Licenta Fsega Hosu Alin Ionut 1 (3) [627226]

UNIVERSITATEA BABEȘ -BOLYAI
FACULTATEA DE ȘTIINȚE ECONOMICE
ȘI GESTIUNEA AFACERILOR
CLUJ -NAPOCA

Lucrare de licența

Coordonator științific,
Conf.univ.dr. Flavius Ioan ROVINARU
Student: [anonimizat]-Ionuț HOSU

2018

UNIVERSITATEA BABEȘ -BOLYAI
FACULTATEA DE ȘTIINȚE ECONOMICE
ȘI GESTIUNEA AFACERILOR
CLUJ -NAPOCA

Lucrare de licența
Piața Forex

Coordonator științific,
Conf.univ.dr. Flavius Ioan ROVINARU
Student: [anonimizat]-Ionuț HOSU

2018

CUPRINS
CUPRINS
INTRODUCERE
MOTIVAȚIE, IMPORTANȚA ȘI METODOLOGIE CERCETĂRII
LISTĂ ABREVIERI
LISTA FIGURILOR
LISTA TABELE
CAPITOLUL 1. CE ESTE FOREX ………………………….. ………………………….. …………… 1
SUBCAPITOLUL 1.1. CE SE TRANZACȚIONEAZĂ ………………………….. ……….. 1
SUBCAPITOLUL 1.2. CUMPĂRAREA ȘI VÂNZAREA ………………………….. ……. 3
SUBCAPITOLUL 1.3. MĂRIMEA PIEȚEI ………………………….. ……………………….. 4
SUBCAPITOLUL 1.4. FOREX VERSUS ACȚIUNI ………………………….. …………… 5
CAPITOLUL 2. MANAGEMENTUL RISCURILOR ………………………….. …………….. 7
SUBCAPITOLUL 2.1. CE ESTE MANAGEMENTUL RISCURILOR ……………… 7
SUBCAPITOLUL 2.2. CÂT DE MULȚI BANI AI NEVOIE PENTRU A ÎNCEPE
………………………….. ………………………….. ………………………….. ………………………….. …. 8
SUBCAPITOLUL 2.3. RATA RISC VS RECOMPENSĂ ………………………….. ….. 10
SUBCAPITOLUL 2.4. REGULILE DE TRANZACȚIONARE ……………………….. 11
CAPITOLUL 3. PRIN CE SE DIFERENȚIAZĂ FIECARE TRADER ………………… 13
SUBCAPITOLUL 3.1. TIPURI DE TRADERI ………………………….. …………………. 13
SUBCAPITOLUL 3.2. TIPURI DE STRATEGII ………………………….. ………………. 16
3.2.1. ANALIZĂ FUNDAMENTALĂ (FUNDAMENTAL ANALYSIS) ……… 17
3.2.2. ANALIZA TEHNICĂ (TECHNICAL ANALYSIS) ………………………….. 18
3.2.3. TREND TRADING ………………………….. ………………………….. ……………….. 19
3.2.4. TRADING GRAFIC (RANGE TRADING) ………………………….. ………….. 20
3.2.5 TRADING MOMENT (MOMENTUM TRADING) ………………………….. .. 21
3.2.6 TRADINGUL SWING (SWING TRADING) ………………………….. ………… 22
3.2.7 TRADINGUL POZIȚIEI (POSITION TRADING) ………………………….. …. 23
3.2.8 TRADINGUL CARRY ………………………….. ………………………….. …………… 24
SUBCAPITOLUL 3.3. STRATEGIA FIBONACCI ………………………….. …………… 25
CAPITOLUL 4. STUDIU DE CAZ – CORELAȚIA DINTRE DOLARUL
AMERICAN SI AURUL ………………………….. ………………………….. ……………………….. 27
SUBCAPITOLUL 4.1. CICLUL DE VIAȚĂ AL UNEI MINE DE AUR ………….. 27

SUBCAPITOLUL 4.2. CEREREA DE AUR: ………………………….. ……………………. 31
SUBCAPITOLUL 4.3. PREȚUL AURULUI SI INFLUENȚELE DOLARULUI
AMERICAN ………………………….. ………………………….. ………………………….. …………. 32
SUBCAPITOLUL 4.4. MIȘCĂRI ISTORICE ALE AURULUI ………………………. 52
CONCLUZII ………………………….. ………………………….. ………………………….. ……………. 55
BIBLIOGRAFIE ………………………….. ………………………….. ………………………….. ………. 57

INTRODUCERE
Termenul Forex este prescurtarea de la „Foreign Exchange ”. Acest termen se refera la
cea mai mare piață financiară mondială î n care valutele internaționale sunt aduse ș i
vândute una în raport cu celelalte . Până recent, tranzacționarea în valută a pieței va lutare
a fost domeniul marilor instituții financiare, corporații, bănci centrale, fonduri
speculative și persoane extrem de bogate. Apariția internetului a schimbat toate acestea,
iar acum este posibil ca investitorii obișnuiți să cumpere și să vândă moned ele cu
ușurință , cu clic k-ul unui mouse , prin intermediul conturilor online de brokeraj.
Fluctuații le zilnice de curs valutar sunt, de obicei , foarte mici. Majoritatea perechilor
de monede se mișcă mai puțin de un cent pe zi, reprezentând o schimbare mai m ică de
1% a valutei. Acest lucru face ca schimbul valutar să fie una dintre cele mai puțin
volatile piețe financiare din jur. Prin urmare, mulți speculatori monetari se bazează pe
disponibilitatea unei pârghii enorme pentru a crește valoarea potențialelor mișcări. Pe
piața Forexului cu amănuntul, efe ctul de levier poate fi de 250: 1. Pârghiile mai mari pot
fi extrem de riscante, dar din cauza tranzacțiilor pe tot parcursul zilei și a lichidității
profunde, brokerii de schimb valutar au reușit să facă o pârgh ie ridicată a unui standard
industrial pentru a face mișcările semnificative pentru traderii de valută.
Lichiditatea excesivă și disponibilitatea unei pârghii ridicate au contribuit la stimularea
creșterii rapide a pieței și le -a constituit locul ideal pen tru mulți traderi . Pozițiile pot fi
deschise și închise în câteva minute sau pot fi ținute luni. Prețurile valutelor se bazează
pe considerente obiective ale ofertei și ale cererii și nu pot fi manipulate cu ușurință,
deoarece mărimea pieței nu permite nic i măcar pe cei mai mari jucători, cum ar fi
băncile centrale, să facă prețuri la alegere.
Piața valutară oferă o mulțime de oportunități pentru investitori. Cu toate acestea, pentru
a avea succes, un trade monetar trebuie să înțeleagă elementele d e bază al e mișcărilor
valutare.

MOTIVAȚIE, IMPORTANȚA ȘI METODOLOGIE CERCETĂRII
Obiectivul meu în această cercetare denumită Piață Forex, est e de a crea un suport de
informații, în ceea c e privește cantitatea de cunoștințe de bază, de care o persoană are
nevoie pentru a începe să tranzacționeze pe Piață Forex. Această lucrare dorește să
explice în termeni de bază tot ce ea ce ar trebui să ști e o persoană pentru a începe să
tranzacționeze , cum ar fi : strategii de tra nzacționare, modalități, reguli și cum să -ți
formezi disciplină.
Lucrarea aceasta include diferite tipuri de tranzacționare , cum ar fi : trend trading, care
reprezintă tranzacț ionarea pe trend a unei valute sau analiza fundamentală , care prezi ntă
modalitățile prin care se poate intui direcția pieței de pe urma știrilor/ întâmplări
economice sau publice. Încă o strategie extrem de populară este analiza tehnică care
poate arată direcția pieței în urma unor tipare, puncte de rezistență și suport, dar și după
alți ind icatori. O altă strategie ar fi strategia Fibonacci prin care nivelurile retragerii
Fibonacci sunt reprezentate prin luarea de puncte înalte și joase pe o d iagramă și
marcarea rapoartelor -cheie Fibonacci de 23,6%, 38,2%, 61,8% orizontal pentru a
produce o rețea. Aceste linii orizontale sunt utilizate pentru a identifica posibilele
puncte de reversare a prețurilor.
În această lucrare am pus la disp oziție o mică parte din cunoști nțele necesare pentru a
putea tranzac ționa pe piață F orex. Piața Forex în comparație cu piața valutară este una
extrem de volatilă, ceea ce înseamnă că există multe oportunități de tranzacționare și de
a putea face un profi t. O altă diferență dintre cele două piețe este aceea că pe piața
capitalurilor trebuie să se aștepte să se atingă un prag, pe când pe Forex se p oate
deschide oricând, 24/5, o poziție prin care se poate cumpără sau vinde o valută cu
speranța de a face profit.
Ușurința c u care o persoană poate accesa Piața Forex este ceea ce m -a atras spre această
sursă de venit. Mai mult, aceasta pune la dispoziție mai multe metode pentru a face
bani, una dintre ele ar fi tranzacționarea propriu zisă, iar alta ar fi recr utarea de clienți .
Chiar dacă sunt, la început, lipsiți de talent pentru a tranzacționa , dacă există cineva
cunoscut care să aibă experien ță și te poate învăța, atunci ai șansa să câștigi de pe urma
acestor persoane , dar fără a -i afecta acesteia profitabilitatea propriilor tranzacții.

LISTĂ ABREVIERI
ABREVIERE EXPLICAȚIE
BVB Bucharest Stock Exchange
CD Certificat de depozit
CSI Comunitatea Statelor Independente
ETF Fondurilor Tranzacționate Electronic
FED Federal Reserve System
FMI Fondul Monetar Internațional
FX Forex
GFMS Gold Fields Mineral Services
LSE London Stock Exchange
NYSE New York Stock Exchange
RRI Indicele de rezistență relativă
s.a.m.d și așa mai departe
SPDR State Street Global Advisors
SUA Statele Unite ale Americii
The FED – FOMC Federal Open Market Committee
VS Versus

LISTA FIGURILO R
Figura 1- Schimb valutar ………………………….. ………………………….. …………………………. 1
Figura 2 – Distribuția monetară pe Piața Forex ………………………….. ………………………… 4
Figura 3 – Plan Forex pentru a face profit ………………………….. ………………………….. …… 9
Figura 4 – Risc versus Câștig ………………………….. ………………………….. ………………….. 10
Figura 5 – Reguli pentru ce să faci si ce să nu faci ………………………….. …………………. 12
Figura 6 – Delimitări ale unei tranzacții zilnice ………………………….. …………………….. 14
Figura 7 – Grafic de tip swing, poziții lungi și de durată ………………………….. ………….. 15
Figura 8 – Temele fundamentale de tranzacționare ………………………….. …………………. 16
Figura 9 – Analiză tehnică ………………………….. ………………………….. ………………………. 18
Figura 10 – Tranzacționare pe trend ………………………….. ………………………….. …………. 20
Figura 11 – Tranzacționarea cu suport și rezistență ………………………….. ……………….. 21
Figura 12 – Tranzacționarea moment ………………………….. ………………………….. ………. 22
Figura 13 – Grafic de tip swing cu momentul superior și inferior …………………………. 23
Figura 14 – Strategia Fibonacci ………………………….. ………………………….. ……………….. 25
Figura 15 – Strategia Fibonacci ………………………….. ………………………….. ………………. 26
Figura 16 – Mina după terminarea exploatării ………………………….. ……………………….. 29
Figura 17 – Zona minei după refacerea florei ………………………….. …………………………. 30
Figura 18 – Evoluția prețului aurului între anii 1990 -2018 ………………………….. ………. 37
Figura 19 – Evoluția Non Farm Payrolls între anii 2008 -2018 ………………………….. … 37
Figura 20 – Evoluția numărului persoanelor cu un salariu nonfarm și evoluția pretului
aurului ………………………….. ………………………….. ………………………….. …………………….. 38
Figura 21 – Prețul aurului între 1990 -2018 ………………………….. ………………………….. .. 40
Figura 22 -Valoare a relativa a PIB -ul în SUA ………………………….. ………………………. 40

Figura 23 – Creșterea PIB -ului nominal și evoluția prețului aurului ……………………… 41
Figura 24 – Rata fondurilor bănești ………………………….. ………………………….. ………….. 45
Figura 25 – Rata efectivă a fondurilor f ederale și prețul aurului ………………………….. .. 45
Figura 26 – Evoluția ratei inflației în SUA ………………………….. ………………………….. … 46
Figura 27 -Evoluția prețuuil aurului între anii 1990 -2018 ………………………….. ………. 47
Figura 28 – Evoluția prețului aurului și a ratei inflației 1973 -2011 ……………………….. 47
Figura 29 – Prețul aurului și ratele reale ale dobânzii ………………………….. ……………… 49
Figura 30 – Evoluția prețului aurului și indicelui dolarului american …………………….. 50
Figura 31 – Evoluția prețului aurului și a ratele de credit ………………………….. …………. 51

LISTA TABELE
Tabel 1 – Principalele valute ………………………….. ………………………….. …………………….. 2
Tabel 2 – Perechi valutare ………………………….. ………………………….. ………………………… 3
Tabel 3 – Risc versus recompensă ………………………….. ………………………….. ……………. 11

