Licenta (simon Alin) Fb3 [615029]

MINISTERULEDUCAȚIEINAȚIONALE
UNIVERSITATEA,,1DECEMBRIE1918’’ALBAIULIA
FACULTATEADEȘTIINȚEECONOMICE
SPECIALIZAREAFINANȚEBĂNCI
FORMADEÎNVȚĂMÎNTZI
Lucraredelicență
Comparareaperformanțelorsocietăților
îndomeniulasigurărilorgenerale
Coordinatorștiințific
Absolvent: [anonimizat]
2019

CUPRINS
INTRODUCERE
SCOPȘIMOTIVAȚIE
CAPITOTUL1.SOCIETĂȚILEDEASIGURARE–CONSTITUIRE,ORGANIZAREȘI
FUNCȚIONARE…………………………………………………………………………………………………………………….
1.1.CONSTITUIREASOCIETĂȚILORDEASIGURARE…………………………………………………..
1.2.ORGANIZAREASOCIATĂȚILORDEASIGURARE…………………………………………………..
1.3.FUNCȚIONAREASOCIETĂȚILORDEASIGURARE…………………………………………………
1.4.REGLEMENTĂRILELAZIPRIVINDCONSTITUIREA,ORGANIZAREA,
FUNCȚIONAREASOCIETĂȚILORDEASIGURARE……………………………………………………….
CAPITOLUL2.EVALUAREAPERFORMANȚELORSOCIETĂȚILORDEASIGURARE………
2.1.PERFORMANTASOCIETAȚILORDEASIGURARE–ASPECTEGENERALE,FACTORI
DETERMINANȚI……………………………………………………………………………………………………………..
2.1.1.Performanțapentrusocietățiledeasigurare………………………………………………………………
2.1.2.Factoriideterminanțiaiperformanțeiasigurărilor……………………………………………………..
2.1.3.Factoriideterminanțiaiperformanțeiasigurărilorpepiațaromânească………………………..
2.2.EVALUAREAEFICIENȚEISOCIETĂȚILORDEASIGURAREPRINRATE………………..
2.2.1.Rateledestructurăfinanciară………………………………………………………………………………….
2.2.2.Rateledegestiune………………………………………………………………………………………………….
2.2.3.Ratelederezultatșiderentabilitate………………………………………………………………………….
2.3.EVALUAREAEFICIENȚEIACTIVITĂȚIISOCIETĂȚILORDEASIGURAREPRINALȚI
INDICATORI……………………………………………………………………………………………………………………
CAPITOLUL3.STUDIUDECAZ.PERFORMANȚASOCIETĂȚILORDEASIGURAREIN
ROMÂNIA–DOMENIULASIGURĂRIGENERALE…………………………………………………………….
3.1.EVALUAREAPERFORMANȚELORSOCIETĂȚIIALLIANZ–ȚIRIACASIGURĂRI….
3.1.1.Prezentareasocietății……………………………………………………………………………………………..
3.1.2.Evaluareaeficiențeisocietățiiprinintermediulratelor………………………………………………..
3.1.3.Evaluareaeficiențeisocietățiiprinintermediulaltorindicatori……………………………………
3.2.EVALUAREAPERFORMANȚELORSOCIETĂȚIIOMNIASIGVIENNAINSURANCE
GROUP…………………………………………………………………………………………………………………………….
3.2.1.Prezentareasocietății……………………………………………………………………………………………..
3.2.2.Evaluareaeficiențeisocietățiiprinintermediulratelor………………………………………………..
3.2.3.Evaluareaeficiențeisocietățiiprinintermediulaltorindicatori……………………………………

3.3.EVALUAREAPERFORMANȚELORSOCIETĂȚIIUNIQAASIGURĂRI……………………..
3.3.1.Prezentareasocietății……………………………………………………………………………………………..
3.3.2.Evaluareaeficiențeisocietățiiprinintermediulratelor………………………………………………..
3.3.3.Evaluareaeficiențeisocietățiiprinintermediulaltorindicatori……………………………………
3.3.COMPARAREAPERFORMANȚELORSOCIETĂȚILORANALIZATE………………………..
CONCLUZIIFINALE…………………………………………………………………………………………………………..
BIBLIOGRFIE……………………………………………………………………………………………………………………..
ANEXE

LISTAABREVIERILOR
A
A –Totalactive
AchE–Altecheltuieliexterne
AGA–AdunareaGeneralăaAcționarilor
ASF–AutoritateadeSupraveghereFinanciară
C
C –Comisioane
CA –ConsiliuldeAdministrație
ChD–Cheltuielicuplatadaunelor
ChP–Cheltuielidepersonal
ChT–Cheltuieliletotale
Cp –Capitalulpropriu
CP –Cotadepiață
CS –Mărimeacapitaluluisocial
CSA–ComisiadeSupraveghereaAsigurărilor
D
Dp –Despăgubirileachitate,indemnizațiiledeasigurarecuveniteasiguraților
Dpn–Despăgubirileachitateînexercițiul„n”
DPS–Drepturipreferențialedesubscriere
E
EIOPA–AutoritateaEuropeanădeAsigurărișiPensiiOcupaționale
L
L –Lichiditatea
M
M –Marja
MCR–Cerințedecapitalminim
N
ND –Nedeterminabil
P
P –Totalpasiv
Pa –Primele(brute)deasiguraresubscrise
Pan–Primeledeasiguraresubscriseînexercițiul„n”
PBP–Primebrutesubscriseșiîncasatedepiațaasigurărilor
PBS–Primebrutesubscriseșiîncasatedesocietateadeasigurări
PC –primeledeasigurarecedateăînreasigurare
Pn –Profitul(rezultatul)netobținutdesocietateadeasigurăriînperioadade
referință

R
RA –Ratadeacoperirearezervelortehnice
Ra –Rentabilitatea(randamentul,eficiența)activelor
Rc –Ratacombinată
RC –Rentabilitateacapitalului
Rch–Rentabilitateacheltuielilor
RchD–Ratacheltuielilorcuplatadaunelor
RchE–Ratacheltuielilorexterne
RCP–Ratacapitalurilorproprii
RCS–Ratacapitaluluisocial
Rd –Ratadaunei
RdC–Ratadauneicorectată
Rf –Ratarentabilitățiifinanciare
RfN–Rezultatulfinanciarnet
Rg –Ratarentabilitățiiglobale
RN –Rezultatulnet
RR –Rataresigurării
RRT–Ratarezervelortehnice
Rt –Ratarentabilitățiitehnice
RT –Rezerve,provizioanetehnice
RtN –Rezultatultehnicnet
RzDn–Rezervadauneilafinalulexercițiului„n”
RzDn-1–Rezervadauneilafinalulexercițiului„n-1”
RzPn–Rezervadeprimelafinalulexercițiului„n”
RzPn-1–Rezervadeprimelafinalulexercițiului„n-1”
RηN–Ratarandamentuluinet
S
SA –Societatepeacțiuni
SCR–Capitaldesolvabilitate
V
VBP–Valoareadebilanțaplasamentelor

LISTATABELELOR,GRAFICELOR,FIGURILOR
Figuri:
Figura1.1Schemapiețeiasigurărilor…………………………………………………………………………………………………….
Figura1.2Modeldestructurăfuncționalăasocietățilordeasigurări………………………………………………………….
Figura1.3Organigramasucursaleisocietățiideasigurare………………………………………………………………………..
Figura1.4OrganigramaCentruluiRegionalaluneisocietățideasigurare………………………………………………….
Figura3.1StructurainvestiționalăagregatăasocietățilordeasiguraredinRomânia..………..………………..
Tabele:
Tabel3.1RateledestructurăalesocietățiiAllianzȚiriac…………………………………………………………………………
Tabel3.2RateledegestiunealesocietățiiAllianzȚiriac………………………………………………………………………….
Tabel3.3RatelederezultatșirentabilitatealesocietățiiAllianzȚiriac……………………………………………………..
Tabel3.4PerformanțelesocietățiiAllianzȚiriacprinalțiindicatori………………………………………………………….
Tabel3.5RateledestructurăalesocietățiiONMIASIG…………………………………………………………………………..
Tabel3.6RateledegestiunealesocietățiiOMNIASIG……………………………………………………………………………
Tabel3.7RatelederezultatșirentabilitatealesocietățiiOMNIASIG………………………………………………………..
Tabel3.8PerformanțelesocietățiiOMNIASIGprinalțiindicatori……………………………………………………………
Tabel3.9RateledestructurăalesocietățiiUNIQAAsigurări…………………………………………………………………..
Tabel3.10RateledegestiunealesocietățiiUNIQAAsigurări………………………………………………………………….
Tabel3.11RatelederezultatșirentabilitatealesocietățiiUNIQAAsigurări………………………………………………
Tabel3.12PerformanțelesocietățiiUNIQAAsigurăriprinalțiindicatori………………………………………………….
Grafice:
Grafic3.1EvoluțiaratelordestructurăalesocietețiiAllianzȚiriac…………………………………………………………..
Grafic3.2EvoluțiaratelordegestiunealesocietețiiAllianzȚiriac……………………………………………………………
Grafic3.3EvoluțiarandamentuluinetalsocietățiiAllianzȚiriac……………………………………………………………..
Grafic3.4EvoluțiarentabilitățilorsocietățiiAllianzȚiriac………………………………………………………………………
Grafic3.5EvoluțiaratelordestructurăalesocietășiiOMNIASIG…………………………………………………………….
Grafic3.6EvoluțiaratelordegestiunealesocietățiiOMNIASIG……………………………………………………………..
Grafic3.7EvoluțiaratelorderezultatșirentabilitatealesocietățiiOMNIASIG………………………………………….
Grafic3.8EvoluțiarentabilitățilorsocietățiiOMNIASIG………………………………………………………………………..
Grafic3.9EvoluțiaratelordestructurăalesocietățiiUNIQAAsigurări…………………………………………………….
Grafic3.10EvoluțiaratelordegestiunealesocietățiiUNIQAAsigurări……………………………………………………
Grafic3.11EvoluțiaratelorderezultatșirentabilitatealesocietăiiUNIQAAsigurări…………………………………
Grafic3.12EvoluțiarentabilitațilorsocietățiiUNIQAAsigurări………………………………………………………………
Grafic3.13Evoluțiaratelorcapitaluluisocialalesocietățiloranalizate……………………………………………………..
Grafic3.14Evoluțiaratelorcapitalurilorpropriialesocietățiloranalizate………………………………………………….
Grafic3.15Evoluțiaratelorrezervelortehnicealesocietățiloranalizate…………………………………………………….
Grafic3.16Evoluțiaratelordeacoperirearezervelortehnicealesocietățiloranalizate……………………………….
Grafic3.17Evoluțiarateidauneipentruceletreisocietățianalizate………………………………………………………….
Grafic3.18Evoluțiarateireasigurăriipentrusocietățileanalizate……………………………………………………………..
Grafic3.19Evoluțiarandamentelornetealesocietățiloranalizate…………………………………………………………….
Grafic3.20Evoluțiarentabilitățiicapitaluluisocietățiloranalizate……………………………………………………………
Grafic3.21Evoluțiarentabilitățiicheltuielilorsocietățiloranalizate………………………………………………………….
Grafic3.22Evoluțiarentabilitățiiactivelorsocietățiloranalizate………………………………………………………………

INTRODUCERE
Încădincelemaivechitimpuri,oameniiaufostpreocupațisăprevinăpagubeleșiprejudiciile
generatedeproducereaunorevenimentenedorite,precumcalamitățilenaturale,dezastrele,
accidenteleș.a.precumșidesuportareaîncomunaacestorpagube.
Astfel,eraposibilăocompensareaacestorprejudiciiprin:
Asigurareareprezintă„unsistemderelațiieconomice,careimplicăaportulunuinumărmare
depersoanefizicesijuridiceînconstituireaunuifondbănesc,înconditiileincarefiind
amenințatedeaceleașipericole,înexistențașiactivitatealor,concepșirecunosc
oportunitateapreveniriișiînlăturăriipebazemutualeaprejudiciilorgeneratedeproducerea
acestorpericoleviitoare,probabile,posibile,darnesigure”(CistelecanL.etal2013:53)
Dupăcumsenumeștelucrarea,aceastaprezintăoevoluțiecomparativăaperformanțelor
societățilordeasiguraredindomeniulasigurărilorgeneralepepiațaromânească.Astfel,
pentruaîntelegemaibinepiațaasigurărilordinRomânia,acestălucrarepropuneoanalizăa
moduluidedesfășurareaactivitățiiasigurătorilorșiaperformanțeloracestora.
Înprimulcapitolallucrăriiseprezintămoduldedesfășurarealsocietățilordeasigurare,
componentejuridicecarestaulabazaderulăriiactivitățiiasigurătorilor.Acestcapitolprezintă,
moduldeconstituire,organizareșifuncționarealsocietățilordeasigurareînbazalegistației
prezenteînțaranoastră.
Înadouapartealucrăriivorfiprezentateaspectecarestaulabazarealizăriiperformanțelor
decătresocietățiledeasigurare,factoriicareînfluențeazăacesteperformanțeșinuînultimul
rândmodalitățiledeevaluareaeficiențeiasigurărorilordepepiață.
Ultimapartealucrăriiprezintăunstudiudecazcarepropuneevaluareaeficiențeiatrei
societățideasigurare,respectivAllianz–Țiriac,OMNIASIGșiUNIQAAsigurări,careîși
desfășoarăactivitateaîndomeniulasigurărilorgenerale.Înacestcapitols-auevaluat
performanțeleacestortreisocietățicareactiveazăpepiațaasigurărilordinRomâniaprin
indicatoriideperformanțăprezentațiîncapitolulanterior,urmândocomparațiearezultatelor
obținuteînurmaanalizelorefectuate.

SCOPȘIMOTIVAȚIE
AmalespentrulucrareadelicențăotemădindomeniulAsigurărilor,întrucâtesteunuldin
domeniilecaremi-auatrasatențiadintotdeauna.
Prinaceastălucraredorescsăsurprinddiferențelecarestaulabazaconstituiriiuneisocietăți
deasigurare,comparativcusocietățilecareactiveazăînaltedomenii.Caoricealtesocietăți
comercialeșisocietățiledindomeniulasigurărilorurmarescatingereaperformanțelormaxime,
caredecelemaimulteorisesfarșescprinprofituri,randamentebuneșioimaginea
companieicaresăfiepositivăpepiață.Deosebireacarefacesocietățiledeasigurarediferite
dealteentitățieconomiceconstaatâtînmoduldeorganizarealacestoracâtmaialesîn
activitateadiferităpecareodesfășoară.
Deoareceamfostîntotdeaunaatrasădemoduldeevaluarealperformanțelorcompaniilorde
pepiață,deanalizalorfinanciarășiînacelașitimpdomeniulasigurărilormi-aatrasatențiaîn
perioadaanilordesudiu,amalessăsafacpentrulucrareameadelicențăoanalizăfinanciară,
darîndomeniulasigurărilor.
Deșilaprimavedere,acestsubiectaleconomieisocietățilordeasigurarepareafiunulmai
multteoreticșicaresebazeazăpecalculesimplistevoiîncercasăsurprindșifaptulcănueste
suficientsăobțiirezulatecitrebuieșisălepoțiinterpretaastfelîncâtsăreflectedacă
într-adevarînurmacalculeloranalizatesocietateaobțineperformanțesaunu.
Amalessărealizezstudiuldecazpeacestefirme,deoareceelefacpartedintopulfirmelorde
asigurăridinRomânia,astfelfiindu-mimaiușorsagăsescdatele,rapoarteleșiinformațiile
necesarepentrurealizareaanalizeiperformanțelor.
Așadar,lucrareadefațăsebazeazăînprimulrândpemotivațiainterioarădeaînțelege
maibinecumfuncționeazăosocietatedeasigurărișimaialescuîșievalueazăaceasta
performanțeledelaunexercițiufinanciarlaaltul.

CAPITOTUL1.SOCIETĂȚILEDEASIGURARE–CONSTITUIRE,
ORGANIZAREȘIFUNCȚIONARE
1.1.CONSTITUIREASOCIETĂȚILORDEASIGURARE
Înțaranoastră,activitateadeasiguraresedesfășoarăprinintermediulsocietățilordeasigurare,
societățilordeasigurare–reasigurare,societățilordereasigurare,careișiasumăobligațiiprin
acceptareaderiscuri,inschimbuluneiprime,plătitădeasigurați,respectivreasigurați.
Activitateadeasigurarepoatefiexercitatădecătre:
1.Persoanejuridiceromâne,constituitecasocietățimutualeși/sausocietățipeactiuni;
2.Asigurătorisaureasigurătoricaredesfășoarăactivitățideasiguraresaureasigurarepe
teritoriultării;
3.Sucursalealeunorsocități-mamă,guvernatedelegidintr-unstatterț;
4.Filialealeunorasigurători/reasigurătoridinstateterțe;
5.Asigurători/Reasiguratoricareseconstituiesubformădecampanieeuropeanape
acțiuni.
ConformLegiinumărul47/1991,societățiledeasigurareseconstituiedoarcuaprobarea
ComisieideSupraveghereaAsigurărilor.Învedereaobțineriiaprobării,este
necesară
întocmireauneicererideautorizarepentruactivitateadeasigurare,carevafiulteriortrimisa
cătreComisiadeSupraveghereaAsigurărilor,însoțitădeurmătoareledocumente:
memoriudefundamentarecuprinzândoprezentareaobiectuluideactivitateșia
bazelorfinanciarealeacesteia;
proiectuldecontractdesocietatesidestatut;
declaratiacuprivirelacapitalulsubscrissivarsatsilastructuraacestuia.
CSApoatesolicitasocietățilordeasigurareinformațiisuplimentare,dacaestecazul.De
asemeneapoaterealizainvestigațiiproprii,informațiiprovenitedinaltesursesauinvestigații
cuajutorulautoritățilorcompetente,inacestsens.CSAvadecideasupraautorizațieinecesare

desfășurăriiactivitățiideasigurare,respingeriicereriideautorizare,întermende4lunidela
datadepuneriidocumentațieicomplete.(CiumasC.,2009)
Condițiilepentruobținereaautorizațieidefunctionareasocietățilordeasiguraresunt:
1.Întocmireastudiuluidefezabilitate,pentrutoateriscurilesaupentruanumite
riscuridintr-oclasă,caresăcuprindăcelpuținurmătoareleinformațiișidocumente:
Naturaangajamentelorsauariscurilorpecareasigurătorulîșipropunesăle
acopere;
Metodeleactuarialedecalculfolositepentrustabilirearezervelortehnice;
Principiileprogramuluidereasiguraresilistareasigurătorilor;
Componentelefonduluidesiguranță
Resurselefinanciarepentruacoperireacheltuielilor
Pentruprimeletreiexercițiifinanciare:estimareacheltuieliloraferente
conduceriiexecutivesiaceloraferentefuncțiilordeconducerespecifice
domeniuluasigurărilor;estimareaprimelorșidaunelor;bugetuldevenituriși
cheltuieli;estimarearesurselorfinanciarenecesareconstituiriirezervelor
tehniceseamarjeidesolvabilitate;
Unsistemdetehnologieadecvatderulăriioprimeaactivitățiideasigurarepe
careîșipropunesăopractice.
2.Încazulpracticăriiclaseideasigurărigeneralenr.18Asigurărideasistențăa
persoaneloraflateîndificultateîncursuldeplasării,absențelordeladomiciliuoride
laloculdereședințăpermanentă,studiuldefezabilitatetrebuiesăcuprindă:
doveziprivindexistențapersonaluluicalificat;
doveziprivinddotareacuechipamenttehnicadecvat;
rețeauadeasistențăceurmeazăafifolosităpentruîndeplinireaobligațiilor
aferenteclaseideasigurărirespective.
3.Dinstudiuldefezabilitateprezentattrebuiesărezultecăsocietateadispunedemarja
desolvabilitateminimăpeoperioadade3anipentruasigurărigeneraleside5ani
pentruasigurărideviață,conformNormelorprivindautorizareaasigurătorilor.
4.Capitalulsocialvărsatdecătresolicitantincontuluneibănciautorizatedecătre
BancaNaționalaaRomanieisauîncazuluneisocietățimutuale,fondulderezervă
libervărsat.
5.Numelesocietății,carenuintroduceîneroarepublicul.
6.Societateavadesfășuraexclusivoactivitatedeasigurare.

