I.1. Activele necorporale și tratamentul lor în România [606698]

Capitolul I Evaluarea activelor necorporale
I.1. Activele necorporale și tratamentul lor în România
Un activ necorporal este un activ nemonetar, fară subs tanță fizică, dar care acordă drepturi
și beneficii economice propriet arului acestuia și care se manifestă p rin proprietățile lui
economice.
Ansamblul activelor ca re se pot descrie ca good -will ș i active necorporale distincte se pot
clasifica după criteriul mixt identificabilitate -deținător î n active nec orporale neidentificate ce
aparțin î ntreprinderii, active neco rporale neidentificate ce aparțin persoanelor din î ntreprindere,
active necorporale identificabile ce apar țin întreprinderii.
Activele necorporale neidentificate ce aparțin întreprinderii sunt acele active intangibile
care au o du rata de viaț ă nedeteminată , evaluate de obicei ca sistem, care depind de efortul
întreprinderii însă nu au o modalitate de determinare a reducerii de valoare. În această categorie
putem include existența clientelei, acoperirea pierderilor inițiale, investi ții în promovare,
reclamă, etc.
Activele necorporale neidentificabile ce aparțin persoanelor din întreprindere sunt
elemente unice în asociere cu persoanele din cadru unității, considerate de cele mai multe ori a
avea o durată de viată nedeterminată, aici fiind incluse reputația angajaților sau a proprietarilor
entității economice pentru clienți, instituții de credit; cunoștințele tehnice, abilitatea financiară
și a vânzărilor , îndemânarea angajaților; abilitatea generală a clienților, a managerilor, a
acționarilor în anumite domenii cum ar fi în relațiile cu clienții, în relațiile cu salariații, abilitățile
pentru administrație, spiritul managerial .
Un activ necorporal neidenti ficabil care este asociat cu o î ntreprindere sau cu un grup de
active este denum it în continuare fond comercial, acesta din urma reprezintă orice beneficiu
economic viitor provenit dintr -o întreprindere , dintr -o participaț ie la capi talul unei î ntreprinderi
sau din utilizarea unui grup de active care nu sunt separabile .
Valoarea fondului com ercial este reprezentată de valoarea rezidual ă ramasă după scă derea
valori activelor totale identific abile , corporale, necorporale ș i monetare, ajustate cu datoriile
existente sau cu cele poten țiale din valoarea unei î ntreprinderi.

Activele ne corporale identificabile ce aparțin întreprinderii sunt active intangibile care pot
fi evaluate în mod individual având, de regulă, o durată de viață determinată. Deci în cadrul
acestui tip de active necorporale putem enumera marca; copyright -ul; contracte le de vânzare, de
finanțare, de publicitate; licențele, brevetele, franșiza.
Deasemenea mai putem clasifica activele intagibile în funcție de cauza care le determină,
grupându -le astfel în drepturi și/sau avantaje determinate de contracte încheiate cu alte firme,
persoane sau organizații publice; relațiile cu alte firme, agenții sau persoane, cele mai importante
pentru valoare unei întreprinderi sunt relațiile cu forța de muncă, cu clienții, cu distribuitorii;
proprietatea intelectuală reprezintă o categori e aparte de active necorporale deoarece sunt unice,
iar deținătorul lor este protejat de lege impotriva exploatării neautorizate; goodwill -ul și
valoarea de exploatare continuă .
Goodwill -ul poate fi definit pentru majoritatea scopurilor ca fiind elementele unei afaceri
care îi determină pe clienți sa utilizeze produsele sau serviciile oferite care în general permit
firmei să obțină un profit suoerior față de profitul așteptat în mod rezonabil.
Valoarea de exploatare continuă este un element adițional de valoare atașsat unei afaceri
ca rezultat a existenței unor elemente ce permit continuarea activității î ntr-un orizont de timp
previzibil .
Potrivit regulamentelor de aplicare a legi i contabilităț ii în Rom ânia care precizează natura
imobiliz ării necorporale și modalităț ile de amortizare ale acestora se disting elemente separate
de imobiliz ări necorporale ca fondul comercial c alculat ca exces de valoare față de valoarea
elementelor de activ necorpora l distinct înregistrate în activul bilanț ului .
În funcție de structura și modalităț ile de amortiza re a activelor de aceasta natură, ele se
pot împărți î n :
 Cheltuieli de constituire
 Cheltuieli de cercetare -dezvoltare
 Concesiunile
 Brevetele , licențele , mărcile de fabrică ș i alte drepturi și valori similare
 Fondul comercial și alte imobilizari necorporale