1
CAPITOLUL 1. CE ESTE FOREX
SUBCAPITOLUL 1.1. CE SE TRANZACȚIONEAZĂ
Pe piața Forex se tranzacționează bani, de ce bani, deoarece pe piața Forex nu cumperi
nimic fizic. Ceea ce cumperi este comparabil cu o acțiune la o f irmă, în cazul de fața la
o țară . Prețul la care cumperi valuta este direct proporțională cu reflecția pieței în funcție
de sănătatea econ omică a unei țări. Spre exemplu, când cumperi să zicem un dolar
american, tu practic cumperi o cotă în economia americană, tu „pariezi” că economia
americană o va duce bine, așa că odată cu vânzarea cotei, speri să faci un profit. De
obicei , cursul valutar este o comparație între sănătatea economică dintre țări.
Figura 1- Schimb valutar
(Sursa: https://www.banknews.ro/stire/64904_curs_valutar_euro_scade_sub_4,4.html)

2
Tabel 1-Principalele valute
Simbol Țara Valuta Porecla
USD SUA Dolar Buck/ chesea /beniș
EUR Zona Euro Euro Fibre
JPY Japan Yen Yen
GBP Marea Britanie Pound Câble
CHF Elveția Franc Suisse
CAD Canada Dolar canadian Lonje
AUD Australia Dolar australian Aușei
NZD Noua Zeelanda Dolar
neozeelandez Kiwi
(Sursa: https://media.dailyfx.com/illustrations/2012/02/24/Currency_Names_and_Sym
bols_body_15.png )
Valuta , ca simbol , are întotdeauna trei litere, primele două sunt pentru a identifica țara ,
iar a treia este pentru a identifica valuta țări respective. Spre exemplu , AUD, literele
AU pentru Australia , iar litera D pentru dolar. Acestea sunt principalele valute deoarece
sunt cele mai tranzacționate.
Avantajele tranzacț ionări i Forex sunt următoarele:
– Fără comisioane ;
– Fără intermediari ;
– Mărim ea lotului nu este fixat, ceea ce înseamnă că putem tranz acționa cu conturi
minime de 25$ );
– Costuri de tranzacționare sunt scăzute ;
– Se poate tranzacționa de oriunde 24/5 (doar în zilele lucrătoare) ;
– Piață Forex nu poat e fi influențată p entru o perioadă lungă de timp ;
– Level R age (adică o persoană poate avea acces la o sumă mult mai mare decât cea
investită ). Spre exemplu , la un level rage de 50:1 , o persoană investește 100$, iar în
realitate se tranzacționează 5000$ ;
– Lichiditate ridicată, ceea ce înseamnă că piață este în co ntinuă mișcare și nu
stagnează ;

3
– Majoritatea brokerilor pun la dispoziție diferite avantaje, cum ar fi c onturi demo,
indicatori, roboți, dar și diverse programe în funcție de performanțele tale și sum a
pe care o ai în depozit , cum ar fi : excursii, of erte de muncă și multe altele. ;

SUBCAPITOLUL 1.2. CUMPĂRAREA ȘI VÂNZAREA
Tranzacționarea pe Forex reprezintă cumpărarea unei valut e și vânzarea alteia simultan.
Valutele sunt tranzacț ionate în perechi, printr-un broker , spre exemplu, zona Euro cu
dolarul american (EUR/USD).
Când tranzacționezi pe piața Forex, cumperi sau vinzi o perec he valutară, valută
fluctuând în funcție de cât de puternică este o economie în acel moment.
În tabelul de mai jos , sunt preze ntate cele mai tranzacționate și cele mai lichide perechi
valutare din lume , denumite „Major”. Toate valutele, care fac parte din perechile
acestea, sunt puse în comparație cu dolarul american (USD).
Tabel 2 – Perechi valutare
Pereche valutară Țara Denumire
EUR/USD Zona Euro/ SUA Euro Dolar
USD/JPY SUA / Japan Dolar Yen
GBP/USD Marea Britanie / SUA Pound Dolar
USD/CHF SUA / Elveția Dolar Suisse
USD/CAD SUA / Canada Dolar Ionii
AUD/USD Australia / SUA Aușei Dolar
NZD/USD Noua Zeelanda / SUA Kiwi Dolar
(Sursa: http://moneymasters.info/wp -content/uploads/2015/11/Currency -Pairs.jpg )
Perechi le valutare majore, care nu conțin moneda USD, sunt cunoscute drept pere chi
valutare minore sau „cruci”. Crucile sau crosurile sunt cele mai activ tranzacționate
perechi valutare, ce provin din cele trei valute importante , excluzând USD. Acestea sunt
următoarele : EUR, JPY și GBP .

4
Exemple de crosuri ce provin din:
– EUR: EUR/CHF, EUR/GBP, EUR/CAD, EUR/AUD, EUR/NZD
– YEN: EUR/JPY, GBP/JPY, CHF/JPY, CAD/JPY, AUD/JPY, NZD/JPY
– GBP: GBP/CHF , GBP/AUD, GBP/CAD, GBP/NZD
– Alte Cruci: AUD/CHF, AUD/CAD, AUD/NZD, CAD/CHF, NZD/CHF,
NZD/CAD
Mai există și perechi valutare exotice, cum ar fi moneda Braziliei sau a Mexicului.
Exemple de cruci exotic e, precum: USD/HKD (Hong Kong), USD/SGD (Singapore),
USD/ZAR (Africa de sud), USD/THB (Tailanda), USD/MXN (Mexic), USD/DKK
(Danemarca), USD/SEK (Suedia), USD/NOK (Norvegia).

SUBCAPITOLUL 1.3. MĂRIMEA PIEȚEI
Ceea ce diferențiază Piața Forex de celelalte piețe financiare, cum ar fi BVB , NYSE și
LSE este aceea că aceasta nu are o locație fizic ă, dar există în mediul virtual. P iața
Forex este deschis ă 24/5, ceea ce dă ocazia oricărei persoane să tranzacționeze, aici,
atâta timp cât are o conexiune la internet.
Figura 2 – Distribuția monetară pe Piața Forex
(Sursa : https://bpcdn.co/images/2016/05/pre -school -currency -distribution.png )

5
Acest grafic ne prezintă topul valutelor celor mai tranzacționate din lume și distribuția
monetară a acestora pe Piața Forex. Din graficul de mai sus, se poate observa că totalul
procentual este de 200% din cauză că fiecare tran zacție este formată din două monede .
FMI afirmă că dolarul american deține un procent de 64% din rezer vele valutare ale
lumii, deoarece aproape orice investitor, afacere, bancă dețin ace astă monedă.
(BabyPips, fără an)
Motivele principalele pentru care USD este pe primul loc sunt următoarele :
– SUA este una dintre cele mai mari economii ale lumii ;
– Dolarul american este o monedă cu cea mai mare rată de rezervare din lume ;
– SUA deține cea mai lichidă piață dintre cele existente ;
– SUA are un sistem politic stabil și este o super -putere militară ;
– SUA are în posesie rezerve importante de: aur, argint, petrol, ș.a.m. d ;
– Contracte le futures sunt raportate direct la dolar ul american ;

SUBCAPITOLUL 1.4. FOREX VERSUS ACȚIUNI
O diferență majoră între Forex și acțiuni (active patrimoniale) este număru l de
instrumente tranzacționate. P iața valutară are foarte puține instrumente de
tranzacționare în comparație cu piața acțiunilor. Majoritatea traderilor din valută își
concentrează eforturile asupra a șapte perechi de monede diferite: primele patru perechi
valutare includ: EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD, USD / CHF și ultimele trei
perechi valutare includ: USD / CAD, AUD / USD, NZD / USD . Toate celelalte perechi
valutare sunt doar combinații diferite ale acelorași valute, altfel cunoscute sub numele
de valute transversale. Acest lucru face ca tranzacți onarea monetară să fie mai ușor de
urmărit deoarece, în loc să fie necesar să ceară 10.000 de acțiuni pentru a găsi cea mai
bună valoare, tot ce trebuie să facă traderii FX este să țină pasul cu știrile economice și
politice din opt ț ări.

6
Piețele de acți uni pot adesea să atingă un ritm acceler at, ducând la scăderea volumului
acțiunilor. Ca urmare, ar putea fi dificil să desch ideți și să închideți când doriți pozițiile
tranzacțiilor propriu -zise. În plus, într -o piață în declin, n umai un investitor extrem , care
își asumă riscul, poate să obțină profit. Este dificil să se vândă acțiunile pe piața
americană a capitalurilor pe termen scurt, din cauza unor reguli și reglementări stricte
privi nd procesul de tranzacționare. Pe de altă parte, F orex-ul oferă oport unitatea de a
profita atât pe piețele în creștere, cât și pe piețele în declin, deoarece pent ru fiecare
tranzacție se cumpără și se vinde simultan, iar vânzarea, pe termen scurt este, prin
urmare, inerentă fiecărei tranzacții. Mai mult decât atât, deoarece piața valutară (piața
Forex) este atât de lichidă, traderii nu sunt obligați să aștepte o ofertă înainte de a li se
permite să intre într -o poziție scurtă (de vânzare), întrucât se află pe piața acțiunilor.
Datorită lichidității extreme a pieței valutare, marjele sunt scăzute, iar ponderea este
ridicată. Nu este posi bil să se găsească astfel de rat e de marjă reduse pe piețel e de
acțiuni. C ei mai mulți traderi cu marjă de pe piețele de acțiuni au nevoie de cel puțin
50% din valoarea investiției disponibile ca marjă, în timp ce traderii din valu tă au
nevoie de doar 1%. Mai mult , comisioanele pe piața acțiunilor sunt mult mai mari decât
cele de pe piața valutară. Brokerii tradiționali cer taxe de co mision în plus față de
spread , la acestea adăugându -se comisio anele care trebuie pl ătite la bursă. Brokeri
Forex preiau doar spread -ul 1ca taxă pentru tranzacție.

1 Un curs de schimb aplicat unui client care dorește să achiziționeze o monedă de cotare se numește
BID. Este ce l mai mare preț la care o pereche valutară va fi cumpărat ă. Iar prețul de vânzare a valutei
de cotare se numeș te ASK. Este cel mai mic preț la care o pereche valutară va fi oferit ă spre vânzare.
BID este întotdeauna mai mică decât ASK. Diferența dintre ASK și BID se numește spread.

7
CAPITOLUL 2. MANAGEMENTUL RISCURILOR
SUBCAPITOLUL 2.1. CE ESTE MANAGEMENTUL RISCURILOR
Managementul riscurilor este diferența din tre a tranzacționa pr opriu -zis și a face pariuri,
deoarece în loc să te gândești la profit pe termen lung, te gândești la o singură lovitură
care te va face bogat datorată unor schimbări drastice petrecute pe Bitcoin și a altor
cryptomonede în anul 2017. Managementul riscurilor reprezintă reguli care nu doa r că
te protejează împotriva pierderii totale sau chiar i ntrării în datorii. Aceaste reguli pot
ajuta la menținerea profitabilității pe termen lung .
Managementul riscurilor în Forex este asemănător cu o „balenă” în poker, odată ce ai
un sistem bine definit, chiar dacă pierzi bani, până la urmă tot câștigător rămâi și nu
prin rata de câștig, ci prin rata de profit.
Dar, din toate riscurile obținute din tranzacție, riscul cel mai greu de gestionat și, de
departe, riscul cel mai frecvent pus pe seama pierderii trader, este modelul obișnuit al
traderului însuși. Astfel, t oți traderii trebuie să -și asume responsabilitatea pentru
propriile decizii.
În tranzacționare, pierderile fac p arte din normă, astfel încât un trader trebuie să învețe
să accepte pierderile ca parte a procesului. Pierderile nu sunt eșecuri. Cu toate acestea,
nerealizarea rapidă a pierderilor este un eșec al bunei gestionări a tranzacției. De obicei,
un trader, atun ci când poziția lui se trans formă într -o pierdere, va ghici, în al doilea
rând, sistemul său și va așteapta ca pierderea să se întoarcă și ca poziția să devină
profitabilă. Acest lucru este bine pentru acele ocazii în care piața se întoarce, dar poate
fi un dezastru atunci când pierderea se agravează. Soluția pentru riscul traderului este
de a lucra la propriile obiceiuri și de a fi suficient de sincer pentru a recunoaș te
momentele în care ego -ul stă în calea luării deciziilor corecte sau atu nci când pur și
simplu nu poate gestiona trasul instinctiv al unui obicei prost.
Cea mai bună modalitate de a urmări tranzacționarea este păstrarea unui jurnal al
fiecărei tranzacție, notarea motivelor pentru intrare și ieșire și păstrarea scorul ui privind
eficiența sis temului. Cu alte cuvinte, cu cât de încrezător sunteți că sistemul oferă o
metodă fiabilă în stivuirea cotelor în favoarea dumneavoastră, cu atât vă va oferi
oportunități de tranzacționare mai profitabile decât pierderile potențiale.

8
SUBCAPITOLUL 2.2. CÂT DE MULȚI BANI AI NEVOIE PENTRU A ÎNCEPE
Mulți brokeri oferă oportunități de tranzacționare, cum ar fi depozit minim de 25$, sau
100% din investiție, dar aceste frumoase oferte sunt în realitate oferite cu multe reguli .
Spre exemplu, nu ai voie să r etragi b onusul sau dacă scazi sub bonus, îți pierzi contul.
Altă regulă ca cele de mai sus, implică faptul că trebuie să faci un anumit volum de
tranzacț ionare pentru a scoate bonusul. Prin ace astă metodă, brokeri încearcă să atragă
cât mai multe persoane , ceea ce nu e neapărat greșit, dar aproximativ fiecare din
persoanele care își fac un depozit pent ru prima dată, își pierd balanța în primele zile.
Aici, există mai multe cauze , cum ar fi : lipsa de experiență, lipsa de discip lină în
tranzacționare, lipsa unui plan de tranzacționare, neînțelegerea pieței, asemănarea pieței
Forex cu „gambling” ș.a.m.d .
Ca să știm de câți bani avem nevoie putem folosi următorul raționament. Suma dorită
lunară este egală cu suma dorită lunară înmulțită cu 20, deoarece presupunem c ă
persoana respectivă va realiza un 5% pe lună care reprezintă un procent sigur și ușor de
realizat. Un exemplu foarte ușor pentru calcularea sumei necesare pentru a începe să
tranzacționezi este, să te gândești câți bani ai vrea să faci pe lună din Forex . Odată aflată
tranzacția , te gândești cât ai vrea să reprezinte , prin urmare luăm un procent între 5 –
20%. A ceea ar fi suma dorită și înmulțim acea sumă cu x, x reprezentând numărul cu
care înmulțești pro centul astfel încât să fie 100%, prin urmare înmulțeș ti x cu suma
dorită ca să ști ce sumă trebuie să investești.
Cel mai bine înainte de a începe să tranzacționezi, îți creezi un sistem Money
Management, prin care să te motivezi și să creezi diferite realizări.