7.Încazulunuiasigurătorstrăin,solicitantultrebuiesădemonstrezecăestelegal
constituitînțaradeorigine.
8.Asigurătoriicaresolicităautorizareapentruclasanr.10,exclusivrăspunderea
transportatorului,trebuiesănumeascăunreprezentantdedespăgubiriînfiecare
statmembru.
9.Condițiilegeneraleșispecificealepolișelordeasigurare,valoareaprimelorde
asigurare,moduldecalculalprimelorsauformulareleșialtedocumentepecareun
asigurătorintenționeazăsăleutilizezeînrelațiilecuasigurațiinusuntsupuse
aprobăriiprealabilesaiinformăriisistematice.
10.ComisiadeSupraveghereaAsigurărilorpoatesolicita,curespectareaprevederilorde
lapunctul9.,informațiiprivindbazeletehnicealecalculelorprivindprimeleși
rezerveletehnice,învedereaconformăriiacestoracuprincipiileactuariale.
11.AutoritățilecompetentealestatelormembrecorficonsultatedecătreCSAînaintede
aemiteoautorizațiedefuncționarepentruunasigurătorcareseaflăînunadintre
următoarelesituații:
esteofilialăaunuiasigurătorautorizatîntr-unaltstatmembru;
esteofilialăauneicompaniideasiguraremamăaunuiasigurătorautorizat
într-unaltstatmembru;
estecontrolatdeaceeașipersoanafizicăsaujuridică,cecontroleazăun
asigurătorautorizatîntr-unaltstatmembru.
12.Autoritățilecomponentecaresupravegheazăinstituțiiledecreditsausocitățilede
serviciișiinvestițiifinanciaredintr-unstatmembruvorficonsultatedecatreCSA
înaintedeaemiteautorizațiedefuncționarepentruunasigurătorcareseaflăîntr-una
dintreurmătoarelesituații:
esteofilialăauneiinstituțiidecreditsauauneisocietățideserviciiși
investițiifinanciareautorizateînUniuneaEuropeană;
esteofilialăauneicompaniideasiguraremamăauneiinstituțiidecreditsaua
uneisocietățideserviciișiinvestițiifinanciareautorizateînUniunea
Europeană;
estecontrolatdeaceeașipersoanăfizicăsaujuridică,cecontroleazăo
instituțiedecreditsauosocietatedeserviciișiinvestițiifinanciareautorizate
înUniuneaEuropeană.

13.Autoritățilecompetentemenționateanterior(lapunctele11.și12.)sevorconsulta
atâtpentruevaluareaacționarilor,câtșiareputațieișiaexperiențeipersoanelor
semnificativeimplicateînconducereauneialteentitățidincadrulaceluiașigrup.
14.CSAvaputeasolicitaautoritățilorcompetenteîncauzăoriceinformațiiconsiderate
relevantedespreacționariatulunuiasigurătorsaudesprereputațiașiexperiența
persoanelorsemnificativealeacestuia,atâtinvedereaemiteriiuneiautorizațiide
funcționare,câtșiinceeacepriveșteevaluareapermanentăamoduluidedesfașurarea
activitățiiaceluiasigurătorînconformitatecuprevederilelegislațieiînvigoare.
15.Învedereaobțineriiautorizațieidefuncționare,precumșioricândpeperioadaderulării
activității,unasigurătorsaureasigurătortrebuiesăfieînrelațiidemuncăcucel
puținunactuar1,iarîncazulîncarevolumuldeactivitatenecesităangajareaa2sau
maimulțiactuari,pentruaceștiaseaplică,deasemenea,prevederilelegaleșinormele
emiseînaplicareaacestora.
(CiumașC.,2009)
ConformOrdinuluinr.6/2007,privindpunereaînaplicareaNormelorprivindautorizarea
asigurătorilor,documentațianecesarăpentruobținereaautorizațieidefuncționarea
asigurătorilorcuprinde:
a.cereredeautorizare;
b.copiiledocumentelorcareatestăînregistrareasocietățiicapersoanăjuridică:actul
constitutivautentificat,hotărâreajudecătoreascădeinființare,certificatulde
înregistrareemisdeoficiulregistruluicomerțuluisicertificatulconstatator
cuprinzândtoatedateledeindetificarealesocietății;
c.extrasuldecont,careatestăexistențacapitaluluisocialladatasolicităriiautorizației
defuncționare,conformprevederilorlegaleînvigoare;
d.studiuldefezabilitate,însușitdepersoanelepropusepentruconducereaexecutivăside
administratoriiasigurătorului.Învedereaaprobăriistudiuluidefezabilitate,persoanele
propusepentruconducereaexecutivăvorsusțineînfațaConsiliuluiComisieide
SupraveghereaAsigurăriloruninterviu,încareunadintreacestepersoanevaprezentaîn
limbaromânăactivitateacareurmeazasăfiedesfășuratădeasigurător;
e.Propriilecondițiideasigurare,încadratepeclaseledeasigurărilegale;
1Actuar-persoanăfizicăînregistratăînRegistrulactuarilor,specializatăînevaluarearisculuiprin
metodestatisticecare,îndomeniulasigurărilor,suntfolositepentrucalculareaprimelor,rezervelortehnice
șiaanuităților(art.2Bpct.47'dinLegeanr.32/2000)

f.Copiacontractuluidereasigurere,certificatăcuconformitateaoriginalulde
persoanacaredepunedocumentația.Încazulreasigurăriidecatreunasigurătorromân
esteobligatorieprezentareareasigurăriiexterne,dincaresărezultecăesteinclusși
programulprezentat.Lipsaunuiasemeneaprogramtrebuiejustificataprinprezentarea
înstudiudefezabilitateacalculelorprivindcapacitateadesubscriereproprie;
g.Copiilecontractelordeadministrare/demandat;
h.Descriereadotăriisediilor,caretrebuiesăfiecorespunzătoaredesfașurariiîn
condițiileadecvateactivitățiipropuse,conformstudiuluidefezabilitate;
i.Copiilecontractuluideînchirieresaucomodatpentrusediulsausediilesecundare/
puncteledelucruexternesaucareseînființează,înregistratelaadministrațiafinanciară
teritorială,sau,dupăcaz,copiaactuluideproprietateasuprasediuluisocialoriasediilor
secundare/punctelordelucruexistentesaucareseînființează;
j.Documentațiaprivinddotareacusoftsirețeauadecalculatoare;
k.Curricululvitaealpersoanelorpropusepentrufuncțiiledeconducereșide
execuție;
l.Declarațiileautentificatealepersoanelordemaisus;
m.Documenteleoficialedincaresăreiasăexperiențaprofesionalăapersoanelor
propusepentrufuncțiilemenționate;
n.Listasicurriculumvitaealepersonaluluicalificat,documentațiaprivinddotarea
cuechipamenttehnicadecvatșicontractulcurețeauadeasistențăceurmeazăafi
folosităpentruîndeplinireaobligațiiloraferenteîncazulsolicităriipracticăriiclaseide
asigurărigeneralenr.18Asigurărideasistențăapersoaneloraflateîndificultateîn
cursuldeplasărilorsauabsențelordeladomiciliusaudelaloculdereședință
permanentă.
AutorizațiaacordatădecătreCSAestevalabilăpeîntregteritoriulUniuniiEuropeneșial
stateloraparținândSpațiuluiEconomicEuropean,înconformitatecudreptuldestabilireșicu
libertateadeaprestaservicii.(Legea403/2004,Art.I.18.,alin(6))
Autorizațiaseacordăpentrutoateriscuriledintr-oclasădeasigurare,exceptândsituațiaîn
careasigurătoruldoreștesăacoperenumaianumiteriscuriincluseînclasarespectivă.
(Ordonanțadeurgențănr.201/2005,Art.I.38)

Asigurătorulcaresolicităpentruonouăclasădeasigurărisauextinderealaunelesaulatoate
riscurileacoperitedeaceeașiclasădeasigurăritrebuiesăprezintepentruacestesituațiistudiulde
fezabilitateprevăzut,dupăcaz,numelepersoanelorprevăzute,precumșialtedocumenteși
informații,înconformitatecuprevederilenormeloremise.(Ordonanțadeurgențănr.
201/2005,Art.I.39)
Neîndeplinireacerințelorprezentateși/sauatuncicândseconstatăunadintresituațiile
următoare,poateconducelarespingereacereriideautorizațiedecătreCSA:
a.documenteleprezentatenusuntintocmiteconformprevederilorlegaleînvigoare;
b.dindocumentațiaprezentatărezultăcă:
asigurătorulnuîsivadesfășuraactivitateaînconformitatecuprevederilelegale;
acționariișipersoanelesemnificativealesocietățiinuîndeplinesc,conform
legislațieiînvigoare,criteriileșicondițiileprevăzute;
nuestesatisfăcutăînmoddirectsauindirectnecesitateaasigurăriiunui
managementpudențialalasigurătoruluiînraportcucalitateamembrilorși
acționarilor;
c.dinanalizastudiuluidefezabilitatereiesefaptulcăasigurătorulnupoateasigura
realizareaobiectivelorstabilite,caresaprotejezeasigurațiiînmodadecvat,conform
reglementărilorprivindpracticaprudențială;
d.existențauneiformedeasocierecarenuesteadusălacunoștințaCSA;
e.sistemuldetehnologieainformațieidisponibilnuesteadecvatderulăriiuneiactivități
optimedeasigurarepropusă;
f.persoanelenominalizateînanexaOrdonanțeideurgențăaGuvernuluipentru
prevenireașicombatereautilizăriisistemuluifinanciar-bancarînscopulfinanțăriide
actedeterorismaprobatăprinLegeanr.466/2002,cumodificărileulterioare,nupot
deține,inmoddirectși/sauindirect,calitateadeacționar,precumșiceadepersoană
semnificaticăaunuiasigurătorsaureasigurător;
MotivelerespingeriicereriideautorizarevorficomunicatesolicitantuluidecatreCSA,iar
împotrivadeciziiloradoptatedeCSApersoanaimplicatăpoatedepuneplângerelaCurteade
ApelBucurești,întermende30deziledeladataemiteriideciziei.
Încazuldecizieideacordareaautorizației,emisădepreședinteleCSAsevastabilidatala
careasigurătorulîșivaincepedesfășurareaactivității.Toțiasigurătoriișireasigurătorii

autorizați,conformprevederilorlegaleșinormeloremiseînaplicareaacestora,auobligațiade
aincludeîndocumenteleemise,inclusivcorespondențacuterții,codulunicalocatprin
Registrulactuarilor,precumșiînscrisul„AutorizatdeComisiade
Supravegherea
Asigurărilor”.
Vorfisemnate,dupăcaz,decătreconducereaexecutivă,deconducătorulactivitățiide
asigurărideviațăși,respectiv,alativitățiideasigurărigenerale,încazulasigurătorilorcu
activitatecomposită,saudepersoanelecareocupăfuncțiiledeconducerespecifice
domeniuluiasigurărilor,toatedocumentele,rapoartele,informărileșisolicitările
asigurătorilorsaureasigurătorilor,precumșicorespondențaacestoracuCSA.
DupăînregistrareaînRegistrulactuarilor,asigurătoriișireasigurătoriiautorizațiîn
conformitatecuprevederilesinormelelegalevorfiobligațisăafișezelatoatesediile,
principaleșisecundare,copiidupăcertificatuldeînmatriculareemisdeComisiade
SupraveghereaAsigurărilor,lalocvizibil.
Încazulurmătoarelorsituații,ComisiadeSupraveghereaAsigurărilorpoateretrage
autorizațiadefuncționare:
asigurătorulnuși-aînceputactivitateadeasigurareîntermende12lunidelaprimirea
autorizației;
asigurătorulsolicităînmodexpresretragereaautorizațieidefuncționare,renunțândla
activitateadeasigurare;
asigurătorulînceteazădesfășurareaactivitățiideasigurarepeoperioadăde6luni
consecutive;
numaisuntîndeplinitecondițiileănbazacăroraafostautorizat;
neîndeplinireasauneatingereascopuluimăsurilorspecificateînplanulderedresare
financiară;
încalcareadispozițiilorlegalesianormeloremiseînaplicareaacestora.
Deciziaderetragereaautorizațieisemotiveazăsicomunicăasiguratorului.Împotrivaacesteia
asigurătorulpoatefaceplângereîntermende30deziledelacomunicarelaCurteadeApel
București.

CSApublică,celpuținodatăpean,inMonitorulOficialalRomâniei,precumșiîntr-o
publicațiedelargăcirculație,listaactualizatăcecuprindeasigurătoriiautorizațișialte
informațiiconsideratenecesare.
1.2.ORGANIZAREASOCIATĂȚILORDEASIGURARE
„Activitateadeasigurareestereglementatăîntoatetărileprinlegi,carestabilesc:modulde
constituirealsocietătilordeasigurare,capitalulșirezervelenecesare,moduldefuncționare,
investireafondurilor,cerințelefinanciareprivindmenținereasolvabilității,coteledeprimede
asigurarecarepotfipracticate,metodeledemarketingșiprocedurilededespăgubire,
impozitareaasigurătorilor,inclusiv,reorganizareasaulichidareaacestora,cânddevin
insolvabile.”(Pintea,2011:160)
Prinactivitateapecareodesfășoară,societățiledeasigurărielibereazăparteneriideafaceri–
asigurații,deconsecințelematerialealeriscurilelacaresuntsupuși,îneventualitateaproducerii
acestora.Astfel,pepiațaasigurărilor,cadrulorganizatdedesfășurareaoperațiuniorde
asigurare-reasigurareesteprezentatăinFigura1.1Schemapiețeiasigurărilor.
Figura1.1Schemapiețeiasigurărilor
ASIGURĂTORI
(OFERTANȚI)
ASIGURAȚI(CERERE)Societățideasigurare
Societățideasigurare-reasigurare
Asociațiimutualedeasigurare
Agențieconomici
Instituțiipublice
Organizațiifărăscoplucrativ
Persoanefizice
(Sursa:Pintea,F.(2011),Contribuțiiprivindperfecționareamanagementuluiînsocietățile
deasigurăridinromânia(tezădedoctorat),Cluj-Napoca,p.164)

Conformlegii,societățiledeasigurareautorizatetrebuiesăfuncționezeinaceeașiparametri
minimalidebonitateșisolvabilitate.Îneconomiareală,fiecaresocietatedeasiguraredeține
propriaorganizareșistrategiededezvoltare,putândfuncționapepiațănumaicuautorizarea
datădeComisiadeSupraveghereaAsigurărilor,înprealabil.
OsocietatedeasigurăritrebuiesăfieînregistratăînRegistrulComerțuluicapersoanăjuridica
română,subformauneisocietățipeacțiuni,societățimutualesaufilialaaunuiasigurător
străin,constituitcapersoanăjuridicăromână.
Organizareaactivitățiiuneisocietățideasigurăripresupunedeterminareasarcinilor
executabilecareasigurăîndeplinireaobiectivelorsocietății,incuzând:
stabilireastructuriiorganizatorice;
definirearelațiilordincadrulsocietății;
elaborareafișeipostuluipentrufiecarepozițiedincadrulstructuriiorganizatorice;
stabilireacalificărilornecesarefiecăruipost;
Companiiledeasigurări„autreilucruricaretrebuieorganizate,-munca,oameniișisitemele,
astfelcăorganizareareprezintăactivitateadeîmpărțireamunciiîncadrulpersonaluluiangajat,
determinarearesponsabilitățilorfiecăruia,șirelațiiledintreaceștia”.(PinteaF.,2011:202)
Foarteimportantdemenționatestefaptulcăstructuraorganizatoricăestebazapecareo
societatedeasigurărisedezvoltă,iaraceastatrebuiesăfieplanificatărigurosșirevizuită
periodic.
Structuraorganizatoricăasocietățilorcomercialecarefuncționeazăindomeniulasigurărilor
estediferitădelaosocietatelaaltaînraportcuobiectuldeactivitate(asigurare,
asigurare-reasigurare,reasigurare,intermediere),ramurileșicategoriiledeasigurăriincluse
ănportofoliu,volumuloperațiunilorșirazateritorialădereferințăprecumșialțifactori.
(CistelecanL.,2013)
Esteobligatoriuconformlegislațieiînvigoarecaasigurătoriisăelaborezecondițiideasigurare
propriiproduseloroferite,propriilecriteriidestabilireaprimeideasigurare,propriile
reglementărișiinstrucțiuniînvedereaconstatăriișilichidăriidaunelor.Deasemeneaaceștia

trebuiesăconstituieșisămenținărezervetehnicepentruaputeasăonorezeînoricemoment,
solicitărileasigurațilorpentrucauzelededaunecaurmareaproduceriirisculuiasiguratsau
derestituireaprimelorimpuseîncontractuldeasigurare(rezervadeprime,rezervadedaune,
rezervadedauneneavizate,rezervadecatastrofă,rezervaderiscurineexpirate,rezervade
egalizare,rezervamatematicalaasigurăriledeviață).
Asigurătorulcareexercităoactivitatedeasigurărigeneraleareobligațiasăconstituieșisă
menținăurmătoarelerezervetehnice:
a.rezervadeprime-secalculeazălunarprinînsumareacotelor-părțidinprimelenete
subscrise,aferenteperioadelorneexpiratealecontractelordeasigurare,astfelîncât
diferențadintrevolumulprimelornetesubscriseșiaceastărezervăsăreflecteprimele
netealocatepărțiidinriscurileexpirateladatacalculării;
b.rezervadedaune-secreeazășiseactualizeazălunar,înbazaestimărilorpentru
avizărilededauneprimitedeasigurător,astfelîncâtfondulcreatsăfiesuficient
pentruacoperireaplățiiacestordaune;
c.rezervadedauneneavizate-secreeazășiseajusteazăcelpuținlaîncheierea
exercițiuluifinanciar,dacăreglementărileinternealeasigurătoruluinuprevădaltfel,în
bazaestimăriloracestuia,adatelorstatisticesauacalculeloractuariale,pentrudaunele
întâmplate,darneavizate;
d.rezervadecatastrofă-secreeazăprinaplicarealunarăaunuiprocentdeminimum
5%asupravolumuluideprimebrutesubscrise,aferentecontractelorcareacoperă
riscuricatastrofale,pânăcândfondulderezervăatingecelpuținnivelulreținerii
propriisau10%dinacumularearăspunderilorasumateprincontracteleceacoperă
riscuricatastrofale;aceastărezervăestedestinatăacopeririidespăgubiriloraferente
daunelordenaturăcatastrofală;
e.rezervapentruriscurineexpirate-secalculeazăpebazaestimăriidaunelorcevor
apăreadupăînchidereaexercițiuluifinanciar,aferentecontractelordeasigurare
încheiateînaintedeaceadată,înmăsuraîncarevaloareaestimatăaacestora
depășeștesumadintrerezervadeprimeșiprimelecareurmeazăsăsemaiîncasezela
acestecontracte;
f.rezervadeegalizare-secreeazăînaniicurezultatetehnicefavorabilepentru
constituireasurselordeacoperireadaunelorînaniiîncarerezultateletehnicevorfi
nefavorabile.