Activele necorporale pentru a putea fi înscrise în bilanț trebuie să poată fi identificate
exact printr -o denumire precisă (software ,copy -write), să poa tă fi achiziționate prin cumpă rare
sau pro curate din resurse proprii fie în mod individual și indentificabil, fie î n mod global și
neidentificabil pentru fiecare element , să se poată stabili i o durată de viață determinată a
activelor necorporale, să se poa tă transfera dreptul de proprietate în general prin vanzare. In
cazul componentelor necorporale vandute in mod individual cum ar fi :brevetul de inventii ,
copy -write ,active ce trebuie sa fie identificate si inregistrate in bilant , iar in cazul in care nu
pot fi transferate individual activele necorporale au o valoare inseparabila de valoarea globala a
firmei ca in cazul good -will-ului situatie in care acesteactive sunt inregistrate numai in aceasta
pozitie din bilant .
Potrivit unor cercetari si studii realizate in domeniul evaluari au fost stabilite cateva criterii
pentru inregistrarea contabila a activelor necorporale elaborate sub indrumarea scoli de busines
londonez.Aceste criterii prevad ca achizitionarea acestui tip de active poate fi inregistrata in
bilant la costul de achizitie .Posibilitatea inregistrari in bilant la costul de achizitie a activelor
necorporale achzitionate .Posibilitatea reevaluari periodica a activelor necorporale ,posibilitatea
amortizari acestor active pe parcursul unei perio ade de timp identificata cu perioada in care
detinatorul obtine profit economic din utilizarea lor si obligatia efectuari operatiuni de evaluare
sa se realizeze de catre un expert profesionist independent.

1.2. Metode de evaluare a activelor necorporale
Metodele de evaluare a activelor necorporale necesită estimarea duratei de viață ramasă,
estimare ce presupune luarea în considerare a unor factori tehn ologici, juridici, funcționali ș i
economici.
Metodele de evaluare a activelor necorporale se bazează pe trei abordări:
 Abordarea pe bază de venit presupune determinarea valorii activului necorporal prin
referință la valoarea actualizată a venitulu i, a fluxurilor de numerar sau a economiilor
de cheltuieli generate de acestea .
Această abordare cuprinde următoarele metode de evaluare: metoda evitării plății
redevenței, metoda profiturilor suplimentare, metoda beneficiilor economice excedentare,
metode care implică convertirea fluxurilor de numerar previzionate într -o indicație as upra
valorii, utilizând fie tehnica actualizării fluxurilor de numerar, fie aplicând un factor de
capitalizare asupra unui flux de numerar reprezentativ dintr -o singură perioadă.
Metoda evitării plății redevenței presupune determinarea valorii unui activ necorporal prin
referință la valoarea unor plăți ipotetice ale redevenței, plată care ar f i evitată dacă s -ar deține
proprietatea asupra activului, în comparație cu obținerea unei licențe de la o terță parte. Plățile
ipotetice ale redevenței sunt ajustate pentru impozitul plătibil și sunt actualizate la valoarea
prezentă la data evaluării.
În scopul obținerii unei rate a redevenței poate fi folosită fie metoda bazată pe ratele de
piață ale redevențelor din tranzacții comparabile sau similare, fie metoda ba zată pe o divizare a
profiturilor plătibile într -o tranzacție nepărtinitoare, de către un licențiat unui licențiator, pentru
dreprurile de folosire a activului necorporal.
Pentru punerea în aplicare a acestei metode sunt luate în cosiderare proiecțiile in dicatorilor
financiari, cota la care economia de impozit ar putea fi obținută pentru plăți ipotetice de
redevență,cheltuielie de marketing și orice alte cheltuieli care ar fi suportate de un licențiat în
utilizarea activului, o rată de actualizare sau de c apitalizare adecvată in scopul e a converti plățile
ipotetice de redevență într-o valoare actualizată a acestora.

