642,5 mil lei

Et=Eu{I1[d-(1-0,50]+I2[d-(2-0,50]+I3[d-(3-0,5)]+I4[d-(4-0,50]+

+I5[d-(5-0,50]}=

=0,15[739,12(5-0,5)+1108,68(5-1,5)+1478,24(5-2,5)+1847,81(5-3,5)

+2217,37(5-4,5)]=2217,36

p’=Phn*0,6*0,4=1642,5*0,6*0,4=663,63 mil lei

IT=Id+Icol+Icon*GpIcon+Acirc+Et=

=5338,12+821,25+1231,87*0,85+53,38+2217,36=9477,19 mil lei

D=(9477,19+663,63)/1642,5=6,17 ani

Coeficientul de eficienta economica a investitiei (E):

E=1/D=1/6,17=0,16 lei profit anual ne la 1 leu investit

Cheltuieli echivalate (K):

K=(Idev+Ch’*Df)/(q*Df)

Idev=6159,37 mil lei

ah=Idev/Df=6159,37/30=205,31 mil lei

Ch’=Ch-ah=10950-205,31=10744,69 mil lei

K=(6159,38+10744,69*30)/(1369*30)=7,99 mil lei/t

Randamentul economic (Re):

Re=(Df-D)*Phn/(IT+p’)=(30-6,17)*1642,5/(9477,19+663,63)=3,85 lei

profit net la 1 leu investit

Viteza de recuperare (Vr):

Vr=Re+1=3,85+1=4,85 lei profituri totale obtinute la 1 leu investit

C. Varianta V3

Investitia specifica (Is):

Is=Idev/(q*Df)

Idev=Id+Icol+6405,75+985,5=7391,25 mil lei

Is=7391,25/(2190*35)=0,096 mil lei=96000 lei

Durata de recuperare (D):

D=(IT+p’)/Phn

Phn=2463,75 mil lei

IT=Id+Icol+Icon*GpIcon+Acirc+Et

Et=Eu{I1[d-(1-0,5)]+I2[d-(2-0,5)]+I3[d-(3-0,5)]+I4[d-(4-0,5)]=

=0,15[1330,42(4-0,5)+1773,9(4-1,5)+2217,37(4-2,5)+3547,8(4-3,5)]=

=2128,67

IT=6405,75+985,5+1478,25*0,7+64,05+2128,67=10618,74 mil lei

P’=Phn*0,5*0,4=2463,75*0,5*0,4=492,74 mil lei

D=(10618,74+492,74)2463,75=4,5 ani

Coeficientul de eficienta economica a investitiilor (E):

E=1/D=1/4,5=0,22 lei profit anual net la 1 leu investit

Cheltuieli echivalate (K):

K=(Idev+Ch*Df)/(q*Df)

Idev=7391,25 mil lei

ah=Idev/Df=7391,25/35=211,17 mil lei

Ch’=Ch-ah=16425-211,17=16213,83 mil lei

K=(7391,25+16213,83*35)/(2190*35)=7,5 mil lei/t

Randamentul economic (Re):

Re=(Df-D)*Phn/(IT+p’)=(35_4,5)*2463,75/(10618,74+492,75)=

=6,76 lei profit net la 1 leu investit

Viteza de recuperare (Vr):