DacăComisiadeSupraveghereaAsigurărilorconstatăcăunasigurătorpuneînpericol
onorareaobligațiilorfațădeasigurațiisăinerespectândlegea,aceastapoatesolicitaunplan
deredresarefinanciarăcaresăcuprindămăsuricaresăredresezeactivitateasocietății.Dacă
acestemăsurideprevenireainsolvabilitățiiasigurătoruluinudaurezultate,instanțavanumi
unadministratorspecialcarevapreluaatribuțiilelegalealeacționarilorsemnificativiai
societății.Dacasevaconstatacaniciprinaceastăultimămasurănusepotîndeplini
obligațiiledeplată,asigurătorulvaintraînlichidare.
TipologiasocietățilordeasiguraredinRomâniasecompunedinsocietățipeacțiuni(SA).
Alăturideacesteas-auimpussocietățiledebrokerajșiceledeintermediere,implicit
societățilecaptiveși/saucuprofilbancasigurare,îngeneralcaSAșireprezentanțealeunor
societățideasigurarestrăine.
Deregulă,osocietatedeasigurăridețineurmătoareastructurăorganizatorică:structura
funcțională(deconducere)șistructuraoperațională(decoordonareșivânzareaproduselor
deasigurare).
a.Structurafuncțională(deconducere)înentitateadebază(centrală)
UnastfeldemodeldestructurăesteprezentatinFigura1.2Modeldestructurăfuncționalăa
societățilordeasigurări.
Figura1.2Modeldestructurăfuncționalăasocietățilordeasigurări
Director
General
Directoradministrativ Directorresurseumane Directordevânzări
Contabilitate Serviciiclienți Agențiasigurare
Reprezentanțiprest Evaluarerisc
servicii
Despăgubiri
(Sursa:Pintea,F.(2011),Contribuțiiprivindperfecționareamanagementuluiînsocietățile
deasigurăridinromânia(tezădedoctorat),Cluj-Napoca,p.204)

b.Structuraoperațională
Aceastaseconstruieștelaniveldesucursaleteritorialeșiagenții,careactiveazăpeun
teritoriumairestrâns.Sucursaleleteritorialeșiagențiiledesfașoarăactivitățiprecum:
vândprodusedeasigurare;
oferăconsultanțăcelorceachiziționeazăasigurări;
efectueazăserviciideconstatare,evaluare,lichidareadaunelorpentrupersoanele
asigurateceauînregistratevenimenteleasigurate;
asigurăpersonalulînsocietate;
aplicătoatedeciziiledatedestructuradeconducere.
ModeluluneistructuriorganizatoriceoperaționaleestereprezentatinFigura1.3
Organigramasucursaleisocietățideasiguraredupăcumurmeaza:
Figura1.3Organigramasucursaleisocietățiideasigurare
DirecțiaSucursală
ServiciulAsigurăriServiciulLichidareServiciulEconomicDaune
BirouAsigurări
Generale
Agenții BirouAsigurăride
Viață
(Sursa:Ciumaș,C.(2009),Economiasocietățiideasigurare,EdituraCasaCărțiideȘtiință,
Cluj-Napoca,p.28)
ToatesucursalelecareaparținuneizonegeograficesuntrepartizateunuiCentruRegional,ce
îndeplineșteurmatorulrol:cunoașteparticularitățileregiuniiîncareîșideruleazăactivitatea;
creșteoperativitateadecizionalăînvedereasatisfaceriinecesitățilorasigurațilordinzona
respectivă;dinpunctdevedereadministrativ,centralizeazărezultatelefinanciareobținutede
sucursale.Deasemenea,unastfeldeCentruRegionaldețineostructuraorganizatoricădiferită,
precumceadinFigura1.4OrganigramaCentruluiRegionalaluneisocietățideasigurare.

Figura1.4OrganigramaCentruluiRegionalaluneisocietățideasigurare
DirecțiaZonală
Serviciu Serviciu Serviciu Serviciu
Marketing MetodologieLichidareDauneEconomic
BirouVânzareBirouPublicitateBirouri
Training
(Sursa:Ciumaș,C.(2009),Economiasocietățiideasigurare,EdituraCasaCărțiideȘtiință,
Cluj-Napoca,p.28)
Pentruaseproiectastructuraorganizatoricaauneisocietățiestenecesaraparcurgereaapatru
etapedistincte.Acesteetapepresupun:
1.Proiectareadepartamentelorlanivelulcentraleisocietățiideasigurare,înfuncțiede
formeledeasigurăripropuseafipracticate.Celemaiimportantedepartamentela
acestnivelsunt:
DepartamentulAsigurăriGenerale;
DepartamentulAsigurărideViață;
DepartamentuldeLichidareDaune;
DepartamentulEconomic.
2.Proiectareaserviciilorcecompundepartamentele,utilizatepentrueficientizarea
specializăriisievitareaierarhiilorexcesive:
DepartamentulAsigurăriGenerale:
1)ServiciulBunuri;
2)ServiciulRăspundereCivilă;
3)ServiciulRiscFinanciar;
4)ServiciulAsigurăridePersoane.
DepartamentulAsigurărideViață:
1)ServiciulMetodologie;
2)ServiciulStatistică;
3)ServiciulActuariat;
4)ServiciulIndemnizațiideAsigurare.

DepartamentuldeLichidareDaune:
1)ServiciulDauneAuto;
2)ServiciulDauneBunuri.
DepartamentulEconomic:
1)ServiciulContabilitate;
2)ServiciulFinanciar.
3.ProiectareaSucursalelorînteritoriușistabilireaplanuluidesubscrierepentrufiecare
formădeasigurareînfuncțiedepotențialulzoneiîncareîșidesfășoarăactivitatea
sucursala.
4.Proiectarealocurilordemunca/posturilor,cuatribuțiiconcrete.
(CiumașC.,2009)
1.3.FUNCȚIONAREASOCIETĂȚILORDEASIGURARE
Companiiledindomeniulasigurărilor„suntorganizateșifuncționeazăînregimulsocietăților
comerciale”(CistelecanL.,2013:297).Astfel:
acțiunilesocietății,fiindnominative,includtoateelementelespecificatedelege,
rigurosevidențiate;
drepturileșiobligațiileacționarilorcorespundcunumăruldeacțiunideținute,fiind
garantatecucapitalulsocialalsocietății;
AdunareaGeneralăaAcționarilor(carepoatefiordinarăsauextraordinară)
reprezintăorganuldeconducerealsocietății.
administrareasocietățilorpeacțiuni,dindomeniulasigurărilorserealizeazădecatre
ConsiliuldeAdministrație,aicărormembrisealegdecatreacționariincadrulAGA.
opartedinatribuțiileConsiliuluideAdministrațiepotfidelegateunuiComitetde
Direcție,compușidinmembrialeși,dincadrulConsiliuluideAdministrație.
gestiuneasocietățiiestecintrolatădeacționari,ComisiadeCenzorisauAuditorul
Financiar,careauatribuțiirigurosprecizateînacestdomeniu;
regimuljuridic,fuziunea,dizolvarea,lichidareacompaniilordeasiguraresuntstabilite
astfelîncâtsăasigurecadrulgeneraldefuncționarealsocietățilorcomerciale;
societățiledeasigurareșiceledeasigurare-reasigurateîșiorganizeazăînmodpropriu

sucursalelejudețene,filialeleșiagențiiledinaltelocalitățișichiarreprezentanțeledin
străinătate;
Structuraorganizatoricăinternă,defuncționareasocietățilordeasigurareeste
corelatacumarimeașigraduldeamploarealactivitățiidesfășurate.
Desfășurareaactivitățiiuneisocietățideasigurarepresupunerespectareaunorcerințecareo
particularizeazăfațădeentitățileeconomice.Întreacestecerințe,enumerăm:
a.obligațiadeaseîncadraîncapitalulsocialsubscrisșivărsatminim,caredetermină:
marimeaobligațiilorpecarelepoateasumașimărimearezervelordeprimeși/saude
daunepecareestenecesarsășeconstituie;
b.respectareaavizelorșinormelorlegislativeprivind:moduldeținereaevidenței
activitățiidesfășurateșiformabilanțuluișiacontuluideprofitșipierdereîntocmiteși
publicate;
c.asigurareașimenținereaunei„siguranțeșisecuritățifinanciare”,princaresereflectă
capacitateasocietățiideafacefațăobligațiilordeplatăasumatefațădecreditoriisăi.
Pentrucaosocietatedeasiguraresăfuncționezelaparametriideeficiențăestenecesarase
oprimizarelațiiledintre:graduldecapitalizare,marjadesolvabilitate,situațiarevervelor
tehnice,structuraveniturilorșiacheltuielilor,portofoliuldeasigurări,rețeauateritorialăși
structuradepersonal.
Legislațiadindomeniulasigurărilorcuprindecâtevanormederogatoriiînprivințacapitalului
social.Astfel,art.2dinOrdinulnr.3109/2004prevedecă„deladataintrăriiînvigoarea
prezentelornorme,capitalulsocialvărsatalasigurătorilor,seactualizeazălaurmătoarele
valori:
a)8.000.000lei,pentruactivitateadeasigurărigenerale,exceptândasigurărileobligatorii;
b)12.000.000lei,pentruactivitateadeasigurărigenerale;
c)12.000.000lei,pentruactivitateadeasigurărideviață;
Aprecierea„siguranței”asigurătorilorsefacedecătreagențiiderating,folosindindicatori
economico-financiariprecumșiaprecierimaipuținmăsurabile.Ratingulreprezintăcapacitatea
unuiasigurător/reasigurătordeafacefațăobligațiilorceîirevin,înactivitateaprestată.Existăpe
piațainternașionalîtreimariastfeldeagențiiderating,respectivAMBest,Standard&

Poor’sșiMoody’s,însăaprecierilefăcutedeacesteadiferă.Deexemplupentruosocietate
căreiaacestetreiagențiii-audeterminatratingul,pentruagențiaAMBest,nivelul„B”+
reprezintăoputerefinanciarăfoartebună,pentruagențiaStandard&Poor’s„B”+defineșteo
societatecuoputerefinanciarăvulnerabilă,iaragențiaMoody’sesterezervatăînaoferi
calificativemaxime.(PinteaF.,2011)
SocietățiledeasiguraresepotconstituidoarcaSA,undeacționariișipersoanele
semnificativesuntaprobațidecatreCSA.Pentruacestesociatăți,capitalulsocialseprevede
prinactulconstitutiv.Deasemeneaacțiunileemisesuntoferiteacționarilorexistențiîn
proporțiecunumăruldeacțiunipecareledețin.Acțiunileuneisocietățipotfitranzacționate
prinintermediulsocietățilordevalorimobiliaresaualburseidevalori.Demulteori,pentru
puteasăîșiprotejapoziția,acționariimajoritariprevădînstatutulsocietățiicaaceastasăfie
declaratăsocietateînchisă,situațieprincareîncazulmajorăriicapitaluluisocialnupot
subscriealtepersonanedinafarasistemului,saucamajorareacapitaluluisăfiefăcutpăcu
prindrepturipreferențialedesubscriere(DPS),cazîncareseoferăvechiloracționaridreptul
deasubscribecuprioritatenoileacțiuniemise.
AdunareaGeneralăaAcționarilor,organuldeconducerealsocietățiideasigurare,decide
asupraactivitățiiprestate,politiciieconomiceșicomercialeasocietății,alegeșirevocă
membrii.AGAdețineurmătoareleatribuții:
aprobareabugetuluideveniturișicheltuielialsocietîții,proiectuluidebugetpentru
următorulexercitiufinanciar;
discutarea,modificareașiaprobareasituațiilorfinanciareanualepebazarapoartelor
prezentatedecătreConsiliuldeAdministrație(CA);
pronunțareaasupramoduluidedistribuireadividendelorcătreacționarișirepartizării
veniturilor,insensulstabiliriidateidereferință,cuantumuluișitermenuluilimită;
aprobăBilanțul,ContuldeProfitșiPierderialanuluiprecedent,strategiașistadiul
investițiilorprecumșicontractareadecatresocietateadeasigurareaîmprumuturilor
petermenlung;
aprobăconstituireasaudesființareaunitățilorșisubunitățilorteritoriale,sucursalelor,
filialelor,reprezentanțelorșiagențiilor.

ActivitateaConsiliuluideAdministrațieesteanalizatanualsaudecateoriestenevoiede
cătremembriiComisieideCenzori.
AdministrareasocietățiideasigurareesterealizatădeConsiliuldeAdministrație,aicăror
membrisuntaleșideacționariîncadrulAGA.AtribuțiaprincipalăaCAesteelaborareaunor
politicimanagerialeînconcordanțăcustrategiadedezvoltareacompaniei.Consiliulde
Administrațiearecaatribuțiiangajareașiîncadrareapersonaluluiînfuncțiideconducere,
întocmireașiînmanareaspreaprobareabugetuluideveniturișicheltuieli,redactarea
bilanțuluicontabil,contuluideprofitșipierdere,propunerilorderepartizareaprofituluiși
întocmireaprogramuluideinvestițiipentruurmatorulexercitiufinanciar.Opartedin
atribuțiileCApotfitransmiseunuicomitetdedirecțieformatdinmembrialeșideaceștia.
Gestiuneasocietățiiesterealizatădeconducereaexecutivăsicontrolatădeacționariprin
intermediulComisieideCenzorisauAuditorilorexternicedecidinnumeleacționarilor.
ControlulsiSupraveghereacenzorilorșiauditorilornuareuncaracterlimitativ.Potrivitlegii,
supraveghereașicontrolulseexercităasupratuturoroperațiunilorprivindpatrimoniul
societățiicomerciale,rezultateloreconomico-coemerciale,precumșiînanumitesituațiicreate
deadministrarea,organizareașimanagementulcompaniei.
Structuraorganizatoricădefuncționareauneisocietățideasigurareestecorelatăcugradulde
marimeșiamploareaactivitățiidesfășurate.Înprincipiuînsă,aceastatrebuieconceputăastfel
încâtșăasigureobunăfuncționareasocietății.Așadarestepreferabilăexistențaunor
compartimentecufuncțiifoartebineconturate,respectiv:asigurări,daune,contabilitate,
juridic,actuariatetc.Înstructuralor,societățiledeasigurarepotorganizadistinctasigurările
deviațășicelelaltecategoriideasigurăridinportofoliu.Unexempludeastfeldestructurăse
poateregăsiînAnexanr.1.
Funcționarea,reorganizareasaulichidareasocietățiideasigurărisuntstabiliteprinlege.
Astfel,acesteaîșipotorganizaorețeateritorialălanivelulorașelor,județelor,comunelorșia
satelorînfuncțiedepotențialuleconomico-socialsiinteresulpentruasigurare.

1.4.REGLEMENTĂRILELAZIPRIVINDCONSTITUIREA,ORGANIZAREA,
FUNCȚIONAREASOCIETĂȚILORDEASIGURARE
Înprezentconstituirea,organizareașifuncționareasocietățilordeasigurareestereglementată
prinLegeanr.237/2015privindautorizareașisupraveghereaactivitățiideasigurareși
reasigurare.
Oprimămodificareadusadenoualegeconstaînfaptulcăpunereaînexecutareaprezentei
legi,supraveghereașicontrolulrespectăriidispozițiilorsalerevinAutoritățiideSupraveghere
Financiară,denumităîncontinuareA.S.F.,înscopulapărăriidrepturilorasigurațilorșial
promovăriistabilitățiiactivitățiideasigurareînRomânia.
Astfel,A.S.F.areurmătoareleatribuțiiprincipale:
elaboreazăși/sauavizeazăproiecteledeactenormativecareprivescdomeniul
asigurărilorsaucareauimplicațiiasupraacestuidomeniu,iarînceeaceprivește
reglementărilecontabilespecificedomeniuluiasigurărilor,șidupăavizul/informarea,
dupăcaz,potrivitlegii,aMinisteruluiFinanțelorPublice;deasemenea,avizează
obligatoriutoateacteleadministrativeindividualecareaulegăturăcuactivitateade
asigurare;
autorizeazăbrokeriideasigurareși/saudereasiguraresădesfășoareactivitatede
intermediereînasigurăriși/sauînreasigurări,dupăcaz,șiaprobăoricemodificarea
documentelorsaucondițiilorpebazacăroras-aacordataceastăautorizare;prin
documenteseînțelegestatutulși/sauactulconstitutivalsocietății,studiulde
fezabilitateși,numaiîncazulpersoanelorsemnificative,organigramași/sau
regulamentuldeorganizareșifuncționare,precumșioricealteactestabiliteprin
normeledeautorizareemiseînaplicareaprezenteilegi.Aprobareamodificărilor,
inclusivîncazulpersoanelormenționatelalit.d),sesolicităîntermeneleprevăzutede
normeleemiseînaplicareaprezenteilegi;
aprobăacționariisemnificatividirecțiși/sauindirecțiaibrokerilordeasigurareși/sau
dereasigurare,înbazaprevederilornormeloremiseînaplicareaprezenteilegi;
aprobăși,dupăcaz,retrageaprobarea,încondițiilelegislațieiînvigoareșialenormelor
emiseînaplicareaacesteia,pentrupersoanelesemnificativealebrokerilordeasigurare

și/saudereasigurareșiavizeazăși,dupăcaz,retrageavizul,pentrumembriiConsiliului
directoralFonduluideprotecțieavictimelorstrăzii;
aprobădivizareasaufuzionareaunuibrokerdeasigurareși/saudereasigurare
autorizatînRomânia,încondițiileprezenteilegișialenormeloremiseînaplicarea
acesteia.A.S.F.sevapronunțaasupracereriidedivizare/fuziune,însensulaprobării
saurespingeriiacesteia,întermende45deziledeladatadepuneriidocumentației
complete;
aprobă,lacerereabrokerilordeasigurareși/saudereasigurare,limitarea,suspendarea
sau,dupăcaz,încetareaactivității,dupăverificareasituațieifinanciareaacestora;
supravegheazăsituațiafinanciarăabrokerilordeasigurareși/saudereasigurare,
precumșiactivitateaaltorintermediariînasigurăriși/sauînreasigurări,persoane
fizicesaujuridice,conformprevederilorprezenteilegișialenormeloremiseîn
aplicareaacesteia,inclusivasucursaleloracestorastabilitepeteritoriulaltorstate
membre,înconformitatecudreptuldestabilire,dupăconsultareaautorității
competenteastatuluimembrualsucursalei;
învedereaaplicăriiprincipiilordesupraveghereprudențialășipreventivă,exercităun
controlpermanentasupraactivitățiibrokerilordeasigurareși/saudereasigurareprin
analizașievaluarea,prindirecțiiledespecialitate,lasediulA.S.F.,ainformațiilor
cuprinseînrapoartele,informărileșidocumenteletransmiseacesteiaînconformitate
cuprevederileprezenteilegi,alenormeloremiseînaplicareaacesteia,precumșiîn
conformitatecusolicităriledeinformații,avizeleșideciziileemisedeA.S.F.;
învedereaprotejăriiintereselorasigurațilorșiapotențialilorasigurați,efectuează
controaleperiodicesauinopinatelasediileintermediarilorînasigurăriși/sauîn
reasigurări,persoanejuridice,faceinvestigațiidetaliateprivindcondițiilede
desfășurareaactivitățiidecătreaceștia,întrealteleprincolectareadeinformațiiși
solicitareadedocumenteprivindactivitatealor;
învedereaasigurăriiuneipregătiriprofesionaleunitareapersoanelorcarelucreazăîn
domeniulasigurărilor,autorizeazăentitățilecareorganizeazăcursuridecalificare,
pregătireșiperfecționareprofesională,postlicealăsaupostuniversitarăînacest
domeniu,aprobăprogramacursurilorșitematicaexamenelordeabsolvirepentru
entitățilecareorganizeazăastfeldecursuri,cuexcepțiainstituțiilordeînvățământ
superioracreditatedeMinisterulEducațieișiCercetăriiȘtiințifice,șiatestălectorii