Metoda profiturilor suplimentare poate fi utilizată atât în cazul activelor necorporale a
căror utilizare va diminua cheltuielile, cât și în c azul celor care prin utilizare vor genera profituri
sau fluxuri de numerar suplimentare și constă în compararea profiturilor sau a fluxurilor de
numerar previzionate, care ar putea fi obținute de o întreprindere care utilizează activul
necorporal, cu cele care ar fi obținute de o întreprindere care nu utilizează acel activ. Această
metodă este utilizată când ratele redevențelor de piață nu sunt disponibile sau credibile.
După stabilirea diferenței între profiturile care vor fi generate se va aplica fie o rată de
actualizare în scopul de a converti profiturile suplimentare sau fluxurile de numerar periodice
previzionate la valoare lor actualizată, fie un factor de capitaizare în vederea capitalizării
profiturilor sau fluxurilor de numerar suplimentare const ante.
Metoda beneficiilor economice excedentare este utilizată în special pentru evaluarea
contractelor cu clienții, a relațiilor cu clienții și a proiectelor de cercetare și dezvoltare
nefinalizate și constă în determinarea valorii activului necorporal ca fiind valoarea actualizată a
fluxurilor de numerar atribuibile activului necorporal, după scăderea fluxurilor de numerar care
sunt atribuite activelor contribuitoare corporale, necorporale și financiare.
 Abordarea prin cost este utilizată în deosebi în ca zul activelor necorporale generate
intern, care nu au fluxuri identificabile de venit. În cadrul acestei abordări se estimează
costul de înlocuire a unui activ similar sau a unui activ de servicii similar cu utilitate
similară.
Pentru aplicarea acestei abo rdării de evaluare sunt necesare informații referitoare la costul
necesar generării sau cumpărarii unui activ identic, unui activ cu aceiași utilitate sau capacitate
de servicii, informații privind ajustările aplicate asupra costului necesar generării sau
cumpărării, în scopul de a reflecta caracteristicile specifice ale activului suport, ca de exemplu
deprecierea economică sau cea funcțională, informații precum costul de oportunitate suportat
de dezvoltatorul activului.
Ca și metodă de aplicare a abordări i prin cost putem amintii m etoda costului care constă
în determinarea costului de reproducție în condițiile existente la data evaluării și la nivelul de
utilitate a activului necorporal .

În cazul acestei metode de evaluare sunt posibile doua moduri de abo rdare, fie calcularea
costului de reproducere integrală ca expresie a obținerii unei replici a activului necorporal
situație în care trebuie să se realizeze eșalonarea în timp a costului istoric ocazionat de toate
cheltuielile realizate în procesul de prod ucție a activului și indexarea acestor cheltuieli cu un
indice în scopul de a reflecta cât mai real valoarea actuală a costului istoric, fie calcularea
costului de reproducere a unui activ similar din punct de vedere al utilizării sale.
 Abordarea de piață presupune că valoarea activului necorporal se determină prin
referință la activitatea de piață .
Ca și metodă de abordare de piață, metoda comparabilității valorii de piață constă în
compararea valorii de piață a unor active necorporale de aceiași natură și similare sau stabilirea
pe baza unor criterii, a unor elemente comparabile, elemente caracteristice unor active
necorporale care au făcut obiectul unor vânzări în condiții normale de piață. Utilizarea acestei
metode fiind limitată însă de insuficiența unor informații necesare asigurării comparabilității,
fiind cosiderată o metodă de relevanță scăzută sau secundară.
 Abordărea multiplă este aplicată datorită naturii eterogene a multor active
necorporale care deseori necesită aplicarea mai multor abordări și metode pentru a
obține valoarea.
În literatura de specialitate există o ordonare a metodelor în funcție de relevanța valorilor
rezultate pent ru active nemateriale specifice.
Relevanța metodei/ activ intangibil Bună Satisfăcătoare Slabă
Proprietăți tehnologice, brevete Profit Piață Cost
Marca, nume produs Profit Piață Cost
Copyright Profit Piață Cost
Ansamblul forței de munca Cost Profit Piață
Sistemul informațional al managementului Cost Piață Profit
Programe soft Profit Piață Cost
Rețele de distribuție Cost Profit Piață
Drepturi de franșiză Profit Piață Cost
Practicile și procedurile firmei Cost Profit Piață

1.3. Licența -activ necorporal – definiție,contabilizare, evaluare
Licența este un activ necorporal intangibil care poate fi definită fie ca un contract prin care
posesorul unui brevet de invenție acordă dreptul de utilizare și de valorificare a acestuia unei
persoane fizice sau juridice, contra plată, fie ca o aprobare specială de a importa sau exporta
anumite măr furi, acordată de organele de stat un or persoane fizice sau juridice.
Din punct de vedere contabil evidența licențelor se ține cu ajutorul contului 205 ”
Concesiuni, brevete, licențe, mărci comerciale și alte drepturi și valori similare” , acesta fiind
un cont de activ , drep t urmare în debitul lui se vor înregistra licențele achiziționate,
reprezentând aport în natură, primite ca subvenții guvernamentale sau cu titlu gratuit, precum și
cele constate plus la inventar ( 404; 456; 4751; 4753; 4754) ; licențel e achiziționate de la entități
afiliate sau de la entități legate prin interese de participare ( 451; 453); imobilizări de natura
cheltuielilor de dezvoltare aferente licențelor ( 203), iar în creditului lui se ține evidența valorilor
neamortizate aferente licențelor scoase din evidență (658 ), amortizarea licențelor scoase din
evidență ( 280), valoarea licențelor aportate și retrase ( 456), valoarea licențelor depuse ca aport
la capitalul altor entități, în schimbul dobândirii de participații în capitalul a cestora.
Monografie contabila
 Achiziția licenței
% = 404
205
4426
 Amortizarea licenței
6811 = 2805
 Scoaterea din evidență a licenței la sfârșitul perioadei de utilizare
2805 = 205

