Evaluarea Întreprinderii. Abordarea PE Baza DE Venit – Studiu DE Caz Sc

Economie

Evaluarea Întreprinderii. Abordarea PE Baza DE Venit – Studiu DE Caz Sc

Byadmin ianuarie 1, 2024

EVALUAREA ÎNTREPRINDERII. ABORDAREA PE BAZA DE VENIT

STUDIU DE CAZ SC “OTELINOX” SA

Cuprins:

Sinteza lucrare

1. Informatii generale

1.1. Obiectul evaluarii

1.2. Scopul evaluarii

1.3. Ipoteze si conditii limitative

1.4. Data raportului de evaluare

2. Prezentarea societatii comerciale

Scurt istoric

2.2. Analiza diagnostic

Diagnostic juridic

2.2.2. Diagnostic operational

2.2.3. Diagnostic comercial

2.2.3.1. Analiza produselor si serviciilor

2.2.3.2. Analiza pietei

2.2.3.3. Analiza partenerilor de afaceri (furnizori, clienti, concurenti)

Diagnostic financiar

Diagnosticul situatiei patrimoniului

2.2.4.1.1. Corelatia fond de rulment – necesar fond de rulment – trezorerie neta

2.2.4.1.2. Corelatia creante – obligatii

2.2.4.1.3. Diagnostic lichiditate si solvabilitate

Diagnosticul rentabilitatii

Situatia generala a rezultatului pe baza contului de profit si pierdere

Ratele de rentabilitate

Aspecte de ordin teoretic ale abordarii pe baza de venit in evaluarea intreprinderii

Studiu de caz la SC “OTELINOX” privind abordarea pe baza de venit

Metoda capitalizarii venitului (profitului)

Metoda actualizarii fluxului de lichiditati (DCF)

Concluzii

Bibliografie selectiva

Sinteza lucrare

Prezentul raport de evaluare are ca obiect determinarea valorii de piata a urmatorului obiectiv: SC OTELINOX SA situata in Targoviste, Soseaua Gaesti nr.16, cod postal 130087, avand Nr. Registrare la Registrul Comertului: J15/288/1991 si Cod fiscal: RO 921641.

Cei 892 de angajati au fost educati in spiritul imbunatatirii continue a calitatii, multi dintre ei implicandu-se in proiecte Sase Sigma, sistem de calitate implementat in OTELINOX din 2004.
OTELINOX este singurul producator de produse plate inoxidabile dintre fostele tari socialiste din centrul si estul Europei.

Produsele realizate sunt exportate in special in Europa dar si in Asia si America de Nord,etc. Livrarea se poate face atat pe uscat (Targoviste fiind situat la 80 km de capitala tarii, Bucuresti, la 140 km de granita cu Bulgaria si la 263 km de granita cu Moldova si Ucraina), cat si pe mare ( 300 km fata de Constanta – port la Marea Neagra).

Pentru viitor, OTELINOX si-a propus largirea domeniului de activitate, crearea de produse cu valoare adaugata mare, precum si dezvoltarea in continuare a pietei interne si internationale.

OTELINOX a continuat sa-si extinda gama de fabricatie, astfel ca, la finalul anului 2006 s-a finalizat o alta investitie importanta – sectia de tevi sudate din otel inoxidabil.

In prezent capacitatea de productie pentru table si benzi din oteluri inoxidabile este de 60.000 to/an, capacitatea pentru profile mici si sarma este de 100.000 to/an.

OTELINOX a luat fiinta la data de 1 iunie 1974 in urma unei licitatii internationale pentru furnizarea tehnologiilor si echipamentelor, castigata de firmele japoneze NISSHIN STEEL CO Ltd. pentru fabricarea de table si benzi inoxidabile laminate la rece si DAIDO STEEL Co pentru fabricarea profilelor mici si sarmei laminate la cald.
Cele doua capacitati de productie au fost puse in functiune in anii 1979 si respectiv 1980.

In octombrie 1997, pachetul majoritar de actiuni al S.C. OTELINOX S.A.( 51%) a fost achizitionat de SAMSUNG DEUTSCHLAND GmbH – filiala a grupului SAMSUNG CORPORATION. Samsung Deutschland GmbH detinea la 31.12.2006 74,99 % din capitalul social al OTELINOX.

SAMSUNG s-a dedicat reconstructiei OTELINOX, incat aceasta sa ocupe in viitorul apropiat
un rol important in economia romaneasca, precum si in cadrul grupului SAMSUNG.
S-a realizat un vast program de investitii ce a vizat atat modernizari si automatizari cat si investitii noi.

Forma juridica de constituire : societate comerciala pe actiuni

Situatia sintetica a actionariatului OTELINOX S.A. la 31.12.2006 se prezinta astfel :

Tabelul nr.1

a) Activitatea societatii comerciale

Societatea are ca obiect de activitate producerea si comercializarea la intern si la export de laminate finite pline in colaci si bare, precum si de table si benzi inoxidabile, laminate la rece.

b) Principalele produse :

OTELINOX este specializata in prelucrarea otelurilor inoxidabile – laminate la rece in table si benzi – precum si laminarea la cald a otelurilor carbon, aliate si înalt aliate sub forma de profile in colaci si bare, intr-o bogata diversitate sortimentala.

OTELINOX S.A. realizează doua mari familii de produse:

– produse lungi ;

– produse plate ;

De asemenea, S.C. OTELINOX S.A. realizeaza si plase sudate, cu urmatoarele dimensiuni :

– diametrul barelor : 4-8 mm

– ochiuri : 50×50, 100×100,150×150,200×200 (mm)

– lungime :max.6 m

– latime : max.2,45 m.

Mărcile de oteluri reprezentative ce se procesează pentru produsele plate sunt:

AISI 304/304 L/321/316/316 Ti/430;

c) Principalele piete de desfacere :

Din punctul de vedere al repartitiei geografice a vinzarilor la intern, OTELINOX S.A. isi comercializeaza produsele in proportie mare in Bucuresti, restul livrarilor intinzindu-se pe intreg teritoriul Romaniei, in aproximativ toate judetele tarii

Pe piata interna Otelinox S.A. Targoviste este singurul producator pentru produse plate din otel inoxidabil.

In ultimii ani, produsele OTELINOX S.A. Targoviste au fost exportate pe diferite piete internationale, cum ar fi: Germania, Italia , Turcia, Franta, China, Belgia, Olanda, Elvetia, etc.

Furnizori

Pentru anul 2006 evaluarea activitatii de aprovizionare tehnico-materiala imbraca urmatoarea forma:

Furnizori materie prima pentru produse lungi :.

Tabelul nr.2

Furnizori materie prima pentru produse plate :

Tabelul nr.3

In ceea ce priveste utilitatile OTELINOX are urmatorii furnizori: Romgaz, Conel prin COS Targoviste.

Unul din furnizorii importanti de servicii esteTotaSoft care a pus la dispozitia companiei si a implementat Charismei Enterprise, programul informatic a firmei. Cu acest program întreaga activitate de producție a companiei poate fi previzionată și controlată în timp real.

Clienti

Principalii clienti ai firmei sunt:

• Mari companii din sectorul energetic
• Producatori importanti de masini grele si utilaj chimic
• Importante companii multinationale din domeniul petrolier, utilaj alimentar, naval, etc.

Principalul client al firmei este Samsung Deutschland GmbH.