9
Figura 3 – Plan Forex pentru a face profit
(Sursa:http://forexswingprofit.com/wp -content/uploads/2014/10/forex -money -management –
spreadsheet.gif)
Cel mai important de calculat în acest plan Forex este suma inițială, profitul dorit pe
lună și ca lcularea în timp a s umei ajunse profitului, pe scurt , ar trebui să iei în calcul
fiecare lună/ perioadă următoare ca un sistem de dorințe/etape/ etaje.

10
SUBCAPITOLUL 2.3. RATA RISC VS RECOMPENSĂ
Rata riscului de recompensă este utilizată pentru a evalua potențialul de profit al unei
tranzacții în raport cu potențialul său de pierdere. Pentru a atinge riscul / recompensa
unei tranzacții, atât riscul, cât și potențialul profitului unei tranzacții trebuie să fie
definite de către trader. Riscul este determinat utilizând o comandă de pierderi de oprire,
în cazul în care riscul este diferența de preț dintre punctul de intrare al tranzacției și
comanda pierderilor de stop. O țintă a profitului este utilizată pentru a stabili un punct
de ieșire , în cazul în care tranzacția se mișcă fa vorabil. Profitul potențial pentru
tranzacție este diferența de preț dintre ținta de profit și prețul de intrare.
Figura 4 – Risc versus Câștig

(Sursa: https://cdn.fxdayjob.com/wp -content/uploads/2016/08/reward -to-risk-infographic.png )
Pentru a calcula riscul trebuie să calculăm , întâi, rata de câștig (win -rate), în funcție de
această rată putem deduce un reward ratio, adică o rată de tranzacționare .

11
Tabel 3- Risc versus recompensă

(Sursa :https://xst.scdn5.secure.raxcdn.com/tal/0073/48/53ea1ae019ea2489055487696a3fe4e059de6ede
.png)

SUBCAPITOLUL 2.4. REGULILE DE TRANZACȚIONARE
Traderul t rebuie să învețe despre zona lui de interes cât mai mult posibil. De exemplu,
în cazul în care traderul este interesat de valută sau metale , ar trebui să învețe tot ce se
poate despre acestea , deoarece odată ce înveți ce influențează valuta, cu cât se modifică
în medie la fi ecare știre, rezistența/suport și ce se întâmplă cu acestea în contextul
apariției anumitor evenimente. Regula aplicată în acest domeniu este „ fiecare de taliu
contează”.
Pentru a face acest lucru, cel mai bine , se începe prin formularea unui plan de educare.
Cel mai be nefic este participarea la semănării de tranzacționare și la conferințe de
vânzare. De asemenea, este logic să planificați și să dedicați cât mai mult timp
procesului de cercetare. Asta înseamnă să studiezi grafice, să vorbești cu conducerea
(dacă este pos ibil), să citești jurnalele de tranzacții sau să faci alte activități de fond ,
cum ar fi : analiza macroeconomică sau analiza industriei , astfel încât atunci când
sesiunea de tranzacționare începe, traderul este la îndemână. O multitudine de
cunoștințe ar p utea ajuta traderul să depășească problemele de teamă în sine, deci este
un instrument util.
În plus, în această perioadă , tot mai mulți brokeri îți pun la dispoziție un manager de
cont, instructor, sesiuni live, care îți explica cam tot ce ai de făcut. Important este dacă
te poți ține de acel plan sau nu.

12
Câteva din regulile aplicate în tranzacționare:
– Regula nr. 1: Utilizaț i întotdeauna un plan de tranzacționare ;
– Regula nr. 2: Tratează tranzacționarea ca o afacere ;
– Regula nr. 3: Utilizați tehnologia în avantajul dvs ;
– Regula nr. 4: Protejați -vă capitalul de tranzacționare ;
– Regula nr. 5: deveniți student al piețelor ;
– Regula nr . 6: Riscați numai ce vă permiteți să pierdeți ;
– Regula nr. 7: Elaborarea unei metodologii de tranzacționare bazate pe fapte ;
– Regula nr. 8: Utilizați întotdeauna o pierdere de oprire ;
– Regula nr. 9: Cunoașteți când să renunțați la tranzacționare ;
– Regula nr. 10: Menținerea tranzacționării în perspectivă ;
Înțelegerea importanței fiecăruia sau a acestor reguli de tranzacționare și modul în care
acestea lucrează împreună, pot ajuta traderii să creeze o afacere viabilă. Tranzacționarea
este o muncă grea, iar trad erii care au disciplină și răbdarea să respecte aceste reguli își
pot spori șansele de succes în acest domeniu.
Figura 5 – Reguli pentru ce să faci ș i ce să nu faci
(Sursa :http://www.harvardentrepreneurship.org/wp -content/uploads/Forex -Trading -Market -Rules –
300×185.jpg )

13
CAPITOLUL 3. PRIN CE SE DIFERENȚIAZĂ FIECARE TRADER
SUBCAPITOLUL 3.1. TIPURI DE TRADERI
Prin ce se diferențiază fiecare trader? Curaj, instinct, inteligență și timpul pe care -l poate
pune în folosință. La fel cum există mai multe tipuri de traderi, există un număr egal de
intervale de timp diferite care ajută traderii să -și dezvolte ideile și să -și execute
strategiile. În același timp, calendarul ajută, de as emenea, „războinicii de pe piață” să
ia în considerare mai multe lucruri care sunt în afara controlului unui trader. Unele
dintre aceste elemente includ poziționarea pozitivă, nuanțele diferitelor perechi valutare
și efectele programelor de știri programat e și neprogramate pe piață. Ca urmare,
calendarul este întotdeauna un considerent major , atunci când participă la lumea
schimburilor valutare și este un factor crucial care este aproape întotdeauna ignorat de
către traderii începători.
Tipuri de trader:
– Trader de zi (Day Trader)
Un trader de zile, pentru o lipsă de o definiție mai bună, va face tranzacție pentru această
zi. Aceștia sunt participanții la piață care, de obicei, vor evita să dețină nimic după
încheierea sesiunii și vor tranzacționa cu un vol um destul de ridicat. Într -o zi obișnuită,
acest trader pe termen scurt va urmări, în general, o rată rapidă de rulare pentru una sau
mai multe tranzacții, oriunde de la 10 la 100 de ori mai mare decât mărimea normală a
tranzacției. Acest lucru este în sco pul de a capta mai mult profit de la o leagăn destul
de mici.

14

Figura 6 – Delimitări ale unei tranzacții zilnice

(Sursa: https://i.investopedia.com/inv/articles/site/FX -Timeframes1.jpg)
Ca urmare, traderii care lucrează în ma gazinele proprietare în acest mod vor avea
tendința să utilizeze grafice de timp mai scurte, utilizând perioade de 1,5,15 minute. În
plus, traderii de zile tind să se bazeze mai mult pe modelele de tranzacționare tehnică
și pe perechi volatile pentru a -și face profiturile.

15
– Swing Trader (leagăn trader)
Profitând de o perioadă mai lungă de timp, swing trader va ocupa uneori poziții pentru
câteva ore – poate chiar zile sau mai mult – pentru a aștepta o schimbare a piețe i. Spre
deosebire de un trader de zi, s wing trader încearcă să profite de intrarea pe piață, sperând
că schimbarea trendului va ajuta poziția sa. În acest sens, calendarul este mai important
în strategia unui trader în comparație cu un trader de zi. Cu toate acestea, ambii traderi
împărtășesc a ceeași preferință pentru analiza tehnică și fundamentală. Un swing trade
inteligent va avea loc probabil într -o pereche de monede mai lic hide, cum ar fi lira
sterlină și dolarul american.
Figura 7- Grafic de tip swing, poziții lungi și de durată
(Sursa: https://i.investopedia.com/inv/articles/site/FX -Timeframes2.jpg)

16
– Traderul pozițiilor
Sunt cei care au o meserie care durează câteva săptămâni, luni sau chiar ani. Acești
traderi știu că temele fundamentale vor fi factorul predo minant atunci când analizează
piețele ș i deci își vor lua deciziile de tranzacție pe baza acestora.
Figura 8 – Temele fundamentale de tranzacționare
(Sursa:https://www.tradeviewforex.com/rhino -report/wp –
content/uploads/2017/07/Swing -Trader.png)

SUBCAPITOLUL 3.2. TIPURI DE STRATEGI I
Traderii Forex folosesc o sumedenie de strategi i și tehnici pentru a putea determina cel
mai bine și cu o acuratețe cât m ai mare, timpul potrivit pentru a intra într -o tranzacție
și pentru a ieși. Piața devi ne pe zi ce trece mai complicată, prin urmare așa cum hackeri
și sistemele anti -hack își fac update zilnic, așa și traderi se inovează și caută strategi noi
care să -i ajute să înțeleagă piața cât mai bine și să facă cât mai mult profit. Principalele
tipuri de strategii pe care traderi le dezvoltă și le folosesc sunt:
– Analiză fu ndamentală (fundamental analysis );
– Analiza tehnică (technical analysis) ;
– Trend trading ;
– Grafic trading (range trading) ;
– Moment Trading (momentum trading) ;
– Tradingul swing (swing trading) ;
– Tradingul poziției (position trading) ;
– Tradingul carry ;

17
3.2.1. ANALIZĂ FUND AMENTALĂ (FUNDAMENTAL ANALYSIS)
Analiza fundamentală este o modalitate de a înțelege s chimbările în evaluarea pieței
prin analizarea forțelor economice, sociale și politice care afectează oferta și cererea
unui activ.
În Forex, ideea din spatele acestui tip de analiză este că, dacă o perspectivă economică
actuală sau viitoare a unei țări es te bună, monedă ar trebui să se consolideze. Cu cât
economia țării este mai bună, cu atât mai multe întreprinderi și investitori străini vor
investi în țara respectivă. Aceasta duce la necesitatea de a achiziționa moneda țării
respective pentru a obține ac este active.
Comercianții Forex , care utilizează analiza fundamentală , păstrează de multe ori un
ochi axat pe acțiunea prețului de piață, păstrând în același timp alte resurse de știri
financiare. Ei vor studia știrile pentru informații despre climatul pol itic, relațiile
internaționale, dezastrele naturale și alte evenimente lumești, pentru a determina ce ar
putea apărea în arena de tranzacționare.
Factorii fundamentali , pe care mulți comercianți îi folosesc atunci când decid să intre,
să rămână cu un comer ț sau să iasă, pe lângă cei deja menționați, includ rata șomajului,
inflația, modificările politicii fiscale și stocurile / obligațiunile / piețele monetare. Dacă
se produce un cutremur în India, de exemplu, analiștii fundamentali vor urmări cu
atenție mod ificările iminente ale valorii monedei indiene pentru a determina când să
cumpere sau să vândă.
De exemplu, să presupunem că dolarul american a câștigat forță d eoarece economia
SUA se îmbunătățește. Pe măsură ce economia devine mai bună, poate fi necesară
creșterea rat elor dobânzilor pentru a controla creșterea și inflația.
Ratele mai ridicate ale dobânzilor fac activele financiare denominate în dolari mai
atractive. Pentru a obține aceste active , comercianții și investitorii trebuie să cumpere
mai întâi ni ște dolari. Drept urmare, valoarea dolarului va crește cel mai probabil.

