Leasingul Alternativa de Investitii Si Finantaredoc
=== Leasingul – alternativa de investitii si finantare ===
UNIVERSITATEA DIN CRAIOVA
FACULTATEA DE ECONOMIE SI ADMNISTAREREA AFACERILOR
FINANȚE ȘI BĂNCI
LUCRARE LICENȚĂ
Coordonator științific:
Conf. univ. dr. Laura Vasilescu
Studentă,
Țucă Maria Patricia
Craiova
2015
UNIVERSITATEA DIN CRAIOVA
FACULTATEA DE ECONOMIE SI ADMNISTAREREA AFACERILOR
FINANȚE ȘI BĂNCI
LEASINGUL – ALTERNATIVĂ DE INVESTIȚII ȘI FINANȚARE
Coordonator științific:
Conf. univ. dr. Laura Vasilescu
Studentă,
Țucă Maria Patricia
Craiova
2015
Cuprins
Introducere……………………………………………………………………………………………………..4
Capitolul 1 Aspecte teoretice privind leasingul………………………………………………….6
1.1 Definirea operațiunii de leasing……………………………………………………………………6
1.2 Obiectivul si caracteristicile operațiunii de leasing…………………………………………8
1.3 Tipuri de leasing………………………………………………………………………………………..10
1.4 Diferența între leasing și alte modalități de finanțare ……………………………………11
Capitolul 2 Analiza și evoluția pieței leasingului în România…………………………….15
2.1 Analiza și evoluția pieței leasing-ului………………………………………………………….15
2.2 Organizarea pieței de leasing în România (ASLR)………………………………………16
2.3 Etapele procedurii de leasing……………………………………………………………………..18
2.4 Avantajele și dezavantajele leasingului………………………………………………………..21
2.5 Perspectivele pieței de leasing……………………………………………………………………26
Concluzii…………………………………………………………………………………………………………29
Bibliografie……………………………………………………………………………………………………..31
Introducere
Leasingul pe piața de finanțare și investiții reprezintă o operațiune care transmite o perioadă dreptul de folosință a unui bun. Pentru a putea folosi un bun luat în leasing, trebuie să facem o rată de leasing, iar la sfârșitul acesteia finanțatorul este obligat să cumpere bunul, sau să prelungească contractual.
Finanțările prin sistem leasing reprezintă o cerință esențială pentru dezvoltarea activităților. 99% din activitățile din economie necesită investiții pentru a se dezvolta, finanțările în sistem leasing vor cunoaște o creștere constantă.
Selecția surselor de finanțare a investițiilor este deosebit de complexă. Pe lângă criteriul principal privind costul procurării capitalurilor acționează o serie de restricții privind accesul pe piață de capital, situația financiară a firmei, motivația personalului de conducere a acesteia.
O mare parte a companiilor nu sunt cotate la bursă, fapt care limitează posibilitatea negocierii de titluri financiare și de atragere de resurse suplimentare necesare activității. Prin urmare, companiile vor avea ca alternative de finanțare autofinanțarea, împrumutul bancar clasic sau leasingul. Cel mai adesea leasingul și împrumutul bancar sunt alese ca surse de capital de către firmele care nu dispun de surse proprii și care își asumă riscul afectării fluxurilor de trezorerie viitoare cu plățile de chirii, rate scadente și dobânzii.
Leasing-ul s-a impus si la noi in țară, așa cum a făcut-o peste tot în lume în primul rând prin simplitate. În condițiile în care mediul concurențial din țara noastră devine tot mai aspru, viteza de reacție a companiilor la schimbările din mediul extern este vitală. Leasing-ul, prin operativitatea sa, satisface în intervale de timp foarte scurte nevoia de fonduri pentru investiții a agenților economici.
Prin leasing, agenții economici evită procedurile complicate ale contractării de credite bancare, proceduri care presupun imobilizarea unor elemente din patrimoniul societatii sau cel privat pentru constituirea de garanții.
În legislatia românească operațiunile de leasing sunt reglementate de Ordonanța nr.51/1997 modificată prin Legea nr. 533 din 25 noiembrie 2004.
Conform Ordonanței nr. 51/1997 operațiunile de leasing sunt acelea în care o parte numită locator/finanțator transmite pentru o perioadă determinată dreptul de folosință asupra unui bun al cărui proprietar este cealalta parte denumită utilizator, la solicitarea acesteia, contra unei plăți periodice denumite rata de leasing, iar la sfârsitul perioadei de leasing locatorul/finanțatorul se obligă sa respecte dreptul de obțiune al utilizatorului de a cumpara bunul, de a prelungi contractul de leasing ori de a înceta raporturile contractuale.
Utilizatorul poate opta pentru cumpararea bunului înainte de sfârsitul perioadei de leasing, dacă părțile convin astfel și dacă utilizatorul achită toate obligațiile asumate prin contract.
La nivelul economiei leasingul reprezintă o cale de relansare a investițiilor și de retehnologizare a societăților comerciale. La nivelul finanțatorului, leasingul reprezintă o formă de plasament a resurselor financiare, în condițiile de rentabilitate și siguranță. Beneficiarul are cele mai multe avantaje de pe urmă finanțării investițiilor sale prin leasing.
Capitolul I
Aspecte teoretice privind leasingul
Definirea operațiunii de leasing
Leasingul a apărut și s-a dezvoltat odată cu modificare a nomenclatorului și creșterea valorii mașinilor și echipamentelor ce formează obiectul schimburilor internaționale. Uzura morală rapidă, volumul mare de investiții pe care îl presupun anumite echipamente cum ar fi cele de calcul, mijloacele de transport, aparatele și instrumentele de măsură, în condițiile unor permanente procese de modernizare, au determinat apariția societăților de leasing.
Operațiunile de leasing au fost introduse în S.U.A. în anii 50 și extinse în următorul deceniu în principalele țări dezvoltate ale lumii . În anii de început, leasingul era asociat valorilor imobiliare (terenuri și clădiri) , dar astăzi practic orice mijloc fix poate fi luat în leasing.
Leasingul este o operațiune comercialǎ prin care o parte denumită locator/finanțator, transmite celelalte-i părți, denumită locatar/utilizator, la solicitarea acesteia din urmǎ, contra unei plăți periodice, denumită rată de leasing (redevență), dreptul de folosință al unui bun al cărui proprietar rămâne pentru o perioadă determinată de timp.
Pentru a se avea loc finalizarea unui contract de leasing avem nevoie de următoare persoane:
– utilizatorul;
– finanțatorul operațiunii;
– furnizorul.
1. Utilizatorul se mai numește și locatarul acesta reprezentând beneficiarul lucrului.
2. Finanțatorul operațiunii reprezintă creditorul sau cumpărătorul bunului.
3.Furnizorul se mai numește și vânzătorul reprezentând și constructorul sau fabricantul lucrului (bunului).
În doctrina contabilă internațională se întâlnesc diferite soluții de contabilizare a contractelor de leasing. Astfel, în unele țări, leasingul financiar este abordat din prisma juridicului (Cehia, Italia și Franța, în cazul societăților individuale), în timp ce, în contabilitățile anglo-saxone abordarea este economică , punându-se accentul pe distincția dintre leasingul financiar și cel operațional (Marea Britanie, S.U.A., Australia, Olanda, Canada, Portugalia, Franța pentru conturile consolidate etc.). Există și abordări originale rezultate din redefinirea conceptului de patrimoniu , cum este cazul Spaniei , unde bunurile în leasing sunt înregistate într-un cont de imobilizări necorporale , chiar dacă , prin natura lor , fac parte din imobilizările corporale.
În general, firmele dețin în proprietate active (mijloace) fixe și raportează această investiție în bilanț. Totuși, importantă este utilizarea clădirilor și echipamentelor și nu proprietatea în șine. O modalitate de obținere a dreptului de utilizare a mijloacelor fixe este cumpărarea acestora; o alternativă la această modalitate este închirierea lor.
Decizia va determina importanța chiriilor în situațiile financiare ale unei companii. În anumite companii, de exemplu în domeniul alimentației publice, echipamentele sunt închiriate pe un termen egal cu durata contractului. Astfel, compania nu trebuie să cumpere anumite active. Cu fiecare nou contract sunt închiriate și date în folosință noi active specifice clienților.
În cazul alternativei închirierii, se încheie un contract prin care proprietarul mijlocului fix (locatorul) permite celelalte-i părți ,utilizarea serviciilor mijlocului fix respectiv , pentru o perioadă specificată de timp, în schimbul unei serii de plăți. Titlul de proprietate asupra mijlocului fix închiriat rămâne la locator, iar locatarul poate să cumpere mijlocul fix la expirarea contractului de locație, numai dacă această opțiune a fost specificată în contractul .
Locația a devenit pentru prima oară importantă în cazul activelor imobiliare – pământ și clădiri . În prezent poate fi închiriat aproape orice tip de mijloc fix.
Pe de altă parte, leasingul asigură achiziția și finanțarea simultană a mijloacelor fixe. Leasingul este oarecum similar cu împrumutul; ambele situații impun o serie de plăți contractuale fixe, pe o durată stabilită. Avantajul leasingului față de un credit este că locatorul are o poziție mai bună decât un creditor, dacă firmă utilizatoare se confruntă cu dificultăți financiare. Dacă locatarul nu îndeplinește obligațiile contratului de leasing, locatorul are un drept legal mai puternic de recuperare a mijlocului fix, deoarece locatorul este încă proprietarul mijlocului fix . Un creditor, chiar unul garant, se poate confruntă cu costuri și întârzieri în recuperarea activelor care au fost finanțate direct sau indirect .
Deoarece locatorul are un risc mai mic decât alte surse de finanțare utilizate la achiziția de mijloace fixe , cu cât firmă care solicita finanțarea este mai riscantă , cu atât mai puternic este motivul furnizorului de finatare să propună o tranzacție de leasing și nu un împrumut. Deoarece leasingul poate fi considerat o formă de finanțare prin îndatorare, acesta oferă o parghie financiară, crescând astfel atât riscul, cât și rentabilitatea anticipata pentru investitorul în acțiuni. Existența plăților fixe pentru chirie adaugă, de asemenea, un risc pentru acei creditori care se subordoneaza plăților locației.
Pentru a încheia un contract de leasing avem nevoie de următoarele elemente:
– părțile: finanțatorul și utilizatorul;
– descrierea bunului ;
– valoarea contractului;
– valoarea ratelor de leasing;
– perioada de utilizare a bunului în leasing;
– asigurarea bunului;
– clauza privind dreptul de utilizare al bunului.