Concurenti

Tabelul nr. 4

Puncte tari :

– situatie buna a echilibrului financiar

– profitabilitate si rentabilitate ridicate

– calitatea produselor ridicata

– un portofoliu de produse finite si clienti diversificat

Puncte slabe :

– existenta unei relative dependente fata de furnizorul ISPAT SIDEX

– folosirea firmei Otelinox de catre Samsung mai mult pentru servicii prestate decat pentru obtinerea de produse finite

Oportunitati :

– pozitia foarte buna a actionarului majoritar, o companie de talie mondiala, ce detine debusee in toata lumea

– diversificarea contractelor cu furnizorii in vederea acoperirii plajei de materii prime si materiale necasare procesului de productie

– atragerea de clienti noi atat de la intern cat si de la extern

Amenintari :

– concurenta straina

– situatia volatila a echilibrului valutar

Din analiza diagnostic am retinut urmatoarele concluzii:

cifra de afaceri a anului 2006 a inclus si venituri in valoare de 165.900 lei din vanzarea unor mijloce fixe ( diferite tipuri de masini utilizate in productie), venituri ce nu se asteapta a se repeta in viitor

amortizarea acestor active este in valoare de 13.689 lei

impozitele si taxele aferente lor vor scadea cu 4977 lei

vanzarea masinilor mentionate anterior a dus la diminuare imobilizarilor corporale cu 165.900 lei

reduceri ale unor imobilizari necorporale (renuntarea la unele licente software) in valoare de 47.030 lei

finalizarea unor lucrari de investitii a avut ca rezultat cresterea activelor imobilizate reprezentate de instalatii tehnice si masini cu 11.205.457 lei si implicit si amortizarea acestora cu 395.459 lei anual

Amortizarea acestor imobilizari va fi in valoare de 56.255 lei

modernizari la unele utilaje in 2007 – 2008 in valoare de 2.225.000 lei, din care 30 % in primul an si 70 % in al doilea.Aceste modernizari vor avea ca efect imbunatatirea capacitatilor utilajelor fapt ce duce la capitalizarea lor. Aceasta capitalizare a utilajelor are ca efecct si marirea amortizarii cu 56.255 lei

investitiile facute in mijloace fixe au ca scop sporirea cu 5.5% a veniturilor din productia vanduta si scaderea cheltuielilor din activitatea de bazacu 1.5%

cheltuielile cu materialele au fost afectate in anul 2006 de faptul ca unii furnizori (atat de materii prime cat si de produse pentru investitii) au practicat preturi mai mari, datorita unor situatii conjuncturale, fapt ce a facut ca aprovizionarea sa fie realizata la costuri cu 1.421.448 lei mai ridicate

in cadrul unui program de restructurare pe baza de voluntariat s-a redus numarul mediu de salariati ceea ce a avut ca efect diminuarea cheltuielilor cu salariile cu 773.662 lei

societatea trebuie sa faca plati catre unii beneficiari externi in valoare de 296.922 lei pentru deficiente de procesare

datorii exigibile in 1-5 ani in valoare de 123.419 lei (24.684 lei anual)

achizitionarea a 75% din capitalul social al unei societati comerciale avand obiect de activitate apropiat. Platile se vor face astfel: 55 % in primul an (7.425.000 lei), 25% in al doilea (3.375.000 lei) si restul de 2.700.000 se vor achita in al treilea an.

in ceea ce priveste necesarul de capital de lucru ( NFR ) se previzioneaza o mentinere a ponderii NFR in cifra de afaceri la nivelul anului 2006, pe intreaga perioada de previziune

Metoda capitalizarii venitului (profitului)

Formule de calcul

VCP = PN / ( c – g)

unde:

VCP = valoarea intreprinderii prin metoda capitalizarii profitului

PN = profitul net

c = rata de capitalizare

g = rata de crestere constanta

Determinarea profitului net anual reproductibil

Tabelul nr. 5

Valoarea firmei :

VCP = PN / ( c – g)

VCP = 24.874.604/ (13% – 3%) => VCP =248.746.040 lei

Metoda actualizarii fluxului de lichiditati (DCF)

Formula de calcul

Estimarea valorii întreprinderii prin metoda actualizarii fluxurilor de disponibilitati (DCF), se bazeazã pe urmatoarea relatie de calcul.

VDCF = valoarea intreprinderii prin metoda DCF

CF = cash – flow disponibil pentru actionari (daca se estimeaza valoarea capitalului actionarilor) sau pentru furnizorii de capital (daca se estimeaza valoarea capitalului investit).

a = rata de actualizare (costul capitalului)

Vr = valoarea reziduala

i = anul de previziune

n = intervalul de previzune (numar de ani)

Cont de profit si pierdere previzionat

Tabelul nr. 6

lei

Tabloul fluxurilor de disponibilitati previzionat

Tabelul nr. 7

lei

Calculul valorii firmei prin actualizarea CF previzionat :

Suma CF actualizate = 6.831.024 + 21.901.098 + 24.483.239 + 26.194.594

Suma CF actualizate = 79.409.955 lei

Valoare reziduala = Pn2010/(c-g) =>

Valoare reziduala = 36.637.143/(16%-3%) => Valoare reziduala = 281.824.177 lei

Valoare reziduala actualizata = 281.824.177 * 0.552 = >

Valoare reziduala actualizata = 155.566.946 lei

Valoarea firmei = 79.409.955 + 155.566.946

Valoarea firmei = 234.976.901 lei

Valoarea firmei OTELINOX estimata prin cele 2 metode specifice abordarii pe vaza de venit – metoda capitalizarii profitului si metoda actualizarii fluxului de lichiditati ( DCF ) se situeaza in intervalul 234.976.901 lei – 248.746.040 lei.

INFORMATII GENERALE

I.1. OBIECTUL EVALUARII

Prezentul raport de evaluare are ca obiect determinarea valorii de piata a urmatorului obiectiv: SC OTELINOX SA situata in Targoviste, Soseaua Gaesti nr.16, cod postal 130087, avand Nr. Registrare la Registrul Comertului: J15/288/1991 si Cod fiscal: RO 921641.

I.2. SCOPUL EVALUARII

Scopul prezentului raport de evaluare este estimarea valorii de piata a intreprinderii prezentate mai sus, asa cum este definita si in concordanta cu standardele ANEVAR, pentru uzul si cunostinta beneficiarilor.

I.3. IPOTEZE SI CONDITII LIMITATIVE

Aspectele juridice se bazează exclusiv pe informațiile și documentele furnizate de către intreprindere.

Informațiile furnizate de terți sunt considerate de încredere, dar nu li se acordă garanții de acuratețe;

Raportul de evaluare isi pastreaza valabilitatea numai in situatia in care conditiile de piata raman nemodificate in raport cu cele existente la data intocmirii raportului.

Evaluatorul nu este responsabil pentru problemele de natura legala, care afecteaza proprietatea imobiliara evaluata, fie dreptul de proprietate asupra acesteia si care nu sunt cunoscute de evaluator.

S-a utilizat în estimarea valorii de piață numai informațiile avute la dispoziție, obținute de la Societate și prin cercetări proprii;

Situația actuală a proprietății imobiliare este cea care a stat la baza selectării metodelor de evaluare și la baza concilierii rezultatelor în scopul estimării valorii de piață;

Continutul acestui raport este confidential pentru destinatar si autorul nu il va dezvalui unei terte persoane, cu exceptia situatiilor prevazute de Standardele Internationale de Evaluare si/sau atunci cand proprietatea a intrat in atentia unui corp judiciar calificat.

Evaluatorul a fost de acord sa-si asume realizarea misiunii incredintate de catre clientul numit in raport OTELINOX SA, in scopul utilizarii precizate de catre client si in cel precizat in raport

Consimtamantul scris al evaluatorului, trebuie obtinut inainte ca oricare parte a raportului sa poata fi utilizata, in orice scop, de catre orice persoana cu exceptia clientului..