 Scoaterea din ev idență a licenței în cursul perioadei
% = 205
2805
6583

Pentru a evalua licențele se analizează doi indicatori profitul net viitor realizabil cu
ajutorul lic ențelor și o rată de comparație, adică rata dobânzii creditării, comparabile cu rata
nominală.
În utilizarea primului indicator, trebuie asigurată corența calculelor de actualizare a
profiturilor nete viitoare, fapt ce poate fi realizat fie prin exprimarea în prețuri curente ce vor fi
actualizate la o rată de actualizare care va include evoluția ra tei inflației, fie prin exprimarea în
prețuri constante ce vor fi actualizate cu o rată deflatată, ra tă care include o primă de risc aferentă
incertitudinii de obținere a unui profit net anual.
Cumpărarea licențelor se înregistrează la capitolul bilanțier imobilizări necorporale la
costul de achiziție amortizându -se pe perioada prevăzută pentru utilizarea lor de către unitatea
patrimonială care le deține.
Drept urmare pentru obținerea profitului economic rezultat din utilizarea licenței, se va
modifica în sensul obținerii unui cash -flow brut compus din amortizarea anuală a brevetulu și
profitul net anual efectiv realizat din exploatarea brevetului.

Cap. 2 Evaluarea Digi Communication s N.V.
2.1 Prezentarea companiei
Digi Communications N.V. este societatea mamă a grupului Digi Communications, grup
care cuprinde Digi Communications N.V., RCS & RDS S.A. și filiale acestora.
Societa tea este o întreprindere listată cu răspundere limitată organizată potrivit legilor din
Olanda, înființată în anul 2000, sub numele de Cable Communications Systems N.V., denumire
care a fost schimbată cu cea actuală în aprilie 201 6.
Digi Communications N.V. își are sediul social în Amsterdam, Naritaweg 165, Telestone
8, Olanda, iar sediul conducerii efective în București .
Digi este o societate de tip holding care nu desfășoara activități comerciale dir ecte
importante, însă desfășoară operațiuni de finanțare efectuate în beneficiul Grupului , iar activele
sale principale sunt participații deținute în mod direct sau indirect în cadrul filialelor
operaționale.
Societatea are un sistem unitar de administrare alcătuit din doi Administratori Executivi
și cinci Administratori Neexecutivi .
Nume Funcție
Zoltan Teszari Președinte ( Administrator Neexecutiv)
Serghei Bulbac Director General ( Administrator Executiv)
Valentin Popoviciu Administrator Executiv
Sambor Ryszka Administrator Neexecutiv
Marius Varzaru Administrator Neexecutiv
Bogdan Ciobotaru Administrator Neexecutiv independent
Piotr Rymaszewski Administrator Neexecutiv independent

Deasemenea are un capital social subscris în valoare de 6.918.045,52 euro, capital care
este alcătuit din 65.756.028 acțiuni de clasa A a căror valoare nomin ală este de 0,10 euro și 10
drepturi de vot fiecare acțiune și 34.243.972 acțiuni de clasă B , acțiuni a căror valoare nominală
este de 0,01 euro și 1 drept de vot fiecare acțiune.

Acțiunile de clasă A sunt deținte într -un număr de 57.866.545 acț iuni de către RCS
Management, de către Zoltan Teszari, fondatorul societății RCS & RDS S.A., un număr de
2.280.122 acțiuni și 5.609.361 acțiuni proprii deținute de companie.
RCS & RDS S.A. este o s ocietate a că rei istorie a început în anul 19 92, când Zoltan Teszari
împreună cu alte persoane au înființat TVS Holding Brașov, o afacere care era axată pe servicii
de cablu tv în Brașov și Timișoara , urm ată în 1993 de înființarea societății Kappa. Ulterior
Zoltan Teszari în urma separării de ceilalți acționari ai societății Kappa a demarat un proces de
fuziune cu societatea Analog CATV luând naștere o nouă societate, care în 1997 îș i schimbă
denumirea în Români a Cable Systems.
În 2005 au loc noi fuziuni, o fuziune î ntre TVS Holding Braș ov și România Cable Systems
și o fuziune între România Cable Systems și România Data Systems în urma căreia a rezultat
RCS & RDS S.A., societate la care Digi Communications N.V. este acționarul majoritar .
Societatea Digi Communications N.V. este compusă RCS & RDS S.A. (România), DIGI
T.S. KFT (Ungaria), Digi Spain Telecom SLU și Digi Italy S RL.