Pe tot parcursul contractului care este de minim 12 luni conform legii, societatea de leasing rămâne proprietarul bunului ce face obiectul contractului de leasing. Conform legii, operațiunile de leasing se clasifică în leasing financiar și leasing operațional.
În cazul leasingului financiar, deductibilitatea apare la nivelul amortizării și dobânzii de leasing.
În acest caz, amortizarea se face la utilizator, dreptul de proprietate rămânând la societatea de leasing. Societatea de leasing trebuie să prevadă expres în contractul de leasing opțiunea de cumpărare. În cazul leasingului financiar, utilizatorul intră în posesia bunului odată cu plata valorii reziduale.
Orice contract de leasing încheiat între locator și locatar, care transferă locatarului riscurile și beneficiile dreptului de proprietate, mai puțin riscul de valorificare a bunului la valoarea reziduală și care nu îndeplinește niciuna dintre condițiile leasingului financiar. Riscul de valorificare există atunci când opțiunea de cumpărare nu este exercitată la începutul contractului sau când contractul de leasing prevede expres restituirea bunului la momentul expirării contractului.
Din punctul de vedere al beneficiarului, leasingul constituie o formă de creditare în cadrul căreia sumele necesare achiziționarii bunului se obțin prin exploatarea acestuia, iar rambursarea lui se face esalonat sub forma ratelor de leasing și în final al prețului rezidual. Creditul obținut este sub formă de echipamente și nu sub forma bănească. Leasingul apare ca o vanzare în rate în care dreptul de proprietate se transferă odată cu ultima rată.
Obiectul operațiunilor de leasing îl formează, de regulă, echipamentele electronice de calcul, aparatele și instrumentele de masură, mijloacele de transport, mașinile unelte, materialele pentru mecanica grea, mașinile agricole, bunurile de folosință îndelungată. În ultimul timp leasingul a cuprins sectorul imobiliar, având ca obiectiv închirierea de clădiri cu destinație industrială sau comercială, clădiri administrative.
În dreptul romanesc definiția legală a operațiunii de leasing este dată de art.1 din Ordonanța nr. 51/1997 privind operațiunile de leasing și societățile de leasing (aprobata și completata prin L 90/1998), cu modificările aduse prin L 99/27 mai 1999 privind unele măsuri pentru accelerarea reformei economice.
1.2 Obiectul și caracteristicile operațiunilor de leasing
În cazul operațiunilor de leasing initiativa aparține, de regulă, utilizatorului care are nevoie de un anumit bun sau grupuri de bunuri ce procedează la prospectarea pieței pentru identificarea unui eventual furnizor și a unui finanțator.
După ce furnizorul și utilizatorul s-au pus de accord asupra perfectării unui contract de vânzare-cumpărare cu privire la bunul dorit de utilizator, utilizatorul va adresa finanțatorului o cerere, cuprinzând date referitoare la caracteristicile tehnico-funcționale ale bunului dorit, la situația sa materială și financiară, la identificarea furnizorului și detaliile negociate în privința contractului de vânzare-cumpărare.
Dacă finanțatorul acceptă cererea, el va intra în afacere preluând din acel moment, în nume propriu, negocierea cu furnizorul cu care încheie contractul de vânzare-cumpărare.
Finanțatorul (societatea de leasing) nu răspunde pentru cazul în care bunul ce face obiectul contractului de leasing nu este livrat utilizatorului, cu excepția cazului în care societatea de leasing are calitatea de furnizor.
În cazul leasing-ului, contractul de locațiune este precedat de o promisiune bilaterală de locațiune, ceea ce înseamnă că finanțatorul promite că va da în locație lucrul pe care îl cumpără, iar utilizatorul promite că îl va lua ca locatar. Practic, contractul de locațiune este un instrument juridic de punere a lucrului la dispoziția utilizatorului.
Operațiunile de leasing sunt acele operațiuni prin care o parte, denumită locator/finanțator, transmite pentru o perioadă determinată dreptul de folosință asupra unui bun al cărui proprietar este cealalta parte, denumită utilizator, la solicitarea acesteia, contra unei plăți periodice, denumită rată de leasing, iar la sfârșitul perioadei de leasing locatorul/finanțatorul este obligat să respecte dreptul de obțiune al utilizatorului de a cumpăra bunul, de a prelungi contractul de leasing ori de a înceta raporturile contractuale.
Utilizatorul poate opta pentru cumpărarea bunului înainte de sfarșitul perioadei de leasing, dacă părțile convin astfel și dacă utilizatorul achită toate obligațiile asumate prin contract.
Operațiunile de leasing pot avea ca obiect bunuri imobile, precum și bunuri mobile de folosință îndelungată, aflate în circuitul civil, cu excepția înregistrărilor pe banda audio și video, a pieselor de teatru, manuscriselor, brevetelor și a drepturilor de autor.
Pentru a putea întelege mai bine operațiunile de leasing, trebuie să cunoaștem semnificațiile termenilor și expresiilor folosite în acest mecanism financiar.
Valoarea totală reprezintă valoarea totală a ratelor de leasing la care se adaugă valoarea reziduală, iar valoare reziduală este valoarea la care, la expirarea contractului de leasing, se face transferul dreptului de proprietate asupra bunului către utilizator. .
Dobânda de leasing reprezintă rata medie a dobânzii bancare pe piața românească. În cazul leasingului operațional, rata de leasing reprezintă cota de amortizare calculată în conformitate cu actele normative în vigoare și un beneficiu stabilit de părțile contractante.
În cadrul unei operațiuni de leasing finanțator poate fi o societate de leasing, persoana juridică romană sau straină. Calitatea de utilizator o poate avea orice persoană fizică sau juridică, romană sau straină.
Societățile de leasing sunt societăți comerciale care au în obiectul de activitate desfășurarea operațiunilor de leasing și un capital social minim, subscris și vărsat integral la înfiintare, de 500 milioane lei, se înfiinteaza și funcționeaza potrivit Legii nr. 31/1990, republicată.
Potrivit Ordonanței de Guvern nr. 51/1997 pentru efectuarea unei operațiuni de leasing orice persoană fizică sau juridică va formula unei societăți de leasing o ofertă fermă, însoțită de lista cuprinzând bunurile care vor constitui obiectul contractului de leasing, precum și de acte din care să rezulte situația să financiară.
Derularea operațiunii de leasing presupune următoarele etape:
1.Cererea de ofertă adresată de beneficiar furnizorului;
2. Furnizorul furnizează beneficiarului ofertă proformă;
3. Beneficiarul se adresează societății cu o cerere de închiriere împreună cu dosarul de finanatare;
4. Societatea de leasing studiază dosarul și transmite acceptul de principiu;
5.Alegerea echipamentului ce va fi cumpărat;
6.Furnizorul trimite beneficiarului ofertă fermă;
7.Societatea de leasing face comandă pentru echipamentul ales de beneficiar sau încheie un contract cu furnizorul;
8.Achiziționarea echipamentului;
9.Furnizorul remite factură, garanția și contractul de service societății de leasing.
10.Furnizorul livrează, instalează și întreține echipamentul;
11.Beneficiarul confirmă recepția echipamentului;
12.Societatea de leasing asigură echipamentul cumpărat;
13.Societatea de asigurare emite poliță de asigurare a societății de leasing;
14.Beneficiarul confirmă recepția echipamentului societății de leasing;
15.Plată ratelor către societate de leasing;
16.La încheierea contractului beneficiarul vinde sau returnează echipamentul sau prelungește contractul de închidere.
Din perspectiva taxelor, aspectele ce trebuie observate in legatura cu leasing-ul financiar sunt diferite: a) Riscul și beneficiile asupra dreptului de proprietate asupra activului sunt transferate utilizatorului la sfârșitul contractului de leasing; b) Contractul de leasing stipuleaza clar transferul dreptului de proprietate către utilizator la sfarșitul perioadei de leasing; c) Utilizatorul are opțiunea de a achiziționa activul la momentul expirării contractului, iar valoarea reziduală exprimată în procente este mai mică sau egală cu diferența dintre durata normală de funcționare maximă și durata contractului de leasing. d) Perioada de utilizarea a activului acoperă cel puțin 80% din durata de viață a activului; e) Valoarea totală a ratelor de leasing minime, excluzând alte cheltuieli accesorii, este mai mare sau egală cu valoarea de intrare a activului.
1.3 Tipuri de leasing
Cele mai întâlnite forme ale leasingului sunt:
1.Leasing-ul direct
2.Leasing-ul financiar
3.Vânzare și leaseback
1. Leasing-ul direct
Cel care dă bunul cu chirie este producătorul, care deține dreptul de proprietate asupra bunului respectiv, utilizatorul deținând numai dreptul de folosire a bunului. Deseori, cel care dă cu chirie este obligat prin contractul de leasing să asigure și service-ul de întreținere; într-un asemenea caz se vorbește de service lease. Un element foarte important este clauza anulării.
Utilizatorul bunului poate să decidă să nu mai plătească chiria, înainte de expirarea termenului de închiriere, atunci când bunul respectiv s-a uzat moral inacceptabil de mult sau nu mai este necesară prelungirea contractului din cauza declinului activității chiriașului. Plățile prevăzute prin contract nu acoperă în întregime costul bunului, iar durată contractului este mult mai mică decât durată normală de utilizare a bunului, cel care da cu chirie așteptându-se fie să vândă bunul la încheierea contractului de leasing, fie să închirieze bunul și altor chiriași.
2. Leasing-ul financiar
În această formă de leasing există trei părți: finanțatorul, utilizatorul și, respectiv, furnizorul bunului. Utilizatorul selectează bunul și negociază prețul și termenul de livrare cu furnizorul, apoi negociază condițiile de încheiere a contractului de leasing cu finanțatorul. Finanțatorul (de regulă o firmă de leasing) achiziționează bunul vizat și îl oferă utilizatorului prin contract de leasing.
Finanțatorul furnizează celui care dă cu chirie o mare parte din fonduri necesare pentru achiziționarea bunului respectiv. Cel care dă cu chirie trebuie sa ramburseze
împrumutul contractat pentru achiziția bunului. Redevența contractului de leasing
variază în funcție de condițiile financiare în care a fost obținut împrumutul.