Nu se asuma responsabilitatea fata de nici o alta persoana in afara clientului si a celor care au obtinut acordul scris si nu se accepta responsabilitatea pentru nici un fel de pagube suferite de orice astfel de persoana, pagube rezultate in urma deciziilor sau actiunilor intreprinse pe baza acestui raport.

I.4. DATA RAPORTULUI DE EVALUARE

La baza evaluarii au stat la baza acte normative actuale, valabile pentru anul in curs.

Evaluarea a fost realizata in perioada octombie 2007- martie 2008.

2. Prezentarea societatii comerciale

2.1. Scurt istoric

OTELINOX a luat fiinta la data de 1 iunie 1974 in urma unei licitatii internationale pentru furnizarea tehnologiilor si echipamentelor, castigata de firmele japoneze NISSHIN STEEL CO Ltd. pentru fabricarea de table si benzi inoxidabile laminate la rece si DAIDO STEEL Co pentru fabricarea profilelor mici si sarmei laminate la cald.
Cele doua capacitati de productie au fost puse in functiune in anii 1979 si respectiv 1980.

In octombrie 1997, pachetul majoritar de actiuni al S.C. OTELINOX S.A.( 51%) a fost achizitionat de SAMSUNG DEUTSCHLAND GmbH – filiala a grupului SAMSUNG CORPORATION. Samsung Deutschland GmbH detinea la 31.12.2006 74,99 % din capitalul social al OTELINOX.

SAMSUNG s-a dedicat reconstructiei OTELINOX, incat aceasta sa ocupe in viitorul apropiat
un rol important in economia romaneasca, precum si in cadrul grupului SAMSUNG.
S-a realizat un vast program de investitii ce a vizat atat modernizari si automatizari cat si investitii noi.
In anul 2002 a fost finalizata o investie de amploare (18,0 mil. USD) prin crearea unei noi sectii de productie – PRECIZIA. OTELINOX a devenit astfel producator de benzi subtiri si ultrasubtiri din oteluri inoxidabile.

OTELINOX a continuat sa-si extinda gama de fabricatie, astfel ca, la finalul anului 2006 s-a finalizat o alta investitie importanta – sectia de tevi sudate din otel inoxidabil.

In prezent capacitatea de productie pentru table si benzi din oteluri inoxidabile este de 60.000 to/an, capacitatea pentru profile mici si sarma este de 100.000 to/an.

Cei 892 de angajati au fost educati in spiritul imbunatatirii continue a calitatii, multi dintre ei implicandu-se in proiecte Sase Sigma, sistem de calitate implementat in OTELINOX din 2004.
OTELINOX este singurul producator de produse plate inoxidabile dintre fostele tari socialiste din centrul si estul Europei.

Produsele realizate sunt exportate in special in Europa dar si in Asia si America de Nord,etc. Livrarea se poate face atat pe uscat (Targoviste fiind situat la 80 km de capitala tarii, Bucuresti, la 140 km de granita cu Bulgaria si la 263 km de granita cu Moldova si Ucraina), cat si pe mare ( 300 km fata de Constanta – port la Marea Neagra).

Pentru viitor, OTELINOX si-a propus largirea domeniului de activitate, crearea de produse cu valoare adaugata mare, precum si dezvoltarea in continuare a pietei interne si internationale.

2.2. ANALIZA DIAGNOSTIC

2.2.1. DIAGNOSTICUL JURIDIC

S.C. OTELINOX S.A.

Sediu central: Targoviste, Soseaua Gaesti nr.16, cod postal 130087

Nr. Registrare: J15/288/1991

Cod fiscal: RO 921641

Capital social : 26.662.785 Lei

a) Structura actionariatului :

Situatia sintetica a actionariatului OTELINOX S.A. la 31.12.2006 se prezinta astfel :

Tabelul nr.1

b) Conducerea societății comerciale este urmatoarea:

Consiliul de administratie – S.C. OTELINOX S.A. Targoviste:

ADRIAN GLAVAN – Presedintele consiliului de administratie;

KNOW KOOK PARK – Vicepresedintele consiliului de administratie;

GEUN HONG JEONG – Membru al consiliului de administratie

Directori executivi:

ADRIAN GLAVAN – Director General;

SOO HEE HAN – Director General Adjunct;

YONG DEOK KIM – Director Financiar Contabilitate;

KWANG HOON LEE – Director Tehnic si de Productie;

BOGDAN VISSARION – Director Calitate. Protectia muncii si protectia mediului;

VALERI HAMZA – Director Resurse Umane

DREPT COMERCIAL

a) Activitatea societatii comerciale

Societatea are ca obiect de activitate producerea si comercializarea la intern si la export de laminate finite pline in colaci si bare, precum si de table si benzi inoxidabile, laminate la rece.

b) Principalele produse :

OTELINOX este specializata in prelucrarea otelurilor inoxidabile – laminate la rece in table si benzi – precum si laminarea la cald a otelurilor carbon, aliate si înalt aliate sub forma de profile in colaci si bare, intr-o bogata diversitate sortimentala.

OTELINOX S.A. realizează doua mari familii de produse:

– produse lungi ;

– produse plate ;

Produsele lungi se livrează in următoarele stări de livrare si dimensiuni:

Tabelul nr. 2

Starea de livrare poate sa includă si prelucrarea suprafeței prin broșare, cojire sau șlefuire.

Mărcile de oteluri ce se procesează pentru obținerea produselor lungi sunt de o varietate foarte mare, atât conform normelor interne cat si a celor internaționale.

De asemenea, S.C. OTELINOX S.A. realizeaza si plase sudate, cu urmatoarele dimensiuni :

– diametrul barelor : 4-8 mm

– ochiuri : 50×50, 100×100,150×150,200×200 (mm)

– lungime :max.6 m

– latime : max.2,45 m.

Produsele plate se livrează in următoarele dimensiuni si stări de livrare:

Tabelul nr.3

Mărcile de oteluri reprezentative ce se procesează pentru produsele plate sunt:

AISI 304/304 L/321/316/316 Ti/430;

c) Principalele piete de desfacere :

Din punctul de vedere al repartitiei geografice a vinzarilor la intern, OTELINOX S.A. isi comercializeaza produsele in proportie mare in Bucuresti, restul livrarilor intinzindu-se pe intreg teritoriul Romaniei, in aproximativ toate judetele tarii

Pe piata interna Otelinox S.A. Targoviste este singurul producator pentru produse plate din otel inoxidabil.

In ultimii ani, produsele OTELINOX S.A. Targoviste au fost exportate pe diferite piete internationale, cum ar fi: Germania, Italia , Turcia, Franta, China, Belgia, Olanda, Elvetia, etc.

Din cauza modificarilor pe piata produselor lungi atat pe plan intern cat si extern SC Otelinox ca sa nu-si piarda portofoliul de clienti se orienteaza spre o majorare a limitei de creditare totodata crescand si plafoanele pentru clientii strategici .Ca o masura de precautie Otelinox a incheiat un contract de asigurare pentru credite acordate clientilor cu firma de asigurare EULER HERMES.

DREPT CIVIL

Acte si contracte privind dreptul de proprietate/ folosinta asupra constructiilor, cladirilor, terenurilor:

CLADIRILE PRINCIPALE

Tabelul nr.4

Terenul pe care se afla OTELINOX S.A. Targoviste a intrat in proprietatea societatii prin aprobarea Ministerului Finantelor si s-a stabilit o valoare totala 8.954.092 mii lei, care a fost inclusa in capitalul social actual. Titlurile de proprietate aferente terenurilor sunt nr.M03/2978; M03/3061; M03/3006 .