18
3.2.2 . ANALIZ A TEHNICĂ (TECHNICAL ANALYSIS)
Analiza tehnică este cadrul în care comercianții valut ari studiază mișcarea prețurilor.
Analiștii tehnici caută modele similare care s-au format în trecut și vor forma idei de
comerț crezând că prețul va acționa în același mod ca înainte. Teoria este că o persoană
se poate uita la mișcările istorice ale prețurilor și poate determina condițiile actuale de
tranzacționare și mișcarea poten țială a prețurilor.
În lumea tranzacțiilor valutare, atunci când cineva spune analiza tehnică, primul lucru
care le vine în minte , este o diagramă. Analiștii tehnici folosesc diagrame, deoarece
acestea reprezintă cel mai simplu mod de viz ualizare a datelor istorice. Pe măsură ce ,
din ce în ce mai mulți comercianți valut ari caută anumite nivele de preț și modele de
diagramă, cu atât mai mult probabil ca aceste modele să se manifeste pe piețe.
Figura 9 – Analiză tehnică
(Sursa: https://www.buzzmyforex.com/what -is-technical -analysis -for-forex/ )

19
3.2.3 . TREND TRADING
Trend Trading este o strategie în care prețul se mișcă, în general, într -o direcție. Atunci
când se tranzacționează o strategie bazată pe trend, comercianții aleg, de obicei,
principalele valute, precum și orice altă monedă care utilizează dolarul, deoarece aceste
perechi au tendința de a forma un trend și sunt mai lichide decât alte perec hi.
Lichiditatea este importantă în strategiile bazate pe tendințe. Cu cât este mai lichidă o
pereche valutară, cu atât la mai multă mișcare ne putem așt epta. Cu cât mai multă
mișcare face o monedă , cu atât mai m ulte oportunități există pentru ca prețul să se
deplaseze puternic într -o direcție, spre deosebire de răsfățarea în jurul unor intervale
mici.
Strategii de tranzacționare în trend:
– Moving Averages: Aceste strategii implică intrarea în poziții lungi , atunci când o
încrucișare medie pe termen scurt de pășește o medie mobilă pe termen lung și
poziții scurte , atunci când o medie mobilă pe termen scurt trece sub o medie mobilă
pe termen lung.
– Momentum Indicators: Aceste strategii implică intrarea în poziții lungi atunci când
o securitate este trending cu u n impuls puternic și ieșind din poziții lungi , atunci
când o securitate pierde impuls. De multe ori, ind icele de rezistență relativă (RR I)
este utilizat în aceste strategii.
– Trend Lines & Chart Patterns: Aceste strategii implică introducerea unor poziții
lungi atunci când o siguranță este mai înclinată și o oprire -pierdere sub nivelurile
de suport ale liniei de trend. În cazul în care stocul începe să se reverse, poziția este
ieșită pentru un profit.

20

Figura 10 – Tranzacționare p e trend
(Sursa: https://tradingpsychologyedge.com/trend -trading/ )

3.2.4 . TRADING GRAFIC (RANGE TRADING )
Range trading reprezintă tranzacționare între un preț mare și unul mic pe o perioadă de
timp, acest tip de tranzacționare se realizează între un preț de suport și unul de
rezistență.
Ideea de bază a unei strategii legate de interval este că o pereche valutară are un preț
ridicat și mic pe care îl comercializează în mod normal. Prin cumpărare a în apropierea
prețului scăzut, comerciantul valutar speră să obțină profit în jurul prețului ridicat, iar
prin vânzarea în apropierea prețului ridicat, comerciantul speră să obțină profit în jurul
prețului scăzut.

21
Figura 11 – Tranzacționarea cu suport și rezistență
(Sursa: https://www.babypips.com/learn/forex/what -is-a-ranging -market )

3.2.5 TRADING MOMENT (MOMENTUM TRADING)
Momentul, în analiza te hnică, se referă la rata globală de modificare a prețului unui
activ. Momentul este calculat pur și simplu prin luarea înclinației liniei de trend, care
urmărește nivelurile prețurilor unui activ în timp.
Comercianții de multe ori iau impuls ca măsură a vo lumului unei piețe. Dacă prețurile
se schimbă rapid pe o piață (ceea ce înseamnă că ritmul este ridicat), este probabil ca
un număr mare de comercianți să cumpere sau să vândă activul pentru a împinge
schimbarea prețurilor în ambele direcții. Ca atare, val ori extrem de ridicate sau extrem
de scăzute pentru impuls sunt luate ca semne că un activ este fie supra -cumpărat, fie
supra -vândut . Dacă ritmul atinge un nivel extrem de ridicat, activul este cumpărat, în
cazul în care ritmul atinge un nivel extrem de sc ăzut, activul este suprapus.
Semnalele de cumpărare sunt generate atunci când ritmul atinge un nivel extrem de
scăzut și apoi avansează rapid înapoi în sus pe linia zero. În schimb, semnalele de
vânzare sunt generate atunci când momentul atinge un nivel ex trem de ridicat și apoi
cade rapid sub linia zero. Comercianții consideră că acesta este un indicator principal

22
al comportamentului prețului unui anumit activ și al caracterului general al pieței (fie
că este bullish sau bearish).

Figura 12 – Tranzacționarea moment
(Sursa: https://www.tradingsetupsreview.com/moving -momentum -trading -strategy/ )

3.2.6 TRADINGUL SWING (SWING TRADING)
Comercianții care pot reacționa rapid la schimbările de pe piață, inclusiv la comercianții
la domiciliu și de zi, beneficiază de tranzacționarea swing, care este o strategie
comercială care implică menținerea unei poziții mai mult de o zi. Dacă o tranzacție pare
să mea rgă prost, comercianț ii swing pot ieși din piață înainte de a pierde prea mulți
bani.
Comercianții Swing păstrează, de obicei , o poziție de 3 -10 zile, profitând de orice
leagăne pozitive de pe piață. Ei curg cu piață, făcând mici meserii aici și acolo.
De fapt, swing trading -ul se situează , în mod direct , în mijlocul zilei de tra nzacționare
și în funcție de durata investiției într -o poziție. Acești comercianț i rămân în jurul valorii
suficient timp pentru a vedea cum evoluează lucrurile înainte de a decide să rămână și
să vadă o tendință a momentelor mai profitabile.

23
Acest sistem este probabil cel mai potrivit pentru cei care au locuri de muncă cu normă
întreagă sau școală, dar au suficient timp liber pentru a rămâne la curent cu ceea ce se
întâmplă în econ omiile globale .
Figura 13 – Grafic de tip swing cu momentul superior și inferior
(Sursa: https://www.babypips.com/learn/forex/swing -trading89 )

3.2.7 TRADIN GUL POZIȚIEI (POSITION TRADING)
Poziția de tranzacționare este cea mai lungă perioadă de tranzacționare și poate avea
tranzacții care durează câteva luni până la câțiva ani.
Acest tip de tranzacționare în valută este rezervată comercianților ultra -pacient și
necesită o bună înțelegere a fundamentelor.
Fundamentele dictează tendințele pe termen lung ale perechilor de valută și este
important să înțelegeți modul în care datele economice afectează țările dvs. și
perspectivele viitoare ale acestora.
Deoarece tranza cționarea pe poziții implică menținerea într -o singură poziție timp de
mai mult de o zi, condițiile nefavorabile de pe pi ață, rareori , fac comercianți , care
utilizează aceas tă strategie de tr anzacționare să iasă de pe piață , cu excepția cazului în
care acestea continuă mai mult de două zile. Există riscuri de a rămâne într -o poziție

24
atât de lungă, dar riscurile sunt mai mici decât cele pe care le întâmpină ziariștii, care
trebuie să intre și să părăsească piața de mai multe ori pe zi, lăsând prea multe o cazii
pentru greșeli. Un dezavantaj față de tranzacționare pe poziții este că orice schimbări
care au loc peste noapte sau după ore pot duce la o pierdere financiară gravă. Cu toate
acestea, din cauza fluctuației constante a valorii valutare, aceeași magni tudine a
schimbării valorii se poate întâmpla și în cealaltă direcție, permițând comerciantului să
realizeze un profit mai mare în timpul orelor când majoritatea comercianților de zi sunt
adormiți.

3.2.8 TRADINGUL CARRY
Carry Trade este o strategie de tr anzacționare în care investitorii / comercianții vând
sau împrumută active (cum ar fi valute) cu dobândă redusă la dobândă pentru a finanța
sau a cumpăra active cu randament mai ridicat .
În schimbul valutar, dobânda este debitată sau creditul din contul un ui comerciant în
fiecare zi pe poziții deschise.
Cel mai popular Carry Trade din istoria recentă a fost de a vinde yeni japonezi și de a
cumpăra valute cu randament mai mare, cum ar fi d olarul australian, dolar neozeelandez
și lira sterlină .
De exemplu, da că cumpărați AUD / JPY, atunci vindeți yeni japonezi (care acumulează
0,00% pe an) și cumpărați simultan o sumă echivalentă de dolari australien i (care aduce
3,50% pe an). Astfel , atâta timp cât dețineți această poziție, veți plăti 0,00% pe an pentru
împru mutul de yeni japonezi și veți primi 3,50% pe an pentru păstrarea dolarului
australian.
Diferența dintre rata dobânzii aferentă acestei poziții este +3,50 (3,50% – 0,00%).
Astfel, veți primi aproximativ 3,50% pe an în funcție de valoarea poziției, în funcț ie de
dobândă de marjă percepută de broker și de volatilitatea cursului de schimb.

25
SUBCAPITOLUL 3.3. STRATEGIA FIBONACCI
Leonardo Pisano, poreclit Fibonacci, a fost un matematician italian născut în Pisa în
anul 1170.
Tatăl său, Guglielmo , a lucrat la un post comercial din Bugia, numit acum Bejaia, un
port mediteraneean în nord -estul Algeriei. Tânărul Leonardo a studiat matematica în
Bugia și în timpul călătoriilor extensive a aflat despre avantajele sistemului numeric
hindus -arab.
După întoarcerea în Ita lia, în 1202, Fibonacci a documentat ceea ce învățase în Liber
Abaci (Cartea lui Abacus). În acest sens, a popularizat utilizarea numerelor hindu -arabe
în Europa.
Nivelurile folosite în retragerile Fibonacci în contextul tranzacționării nu sunt numere
în secvență, ci sunt derivate din relațiile matematice dintre numerele din secvență.
Figura 14 – Strategia Fibonacci
(Sursa: https://www.forexstrategieswork.com/fibonacci -pivot -strategy/ )

26

Baza raportului "de aur" Fibonacci de 61,8% vine de la împărțirea unui număr în seria
Fibonacci cu numărul care o urmează. De exemplu, 89/144 = 0,6180.
Raportul de 38,2% este derivat din împ ărțirea unui număr în seria Fibonacci cu numărul
doi în dreapta. De exemplu: 89/233 = 0,3819.
Raportul de 23,6% este derivat din împărțirea unui număr din seria Fibonacci de către
numărul trei în dreapta. De exemplu: 89/377 = 0.2360.
Nivelurile retragerii Fibonacci sunt reprezentate prin luarea de puncte înalte și joase pe
o diagramă și marcarea rapoartelor cheie Fibonacci de 23,6%, 38,2%, 61,8% orizontal
pentru a produce o rețea. Aceste linii o rizontale sunt utilizate pentru a identifica
posibilele puncte de reversare a prețurilor.
Figura 15 – Strategia Fibonacci
(Sursa: https://www.forexstrategieswork.com/fibonacci -pivot -strategy/ )

27
CAPITOLUL 4. STUDIU DE CAZ – CORELAȚIA DINTRE
DOLARUL AMERICAN SI AURUL
Activitatea de extracție a aurului este o afacere globală cu operațiuni pe toate
continentele, cu excepția Antarcticii, iar aurul este extras din mine de diferite tipuri și
grade.
Activitățile miniere și de exploatare a aurului au devenit din ce în ce mai diversificate
din punct de ved ere geografic, departe de oferta concentrată de patru decenii în urmă,
când marea majoritate a aurului mondial a venit din Africa de Sud.
China a fost cel mai mare producător de aur din lume în 2016, reprezentând aproximativ
14% din producția anuală totală. Dar n ici o regiune nu domină. Asia, ca ansamblu ,
produce 23% din totalul aurului recent minat. America Centrală și de Sud produce
aproximativ 17% din to tal, America de Nord furnizând aproximativ 16%. Aproximativ
19% din producție provine din Africa și 14% din regiunea CSI.
Nivelurile totale ale producției miniere au crescut semnificativ în ultimul deceniu, deși
descoperirile substanțiale noi sunt din ce în ce mai rare, iar nivelurile de producție sunt
din ce în ce mai constrânse.
Exploatarea aurului și producția minieră nu răspund rapid la prețuri. Cronologia de
dezvoltare a proiectului și ciclul de vi ață al minei sunt foarte lungi, de multe ori durează
decenii pentru a trece de la descoperire la producție.

SUBCAPITOLUL 4.1. CICLUL DE VIAȚĂ AL UNEI MINE DE AUR
Persoanele care lucrează în subteran este ceea ce ne vine adesea în minte atunci când
ne gândim la modul în care este extras aurul. Cu toate acestea, mineritul minereului de
aur este doar o etapă într -un proces lung și complex de extracție a aurului. Cu mult
înainte ca orice aur să poată fi extras, trebuie să aibă loc explorări și dezvoltări
semnificative, atât pentru a determina, cât mai exact , posibil, mărimea depozitului, cât
și modul de extragere și procesare a minereului în mod eficient, sigur și responsabil. În
medie, este nevoie de 10 -20 de ani înaint e ca o mi nă de aur să fie chiar pregătită să
producă materiale care pot fi rafinate.