Vr=Re+1=6,76+1=7,76 lei profituri totale obtinute la 1 leu investit

Centralizarea datelor referitoare la indicatorii prezentati

E. Reprezentarea grafica a valorilor indicatorilor statici

1st Qtr= investitia specifica

2nd Qtr= durata de recuperare

3rd Qtr= coeficientul de eficienta economica a investitiilor

4th Qtr= cheltuieli echivalate

5th Qtr= randamentul economic

6th Qtr= viteza de recuperare

III. Analiza regimului de eficienta al proiectului de investitii cu ajutorul venitului net actualizat

Varianta V1

– cost de exploatare: 25550*0,6*0,75+25550*0,25=17885 mil lei

– venituri anuale: 30660*0,6*0,75+30660*0,25=21462 mil lei

– amortizarea: (1552,16+3621,7+5173,87)/32=323,36 mil lei

VNA=20990,465

VNAi=VNA/ITA=20990,465/7949,643

ITA=1552,16*0,892+3621,7*0,797+5173,87*0,711=7949,643

VNAa=VNA/32=20990,465/32=655,937

VANai=VNAa/Df=655,937/32=20,498

B. Varianta V2

-cost de exploatare: 10950*0,6*0,6+10950*0,4=8322 mil lei

-venituri anuale: 13140*0,6*0,6+13140*0,4=9986,4 mil lei

-amortizarea:(739,12+1108,68+1478,24+1847,81+2217,37)/30=246,37mil

VNA=7084,171

VNAi=VNA/ITA=7084,171/5028,245=1,40

ITA=739,12*0,892+1108,68*0,797+1478,24*0,711+1847,81*0,637+

+2217,37*0,567=5028,245

VNAa=VNA/30=7084,171/30=236,139

VNAai=VNAa/Df=236,139/30=7,871

C. Varianta V3

-cost de exploatare: 16425*0,6*0,5+16425*0,5=13140 mil lei

-venituri anuale: 19710*0,6*0,5+19710*0,5=15768 mil lei

-amortizarea: (1330,42+1773,9+2217,37+3547,8)/35=253,41 mil lei

VNA=9891,767

VNAi=VNA/ITA=9891,767/6417,236=1,541

ITA=1330,42*0,892+1773,9*0,797+2217,37*0,711+3547,8*0,635=

=6417,236

VNAa=VNA/35=9891,767/35=282,621

VNAai=VNAa/Df=282,621/35=8,074

D.Centralizarea datelor referitoare la indicatorul prezentat

Reprezentarea grafica a valorilor indicatorului venit vet actualizat

1st Qtr – varianta V1

2nd Qtr – varianta V2

3rd Qtr – varianta V3

IV. Analiza regimului de eficienta al proiectului de investitii cu ajutorul indicatorilor dinamici (D si Re)

A. Varianta V1

Randamentul economic actualizat (Rea):

-alegem ca moment de referinta cel al inceperii constructiei

1552,16 362,17 5173,87 2299,5 2874,13 3832,5

1 2 4 5 6 35 3

d=durata de recuperare Df=durata de functionare

Rea=(PTA/ITA)-1,unde: -PTA= profituri totale actualizate

-ITA=investitia totala actualizata

-Rea=randamentul economic actualizat

PTA=2299,5*0,635+2874,37*0,567+3032,5*4,114=18856,85 mil lei

ITA=1552,16*0,892+3621,7*0,797+5173,87*0,711=7949,64 mil lei

Rea=(18856,85/7949,64)-1=2,372-1=1,372 lei profit total net actualizat

la 1 leu ITA

Durata actualizata de recuperare a investitiei (Da):

4 ani intregi,plus fractiunea de la 8

1540,66………………………..1 an

7949,77-6757,63=1192,14…………….. X

X=1192,14/1540,66=0,77

Da=4+0,77=4,77 ani

B. Varianta V2

Randamentul economic actualizat (Rea):

Rea=(PTA/ITA)-1

739,12 1108,68 1478,24 1847,84 2217,37 985,5 1231,87 1642,5

1 2 3 4 6 7 8

5

PTA=985,5*0,452+1231,87*0,451+1642,5*3,157=6186,39 mil lei

ITA=739,12*0,892+1108,68*0,797+1478,24*0,711+1847,81*0,635=

= 5028,24 mil lei

Rea=(6186,39/5028,24)/-1=1,230-1=0,23 lei profit total net actualizat

la 1 leu ITA

Durata actualizata de recuperare (Da):

-16 ani intregi,plus fractiunea de la 17

231,59……………………………………….1 an

5024,51-4958,42=66,09……………………………. X

X=66,09/231,59=0,28

Da=16+0,28=16,28 ani

C. Varianta V3

Randamentul economic actualizat (Rea):

Rea=(PTA/ITA)-1

1330,42 1773,9 2217,37 3547,8 1478,25 1847,81 2463,75

1 2 3 4 5 6 7 39

PTA=1478,25*0,567+1847,81*0,506+2463,75*3,078=9356,58 mil lei

ITA=1330,42*0,892+1773,9*0,797+2217,37*0,711+3547,8*0,635=

= 6417,23 mil lei

Rea=(9356,58/6417,23)-1=1,458-1=0,458 lei profit total net actualizat

la 1 leu ITA

Durata actualizata de recuperare (Da):