Avantaje: recomandat companiilor mici; metoda de finantare a achiziției unui bun de către firmele mici dar și de către persoanele fizice în condiții de maximă operativitate și a avantajului valorii reziduale; vama, înmatricularea, asigurarea se realizează de către firma de leasing; utilizarea avantajului valorii reziduale are ca efect diminuarea ratelor lunare.
Vânzare și leaseback
Vânzătorul primește imediat prețul de cumpărare al bunului și utilizează bunul,
plătind redevențe noului proprietar (cumpărătorul).
Principalele două categorii de operațiuni de leasing din Romînia sunt: leasingul financiar și leasingul operațional.
Clasificarea leasing-ului se bazează pe reguli și caracteristici complexe, iar în cazul leasing-ului operațional, activul și obligația de plată pentru acesta nu sunt înregistrate în bilanțul clientului.
Contractul de leasing financiar are ca scop, în general, achiziționarea activului de către utilizator prin îndeplinirea următoarelor condiții:
a) Finanțatorul transferă utilizatorului dreptul de proprietate asupra activului la sfarșitul perioadei de contract;
b) Utilizatorul are opțiunea de a achizitiona activul la un preț mai scazut decât valoarea de piață la data la care opțiunea poate fi exercitată; astfel încat, la începutul contractului de leasing este rezonabil cert ca opțiunea va fi exercitată;
c) Perioada de leasing se aplică pe durata de viață economică a activului, chiar dacă
titlul de proprietate nu se transferă;
d) Valoarea totală a ratelor de leasing, exceptând cheltuielile adiționale, este mai mare sau egală cu valoarea contabilă a activului, reprezentată de valoarea activului pentru finanțator;
e) Activele în cauză sunt specifice utilizatorului, putând fi utilizate numai de acesta fara modificari majore.
În cadrul unui contract de leasing financiar, utilizatorul poate prelua pe lângă dreptul de utilizare al activului finanțat pe perioada vieții economice a acestuia, și responsabilitatea pentru mentenanță, reparații, taxe, asigurpri și relația directă cu furnizorul.
1.4. Diferența între leasing și alte modalități de finanțare
Între leasing și alte forme de creditare există anumite diferențe:
Creditul necesită garanții din partea ambelor părți. Banca va stabili un sistem de rate, în general mai mari decât cele de leasing, care nu sunt deductibile din profit (sumele deductibile se scad din profitul impozabil al firmei;). Bunul cumpărat prin creditul obținut aparține beneficiarului și va apărea în bilanțul firmei. Beneficiarul suportă riscul uzurii morale a bunului, degradarea în timp, din punct de vedere tehnic în comparație cu bunuri din aceeași categorie, mai performanțe, apărute ulterior pe piață.
Leasingul presupune că garanția o constituie bunul însuși. Ratele impuse de firmă de leasing sunt mai mici (de asemenea avansul pentru leasing este mai mic decât contribuția cu care trebuie să participi în cazul în care soliciți un împrumut) și se stabilesc în funcție de prețul de pe piață al bunului dar și în funcție de T.V.A., dobândă, profit. Ratele în sistemul leasing sunt deductibile din profit. Bunul este folosit de beneficiar în regim de închiriere și prin urmare nu apare în bilanț, însă beneficiarul poate cumpără bunul la sfârșitul contractului de leasing la o valoare marginală (costul se stabilește în funcție de perioadă rămasă până la deprecierea fizică a bunului;), însă nu este obligat să o facă. Firma de leasing suportă de asemenea uzură morală (ceea ce înseamnă, spre exemplu, că dacă ai achiziționat în sistem leasing un calculator poți, în timp ce plătești ratele, nu e necesar că configurația să fie aceeași la sfârșitul contractului).
Dincolo de aceste avantaje comparative cu sistemul de achiziționare prin împrumut și apoi cumpărare, leasingul îți oferă și avantaje independente, de ordin practic:
prin faptul că se utilizează bunul în regim de închiriere, se pot plăți ratele cu banii generați de folosirea bunului respectiv,
faptul că nu este obligatoriu să cumperi bunul permite o redistribuire a fondurilor,
de asemenea, leasingul (de tip financiar) îți permite sa obții fonduri efective. Beneficiarul își vinde un bun firmei de leasing după care firma îl va furniza conform unui contract de leasing aceluiași beneficiar.
Firma care ofera servicii de leasing achiziționează de la furnizori diverse categorii de bunuri (computere, autovehicule, utilaje si instalatii industriale, etc.) și le închiriază beneficiarilor care nu dispun de resursele financiare necesare cumpărării de la furnizori. Se face un contract între firma și beneficiar în care se stabilesc perioada de închiriere, obligațiile celor două părți și condițiile în care beneficiarul poate deveni proprietar al bunului.
Companiile, în special IMM-urile, sunt principala categorie de clienți care au accesat finanțările prin leasing financiar în perioada 2006 – 2013. În 2012, leasingul pentru companii a reprezentat aproximativ 88% din valoarea totală a pieței de leasing financiar, în timp ce retail-ul a ocupat doar 12%, iar sectorul public a avut un procent de aproape 0%. Principala caracteristică a operațiunilor de leasing este aceea de susținere a companiilor ca acestea să creeze fluxuri de numerar din activitățile de business prin utilizarea activelor achiziționate prin leasing.
Astfel se poate explica de ce leasingul este avantajos în special pentru IMM-uri sau pentru companiile tinere care nu au posibilitatea obținerii unui credit de la o bancă comercială, deoarece nu dispun de un istoric robust de credit necesar contractării unui împrumut tradițional.
De asemenea, finanțarea prin leasing nu necesită active colaterale de la clienți, fiind un alt avantaj important în țara noastră, unde mediul de afaceri este în curs de dezvoltare și este mai slab decât în alte țări din UE.
Deși companiile de leasing oferă instrumente diverse și flexibile de finanțare a principalelor tipuri de active (echipamente, vehicule, imobiliare), atât pentru clienții corporativi cât și pentru cei de retail, datorită deductiilor fiscale, companiile ocupă o pondere mai mare în totalul pieței de leasing financiar, în timp ce persoanele fizice preferă finanțarea pe termen lung prin intermediul creditelor de la bănci.
Un alt avantaj al leasingului financiar în comparație cu împrumutul bancar îl constituie accesibilitatea clientului la mai multe canale de vânzare: rețeaua băncilor de retail, direct de la companiile de leasing, de la brokeri, vânzători și dealeri ale activelor direct la punctele lor de vanzare.
Decizia de finantare a echipamentului/ vehiculului fie prin leasing fie prin împrumut, clientul trebuie sa țină cont de toate aspectele, cum ar fi: rata dobânzii percepută în ambele cazuri, diferențele de tratament fiscal, toate costurile și comisioanele pe care le implică acest proces.
Asemănările dintre împrumutul bancar și leasingul financiar includ și faptul ca atât utilizatorul cât și împrumutatul pot fi proprietarii activelor odată ce plățile au fost efectuate, cu condiția ca atât utilizatorul cât și împrumutatul să respecte termenele și condițiile contractelor de finanțare. În ambele situații riscurile și costurile de proprietate, de exemplu costurile de întreținere, rămân în responsabilitatea utilizatorului și a împrumutatului.
De asemenea, nici compania de leasing și nici banca nu vor beneficia de creșterea valorii activului. Factorii care determină decizia în privința structurii capitalului unei companii sunt printre cele mai dezbătute subiecte în domeniul cercetării finanțelor corporatiste.
Din punct de vedere economic, decizia dintre luarea în leasing sau cumpărare depinde de costul achiziționării în comparație cu ratele mai mici sau mai mari ale leasingului. Dintr-o alta perspectivă, literatura de specialitate afirmă că decizia de luare în leasing sau prin credit a unui activ depinde și de aspecte fiscale.
Fluxurile de capital circulant ale IMM-urilor depind de tipul de finanțare asociat leasingului sau creditului bancar.
Taxele sunt un argument puternic pentru alegerea leasingului în detrimentul achiziționării activului, dar nu este singurul care explică această alegere.
Este important să luăm în considerare și beneficiile ne-monetare, de exemplu contractele de leasing sunt mai flexibile în ceea ce privește nevoile consumatorului: opțiunea de a renunța la leasing înainte de scadența contractului, posibilitatea reînnoirii prin perioade adiționale, opțiunea de a achiziționa activul la terminarea contractului.
Un alt avantaj al leasingului financiar față de împrumutul tradițional este faptul că utilizatorul poate finanța până la 95% din prețul de achiziție al oricărui activ și garanția pentru finantare este activul în sine. Garanțiile suplimentare nu sunt necesare.
În plus, un alt aspect de menționat este calitatea superioară a activului dobândit în regim de leasing față de activele achiziționate, deoarece prin contractarea unui contract unui leasing, utilizatorul are acces la active mai scumpe. Finanțarea prin leasinging este, de asemenea, utilă atunci când activul și-a atins gradul de uzură la finalizarea acordului de leasing, deoarece statutul de proprietate este mai flexibil
Contractarea unui leasing mai are un alt avantaj semnificativ față de creditului bancar standard, în sensul ca este mai eficient din punct de vedere al timpului.
Evaluarea pentru acordarea unui leasing durează cel mult cateva zile, în timp ce aprobarea cererilor de credit bancar durează o perioadă mai mare de timp .În același timp, este mult mai probabil să fie acceptată finanțarea prin leasing decât prin âmprumut bancar.
Acest lucru se datorează faptului că finanțarea prin leasing este mult mai specializată decât acordarea unui credit, și, astfel, riscurile sunt mai ușor de controlat de către o companie de leasing decât de o bancă.
Acest aspect a determinat unele bănci sa înființeze divizia de leasing, în scopul de a avea un grad mai ridicat de penetrare a pieței. Dimensiunea companiei ar putea fi un alt motiv pentru contractarea unui leasing.
Astfel, putem spune ca într-o companie mică decizia de finanțare este determinată mai mult de oportunitățile de creștere, în timp ce în companiile mari decizia este determinată de considerentele fiscale. Este dovedit știintific faptul că leasingul permite companiilor mici să supraviețuiască și să se dezvolte, iar rezultatele arată ca firmele mai puțin profitabile sunt mai predispuse sa contracteze un leasing decât firmele generatoare de numerar.
Modelele recente de finanțe corporatiste indică motivele suplimentare pentru care companiile de leasing pot gestiona riscul mai eficient.