28
Etape de exploatare:
– Explorare(1 -10 ani):
Activitățile de explorare a minei de aur sunt provocatoare și complexe. Ea necesită timp
semnificativ, resurse financiare și expertiză în multe discipline – de ex. geografie,
geologie, chimie și inginerie.
Probabilitatea unei descoperiri care conduce la o mâ nă dezvoltată este foarte scăzută –
mai puțin de 0,1% din siturile prospectate vor conduce la o mină productivă. Și doar
10% din depozitele globale de aur conțin suficient aur pentru a justifica o dezvoltare
ulterioară.
Odată ce s -au stabilit fapte fundamentale despre geologia locală și un depozit potențial
viabil, corpul de minereu poate fi modelat și fezabilitatea acestuia e valuată.
– Dezvoltare(1 -5 ani):
Activitățile de explorare a minei de aur sunt provocatoare și complexe. Ea necesită timp
semnificativ, resurse financiare și expertiză în multe discipline – de ex. geografie,
geologie, chimie și inginerie.
Probabilitatea unei descoperiri care conduce la o mi nă dezvoltată este foarte scăzută –
mai puțin de 0,1% din siturile prospectate vor conduce la o mină productivă. Și doar
10% din depozitele globale de aur conțin suficient aur pentru a justifica o dezvoltare
ulterioară.
Odată ce s -au stabilit fapte fundamentale despre geologia locală și un depozit potențial
viabil, corpul de minereu poate fi modelat și fezabilitatea acestuia evaluată.
– Funcționarea(10 -30 ani):
Stadiul operațiunii de exploatare a aurului reprezintă viața produ ctivă a unei mine, în
timpul căreia minereul este extras și prelucrat în aur. Procesarea implică transformarea
rocilor și a minereurilor într -un aliaj metalic de puritate substanțială – cunoscut sub
numele de doré – care conține în mod tipic între 60 -90% a ur.
În timpul vieții sale, un număr de factori – cum ar fi prețul aurului sau costurile de
producție – -care vor afecta zone ale unui corp de minereu sunt considerate profitabile
(economice) pentru mine. În perioadele cu prețuri mai mari, minele de minereu de
calitate inferioară vor deveni profitabile, deoarece prețul mai ridicat compensează

29
creșterea costurilor de extragere și măcinare a unor volume mai mari. Atunci când prețul
este mai mic sau costurile cresc, s -ar putea dovedi profitabil să se extragă și să se
prelucreze minereuri de calitate superioară. Planurile minelor sunt reevaluate în mod
regulat pe măsură ce condițiile de pe piață se schimbă și apar noi informații tehnice.
– Dezafectare(1 -5 ani):
După ce o mi nă a încetat să funcționeze, probabil că c orpul de minereu este epuizat sau
că depozitul rămas devine neprofitabil (neeconomic) al minei, munca se concentrează
apoi pe dezafectarea, dezmembrarea și reabilitarea terenului în care se află
Închiderea minei de aur este o activitate complexă. De asemen ea, o companie minieră
va trebui să monitorizeze amplasamentul minelor mult timp după închiderea minei.
– Post-închidere:
Companiile miniere de aur își asumă responsabilitatea pentru gestionarea unui sit mult
timp după ce o mi nă a fost închisă și dezmembrată , de regulă pentru o perioadă de cinci
până la zece ani sau mai mult. În acest timp, terenul va fi reabilitat – curățat și revelat –
iar compania minieră va lucra pentru a asigura că recuperarea minei de aur și revenirea
la stabilitatea ecologică pe terme n lung au succes.
Figura 16 – Mina după terminarea exploat are
(Sursa: https://www.gold.org/sites/default/files/images/reclaim -before -700.jpg )

30
Figura 17- Zona minei după refacerea florei
(Sursa : https://www.gold.org/sites/default/files/images/reclaim -after-700.jpg )

31
SUBCAPITOLUL 4.2. CEREREA DE AUR:
– Cererea de bijuterii
Bijuterii de aur reprezintă cea mai mare sursă de cerere anuală pentru aur pe sector.
Acest lucru a scăzut în ultimele decenii, dar reprezintă încă aproximativ 50% din
cererea totală.
India și China sunt de departe cele mai mari piețe, în termeni de volum, care reprezintă
împreună peste 50% din cererea globală de aur la nivel mondial. Piețele asiatice și cele
din Orientul Mijlociu sunt dominate de cererea d e aur mai curat, cu mai multe ca rate.
– Cererea de investiții
Aurul are proprietăți unice ca o clasă de active. Modificările modeste în privința aurului
pot fi utilizate pentru a proteja și spori performanța unui portofoliu de investiții. Chiar
și așa, la nivel mondial, aurul reprezintă doar mai puțin de unu la sută din p ortofoliile
de investiții.
Cu toate acestea, acest lucru se schimbă și investitorii de tot felul vin să accepte aurul
ca pe un depozit de valoare fiabil și tangibil pe termen lung, care s -a mutat independent
de alte active. Volumul anual al aurului cumpăra t de investitori a crescut cu cel puțin
235% în ultimele trei decenii.
Analiza noastră arată că aurul poate fi utilizat în portofolii pentru a proteja puterea de
cumpărare, pentru a reduce volatilitatea și pentru a minimiza pierderile în perioadele de
șocuri de piață.
– Cererea b ăncilor centrale
Ultimul deceniu a cunoscut o schimbare fundamentală a comportamentului băncilor
centrale în ceea ce privește aurul, determinată de reevaluarea rolului și relevanței sale
după criza financiară din 2008. Băncile centrale de pe piețele emergente și -au majorat
achiziția oficială de aur, în timp ce băncile europene au încetat vânzarea și sectorul
reprezintă acum o sursă importantă de cerere anuală pentru aur.
Băncile centrale au vândut 7.853 tone de aur între 1987 și 2009; între 2010 și 2016 au
cumpărat 3 297 de tone.
– Tehnologie

32
Aurul a fost mult timp central pentru inovațiile din domeniul electronicii. Astăzi ,
proprietățile unice ale aurului și apariția "nanotehnologiei" conduc la noi utilizări în
medicină, inginerie și managementul mediului.
Aurul poate fi folosit pentru a construi metode bine direcționate pentru a furniza
medicamente în corpul uman, pentru a crea materiale plastice conducătoare și pigmenți
specializați sau catalizatori avansați care pot purifica apa sau aerul. De asemenea, a fost
folosit în stomatologie de secole.
Deși majoritatea aplicațiilor tehnologice utilizează volume scăzute de aur, impactul lor
este foarte diversificat și le cuprinde.

SUBCAPITOLUL 4.3. PRE ȚUL AURULUI SI INFLUEN ȚELE DOLARULUI
AMERICAN
Prețurile de aur dezvăluie adevărata stare de sănătate economică a Statelor Unite ale
Americii . Când prețurile de aur de astăzi sunt ridicate, semnalează că economia nu este
sănătoasă. Acest lucru se întâmplă pentru că investitorii cumpără aur ca protecție
împotriva unei crize economice sau a unei inflații. Prețurile scăzute ale aurului
înseamnă că economia este sănătoasă. Acest lucru are loc pentru că investitorii au multe
alte investiții mai profitabile, cum ar fi acțiunile, obligațiunile sau pro prietățile
imobiliare.
Mult mai mult decât atât, legile cererii și ofertei afectează prețurile la aur. Fenomenul
are loc deoarece cantitatea de aur stocată este de 60 de ori mai mare decât suma extrasă
anual. Mai mult, creșterea și încetinirea activității miniere nu sunt suficiente pentru a
afecta oferta. De asemenea, 26% din ofertă este din aur reciclat. Atunci când prețurile
cresc, la fel și cantitatea reciclată. Doar 10% din oferta de aur se îndreaptă către
industrie, în principal în aparatele electrice . Restul este folosit pentru bijuterii,
colecționari de monede și bănci centrale.
Prețurile de aur de astăzi reflectă convingerile comercianților de mărfuri. Dacă ei cred
că economia se descurcă prost, atunci vor cumpăra mai mult aur. Dacă ei cred că
econo mia se descurcă bine, ei vor cumpăra mai puțin aur. De aceea prețurile de aur
dezvăluie ce știu investitorii despre s ănătatea economică.
Prețul aurului este influențat de mai mult factori printre care:

33
– Politica monetară / FED
Poate că cea mai mare influenț ă asupra prețurilor la aur este politica monetară,
controlată de Rezervă Federală.
Ratele dobânzilor au o mare influență asupra prețurilor aurului datorită unui factor
cunoscut sub numele de "cost de oportunitate". Costul oportunității este ideea de a
renunța la un câștig aproape garantat într -o investiție pentru potențialul unui câștig mai
mare în alta. Dacă ratele dobânzilor se situează în apropierea valorii istorice,
obligațiunile și CD -urile sunt, în unele cazuri, cu randamente nominale mai mici decât
rata națională a inflației. Aceasta duce la câștiguri nominale, însă la pierderi de bani
reali. În acest caz, aurul devine o oportunitate de investiție atractivă, în ciuda
randamentului său de 0%, deoarece costul de oportunitate al abandonării activelor
bazate pe dobânzi este scăzut. Același lucru se poate spune despre creșterea ra telor
dobânzilor, care sporesc randamentele dobânzilor și sporesc costurile de oportunitate.
Cu alte cuvinte, investitorii ar fi mai probabil să renunțe la aur, pe măsură ce rat ele
dobânzilor la împrumuturi vor crește, deoarece ar compensa un randament garantat mai
mare.
Comitetul Rezervelor Federale poate muta și piețele de aur. Comitetul Federal pentru
Piața Deschisă, care organizează ședințe o dată la șase săptămâni, discută desp re starea
economiei SUA și despre viitorul politicii monetare. Dacă FOMC adoptă o poziție care
să presupună că ratele ar putea crește în viitorul apropiat, prețul aurului tind să
reacționeze prost din moment ce, din nou, crește costul oportunității de retr agere a
dobânzilor. Cu toate acestea, în cazul în care FOMC insinuă că ratele planifică să se
mențină constant, prețurile aurului tind să crească, deoarece costul de oportunitate al
abandonării activelor bazate pe dobândă , în loc de aur, rămâne scăzut.
– Date economice
Un alt factor determinant al prețurilor aurului este datele economice din SUA. Datele
economice, cum ar fi rapoartele privind locurile de muncă, datele privind salariile,
datele de fabricație și datele mai largi, cum ar fi creșterea PIB, inf luențează deciziile de
politică monetară ale Rezervei Federale, care, la rândul lor, afectează prețurile aurului.
Deși nu este pus în piatră, o economie americană mai puternică – șomajul scăzut,
creșterea locurilor de muncă, expansiunea în fabricaț ie și cr eșterea PIB peste 2% -Bare

34
tendința de a împinge prețurile la aur mai mici. Creșterea economică puternică implică
faptul că FED ar putea face o mutare a politicii monetare, afectând astfel dinamica
costurilor de oportunitate discutată mai sus. Pe fondul sc ăderii, creșterea numărului de
locuri de muncă mai slabe, creșterea șomajului, slăbirea datelor de fabricație și creșterea
PIB-ului pot crea un scenariu FED cu privire la ratele dobânzilor și creșterea prețurilor
aurului.
– Oferta și cererea
Acesta poate fi un punct de vedere de multe ori trecut, dar economiile simple de
aprovizionare și de cerere pot influența și prețurile aurului fizic.
Ca și în cazul oricărui bun sau serviciu, cererea crescută cu ofertă limitată sau scăzută
are tendința de a scumpi prețuri le acelui bun sau serviciu mai mare. Dimpotrivă, o
cantitate excesivă de bunuri sau servicii cu cerere stagnantă sau slabă poate împinge
prețurile mai mici.
Potrivit Consiliului mondial al aurului, cererea de aur în prima jumătate a anului 2016
a crescut c u 15%, până la 2335 de tone, cererea de investiții crescând cu 16% până la
cele mai înalte niveluri din 2009. Cu toate acestea, oferta de aur a crescut doar cu 1%
în prima jumătate a anului din 2016, ceea ce reprezintă cea mai mică rată a creșterii
ofertei în prima jumătate a anului 2008. Cererea crescândă și oferta restrânsă au
reprezentat un motiv pentru care prețurile aurului au crescut în acest an.
– Inflația
Un al patrulea factor care poate influența prețurile aurului este inflația sau creșterea
prețului bunurilor și serviciilor. În timp ce este departe de o garanție, creșterea sau
creșterea nivelului inflației tinde să împingă prețurile la aur mai ridicate, în timp ce
nivelurile inferioare ale inflației sau deflației cântăresc aur.
Inflația este aproape întotdeauna un semn de creștere economică și de expansiune. Când
economia este în creștere și se extinde, este normal ca Rezervă Federală să extindă
oferta de bani. Extinderea ofertei de bani diluează valoarea fiecărei note monetare
existente în circulație , făcând -o mai costisitoare pentru a cumpăra active care sunt un
depozit perceput de valoare, cum ar fi aurul. Acesta este motivul pentru care programele
de relaxare cantitativă care au înregistrat o creștere rapidă a ofertei monetare au fost
considerate c a fiind pozitive pentru prețurile aurului fizic.

35
În ultimele trimestre, inflația a fost relativ îngustă (puțin peste 1%). Lipsa inflației a
fost un factor care a forțat F ED-ul să nu ridice rațele dobânzilor la credite, dar a
menținut, de asemenea, prețuril e aurului care, de regulă, au o performanță mai bună
într-un mediu în creștere al inflației. Această împingere între ratele dobânzilor și inflația
poate juca un răgaz constant al prețurilor la aur.
– Mișcările valutare
Mișcarea de valute – foarte specific do larul american, deoarece prețul aurului este
denominat în dolari – este un alt factor puternic.
Un dolar american în scădere are tendința de a accentua prețurile aurului, deoarece alte
valute și mărfuri din întreaga lume cresc în valoare când dolarul scade . Dimpotrivă, un
dolar american consolidat se datorează adesea din cauza unei economii în creștere din
SUA. De asemenea, prețurile aurului scad, deoarece aurul și dolarul american au o
relație inversă. Un dolar american mai slab în 2016 a fost esențial în împingerea
prețurilor aurului mai mari.
– ETF -uri
Dintre acești șapte factori, acțiunile fondurilor tranzacționate electronic, sau ETF -urile,
sunt mai mult decât probabil cele mai mici influențe ale prețurilor aurului. ETF -urile
nu sunt concepute pentru a fi mutanți de piață, dar merită încă menționați.
ETF-urile sunt fonduri de coș de cumpărare ale investitorilor care permit o creștere a
lichidității și capacitatea potențială de a -și răspândi riscurile pe un număr mare de active
pentru un cost minim. Cel mai mare ETF din aur, SPDR Gold Shares ETF, cumpără
sau vinde lingouri fizice pe baza cererii de la investitori. Pe măsură ce cererea de
investiții pentru aur se modifică, prețul poate fi afectat de activitatea de cumpărare și
vânzare a ETF -urilor. Veniturile de numerar pentru aur ETF -urile au crescut în 2016,
determinând creșterea activității de cumpărare a ETF -urilor. Această activitate de
cumpărare are probabil un impact p ozitiv asupra prețului aurului.