-11 ani intregi plus fractiunea de la 12

623,32………………………………………..1an

6429,92-6241,97=187,95……………………………….. X

X=187,95/623,32=0,30

Da=11,3 ani

Centralizarea datelor referitoare la indicatorii prezentati

D.Reprezentarea grafica a indicatorilor prezentati

1st Qtr – varianta V1

2nd Qtr – varianta V2

3rd Qtr – varianta V3

V. Analiza economica si financiara a proiectului de investitii

A. Analiza economica

Pentru orice proiect de investitiiintereseaza beneficiul total,productiv si rentabilitatea ,indiferent de natura resurselor utilizate si indiferent de cine beneficiaza de rezultate de pe urma realizarii proiectului.Aceasta constituie analiza economica.

Impozitele,taxele,subventiile,dobanzile si ratele la credit nu sunt considerate o cheltuiala ci fac parte din beneficiul total al proiectului urmand ca ulterior sa ia forma unor plati de transfer intre intreprindere si bugetul statului,institutiile vamale,sistemul bancar.Exceptie fac imprumuturile externe (ratele si dobanzile aferente) care reprezinta o cheltuiala pentru economia nationala.

Varianta V1

-calculam VNA la rata de actualizare a=12%

RVC=VAV/VAC,unde:-VAV=valoarea actualizata a veniturilor

– VAC=valoarea actualizata a cheltuielilor

– RVC=raportul venit-cost

RVC rezulta din necesitatea de a compara veniturile cu cheltuielile,data fiind esalonarea diferita in timp a acestora.

Conditia de eficienta este ca RVC > 1.

RVC=Vn/Cn=4462731,63/3443592,36=1,295

VNA=4462731,63-3443592,36=1019139,27

-calculam VNA la rata maxima a=25%

RIR=Rmin+(Rmax-Rmin)*(VNAo/VNAo+ VNAi )=

= 12+(25-12)*[774159,79/(774159,79+4275,31)=

=24,928

b) Varianta V2:

-calculam VNA la o rata de actualizare de 12%

RVC=1789144,5/1462663,219=1,2232

VNA=1789144,5-1462663,219=326481,281

-calculam VNA la rata de actualizare maxima a=30%

RIR=Rmin+(Rmax-Rmin)*[VNAo/(VNAo+ VNAi )]=

=12+(30-12)*[326481,281/(326481,281+1073,496)=29,94

c) Varianta V3

– calculam VNA la o rata de actualizare de 12%

RVC=2790691,596/2296097,79=1,2154

VNA=2790691,596-2296097,79=494593,806

-calculam VNA la rata maxima de actualizare a=30%

RIR=Rmin+(Rmax-Rmin)*[VNAo/(VNAo+ VNAi )]=

= 12+(30-12)*[494593,806/(494593,806+367,555)]=29,28

Centralizarea datelor referitoare la indicatorii RVC si RIR

RVC

RIR

B. Analiza financiara

In conditiile in care fiecare investitor este interesat de obtinerea unor profituri cat mai mari la fondurile investite,in conditiile specifice ale fiecarui an si in conjunctura pietei,este nacesara efectuarea unei analize la nivel de proiect sau de investitie ceea ce reprezinta analiza financiara a proiectului de investitii.

In cazul analizei financiare se au in vedere cheltuielile si veniturile aferente direct proiectului,situatie in care impozitele,taxele,dobanzile,ratele la credit,reprezinta o cheltuiala si se scad din veniturile totale ale proiectului.

a) Varianta V1

Intreprinderea primeste un credit in valoare de 200 mil lei cu o dobanda de 20%.Rambursarea creditului se face in trei rate egale incepand cu primul an de functionare,astfel:

200:3=66,66

I an 66,66+200*0,2=106,66

II an 66,66+133,34*0,2=93,32

III an 66,66+66,66*0,2=79,99

RVC=29881320,66/2568183,96=1,1219

VNA=2881320,66-2568183,96=313136,7

-calculam VNA la rata de actualizare maxima a=50%

RIR=Rmin+(Rmax-Rmin)*[VNAo/(VNAo+ VNAi )]=

= 12+(50-12)*[313136,7/(313136,7+12959,901)=

= 48,4876

Varianta V2

RVC=784445,72/763652,26=1,0272

VNA=784445,72-763652,26=20793,46

-calculam VNA la o rata de rentabilitate de 40%

RIR=Rmin+(Rmax-Rmin)*[VNAo/VNAo+ VNAi )]=

= 12+(40-12)*[20793,46/(20793,46+492,408)]=

= 39,3504

C.Varianta V3

RVC=1770286,19/1727220,21=1,0249

VNA=1770286,19-1727220,21=43065,98

-calculam VNA la o rata de rentabilitate de 40%

RIR=Rmin+(Rmax-Rmin)*[VNAo/(VNAo- VNAi )]=

=12+(40-12)*[43065,98/(43065,98+116,532)]=

= 39,92

Centralizarea datelor referitoare la indicatorii RVC si RIR

E. Reprezentarea grafica a valorilor indicatorilor prezentati

RVC

RIR

V. Concluzii finale

In urma analizarii rezultatelor obtinute pentru indicatorii prezentati vom alege una dintre variante, aceasta fiind cea optima.Dupa compararea valorilor indicatorilor statici s-a ajuns la concluzia ca, prin metoda simplei observari bazate pe criteriul de optimalitate al fiecarui indicator,varianta optima este V1,avand cei mai multi indicatori optimi.

Investitia specifica (Is):

-indicator de tip efort/efect/global

-alegem varianta cu investitia cea mai mica

V1: Is=0,089 mil lei=89000 lei

Durata de recuperare (D):

-indicator de tipul effort/efect net

-alegem varianta cu durata de recuperare cea mai mica

V1: D=3,3 ani

Coeficientul de eficienta economica a investitiilor (E):

-indicator de tipul efect net/efort

-se optimizeaza prin maximizare

V1: E=0,3 profit annual net la 1 leu investit

Cheltuieli echivalate (K):

-indicator de tipulefort/efect global

-se optimizeaza prin minimizare

V3: K=7,5 mil lei/t

5. Randamentul economic (Re):

-indicator de tipul efect net/effort

-se optimizeaza prin maximizare

V1: Re=8,68 lei prfit net la 1 leu investit

Viteza de recuperare (Vr):

-indicator de tipul efect global/effort

-se optimizeaza prin maximizare

V1: Vr=9,68 profituri totale nete la 1 leu investit

De asemenea,in urma studierii rezultatelor obtinute in cadrul indicatorilor dinamici actualizati si in urma analizei economice si financiare tot varianta V1 este indicata a fi varianta optima.Astfel,rezultatele variantei optime V1 sunt urmatoarele:

-venit net actualizat:

VNA=20,498

-durata actualizata de recuperare a investitiei:

Dea= 4,77 ani

-randamentul economic actualizat:

Rea=1,372 lei profit total net la 1 leu investit

-in cadrul analizei economice:

RVC=1,295

RIR= 24,948

-in cadrul analizei financiare:

RVC= 1,1219

RIR= 48,4876

In plus, pe langa faptul ca rezultatele obtinute indica varianta V1 ca

optima,exista si alti factori care favorizeaza alegerea acestei variante,cum ar fi:

-datorita faptului ca localitatea Avrig este destul de aproape de orasul resedinta de judet Sibiu,exista posibilitatea extinderii in viitorul apropiat si pe aceasta piata

-intreprinzatorul a cerut de la Oficiul de forta de munca intocmirea unei statistici referitoare la numarul de someri din fiecare localitate prezentata.In urma analizarii ingormatiilor obtinute se constata ca localitatea Avrig inregistreaza cel mai mare numar de someri dintre cele trei localitati,ceea ce inseamna ca si mana de lucru poate fi relativ mai ieftina.

Investitorul trebuie sa ia in evidenta toate aceste date si sa le exploateze pentru a obtine rezultate bune si un proiect fiabil si real.