În cazul instituțiilor de credit, creditorul se confrunta cu dificultati în estimarea cu acuratețe și precizie a riscului pentru fiecare client, având în vedere gama de scopuri pentru care clienții își asumă riscul.
În schimb, este mult mai ușor pentru finanțatorii de leasing să coreleze factori precum scorurile de credit ale clientului, vârsta, venitul, și alegerile privind tipurile de bunuri achizțtionate și caracteristicile lor specifice și să le încadreze în diferite categori de risc. Acest avantaj poate genera totuși un grad mai ridicat de asimetrie a informațiilor decât în cazul creditării tradiționale.
Totuși există și alte avantaje ale leasingului financiar, printre care favorizarea accesului la o bază mai largă de clienți cu nevoi de finanțare de capital, datorită cuantificarii mai precise a riscului.
De asemenea, leasingul financiar poate stimula investițiile și activitatea investitorilor. Datorită monitorizării financiare atente a companiei de leasing asupra utilizatorului, încrederea investitorilor față de o companie poate crește. Stabilitatea și faptul că o societate este analizată de către finanțatorul de leasing poate fi luată, de asemenea, ca un semnal de creștere a productivității și a profitabilității companiei, apoi compania devenind mai atractivă pentru investitori.
Leasingul joacă, de asemenea, un rol important în aducerea întreprinderilor mici din zona gri a economiei în zona sistemului financiar formal, pe masură ce companiile realizează ca au nevoie de finanțare, și astfel acestea încep construirea unei istorii a tranzacțiilor financiare.
CAPITOLUL 2
2.1 Analiza și evoluția pieței leasingului în România
Piața de leasing din România s-a dezvoltat treptat, devenind o alternativă viabilă pentru finanțarea echipamentelor și vehiculelor, fiind însa mai rar utilizată pentru investiții imobiliare.
Companiile de leasing sunt instituții financiare nebancare (IFN-uri), care desfasoară activități de creditare, dar, spre deosebire de bănci nu au depozite în portofoliu.
Perioada de criză economică a transformat piața de leasing într-un furnizor constant de lichiditate pentru sectorul privat, a cărei finanțare a fost limitată pe perioada crizei financiare, oferind un suport real economiei și în special întreprinderilor mici și mijlocii (IMM-uri), principalii beneficiari ai finanțărilor prin leasing..
Finanțările acordate în anul 2013 s-au îndreptat către cele trei domenii tradiționale pentru leasingul financiar: cel al mijloacelor de transport care păstrează o pondere majoritară de 71% cel al echipamentelor destinate diverselor sectoare ale economiei cu pondere de 25% si sectorul imobiliar cu o pondere de 4% .
Finanțarea mijloacelor de transport indică păstrarea unui interes relativ constant al finanțatorilor pentru sectorul autoturismelor (55%). Se remarcă, în comparație cu aceeași perioadă a anului 2012, o creștere de 6% în finanțarea vehiculelor comerciale grele (peste 3,5 tone – 30%), în timp ce finanțarea vehiculelor comerciale ușoare (sub 3,5 tone – 13%) înscrie o scădere cu 1% fațp de aceeași perioadă a anului 2012. La această categorie se înregistrează o pondere de 2% în finanțarea altor categorii de mijloace de transport.
În concordanță cu creșterea economiei naționale susținută de producția agricolă și creșterea exporturilor, finanțările în leasing financiar s-au dovedit a fi un susținător consecvent al necesarului de finanțare al acestor sectoare. Astfel, în comparație cu anul 2012, anul 2013 a înregistrat o creștere a finanțării echipamentelor agricole de la 14% la 23%, în trend similar cu finanțarea echipamentelor destinate industriei de prelucrare a lemnului (crestere de la 3% la 4%), cu finanțarea industriei alimentare (crestere de la 2% la 5%) și a service-urilor auto (crestere de la 1% la 3%).
Creșterea ponderii finanțării service-urilor auto este în concordanță cu tendința de îmbătrânire a parcului auto la nivel național accelerată de instituirea timbrului de mediu și scăderea achizițiilor de vehicule noi. Aceste reorientări ale finanțărilor dovedesc rolul de sustinere pentru creșterea economică pe care leasingul financiar îl are, mai ales în sectorul IMM-urilor
În aceeași dependență de evoluția generală a sectoarelor economiei românești, ponderea finanțării altor industrii este în scădere după cum urmează: sectorul constructiilor de la 22% la 17%, industria metalurgica de la 9% la 8%, finanțarea tehnologiei din domeniul energiei de la 19% la 14%.
Finanțarea celorlalte sectoare ale economiei păstrează o pondere relativ constantă. Sectorul imobiliar menține minimul istoric din 2012 fiind, și acesta, în concordanță cu contextul general al pieței imobiliare din România
Graficul nr.1. Evoluția numărului de mașini
În Romania, ani la rând vânzările autoturismelor cu finanțare în leasing au înregistrat creșteri anuale constante și consistente, de cel puțin 25%, piața de leasing ajungând la jumatatea anului 2008 ca valoare a activelor finanțate la cca 5 miliarde de euro.
Cu toate acestea, chiar în timpul perioadei de criză financiară, volumul activelor finanțate prin leasing au creat valoare adaugată în economie, atingând o medie de 0.6% din PIB în perioada 2009-2011.
2.2 Organizarea pieței de leasing in România (ASLR)
Conform datelor statistice pe piață sunt înregistrate câteva mii de societăți care îndeplinesc condițiile impuse de lege.
Societățile de leasing în România se împart în trei categorii:
-societăți afiliate unor bănci;
-societăți dependente de producători;
-societăți independente.
Desigur că finanțările prin leasing reprezintă o modalitate de servicii integrate care determină forme variate de asigurări, astfel că, reprezentanții societăților de asigurări, vor fi motorul pentru dezvoltarea pieței asigurărilor în anii care urmează.
Din produsele oferite de societățile de asigurări, cele mai mari creșteri au fost obținute prin asigurările legate de leasing. După cum cunoașteți, contractele de leasing prevăd obligativitatea asigurării bunurilor puse în leasing, atât asigurări CASCO și RCA pentru auto, cât și asigurarea împotrivă insolvabilității utilizatorului.
În Romania, ca și în toate țările din Europa Centrală și de Sud-Est, asigurările pentru autovehicule, incluzând și polițele de tip carte verde, reprezintă 35-40% din volumul primelor brute subscrise de catre companiile de asigurare, ori în România, conform datelor publicate de APIA, la sfârșitul anului trecut cea mai mare parte din autovehiculele vândute au fost prin leasing.
Toți specialiștii sunt de acord că leasingul este o sursă de finanțare a investițiilor. Leasingul, instrument financiar investițional suplu adaptat la cerințele clienților , contribuie din plin la dezvoltarea unei firme.
Evoluția, într-un ritm alert, volumului tranzacțiilor de leasing din ultimii ani, ne demonstrază acest instrument financiar este tot preferat tot adaptat pieței .
Firmele de leasing autohtone străine, câștiga competiția prin derularea de noi forme de leasing, prin flexibilitate, specializare propunerea de pachete de servicii integrate (leasing, asigurări).
ASLR alte societăți deasigurari de pe membri asociați.Cei care -au alăturat ASLR-ului :
– ALLIANZ ASIGURĂRI ;
-ASIBAN ;
– ASIROM ;
– BCR ASIGURĂRI ;
-OMNIASIG .
Membrii ASLR dețin o cotă de piață de 48% din totalul pieței de leasing din România, iar valoarea bunurilor finanțate în sistem leasing de membrii Asociației a fost, în primele nouă luni ale acestui an, de 920 milioane euro, față de 706,5 milioane euro, în primele trei trimestre ale anului precedent. În funcție de tipul contractelor de leasing, leasingul financiar a continuat să reprezinte 91,2% din totalul contractelor încheiate de membrii Asociației, în timp ce leasingul operațional a reprezentat 8,8% din total.
În funcție de clienților, persoanele juridice au reprezentat 77,7 % din totalul contractelor încheiate de membrii ASLR primele luni ale anului 2006. 10,2 % din contracte au fost încheiate cu sectorul public, iar 12,1%, cu persoane fizice. Operațiunile de leasing cross-border au cunoscut o creștere, de la 2% la 3,7 %, din totalul contractelor încheiate de membrii ASLR.
Piața de leasing din România s-a dezvoltat treptat, devenind o alternativă viabilă pentru finanțarea echipamentelor și vehiculelor, fiind însă mai rar utilizată pentru investiții imobiliare. Companiile de leasing sunt instituții financiare nebancare (IFN-uri), care desfășoară activități de creditare, dar, spre deosebire de bănci nu au depozite în portofoliu. Perioada de criză economică a transformat piața de leasing într-un furnizor constant de lichiditate pentru sectorul privat, a cărui finanțare a fost limitată pe perioada crizei financiare, oferind un suport real economiei și în special întreprinderilor mici și mijlocii (IMM-uri), principalii beneficiari ai finanțărilor prin leasing.
Operațiunile de leasing se diferențiază de creditarea bancară în principal datorită separării dreptului legal de proprietate asupra unui activ de utilizarea economică a acelui activ care poate fi un echipament, vehicul sau proprietate imobiliară. Valoarea adaugată este creată de utilizarea acelui activ, mai degrabă decât de dreptul de proprietate. Finanțatorul are drept de proprietate asupra activului, astfel bunurile achiziționate pot fi reposedate relativ ușor când un client intră în incapacitate de plată sau nu își îndeplinește obligațiile de plată.
În principiu, leasing-ul este o finanțare de active, iar dreptul de proprietate asupra activului conferă o garanție suficientă pentru accesarea finanțării în majoritatea situațiilor. Leasing-ul reprezintă, în general, un instrument financiar pe termen mediu utilizat pentru achiziționarea de active noi sau second-hand.
Sectorul de leasing poate juca un rol determinant în finanțarea economiei reale în economiile emergente, care sunt caracterizate de o slabă capitalizarea a sistemului bancar și de piețe financiare mai puțin sofisticate.
Datorita adâncimii reduse a pieței financiare din România, finanțarea prin bănci și piețe de capital este disponibilă în special companiilor mari, iar întreprinderile mici și mijlocii întampină numeroase dificultăți de finanțare.