TERENURI

Tabelul nr.5

* I- In incinta N- in alte zone

IMOBILIZARI NECORPORALE

Brevetele, marcile si alte imobilizari necorporale sunt recunoscute la cost de achizitie. Imobilizarile necorporale nu sunt reevaluate.

Costurile pentru dezvoltarea sau intretinerea programelor informatice sunt recunoscute ca si o cheltuiala, in momentul in care sunt efectuate. Costurile care sunt asociate direct unui produs unic si identificabil care este controlat de Societate si este probabil ca va genera beneficii economice depasind costul, pe o perioada mai mare de un an, sunt recunoscute ca imobilizari necorporale.

Cheltuielile care determina prelungirea duratei de viata si marirea beneficiilor programelor informatice peste specificatiile initiale sunt adaugate la costul initial al acestora.Aceste cheltuieli sunt capitalizate ca imobilizari necorporale daca nu sunt parte integrata a imobilizarilor corporale.

In ceea ce priveste existenta contractelor de asigurare ( felul asigurarilor, primele de asigurare etc.) Societatea are incheiate contracte de asigurare a cladirilor, a tuturor utilajelor de productie si a altor bunuri, pentru riscurile de incendiu, alte calamitati si alte riscuri speciale.Societatea are incheiat un contact de asigurare pentru riscul de neincasare a creantelor decurgand din livrari de bunuri si prestari de servicii cu plata la termen.

DREPTUL FISCAL

Situatia platilor restante:

Societatea a avut urmatoarele tranzactii si solduri nedecontate cu Samsung Deutschland :

31.12.2002 31.12.2003 31.12.2004 31.12.2005 31.12.2006

Creante clienti ( mii lei) (mii lei) lei lei lei

Samsung Deutschland 19.129.315 3.0589.734 2.408.727 2.919.413 4.499.453

Furnizori si alte datorii

Samsung Deutschland 9.265.914 14.970.904 1.741.398 2.330.410 7.552.642

Vanzari si servicii

Samsung Deutschland 353.545.717 402.109.416 52.624.275 40.464.261 76.701.241

Achizitii de bunuri si servicii

Samsung Deutschland 44.340.339 56.394.032 6.152.226 7.290.026 20.152.891

Din deducerea aferenta incasarilor din activitatea de export a rezultat o suma de 132.040 lei, reprezentand facilitati fiscale acordate de statul legiuitor pentru stimularea exportului, suma care s-a repartizat in rezerve.

Conform Legii nr. 414/2002 cu completarile si modificarile ulterioare privind impozitul pe profit, aceasta rezerva constituita din facilitati fiscale nu poate fi utilizata pentru majorarea capitalului social sau pentru acoperirea de pierderi contabile si nu poate fi distribuita salariatilor fiind sursa proprie de finantare a societatii.

Societatea este inregistrata ca platitor de taxe.Plata datoriilor catre stat se face la scadente pentru realizarea obiectivului de “penalitati 0”

DREPTUL MUNCII

In cursul normal al activitatii societatea face plati fondurilor de sanatate, pensii si somaj de stat in contul angajatilor sai la ratele statutare.Toti angajatii sunt membrii ai planului de pensii al statului roman.Aceste costuri sunt recunoscute in contul de profit si pierdere odata cu recunoasterea salariilor.

Obligatiile referitoare la fondul de participare al salariatilor la profit se vor deconta in mai putin de un an si sunt masurate la sumele care urmeaza a fi platite in momentul decontarii.

Conform contractului colectiv de munca societatea plateste la pensionarea fiecarui angajat contravaloarea unui salariu de baza avut in luna anterioara pensionarii.

Numarul mediu de angajati in timpul anilor a fost dupa cum urmeaza:

Tabelul nr.6

Personalul societatii este foarte bine pregatit si instruit continuu. Personalul cu studii superioare reprezinta cca. 16% din totalul angajatilor, restul angajatilor avand, calificarile cerute pentru desfasurarea activitatii in S.C. OTELINOX S.A.

Gradul de sindicalizare a fortei de munca este de cca. 95 %, in S.C. OTELINOX S.A. fiind inregistrate 2 sindicate.

Intre conducerea S.C. OTELINOXS.A. si angajati s-a incheiat un Contract Colectiv de Munca valabil in perioada 2004 – 2008.

In septembrie 2005, la Contractul Colectiv de Munca a fost incheiat un act aditional cu privire la salarizarea personalului.

In decursul anului 2005 – 2006 nu s-au inregistrat elemente conflictuale in relatia Administratie – angajati

DREPTUL MEDIULUI

In OTELINOX SA exista un sistem de management integrat: calitate-ISO 9001/2000 si ISO TS 16949/2002 , mediu-ISO 14001/2004 , sanatate si securitate in munca – OHSAS 18001 / 1999. Acest sistem de management integrat are scopul de a controla si minimiza aspecte de mediu pentru a contribui la prevenirea poluarii si pentru a controla riscurile de sanatate si securitate in munca in scopul reducerii accidentelor de munca si imbolnavirilor profesionale.

SC OTELINOX SA a luat masuri pentru protejarea mediului inconjurator si alinierea la cerintele Legii Mediului, dupa cum urmeaza:

modernizarea instalatiei de desprafuire la masina de sablat, decolmatare bazin retentie apa pluviala;

modernizarea permanenta a factorului de mediu aer, a apei industriale uzate precum si a depozitarii slamului provenit de la NT,

asigurarea perdelei vegetale in incinta societatii.

depozitarea si gestionarea deseurilor in mod eficient si responsabil.

Cheltuielile pentru protectia mediului inconjurator au insumat 354.774 lei.

Pentru anii 2006-2007, Otelinox si-a propus un program de investitii in scopul protejarii mediului a caror valoare estimata insumeaza 460.000 euro.

Alte informatii juridice

Societatea este obiectul unui numar de actiuni in instanta rezultate in cursul normal al desfasurarii activitatii.Conducerea societatii considera ca aceste actiuni nu vor avea un efect advers semnificativ asupra rezultatelor economice si a pozitiei financiare a societatii.

2.2.2. DIAGNOSTICUL OPERATIONAL

In ceea ce priveste mijloacele fixe ale firmei OTELINOX acestea au fost incadrate pe categorii, conform Catalogului privind normele de functionare si clasificare a mijloacelor fixe din Legea nr.15/1991privind amortizarea capitalului imobilizat in active corporale si necorporale.

Imobilizarile corporale sunt evaluate initial la cost de achizitie.O parte din imobilizarile corporale au fost reevaluate in baza unor hotarari de guvern, prin indexarea costului istoric cu indici prescrisi in hotararile respective.Cresterile valorilor contabile ale imobilizarilor corporale rezultate din aceste reevaluari au fost creditate initial in rezerve din reevaluare, iar ulterior in capital social, in conformitate cu prevederile respectivelor hotarari de Guvern.

Intretinerea si reparatiile imobilizarilor corporale se trec pe cheltuieli atunci cand apar, iar imbunatatirile semnificative aduse imobilizarilor corporale, care cresc valoarea sau durata de viata a acestora, ori maresc semnificativ capacitatea de generare a unior beneficii economice de catre acestea sunt capitalizate.

Amortizarea se calculeaza la valoarea reevaluata, folosindu-se metoda liniara de-a lungul duratei utile de viata estimata a activelor, dupa cum urmeaza:

Activ Ani

Cladiri si constructii speciale 10-50

Instalatii tehnice si masini 3-28

Echipamente si vehicule 3-20

Alte instalatii, utilaje si mobilier 5-30

Terenurile nu se amortizeaza deoarece se considera ca au o durata de viata indefinita.

Imobilizarile corporale care sunt casate sau vandute sunt eliminate din bilant impreuna cu amortizarea cumulata corespunzatoare.Orice profit sau pierdere rezultat(a) dintr-o asemenea operatiune este inclus(a) in contul de profit si pierdere curent.