36
– Incertitudinea
În cele din urmă, factorul larg de in certitudine poate influența prețurile aurului.
Nu există un singur factor specific care să poată fi enumerat aici, care să cuprindă
perfect incertitudinea care poate mișca aur, d ar incertitudinea politică și/ sau
instabilitatea este probabil cel mai bun exe mplu. Puneți în mod clar, piață de capital
așteaptă certitudine și este adesea inamicul prețurilor la aur. Nu știți cum va apărea
Brexit pentru Marea Britanie și Europa, cine va deveni cel de -al patruzeci și șaselea
președinte în SUA și dacă amenințările t eroriste din Orientul Mijlociu pot fi tratate, sunt
toți factorii care pot contribui la incertitudinea creșterii globale și la ajutorul în creșterea
prețurilor la aur.
Singurul lucru pe care investitorii trebuie să îl țină cont este că incertitudinea nu es te o
statistică cuantificabilă că multe din aceste alte puncte. Este un factor complet
psihologic care depinde de investitori și poate diferi de la un eveniment la altul.
– Nonfarm payrolls (salarii non -agricole)
Angajarea salarială în afara domeniului agricol reprezintă numărul total de salariați
plătiți în SUA, excluzând proprietarii, angajații din gospodăriile particulare, voluntarii
neremunerați, lucrătorii din agricultură și persoanele care desfășoară o activitate
independentă.
Această măsură reprez intă aproximativ 80% din lucrătorii care contribuie la produsul
intern brut (PIB). Astfel, este statistică de referință folosită pentru a determina situația
pieței muncii. Deoarece este considerat un indicator coincident (arată starea actuală a
activității economice), Biroul Național de Cercetări Economice îl analizează (ca una
din statisticile cheie) pentru a determina dacă economia se extinde sau se contractă.
Taxele de plată non -farm sunt, de asemenea, monitorizate îndeaproape de FED ,
deoarece arată dacă și cât de rapidă este creșterea economiei (bancherii centrali
consideră că rata ridicată a câștigurilor de locuri de muncă poate duce la o creștere a
inflației). Statisticile referitoare la salarizarea non -farm sunt publicate lunar, în prima
zi de vineri a lunii, de către Biroul de Statistică a Muncii din SUA ca parte a Raportului
privind situația ocupării forței de muncă privind situația pieței forței de muncă.

37
Figura 18 – Evoluția prețului aurului între anii 1990 -2018
(Sursa: https://www.gold.org/download/file/2977/Prices.xls )
Figura 19 – Evoluția NonFarm Payrolls între anii 2008 -2018
(Sursa: https://tradingeconomics.com/united -states/non -farm -payrolls)

38
Figura 20 – Evoluția numărului persoanelor cu un salariu nonfarm și evoluția
pretului aurului

(Sursa: https://www.sunshineprofits.com/media/cms_page_media/2016/2/9/nonfarm –
payrolls -gold.png)

După cum se poate vedea în figura de mai sus , nu există o relație clară pe termen lung
între prețul aurului și câștigurile de muncă. Cu toate acestea, Roachi și Rossi, în
documentul de lucru al FMI , arată că statisticile privind ocuparea forței de muncă (dacă
surprind investitorii) modifică prețul aurului pe termen scurt. De obicei, vestea bună
pentru piața muncii din SUA. este pozitivă pentru dolarul american și negativ pentru
metalul strălucitor. Într -un astfel de caz, prețul aurului tinde să scadă în ziua în care
apare raportul privind salariile nonfarm. Raportul arată apoi o cifră care depășește
așteptările. În cazul unei vești proast e pe piața muncii, situația este inversată. Este
important faptul că modul în care investitorii reacționează la surprize depinde de
implicațiile raportului asupra ra telor dobânzilor pe termen scurt (ratele dobânzilor la
trezorerie de trei luni sunt extrem de sensibile la surprizele legate de salarizare). A fost
clar văzută în 2015, când practic fiecare comunicare a raportului privind locurile de
muncă a fost considera tă ca fiind esențială pentru că FED să decidă dacă economia era
gata pentru o majorare a ratei dobânzii. Și aurul este achiziționat în cea mai mare parte

39
atunci când oamenii își fac griji cu privire la starea economiei SUA. Prin urmare,
rapoartele de locur i de muncă puternice confirmă faptul că economia SUA este într -o
formă bună, care est e în scădere cu prețul aurului.
– PIB (PRODUSUL INTERN BRUT)
Produsul intern brut (PIB) este valoarea monetară a tuturor bunurilor și serviciilor finite
produse într -o țară într-o anumită perioadă de timp. Este, de asemenea, cea mai comună
măsură a activității economice globale a unei națiuni sau a dimensiunii economiei.
Acesta este publicat trimestrial de către Biroul de Analiză Economică.
PIB-ul este un raport extrem de cup rinzător și detaliat, care măsoară sintetic sănătatea
economiei. Deși , din ce în ce mai mulți economiști recunosc caracterul defectuos al
PIB-ului (de exemplu, acesta include numai bunurile și serviciile finale, excede
consumul, presupune că cheltuielile g uvernamentale sunt productive, tratează
importurile ca ceva negativ, exclude munca gospodăriei și așa mai departe ), guvernele,
băncile centrale, analiștii financiari și investitorii încă mai cred că este posibilă
încadrarea întregii economii într -un singu r număr. Acesta este motivul pentru care PIB –
ul este încă urmărit îndeap roape, de asemenea, pe piața aurului. Cu toate acestea, datele
nu sunt de actualitate – lansarea în avans este publicată la patru săptămâni după sfârșitul
trimestrului, iar versiunea f inală este publicată la trei luni după sfârșitul trimestrului, iar
revizuirile pot fi suficient de mari pentru a schimba semnificativ variația procentuală a
PIB. Acesta este motivul pentru care datele privind vânzările cu amănuntul sunt
utilizate pentru a prognoza PIB -ul și de ce vânzările cu amănuntul sunt unul dintre cei
mai influenți indicatori ai pieței aurului, potrivit documentului de lucru al FMI "Efectele
știrilor economice asupra prețurilor materiilor prime: mărfii“.
– PIB și A ur
Literatura prezintă două canale ale influenței PIB asupra prețului metalului strălucitor:
canalul de venit -consum și canalul paradisului sigur. Canalul de venit -consum are
următoarea motivație, după cum urmează: când economia crește rapid (spre deosebire
de încetinire sau scă dere), veniturile oamenilor și creșterea puterii de cumpărare (în loc
de stagnare sau scădere), la fel și cererea de aur. Suntem sceptici față de această
presupusă relație, deoarece – așa cum am arătat în Prezentarea pieței – prețul aurului nu
este determi nat în mod semnificativ de cererea consumatorilor, ci de cererea de
investiții (consumatorii sunt prețuitori, nu stabiliți prețurile, prețurile scad și viceversa).

40
Figura 21 – Prețul aurului între 1990 -2018
(Sursa: https://www.gold.org/download/file/2977/Prices.xls )

Figura 22 -Valoarea relativa a PIB -ul în SUA
(Sursa : https://tradingeconomics.com/united -states/gdp -growth )

41
Figura 23- Creșterea PIB -ului nominal și evoluția prețului aurului
(Sursa: https://www.sunshineprofits.com/media/cms_page_media/2015/12/4/1.png )
Potrivit teoriei canalului de siguranță, PIB indică sănătatea economică a unei țări, în
timp ce aurul este un vot de neîncredere în economia Statelor Unite ale Americii . Prin
urmare, ar trebui să existe o corelație negativă între creșterea PIB și prețul aurului. Când
economia se extinde, cererea de investiții (atrasă de caracterul de sigur anță al metalelor
strălucitoare) scade și invers. Să analizăm diagrama de mai sus, care prezintă creșterea
nominală a PIB -ului american și prețul aurului (am ales o creștere nominală și nu o
creștere reală, deoarece o comparăm cu prețurile nominale ale aur ului).
După cum se poate vedea, prețul aurului a crescut în anii 1970, în timp ce creșterea PIB –
ului a scăzut numai în câțiva ani în deceniul respectiv. În anii 1980 și 1990, ritmul
creșterii economice a fost destul de ridicat și stabil, astfel că aurul a rămas într -o piață
seculară a ursului. În anii 2000, prețul aurului a crescut, atât în timpul creșterii, cât și în
scăderea ritmului de creștere a PIB -ului. Și în 2010, metalul strălucitor a fost din nou
într-o piață de urși , în ciuda recuperării economice neimpresionante a S.U.A. Deși nu
pare să existe o relație clară între prețurile aurului și creșterea PIB, nu ar trebui să tragem
concluzii prea repede. Graficul de mai sus, care prezintă PIB nominal SUA împărțit la
prețul aurului, prezintă o imagine oarec um diferită. După cum se poate vedea, raportul
dintre PIB și aur al SUA a fost corelat negativ cu prețul aurului: PIB -ul SUA în raport
cu prețul aurului a scăzut în anii 1970 și 2000 și a crescut în anii 1980, 1990 și 2010.
Investitorii ar trebui să -și ami ntească două lucruri. În primul rând, PIB -ul este un
indicator întârziat și adesea revizuit. De aceea, dacă PIB -ul se situează deasupra sau sub
așteptările pieței (adică componenta surpriză a știrilor) este mai importantă decât

42
numărul singur. Aurul (ca or ice monedă în general) este un indicator important, care
încorporează rapid așteptările investitorilor cu privire la perspectivele viitoare. Prin
urmare, aurul are o treabă mult mai bună în estimarea recesiunii. De exemplu, prețul
aurului a marcat o probab ilitate ridicată de recesiune încă din trimestrul IV 2005, în
timp ce PIB -ul a scăzut (adică creșterea PIB a devenit negativă) nu mai devreme decât
în trimestrul III 2008 (oficial recesiunea a început în decembrie 2007).
În al doilea rând, PIB este o măsur ă foarte complexă și complexă a producției
economice a unei țări. Indicele în sine nu este adesea relevant pentru investitorii care,
de obicei, sunt interesați de analiza comparativă între diferite sectoare și clase de active.
De aceea, creșterea PIB -ului poate afecta piața de aur în moduri complet diferite.
Depinde mult de tendință, sursele de creștere (de exemplu, când PIB -ul este stimulat de
un stimulent monetar sau de deficite fiscale guvernamentale, prețul aurului poate crește,
de asemenea) și modul în care creșterea va afecta acțiunile FED . De obicei, creșterea
puternică a PIB -ului justifică o politică monetară restrictivă (de aceea prețurile aurului
se încadrează pe date puternice privind PIB -ul SUA), cu condiția ca aceasta să nu fie o
creștere a șomajului. Acesta este unul dintre motivele pentru care FED și-a menținut
poziția ușor de neconvențional (care să dovedit ulterior a fi negativă pentru piața de
aur), chiar dacă Marea Recesiune să încheiat în iunie 2009 și, în general, activitatea
economică a prezentat semne de redresare.
În conclu zie, există o corelație negativă între prețul aurului și raportul dintre PIB -ul
SUA și prețul aurului. Are sens, având în vedere faptul că aurul este un vot de
neîncredere în economia Statelor Unite și o monedă care concurează cu dolarul
american. Cu toate acestea, deoarece PIB -ul este un indicator foarte complex și agregat,
relația dintre aceste două variabile trebuie luată cu un bob de sare.
– FED
Sistemul Rezervelor Federale , sau uneori denumit " FED ", este banca centrală a Statelor
Unite. Agenția a fost cr eată prin Rezoluția House 7883 de Rep. Carter Glass și a intrat
în vigoare la 23 decembrie 1913 după ce președintele Woodrow Wilson a semnat Legea
Rezervei Federale. FED -ul are sarcina de a se asigura că țara va avea un sistem financiar
și monetar mai sigu r, mai stabil și mai flexibil.