Deși IMM-urile sunt considerate a fi coloana vertebrală a economiei, acestea au la dispozitie o gama limitata de instrumente financiare, datorită condițiilor restrictive de eligibilitate în contractarea creditelor de la băncile comerciale. În mod obișnuit, în piețele emergente IMM-urile nu dispun de suficiente garanții colaterale sau de istoric de creditare și astfel nu pot accesa finanțare bancară clasică, în timp ce cadrul de finanțare a activelor specific operațiunilor de leasing oferă posibilitatea de a achiziționa o gamă largă de active necesare dezvoltării operațiunilor companiei. Prin realizarea unui mediu stabil din punct de vedere fiscal și legal, aplicabil sectorului de leasing, autoritățile sprijină dezvoltarea economiei reale și implicit a celor mai vulnerabile sectoare ale economiei – IMM-urile. Maximul pieței de leasing din România a fost atins în anul 2007, când valoarea totală a contractelor noi de leasing acordate a fost de aproximativ 5 miliarde EUR, înregistrând o creștere de 51% comparativ cu anul precedent.
Din cauza impredictibilității cadrului legislativ cu maturitatea redusa a pieței de leasing, acest ritm de creștere nu a putut fi susținut pe termen lung. În plus, Codul fiscal a suferit modificari importante în al doilea semestru al anului 2008, influentând dezvoltarea leasing-ului financiar.
Deși economia României a înregistrat cea mai mare rată de creștere (7.3 % an de an) în 2008, valoarea contractelor noi de leasing a scăzut (- 3% an de an), înregistrând prima contracție. Anul 2009 a reprezentat un moment de cotitură pentru piața de leasing, companiile de leasing fiind puternic afectate de criza economică, și astfel valoarea totală contractelor noi de leasing a scăzut la 1.3 miliarde EUR, nivel comparativ cu perioada anilor 2000. De atunci, valoarea anuală totală de contracte noi de leasing nu a înregistrat variații considerabile, reflectând stabilizarea pieței de leasing deși condițiile economice au fost dificile.
2.3 Etapele procedurii de leasing
Finanțările prin sistem leasing reprezintă o cerință esențială pentru dezvoltarea activitățiilor. 99% din activitățile din economie necesită investiții pentru a se dezvolta, finanțările în sistem leasing vor cunoaște o crestere constantă.
Leasing-ul s-a impus și la noi în țară, așa cum a facut-o peste tot în lume (poate mai puțin în economiile țărilor din lumea a III-a) în primul rând prin simplitate. În condițiile în care mediul concurențial din țara noastră devine tot mai aspru, viteza de reacție a companiilor la schimbările din mediul extern este vitală. Leasing-ul, prin operativitatea, sa satisface în intervale de timp foarte scurte nevoia de fonduri pentru investiții a agentilor economici.
Prin leasing, agentii economici evită procedurile complicate ale contractării de credite bancare, proceduri care presupun imobilizarea unor elemente din patrimoniul societății sau cel privat pentru constituirea de garanții.
Etapele procedurii de leasing sunt :
1. Alegerea bunului și a furnizorului
Clientul decide atât asupra caracteristicilor bunului cât și asupra furnizorului.
Toate detaliile legate de natura bunului (preț, caracteristici tehnice, amanunte privind livrarea, conditii de instalare si punere in functiune, în cazul echipamentelor) vor fi negociate de utilizator direct cu furnizorul ales, urmând a respecta în contractul de vinzare-cumparare și în contractul de leasing, toate aspectele negociate.
2. Obținerea ofertei și solicitarea finanțării
Pe baza prețurilor negociate cu furnizorul, Invest-Leasing întocmeste o ofertă generală de finanțare, în care vor fi calculate avansul, rata de leasing, valoarea asigurarii, etc. În urma transmiterii solicitarii de leasing, oferta transmisă inițial poate suferi modificari în funcție de clasa de risc în care se va încadra clientul.
3. Prezentarea documentelor necesare
Pentru întocmirea dosarului de leasing, clientul trebuie să prezinte o serie de documente.
4. Analiza și aprobarea dosarului
Evaluarea solicitării de leasing se realizează de către specialiștii Invest-Leasing într-un interval de timp ce nu depășește 24 ore.
5. Încheierea contractului
În cazul unui răspuns afirmativ, se va încheia un contract de leasing financiar ce va include atât clauzele negociate de utilizator cu furnizorul bunului, cât și clauze specifice politicii Invest-Leasing privitoare la modalitatea de plata a ratelor, asigurarea efectuării platilor, etc.
6. Asigurarea generala a bunului
Bunul ales pentru achizitionare urmează a fi asigurat de catre Invest-Leasing, pe toată derularea contractului de leasing, în opțiunea pentru toate riscurile, în condițiile stabilite cu societatea de asigurări și banca finanțatoare, iar prima de asigurare va fi achitată de către utilizator.
7. Livrarea bunurilor
Chiria reprezintă prețul pe care beneficiarul bunului achiziționat leasing plătește societății de leasing schimbul folosirii respectivului bun pe contractului.
Elementele de care trebuie se ține seama în momentul calculării chiriei:
-prețul achiziției bunului;
-valoarea ;
– cuantumul amortizării;
-asigurarea
-cheltuieli de transport;
-cheltuieli datorate achiziției bunului;
-cheltuieli de întreținere reparații;
-cheltuieli neprevăzute;
-dobanda
-TVA;
-profitul;
-comisionul de gestiune;
– devalorizării monedei;
Prețul de achiziție al bunului este prețul bunului cumpărat de societate de leasing de la furnizor.El cuprinde taele vamale și TVA dacă este important de o firmă românească sau dacă bunul nu este evidențiat prin acte normative că fiind scutit de taxe vamale.
Valoarea reziduală reprezintă valoarea la care se face transferal dreptului de proprietate asupra bunului la expirarea contractului.Este valoarea pe care o va plăti beneficiarul la încheierea contractului de leasing în cazul în care va decide să-l achiziționeze.
Durata locației reprezintă periaoada de timp pentru care se încheie contractual de leasing , timp în care beneficiarul poate utiliza bunul care face obiectul contractului.Ea influențează cuantumul și numărul ratelor de leasing.
Cuantumul amortizării-în cazul leasingului financiar va fi egal cu prețul de achiziție a bunului.Sunt țări în care mărimea amortizării este mai mică decât prețul de achiziție dacă legislația presupune un efort investițional din partea beneficiarului , în toate cazurile amortizările prin rațele de leasing exclude prețul residual din prețul de achiziție.
Cheltuielile de asigurare sunt suportate de beneficiar direct sau indirect , atunci când finanatatorul face asigurarea bunurilor , în ultimul caz, aceste cheltuieli se vor regăsi în valaoarea finanatarii
Cheltuilile de transport apar fie distinct in structura ratelor de leasing , fie în cadrul cheltuielilor de contractare , respective de achiziționarea bunului.
Cheltuilile datorate achiziționării bunurilor vor putea figura distinct în structură=a cheltuielilor de capital sau în cadrul comisionului de gestiune.
Cheltuielile de întreținere și reparații vor fi suportate de proprietarul bunului și recuperare de la beneficiar.Realizarea efectivă a activității de întreținere și reparații va reveni fie unor societăți fie furnzorului.
Cheltuieli neprevăzute reprezintă maxim 5% din valoarea finanatarii, constituind o rezervă pentru acoperirea unor elemente de cheltuieli posibile.
Dobândă se aplică asupra valorii finanțării și acoperă dobândă plătită de finanatatorul băncii sau creditorul respective.
Taxa pe valoare adăugată este plătită de finanatator la achiziția bunului și recuparata prin cotele de TVA aferente ratelor de leasing.
Rată profitului este variabila în funcție de bunul achiziționat , în genral ea nu depășește valoarea de 20 %.
Persoanele juridice pentru a participa în cadrul anumitor programme de leasing, trebuie mai întâi să obțină aprobarea de la Administratia Fondului pentru Mediu (AFM).
Perioada de organizare a sesiunii de înscriere și aprobare, precum și suma alocatp fiecprei sesiuni se stabilește prin ordinul președintelui AFM.
În această perioadă, persoana juridică – proprietara de rable – trebuie sa depună la autoritate un dosar ce cuprinde obligatoriu urmatoarele documente:
cererea de finanțare, semnată de către reprezentantul legal al proprietarului sau de către persoana împuternicită/desemnatp sa îl reprezinte în cadrul programului,
copia actului de identitate al reprezentantului legal al proprietarului;
procura notarială de împuternicire a persoanei care reprezintă proprietarul în cadrul programului,
certificatul de înregistrare fiscală,
certificatul de atestare fiscală, emis de organele teritoriale de specialitate ale Ministerului Finantelor Publice, valabil la data depunerii dosarului de înscriere, în original;
certificatul/certificatele de atestare fiscală emis/emise de direcția/direcțiile de taxe și impozite locale, pentru sediul social și pentru punctul/punctele de lucru pentru care se intenționează achiziționarea autovehiculelor noi; dacă nu este cazul, proprietarul, unitate administrativ-teritoriala, poate prezenta declarația pe propria răspundere a secretarului;
certificatul de cazier fiscal, eliberat de organele teritoriale de specialitate ale Ministerului Finantelor Publice, valabil la data depunerii dosarului de înscriere, în original;
certificatul de atestare privind obligatiile la Fondul pentru mediu, valabil la data depunerii dosarului de înscriere, în original;
certificatele de inmatriculare a autovehiculelor uzate, în copii certificate "Conform cu originalul";
cu excepția proprietarului, operator economic: copiile formularelor de raportare contabilă la încheierea ultimului exercițiu financiar, vizate de organele teritoriale de specialitate ale Ministerului Finanțelor Publice.
Alături de aceste documente mai trebuie prezentate actele de identitate ale societății, precum și declarații privind alte ajutoare de stat primite în ultimii 3 ani.
Societatea mai trebuie să precizeze și numărul de autovehicule pe care intentionează să le achiziționeze prin program și marca acestora, precum și valoarea totală a finanțării solicitate, reprezentând primele corespunzatoare autovehiculelor pe care urmează să le caseze.
Publicarea listei proprietarilor acceptati se va face pe pagina de internet a Administratiei Fondului de Mediu.
Societățile comerciale sau institutiile publice acceptate trebuie sa predea spre casare autovehiculele uzate unui colector autorizat, pe baza carora vor primi cate un tichet valoric de 3.800 lei.