pentruacestecursuri,înconformitatecuprevederileprezenteilegișialenormeloremise
înaplicareaacesteia;
înființeazășicoordoneazăInstitutuldeStudiiFinanciare,constituitcapersoană
juridicădedreptprivat,fărăscoplucrativ;
solicităprezentareadeinformațiișidocumente,inclusivcucaracterstatistic,
referitoarelaactivitateadesfășurată,managementulacesteiactivitățișiconducerea
executivăaacesteia,atâtdelaintermediariiînasigurăriși/sauînreasigurări,câtșide
laoricarealtăpersoană,fizicăsaujuridică,carearelegăturădirectăoriindirectăcu
activitateaacestora;
iamăsurilenecesarepentrucaactivitateadeintermediereînasigurărisăfiegestionată
curespectareanormelorprudențialespecifice;
aplicămăsuriledesancționareprevăzutedeprezentalege;
primeșteșirăspundelatoatesesizărileșireclamațiileprivindactivitatea
intermediarilorînasigurăriși/sauînreasigurări;
informeazăautoritățilecompetentedinstatelemembrepeteritoriulcărorasunt
sucursalealebrokerilordeasigurareși/saudereasigurareoriaagențilordeasigurare
românisauundesepresteazădecătreaceștiaservicii,despreoricemăsuri
sancționatoareluateîmpotrivaacestora,inclusivdespreretragereaautorizațieide
funcționare;
deschideșimențineRegistrulbrokerilordeasigurareși/saudereasigurareși
gestioneazăRegistrulintermediarilorînasigurăriși/sauînreasigurări,alecărorformă
șiconținutsuntstabiliteprinnormeemiseînaplicareaprezenteilegi;
A.S.F.adoptănormeînaplicareaprevederilorprezenteilegi,precumșinormeprudențiale
specifice,conformpracticilorînasigurări.A.S.Femitedeciziiprincare:
impuneinterdicții,acordă,suspendăsauretrageautorizații;
modificăsaurevocăcondiții,cerințesautermeniimpușideaceastaprinactelesale;
aprobădivizareasaufuzionareabrokerilordeasigurareși/saudereasigurare;
stabilește/precizeazăalteobiectivedeinteresși/sauinstituieobligațiiprivind
activitateaintermediarilorînasigurăriși/sauînreasigurări,Fonduluișiaentităților
careorganizeazăcursuridecalificare,pregătireșiperfecționareprofesională;
exercită,delasediulsău,prindirecțiiledespecialitate,uncontrolpermanent,prin
analizareadatelorșiinformațiilorcuprinseînrapoartele,informărileperiodiceși

anuale,șiacelortransmisecaurmareasolicitărilorA.S.F.,precumșiadocumentelor
princaresesolicităaprobareaprealabilăamodificărilorlacondițiileinițialede
autorizare,asupraactivitățiiintermediarilorînasigurăriși/sauînreasigurări,și
dispuneefectuareaacțiunilordecontrolperiodicsauinopinatlasediileacestora;
dădispozițiiprivindprezentareadedocumente,situații,informațiișiaudieri;
constatășiaplicăsancțiuni,caurmareacontroluluipermanent,periodicsauinopinat,
intermediarilorînasigurăriși/sauînreasigurări,acționarilorsemnificativiori
persoanelorsemnificativealeacestorasauConsiliuluidirectoralFonduluiori
entitățilorcareorganizeazăcursuridecalificare,pregătireșiperfecționare
profesionalăsauconduceriiacestorentitățipentruîncălcareaprevederilorprezentei
legi,areglementărilor,deciziilorșiavizeloremisedeA.S.F.;
AceastănouălegeaducemodificărișiînceeacepriveșteCerințeledecapitalminim(MCR)
alesocietățilordeasigurare.Astfel:
MCRsecalculeazăcafuncțieliniarăaunuisetsausubsetalurmătoarelorvariabile,
netdereasigurare:a)rezervetehnice;
b)primesubscrise;
c)capitallarisc;
d)impoziteamânate;
e)cheltuieliadministrative.
SocietățiledeținfonduripropriidebazăeligibilecaresăacopereMCRcalculatăastfel:
a)înmodclar,simplușipentruaseasiguraauditareacalculăriirespective;
b)săcorespundăuneivaloriminimeafondurilorpropriidebazăeligibile,astfelîncât
contractanțiișibeneficiariisănufieexpușiunuiriscinacceptabil;
c)funcțialiniarăsecalibreazăînfuncțiedevaloarealariscafondurilorpropriidebază,la
unniveldeîncrederede85%pentruoperioadădeunan;
d)săînregistrezeunpragabsolutde:
(i)echivalentulînleial2.500.000euro,pentruasigurătoriicarepracticăasigurări
generale,inclusivpentruceicaptivi;
(ii)echivalentulînleial3.700.000euro,pentruasigurătoriicarepracticăasigurări
generale,inclusivpentruceicaptivi,caresubscriu,integralsauparțial,șiriscuri
dinclasele10-15prevăzutelaanexanr.1secțiuneaA;

(iii)echivalentulînleial3.700.000euro,pentruasigurătoriicarepracticăasigurări
deviață,inclusivpentruceicaptivi;
(iv)echivalentulînleial6.200.000euro,pentruasigurătoriicompoziți2;
(v)echivalentulînleial7.400.000euro,pentruasigurătoriicompozițicaresubscriu,
integralsauparțial,șiriscuridinclasele10-15prevăzuteînanexanr.1secțiuneaA;
(vi)echivalentulînleial3.600.000euro,pentrureasigurători;
(vii)echivalentulînleial1.200.000euro,pentrureasigurătoriicaptivi3.
MCRnuscadesub25%dinSCRșinudepășește45%dinSCRcarepoateincludeo
eventualămajoraredecapitaldesolvabilitate;pânăla31decembrie2017,MCR
respectăintervalulprocentualprevăzutaplicatlaSCRcalculatăcuformulastandard.
Deasemeneasocietățilevorcalculacontravaloareaînleiacuantumurilorîneuro,cu
efectdeladatade31decembrieafiecăruian,înfuncțiedecursuldeschimbvalutar
comunicatdeBancaNaționalăaRomânieipentrudatade31octombrie.
OficiulNaționalalRegistruluiComerțuluiesteobligatsăpermităaccesulgratuitalA.S.F.la
informațiiledinregistrulcomerțuluicentral,ținutînsistemcomputerizat,referitoarela
brokeriideasigurareși/saudereasiguraredinRomânia,autorizațiînconformitatecu
prevederileprezenteilegi,laintermediariiînasigurăriși/saureasigurăriînregistrați,precum
șilaaltepersoanefizicesaujuridicecaresuntsausolicităaprobareapentruadeveniacționari
semnificatividirecțisauindirecțiaiunuibroker;deasemenea,OficiulNaționalalRegistrului
Comerțuluiesteobligatsăfurnizeze,lasolicitareaA.S.F.,informațiieconomico-financiare
raportatedeasigurători,reasigurători,agențideasigurare,persoanejuridiceșibrokeride
asigurareși/saudereasigurareînsituațiilefinanciareanuale.
Potrivitlegislațieiînvigoare,oridecâteoriprinlegișiprinalteactenormativesefacetrimitere
laprevederilereferitoarelaasigurătorișireasigurătoridinLegeanr.32/2000,cumodificărileși
completărileulterioare,abrogateprinprezentalege,trimitereaseconsiderăafifăcutălaLegea
237/2015privindautorizareașisupraveghereaactivitățiideasigurareșireasigurare.
2Asigurătorcuactivitatecompozită-asigurătorautorizatsădesfășoaresimultanactivitatedeasigurăride
viațășiactivitatedeasigurărigenerale.
3Asigurător/Reasigurătorcaptiv–asigurător/reasigurătordeținutfiedeosocietatefinanciară,altadecâtun
asigurător,unreasigurătorsauungrupdesocietăți,fiedeosocietatenefinanciară,alcăruiobiectde
activitateesteasigurareaînmodexclusivariscurilorentitățiidecareaparținesaualeuneiasaumaimultor
entitățialegrupuluidincarefaceparte.

CAPITOLUL2.EVALUAREAPERFORMANȚELORSOCIETĂȚILOR
DEASIGURARE
2.1.PERFORMANTASOCIETAȚILORDEASIGURARE–ASPECTEGENERALE,
FACTORIDETERMINANȚI
Performanțareprezintăunconceptdificil,atâtînceeacepriveștedefinireacâtșicuantificarea.
Acestconceptafostdefinitcaieșireadeactivitate,precumșimăsuracorespunzătoarepentrua
evaluaperformanțacorporativăînfuncțiedetipulșiobiectiveleevaluăriiorganizației.
Cercetatoriidemanagementstrategicauoferitovarietatedemodelecarepotfiutilizate
pentruaanalizaperformanțafinanciară.Cutoateacestea,nuexistăunconsenscuprivirela
ceeaceconstituieunsetvaliddecriteriideperformanță(OstroffșiSchmidt,1993).
2.1.1.Performanțapentrusocietățiledeasigurare
Performanțafinanciarăesteomăsurăauneiorganizațiidevenituri,profituri,aprecieriîn
valoareevidențiatăprincreștereaprețuluiacțiunilorentității.Înasigurare,performanțaesteîn
modnormalexprimatăînprimeleneteobșinute,rentabilitateaactivitățiidesubscriere,cifra
deafacerianuală,investițiișirentabilitateacapitaluluipropriu.Acestemăsuripotfi
clasificatecamăsurideperformanțăaprofituluișimăsurideperformanțăainvestițiilor.
Performanțaprofituluiincludeprofiturilemăsurateîntermenimonetari,purșisimplu,este
diferențadintreveniturișicheltuieli.Aceștidoifactori,veniturileșicheltuielilesuntlarândul
lorinfluențatedecaracteristicilespecificefirmei,performanțadeinvestițiișipotluadouă
formediferite.Unafiindrandamentulactivelorutilizateînafaceri,altfeldecâtînnumerar,iar
adouafiindrandamentuloperațiunilordeinvestițiialeexcedentuluidenumerarladiferite
niveluridecâștigpeoperațiuni.
Caparteasistemuluifinanciar,sectoruldeasigurăricontribuielaperformanțafuncțiilor
sistemuluifinanciar.Acesteacuprindfurnizareademecanismdegestionareariscurilor,
punereaîncomunaresurselor,transferulderesurseîntimpșispațiu,oferindinformațiiși
ocupându-sedeproblemedestimulare.Pentrufurnizareaacestora,companiiledeasigurări

afecteazăinvestițiile,economisireașicosturiledeintermediere,carecontribuielacreșterea
economică.
Companiiledeasigurarefurnizeazăserviciifinanciareunicepentrucreștereașidezvoltarea
oricăreieconomii.Astfeldeserviciifinanciarespecializatevariazădelasubscriereariscurilor
inerenteagențiloreconomicișimobilizareacantitățiimaridefonduriprinprimepentru
investițiipetermenlung.Roluldeabsorbțiearisculuideasigurarepromoveazăstabilitatea
financiarăpepiețelefinanciareșioferăun„sentimentdepace”capacitățiieconomicea
societățiideasigurare.Pentruacoperirearisculuiîneconomiedepindedecapacitatealordea
creaprofitsauvaloarepentruacționariilor.Industriadeasigurăris-adezvoltatbineșia
evoluatfiindunavantajpentrueconomicaîndezvoltare,deoareceoferăfonduripetermen
lungpentrudezvoltare.Lumeadeafacerifărăasigurareestenesustenabilă,deoareceafacerile
riscantepotsănuaibăcapacitateadeaapăratoatetipurilederiscuriînaceastăeconomie
globalăîncontinuăschimbare.Cutoateacestea,principalacondițieprealabilăacontribuției
sectoruluideasigurarelaperformanțafuncțiilorsistemuluifinanciarși,prinurmare,la
economiarealăestedezvoltareasa.
Întimpcețărilecuunnivelînaltdedezvoltareeconomicăsuntcaracterizatedeindustriade
asigurăridezvoltate,economiileemergenteaufostînprocesuldetransformareasectorului
lordeasigurarecudiferitestadiidedezvoltareatinse.
2.1.2.Factoriideterminanțiaiperformanțeiasigurărilor
Performanțacompaniilordeasigurareesteîncentruldeinteresaldiferitelorpărțiinteresate,
inclusivgestionarii,asigurațiiactualișipotențiali,acționariișiviitoriiinvestitori,creditoriiși
autoritateadesupravegherepentrupiațaasigurărilor.
Îngeneral,performanțeledeafacerialecompaniilordeasigurăriestecondiționatădeinfluența
unuinumărdefactoricarepotfiinternisauexterni,prinnaturalor.Factoriiinternisereferăla
caracteristicilespecificealecompaniilorindividuale,cumarfistructuraportofoliilordeasigurare
țideinvestiții,structurafinanciară,mărimeașIvârstacompaniei.Pedealtăparte,factoriiexterni
includcaracteristicialemediuluimacroeconomiccaresuntdincolodeimpactulasiguratorilor,
cumarfiniveluldedezvoltareaeconomieișipiețeifinanciarenaționale,precumșide
reglementărilelegalerelevante.Datorităcaracteruluilorsistematicsausistemic,factori

externiafecteazăperformanțasectoruluiglobaldeasigurare(sausegmentelesale),într-o
măsurămaimaresaumaimică.Cutoateacestea,diferențeledeperformanțăîntre
întreprindericareopereazăîncadrulaceluiațisectordeasigurarepoatefiexplicatăprin
influențafactorilorinternicaresuntspecificepentrufiecaredintreele.
Identificareafactorilorcarecontribuielaprofitabilitateacompaniilordeasigurareesteutilă
pentruinvestitori,cercetători,analițtifinanciarițiautoritățiledesupraveghere.
Factoriispecificifirmeiinclud:
Efectuldelevier,caresemăsoarăprinraportuldintredatoriiletotaleîncapital(raportuldatorii
/capitaluriproprii).Acestraportaratăgradulîncareoafacereutilizeazăbaniîmprumutați.
Aceastareflectăcapacitateacompaniilordeasigurăredeagestionaexpunerealoreconomică
lapierderineașteptate.
Niveluldelichiditate.Lichiditateasereferălagradulîncareobligațiiledecreanță,caredevin
scadenteînurmătoareledouăsprezecelunipotfiplătitedinnumerarsauactivecarevorfi
transformateînnumerar.Lichiditateadeasigurăriestecapacitateaasigurătoruluidea
îndepliniangajamenteleimediatefațădeasigurațiiatrebuisăcreascăprofiturilecuprivirela
activitățiledesubscriereșideinvestițiiși/saulichidareaactivelorfinanciare.Soldurilede
numerarșisoldurilebancaretrebuiesăfiepăstratesuficientpentruaacoperipasivele
imediatefațădecreanțeledatoratedeplată.(ChaharbaghișiLynch,1999).
Lichiditateaasigurătoruluiesteevaluatăînfuncțiederaportuldintreactivelichide,definiteîn
conformitatecudiferiteconcepte,delaechivalentedenumerar,pânălavalorimobiliarecare
sunttranzacționatepepiațaorganizată,titluridevaloareemisedeguvern,bancacentrală,
instituțiilefinanciareinternaționale(saugarantatădeoricaredintreacesteentități),precumși
oparteainvestițiilorpetermenlungscadenteîntermendeunanșialteinvestițiipetermen
scurtșipasivelelorcurente(inclusivprimeneîncasateșiprovizioanepentrudaune).
Urmărireavalorilorindicatorilordelichiditateestedeosebitdeimportantpentrucompaniile
careseocupădeasigurărinon-viață,acărornaturăpredominantăpetermenscurtasurselor
definanțareșipasivelornecesităopondererelativmaimaredelichidități,instrumente
financiarepetermenscurtînportofoliilelordeinvestiții,

Mărimeafirmei.Mărimeafirmeiafecteazăperformanțafinanciarăînmultefeluri.Firmelemari
potexploataeconomiiledescarăîndomeniuldeaplicarefiind,astfel,maieficienteîncomparație
cufirmelemici.Mărimeapoatefideterminatădeprimanetă,careesteprimacâștigatădecătreo
societatedeasiguraredupădeducereareasigurăriicedate.(Ahmed,Ahmed,
șiAhmed,2010;șiTeece,2009).
Vârstauneicompanii.Firmelemaivechisuntmaiexperimentațe,s-aubucuratdebeneficiile
deînvățare,nusuntpredispuselapasivenoi,și,prinurmare,sepotbucuradeoperformanță
superioară.Firmelemaimaripotbeneficia,deasemenea,deefectedereputație,carele
permitesăcâștigeomarjămaimarepevânzări.Pedealtăparte,firmelemaiînvârstăsunt
predispuselainerție,iardatorităosificareăriibirocratice,caremergeîmpreunăcuvârsta,
acesteasi-arputeadezvoltarutine,caresuntînafaracontactuluicumodificărilecondițiilorde
piață,cazîncarearputeafiobservatăorelațieinversăîntrevârstășiprofitabilitatesaude
creștere.(Shiu,2004șiDemirgüç-KuntșiMaksimovic,1998).
Risculdesubscriere,carereflectăcaracteruladecvat,saualunororientăridesubscriere
performante.Acesteriscurisuntvitalepentruperformanțafinanciaraaunuiasigurător.Risculde
subscrieredepindedeapetitulpentruriscalasiguratorilor.Raportuldintrebeneficiisuportate
pentruaprimeineteesteomăsurăarisculuidesubscriere(AdamsțiCataramă,2000).
Raportulderetenție.Raportulderetențieesteprocentuldeafacerisubscrisecarenueste
transferatlareasigurători.Unraportmaimarederetențiecuoratădedespăgubiremaimică
estedenaturăsăaibăunimpactpozitivasupraperformanțeiasigurătorilor.
Capitalulsocial,careestecapitaluladusdeproprietariîncadrulcompaniei,estesolicitantul
rezidualsauinteresulclaseimiciainvestitorilorînactive,dupăcetoatedatoriilesuntplătite;în
cazulîncarerăspundereadepășeteactivele,existăcapitaluripropriinegative.Într-uncontextde
contabilitate,capitalurileproprii(saualeacționarilordecapital,fonduri)reprezintăinteresul
rămasînactiveleuneisocietăți,răspânditprintreacționariiindividualiaiacțiunilorcomunesau
preferențiale.Unfluxmaimaredecapitalvapermitefirmeisăseextindășisădeschidănoi
sucursale,care,larândullor,potconducelaocreștereși,eventual,vorfiînsoțitedeeconomiide
scarășideperformanțăfinanciarăîmbunătățită,prinurmare.(Lee,2008țiHansen,1999).

Proprietatea.Existădouădimensiuniprincipalealestructuriideproprietate:concentrarea
proprietății,careeste,distribuireadeacțiunideținutedeacționarimajoritarișiidentitatea
proprietarilor,înspecialinvestitorilorstrăinișiinvestitorilorinstituționali.Structurade
proprietateinfluențeazăconducereacompanieisăfiesăplăteascădividendesaudobânzi,sau
sădecidădacăsă-țipăstrezeomarepartedinprofiturilesalepentruafiutilizateîncontinuare
încadrulcompaniei.
Lanivelmicro,profitulesteocondițieesențialăpentrusupraviețuirea,creștereași
competitivitateafirmelordeasigurărișiceamaiieftinasursadefonduri.Faraprofit
asigurătoriinupotatragecapitalpentruaîndepliniobiectivelestabiliteînacestmediu
globalizatîncontinuăschimbareșicompetitiv.Profitulîmbunătățeștenunumai
solvabilitateaasiguratorilor,dar,deasemenea,joacăunrolesențialînconvingerea
asigurațilorșiacționarilorpentruafurnizafonduripentrufirmeledeasigurări.Astfel,
unuldintreobiectiveledegestionareasocietățilordeasigurareestedeaobțineprofit
caocerințădebazăpentrudesfășurareaoricăreiactivitățideasigurare.
Rentabilitatea,definităcaproxyalperformanțeifinanciare,esteunuldintreprincipaleleobiective
alemanagementuluicompaniilordeasigurări.Profitulesteocondițieesențialăpentruo
competitivitatetotmaimareauneicompaniicareopereazăîntr-opiațăglobalizată.Înplus,
profitulatrageinvestitorișiîmbunătățeșteniveluldesolvabilitate,și,prinurmare,consolidează
încredereaconsumatorilor.Analizafinanciaraauneicompaniiesteuninstrumentimportant
utilizatdecătreactuariînprocesuldeluareadeciziilorprivindactivitățiledesubscriereșide
investițiialesocietățiideasigurări.Performanțafinanciarăasocietățilordeasigurareestede
asemenearelevantăîncontextualmacroeconomic,deoareceindustriaasigurăriloresteunadintre
componentelesistemuluifinanciar,pentrustimulareacreșteriieconomiceșiastabilității.
Deșiexistănumeroaseabordări,îngeneral,profitabilitateaasiguratoriloresteestimatăprin
examinareaveniturilordinprimeșiinvestițiișiarezultatelordesubscrieresauaperformanței
generaledeoperare.Înscopuldeaobțineoimagineexactăarentabilitățiiasiguratorilor,este
importantsăseiaînconsiderarepierdereatotalăsaubeneficiulcarerezultăînurma
operațiilorefectuatepeparcursulmaimultorani.Caoricecompaniedeasigurare,aceasta
poateaveaunaninerentabili,caresuntcompensațideoanumităformăderentabilitate
realizatpeparcursulmaimultorani.(Kearney,2010).