In anul 2006 situatia imobilizarilor corporale se prezinta astfel:

Tabelul nr.7

– lei –

Privatizarea a insemnat demararea unui vast program de investitii, vizand atat modernizari si automatizari, cat si perfectionarea si educarea personalului in spiritului imbunatatirii continue a calitatii, astfel incat sa creasca necontenit competitivitatea produselor pe plan international.
Nomenclatorul de produse al firmei OTELINOX a suferit un proces de corelare continuă cu comenzile primite, în vederea satisfacerii corespunzătoare a acestora.

Ca urmare a cumpararii OTELINOX de catre Samsung Deutschland GmbH FPS a acordat , in conformitate cu legislatia, o subventie de 60% din pretul platit de cumparator la Autoritatea pentru Valorificarea Activelor Statului (fostul Fond al Proprietatii de Stat). Societatea a utilizat intreaga suma pusa la dispozitie pentru modernizarea echipamentelor si utilajelor vechi existente, pentru extinderea capacitatii de productie la sectia de table si benzi din oteluri inoxidabile si pentru punerea in functiune a unei noi capacitati de productie pentru benzi din otel inoxidabil ultrasubtiri de inalta precizie.

In anul 2006 a inregistrat deprecieri ale unora dintre programele software care rulau in firma in valoare de 47.030 lei.

In anul 2006 Societatea a scos la licitatie si a vandut o serie de utilaje achizitionate intre anii 1982-1986 astfel:

Tabelul nr.8

Contractele de leasing pentru imobilizarile corporale in care Societatea isi asuma toate riscurile si beneficiile aferente proprietatii sunt clasificate ca si contracte de leasing financiar. Leasing-urile financiare sunt capitalizate la valoarea actualizata estimata a platilor. Fiecare plata este impartita intre elementul de capital si dobanda pentru a se obtine o rata constanta a dobanzii pe durata rambursarii. Sumele datorate sunt incluase in datoriile pe termen lung sau scurt. Elementul de dobanda este trecut in contul de profit si pierdere pe durata contractului. Activele detinute in cadrul contractului de leasing financiar sunt capitalizate si amortizate pe durata lor de viata utila.

In anul 2006 achizitiile finantate prin contracte de leasing financiar au fost in valoare de 371.868 lei

La 31 decembrie 2006 societatea a facut o estimare a unor obligatii de plata viitoare, datorate unor beneficiari externi pentru deficiente de procesare in suma de 296.922 lei.

Cercetarea-dezvoltarea ocupa un loc foarte important la aceasta firma.Dupa cum se poate observa din organigrama, societatea are un departament care se ocupa de imbunatatirea continua a proceselor si tehnologiilor din firma – Departament Imbunatatire Procese si Tehnologii.

Activitati cu pondere insemnata in cifra de afaceri a societatii sunt elaborarea si comercializarea de studii de cercetare si proiectare a tehnologiilor de laminare la rece si la cald, de tratament termic al laminatelor; acordarea de consultanta in domeniul cercetarii si proiectarii tehnologiilor de laminate la rece si la cald. In fiecare an societatea a investit peste 550.000 lei in cercetare- dezvoltare.

Controlul de calitate este organizat foarte strict. La aceasta firma exista un intreg department de calitate care se ocupa de controlul produselor.

Produsele Otelinox sunt testate si verificate in laboratoarele proprii, echipate cu cele mai moderne instrumente pentru determinarea:

Compozitiei chimice cu spectrometru cu raze X;

Proprietatilor mecanice (teste de tractiune, duritate, incovoiere, rugozitate, reflectivitate, ambutisare adanca, penetrare);

Rezistentei la coroziune;

Analizelor metalografice cu microscoape optice;

Nivelului de noxe emise in mediu.

Certificarea produselor la livrare se face conform DIN EN 10204.
Conform declaratiei de politica a managementului de varf, in scopul cresterii satisfactiei clientilor si a altor parti interesate prin imbunatatirea continua a calitatii, mediului, sanatatii si securitatii ocupationale, Otelinox a implementat un Sistem de Management Integrat calitate – mediu – sanatate si securitate ocupationala (inclusiv pentru domeniul auto, obtinand:

Certificari SMI:

Certificarea produselor plate:

Certificarea produselor lungi

Acreditarea Laboratorului Central

Pentru urmatorii 2 ani Societateaare in vedere modernizari la unele utilaje in valoare de 2.225.000 lei, din care 30 % in primul an si 70 % in al doilea.

2.2.3. DIAGNOSTICUL COMERCIAL

Pentru analiza situatiei OTELINOX sau urmarit cateva dintre cele mai importante aspecte, si anume: oferta comerciala, piata agentului economic, concurenta, dinamica vanzarilor de produse, exportul produselor, contracte cu beneficiarii interni, furnizorii de materii prime. In final din datele analizate se vor extrage concluzii care , dincolo de partea teoretica, vor aprecia corect unele particularitati ale activitatii comerciale ale unitatii.

2.2.3.1. Analiza produselor si serviciilor

OTELINOX este specializata in prelucrarea otelurilor inoxidabile – laminate la rece in table si benzi – precum si laminarea la cald a otelurilor carbon, aliate si înalt aliate sub forma de profile in colaci si bare, intr-o bogata diversitate sortimentala.

OTELINOX S.A. realizează doua mari familii de produse:

– produse lungi ;

– produse plate ;

In continuare voi prezenta detaliat principalele produsele furnizate de firma Otelinox:

tevi de otel

Tevile sunt sudate longitudinal.
Suprafata poate fi la cererea clientului : mata, satinata, lustruita.
Lungime standard 6m.

TEVI ROTUNDE OTEL INOXIDABIL

produse lungi

L.P.M.S. este o sectie destinata laminarii la cald a profilelor mici si a sarmei din oteluri beton neted si striat, carbon de calitate, aliate, pentru arcuri, pentru rulmenti, organe de asamblare, carbon si aliat de scule, rapide, inoxidabile si refractare.
Materia prima – tagle patrate laminate sau forjate – are urmatoarele dimensiuni : 100 x 100 x 6000 – 9000 mm si 120(125) x 120(125) x (6000 – 9000) mm.
Produsele lungi se livrează in următoarele stări de livrare si dimensiuni:

Tabelul nr.9

Starea de livrare poate sa includă si prelucrarea suprafeței prin broșare, cojire sau șlefuire.

Mărcile de oteluri ce se procesează pentru obținerea produselor lungi sunt de o varietate foarte mare, atât conform normelor interne cat si a celor internaționale.

bare

colaci

plase

Se executa (in stare laminate) si alte produse din oteluri speciale numai in regim de procesare.
Se pot procesa din urmatoarele marci de otel:

Oteluri carbon de calitate pentru tratament termic (STAS 880 – 88)
Domeniu de utilizare : constructii de masini

Oteluri aliate pentru tratament termic (STAS 791 – 88)
Domeniu de utilizare : constructii de masini

Oteluri pentru autoturisme (STAS 11500 – 90)
Domeniu de utilizare : autoturisme

Oteluri pentru rulmenti (SR EN ISO 683 – 17/2002)
Domeniu de utilizare : rulmenti

Oteluri carbon de scule (STAS 1700 – 90)
Domenii de utilizare : piese de uzura, scule de tragere la rece, scule de aschiere, scule supuse la lovituri cu tenacitate mare, instrumente chirurgicale, matrite de indreptare etc.

Oteluri aliate de scule (STAS 3611 – 88)
Domenii de utilizare : scule de precizie, scule pentru prelucrare la rece, foarte rezistentela uzura pt. deformare la rece,scule pt. lucru la cald, matrite etc.