Ulterior, beneficiarii se pot înscrie la un dealer sau producator autorizat în vederea achiziționării unui autovehicul nou, pe baza unui dosar ce trebuie sa conțină urmatoarele documente:
actul de identitate al reprezentantului legal al proprietarului sau actul de identitate al persoanei împuternicite/desemnate de către reprezentantul legal al proprietarului, în original și copie (originalul se restituie)
procura de împuternicire/actul de desemnare a persoanei împuternicite/desemnate de către reprezentantul legal al proprietarului, în original, dacă este cazul
tichetul/tichetele valorice în original
certificatul de distrugere a autovehiculului uzat, în copie legalizata
certificatul de radiere din evidenta circulatiei a autovehiculului vechi, în original
declaratia pe proprie raspundere, în forma autentificata de notarul public, prin care proprietarul își exprimă în mod explicit opțiunea de a achiziționa autovehiculul nou la finalul perioadei de leasing, în cazul intenției acestuia de a obține finanțare în baza contract de leasing financiar.
În factura emisă de producător sau dealer se va evidenția prețul autovehiculului nou, precum și diferența de plată aferentă reducerii oferite de stat prin primele de casare.
2.4 Avantajele și dezavantajele leasingului
Leasingul presupune existența a trei terțe persoane: furnizorul, societatea finanțatoare (societatea de leasing) și utilizatorul (beneficiarul finantarii). Societatea de leasing cumpără de la furnizor bunul solicitat de utilizator și îl cedează acestuia din urma pe o anumită perioadă de timp contra unor redevențe lunare. Aceasta reprezintă în esența operațiunea de finanțare prin leasing.
Avantajele leasingului pentru beneficiar sunt:
1.Mecanismul de plată prin ratele de leasing constituie un avantaj pentru utilizator prin economisirea în faza inițială a capitalului propriu, plata unui avans nefiind obligatorie;
2.Nu necesită garanții suplimentare;
3.Flexibilitatea ce derivă din posibilitatea formulării mai multor variante de leasing;
4.Reprezintă o cale de acces la tehnologii avansate și de dezvoltare a activității;
5.Mărimea constantă a chiriei facilitează programarea mai riguroasă a cheltuielilor;
6.Durata de închiriere poate fi stabilită astfel încât întreprinderea să fie dotată permanent cu mașinile cele mai moderne și cu cel mai bun randament;
7.Posibilitatea de a negocia modul de eșalonare a ratelor (rate mai mici la început);
8.Se poate conveni cu furnizorul să se înlocuiască utilajele cu altele mai moderne, beneficiarul fiind astfel ferit de efectele nocive ale uzurii morale care a devenit foarte intensă în condițiile revoluției tehnico-științifice actuale;
9.Obținerea de utilaje pe perioade foarte scurte pe care nu se justifică cumpărarea (operații de hire-renting);
10.Posibilitatea folosirii în continuare și după încheierea contractului, a mașinilor solicitându-se însă chirii mai reduse;
11.Posibilitatea de a achiziționa bunul la încheierea contractului la un preț mai scăzut dat de valoarea reziduală;
12.Cheltuielile cu redevențele plătite societăților de leasing sunt, în țările dezvoltate, în totalitate deductibile din profitul impozabil. Există și opinia potrivit căreia această deductibilitate trebuie să țină seama de reglementările privind impozitul pe profit, și anume cheltuielile deductibile să fie aferente veniturilor obținute de utilizator prin exploatarea utilajelor obținute prin leasing, în caz contrar, realizându-se un act contrar de evaziune fiscală.;
13.Pentru bunurile provenite din import, plata taxelor vamale și a accizelor se calculează doar la valoarea reziduală (la noi, potrivit reglementărilor legale în vigoare, acestea nu se pot calcula la o valoarea reziduală sub 20 % din valoarea de intrare a bunului);
14.Graficul de plăți a unei operațiuni de leasing este mult mai flexibil decât al unui credit bancar;
15.Dacă privim leasingul ca o metodă de privatizare, manageri capabili vor putea fi atrași în această acțiune de mare complexitate, manageri care, neavând capital, nu ar fi putut spera la asemenea afaceri economice;
16.Utilizatorul poate beneficia la prețuri modice de know-how privind exploatarea optimă a mașinilor, utilajelor, instalațiilor aflate în folosința sa, pregătirea personalului și creșterea nivelului de calificare;
17.Bilanțul contabil al întreprinderii locatare nu este afectat în cazul sistemelor de contabilitate grefate pe principiul „prevalenței aparenței juridice supra realității economice” „form over substance principle”) dar și pentru sistemele de contabilitate ce aplică „principul prevalenței realității economicului asupra aparenței juridicului” („substance over form principle”) însă aici numai pentru leasingul operațional;
18.Avantaj pentru obținerea unui credit bancar, prin faptul că leasingul oferă o mai bună imagine financiară a întreprinderii prin influențarea indicatorilor determinați pe baza bilanțului contabil (mai ales în cazul aplicării principiului contabil „form over substance principle”. Totuși pe o piață funcțională investitorii nu se mai lasă păcăliți cu asemenea trucuri transparente.;
19.Permite depășirea anumitor dificultăți legate de legislație, de exemplu atunci când legislația națională interzice anumite importuri de utilaje;
20.Autoritățile naționale, de obicei, acordă firmelor de leasing posibilități de finanțare avantajoase asemănătoare creditelor de export (dobânzi reduse, scutiri de taxe, impozite reduse etc.) ceea ce determină ca finanțarea prin leasing pentru importatori să fie mai ieftină.;
21.Sporește mobilitatea adaptării proceselor de fabricație în funcție de variația cererii pe piața internă și externă.
Avantajele leasingului pentru furnizor (producător):
1.Este o tehnică de marketing eficientă contribuind la promovarea și dezvoltarea exporturilor, furnizorul având posibilitatea să realizeze pe lângă exportul tradițional și pe cel în leasing.;
2.Se atrag noi beneficiari care nu pot plăti întregul preț în cazul vânzărilor cash sau nici avansul în cazul vânzărilor pe credit.;
3.Câștigarea de noi clienți prin faptul că un anumit echipament este mai întâi închiriat pentru a-l convinge pe client de randamentul său, iar în cazul unui rezultat pozitiv, acesta va achiziționa echipamentul.;
4.Promovarea bunurilor de înaltă calitate dar cu prețuri ridicate;
5.Permite depășirea anumitor dificultăți legate de legislație, de exemplu atunci când legislația națională interzice anumite exporturi de mașini și utilaje către anumite țări;
6.Rata profitului este de regulă mai mare în cazul leasingului decât în vânzările tradiționale.
Avantajele leasingului pentru finanțator (societatea de leasing)
1.Obținerea unor câștiguri suplimentare din revânzarea sau reînchirierea mașinilor și utilajelor care i-au fost returnate după expirarea perioadei de închiriere de bază;
2.Păstrarea drepturilor de proprietate asupra bunurilor în regim de leasing putându-se folosi ca garanții pentru noi împrumuturi;
3.Costurile de achiziție a bunurilor sunt mai reduse pentru că societatea de leasing are posibilitatea să cumpere bunuri în condiții mai avantajoase dacă se specializează pe anumite bunuri. Aceasta lucrând cu același furnizor poate primi o reducere de prețuri („volum discount”).;
4.Ratele de rentabilitate obținute din leasing sunt, de regulă, ridicate.
Avantajele leasingului pentru stat apar în cazul privatizării societăților de stat prin leasing în sensul că se conservă temporar proprietatea asupra unităților economice respective, ele putând fi definitiv privatizate după ce clientul și-a dovedit calitățile manageriale, dovedind astfel că întreprinderea are reale șanse de progres. Leasingul se poate aplica cu succes și în procesul de privatizare a întreprinderilor de stat din țările fost comuniste.
Această metodă de privatizare prin leasing se pretează cu atât mai mult cu cât lipsa de fonduri din economie face dificilă cumpărarea imediată a bunurilor din proprietatea statului. În ideea aplicării acestei formule, întreprinzătorii trebuie să devină conștienți de faptul că veniturile unei întreprinderi nu se realizează din proprietatea în sine asupra instalațiilor și echipamentelor, ci prin utilizarea lor.
Pe lângă aceste avantaje, leasingul prezintă și anumite limite și comportă anumite riscuri.
Riscurile leasingului pentru societatea de leasing:
1.Bunurile închiriate pot fi deteriorate prin utilizarea necorespunzătoare a lor de către beneficiar;
2.Sunt situații în care un bun utilizat temporar să nu-și mai găsească solicitanți (în special în cazul leasingului operațional);
3.Necesită o instruire specială a personalului atât la furnizor cât și la beneficiar cu privire la gestionarea bunului închiriat în special pentru faza inițială și finală a încheierii contractului de leasing;
4.Derularea operațiunilor de leasing presupune un număr mare de consilieri și analiști financiari, mărindu-se astfel costul tranzacțiilor;
5.Riscurile pot crește pe măsura creșterii numărului beneficiarilor, a exigențelor privind solvabilitatea, a creșterii duratei pe care pot acționa factori aleatori, a creșterii ponderii tranzacțiilor transnaționale;
6.Dificultatea recuperării bunului în cazul rezilierii contractului;
7.Pot apărea pierderi în situația neincluderii în contract a unor clauze referitoare la actualizarea prețului în cazul în care mărimea dobânzilor inclusă în ratele de leasing nu acoperă nivelul inflației, mai ridicat decât cel prognozat.
Riscurile pentru furnizor (producător) sunt aceleași cu ale societății de leasing în cazul în care practică leasingul direct.
Decizia privind folosirea leasingului este deci rezultatul optimizării a numeroși factori dintre care unii cu acțiune contradictorie.
În ansamblu însă, leasingul se dovedește o formă modernă de finanțare și circulație a mărfurilor, cu perspective însemnate de extindere în afacerile economice interne și internaționale.
Este relevant studiul efectuat de National Bussines Institute din S.U.A. care conturează un top mondial al motivelor pentru care firmele preferă leasingul altor alternative de finanțare:
41 % – pentru că permite un mai bun management al cash-ului și duce la economie de capital de lucru;
18% – pentru că schimbările tehnologice rapide impun înlocuirea echipamentelor;
10% – pentru că este o formă de finanțare foarte flexibilă;
10 %- pentru că firmele de leasing sunt mai deschise în a evalua proiectul în sine și în a-și asuma în același timp riscul de produs, ca urmare, condițiile impuse pentru finanțare sunt mai accesibile decât în cazul băncilor;
8 %- din motive fiscale.