43
Responsabilitățile FED -ului se încadrează în principal în patru categorii generale:
– Politica monetară americană – influențează condițiile de creditare și de
bani în economie în scopul stabilizării prețurilor și generării de locuri de
muncă ;
– Supravegherea și reglementarea – supraveghează și reglementează
instituțiile bancare ale națiunii și protejează drepturile consumatorilor ;
– Sistemul financiar american – riscurile sistematice care pot apărea din
activitățile de pe piața fi nanciară sunt conținute pentru a preveni
răspândirea acesteia ;
– Serviciile financiare – FED oferă și anumite servicii financiare
publicului, guvernului, instituțiilor financiare și chiar instituțiilor străine.
Acesta joacă un rol important în echilibrarea s istemului de plăți al țării ;
– Structura Rezervelor Federale
Rezervele Federale sunt concepute pentru a avea o perspectivă largă asupra economiei
globale și a activităților economice din diferite părți ale Statelor Unite. FED are o
agenție centrală în Washington, D.C. – Consiliul guvernatorilor și douăsprezece
sucursale regionale. Centrele sale regionale se află în marile orașe din întreaga țară.
Toate băncile de rezervă federală împart responsabilitatea monitorizării și regle mentării
activităților financiare în întreaga țară și pentru a asigura că publicul primește informații
adecvate. Aceștia trebuie, de asemenea, să furnizeze servicii guvernului federal și
instituțiilor depozitare.
O componentă majo ră a sistemului este Comit etul Federal pentru P iața deschisă
(FOMC). Acest comitet este alcătuit din președintele Băncii Rezervei Federale din New
York, din Consiliul guvernatorilor și din patru șefi de la Băncii Rezervei Federale (care
deservește în mod rotativ). FOMC influențează condițiile pieței monetare în economie.
Ca banca centrală, Rezerva Federală își obține autoritatea de la Congres. Cu toate
acestea, este de asemenea considerată independentă, deoarece decizia să nu trebuie
ratificată de către sucursala executivă sau legis lativă. De asemenea, FED nu primește
finanțare din partea Congresului, deși este supusă supravegherii Congresului.
Finanțarea să se datorează, în principal, dobânzilor la titlurile de stat ale SUA generate
de operațiunile de piață deschisă. Alte surse de f inanțare provin din dobânzile pentru

44
monedele străine, taxele pentru servicii și dobânzile aferente creditelor acordate
instituțiilor depozitare. Câștigurile vor fi trimise Trezoreriei SUA.
– FED și politica monetară
FED este responsabil de politică monetară americană. Politica monetară afectează
economia prin determinarea ofertei monetare și a ratelor dobânzii. Spunem că politica
monetară este expansionistă (sau loose sau dovish) atunci când extinde oferta monetară
și rate de dobândă mai mici. Este folosit î n mod tradițional pentru combaterea șomajului
în timpul recesiunilor. Pe de altă parte, politica monetară este contracționară (sau
restrictivă sau hărțuită) atunci când strânge oferta de bani și crește ratele dobânzilor.
Este folo sit pentru a controla infl ația.
– FED și prețul aurului
Deoarece FED formează politica monetară americană, această influențează
semnificativ mediul macroeconomic și, astfel, și piața de aur. Legătura dintre banca
centrală din S.U.A. și metalul galben este variată. În primul rând, FED a stabilit rata
fondurilor federale, care afectează ratele dobânzilor pe termen scurt și, indirect, întreaga
structură a ratelor dobânzilor din economia SUA. Prin urmare, atunci când FED își
strânge politica monetară, ratele dobânzilor cresc. Atunci când acestea cresc mai repede
decât inflația, ratele reale ale dobânzilor cresc, ceea ce este negativ pentru aur, un activ
fără randament. Dimpotrivă, atunci când FED își relaxează politica monetară, ratele
dobânzilor scad. Când scad mai repede decât inflația, ratele reale ale dobânzii scad,
ceea ce este pozitiv pentru metalul galben.
Investitorii ar trebui să rețină că ratele reale ale dobânzii sunt mult mai importante
pentru prețul aurului decât rata fondurilor federale. Așa cum se poate vedea în tabelul
de ma i jos, nu există o corelație strictă între rata fondurilor federale și prețul aurului și
au existat multe cazuri când ciclul de strângere a fost însoțit de mișcări ascendente ale
prețului aurului.

45

Figura 24 – Rata fondurilor bănești
(Sursa : https://tradingeconomics.com/united -states/interest -rate)

Figura 25 – Rata efectivă a fondu rilor federale și prețul aurului
(https://www.sunshineprofits.com/media/cms_page_media/2017/11/28/fed -gold-
price.png )

46
În al doilea rând, aurul reprezintă un avantaj sigur, un pariu împotriva economiei
Statelor Unite. Investitorii achiziționează metalul galben atunci când încrederea lor î n
dolarul american și capacitatea F ED-ului de a controla economia se diminuează.
Dimpotrivă, dacă FED -ul inspiră încrederea investitorilor în economie, ele își măresc
apetitul pentru risc și își schimbă fondurile din paradisuri sigure către active mai
riscante.
Cel mai bun exemplu al impactului important al FED pe piața aurului poate fi programul
său de relaxare cantitativă. Inițial, după criza financiară din 2008, relaxarea cantitativă
a fost pozitivă pentru prețul aurului. A fost un program nou și fără pr ecedent, care a
subminat încrederea investitorilor și a adus o teamă de inflație sau chiar de hiperinflație.
Cu toate acestea, când economia Statelor Unite a revenit după un timp și nu a existat o
inflație la orizont, încrederea în F ED și economie a crescu t. Astfel, prețul aurului a intrat
pe piața urșilor în septembrie 2011, la doar două luni după încheierea celei de -a doua
runde de relaxare cantitativă.
– INFLAȚIA
Creșterea prețurilor bunurilor cauzată de creșterea ofertei de bani.
Inflația și aurul
Aurul este cunoscut ca un hedging împotriva inflației și această reputație este bine
câștigată. Din moment ce inflația înseamnă scăderea valorii banilor de fiat (hârtie, fără
bani), oamenii se îndreaptă către active care s -au dovedit a fi bani pe parcursul istoriei
– aur și argint. În consecință, putem observa o corelație pozitivă ridicată între inflație și
prețul aurului.
Figura 26 – Evoluția ratei inflației în SUA
(Sursa : https://tradingeconomics.com/united -states/inflation -cpi)

47
Figura 27 -Evoluția prețului aurului între anii 1990 -2018
(Sursa: https://www.gold.org/download/file/2977/Prices.xls )

Figura 28 – Evoluția prețului aurului și a ratei inflației 1973 -2011
(Sursa: https://www.sunshineprofits.com/media/cms_page_media/2017/11/28/inflation
-gold.png )

48
Așa cum puteți vedea pe graficul de aur și inflație de mai sus, când inflația creste , raliile
de aur. După cum am menționat mai devreme, inflația este creșterea prețurilor la bunuri
cauzată de creșterea ofertei de bani, astfel încât relația analoagă ar trebui să fie vizibilă
și între aur și oferta de bani.
Evident, aurul și oferta de bani tind să se miște în aceeași direcție. În acest moment, ne
putem întreba dacă aurul se deplasează mai mult decât prețurile altor bunuri.
Bineînțeles, acesta este cazul – altfel, aurul nu ar fi o acoperire împotriva inflației. Cu
toate acestea, prețul aurului nu depășește cu adevărat prețurile altor active la prima etapă
a pieței taur. Prima etapă a pieței taurului este, de asemenea, cunoscută sub numele de
"scenă ascunsă", deoarece este vizibilă în primul rând din perspectiva USD. Cu alte
cuvinte, prețurile de aur în alte valute se mișcă înainte și înapoi, fără nici o creștere
ascendentă pe t ermen lung. A doua etapă a pieței taurului este aceea în care aurul
alimentat de inflație începe cu adevărat să depășească prețurile majorității activelor și
raliul său este vizibil și din perspective non -USD. În această piață de taur, a doua etapă
a încep ut în 2006.
– Ratele dobânzilor reale și aurul
De ce ratele reale ale dobânzii contează pentru aur? Resursele sunt limitate. Totul vine
cu un cost. Ținerea metalului galben într -un portofoliu nu este o excepție aici. Unele
costuri sunt clare: depozitarea și asigurarea aurului. Dar aceste cheltuieli nu sunt
costurile principale. Cele mai importante sunt costurile de oportunitate pentru interesele
preexistente. În loc să dețină aur, investitorii ar putea să -l împrumute (sau banii
cheltuiți). Cu cât sunt mai mar i ratele dobânzilor, cu atât sunt mai mari costurile de
oportunitate de a investi în aur, deci investitorii sunt mai puțin dispuși să dețină multă
strălucire metalică. Și ratele reale mai scăzute ale dobânzilor, cu atât sunt mai mici
costurile de oportunit ate, astfel încât oamenii sunt mai dornici să dețină mai mult aur.
În special, ratele reale negative ale dobânzilor sunt adevărații prieteni ai aurului (anii
1970 sau epoca post -Lehman sunt cele mai bune exemple).
Cheia este că, dacă oamenii agregați dores c să-și mărească alocarea de aur, singura
modalitate pentru aceasta este atunci când prețul aurului crește în raport cu alte active
de investiții. Acest lucru se datorează faptului că, dacă toți oamenii doresc mai mult
aur, nu există cine sa vândă , așa că prețul său relativ trebuie să crească pentru a forța

49
unii deținători de lingouri să o vândă. Aurul sunt bani, deci atunci când toți încearcă să
dețină mai mult, prețul său trebuie să crească.
Așa cum se poate observa în graficul de mai jos, corela ția pe termen lung (din 2003)
între ratele reale ale dobânzilor și prețurile aurului este -0,87.
Figura 29 – Prețul aurului și ratele reale ale dobânzii
(Sursa:https://www.sunshineprofits.com/media/cms_page_media/2018/5/18/2 -gold-
price -interest -rates.png)
– Dolarul american și aurul
Aurul este cotat în dolarul american. Astfel, prețul său crește atunci când dolarul
slăbește. Și această scade, când dolarul se întărește. Cu toate acestea, aurul se comportă
ca o monedă, nu ca marfă. Prin urmare, atunci când investitorii vinde dolarul, se
depreciază față de alte valute, cum ar fi yenul japonez, euro și aurul. De aceea observăm
adesea o corelație pozitivă între euro sau puterea yenului și prețul aurului.
Dar este ceva mai mult. Aurul nu este doar una din multele valute: este un pariu contra
dolarului american. Deși standardul de aur a fost în cele din urmă abandonat în 1971,
asocierea istorică a aurului că banii finali este încă adânc înrădăcinată în mintea
investitorilor. Aurul nu poate fi tipărit și a fost bani de mii de ani. Acesta este motivul

50
pentru care servește drept gard viu împotriva lebedelor negre, care pot ateriza pe
sistemul nostru actualizat în dolari.
Figura 30 – Evoluția prețului aurului și indice lui dolarului american
(Sursa: https://www.sunshineprofits.com/media/cms_page_media/2018/5/18/3 -gold-
price -usd.png )
– Aversiunea față de risc și aur
Funcția de acoperire a riscului împotriva sistemului financiar și monetar actual este
legată de faptul că auru l este un activ în condiții de siguranță, adică un activ care nu
este corelat sau chiar corelat negativ cu un alt activ sau portofoliu în momente de stres
pe piață. Această caracteristică explică de ce este folosit aurul ca asigurare împotriva
riscurilor d e coadă sau ca diversificator de portofoliu. Prin urmare, atunci când
incertitudinea crește, investitorii devin mai atenți la riscuri și solicită o primă de risc
mai mare (așa cum se vede în lărgirea spread -urilor de credit). Și își schimbă fondurile
în in vestiții în siguranță, cum ar fi aurul. În mod similar, atunci când încrederea
economică crește, luptele de aur.
Să-l confruntăm cu datele. Corelația pe termen lung (din 1997) între spread -urile de
credit și prețurile aurului este de 0,17.

51
Figura 31- Evoluția prețului aurului și a ratele de credit
(Sursa:https://www.sunshineprofits.com/media/cms_page_media/2018/5/18/4 -gold-
price -credit -spreads.png)
Cererea de aur depinde de percepția psihologică a investitorilor asupra valorii aurului.
Acest sentiment al pieței depinde, la rândul său, de o multitudine de variabile
interdependente. Cele mai importante sunt nivelul ratelor reale ale dobânzii, puterea
dolarului american, dar și nivelul de încredere în economie în rândul par ticipanților la
piață (deși este greu de cuantificat). Ratele scăzute ale dobânzii, scăderea valorii medii
a dobânzii la valori mobiliare și a aversiunii cu risc ridicat sunt în creștere pentru aur.
Ratele ridicate ale dobânzii reale, un puternic dolar ame rican și aversiunea scăzută față
de risc sunt scăzute. Prin urmare, atunci când investiți în aur, omiteți pleavă și
concentrați -vă pe acești factori – pe urmele unei investiții pro fitabile în metalele
prețioase.