Oteluri aliate de scule (STAS 7382 – 88)
Domenii de utilizare : scule de taiere, scule aschietoare etc.

Oteluri inoxidabile (SR EN 10088/3 – 98)
Domenii de utilizare : utilaje in ind. chimica, alimentara, scule de taiere, instrumente chirurgicale etc.

Oteluri inoxidabile (STAS 11523 – 87)
Domenii de utilizare : utilaj chimic, cazane de abur, elemente cuptoare, piese pentru instalatii de electroloza si piroliza, piese solicitate mecanic si chimic 1200° C etc.

Samung Otelinox Targoviste este unicul producator de produse din otel inoxidabil din fostele tari comuniste din Europa.

OTELINOX detine in prezent o capacitate de productie pentru table si benzi din oteluri inoxidabile de 60.000 to/an si o capacitate pentru profile mici si sarma de 100.000 to/an.

Aparitia de noi produse in structura de fabricatie

Nomenclatorul de produse al firmei OTELINOX a suferit un proces de corelare continuă cu comenzile primite, în vederea satisfacerii corespunzătoare a acestora.

Ca urmare a cumpararii OTELINOX de catre Samsung Deutschland GmbH, FPS a acordat in conformitate cu legislatia, o subventie de 60% din pretul platit de cumparator la Autoritatea pentru Valorificarea Activelor Statului (fostul Fond al Proprietatii de Stat). Societatea a utilizat intreaga suma pusa la dispozitie pentru modernizarea echipamentelor si utilajelor vechi existente, pentru extinderea capacitatii de productie la sectia de table si benzi din oteluri inoxidabile si pentru punerea in functiune a unei noi capacitati de productie pentru benzi din otel inoxidabil ultrasubtiri de inalta precizie.

La 1 Ianuarie 2007 Otelinox a inceput productia pentru tevi sudate din otel inoxidabil pentru aplicatii arhitectonice.

Pentru viitor, OTELINOX si-a propus largirea domeniului de activitate, crearea de produse cu valoare adaugata mare, precum si dezvoltarea in continuare a pietei interne si internationale.

2.2.3.2. Analiza pietei

Structurarea vanzarilor firmei pe piete de desfacere:

Tabelul nr.10

Tabelul nr.11

Tabelul nr.12

Tabelul nr.13

Tabelul nr.14

In anii financiari 2002-2006 indicatorii de rezultate din exploatare realizati sunt prezentati mai jos:

2002 2003 2004 2005 2006

(lei) (lei) (lei) (lei) (lei)

Cifra de afaceri 99.237.524 114.986.936 168.589.730 124.544.622 229.389.453

Venituri din exploatare 107.731.029 123.216.734 187.438.915 126.654.713 250.249.652

Cheltuieli din exploatare 91.306.726 119.742.511 174.403.316 143.954.787 230.756.667

Rezultate din exploatare 16.424.303 3.474.223 13.035.599 (17.300.074) 19.492.985

Dupa cum se poate observa din datele anterioare cifra de afaceri si rezultatul din explatare au avut un trend ascendent in 2003, 2004 si 2006.Exceptie a facut anul 2005 cand cifra de afaceri si veniturile din exploatare au scazut cu 26.12 % si respectiv 32.42 % comparativ cu anul anterior.Anul 2005 este singurul an cand Societatea a inregistrat pierderi.

Cresterea profitului s-a datorat cresterii vanzarilor atat la produse lungi cat si la produse plate ceea ce a condus la reducerea costurilor relativ fixe pe tona de produs.

In vederea unei mai clare intelegeri a evolutiei vanzarilor pe piata interna si pe cea externa in continuare voi exemplifica grafic dinamica rezultatelor (ca procent in total cifra de afaceri).

Grafic nr. 1

Grafic nr. 2

PIATA INTERNA

Piata produselor lungi in anul 2003:

Daca societatea si-a propus prin Bugetul de Venituri si Cheltuieli vanzarea unei cantitati de 70.000 tone de otel sub forma de colaci si bare, sfarsitul anului financiar 2003 a consemnat realizarea numai a 58.911 tone (ceea ce reprezinta un procent de 84.16%).

In anul 2003 a continuat criza de tagla dar cu alte caracteristici comparativ cu anul 2002.Factorul cel mai defavorabil pentru societate a fost fluctuatia de pret extrem de mare de la o perioadala alta (cresteri si scaderi de 50-60 euro/tona), precum si de la o zona la alta (tagla s-a achizitionat cu preturi diferitede la un furnizor la altul).Singurul furnizorde tagla de pe piata interna (ISPAT-SIDEX Galati) a practicat o politica comerciala cu preturiextrem de ridicate.

In aceste conditii s-au facut eforturi considerabile pentru mentinerea segmentului de piata oferind produse la preturi cu o marje de profit foarte mica. In anul 2003 producatorii au concurat in conditii inegale cu marii stochisti.

Piata produselor plate in anul 2003 a avut urmatoarele caracteristici:

Din cantitatea de 50 000 tone propusa a se vinde pentru produsele plate in anul 2003 s-au vandut doar 42 993 tone programul realizandu-se in procent de 86%.Nerealizarea productiei planificate cu 7 007 tone a condus la nerealizarea veniturilor cat si a profitului stabilit pentru anul 2003.

Desi prin investitiile facute societatea era pregatita pentru a realiza cantitatea programata, piata produselor plate si-a pastrat si in 2003 aceleasi caracteristici ale anului 2002, evolutia sa ciclica fiind deja cunoscuta.

In anul 2003 preturile la otel inoxidabil au fost in continua scadere in stoc existand antitati suficient de mari de produse finite a caror valorificare la preturi scazute ar fi condus la pierderi semnificative.Mai mult, clientii importanti si-au anulat comenzile plasate initial, in asteptarea scaderii si mai mari a pretului.

Pe langa aceste probleme de pret s-au intampinat si dificultati in aprovizionarea cu materie prima.

Piata interna nu a marcat o evolutie comparativ cu anii anteriori, avand in vedere ca industriile care utilizeaza material din gama noastra de fabricatie nu si-au revigorat activitatea dar si faptul ca industria romaneasca nu este pregatita sa foloseasca produseplate inoxidabile la nivelul economiei mondiale.

In anul 2003, piata interna a reprezentat 65.02 % din totalul cifrei de afaceri ( 74.775.995 lei), iar piata externa 34.98 % (40.210.941 lei).

In acest an, produsele lungi din otel comercial au fost vandute doar pe piata interna, in timp ce produsele plate s-au vandut in principal, la export dar si pe piata interna.

Ca si in anul 2003, SC OTELINOX SA s-a confruntat cu aceleasi fluctuatii de pret extrem de mari. Astfel, pretul materiei prime a crescut de la 260-265 USD/to la inceputul anului 2004, pana la 450 USD/tona in august – septembrie, la sfarsitul anului coborand spre 375-380 USD/tona.

Datorita preturilor mari, conditiilor de plata severe si intarzierilor repetate in livrarea marfurilor practicate de ISPAT SIDEX Galati, s-a achizitionat tagla in special de la furnizori din Ucraina, livrarile facandu-se ritmic si la preturi relativ mai bune in ciuda costului transportului destul de ridicat pe tona (18- 20 USD/tona).

Obiectivul de 65.000 tone produse lungi stabilit prin Bugetul de Venituri si Cheltuieli a fost realizat in proportie de 95,9 % dar s-a inregistrat o crestere a vanzarilor cu 3430 tone comparativ cu anul 2003.

Piata produselor plate in 2004

Vanzarile de produse plate pe piata interna au fost la fel de scazute ca si pana acum reprezentand 2,13% din vanzarile totale.