Din studiul prezentat se poate constata o predominanță a factorilor calitativi în fundamentarea deciziei de investiții, factorii cantitativi fiind reprezentați, în topul prezentat mai sus, doar sub forma avantajelor fiscale oferite de leasing. Desigur că, dacă avem în vedere faptul că, în general în lume, sistemul de creditare este încă unul greoi și rigid, criteriile calitative predomină deci în fundamentarea deciziei de finanțare. Cu toate acestea, în perspectiva unei accesiuni către o economie dezvoltată, valabilă și pentru situația economiei românești, vom pleda în primul rând pe prevalența criteriilor de cost asupra criteriilor calitative, având în vedere că activitatea întreprinderilor trebuie să fie înainte de toate profitabilă.
Leasingul prezintă și anumite limite, atât pentru client, cât și pentru furnizor. Dintre dezavantajele pe care leasingul le prezintă, menționăm:
· este eficient, numai în condițiile în care se poate exploata obiectul contractului de leasing în toată perioada de închiriere;
· adeseori este mai costisitor decât cumpărările pe credit, iar obțiunea pentru o astfel de operațiune se justifică numai dacă sumele eliberate pot fi investite în alte domenii foarte rentabile;
· operațiunea devine realmente rentabilă în situații numerice limitate cu alte cuvinte,leasingul are limite în ceea ce privește posibilitatea de a oferi importatorului avantaje economice.
Pentru furnizor, leasingul comportă anumite riscuri:
· înstraineaza numai folosința, conservând proprietatea, uneori bunurile pot fi deteriorate prin utilizarea necorespunzătoare, iar cauzele sunt greu de stabilit;
· dupa prima închiriere, este posibil să nu se mai găsească alți utilizatori.
Dezavantajele leasingului sunt următoarele:
1. Pe perioada contractului de leasing, firma are doar dreptul de folosință a utilajelor și prin urmare nu le poate înstraina sau vinde.
2. În situația în care societatea poate obține credite preferențiale în condiții avantajoase, atunci leasingul poate deveni mai puțin atractiv. Dar trebuie luate în considerare o serie de costuri ascunse care apar in cazul finanțării prin credite, de exemplu: plata unui avans, solicitarea de garantii, asigurari .
O precizare suplimentară trebuie facută în cazul comparării leasingului cu creditul bancar: leasingul va da posibilitatea sa apelați și la un eventual credit de la bancă, posibilitate care este limitată în situașia în care firma are deja contract de credit.
Companiile, în special IMM-urile, sunt principala categorie de clienți care au accesat finanțările prin leasing financiar în perioada 2006 – 2013. În 2012, leasingul pentru companii a reprezentat aproximativ 88% din valoarea totală a pieței de leasing financiar, în timp ce retail-ul a ocupat doar 12%, iar sectorul public a avut un procent de aproape 0%.
Principala caracteristică a operațiunilor de leasing este aceea de susținere a companiilor ca acestea sp creeze fluxuri de numerar din activitățile de business prin utilizarea activelor achiziționate prin leasing.
Astfel se poate explica de ce leasingul este avantajos în special pentru IMM-uri sau pentru companiile tinere care nu au posibilitatea obținerii unui credit de la o bancă comercială, deoarece nu dispun de un istoric robust de credit necesar contractării unui împrumut tradițional. De asemenea, finantțarea prin leasing nu necesită active colaterale de la clienți, fiind un alt avantaj important în țara noastră, unde mediul de afaceri este în curs de dezvoltare și este mai slab decât în alte țări din UE.
Deși companiile de leasing oferă instrumente diverse și flexibile de finanțare a principalelor tipuri de active (echipamente, vehicule, imobiliare), atât pentru clienții corporativi cât și pentru cei de retail, datorită deductiilor fiscale, companiile ocupă o pondere mai mare în totalul pieței de leasing financiar, în timp ce persoanele fizice preferă finanțarea pe termen lung prin intermediul creditelor de la bănci.
Un alt avantaj al leasingului financiar în comparație cu imprumutul bancar îl constituie accesibilitatea clientului la mai multe canale de vânzare: rețeaua băncilor de retail, direct de la companiile de leasing, de la brokeri, vânzători și dealeri ale activelor direct la punctele lor de vanzare.
Decizia de finantare a echipamentului/ vehiculului fie prin leasing fie prin împrumut, clientul trebuie să țină cont de toate aspectele, cum ar fi: rata dobânzii perceputa în ambele cazuri, diferențele de tratament fiscal, toate costurile și comisioanele pe care le implică acest proces. Asemănările dintre împrumutul bancar și leasingul financiar includ și faptul că atât utilizatorul cât și împrumutatul pot fi proprietarii activelor odată ce plățile au fost efectuate, cu condiția ca atât utilizatorul cât și împrumutatul să respecte termenele și condițiile contractelor de finanțare. În ambele situații riscurile și costurile de proprietate, de exemplu costurile de intretinere, rămân în responsabilitatea utilizatorului și a împrumutatului.
De asemenea, nici compania de leasing și nici banca nu vor beneficia de creșterea valorii activului.
Factorii care determină decizia în privința structurii capitalului unei companii sunt printre cele mai dezbătute subiecte în domeniul cercetării finanțelor corporatiste.
Din punct de vedere economic, decizia dintre luarea în leasing sau cumpărare depinde de costul achiziționării în comparație cu ratele mai mici sau mai mari ale leasingului.
Dintr-o altă perspectivă, literatura de specialitate afirmă că decizia de luare în leasing sau prin credit a unui activ depinde și de aspecte fiscale.
Un alt avantaj al leasingului financiar față de împrumutul tradițional este faptul că utilizatorul poate finanța până la 95% din prețul de achiziție al oricărui activ și garanția pentru finanțare este activul în sine.
Garanții suplimentare nu sunt necesare. În plus, un alt aspect de menționat este calitatea superioară a activului dobândit în regim de leasing față de activele achiziționate, deoarece prin contractarea unui contract unui leasing, utilizatorul are acces la active mai scumpe. Finanțarea prin leasinging este, de asemenea, utilă atunci cand activul și-a atins gradul de uzură la finalizarea acordului de leasing, deoarece statutul de proprietate este mai flexibil. Contractarea unui leasing mai are un alt avantaj semnificativ față de creditului bancar standard, în sensul ca este mai eficient din punct de vedere al timpului.
Evaluarea pentru acordarea unui leasing dureaza cel mult cateva zile, în timp ce aprobarea cererilor de credit bancar durează o perioadă mai mare de timp (in medie o luna). În același timp, este mult mai probabil să fie acceptată finanțarea prin leasing decât prin împrumut bancar.
Acest lucru se datorează faptului ca finanțarea prin leasing este mult mai specializată decât acordarea unui credit, și, astfel, riscurile sunt mai ușor de controlat de către o companie de leasing decât de o bancă.
Acest aspect a determinat unele bănci sa înființeze divizia de leasing, în scopul de a avea un grad mai ridicat de penetrare a pieței.
Dimensiunea companiei ar putea fi un alt motiv pentru contractarea unui leasing. Astfel, putem spune că într-o companie mică decizia de finanțare este determinată mai mult de oportunitățile de creștere, în timp ce în companiile mari decizia este determinată de considerentele fiscale.
2.5 Perspectivele pieței leasingului
Criza financiară a afectat piața de leasing din România, aceasta suferind cea mai abruptă contracție dintre toate țările luate în considerare, iar rata de penetrare a leasing-ului financiar în PIB a fost de 4.8% din PIB in 2008 vs. 1.5% din PIB in 2013. Valoarea scăzută a contractelor noi de leasing finanțate în ultimii ani poate fi atribuită cererii scăzute de investitii a companiilor și dificultăților de reposedare a activelor clienților aflati în incapacitate de plată.
Din datele prezentate se poate observa o corelație directa între cresterea PIB-ului și evoluția leasingului financiar, deși existp un decalaj de 1-2 ani. Atunci când avem o scădere a valorii contractelor noi de leasing pentru anul precedent se observă, în anul următor, o încetinire sau contractie a PIB-ului, corelată cu descreșterea pieței de leasing.
În cazul în care scăderea pieței de leasing este de ordinul a doua cifre, această dinamică poate semnala o posibila recesiune în anul urmator. Astfel, piața de leasing poate fi considerată un barometru al evoluției economiei pe termen mediu, transmitand din timp avertizări, deoarece reflectă cererea companiilor de finanțare prin operațiuni de leasing,în special pentru IMM-uri, care sunt principalii clienți ai companiilor de leasing.
Creșterea leasing-ului pentru echipamente și vehicule este corelată cu evolutia PIB-ului pentru anul urmator, deoarece o creștere a finanțării prin leasing prognozează o evoluție pozitivă a economiei.
Merită de asemenea menționat faptul că atât leasingul de echipamente cât și cel de vehicule înregistreaza dinamici similare, indiferent de evoluția crescătoare sau descrescătoare, înregistrând doar o ușoara diferență de amplitudine. Evoluția pieței de leasing este corelată în cea mai mare măsură cu apetitul pentru investiții decât cu apetitul pentru consum. Analiza comparativă a structurii de finanțare pentru compania băncilor față de cea a instituțiilor financiare nebancare (IFN-uri) denotă o strategie diferită de finanțare, astfel IFN-urile se axează pe finanțarea serviciilor și a agriculturii, iar băncile favorizează companii din industria prelucrătoare și constructii.
După cum se poate observa din graficul de mai jos, sectorul agricol este slab finanțat de băncile comerciale, în timp ce IFN-urile consideră acest sector ca o nișă de dezvoltare a operațiunilor, finanțarea agriculturii având un grad ridicat de multiplicare.
În lipsa datelor comparative structurate pe principalele sectoare ale economiei, s-au folosit datele publicate de BNR pentru finanțarea companiilor aferente instituțiilor de credit și institutiilor financiare nebancare, pe care le onsideram relevante pentru structura de finantare a companiilor de leasing care au o cota de 59% din piața de finanțare a IFN-urilo.
În perioada 2008-2013, structura finanțărilor de echipamente prin leasing financiar a suferit modificări semnificative și reflecta evoluția economiei pe sectoare. Astfel, cota de finanțări pentru agricultura a echipamentelor a crescut la 23% în 2013 de la 5% în 2008, reflectând focusul companiilor de leasing pentru acest sector al economiei, neglijat de băncile comerciale.