Societatea are 13.976 de angajați în a căror recrutare și promovare s -a ținut cont de
experiența și performanța profesională.
DIGI COMMUNICATIONS
N.V .
DIGI T.S. KFT
HUNGARY
DIGI SPAIN
TELECOM SLU
DIGI ITALY
SRL
RCS & RDS S.A.

În cadrul societă ți angajații sunt tratați în mod egal, diferențierile fiind făcute pe criterii
profesionale, de experiență, perf ormanță și specializare.

Compania își desfășoară activitatea în patru regiuni din Europa, și anume România,
Ungaria, Spania și Italia, oferind servicii de televiziune prin cablu, televiziune prin satelit,
internet și date, telecomunicații mobile și telef onie fixă.
Digi Communication s N.V. este unul dintre principalii furnizori în domeniul serviciilor
de telecomunicații din România și Ungaria raportat la numărul resurselor generatoare de venit.
Din punct de vedere al resurselor generatoare de numerar, la 31 decembrie 2017 societatea
avea aproximativ 13,3 milioane de RGU -uri, din care 3,5 milioane sunt RGU pentru servicii de
televiziune prin cablu, 2,8 milioane sunt RGU pentru servicii de internet fix și date fixe, 4,5
milioane sunt RGU pentru servicii de t elecomunicații mobile, 1,6 milioane sunt RGU pentru
servici de telefonie fixă și aproximativ 0,9 milioane sunt RGU pentru servicii de televiziune
DTH, comparativ cu aceiași perioada a anului 2016 când societatea avea aproximativ 12,4
milioane de RGU -uri. 2395 2457
1686 16866242 6665
1836 1931
1241 1237
relatii cu clientii adminastrativ, achizitii, logistica tehnic vanzari si marketing tv

Strategia DIGI se axează pe dezvoltarea rețelei mobile în România și Ungaria și implicit
creșterea segmentului de telecomunicații mobile, precum și pe oferirea de servicii de internet și
date la o calitate superioară și prețuri competitive față de concuren ți, Prin strategia adoptată
compania urmărește :
 optimizarea rețelei de fibră optică, oferind servicii de înaltă calitate, păst rând prețuri
competitive ;
 concentrarea pe piețele din România și Ungaria, acestea fiind piețele principale ale
companiei și extin derea cotei de piață;
 Creșterea numărului de resurse generatoare de numerar, creștere realizată prin vânzări
încrucișate de produse și rata de penetrare mai ridicată a serviciilor, gestionând totodată
rata de dezabonare a clienților.
telefonie
fixa, 12%
DTH , 6%
cablu TV ,
29%internet
fix și
date
fixe, 22%telefonie
mobila ,
32%ROMANIA
DTH , 18%
telefonie
fixa, 23%
cablu tv ,
30%internet fix
si date fixe ,
28%telefonie
mobila , 1%UNGARIA
100%Spania si Italia
telefonie mobila

Furnizorii companiei diferă în funcție de serviciile oferite. Drept urmre pentru p rogramele
TV puse la dispoziția clienților principalii furnizori sunt Eurosport, NGC, HBO, Universal,
Disney, Viacom și Viasat , pentru internet și IP tranzit avem ca furnizori Telia Company și NTT
Communications, în ceea ce privește serviciile de interconectare în domeniul telefoniei cei mai
importanți furnizori sunt Telekom România, Orange, Vodafone, Telecom Italia, Telekom
Austria, iar pentru serviciile de comunicații prin satelit de tip DTH f urnizorul principal este
Intelsat.
Societatea deține un număr relativ mare de mărci, inclusiv mărci verbale și combinate,
printre care se enumeră „RCS & RDS”, „DIGI”, „DIGI TV”, „DIGI FILM”, „DIGI SPORT”,
„DIGI MOBIL”, „DIGI LINK”, „DIGI TEL”, „DIGI NET”, „DIGI 24 HD”, „DIGI LIFE”,
„DIGI WORLD”, „UTV”, „DIGI Oriunde”, „DIGI Online”, „DIGI PLAY”, „DIGI Energy”,
„Pro FM”, „DIGI FM”, „DANCE FM”, „MUSIC FM”, “DIGI COMMUNICATIONS N.V.” și
„ROMANIA FURATA”. Aceste mărci sunt înregistrate pentru teritoriile în car e sunt utilizate,
iar unele dintre ele sunt înregistrate și pentru teritorii suplimentare sau la nivel național sau
european.
Analiza SWOT
Puncte tari Oportunități
Poziție de lider pe piață în domeniile principale
de activitate și o creștere rapidă a numă rului de
resurse generatoare de numerar Cele cinci linii de business oferă posibilitatea de
vânzare încrucișată d e servicii, deasemnea
contribuie la reținerea clienților
Infrastructură avansată Numărul mare de clienți permite economii de
scară, cum ar fi oferirea de content premium la un
cost mediu sau redus
Echipă de management cu experiență bogată
Puncte slabe Amenințări
Grad de îndatorare ridicat Competitivitate ridicată
Rezultatul net este afectat de costurile cu
finanțare Riscul de dobândă
Digi are mai multe litigii care ar putea să îi
afecteze activitatea Compania activează într -un sector controlat de
instituții de reglementare