52
SUBCAPITOLUL 4.4. MIȘCĂRI ISTORICE ALE AUR ULUI
– Prețurile aurului triplu în 1973
Una dintre cele mai importante zile din istoria prețurilor la aur a fost că președintele
Nixon a detașat dolarul american de standardul aurului în 1976. Prețurile de aur au
crescut de la 42 până la 120 dolari pe uncie.
În 1971, Nixon a declarat băncii centrale a națiunii că nu mai răscumpără dolarul
pentru valoarea sa în aur. Băncile centrale străine nu și -au mai putut schimba dolarul
pentru aurul din S.U.A. Nixon a vrut să facă valoarea dolarului mai slabă în
comparaț ie cu aurul. El credea că va pune capăt inflației cauzate de controlul
prețurilor salariale. Până în 1976, Nixon a abandonat complet standardul de aur.
Aurul a urcat rapid la 120 de dolari pe uncie.
– Septembrie 2011 – Aurul atinge High -Time de $ 1.895 pe un cie
Pe 5 septembrie 2011, aurul a atins nivelul de 1895 dolari / uncie. Un raport slab al
locurilor de muncă, criza datoriilor din zona euro în curs de desfășurare și
persistența incertitudinii în jurul crizei de plafonare a datoriei din SUA au cauzat
acest lucru. Acesta a crescut de la 1.000 de dolari pe uncie în 2009, până la dublul
acestei sume de doi ani și jumătate mai târziu.
În luna iulie, investitorii au fost îngrijorați de faptul că Congresul nu va ridica la
timp plafonul datoriei. Fără capacitatea de a emite noi datorii, guvernul federal ar fi
putut să -și achite datoria.
În luna mai, prețurile la aur, argint, cupru și petrol s -au prăbușit. Comercianții de
bunuri de succes, precum George Soros, și -au redus participațiile. Argintul a fost
primul care a căzut, scăzând cu 7,9%, cea mai mare scădere de o zi în 30 de ani,
până la 39,38 dolari / uncie. A lovit un maxim de 31 de ani, de 48,58 dolari / uncie,
cu o săptămână mai devreme. Aurul a scăzut la 1.514.90 dolari / uncie, după ce a
atins un maxim reco rd de 1.556,70 dolari doar cu două zile mai devreme. Petrolul
a scăzut cu 1,81 dolari, până la 109,24 dolari pe baril, la un nivel scăzut de două
săptămâni. Cuprul a căzut la 4,12 dolari o lire, o scădere de șapte săptămâni.
În aprilie, prima conferință de presă a președintelui rezervei federale, Ben Bernanke,
a trimis vreodată prețurile aurului în creștere. FED a anunțat că va înceta programul
său de doi ani de relaxare cantitativă, numit QE2, în iunie. FED a cumpărat 600 de

53
miliarde de dolari în trezoreri i americane pentru a menține scăzute ratele dobânzilor
pe termen lung. Acest anunț a trimis prețurile aurului la un nou record de 1.520,29
dolari pe uncie pe 4 aprilie 2011. Investitorii de aur au fost în legătură cu inflația.
Bernanke a declarat că prețur ile ridicate ale petrolului care împing prețurile au fost
temporare. Investitorii au crezut, de asemenea, că FED ar fi anunțat că va ridica rata
fondurilor de finanțare în 2011.
În luna septembrie prețurile de aur la lingouri au urcat la un nou record, de 1.274,75
dolari / uncie. Guru -ul de mărfuri George Soros a anunțat că aurul a fost "balonul
final" și nu mai era o investiție sigură. Cercetarea de către consultantul în domeniul
metalelor, GFMS, a prezis că aurul ar urca până la 1.300 de dolari pe uncie. Cine a
avut dreptate? Amândoi.
În iunie 2010, investitorii și băncile centrale s -au diversificat din euro, dolari și alte
investiții și în aur. Incertitudinea privind criza datoriilor din zona euro și creșterea
datoriei în Statele Unite au creat volatilita te pe piețele valutare. Aurul este
întotdeauna văzut ca un refugiu sigur în perioadele de incertitudine. Mulți oameni
s-au întrebat dacă era un moment bun pentru a cumpăra aur. În retrospectivă, se pare
că este. Cumpărarea de aur la acel moment ar fi dus l a o rentabilitate de 53% a
investiției dvs. cu 15 luni mai târziu. De aceea calendarul pieței pare întotdeauna o
idee bună, în retrospectivă.
Aurul și -a continuat ascensiunea istorică, lovind un alt record de 1.081 dolari / uncie
în noiembrie 2009. De data aceasta, achiziționarea de 200 de tone metrice de metale
prețioase din Fondul Monetar Internațional a investit investitorii. Butașii de aur
credeau că acest lucru ar fi începutul băncilor centrale din întreaga lume adăugând
la rezervele lor de aur. La vre mea respectivă, existau preocupări legate de valoarea
dolarului american, iar mulți credeau că băncile își vor vinde dolarul și vor cumpăra
aur.
În septembrie 2009, aurul se tranzacționa lângă nivelul maxim de 1.032 $. Pe
măsură ce dolarul a scăzut, mulți cititori s -au întrebat dacă era un moment bun să
cumpere aur. Sigur a fost dacă ai avea o minge de cristal și ai putea vedea în viitor.
La acea vreme, lumea a ieșit din criza financiară din 2008. Mulți dintre cei care au
crezut că au creat o creștere econo mică s -ar reîntoarce înapoi ca în urma oricărei

54
alte recesiuni. În schimb, o rată ridicată a blocării în Statele Unite și preocupările
legate de creșterea datoriilor suverane în Europa au menținut investitorii la limită.
În februarie 2009, aurul a atins pe ntru prima dată o sumă de 1.000 de dolari pe uncie.
Mulți investitori au crezut că acest lucru înseamnă că aurul a fost o investiție bună.
Dar majoritatea planificatorilor financiari vă vor spune că nu trebuie să aveți mai
mult de 10% din activele dvs. în aur. Știm acum că oricine a cumpărat la acel
moment ar fi văzut că investițiile lor vor crește cu 80% în următorii doi ani și
jumătate. Asta pentru că a existat încă atâta incertitudine. De fapt, recesiunea nu se
va sfârși până în ultima parte a anului 200 9.
– iunie 2, 2016 – Aurul a crescut 100 $ în șase ore
În iunie 2016, prețurile aurului au crescut cu 100 de dolari pe uncie în șase ore.
Investitorii au intrat în panică când Marea Britanie a votat să părăsească Uniunea
Europeană. Prețurile au crescut de la 1.254,96 dolari la ora 16:00 pe 23 iunie, în
seara votului Brexit, la 1.347,12 dolari la miezul nopții. Asta pentru că investitorii
au cumpărat aurul ca un hedging împotriva unui euro în scădere și a unei lire
britanice. (Sursa: "Surplusul de aur în urm a deciziei lui Brexit", The Wall Street
Journal, 2 iunie 2016.)
Prețurile au scăzut până la 1.061 dolari până la sfârșitul anului 2015. Asta pentru că
dolarul să consolidat cu 25% începând cu 2014. Se pare că s -au îndreptat spre prețul
lor istoric sub 1.00 0 de dolari pe uncie. Pentru mai multe informații, consultați
Istoricul prețurilor de aur.
În 2016, piața de capital a intrat într -o corecție pe bursa de valori. Pe măsură ce
mediile Dow Jones au scăzut, prețurile la aur au crescut.

55
CONCLUZII
Piață Forex este una dintre oportunitățile economice din zilele noastre d e a-ți crește
veniturile lunare. P ractic , în România , în fiecare zi mii de români sunt atrași de
reclame le despre piață bursieră, piața valutară , dar adevărul din spatel e acestor piețe
este unul crunt. Astfel, d oar un procent de 7 -13% dintre persoanele care aleg aceste
piețe pentru a tranzacționa, reușesc să se mențină și să aibă profit. Pe de altă parte, Piața
Forex, deși, pare o piață accesibilă, ușoară de înțeles, „ușor și rapid” cum zic uni i
brokeri, adevărul este că ea este prof itabilă din 2 puncte de vedere. În primul rând, ar fi
cei 7 -13% care caută un venit sigur și de viitor și în al doilea rând, ceilalți brokeri sau
afiliații acestora ce pot câștiga între 20 0$ – 10.000$ per persoană adusă plus un profit
după fiecare câștig sau pierdere înregistrată de persoană respectivă.
Pe piaț a valutară, la fel ca și pe piața de capital , se poate tranzacționa moneda pe baza
a ceea ce se crede a fi valoarea sa (sau unde se îndreaptă aceasta). Dar marea diferență
între acestea și Piața Forex este aceea că tranzacțiile Forex de cumpărare sau vânzare
sunt ușor de realizat deoarece nu sunt restricționate . Dacă se consideră că o valut ă va
crește în valoare, atunci se poate cumpăra. Dacă se c onsideră că va scădea, atunci se
poate vinde. Cu o piață atât de mare, găsirea unui cumpărător , atunci când se vinde și
găsirea unui vânzător, atunci când se cumpără, este mult mai ușor de efectuat decât pe
alte piețe. Piață Forex oferă „n” metode și posib ilități de tranzacționare, dar oricât de
bună ar fi metoda sau sistemul care se utilizează, în final, tot ce contează este cine -l
folosește și în ce mod.
Disciplina și regulile sunt cele mai importante atuuri atunci când vine vorba de
tranzacționarea pe piața valutară deoarece disciplina îți conferă un avantaj față de restul
persoanelor . Prin disciplină , un trader își poate controla emoțiile, impulsurile, cum ar fi
frică și lăcomia . Aceste a două sunt cele mai distructive impulsuri pe care un trader le
poate avea deoarece prin frica , trader -ul își periciclit ează tranzacțiile prin întârzierea
punerii unei tranzacții sau închiderii uneia, sau, chiar , prin închiderea uneia înainte de
atingerea profitului. Pe de altă parte, lăcomia este ace a intenție de a avea întotdeauna
mai mult din orice. Spre exemplu, să presupunem că într -o zi bună, ai două tranzacții
eficiente , de cele mai multe ori , lăcomia îți va dicta să forțezi mâna, chiar dacă acest
lucru îți poate aduce pierderea totală a balanței.

56
Regulile în tranzacționare sunt impu se de fiecare persoană în parte. F iecare persoană
are propriile sale regulii pe care și le -a for mat în timp, care pot impun e când să
tranzacționezi, cum să tranzacționezi și cu ce scop.
Înainte de a începe tranzacționarea pe Piață Forex îți trebuie două lucruri extrem de
importante, primul ar fi o listă de dorințe, să ști i pentru ce muncești , de exemplu: o casă,
o mașin ă, jocuri ș.a.m.d, și al doilea ar fi un plan F orex. Acest plan este necesar pentru
a-ți arăta un obiectiv lunar, p e care ar trebui să-l îndeplinești , de regulă, un procent pe
care trebuie să -l obții.
Tranzacționarea pe piaț a Forex oferă multe avantaje, cum ar fi zero comisioane (în
anumite țări), fără intermediari în cazul în care ești un trader experimentat care nu a re
nevoie de îndrumător, manager de cont sau alte oferte de loialitate pe care le oferă
diferiți brokeri. Se poate tranzacționa cu mai mulți bani decât investești , prin urmare ,
profitul poate crește. Alt avantaj este acela că piață este deschisă 24/5 și deoarece este
compusă din multe persoane și entități, este aproape imposibil de influențat, cu excepția
evenimentelor economice care arată realitatea.
Se zice că Piață Forex arată viitorul , deoarece din grafice se poate previzualiza și intui
direcția pe car e o va avea economia. Spre exemplu , anumite știri, cum ar fi nonfarm
payroll poate fi intuit e din timp mulțumită indic atorilor, calculelor, inclusiv direcția
pieței poate fi preconizată, fiindcă, de obicei , evenimentele economice urmează trend –
ul.
În conc luzie, din experiența mea pe care am avut -o pe această piață, consider că piața
Forex arată viitorul, deoarece din grafice poți previzualiza, și intui direcția pe care o va
avea economia în viitor și îți poate arăta calea spre investiții mai profitabile da r și este
o mare oportunitatea pentru fiecare persoană de a face un venit suplimentar sau chiar
un venit de bază.

57
BIBLIOGRAFIE
– What is forex?
o https://www.investopedia.com/terms/f/forex.asp
o https://www.fxcm.com/uk/forex/what -is-forex/
– Forex trading
o https://www.investopedia.com/university/forexmarket/forex 1.asp
o https://www.babypips.com/learn/forex/what -is-traded -in-forex
– About forex
o Buying seling on forex : https://www.babypips.com/learn/forex/buying -selling –
currency -pairs
o Merket size/ liquidity: https ://www.babypips.com/learn/forex/market -size-and-
liquidity
o How to trade forex: https://www.babypips.com/learn/forex/different -ways -to-
trade -forex
o Buy versus Sell: https://www.investopedia.com/ask/answers/difference -between –
buy-side-analyst -and-sell-side-analyst/
o Buy versus Sell: https://www.investopedia.com/articles/financialcareers/11/sell –
side-buy-side-analysts.asp
o Type of analyst : https://www.investopedia.com/ask/answers/050815/what -kinds –
financial -analysis -jobs-are-there.asp
o Forex structure: https://www.babypips.com/learn /forex/forex -market -structure
o Forex market: https://www.babypips.com/learn/forex/market -players
o Forex trading sessions: https://www.babypips.com/learn/forex/forex -trading –
sessions
o How to make money on forex: https://www.babypips.com/learn/forex/make –
money -trading -forex
o When to buy or sell : https://www.babypips.com/learn/forex/time -to-make -some –
dough
– Forex strategy
o Best Strategy: https://admiralmarkets.com/education/articles/forex -strategy/best –
forex -trading -strategies -that-work
o Forex strategy: https://www.forex4noobs.com/forex -tradin g-strategy/

58
o Forex part time: https://www.investopedia.com/articles/forex/11/part -time-forex –
strategies.asp
o Forex strategy: https://www.tradingwithrayner.com/forex -trading -strategies -that-
work/
– Forex risc management
o Risk management: https://www.babypips.co m/learn/forex/what -is-risk-
management
o Forex risk management: https://www.investopedia.com/articles/forex/10/forex –
risk-management.asp
o Trading lessons :
https://www.dailyfx.com/forex/education/trading_tips/daily_trading_lesson/2012/
06/22/How_to_Build_a_Strat_part_5.html
o Risk m anagement: https://www.thebalance.com/introduction -to-forex -risk-
management -1345194
– Forex gold
o https://www.i nvesting.com/commodities/gold
o https://www.dailyfx.com/forex/education/trading_tips/chart_of_the_day/2013/06/
14/Two_Ways_to_Trade_Go ld.html
o https://www.investopedia.com/articles/investing/100915/learn -how-trade -gold-4-
steps.asp
– Forex gold exploatation
o https://www.gold.org/about -gold/gold -supply/how -gold-is-mined/gold -exploration
o https://www.911metallurgist.com/blog/basic -gold-prospecting -exploration –
methods
– Gold Movements
o https://www.investopedia.com/articles/active -trading/03191 5/what -moves -gold-
prices.asp
o Gold influence: https://www.sbcgold.com/blog/10 -factors -regularly -influence –
gold-prices/
o Gold history: https://goldprice.org/gold -price -history.html
o Gold price influences: https://www.fool.com/investing/2016/10/13/7 -common –
factors -that-influence -gold-prices.aspx