In 2004, din punctul de vedere al repartitiei geografice a vinzarilor la intern, OTELINOX S.A. isi comercializeaza produsele in proportie mare in Bucuresti, restul livrarilor intinzindu-se pe intreg teritoriul Romaniei, in aproximativ toate judetele tarii:

-produse lungi : Bucuresti (30,8%), Dimbovita (14,1%), Prahova (8,6%), Constanta (7,2%), Braila (5,9%), Bacau (3,6%);

Grafic nr.3

– produse plate : Bucuresti (29,8%), Dambovita (12,1%), Sibiu (10,8%), Arges (10,5%), Cluj (4,3%), Brasov (4,1%);

Grafic nr.4

In ultimii 4 ani, produsele OTELINOX S.A. Targoviste au fost exportate pe diferite piete internationale, cum ar fi: Germania, Italia, Turcia, Franta, China, Belgia, Olanda, Elvetia, etc.

Produsele OTELINOX S.A. sunt distribuite pe piata interna direct, de la sediul societatii din Targoviste, soseaua Gaesti, nr.16.

Datorita costurilor relativ ridicate si a preturilor atractive oferite de piata interna, OTELINOX S.A. si-a orientat productia de profile laminate la cald pentru piata interna.

In anul 2005 situatia desfacerilor firmei OTELINOX are urmatoarea structura :

Principalele piete de desfacere :

Din punctul de vedere al repartitiei geografice a vinzarilor la intern, OTELINOX S.A. isi comercializeaza produsele in proportie mare in Bucuresti, restul livrarilor intinzindu-se pe intreg teritoriul Romaniei, in aproximativ toate judetele tarii:

– produse lungi : Bucuresti ( 33,2% ) , Dambovita ( 15,2 % ) , Prahova ( 9,0 %) , Constanta ( 8,1 % ) , Braila ( 5,3 % ) , Bacau ( 3,7 % )

– produse plate : Bucuresti 27.7%; Arges 13.9%; Sibiu 9.4%; Dambovita 8.7%; Mures 5.7%; Bihor 5.3%; Brasov 5%; Prahova 3.4%; Cluj 3.3%; Timis 2.1% (produsele se distribuie pe intreg teritoriul tarii)

Pe piata interna Otelinox S.A. Targoviste este singurul producator pentru produse plate din otel inoxidabil.

In ultimii ani, produsele OTELINOX S.A. Targoviste au fost exportate pe diferite piete internationale, cum ar fi: Germania, Italia , Turcia, Franta, China, Belgia, Olanda, Elvetia, etc.

In acest an 68,7 % reprezinta procentul realizat pe piata interna in total cifra de afaceri.

In continuare voi face o evaluare a activitatii de vanzare in functie de evolutia vanzarilor secvential pe piata interna si/sau externa si a perspectivelor vanzarilor pe termen mediu si lung

Referitor la produsele lungi :

In prima jumatate a anului 2005 , vanzarile la produse lungi au inregistrat un puternic recul pe piata interna (scaderea ritmului de constructii de locuinte din cauza lipsei banilor alocati acestui sector, patrunderea pe piata interna a unor cantitati importante de otel pentru constructii din import , otel scutit de taxe vamale, deci mai ieftin, recesiune in plan economic la nivel mondial, deci imposibilitatea iesirii la export a producatorilor autohtoni ).

In cea de-a doua parte a anului, prin schimbarea politicii de preturi , vanzarile au fost aduse la parametrii normali dar nu s-au mai putut recupera integral pierderile din prima jumatate a anului, la sfarsitul anului nivelul vanzarilor a fost cu ~ 20% mai mic decat media ultimilor 5 ani.

Secvential, evolutia vanzarilor de produse lungi pe piata interna in anul 2005 este prezentata in tabelul de mai jos :

Tabelul nr.15

to

In tranzactiile cu piata afiliata Samsung Deutschland GmbH Societateaaa realizat in 2006 comenzi de productie pentru produse plate inoxidabile laminate la rece.

Segmentul de raportare geografica este structurat pe anul 2006 pentru piata de desfacere astfel:

Piata interna Export Total

(lei) (lei) (lei)

Cifra de afaceri 165.014.477 64.374.976 229.389.453

In privinta perspectivei vanzarilor de produse lungi pe piata interna, analizand evolutia acestora pe anul 2006, si coroborandu-le cu semnalele existente in piata se poate aprecia ca fiind pozitiva (perspectiva), motiv pentru care OTELINOX si-a propus sa vanda in acest an 72 .000 to otel

Referitor la produse plate :

Tabelul nr.16 to

Dupa cum se arata in tabelul anterior perspectivele vanzarilor pe termen mediu si lung sunt foarte promitatoare.

2.2.3.3. Analiza partenerilor de afaceri ( furnizori, clienti, concurenti )

Furnizori

Pentru anul 2006 evaluarea activitatii de aprovizionare tehnico-materiala imbraca urmatoarea forma:

Furnizori materie prima pentru produse lungi :.

Tabelul nr.17

Exista siguranta unei aprovizionari continue cu tagle si la cele mai mici preturi avand in vedere ca permanent se lanseaza cereri de oferta catre 9-10 potentiale surse si se mentin in permanenta 2-3 surse alternative .

Preturile obtinute de catre OTELINOX la tagle, au fost in permanenta cu 15 – 20 USD mai mici decat cele obtiunute de concurentilor nostri .

Stocurile de tagle fara utilizare in cursul unei luni a scazut la zero, practic se face aprovizionarea unui lot numai in urma unui necesar bine calculat, functie de cererea pe piata a produselor firmei. In acest fel se evita influentele negative ale suprastocurilor generate de variatia de pret a materiei prime .

Furnizori materie prima pentru produse plate :

Tabelul nr.18

In ceea ce priveste utilitatile OTELINOX are urmatorii furnizori: Romgaz, Conel prin COS Targoviste.

Unul din furnizorii importanti de servicii esteTotaSoft care a pus la dispozitia companiei si a implementat Charismei Enterprise, programul informatic a firmei. Cu acest program întreaga activitate de producție a companiei poate fi previzionată și controlată în timp real.

Evolutia ponderii principalilor furnizori in totalul cumpararilor:

Tabelul nr.19

Principalii furnizori prezentati mai sus sunt furnizori de materii prime si materiale tehnologice si din aceasta cauza ponderea lor in total cheltuieli cu aprovizionarea sunt ridicate. Dupa cum se observa ponderea furnizorilor de materii prime depaseste 60% in fiecare an.In categoria “Alti furnizori” au intrat si soldurile furnizorilor de utilitati, servicii prestate de terti si transport.

In ceea ce priveste criteriile de selectare a furnizorilor, OTELINOX isi alege furnizorii pe criterii strict obiective. In primul rand se tine cont de raportul calitate-pret oferit la produsele acestora, de termenele de livrare, de eventualele costuri de transport. Societatea lucreaza cu furnizori traditionali, dar in functie de nevoile care se ivesc in portofoliul companiei mai apar si furnizori noi.

Pentru contractele importante de achizitii se fac licitatii.

Aprovizionarea unui lot se face numai in urma unui necesar bine calculat, functie de cererea pe piata a produselor OTELINOX. In acest fel se evita influentele negative ale suprastocurilor generate de variatia de pret a materiei prime .

Nu exista o dependenta semnificativa a societatii fata de unul sau un grup de furnizori.

Firma este intr-un contact permanent cu piata, baza de date referitoare la furnizorii traditionali dar si a celor potentiali este mereu actualizata. Dupa cum s-a putut observa la prezentarea principalilor furnizori ai firmei, societatatea, in vederea asigurarii materiilor prime, materialelor si serviciilor apeleaza nu numai la furnizori interni.