2.2 Analiza situatiei financiare
La nivel regional veniturile din operațiuni le continue pentru perioada 2014 -2017 conform
indicelui rata anuală de creștere compusă , au crescut în România cu 11,70 %, în timp ce în
Ungaria creșterea a fost de 8,02%. În Spania și Italia, unde operațiunile Digi sunt mai mici, rata
anuală de creștere a fost de 19,87 %, respectiv de 53,26%.
Digi Communications realizează în mod constant fluxuri de venit ridicate, înregistrând la
sfârsitul anului 2017 venituri în valoare de 916,6 milioane de euro, reprezentând o creștere de
8,8% comparativ cu anul 2016.

Cheltuielile de exploatare la nivel regional pentru perioada 2014 -2017 conform indicelui
rata anuală de creștere compusă, au crescut în România cu 13,67%, creștere datorată în principal
dezvoltării activității, reprezentate în cea mai mare parte de creșterea chetuielilor de telefonie,
ca urmare a cheltuielilor ridica te de interconectare.
În Ungaria cheltuielile au înregistrat o creștere de 15,26%, situație apărută datorită
creșterii costurilor directe asociate cu creșterea numărului de resurselor generatoare de numerar,
creșterii chelt uielilor cu drepturile de difuzare, precum și creșterii salariilor.
În Spania cheltuielile de expoatare au înregistrat o creștere de 10,34% , iar în Italia aceste
cheltuieli au înregistrat creștere de 48,95% fapt generat de creșterea cheltuielilor de
interc onectare rezultate din creșterea traficului de date și a resurselor generatoare de numerar în
Italia.
2014 2015 2016 2017470540613 655119126138150
54738393
58918
Italia
Spania
Ungaria
România648747843916

Cheltuielile cu deprecierea, amortizarea și ajustările pentru deprecierea imobilizărilor
corporale și necorporale au înregistrat o scădere de 3,55% în pri ncipal ca urmare a finalului
perioadei de amortizare a anumitor relații contractuale dobândite în perioadele anterioare care
au generat cheltuieli de amortizare mai scazute.

Digi a înregistrat un profit net de 62.031 mii euro în anul 2017, față de anul precedent când
profitul net era de 12.457 mii euro și față de anii 2014, 2015 când societatea înregistr a pierderi,
profitabilitatea companiei fiind afectată de costurile cu finanțarea .

2014 2015 2016 2017292.5361.1411.3429.6
72.3 76.586.5110.7
49.261.8 68.8 66.1
6.9 9.4 12.922.8191.5 187.8176.4 171.8
Romania Ungaria Spania Italia depreciere și amortizare
-20300-175001245762031
PROFIT NET
2014 2015 2016 2017

2.3 DIAGNOSTICUL ECONOMICO -FINANCIAR
2.3.1 INDICATORI DE STRUCTURA PATRIMONIALA

Rata activelor imobilizate este în creștere ceea ce semnifica că întreprinderea
are o bună capacitate de ași investii capitalurile în societate, iar rata activelor
circulante ne arată că de la an la an ponderea activelor circulante în mijloacele
economice scade .
2.3.2 INDICATORI PRIVIND LICHIDITATEA
Denumire Formula 2014 2015 2016 2017
Rata lichidității
generale (Active circulante/datorii
pe termen scurt)*100 68,84% 52,94% 44,10% 38,47%
Rata lichidității
imediate (disponibilități/datorii pe
termen scurt)*100 17,37% 13,61% 3,25% 3,46%
80.64 82.85 83.9786.7
19.36 17.15 16.0313.3
2014 2015 2016 2017rata activelor imobilizate rata activelor circulanteIndicatori Formulă 2014 2015 2016 2017
Rata activelor
imobilizate (Active imobilizate/total
active)*100 80,64% 82,85% 83,97% 86,70%
Rata activelor
circulante ( Active circulante/total
active)*100 19,36% 17,15% 16,03% 13,30%