Datelecontabileprivindrezultatulnet,veniturileșicheltuielilereprezintăpunctuldeplecare
pentrumăsurareaveniturilorșiarentabilitățiicompaniilordeasigurări.Asigurătoriifacprofit
dinasumareaderiscuriprecumșidininvestireafondurilorprovenitedinprimecolectatede
pepiațafinanciară.Îndomeniulasigurărilorgenerale,performanțaafacerilordesubscriere
estemăsuratăprinraportulpierdere(caprocentdindaunesurveniteînprimacâstigată)și
raportulcheltuielilor(ocotăprocentualăacheltuielilordeexploatareînprimacâștigată),sau
curaportulcombinat,casumacelordouă.Atuncicândvaloarearaportuluicombinatestemai
micde100%,asigurătorulfaceunprofitînactivitateadeasigurare,șivice-versa.Cutoate
acestea,chiardacăvaloarearaportuluiestemaimarede100%,activitateaasigurătorului
poatefiprofitabilădacăpierdereadinactivitățiledeasigurarepoateficompensatede
venituriledininvestițiirealizate.Diferențadintreraportulcombinatșiraportuldeinvestiții
(caocotăprocentualăarentabilitățiiinvestițiilorînprimacâștigată),reprezintăunraportde
operare,caomăsurăarentabilitățiiactivitățiiglobaleaasigurătorului.
Înplusfațădeaceștiindicatoricaresuntspecificepentruactivitățiledeasigurare,prinanalogiecu
entitățidinaltedomeniideactivitate,rentabilitateaactivelor(ROA)șirentabilitateacapitalului
propriu(ROE)aparcaindicatorirelevanțiaiprofitabilitățiicompaniilordeasigurare.Potentialul
decastigalcompaniilordeasigurărieste,deasemenea,văzutprincompararearezultatelornete
aleacestorașialveniturilortotalesaunumăruldeangajați.
2.1.3.Factoriideterminanțiaiperformanțeiasigurărilorpepiațaromânească
Factoriideterminanțiaiperformanțeifinanciarepepiațaromâneascădeasigurărisuntefectul
delevierfinanciarînasigurări,dimensiuneacompaniei,creștereaprimelorbrutesubscrise,
risculdesubscriere,rataderetențiederiscșimarjadesolvabilitate.
Efectuldelevierfinanciardeasigurarereflectăimpactulpotențialalrezervelortehnice
deficitpeechitateîncazulunorpierderineașteptateșiareoinfluențănegativăasupra
performanțeifinanciareaasigurătorilor.
Înceeacepriveștedimensiuneacompaniei,existăolegăturăpozitivăîntreaceastăvariabilă
șiperformanțafinanciarăaasigurătorilor,deoarecefirmelemaimariaumaimulteresurse,o

diversificareariscurilormaibună,sistemecomplexedeinformațiișiomaibunăgestionarea
cheltuielilor.
Legăturadintrecreștereaprimelorbrutesubscriseșiaperformanțafinanciarăaasigurătorilornu
estepozitivă,cumeradeașteptat,cașiînunelecazuri,ocreștereexcesivăasubscrierilor
genereazăunriscdesubscrieremaimareșinecesitateadeacreștevolumulrezervelortehnice.
Risculdesubscrieresubliniazăeficiențaactivitățiidesubscriereaasigurătoruluișise
măsoarăprinratadepierdere,caresecalculeazăcaraportalindemnizațiilorbrutelaprime
brutesubscrise.Risculdesubscriereareoinfluențănegativăasupraperformanțeifinanciarea
asigurătorului,deoareceluândunriscexcesivdesubscrierepoateafectastabilitatea
companieiprincheltuielimaimari.
Raportulderiscreținutareoinfluențăpozitivăasupraperformanțeifinanciarea
asigurătorului,darimplicăunanumitcost.
Înceeacepriveștemarjadesolvabilitate,aceastaafesteazăperformanțafinanciară,pentrucă
stabilitateafinanciarăaasigurătoruluiesteunreperimportantpentrupotențialiiclienți.
2.2.EVALUAREAEFICIENȚEISOCIETĂȚILORDEASIGURAREPRINRATE
Unmotivpentrucarecuantificareaperformanțeloractivitățiisocietățilordeasigurarese
realizeazăprinrateestefaptulcăinformațiilefurnizatedeoseriedeindicatoriprimarisunt
parțiale,unilateraleșinuscotînevidențădecâtunsinguraspect,celcantitativ.Astfelde
indicatori,senzoriprimarisunt:
a.primeledeasiguraresubscrise;
b.primeledeasigurareincasate;
c.dauneleplătite,despăgubirile,indemnizațiiledeasigurare;
d.capitalulsocial;
e.primecedateînreasigurare;
f.comisioaneplătiteintermediarilor:agenților,brokerilordeasigurare;
g.profitul;
h.venituridinplasarnente,etc.

Toțișifiecareinpartepotcaracterizasituațiafinanciarăaasigurătorilorprinanalize
comparativelaunmomentdatși/sauînevoluție.
Porninddelaînsășidefinirearateicaraporteconomicsaufinanciar,înprocentajsausubformă
decoeficient,prinintermediulratelorseobțininformațiimaicomplexe,maiexpresivedecât
sumeleînseleînvaloareabsolută.Termeniiunorasemenearapoarte,învedereaelaborăriiratelor,
ce-șipropunevaluareaeficiențeiactivitățiiasigurătorilorsuntdintreceiprezentați,maisusdrept
indicatoriprimari,datecontabileșiextracontabile.Înaintedeprezentarealorseatrageatenția
asupraunoraspecteprivindconstruireașiutilizarealorînanalizecomparative:
1.Utilizarealorserecomandăcuprudență.Pedeoparte,oratăluatăseparatnupoatesă
caracterizezesuficientperformanțele,eficiențaunuiasigurătorșinumaiungrup,un
sisternderatepoatesăpermităacestlucru.Pedealtăparte,nutrebuiepierdutdin
vederecăevoluțiauneirateserealizeazăindiferentdesensulvariațieinurnărătorului
saunumitoruluiputândindicasituațiieconomiceșifinanciarefoartediferite,chiar
contrarii.
2.Constitureașiposibilitateautilizăriilorînapreciericomparativeseloveștede:
2.1.structuraneuniformăadatelorprezentateînsurseleinformaționaleoficiale:
bilanțul,contulderezultate,etc.
2.2.lipsatransparenței,retragereaînspateleunorformulăridegenul:"alteactive","alte
pasive","altecheltuieli","a1tevenituri",etc.,înaintecaceleprincipaleprivind
activitateaspecificădcasiguraresăfieepuizate.
Sistemuldecuantificarealperformanțclorfinanciarealeuneisocietătideasigurareeste
formatdintreicategoriiderate:
ratedestructurăfinanciară;
ratedegestiunefinanciark
ratederentabilitate.
2.2.1.Rateledestructurăfinanciară
Larândullorsuntgrupateîntr-unsistemde4componente:
ratacapitaluluisocial;
ratacapitalurilorproprii;
ratarezervelortehnice;

ratadeacoperirearezervelortehnice;
Ratacapitaluluisocial(RCS)reprezintăpondereacapitaluluisocialîntotalul
pasivului:
100*PCSRcs
unde:
RCS-ratacapitaluluisocial;
CS-marimeacapitaluluisocial;
P-totalpasiv.
Studiulpebazaacesteiratescoateînevidențăponderearelativrnică(slabă)acapitaluluisocial
întotalulpasivului,contraraltorsectoare,cumarficelbancar,comercial,industriale,etc.
Excepțiefacsocietățiledeasigurarenouinființate,lacareratacapitaluluisocialestechiarpeste
50%,darpemăsurarnaturizăriilor,aavansăriiînactivitate,ratascade,intrucâtpartea
consistentăapasivuluivafidatăderezerveletehnice,deprime,dedaune.
Câtpriveșteanalizacuajutorulrateiasituațieisocietățilordeasigurareversusreasigurătorii
profesioniști,seconstatălaaceștiadinurmăcăpondereacapitaluluisocialîntotalulpasivului
estemultmaiscăzutăcomparativcusocietățiletradiționaledeasigurare.Dar,aceastăpondere
redusăacapitalurilorsocialenuafecteazăcunimicrentabilitateaactivitățiideasigurare
respectivreasigurare.
Ratacapitalurilorproprii(RCP)reflectăpondereacapitaluluipropriu
întotalulpasivului:
100*PCPRCP
unde:
RCP–ratacapitaluluipropriu;
CP–capitalulpropriu;
P–totalpasiv.
Studiulrealizatînbazaacesteirateevidențiazăaceeașipondererelativredusăacapitalurilor
propriiîntotalulpasivului.Consecințacostulrelativredusalcapitaluluicomparativcualte

sectoare.Capitalurilepropriisuntobținuteprinînsumarealacapitalulsocialsubscrisa
primelordeemisiune,rezervelordereevaluareșiarezultatelorexercițiului.
Ratarezervelortehnice(RRT)
Raportulîntrerezervele,provizioaneletehnice(RT)șitotalulpasivului(P)esteunindicator
interesantîntrucâtpermiteilustrareaponderiirelativridicateaprovizioanelortehniceîn
bilanțulunuiasigurător:
100*PRTRRT
Acestindicatortraduceînfaptobligațiaasigurătorilordeaconstituiprovizioanelenecesare
pentrucaasigurătorulsăpoatafacefațăangajamentelorluatefață,deasigurați.Existența
provizioanelortehniceesteimpusădereglementărileîndomeniu,iarcuantumullorșimenținerea
lorlanivelulreglementatformeazăobiectalactivitățiidecontrolexercitatdecătre
ASF.
Societațiledeasiguraretrebuiesăfieînmasurăînoricemomentsădispunădesumele
necesarepentruaputeaonoraindemnizațiiledeasigurareprevăzuteîncontractuldeasigurare
încazulsurveniriievenimentuluiasiguratgeneratordedaune.Acestlucruexplicăfaptulcă
societățiledeasiguraretrebuiesărămânălichideastfelsăfieatentelaplasamentelepecare
elelerealizează.
Provizioaneletehnicereprezintăînmedieaproximativ80%dinpasivuluneisocietățide
asigurare.Practicaadernonstratcăacesteprovizioanetehnieenupotfimaimicide40%din
diferențadintreprimeleîncasateșidauneleplătitelaasigurărileșireasigurărilecuvalabilitate
incursulanului.
Ratadeacoperirearezervelortehnice(RA)
100*RTL VBRp
A
unde:
RA–deacoperirearezervelor,provizioanelortehnice;
VBP–debilanțaplasamentelor;
L–lichiditatea;
RT–rezervele,provizioaneletehnice.

Aceastăratăpermitedeterminareamăsuriiîncareangajamenteleluatedecătreasigurători
fațădeasigurațisuntacoperiteprinplasamentelerealizate(valoaredebilanț).Aceste
plasamentesuntdestinateagarantaprovizioaneletehniceconstituite.Pemăsuraîncasării
primelordeasigurare,asigurătoriirealizeazăînparalelplasarnenteîntredataperceperii
primelorșisfârșitulexercițiuluifinanciar.Plasareaacestorprimeaduceveniturifinanciare.În
acelașitimp,legatdeobligațiilevizavideasigurați,asigurătorii,chiardacădispunde
propriilelorcapitaluripetermenlung,suntobligațisălemenținălichideșinupotsăfie
angrenațiînoperațiunispeculative,cumarputeafacebăncile.Ovaloareridicatăaraportului
exprimăoacoperirelargăprinplasamentelerealizatedesocietățiledeasigurare.Plasarnentele
celemaiprivilegiaterămânacțiunileșiobligațiunile.Într-unstudiucompletsepotdetermina
ponderileobligațiunilor,împrumuturilor,acțiunilor,altorparticipațiuni,aactivelorimobiliare
întotalulplasarnentelor.
(CiumașC.,2009)
2.2.2.Rateledegestiune
Pelângăacesteratedestructurăfinanciarăexistăocategoriederatemultmaispecifice
orientatespregestiuneapropriu-zisăasocietățilordeasigurare.
Existătreitipurdetaredegestiune:
ratadaunei;
ratacheltuielilorexterne;
ratareasigurării.
Ratadaunei(Rd)măsoarădaunalitatea,sinistralitateasiestecuantificată
prinraportul:
100*
ap
dPDR
unde:
Rd–ratadaunei;
Dp–despăgubirileachitate,indemnizațiiledeasigurarecuveniteasiguraților;
Pa–primeledeasigurare.
Ratadauneiesteunindicatordeconjuncturăceindicămărimeadaunelorsurveniteîncursul
unuiexercițiușipecaresocietateatrebuiesăleacopere.Ovaloarescăzutăarateidaunei

reflectăobunăalegereariscurilorasumateși/sauintârzieriînplatapăgubiților,dupăcumun
nivelridicatpuneproblemaantiselecțieiriscurilordinparteaasigurațilorsaupoatefipură
intâmplare.
Formuladecalculprezentatămăsoarăratadauneiînsensstrict,restrâns,existășio
cuantificarearateidauneipropusăpotrivitreglementărilorcomunitareastfel:
100
11*PR PR PaDR DR DpR
nz z nz nz
dc
nn n


unde:
Pa–primeledeasiguraresubscriseînexercițiul„n”;
RdC–ratadauneicorectată
RzDn–rezervadauneilafinalulexercițiului„n”;
RzDn-1–rezervadauneilafinalulexercițiului„n-1”;
RzPn–rezervadeprimelafinalulexercițiului„n”;
RzPn-1–rezervadeprimelafinalulexercițiului„n-1”;
Dp–despăgubirileachitateînexercițiul„n”.
Existăodozăderezervăprivindutilizareaînanalizăauneiasemeneadeterminăriarateidaunei
întrucâtnutoateprimeledeasiguraresubscrisevorfiîncasate,iarrezervadeprimenuseva
eliberaprinîncasaredeoarecevorexistașicontractedeasigurarereziliatefielainițiativa
asigurătoruluifieprinneplatalascadențearatelordeprimedatorate.
Unal2leatipderatăpermite"degajarea"ponderiicheltuielilorexterne,nontehnice,încadrul
activitățiideasigurare.Ratacheltuielilorexterne(RchE)seobținerealizândraportul
următor:
100*PaAchE Ch CRchEp
unde:
C–comisioane;
AchE–altecheltuieliexterne;
Pa–Primeledeasiguraresubscrise.
Fiecaredintrecomponentelenumărătoruluipotlarândullorformarate.Unadintreele,ratade
comisionpermiteapreciereamodalitățilorîncareserealizeazădistribuția.Ovaloareridicată
indicăprezențaintermediarilor,dupăcumunnivelcoborâtindicăsituația"fărăintermediari".

Oratăcomplexăcaresedeterminăesteratacombinată,calculatăprinînsumarealarata
dauneiarateicheltuielilorcuplatadaunelorșiarateicheltuielilorexterne:
E RchD + Rch Rc = Rd +
Atreiaratăpuneînevidențăpoliticadereasiguraredeterminândparteaactivitățiicedate.
Ratareasigurării(RR)semainumeșteșiratadecesiuneechivalândcuraportul:
100*PaPRC
R
unde:
PC–primeledeasigurarecedateînreasigurare;
Pa–primelebrutedeasiguraresubscrise.
Pentrugrupuriledeasigurarecare-șiconsacrăactivitateaînprincipalasigurăriidirecte,ratade
cesiunenuareovaloareimportantă.Înschimb,dacăseopereazălanivellaramură,categorie
legalădeasigurare,"riscurilegrele"antreneazăcesiunisemnificative.Riscurileindustrialede
asemeneafacobiectuloperațiunilordereasigurare,conceputeîntr-unmodîncaresocietățilede
asiguraresăfacăfațăconsecințelorunuieventualevenimentgeneratordedaune.
2.2.3.Ratelederezultatșiderentabilitate
Analizafinanciarăestecompletatăcuunal3-leagrupderate,ce
informeazăasupra
rentabilitățiiactivitățiideasigurare.
Primaratăpermitecuantificarearentabilitățiidoardinactivitateadeasigurare,fiind
vorbadeRatarentabilitățiitehnice(Rt)ceseobțineprinraportul:
100*PaRtRtN
unde:
RtN–rezultatultehnicnet;
Pa–primeledeasiguraresubscrise.
Rezultatultehnicsecalculeazăcadiferențăîntremarja(M)șicheltuieliledegestiune:
comisioane,cheltuielidepersonal,altecheltuieliexterne:

M=Pa-(Dp+ChD), unde:ChD–cheltuielicuplatadaunelor
RtN=M-(C+ChP+AchE)
Adouaratăderentabilitatepermitescoatereaînevidențăarentabilitățiiactivității
financiareșiacoperireaeventualăadeficituluiactivitățiideasigurare.Rata
rentabilitătiifinanciare(Rf)estedatăderaportul:
100*PaRfRfN
unde:
RfN–rezultatulfinanciarnet;
Pa–primeledeasiguraresubscrise;
Rezultatulfinanciarnetdecheltuielilefinauciareșidotările(investițiile)relativlaplasamente
arputeaînparteacoperideficitelerezultatelortehnice.
Ratacarefărăniciunfeldeîndoialăpareceamaiimportantă,esteceacarepermite
măsurarearandamentuluiactivitățiiglobale.AceastăratăsenumeșteRata
randamentuluinet(RηN)șisedeterminăcaraportîntre:
100*PaRNR N
unde:
RN–rezultatulnet;
Pa–primeledeasiguraresubscrise;
Seoperează.înliteraturadespecialitateșicuconceptulderatarentabilitățiiglobale(Rg),care
încorelațiecuceledouăratederentabilitateprezentatedejasedetermină,astfel:
Rg=Rt+Rf
2.3.EVALUAREAEFICIENȚEIACTIVITĂȚIISOCIETĂȚILORDEASIGURARE
PRINALȚIINDICATORI
Exempledealțiindicatorisunt:
Rentabilitateacapitalului(RC)caresecalculeazăpotrivitformulei:
100*
sn
cCPR
unde:

Pn–profitul(rezultatul)netobținutdesocietateadeasigurăriînperioadadereferință;
CS–capitalulsocial.
Acestindicatorsernaicalculeazăraportândprofitul(rezultatul)netlacapitalurileproprii
(Cp)
pentruaanalizagraduldevalorificarenunumaiacapitaluluisocial,ciatuturorcapitalurilor
proprii.Nivelulacestuiindicatorseapreciazăpozitivoridecâteoriestemaimaredecât
rentabilitateaaltorplasamentesaucândeste≥10%.
Rentabilitateacheltuielilor(Rch)secalculeazăcaunraportîntreprofitulnetși
cheltuieliletotale,relațiadecalculfiind:
100*TChPRn
ch
Nivelulacestuiindicatorseapreciazăpozitivdacăeste≥5%.
Rentabilitatea(randamentul,eficiența)activelor(Ra)secalculeazăcaraportîntre
profitulnetșitotalulactivelor,iarfomuladecalculeste:
100*APRn
a
unde:
A–totalulactivelorexistenteînperioadadereferință,deregulăunan.
Cucâtnivelulacestuiindicatorestemaimarede1%,cuatâtseapreciazăcafiindmaibun
randamentulactivelor.
Cotadepiață(CP)deținutădesocietateadeasiguraresecalculeazăcuajutorulformulei:
100*
BPBS
pPPC
unde:
PBS–primebrutesubscriseșiîncasatedesocietateadeasigurări;
PBP–primebrutesubscriseșiîncasatepepiațaasigurărilor.
Cucâtosocietatedeasigurăridețineocotădepiațămaimare(deexemplu,celpuțin10%sau
peste10%)cuatâteaînmodnormalsedovedeșteafimaiputernicăfinanciarșiprezintămai
multăcredibilitatepentruasigurațișipotențialasigurați.Ocotădepiatămaimare,lao

categoriedeasigurări,permiteșiomaibunădispersieariscurilor,carelarânduleipoate
influențapozitivratadaunalității.
CAPITOLUL3.STUDIUDECAZ.PERFORMANȚASOCIETĂȚILOR
DEASIGURAREINROMÂNIA–DOMENIULASIGURĂRI
GENERALE
ConformRaportuluiASFprivindEvoluțiaPiețeiAsigurărilorînanul2017,contextul
economiceuropeanacontinuatsăseîmbunătățeascăpeparcursulanuluicuimpactpozitiv
asuprapiețeideasigurăridinEuropașideasemeneadinRomânia.
Cutoateacestea,continuăsăexisteoseriedeprovocărilaadresasectoruluieuropeande
asigurări.ConformraportuluidestabilitatefinanciarăpublicatdeEIOPA,mediuleconomic
caracterizatderandamentescăzuteadeterminatcontinuareafenomenului„searchforyield”.
Înacestcontext,EIOPAaconstatatmaterializareauneitendințeînsensulcreșterii
investițiilorsocietățilordeasigurareînactiveceimplicărandamentesuperioare,darșiriscuri
maimari,cainfrastructura,ipotecilesausectorulimobiliar.Expunereasocietățilorde
asigurarefațădeacesteclasedeactivesemenținedeocamdată,însă,launnivelrelativredus.
Astfel,ASFadeterminatStructurainvestiționalăagregatăasocietățilordeasiguraredin
România,prezentatăînFigura3.1.