Creșterea considerabilă a leasing-ului pentru sectorul agricol nu este întamplatoare, astfel conform estimarilor. Efectul de multiplicare al leasing-ului în agricultură fiind printre cele mai ridicate. Considerăm că leasing-ul de echipamente pentru agricultură are perspective pozitive de creștere, agricultura din România fiind încă subdezvoltată și va continua să beneficieze de fonduri europene nerambursabile
Cu toate că nivelul leasingului financiar din România a scazut substanțial față de nivelurile atinse în anii de avânt economic din 2007-2008, se poate observa că ponderea vehiculelor finanțate prin leasing financiar a rămas constantă în zona 70 %.
Cea mai importantă schimbare în structura generală a pieței de leasing financiar s-a înregistrat la nivelul leasingului de active imobiliare, acesta având o descreștere constantă în ultimii 3 ani ajungând la un procent de 3,9 %, datorită corecțiilor puternice de pe piața imobiliară din România.
Ponderea mai ridicată atinsa de leasingul de active imobiliare în portofoliul total al pieței de leasing în intervalul 2009-2010, s-a datorat termenelor lungi ale acestui tip de finanțare, cu toate ca valoarea nominală a leasingului imobiliar a scăzut constant de la prăbusirea pieței de imobiliare din România.
Un sector de leasing dinamic și sănătos se poate reprezenta un suport real pentru creșterea economică a unei țări, datorită faptului că se creeaza accesul la finanțare pentru o scară mai larga de companii decât cele care îndeplinesc cerințele de risc ale băncilor comerciale.
Astfel, leasingul este o sursă importantă de finanțare care poate stimula crearea de locuri de muncă, generează valoare adaugată în economie, îmbunătătirea productivității muncii, creșterea de ofertă internă.
Înainte de criza financiară, leasingul financiar în România a atins o masă critică în termeni de PIB în comparație cu alte țări din UE, astfel că piața totală de leasing s-a situat la 4,8% din PIB, mai mare decât în Polonia sau Franța. Cu toate acestea, după criza economică, piața de leasing a scăzut la 1,5% din PIB în 2013, fiind de departe cea mai scazută penetrare în PIB dintre țările luate în considerare, ceea ce denotă că există suficient spațiu pentru creștere și dezvoltare în continuare, acum că economia romanească a reluat creșterea pozitivă
Atunci cand se compara gradul de penetrare a finantarilor noi de leasing in PIB (0,9%) față de nivelul total (1,5%) al pieței leasingului pentru România din 2013, putem concluziona că durata contractelor de leasing este mult mai scazută în România, diferența fiind atât de mică (0,6 puncte procentuale din PIB).
Dacă luam în considerare aceiași indicatori pentru anul 2008, diferența dintre valoarea totală a finanțărilor de leasing și valoarea contractelor noi de leasing a fost mult mai mare (1,3% din PIB), relevând o scădere a duratei contractelor de leasing în prezent.
O posibilă explicație pentru scăderea duratei contractelor de leasing ar fi finanțarea activelor cu valoare mai mică, cum ar fi mașini sau chiar echipamente second-hand. De asemenea, scăderea gradului de indatorare la 10% din venituri, impusa de BNR ar putea fi un alt motiv pentru reducerea perioadei contractelor de leasing. De asemenea, companiile de leasing par să favorizeze contractele pe termen mediu din cauza percepției de risc mai scăzut.
Companiile de leasing din România au crescut ponderea finanțării de echipamente în ultimii ani, aceasta deținând în prezent o cotă de 26% din totalul pieței de leasing financiar, în timp ce leasingul de echipamente poate ajunge pana la 40% din piața în țările dezvoltate.
Prin urmare, am putea concluziona că sectorul românesc de leasing a parcurs doar jumatate din drumul spre o piața matură pentru finantțrea de echipamente.
Cu toate acestea, dacă luăm în considerare leasingul de bunuri imobiliare, piața noastră de leasing este într-un stadiu incipient, deoarece reprezintă aproximativ 4 % din totalul pieței.
Având în vedere că leasing-ul de bunuri imobiliare poate ajunge la un sfert din piața totala de leasing în economiile mai dezvoltate, probabil ca există unele deficiente structurale și condiții fiscale nefavorabile în comparație cu alte țări, cum ar fi lipsa înregistrării în bilanțurile contabile a deprecierii activului imobiliar în regim de leasing.
Concluzii
În principiu, leasing-ul este o finanțare de active, iar dreptul de proprietate asupra activului conferă o garanție suficientă pentru accesarea finanțării în majoritatea situatiilor.
Leasing-ul reprezintă, în general, un instrument financiar pe termen mediu utilizat pentru achiziționarea de active noi sau second-hand.
Operațiunile de leasing se diferențiază de creditarea bancară în principal datorită separarii dreptului legal de proprietate asupra unui activ de utilizarea economică a acelui activ care poate fi un echipament, vehicul sau proprietate imobiliară. Valoarea adaugată este creată de utilizarea acelui activ, mai degrabă decât de dreptul de proprietate. Finanțatorul are drept de proprietate asupra activului, astfel bunurile achizitionate pot fi reposedate relativ usor când un client intră în incapacitate de plată sau nu își îndeplinește obligațiile de plată.
Fazele operațiunii de leasing sunt :
– achiziționarea bunului;
– restituirea beneficiarului a creditului primit;
– dreptul beneficiarului la expirarea contractului;
– restituirea bunului finanatatorului;
– reînnoirea contractului de chirie;
– cumpărarea bunului la un preț residual.
Printre avantajele leasingului menționăm:
· permite accesul la unele tehnologii avansate;
· obține finanțarea integrală a unei investiții în lipsa resurselor financiare suficiente;
· dobânda și amortizarea corespunzătoare ratelor de leasing se înregistrează pe costuri, diminuând venitul anual impozabil;
· durata de locație poate fi stabilită astfel încât beneficiarul sa fie dotat permanent cu echipamentele cele mai performante;
· beneficiarul poate contracta în paralel și alte credite necesare;
· graficul de esalonare a plăților este mai flexibil decât în cazul unui credit bancar;
· bunul poate fi înlocuit pe durata locatiei cu altul mai modern daca bunul este afectat de uzura morală.
Piața de leasing din România s-a dezvoltat treptat, devenind o alternativă viabilă pentru finanțarea echipamentelor și vehiculelor, fiind însă mai rar utilizată pentru investiții imobiliare.
În România, ani la rând vânzările autoturismelor cu finanțare în leasing au înregistrat creșteri anuale constante și consistente, de cel putin 25%, piața de leasing ajungând la jumatatea anului 2008 ca valoare a activelor finanțate la cca 5 miliarde de euro.
În anii 2007 și 2008, valoarea adaugată creată de volumul total de leasing din active noi a fost de aproximativ 2,5% din PIB-ul total. Acest procent ne arată ca într-o economie care se află în trend ascendent, atât întreprinderile, cât și gospodăriile, vor cumpăra mai multe active printr-un contract de leasing având în vedere avantajele sale.
Piața de leasing a înregistrat totuși o scadere in 2009, ca urmare a crizei financiare mondiale care a afectat România.
Cu toate acestea, chiar în timpul perioadei de criza financiară, volumul activelor finanțate prin leasing au creat valoare adaugată în economie, atingând o medie de 0.6% din PIB în perioada 2009-2011.
Prin urmare, impactul pieței de leasing în perioada 2009-2011 asupra creșterii economice a fost mai mic decât în perioada anterioara, impactul leasing-ului asupra veniturilor brute în economie fiind direct proporțional cu volumul de active noi finanțate prin leasing.
Criza financiară a afectat piața de leasing din România iar rata de penetrare a leasing-ului financiar în PIB a fost de 4.8% din PIB in 2008 vs. 1.5% din PIB în 2013. Valoarea scazută a contractelor noi de leasing finanțate în ultimii ani poate fi atribuită cererii scăzute de investiții a companiilor și dificultătilor de reposedare a activelor clientilor aflați în incapacitate de plată.
Leasingul constituie o sursă de finanțare firmelor, care permite depășirea dificultățior generale de un mediu anteprenorial defavorizant, în care finanțările sunt limitate. Leasingul permite obținerea dreptului de folosință asupra diferitelor bunuri, a căror utilizare conduce la creșterea productivității și a profitabilității firmelor beneficiare.
Bibliografie
1,Adrian Tudor Mitroi,Finanțe comportamentale.Managementul investițiilor și al averii individuale, editura sitech , anul 2014
2.Anca Maria Cristea, Analiza economică și financiară a activității întreprinderii.editura Economica , anul 2013
3.Coca Constantinescu Cornel, Leasingul financiar, editura Economică, București, 2006
4.Daniel Stanciu , Piașa de capital fiscalizat, editura sitech,anul 2015
5. Mihailă Ștefan, Dumitrescu Aida Diana, Drept Comercial Român, editura C.H.Beck, București, 2013
6. Nicolescu Tita Gabriel, Leasing, editura C.H. Beck, București, 2006
7. Turcu, Elena, Contractul de leasing, Editura Hamagiu, 2008
8.http://www.alb-leasing.ro/Documents/publicatii/Catalog%20ALB%202014.pdf
9.http://www.basepoate.ro/diferenta-intre-imprumut-si-leasing
10.http://www.conso.ro/ghid/programul-rabla/care-sunt-etapele-pentru-persoanele-juridice
11.http://www.dailybusiness.ro/stiri-finante-banci/piata-de-leasing-financiar-s-a-contractat-cu-9-anul-trecut-98647/
12.http://www.euroleasing.md/rom/etapi
13.http://www.finantare.ro/ghid-leasing
14.http://invest-leasing.md/informatii-generale/etape-leasing
15.http://www.juspedia.ro/53/avantajele-si-limitele-leasingului/
16.http://www.masini-leasing.ro/articles/view/12
17.http://www.scritub.com/economie/business/Leasingul-metoda-moderna-de-fi5485186.php
18.http://www.wall-street.ro/articol/Money/139133/leasing-credit-masina.html
Copyright Notice
© Licențiada.org respectă drepturile de proprietate intelectuală și așteaptă ca toți utilizatorii să facă același lucru. Dacă consideri că un conținut de pe site încalcă drepturile tale de autor, te rugăm să trimiți o notificare DMCA.
Acest articol: Leasingul Alternativa de Investitii Si Finantaredoc (ID: 117367)
Dacă considerați că acest conținut vă încalcă drepturile de autor, vă rugăm să depuneți o cerere pe pagina noastră Copyright Takedown.