Rata lichidității generale ne arată faptul că posibiliatea activelor curente de a se transform
intr-un interval de timp scurt în lichidități pentru a satisface obligațiile de plata exigibile a scăzut
de la 68,84% în 2014 la 38,47 % in 2017.
Rata lichidității imediate deasemenea înregistreaza o scădere în intervalul de timp 2014 –
2017, scădere care duce la diminuarea posibilității achitării datoriilor pe termen scurt pe seama
activelor concretizate în creanțe și trezorerie.
2.3.3. INDICATORI DE PROFITABILITATE
Denumire Formula de calcul 2014 2015 2016 2017
Rentabilitatea
economica (Profit net/total active)*100 0,35% 0,95% 4,62%
Rata
profitului (Profit brut/Cifra de afaceri)*100 1,27% 2,74% 8,67%
Rata
financiară a
capitalului
propriu (Profit net/capital propriu)*100 3,89% 27,66% 43,51%

68.84%
17.37%52.94%
13.61%44.10%
3.25%38.47%
3.46%
rata lichiditati generale rata lichiditati immediate
2014 2015 2016 2017

Rentabilitatea economică în intervalul 2015 -2017 crește de la 0,35% la 4,62% creștere care ne
indică o îmbunătățire a performanțelor firmei

2.3.4 INDICATORI DE RISC
Denumire Formula 2014 2015 2016 2017
Rata
solvabilității
patrimoniale ( capital propriu/total pasive)*100
9,65% 9,12% 3,44% 10,62%
Gradul de
îndatorare (Datorii totale/total active)*100 90,34% 90,89% 96,56% 89,38%

rentabilitatea economică rata profitului rata financiară a capitalului propriu0.35% 1.27%3.89%0.95%2.74%27.66%
4.62%8.67%43.51% 2015 2016 2017
rata solvabilitatii patrimoniale gradul de indatorare9.65%90.34%
9.12%90.89%
3.44%96.56%
10.62%89.38%
2014 2015 2016 2017

CAPITOLUL III APLICAREA METODELOR DE EVALUARE
III.1 APLICAREA ACTIVULUI NET CORECTAT
DENUMIRE VALOARE
2017 VALOARE
CORECTATĂ
ACTIVE IMOBILIZATE 1.163.715
IMOBILIZĂRI CORPORALE 900.691
IMOBILIZARI NECORPORALE 215.248
ACTIVE FINANCIARE DISPONIBILE PENTRU VÂNZARE 42.146
INVESTIȚII ÎN ENTITĂȚI ASOCIATE 784
CREANȚE IMOBILIZATE 2.018
CREANȚE PRIVIND IMPOZITUL PE PROFIT AMÂNAT 2.828
ACTIVE CIRCULANTE 178.515
STOCURI 10.063
ACTIVE REPREZENTÂND DREPTURI DE DIFUZARE 22.250
CREANȚE COMERCIALE ȘI ALTE CREANȚE 82.472
CREANȚE PRIVIND IMPOZITUL PE PROFIT 1.727
ALTE ACTIVE 11.046
ACTIVE FINANCIARE DERIVATE 34.883
NUMERAR ȘI ECHIVALENTE DE NUMERAR 16.074
TOTAL ACTIVE 1.342.230
CAPITALURI PROPRII 142.548
CAPITAL SOCIAL 6.918
PRIME DE CAPITAL 3.406
ACTIUNI PROPRII -13.922
REZERVE 1.248
REZULTAT REPORTAT 138.869
CAPITALURI PROPRII ATRIBUIBILE PROPRIETARILOR
SOCIETĂȚII -MAMĂ 136.519
INTERESE CARE NU CONTROLEAZĂ 6.029
DATORII PE TREMEN LUNG 735.704
ÎMPRUMUTURI PURTĂTOARE DE DOBÂNDĂ INCLUSIV
OBLIGAȚIUNI 648.040
DATORII PRIVIND IMPOZITUL PE PROFIT AMÂNAT 45.517
PROVIZION PENTRU DEZAFECTAREA ACTIVELOR 5.409
ALTE DATORII PE TERMEN LUNG 36.738
DATORII CURENTE 1.199.682
DATORII COMERCIALE ȘI ALTE DATORII 360.571
ÎMPRUMUTURI PURTĂTOARE DE DOBÂNZI 82.009
DATORII CU INSTRUMENTE FINANCIARE DERIVATE 10.131
VENITURI ÎNREGISTRATE ÎN AVANS 11.267
TOTAL CAPITALURI PROPRII ȘI DATORII 1.342.230