PerformanțasocietățilordeasiguraredinRomâniapoatefievaluatăprinintermediul
indicatorilordeperformanțăprezentațiîncapitolulanterior.Aceststudiudecazpropune
evaluareaperformanțeloratreisocietățiparticipantepepiațaasigurărilordinRomânia,în
domeniulasigurărilorgenerale.Acesteavorfitratateseparatșicomparateulterior.
3.1.EVALUAREAPERFORMANȚELORSOCIETĂȚIIALLIANZ–ȚIRIAC
ASIGURĂRI
3.1.1.Prezentareasocietății
CaparteaGrupuluiAllianz,cedeservește86demilioanedecliențiînpeste70dețări,Allianz-
ȚiriacesteînpiațalocalădinRomâniade24deani,respectându-șidefiecaredată
angajamentelefațădeclienți.Responsabilitatea,cooperarea,integritateașiîncredereasunt
valorileesențialealecompaniei.
SCAllianz-ȚiriacAsigurăriSAesteosocietateînregistratăînRomâniaînaugust1994sub
denumirea„AsigurariIonTiriac”.Înanul2000GrupulAllianzapreluatpachetulmajoritar
deacțiuni,iarCompaniaafostredenumită„SCAllianz-ȚiriacAsigurăriSA”.Companiaeste
autorizatăsăefectuezeactivitățideasigurareșireasigurare.
CompaniaAllianzTiriacSA(“Compania”)esteocompaniedeasigurăricuactivitățide
asigurărigeneraleșideasigurărideviață.Companiaestedeținutăde:
ALLIANZNEWEUROPEHOLDINGGmbH(entitateafiliatăaALLIANZSE)in
proportiede52.16%;
VESANIOTRADINGLtdinproportiede44.79%;
Altiacționaricumaiputinde5%fiecare.
CliențiiAllianz-Țiriac-persoanefiziceșicompanii-auladispozițieogamădiversificatăde
produseșiserviciideasigurare.Companiaoferălaoraactualăogamăcompletădeproduseși
serviciideprotecțieșiplanificarefinanciară,petoatesegmenteledeasigurări(auto,bunuri,
răspundere,viață,sănătate).

Liniiledebusinesssemnificativepentruasigurărilegenerale(claseleASFcuvolumul
celmai
maredeprimebrutesubscriseînanul2017)sunturmătoarele:
A3(asigurăridemijloacedetransportterestru,alteledecâtceleferoviare):
34.1%dinportofoliu
A10(asigurăriderăspunderecivilăaautovehiculelor-răspunderecivilăauto
obligatorieșicarteverde):23.8%dinportofoliu
A8(asigurărideincendiușicalamităținaturale)+A9(asigurăridedaunela
proprietăți):15.8%dinportofoliu
Asigurăriledeviațăreprezintă11.1%dinportofoliultotalalcompaniei:
-C1(asigurăritradiționale):5.7%dinportofoliu
-C3(asigurăricucomponențainvestițională):5.4%dinportofoliu
Companiaestesupusăunuisistemcomplexderiscuriceinclud:riscuridesubscriere,
riscuridepiață,riscuridecredit,riscuridelichiditate,riscurioperaționale,riscuri
reputationale,etc.Aceastaareimplementatunsistemdegestionareariscurilorcapabil
săidentifice,săevalueze,săgestioneze,sămonitorizezeșisăraportezeriscurile.Orice
deviațiedelatoleranțălariscestesemnalatătimpuriuconduceriisuperioareîmpreună
cuplanulderemediere.
PrincipalulobiectivalmanagementuluicapitaluluiînAllianz-ȚiriacAsigurăriSAeste
săasigureunniveldecapitalizareadecvatpentruaîndeplinicerințeleprudențialede
solvabilitateșilichiditateîntr-omanierăeficientășiadecvatăriscurilorasumate.
ConformstudiilorefectuatedecătreCompaniecuajutorulunorfirmespecializate,
societateaesteliderdeloialitatepepiațaasigurărilor-acestlucruînseamnăcăarevotul
deîncrederealpubliculuidinRomâniașirămâneprimaalegerepentrusoluțiilede
protecțieprinasigurare.
Asigurătorulareușitsăseimpunăînprimulrândprinseriozitateșiconsecvențăîn
promovareacelormairidicatestandardedecalitateînceeacepriveșteserviciileșiprodusele
oferite.Acestevaloriaureprezentatfundamentulevoluțieicrescătoareșiprofitabilea
companiei.

3.1.2.Evaluareaeficiențeisocietățiiprinintermediulratelor
Ratedestructură:
Formula 2015 2016 2017
1.Ratacapitaluluisocial(RCS)RCS=CS
*1004.88% 3.98%3.65% P
2.Ratacapitalurilorproprii(RCP)RCP=CP
*10029.68%32.71%30.87% P
3.Ratarezervelortehnice(RRZ)RRT=RT
*10048.08%52.95%42.39% P
4.Ratadeacoperirearezervelor
tehnice(RA)R
A=VBp+L
*100203.49%304.65%192.40% RT
(CalculerealizatepebazadatelordinAnexanr.2)
Ratacapitaluluisocialprezintăpondereaextremdemicăacapitaluluisocietățiiin
totalulpasivului.Datorităvaloriimiciacapitaluluisocialsiamicșorariiacestuiaîn
perioadaanalizată,rataînregistreazăoevoluțienegativăajungândladoar3,65%în
anul2017.
Pedealtăparte,ratacapitalurilorpropriiîntotalulpasivuluibilanțierînregistreaza
ovaloaremaimarecomparativcuceaacapitaluluisocial,acestfaptdatorându-se
valorilormaimariînregistratedecapitalurileproprii.Evoluțiaacesteiratenueste
intr-unsingursens,întrucateacreșteinanul2016fațăde2015,darsereduceîn
urmatorulan.
Ponderearelativmarearezervelortehniceîntotalulpasivuluidemonstreazăfaptul
căsocietateaareînvederereglementărileîndomeniuprivindmenținereaunor
cantitățisemnificativearezervelortehnicepentruaputeaonoraposibileledaune
apăruteasuprabunurilorasigurate.Deșiaceastaratascadeînanul2017fațădeanul
2015,ponderearezervelorrămânesemnificativă.Tabel3.1RateledestructurăalesocietățiiAllianzȚiriac

EvoluțiaratelordestructurăalesocietățiiAllianz–Țiriacesteredatăîngraficulurmător:
Grafic3.1EvoluțiaratelordestructurăalesocietețiiAllianzȚiriac
320.00%
300.00%
280.00% 304.65%
260.00%
240.00%
220.00%
200.00%
203.49%180.00%192.40%
160.00%
140.00%
120.00%
100.00%
80.00%
52.95%60.00% 48.08%42.39%
40.00%29.68% 32.71% 30.87%20.00%
0.00% 4.88% 3.98% 3.65%
2015 2016 2017
Ratacapitaluluisocial
(RCS)
Ratacapitalurilor
proprii(RCP)
Ratarezervelortehnice(RRZ)
Ratadeacoperirea
rezervelortehnice(Ra)

Ratedegestiune:
(CalculerealizatepebazadatelordinAnexanr.2)
Tabel3.2RateledegestiunealesocietățiiAllianzȚiriac
Rateledaunelorprezentatemaisusindicăfaptulcăsocietateadeasigurăriatrebuitsăacopere
daunelesurveniteînperioadaanalizatăîntr-oponderedestuldemare.Aceastapondere
semnificativăpoatefidatoratăriscurilormaripecaresocietatealeacoperăpentruasigurațiisăi.
Deșiînanul2016rataaavutoevoluțienegativă,înurmătorulanpondereaacrescutdestulde
mult,devenindchiarmaimaredecâtinanul2015,aspectnefavorabilpentrusocietateaAllianz
Țiriac.
Pedealtaparte,aceeașiratăadaunei,corectatăareoevoluțienegativă,aspectfavorabil
pentrusocietateadeasigurări,darnutrebuieomisfaptulcășiaceastăratăareovaloare
îngrijorătordemare,indicândproblemepentrusocietateadeasigurări.
Ratacombinată,calculatăprinpondereacheltuielilortotaleîntotalulbrutalprimelorsubscrise
areoevoluțienegtivăpeperioadaanalizatăarătândfaptulcă,peperioadaanalizatăcheltuielile
totalepecareleînregistreazăsocietateaauovaloaremaimicăînprimelesubscrisedeaceasta.Formula 2015 2016 2017
1. Ratadaunei(Rd) Rd=Dp/Pa*100 49,13%46,52%54,95%
2.Ratadauneicorectată(RdC)100*
11
n n nn n n C
RzP RzP PaRzD RzD DpRd

61,02%55,53%53,95%
3.Ratacheltuielilorexterne
(RchE) RchE=C+Chp+AchE/
Pa*10022,69%12,54%15,79%
4.Ratacombinată(Rc) Rc=Rd+RchD+RchE88,13%71,88%74,01%
5.Ratareasigurării(RR) RR=Pc/Pa*100 20,00%18,95%21,62%

Pondereaprimelorcedatereasigurătorilorînprimeledeasiguraresubscrisecalculatăprin
intermediulrateireasigurăriinuînregistreazăovaloaresemnificativă,acesteapastrându-se
launniveldeaproximativ20%cumicimodificăriînperioadaanalizată.
Evoluțiaratelordegestiuneesteprezentatăinurmătorulgrafic:
70.00%
65.00% 61.02%
60.00% 55.53% 54.95%
55.00%
50.00% 53.95%
45.00% 49.13%
46.52%40.00%
35.00%
30.00% Ratadaunei
25.00% 20.00% 21.62%
20.00%
Ratadaunei15.00% 18.95%corectata10.00%
5.00% Ratareasigurarii
0.00%
2015 2016 2017
(Sursa:prelucrărialeautoareiconformdatelorprezentateanterior)
Grafic3.2EvoluțiaratelordegestiunealesocietețiiAllianzȚiriac
Ratederezultatșiderentabilitate:
Formula 20152016 2017
1.Ratarentabilitățiitehnice(Rt) Rt=RtN/Pa*100 2.24% ND ND
2.Ratarentabișitățiifinanciare(Rf) Rf=RfN/Pa*100 6.28% ND ND
3.Ratarandamentuluinet(RȠN) RȠN=RN/Pa*100 7.31%9017%4.45%
(CalculerealizateconformAnexeinr.2)
Tabel3.3RatelederezultatșirentabilitatealesocietățiiAllianzȚiriac
PentrusocietateaAllianz–Țiriacponderearezultatuluiexercitiuluiîntotalulprimelorbrute
subscriseestefoartemic,arătândastfelunrandamentmicalactivitățiiglobale.Deșipe
perioada2015-2016ratacrestedela7.31%la9.17%,înanul2017aceastaînregistreazăo
valoarefoartemicădedoar4.45%.

Dinindisponibilitateadatelornecesarepentrucalcularearatelorrentabilitățilortehnicesi
financiare,pentrusocietateaAllianzȚiriacsepoatecomendadoarfaptulcăpentruanul2015
(pentrucareafostcalculatarata)celedouatipuriderentabilitați,tehnicășifinanciarăau
înregistratdeasemeneavalorisemnificativdemici.
Evoluțiarandamentuluinetalsocietățiipeperioadaanalizatăesteprezentatăîngraficul
următor:
Grafic3.3EvoluțiarandamentuluinetalsocietățiiAllianzȚiriac
10.00% 9.17%
9.00%7.31%8.00%
7.00%
6.00%4.45%5.00%
4.00%
3.00%
2.00%
1.00%
0.00%
2015 2016 2017
Ratarandamentuluinet
(Sursa:prelucrărialeautoareiconformdatelorprezentateanterior)
3.1.3.Evaluareaeficiențeisocietățiiprinintermediulaltorindicatori
*CoteledepiațăalesocietățiiaufostpreluateconformRapoartelorprivindEvoluțiapiețelorfinanciarenebancare,
întocmitedecătreASF
(CalculerealizateconformAnexeinr.2)
Tabel3.4PerformanțelesocietățiiAllianzȚiriacprinalțiindicatori
ConformdatelordintabelulanteriorsocietateaAllianzȚiriacdețineungradridicatde
valorificarealcapitalului.Acestindicatorînregistreazăînanul2016ovaloarefoartemaredeFormula 2015 2016 2017
Rentabilitateacapitalului(Rc) Rc=Pn/Cs*100 57.56%108.75%51.51%
Rentabilitateacheltuielilor(Rch) Rch=Pn/ChT*100 8.30%17.76%6.01%
Rentabilitateaactivelor(Ra) Ra=Pn/A*100 2.81%4.33%1.88%
Cotadepiață(Cp)* Cp=PBS/PBP*100 13.75%14.50%12.72%

108,75%,datorităprofituluisemnificativînregistratdesocietate.Dupaaceastacreștere,
rentabilitateascade,ajungândlavaloareaproximativegalacuceaînregistratăinanul2015.
Dinpunctdevederealcheltuielilor,societateaareînperioadadereferințăunrandamentbun
alcheltuielilor.Deasemenea,datorităinregistrăriiunuiprofitsemnificativînanul2016,
randamentulcheltuielilorinregistreazăvaloareaceamaimareînacestan,urmandsăscadăîn
anul2017,datoritaprofituluimaimicșivaloriimaimariacheltuielilortotale.
Randamentulactivelorsemodificădeasemeneadelaunanlaaltul,cuocrestere
semnificativăînanul2016fațădeanul2015,datorităprofiturilormarișioscădereinanul
2017panăla1,88%.Deșiaevoluatnegativînacestan,randamentulactivelorramaneunul
bunpentruasigurător.
Înceeacepriveștecotadepiață,societateaAllianzȚiriacseimpunepepiațaasigurărilordin
România,fiindîntopulsocietățilordeasigurareatâtpentruasigurarilegeneralecâtșipentru
asigurăriledeviață.Deșiînultimiianiaînregistratoevoluțieușornegativăacoteidepiață,
societateaAllianzȚiriacsebucurăîncontinuaredenotorietateșiseaflăîncăîntrecelemai
puternicesocietățideasiguraredinRomânia.
GraficulurmătorprezintăevoluțiarentabilitățilorsocietățiiAllianzȚiriac:
110.00%108.75%
100.00%
90.00%
80.00%
70.00%
60.00%
50.00%57.56%
40.00%51.51%
Rentabilitatea
30.00% capitalului(Rc)
20.00%
8.30%12.76% Rentabilitatea
6.01% cheltuielilor(Rch)10.00%
0.00% 2.81%4.33%1.88% Rentabilitateaactivelor
2015 2016 2017 (Ra)
(Sursa:prelucrărialeautoareiconformdatelorprezentateanterior)
Grafic3.4EvoluțiarentabilitățilorsocietățiiAllianzȚiriac

3.2.EVALUAREAPERFORMANȚELORSOCIETĂȚIIOMNIASIGVIENNA
INSURANCEGROUP
3.2.1.Prezentareasocietății
OMNIASIGViennaInsuranceGroupesteprezentăpepiațaasigurărilordinRomâniaincădin
1995.Cotadepiată,portofoliuldecliențișiproduse,garanțiaserviciilordedespăgubire
confirmăpozițiadetoppecareOMNIASIGViennaInsuranceGroupoocupăastăziîn
România.
OMNIASIGViennaInsuranceGroupocupăunlocdetopînpiațăasigurărilorgeneraledin
România,subumbrelăViennaInsuranceGroup–unuldintrecelemaiimportantegrupuridin
piațăasigurărilordinAustria,precumșidinEuropaCentralășideEst.
AcționarulmajoritaralOMNIASIGViennaInsuranceGroupS.A.esteVIENNAINSURANCE
GROUPAGWienerVersicherungGruppecusediulînViena,Austriacaredețineunnumărde
131.855.311acțiunireprezentând99,50107%dincapitalulsocial.Acționarulmajoritaral
VIENNAINSURANCEGROUPAGWienerVersicherungGruppeesteWienerStäedtische
WechselseitigeVersicherungsverein–Vermogensverwaltung-ViennaInsuranceGroup,
societatecusediulînViena,Austria,caredeținecca.70%dinacțiunileacesteia.Restulde30%
suntacțiunilapurtătordeținutedepersoanefizicecarenudepășesc,separatsauîmpreună,5%din
capitalulsocial.Acțiunilelapurtătorsuntînregistratepenumelepurtătoruluișinusunt
înregistrateîntr-unregistrualacționarilor.
OMNIASIGpracticătoatecategoriiledeasigurărigeneraleșiareunportofoliudepeste100
deproduse,oferindoprotecțieoptimăcliențilorsăipentrucelemaiimportanteelementedin
viațăacestora:sănătatea,familia,proprietățileșiafacerilelor.
Claseledeasigurăriîncareestestructuratportofoliulcompanieisunt:
Asigurărideaccidenteșiboală(inclusivdemuncășiboliprofesionale);
Asigurăridesănătate;
Asigurăridemijloacedetransportterestru,alteledecâtceleferoviare;
Asigurăridemijloacedetransportferoviar;
Asigurăridemijloacedetransportaeriene;

Asigurăridemijloacedetransportnavale(maritime,fluviale,lacustre,canale
navigabile);
Asigurăridebunuriîntranzit,inclusivmărfuritransportate,bagajeșioricealte
bunuri;
Asigurărideincendiușicalamităținaturale;
Asigurăridedaunelaproprietăți;
Asigurăriderăspunderecivilăaautovehiculelor(răspunderecivilăauto
obligatorieșicarteverde);
Asigurăriderăspunderecivilăamijloacelordetransportaerian;
Asigurăriderăspunderecivilăamijloacelordetransportnaval;
Asigurăriderăspunderecivilăgenerală;
Asigurăridecredite;
Asigurăridegaranții;
Asigurăridepierderifinanciare;
Asigurărideprotecțiejuridică;
Asigurărideasistențăturistică.
PentruOMNIASIG,2017afostanulîncaresocietateași-aconsolidatpozițiapepiață
asigurărilorgeneraleșiareușitsă-șiîmbunătățeascăsemnificativrezultatelefinanciare.A
fostunanplindeprovocărișirealizări.
Principalulobiectivafostmenținerearitmului,avândcăbazăstrategiacompanieidecreștere
prudențașidedezvoltaresustenabilă.Atențiaafostaxatăpeadaptarealacerințelepieței,peo
eficientizareconstantăaoperațiunilorșiaproceselorși,maiales,peconsolidarearelațiilorde
încrederecuasigurațiinoștri,continuândîmbunătățireacalitățiiproduselorșiserviciiloroferite.
3.2.2.Evaluareaeficiențeisocietățiiprinintermediulratelor
Ratadestructură:

(CalculerealizateconformAnexeinr.4)
Tabel3.RateledestructurăalesocietățiiOMNIASIG
PondereacapitaluluisocialalsocietățiiOMNIASIGînpasivulacesteia,măsuratprinrata
capitaluluisocial,estedestuldemică,însăareoevoluțiepozitivăînceitreianianalizați
ajungândînanul2017laaproximativ20%.Aceastăcrestereaponderiicapitaluluiînpasivul
totalsedatoreazamicșorariivaloriipasivuluide-alungulperioadeianalizate.
Deasemeneacapitalurilepropriiauoponderescazutăînpasivultotal,chiarmaimică
decâtceaacapitaluluisocial,întrucâtcapitalurilepropriialesocietățiiînperioadaanalizată
auovaloareinferioarăcapitaluluisocialalunității.
Înceeaceprivesteratarezervelortehnicesepoateobservaunaspectfavorabilpentrusocietatea
OMNIASIG,careareoponderemarearezervelorînpasivulbilanțieralcompaniei.
Valorilemarialeacesteiratedemonstreazădisponibilitateasocietățiideaonoraîncazulîn
careestenevoie,indemnizațiiledeplatăpentrucliențiisăi.Aceastăratăevolueazăpozitivpe
parcursulcelortreiani,ajungândinanul2017laaproximativ52%.
Companiadețineoacoperirefoartebunăaangajamentelorluatefațădeasigurațiisăiputând
protejafoartebinecliențiiîmpotrivariscurilorasigurateprinplasamentelerealizate.Cutoate
căinultimulananalizat,ratadeacoperirearezervelortehniceascazutdestuldemult,
aceastăscăderenuimpuneoproblemadeacoperirepentrusocietateaOMNIASIG.
Evoluțiaratelordestructurăalesocietățiisuntprezentateînurmatorulgrafic:Formula 2015 2016 2017
1.Ratacapitaluluisocial(RCS) Rcs=Cs/P*100 18.73% 18.60% 19.05%
2.Ratacapitalurilorproprii(RCP) Rcp=CP/P*100 11.84% 12.57% 13.71%
3.Ratarezervelortehnice(RRZ) RRT=RT/P*100 48.43% 50.87% 51.63%
4.Ratadeacoperirearezervelortehnice(RA) RA=VBp+L/RT*100174.05%177.38%139.11%

Grafic3.5EvoluțiaratelordestructurăalesocietășiiOMNIASIG
180.00%
170.00% 174.05% 177.38%
160.00%
150.00%
140.00%139.11%130.00%
120.00%
110.00%
100.00%
90.00%
80.00%
70.00%
60.00% 50.87%
50.00%48.43%51.63%40.00%
30.00%18.73% 18.60% 19.05%20.00%
10.00%11.84% 12.57% 13.71%0.00%
2015 2016 2017
1.Ratacapitalului
social(RCS)
2.Ratacapitalurilor
proprii(RCP)
3.Ratarezervelor
tehnice(RRZ)
4.Ratadeacoperirea
rezervelortehnice(RA)

Ratedegestiune:
Formula 2015 2016 2017
1. Ratadaunei(Rd) Rd=Dp/Pa*100 58.49%48.77%55.85%
2.Ratadauneicorectată(RdC)RdC=Dpn+RzDn-RzDn-1/Pan+
RzPn-1-RzPn*10061.23%53.93%55.52%
3.Ratacheltuielilorexterne
(RchE) RchE=C+Chp+AchE/
Pa*1002.66% 30.89%32.75%
4.Ratacombinată(Rc) Rc=Rd+RchD+RchE65.46%67.47%76.13%
5.Ratareasigurării(RR) RR=Pc/Pa*10045.84%32.70%28.02%
(CalculerealizateconformAnexeinr.3)
Tabel3.6RateledegestiunealesocietățiiOMNIASIG
Acoperireadaunelorsurveniteînperioadaanalizată,calculatăprinintermediulrateidaunei,a
fostsemnificativăpentrusocietate.Aceasteratemarialedaunelorsepoatedatoraselecției
riscurilorpecaresocietatealeacoperăpentruasigurațiisăi.Deșiînanul2016rataaavuto
evoluțienegativă,înurmătorulanpondereaacrescut,darnupesteceadinanul2015,aspect
parțialfavorabilpentrusocietate.
Ratadauneicorectatădeșiestemaimaredecatceanecorectată,areoevoluțienegativă,
aspectfavorabilpentrusocietateadeasigurări.Cutoateacesteaacesteratemarialedaunelor
potindicaproblemedeselecțieariscurilorpentrusocietateadeasigurări.
Ratacombinată,calculatăprinpondereacheltuielilortotaleîntotalulbrutalprimelor
subscriseareoevoluțiecrescătoareînperioadaanalizatădatoritămajorăriicheltuielilordela
unanlaaltul,îndicândfaptulcăopartemaimaredinvaloareaprimelorbrutesubscriseeste
folosităînacoperireacheltuielilor.
Pondereaprimelorcedatereasigurătorilorînprimeledeasiguraresubscrisecalculatăprin
intermediulrateireasigurăriiareoevoluțienegativăînperioadaanalizată,aratândfaptulcă
peparcursulcelortreiani,societateaaapelatmaipuținlareasigurătoriisăi.Aceastăratăa
scazutdinanul2015cândînregistra45.84%pânăla28.02%înanul2017.

Evoluțiaratelordegestiuneesteprezentatăinurmătorulgrafic:
Grafic3.6EvoluțiaratelordegestiunealesocietățiiOMNIASIG
65.00%61.23%
60.00%55.85%
55.00% 58.49% 53.93%
55.52%
50.00%45.84%
45.00% 48.77%
40.00%
35.00%
30.00% 32.70%
25.00% 28.02%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
2015 2016 2017
1.Ratadaunei
2.Ratadauneicorectata
5.Ratareasigurarii
(Sursa:prelucrărialeautoareiconformdatelorprezentateanterior)
Ratederezultatșiderentabilitate:
Formula 20152016 2017
4.Ratarentabilitățiitehnice(Rt) Rt=RtN/Pa*100 3.29%-0.14%1.57%
5.Ratarentabișitățiifinanciare(Rf) Rf=RfN/Pa*100 -1.67%0.35%-1.28%
6.Ratarandamentuluinet(RȠN) RȠN=RN/Pa*100 1.62%0.08%0.29%
(CalculerealizateconformAnexeinr.3)
Dupăcumsepoateobservaîntabeluldemaisusrentabilitățiletehniceșicelefinanciareale
societățiiauînregistratatâtvaloripozitivecâtșivalorinegalivepeparcursulcelortreiani
analizați.Sepoateobservadeasemeneacăîndoidinceitreianianalizați,respectiv2015și
2017,rentabilitateadinactivitateadeasigurare(tehnică),deliafostdestuldemică,Tabel3.7Ratelederezultatșirentabilitatealesocietății
OMNIASIG

înregistreazăvalorisuperioarerentabilitățiifinanciare,careînregistreazăvalorinegative.În
schimb,înanul2016rentabilitateadinactivitateafinanciaracapatăvaloripozitive,acoperind
astfeldeficituldinactivitateadeasigurare.
Cutoatecaacesterentabilitățialesocietățiiînregistreazăsivalorinegative,pertotalsepoate
observacărandamentulnetalsocietățiiafostunulpozitivpetoatădurataanalizată,datorită
încheieriiexercițiilorfinanciarecuprofit.Cutoateacestea,datorităvalorilormiciale
profiturilorînregistrateînperioadeledereferință,randamentelenetealesocietățiisuntfoarte
mici.
Evoluțiarentabilitatilorșirandamentelorsocietățiisuntprezentateîngraficuldemaijos:
Grafic3.7EvoluțiaratelorderezultatșirentabilitatealesocietățiiOMNIASIG
4.00
%
3.00
%
2.00
%
1.00
%
0.00
%
-1.00%
-2.00%3.29%
1.57% 1.62%
0.35%
0.08%0.29%-0.14%
1.Ratatentabilitatiitehnice(Rt)2.Ratarentabilitatiifinanciare
(Rf)3.Ratarandamentuluinet
-1.28%
-1.67%
201520162017
(Sursa:prelucrărialeautoareiconformdatelorprezentateanterior)
3.2.3.Evaluareaeficiențeisocietățiiprinintermediulaltorindicatori
Formula 2015 2016 2017
Rentabilitateacapitalului(Rc) Rc=Pn/Cs*100 3.50%0.19%0.66%
Rentabilitateacheltuielilor(Rch) Rch=Pn/ChT*100 2.48%0.12%0.38%
Rentabilitateaactivelor(Ra) Ra=Pn/A*100 0.65%0.04%0.13%
Cotadepiață(Cp)* Cp=PBS/PBP*100 14.08%14.04%15.44%

*CoteledepiațăalesocietățiiaufostpreluateconformRapoartelorprivindEvoluțiapiețelorfinanciarenebancare,
întocmitedecătreASF
(CalculerealizateconformAnexeinr.3)
Anulîncaresocietateaînregistreazăcelemaimarivalorialerentabilitățilorcapitalului,
cheltuielilorșiactiveloresteanun2015,datorităprofituluimaimarepecarecompanial-a
realizat.Înurmatoriidoianianalizați,datorităscăderiiprofituluisocietățiișiaceste
rentabilitațiaudevenitmaimici.Aceștiindicatoricalculațiseapreciazănegativpentru
societateaOMNIASIGdatorităvalorilorfoartemicipecareleau.
Cotadepiațăasocietățiiavavutoevoluțiepozitivăpeperioadaanalizată,demonstrîndcă
societateaadevenitdinceîncemaiputernicapepiațaasigurărilordinRomânia.OMNIASIG
seaflaîntopulsocietățilordindomeniulasigurărilorgeneraledinRomânia,pastrândși
crescândîncredereaasigurațilorprinactivitateapecareodesfășoară.
Rentabilitățilesocietățiisuntprezentateîngraficulurmător:
Grafic3.8EvoluțiarentabilitățilorsocietățiiOMNIASIG
4.00%
3.50%
3.00%
2.50%
2.00%
1.50%
1.00%
0.50%
0.00%3.50%
2.48%
0.65%
0.19% 0.66%
0.12%0.38%
0.13%
2015 20160.04%2017
1.Rentabilitateacapitalului(Rc) 2.Rentabilitateacheltuielilor(Rch)
3.Rentabilitateaactivelor(Ra)
(Sursa:prelucrărialeautoareiconformdatelorprezentateanterior)

3.3.EVALUAREAPERFORMANȚELORSOCIETĂȚIIUNIQAASIGURĂRI
3.3.1.Prezentareasocietății
UNIQAAsigurăriadevenitmembrăUNIQAInsuranceGroup,odatăcupreluarealafinele
anului2008acompanieiUNITA,primacompaniecucapitalprivatdinRomânia.
UNIQAAsigurărisenumăraprintrelideriipiețeiromâneștideasigurărigeneraleșifurnizează
serviciipentrupeste470.000declienți,oferindunportofoliucompletdeprodusecarerespectă
nevoilecliențilorșitendințelepieței.Companiasepreocupăpermanentșiacordăomare
importanțădezvoltăriideproduseșidesoluțiideasigurăriintegrate,adaptatenevoiloractuale
șistiluluideviațămodernșidinamic.
Tipurideasigurăriîncheiate
Asigurărigenerale–Asigurărideaccidenteșiboală
Asigurărigenerale–Asigurăriderăspunderecivilăpentruautovehicule
Asigurărigenerale–Alteasigurăridebunuri
UNIQAInsuranceGroup,cusediulcentralînAustria,esteunuldintrecelemaiimportanteși
dinamicegrupurideasigurăridinEuropaCentralășideEst.Cuaproximativ40decompanii
în19țăriși22.000deangajați,UNIQAoferăserviciideasigurăripentru9milioanede
clienți.ÎnAustria,UNIQAestedezeceaniceamaideîncrederecompaniedeasigurări,
conformstudiuluianualalpublicațieiReader’sDigest.
CuUNIQAșiRaiffeisenInsurance,Grupuldeținedouăbranduriputernice,careîioferăo
bazăsolidăpentrucreștereaviitoare.UNIQAopereazăîn15țăridinEuropaCentralășide
Est:Albania,BosniașiHerțegovina,Bulgaria,Kosovo,Croația,Macedonia,Muntenegru,
Polonia,România,Rusia,Serbia,Slovacia,RepublicăCehă,UcrainașiUngaria.De
asemenea,GrupuldeținecompaniideasigurăriînItalia,ElvețiașiLiechtenstein.
3.3.2.Evaluareaeficiențeisocietățiiprinintermediulratelor
Ratedestructură:

Formula 2015 2016 2017
1.Ratacapitaluluisocial(RCS)RCS=CS
*10029.49%28.33%34.01% P
2.Ratacapitalurilorproprii(RCP)RCP=CP
*10016.41%16.39%20.33% P
3.Ratarezervelortehnice(RRZ)RRT=RT
*10058.85%58.17%50.35% P
4.Ratadeacoperirearezervelor
tehnice(RA)R
A=VBp+L
*100104.01%207.19%379.66% RT
(CalculerealizatepebazadatelordinAnexanr.4)
Tabel3.9RateledestructurăalesocietățiiUNIQAAsigurări
Ratacapitaluluisocial,dupăcumestedeașteptatînsectorulasigurarilor,dovedeșteo
pondererelativmicăacapitaluluisocialîntotalulpasivului.Cutoatecăînanul2016,
pondereacapitaluluisocialîntotalulpasivuluiascazutdatoritămicșorăriivaloriicapitalului,
înanul2017,aceastărataareoevoluțiepozitivă,crescândchiarșifațădeprimulande
referință(2015).Aceastăcreșteresedatoreazamajorariipasivuluitotalalsocietății.
Înceeacepriveștepondereacapitalurilorpropriiîntotalulpasivuluisocietății,evoluțiaeste
asemănătoare,capitalutilepropriiavândînschimboponderemaimicăînpasivultotal,
datorităvalorilormaimicialeacestora.
Ratarezervelortehnicearatăponderearelativmarepecareoauacesteaînpasivulbilanțier,
datoritănecesitățiisocietățiideasiguraredeaseprotejaîmpotrivariscurilor.Ponderearelativ
marearezervelorînpasivulbilanțiersemențineaproximativegalapetoataperioadade
analiză,scăzânddelaunanlaaltul,darfărăaintrasubvaloareade50%.Scăderea
semnificativăs-apetrecutinanul2017fațădeanul2016,cândrataascazutcuaproximativ8
puncteprocentualedatoritămicsorăriiobservabileavaloriirezervelortehnice.
Dupăcumsepoateobservaîntabeluldemaisus,valorilemarialeratelordeacoperirea
rezervelortehnicearatăcăasigurătorulîșiacoperăfoartebineasigurațiiprin
intermediulplasamentelorrealizate.Acesterateevolueazăsemnificativ,înregistrândvalori
maimaridelaunanlaaltul.

TabeluldemaijosprezintăevoluțiaratelordestructurăalesocietățiiUNIQAAsigurări:
Grafic3.9EvoluțiaratelordestructurăalesocietățiiUNIQAAsigurări
400.00%
379.66%
350.00%
300.00%
250.00%
200.00%207.19%
150.00%
100.00%104.01%
58.85%58.17%50.35%50.00%
29.49% 28.33% 34.01%
0.00% 16.41% 16.39%20.33%
2015 2016 2017
1.Ratacapitalului
social(RCS)
2.Ratacapitalurilor
proprii(RCP)
3.Ratarezervelor
tehnice(RRZ)
4.Ratadeacoperirea
rezervelortehnice(RA)
(Sursa:prelucrărialeautoareiconformdatelorprezentateanterior)
Ratedegestiune:
Formula 2015 2016 2017
2. Ratadaunei(Rd) Rd=Dp/Pa*100 79.12% 64.58%73.25%
2.Ratadauneicorectată(RdC)RdC=Dpn+RzDn-RzDn-1/Pan+
RzPn-1-RzPn*10090.20% ND ND
3.Ratacheltuielilorexterne
(RchE) RchE=C+Chp+AchE /
Pa*100ND ND ND
4.Ratacombinată(Rc) Rc=Rd+RchD+RchE66.73% 64.02%71.49%
5.Ratareasigurării(RR)RR=Pc/Pa*10050.86% 49.40%41.54%
(CalculerealizateconformAnexeinr.4)
Tabel3.10RateledegestiunealesocietățiiUNIQAAsigurări

Ratadaunei,ceindicăacoperireadaunelorsurveniteînperioadaanalizatăafostfoartemare
pentrusocietateadeasigurări.Acesterateauavutoevoluțieușornegativăpentruperioada
2015-2017,daraurămasdestuldemari,ceeaceînseamnacasocietateaUNIQAAsigurăria
acoperitoponderemareadaunelorsurveniteinaniidereferință.
Ratacombinată,calculatăprinpondereacheltuielilortotaleîntotalulbrutalprimelorsubscrise
areoevoluțiecrescătoareînperioadaanalizatădatoritămicșorăriivalorilorprimelorsubscrise.
Deasemeneapondereaprimelorcedatereasigurătorilorînprimeledeasiguraresubscrise
calculatăprinintermediulrateireasigurăriideșiareoevoluțienegativăînperioadaanalizată,
aratândfaptulcăpeparcursulcelortreiani,societateaaapelatmaipuținlareasigurătoriisăi,
valoarearateirămânesemnificativdemare.
Următorulgraficaratăevoluțiaratelordegestiunealesocietății:
Grafic3.10EvoluțiaratelordegestiunealesocietățiiUNIQAAsigurări
90.00%79.12%
80.00% 73.25%
70.00% 64.58%
60.00%50.86% 49.40%
50.00% 41.54%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
2015 2016 2017
1.Ratadaunei 5.Ratareasigurarii
(Sursa:prelucrărialeautoareiconformdatelorprezentateanterior)

Ratederezultatșiderentabilitate:
Formula 20152016 2017
7.Ratarentabilitățiitehnice(Rt) Rt=RtN/Pa*100 -1.20%-1.64%-3.22%
8.Ratarentabișitățiifinanciare(Rf) Rf=RfN/Pa*100 2.40%1.67%3.31%
9.Ratarandamentuluinet(RȠN) RȠN=RN/Pa*100 1.19%0.03%0.09%
(CalculerealizateconformAnexeinr.4)
Tabel3.11RatelederezultatșirentabilitatealesocietățiiUNIQAAsigurări
SepoateobservaîntabeluldemaisuscapetoatăperioadaanalizatăsocietateaUNIQA
Asigurăriaavutorentabilitatetehnicănegativă,caredinnefericireacrescutdelaunanla
altul,indicândunrezultatdinactivitateadeasigurărinegativcrescătordelaunanlaaltul.Cu
toateacestea,datorităactivitățiifinanciarecareaînregistratvaloripozitiveînceitreianide
referință,impactulcelordouărentabilitățiasuprarandamentuluinetafostunulpozitiv.
Trebuieținutconttotușidefaptulcă,datorităvalorilornegativealecontuluitehnical
societățiiUNIQAAsigurări,randamentulnetobținutdecompanieesteunulextremdemic.
Evoluțiarezultatelorcelortreiindicatorisuntprezentațiintabeluldemaijos:
Grafic3.11EvoluțiaratelorderezultatșirentabilitatealesocietăiiUNIQAAsigurări
3.50
%
2.50
%
1.50
%
0.50
%
-0.50%
-1.50%
-2.50%
-3.50%3.31%
2.40%
1.67%
1.19%
0.03%0.09%
1.Ratatentabilitatiitehnice(Rt)2.Ratarentabilitatiifinanciare(Rf)3.Ratarandamentului
net
-1.20%
-1.64%
-3.22%
2015
2016
2017
(Sursa:prelucrărialeautoareiconformdatelorprezentateanterior)

3.3.3.Evaluareaeficiențeisocietățiiprinintermediulaltorindicatori
*CoteledepiațăalesocietățiiaufostpreluateconformRapoartelorprivindEvoluțiapiețelorfinanciarenebancare,
întocmitedecătreASF
(CalculerealizateconformAnexeinr.4)
Tabel3.12PerformanțelesocietățiiUNIQAAsigurăriprinalțiindicatori
Avândunprofitsemnificativdemicînceitreianidereferințăîncomparațiecuvalorile
capitalului,activelorșicheltuielilor,rentabilitațilesocietățiicalculateprinintermediulacestor
indicatoriseapreciazănegativînperioadaanalizatăpentrusocietateaUNIQAAsigurări.Astfel
randamentulactivelorcapitaluluișicheltuielilornuesteunultocmaibinpentrucompanie.
Înceeacepriveștecotadepiațăasocietații,UNIQAAsigurăridețineoponderedestulde
micapepiațaasigurărilordinRomânia,ceeaceindicăfaptulcăindomeniulasigurărilor
generale,societateaprezentatanuestefoarteputernică.Cutoatecaaceastaevolueazăpozitiv
pânăînanul2017,cotadepiatăasocietățiinusemareștesemnificativ.
Rentabilitățilecalculateprinindicatoriidemaisussuntprezentateingraficul:
Grafic3.12EvoluțiarentabilitațilorsocietățiiUNIQAAsigurări
1.80%1.79%
1.60%
1.40%1.35%1.Rentabilitatea1.20%capitalului(Rc)
1.00%
0.80% 2.Rentabilitatea
0.60%cheltuielilor
(Rch)
0.40%0.40% 0.05% 0.12%
3.Rentabilitatea0.20% 0.05%
0.11%activelor(Ra)
0.00% 0.01% 0.04%Formula 2015 2016 2017
Rentabilitateacapitalului(Rc) Rc=Pn/Cs*100 1.35%0.05% 0.11%
Rentabilitateacheltuielilor(Rch) Rch=Pn/ChT*1001.79%0.05% 0.12%
Rentabilitateaactivelor(Ra) Ra=Pn/A*100 0.40%0.01% 0.04%
Cotadepiață(Cp)* Cp=PBS/PBP*100 5.25%6.17% 7.39%

3.3.COMPARAREAPERFORMANȚELORSOCIETĂȚILORANALIZATE
Înurmacalculelorrealizateșiperformanțeloranalizatesepotobservadiferenșeîntreceletrei
societățicarefacpartedinstudiuldecazprezentînaceastălucrare.
Înceeacepriveșterateledestructurăcalculatepentruceletreisocietățiacestease
diferențiazăunafațădecealaltă.Dacăcelemaimariratealecapitaluluisocialcunt
înregistratedesocietateaUNIQAAsigurări,nuacelașilucrusepoatespuneșidespreratele
capitalurilorpropriicareauînregistratvalorimaimicidecâtcelealesocietățiiAllianzȚiriac.
Evoluțiacomparativăaratelorcelortreisocietățisuntînfățișateingraficeleurmătoare.
Grafic3.13Evoluțiaratelorcapitalului
socialalesocietățiloranalizateGrafic3.14Evoluțiaratelorcapitalurilor
propriialesocietățiloranalizate
40.00%34.01%
35.00% 29.49%28.33%
30.00%
25.00%18.73% 18.60% 19.05%
20.00%
15.00%
10.00% 4.88%3.98% 3.65%
5.00%
0.00%
2015 2016 2017
RcsAllianz
Țiriac RcsOMNIASIG
RcsUNIQA35.00%29.68%32.71%30.87%
30.00%
25.00% 20.33%
20.00% 16.41% 16.39%
15.00%
10.00%11.84%12.57% 13.71%
5.00%
0.00%
2015 2016 2017
RcpAllianz
Țiriac RcpOMNIASIG
RcpUNIQA
(Sursa:prelucrărialeautoareiconformdatelorprezentateanterior)
ÎncazulratelorrezervelortehnicetotsocietateaUNIQAAsigurărideținecelemaimarirateale
revervelortehnicepanaînanul2017,cândprimullocestepreluatdesocietateaOMNIASIG.Pe
dealtapartedinpunctdevederealgradululdeacoperirealrezervelortehnicesocietateaAllianz
Țiriacareratemultsuperioarecelorlaltedouăsocietățiînprimiidoianianalizațiurmândsăocupe
loculaldoileaînanul2017,datorităcreșteriimariaratelorsocietății
UNIQA.
Evoluțiaralelorrezervelortehniceșideacoperireaacestoraalecelortreicompaniieste
urmatoarea:

Grafic3.15EvoluțiaratelorrezervelorGrafic3.16Evoluțiaratelordeacoperire
arezervelortehnicealesocietățilortehnicealesocietățiloranalizateanalizate
60.00%58.85%58.17%
58.00%
56.00%
54.00%52.95%
51.63%
52.00%48.08%
50.00%50.87%
48.00%48.43% 50.35%
46.00%
44.00% 42.39%
42.00%
40.00%
2015 2016 2017
RRZAllianzȚiriac RRZOMNIASIG
RRZUNIQA400.00%
379.66%
350.00% 304.65%
300.00%
250.00%203.49%
200.00% 207.19%192.40%
150.00%174.05%177.38% 139.11%
100.00%
50.00%104.01%
0.00%
2015 2016 2017
RAAllianz
Țiriac RAOMNIASIG
RAUNIQA
(Sursa:prelucrărialeautoareiconformdatelorprezentateanterior)
Înceeacepriveșterateledegestiunesepotfaceurmatoareleafirmații:
Ratadauneiînregistreazăvalorilecelemaimarialeperioadeianalizatepentrusocietatea
UNIQA,întimpcesocietateaAllianzȚiriacînregistreazăacoperireacelormaimicivaloriale
ratelordaunelor,valorisimilarecucelealesocietățiiOMNIASIG.
Deasemeneașidinpunctdevederealrareireasigurării,totsocietateaUNIQAareevolutiile
celemaimari,ceeaceindicăfaptulcăfațădecelelaltedouasocietățianalizate,aceastaa
apelatmaimultlareasigurătoriisăi.DacăspreexemplusocietateaAllianzȚiriacaavut
ponderialeprimelorcedateinreasigurateîntotalulprimelorsubscriseînjurula20%,
societateaUNIQAaînregistratvalorialeacestorponderidepeste40%-50%.,dupăcumse
poatevedeaingraficuldemaijos.

Grafic3.17EvoluțiarateidauneipentruGrafic3.18Evoluțiarateireasigurării
celetreisocietățianalizate pentrusocietățileanalizate
80.00%79.12%55.00%50.86%49.40%
75.00%50.00%
73.25%
45.00%45.84%
70.00% 41.54%
65.00%40.00%
64.58%
35.00%58.49%60.00% 32.70%
55.85% 30.00%
28.02%55.00%25.00%
54.95%48.77%50.00%20.00%21.62%
49.13% 20.00%45.00%46.52%15.00%18.95%
2015 2016 2017 2015 2016 2017
RdAllianz
Țiriac RdOMNIASIGRRAllianzȚiriacRR
OMNIASIG
RR
UNIQA RdUNIQA
(Sursa:prelucrărialeautoareiconformdatelorprezentateanterior)
Unaltfactordeoimportanțăsuperioarăcaretrebuiecomparatesterandamentulsocietăților
analizate.SocietateaAllianzȚiriacestesingurasocietateararorrandamentesepoateaprecia
pozitivpeperioadaanalizată.Întrucâtaceastaesteceacareînregistreazăprofiturilecelemaimari
aleexercițiilorfinanciarelacareseraporteazăaceststudiudecaz,societateaAllianzînregistrează
valorialerandamentuluinetsemnificativsuperioarecelorlaltedouăsocietățiconcurente.Graficul
demaijosaratăevoluțiacomparativăarandamentelorcelortreisocietăți.
Grafic3.19Evoluțiarandamentelornetealesocietățiloranalizate
10.00%9.17%
9.00%
8.00% 7.31%
7.00%
6.00%
4.45% 5.00%
4.00%
3.00%
1.62%
2.00% 1.19%
1.00% 0.08%0.03% 0.29%0.09%
0.00%
2015 2016 2017
RηNAllianz
ȚiriacRηN
OMNIASIGRηNUNIQA
(Sursa:prelucrărialeautoareiconformdatelorprezentateanterior)

Performanțelesocietățilorcalculateprinintermediulcelorlalțiindicatoriaratădeasemenea
căsocietateaAllianzȚiriacestesuperioaracelorlaltedouăcompaniirivale,OMNIASIGși
UNIQAAsigurări.Rentabilitațileînregistaredeacestăcompaniesuntsingurelecarepotfi
apreciatepozitivpentruevoluțiaperformanțelorsocietăților.Deșipeperioadaanalizatăaceste
rentabilitățievolueazănegativ,aceastăevoluțienuindicăoproblemăpentrusocietate,
rămânândtotodatasuperioarerentabilitățilorînregistratedecelelaltedouacompanii.
Evoluțiilerentabilitățilorsocietățilorsuntprezentateîngraficelealaturate:
Grafic3.20Evoluția
rentabilitățiicapitalului
societățiloranalizate
120.00%108.7
5%
100.00%
80.00%
57.56
51.51%
60.00% %
40.00%
3.50
%
0.19%0.05%0.66%0.11%
20.00%1.35%
0.00%
201520162017
RcAllianz
Țiriac
RcOMNIASIG
RcUNIQAGrafic3.21Evoluția Grafic3.22Evoluția
rentabilitățiicheltuielilor rentabilitățiiactivelor
societățiloranalizate societățiloranalizate
14.00%12.765.00%
% 4.33%4.50%12.00%
4.00%
10.00% 3.50%8.30%2.81%3.00%8.00%
6.01% 2.50%
6.00% 1.88%2.00%
4.00% 1.50%
2.48%1.79
% 0.12%0.05% 0.12%0.6
5%
0.4
0%0.04%0.01% 0.13%0.04%1.00%
2.00%0.38
% 0.50%
0.00% 0.00%
201520162017 201520162017
RchAllianz
ȚiriacRaAllianz
Țiriac
Rch
OMNIASIG RaOMNIASIG
RchUNIQA RaUNIQA
(Sursa:prelucrărialeautoareiconformdatelorprezentateanterior)
Nuînultimulrând,înfuncțiedecotadepiațăasocietățilorceletreicompaniipotfievaluate
comparativ.
16.00%14.08%14.50%14.04%15.44%
13.75%
12.72% 14.00%
12.00%
10.00%
7.39%8.00%
5.25%6.17%
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
2015 2016 2017
CpAllianzȚiriacCpOMNIASIGCpUNIQA
(Sursa:prelucrărialeautoareiconformdatelorprezentateanterior)

Dupăcumsepoatevedeaîngraficuldemaisus,societățileOMNIASIGșiAllianzȚiriac
concureazăpentrupozițiapepiață,ultimulan2017fiindunanputernicînsăpentrusocietatea
OMNIASIG,careaajunssadeținapozițiamaimarepepiață.
Pedealtăparte,deșiaevoluatpozitiv,cotadepiațăasocietățiiUNIQAAsigurăriestemult
subnivelulcelorlaltedouă,aceastăsocietatenefiindfoarteputernicapepiațaasigurărilor
generaledinRomânia.

CONCLUZIIFINALE
Literaturadespecialitatepuneladispozițietoateinformațiilenecesarepentruacunoaște
moduldedesfășurarealactivitățiisocietățilordeasigurare,moduldeconstituire,organizare
șifuncționarealacestorcompanii.
PrinaceastălucrareamabordatotemădeactualitatedindomeniulAsigurărilor,încercândsă
surprindaspecteleimportanteînceeacepriveșteevaluareaperformanțelorsocietățilorde
asigurareAllianz–Țiriac,OMNIASIGșiUNIQAAsigurăripeoperioadădetreiani
consecutivi.
Înurmarapoarteloranualeanalizateșicalculelorrealizatepebazaacestorasepoate
concluzionafaptulcăsocietateaAllianz–Țiriacînregistreazăînperioadeledereferințăcele
maibuneperformanțealeactivitățiidesfășurate.
Pentruanalizaperformanțelorsocietățilormenționateamalessăcalculezindicatorii
consacrațiceimairelevanțicarestaulabazaanalizeieficiențeisocietățilordeasigurare
pentruapuneînvaloarerezultateleactivitățilorrealizatedeacestecompanii.Aceștiindicatori
suntmenițisăredeaperformanțeletuturorsocietățilordeasigurare,prinanalizarapoartelor
financiarepuseladispozițiaanaliștilordecătreconducereasocietăților.
Înteoriesevorbeștedespretransparențasocietățilordeasigurarecaresuntobligatesăofere
toateinformațiilenecesareînceeacepriveșteactivitateadesfășurată.Oricepersoană
interesatăartrebuisăgăseascăfacilinformațiiledecarearenevoieînlegăturăcusocietatea
decareesteinteresată.Înrealitateînsă,aceastătransparențărămanedoarlanivelulteoretic,
întrucâtcăutândinformațiipentrudeterminareaindicatorilordeperformanțăpropuși,m-am
confruntatcuindisponibilitateadatelornecesarerealizăriiacesteianalize.Dacăsocietățilede
asigurarearrespectaaceastătransparențăimpusădelegislațiaînvigoare,arfimultmaiușor
săanalizeziperformanțeleacestortipuridesocietăți,darinformațiilemasiveșigeneralepe
careacestealepunladispozițieîngreuneazăoevaluarerapidă.

Totodatănuampututsănuobservfaptulcărapoartelesocietățiloranalizatenuauoformă
standard,informațiiledesprerealizărilesocietățiifiindprezentateîndiferitemodurialesede
fiecaresocietate.Astfelconsidercăomodalitatemaipotrivitădeprezentarearapoartelor
anualeartrebuisăfieunaconvenităpentrutoatecompaniile.Prinstandardizareaacestor
informații,persoaneleinteresatearputeagasimaiușortoatedateledecareaunevoie,pentru
toatesocietățiledecaresuntinteresate.
Datorităinformațiilorhaoticepecaresocietățilelepunladispozițiapopulației,estefoarte
dificilămenținereauneiatențiisporiteasupraaceeaceteinteresează,deaceea,considercă
prezentareainformațiilorcelemairelevanteșidetaliate,arajutalacreștereatransparenței
companiilordeasigurare.
Cutoatecăsocietățileprezentateoferăocantitatesemnificativădeinformațiidespre
realizărileobținuteînfiecarean,acesteinformațiinupunînvaloareperformanțele
societățilorînadevăratulsens.Ocantitatemaredeinformațiioferitenuestedeajutorpentru
analizaunorindicatoriconsacrați,astfelacestesocietățiartrebuisăpunăînvaloaredoar
informațiilecelemairelevantepentruactivitateadesfățurată.
Astfelînurmaanalizăriidocumentelorpuseladispozițiedesocietățilealese,considercă
societateaOMNIASIGdețineungraddetransparențămaimaredecâtcelelaltedouăcompanii
rivale,cutoatecăperformanțelesalesuntmaiscăzute.Aceastăsocietateprezintărapoartefoarte
binestructuratecareusureazărealizareaevaluariiperformanțelorexercițiilorfinanciare.

BIBLIOGRFIE
Cărți:
Bogdan,D.M.(2005),Mecanismulgestiuniifinanciareînsocietățiledeasigurări,EdituraCasaCărțiideȘtiință.
Cluj-Napoca
Bogdan,D.M.(2005),Sistemulinformaționalînsocietățiledeasigurare,EdituraANTET,Prahova
Cistelecan,L&CistelecanR.(1997),Asigurăricomerciale,EdituraDimitrieCantemir,Târgu-Mureș
Cistelecan,L.***(2013),Tratatdeasigurăricomerciale,EdituraAcademieiRomâne,București
Ciumaș,C.(2009),Economiasocietățiideasigurare,EdituraCasaCărțiideȘtiință,Cluj-Napoca
Pintea,F.(2011),Contribuțiiprivindperfecționareamanagementuluiînsocietățiledeasigurăridinromânia
(tezădedoctorat),Cluj-Napoca
Articole:
Barros,C.,Dumbo,S.&Wanke,P.(2014),Efficiencydeterminantsandcapacityissuesinangolaninsurance
companies(https://onlinelibrary.wiley.com/doi/abs/10.1111/saje.12056)
Burca,A.M.&BatrîncaG.(2014),TheDeterminantsofFinancialPerformanceintheRomanianInsurance
Market(http://dx.doi.org/10.6007/IJARAFMS/v4-i1/637)
Çekrezi,A.(2015),Determinantsoffinancialperformanceoftheinsurancecompanies:acaseofAlbania
(http://ijecm.co.uk/wp-content/uploads/2015/04/348.pdf)
Charumathi,B.(2012),OntheDeterminantsofProfitabilityofIndianLifeInsurers–AnEmpiricalStudy
(http://www.iaeng.org/publication/WCE2012/WCE2012_pp505-510.pdf)
Kočović,J.,Paunović,B.,Jovović,M.(2014),TheDeterminantsofFinancialPerformanceintheRomanian
Insurance(https://scindeks-clanci.ceon.rs/data/pdf/0353-443X/2014/0353-443X1408367K.pdf)
Malik,H.(2011),Determinantsofinsurancecompaniesprofitability:ananalysisofinsurancesectorof
Pakistan(http://www.savap.org.pk/journals/ARInt./Vol.1(3)/2011(1.3-32)stop.pdf)
Mawangi,M.&Iraya,C.(2014),DeterminantsofFinancialPerformanceofGeneralInsuranceUnderwriters
inKenya(http://ijbssnet.com/journals/Vol_5_No_13_December_2014/23.pdf)
Mawangi,M.&Murigu,J.W.(2015),Thedeterminantsoffinancialperformanceingeneralinsurance
companiesinKenya(http://eujournal.org/index.php/esj/article/viewFile/4953/4715)
Paravan,M.***(2013),HowWellInsuranceCompaniesinMacedoniaPerform?
(http://www.wseas.us/e-library/conferences/2013/Chania/AEBDa/AEBDa-75.pdf)
Sackey,F.,Akotey,J.,Amoah,L.,Manso,R.,ThefinancialperformanceoflifeinsurancecompaniesinGhana
Legislație:
Legeanr.237/2015privindautorizareașisupraveghereaactivitățiideasigurareșireasigurare
Legeanr.403/2004pentrumodificareașicompletareaLegiinr.32/2000privindsocietățiledeasigurareși
supraveghereaasigurărilor
Legeanr.32/2000asocietățilordeasigurareșisupraveghereaasigurătorilor(PublicatăînMonitorulOficialnr.
148/10aprilie2000)

LegeaasigurărilorșireasigurărilordinRomânianr.136/1995(PublicatăînMonitorulOficialnr.
303/30decembrie1995)
Legeanr.47/1991privindconstituirea,organizareașifuncționareasocietățilorcomercialedin
domeniulasigurărilor
NormaNr.3/2017din20martie2017privindîncheiereaexercițiuluifinanciar2016pentru
societățiledindomeniulasigurărilor
OrdinulNr.166/2017din25ianuarie2017privindprincipaleleaspectelegatedeîntocmireași
depunereasituațiilorfinanciareanualeșiaraportărilorcontabileanualealeoperatoriloreconomicila
unitățileteritorialealeMinisteruluiFinanțelorPublice,precumșipentrumodificareașicompletarea
unorreglementăricontabile
Ordinulnr.6/2007,privindpunereaînaplicareaNormelorprivindautorizareaasigurătorilor
Ordinulnr.3109/2004pentrupunereaînaplicareaNormelorprivindactualizarealimiteiminimea
capitaluluisocialvărsatalasigurătorilor
Ordonanțadeurgențănr.201/2005pentrumodificareașicompletareaLegiinr.32/2000privind
societățiledeasigurareșisupraveghereaasigurărilor
ASF:
RaportASFprivindevoluțiapiețeiasigurărilorînanul2017
RaportASFprivindevoluțiapiețeiasigurărilorînanul2016
RaportASFprivindevoluțiapiețeiasigurărilorînanul2015
Rapoartesocietăți:
Raportprivindsolvabilitateașisituațiafinanciară2017–Allianz–Țiriac.SA
Raportprivindsolvabilitateașisituațiafinanciară2016–Allianz–Țiriac.SA
SituațiiFinanciareIndividuale2015–Allianz-Țiriac.SA
Raportanualînformăscurtă2015–Allianz-Țiriac.SA
Raportulprivindsituațiafinanciarășisolvabilitatea2017–OMNIASIG
Raportanualînformăscurtă2017–OMNIASIG
Raportulprivindsituațiafinanciarășisolvabilitatea2016–OMNIASIG
Raportanualînformăscurtă2016–OMNIASIG
SituațiiFinanciareIndividuale2015–OMNIASIG
Raportanualînformăscurtă2015–OMNIASIG
Raportulprivindsolvabilitateașisituațiafinanciară2017–UNIQAAsigurări
Raportulprivindsolvabilitateașisituațiafinanciară2016–UNIQAAsigurări
SituațiiFinanciareIndividuale2015–UNIQAAsigurări
SituațiiFinanciareIndividuale2015–UNIQAAsigurări