Imobilizari necorporale

Imobilizari corporale
Terenuri Cladiri Retele
de
cablu Imobili
-zari in
curs Echipamente
aflate in
locatia
clientului Echipamen
-te si
dispozitive

COST 21.763 86.716 644.46
0 85.417 104.825 318.706
AMORTIZARE
SI
DEPRECIERE – 11.029 187.86
0 124 16.578 167.585
VALOARE
CONTABILA
NETA 21.763 75.687 456.60
0 85.293 88.247 151.121

Autovehicule Mobilier si echipamente de
birou Total imobilizari
corporale

COST 41.529 27.198 1.330.614
AMORTIZARE
SI
DEPRECIERE 28.146 18.601 429.923
VALOARE
CONTABILA
NETA 13.383 8.597 900.691

Fond
comercial Liste de
clienți Marci
comerciale Costuri cu
dobândirea
de abonați Licențe și
software Total
imobilizări
necorporale
Cost 76.089 77.148 2.816 97.616 190.122 443.791
Deprecierela – 71.831 1.687 78.578 76.447 228.543
Valoare
contabilă
netă 76.089 5.317 1.129 19.038 113.675 215.248

Stocuri
Sold

Marfuri si echipamente 3.366
Materiale si consumabile 6.697
Total 10.063

Creante comerciale si alte creante
Sold

Creante comerciale 75.304
Creante fata de partile afiliate 779
Alte creante privind taxele 349
Alte creante 6.040
Total 82.472

Alte active
Sold

Avansuri acordate furnizorilor 4.051
Cheltuieli in avans 6.995
Total 11.046

Numerar si echivalente de numerar
Sold

Conturi bancare 15.800
Casa 274
Total 16.074

II.2 APLICAREA METODEI DE EVALUARE A LICENȚELOR
Licența pentru 2100 MHz a fost acordată firmei RCS & RDS de către Inspectoratul
General pentru Comunicare și Tehnologia Informației d in România pentru o perioadă de 15 ani
cu posibilitatea prelungirii perioadei cu încă 10 ani dacă societatea solicită astfel, la un preț total
de 27.056 euro, valoare achitată în totalitate la sfârșitul anului 2014. La sfârșitul anului 2017
valoarea contabilî a acest ei licențe este de 5.961 euro.
În anul 2012 cei de la Inspectoratul General pentru Comunicare și Tehnologia Informației
din România au acordat un bloc de frecvență în bandă largă de 5 MHz firmei RCS & RDS în
scopul de a îl utiliza începând cu aprilie 2014 , în decursul unei perioade de 15 ani, pentru o
valoare de 40.000 euro, achitați în doua tranșe, respectiv 26.000 euro în 2012 și 14.000 euro în
iunie 2013.
La sfârșitul anului 2017 valoarea contabilă a licenței pentru 900 MHz este de 28.781
euro, iar în ceea ce privește această licență societatea își asumă câteva obligații cum ar fi
permiterea accesului la operatorii de rețea virtuală mobilă, acoperirea mai multor orașe mici din
România până la 5 aprilie 2016, acoperirea serviciilor de voce în pr oporție de 98% din populație
pâna la 5 aprilie 2019 și acoperirea ân ceea ce privește serviciile de date în proproție de 60%
din populație la 5 aprilie 2021.
În septembrie 2014 Digi Ungaria a primit un bloc de frecvență în 5 MHz pentru o durată
de 15 ani, pentru suma de 32.600 euro, sumă ce a fost achitată integral în octombrie 2014. La
31 decembrie 2017 licența pentru 1800 MHz avea o valoare contabilă de 27.189 euro.

Licența pentru 2600 MHZ a fost achiziționată în august 2015 de la 2K Telecom pentru
o valoare de 6.600 euro, iar valoarea contabilă în 2017 a acestei licențe este de 5.278 euro,
În octombrie 2015 în urma participării la o licitație RCS & RDS a dobândit o licență
pentru 3700 MHz pentru un preț de 1.880 euro , licență care a intrat în vigoare începând cu
decembrie 2015, iar în 2017 valoarea sa contabilă era de 1.435 euro.
Licența pentru 3800 MHz a fost dobândită de Digi Ungaria pentru suma de 820 euro,iar
valoarea contabilă la sfârșitul lui 2017 fiind de 765 euro,
În anul 2015 RCS& RDS a obținut prin transferul unor licențe dreptul de utilizare a mai
multor licențe audiovizuale, licențe folosite în prezent pentru difuzarea posturilor de radio Digi
FM, Pro FM, Dance FM și Music FM.
III.3 CONCILIEREA VALORILOR ȘI PROPUNEREA VALORILOR
FINALE