Calculul duratei medii de utilizare a surselor atrase de la furnizori; comparatii cu termenele contractuale de plata a furnizorilor :

Viteza de rotatie a creditelor-furnizor exprima numarul mediu de zile de creditare acordat societatii de furnizorii sai.

2002 2003 2004 2005 2006

(zile) (zile) (zile) (zile) (zile)

Sold mediu furnizor x 365 14.2 10.8 13.01 16.09 16.89

Cifra de afaceri

Daca se iau in calcul doar furnizorii pentru productie stiind ca investitiile au fost platite din alte fonduri, acest indicator este de 11.54 zile (in 2003)

Incepand cu 2003 societatea si-a marit numarul de zile la care isi achita furnizorii.

Dupa cum voi prezenta la analiza clientilor viteza de rotatie a debitelor-clienti este urmatoarea:

2002 2003 2004 2005 2006

(zile) (zile) (zile) (zile) (zile)

Viteza de 13.4 11.9 10,9 20,52 21.79

a debitelor-clienti

Comparand cele doua elemente de mai sus se observa ca in anii 2002 si 2004 viteza de rotatie a creditelor-furnizor a fost superioara vitezei de rotatie a debitelor-clienti.Aceasta este o situatie nefavorabila deoarece debitele furnizorilor ajung sa fie scadente mai repede decat creantele pe care societatea le are de incasat de la clienti.

In perioada 2003 – 2006 situatia furnizorilor restanti era urmatoarea:

An 2004

Furnizori restanti – total Total Pentru activitatea curenta Pentru investitii

din care

peste 30 zile 50.826 2.613 48.213

peste 90 zile – – –

An 2005

Furnizori restanti – total Total Pentru activitatea curenta Pentru investitii

din care 255.032 255.032 –

peste 30 zile 10.657 10.657

peste 90 zile 244.375 244.375 –

An 2006

Furnizori restanti – total Total Pentru activitatea curenta Pentru investitii

din care 6.168.061 6.052.597 115.464

– peste 30 zile 6.160.391 6.044.927 115.464

– peste 90 zile 7.670 7.670

In anul 2005 intarzierile platilor catre furnizori s-au marit foarte mult, dar asa cum se poate vedea la analiza indicatorilor de lichiditate firma isi achita obligatiile contractule (lichiditatea curenta este un indicator specific aprecierii acestei valori).

La 31 decembrie 2005 societatea avea emisa o scrisoare de garantie in favoarea Vamii Targoviste in valoare de 71.472 lei aferenta introducerii in regim de antrepozit vamal a rulourilor – import Germania. In anii precedenti societatea nu avea emise scrisori de garantie in favoarea beneficiarilor care sa devina obligatii de plata.

In anul 2006 OTELINOX SA si-a redus semnificativ platile restante catre furnizori.Dupa cum am aratat mai sus debite de achitat catre furnizori restanti peste 90 zile mai erau doar 7670 lei.

Clienti

Principalii clienti ai firmei sunt:

• Mari companii din sectorul energetic
• Producatori importanti de masini grele si utilaj chimic
• Importante companii multinationale din domeniul petrolier, utilaj alimentar, naval, etc.

Principalul client al firmei este Samsung Deutschland GmbH.

In portofoliul firmei mai exista si urmatorii clienti:Turbomecanica Bucuresti, Comat Mures, IMUT Moreni, Dacia Pitesti, Confind SRL Campina, Confind Impex Campina, Primex Braila, Ramoss Com Sacele s.a.

Firma Samsung Deutschland GmbH are o pozitie financiara buna atat la nivel national cat si international.

OTELINOX are in portofoliul sau atat clienti traditionali cat si noi.Majoritatea relatiilor cu clientii sunt contractuale, avand la baza contracte-cadru. Orice lucrare de productie/prestari care se executa in firma are la baza comada emisa de benefiar unde sunt trecute specificatiile sorto-tipo-dimensionale ale produselor care vor fi livrate sau ale serviciilor care vor fi prestate, materialele ce vor fi folosite, termenele de livrare, cantitatile si preturile..

Preturile la produsele livrate sunt stabilite prin contact. Daca exista suplimentari sau modificari ale cantitatii sau dimensiunilor produselor/serviciilor ce urmeaza a se efectua se intocmesc note de negociere care vor fi atasate la contracte.

Referinte privind bonitatea clientilor sunt obtinute in mod normal pentru toti clientii noi

Referitor la anul 2006 SC OTELINOX a dus o politica variata din punct de vedere al riscului de credit fara sa afecteze relatiile cu clientii .

Astfel in primele doua trimestre politica de creditare a fost administrata de o comisie stabilind criterii de acordare si limite de creditare pentru clienti de pana la 30 zile cu plafoane care nu au depasit 3 miliarde lei.

Incepand cu trimestrul trei cand piata produselor lungi sufera modificari atat pe plan intern cat si extern SC Otelinox ca sa nu-si piarda portofoliul de clienti se orienteaza spre o majorare a limitei de creditare totodata crescand si plafoanele pentru clientii strategici.Ca o masura de precautie Otelinox a incheiat un contract de asigurare pentru credite acordate clientilor cu firma de asigurare EULER HERMES.

In functie de rulajele si de relatiile comerciale pe care OTELINOX le are cu clientii sai practica urmatorii termeni de plata:avans, achita la facturare, cinci zile de la facturare, 7 zile de la data emiterii facturii, 30 zile de la facturare.

In ceea ce priveste avansurile incasate in contul comenzilor situatia este urmatioarea: in 2002 valoarea lor a fost de 79.812, in 2003 au avut o valoare de 62.127 lei, in 2004 au fost de 196.167 lei, in 2005 s-au încasat în contul comenzilor 219.314 lei, iar in 2006 s-au încasat în contul comenzilor 165.102 lei .

Dupa cum se poate observa in incercarea de recuperare a creantelor de la clienti firma si-a majorat an de an avansurile incasate in contul comenzilor.In preturi curente in anul 2004 comparativ cu 2003 firma si-a marit de 3.15 ori suma incasata in avans, iar in 2005 avasurile s-au marit cu 11.79% comparativ cu 2004. In preturi constante, 2004 raportat la 2003 prezinta o majorare de 3.02 ori (cea mai semnificativa dintre anii analizati), dar situatia se schimba pentru anii 2004-2006. In preturi constante, cresterea nu mai este de 11.79 % este de doar 2.28 %.

Viteza de rotatie a debitelor clienti

2002 2003 2004 2005 2006

(zile) (zile) (zile) (zile) (zile)

Sold mediu clienti x 365 13.4 11.9 10,9 20,52 21.79

Cifra de afaceri

Viteza de rotatie a debitelor clienti exprima numarul de zile pana la data la care clientii isi achita datoriile catre societate aratand eficacitatea societatii in colectarea creantelor sale.Desi aceasta s-a majorat an de an este in general inferioara vitezei de rotatie a creditelor- furnizor.

In ceea ce priveste modalitatile de decontare (recuperare) a creantelor situatia se prezinta in modul urmator:

2002 2003 2004 2005 2006

lei lei lei lei lei

Creante comerciale externe 1.912.931 3.058.973 2.408.727 2.919.413 4.707.459

Creante comerciale interne 2.247.259 3.046.573 3.131.153 5.976.307 14.015.660

Provizioane pentru clienti incerti (1.381.120) (1.387.350) (191.719) (234.893)

Total 2.779.070 4.718.196 5.348.161 8.660.827 18.723.119

Provizioanele pentru deprecierea creantelor clienti interni sunt create pentru clientii identificati ca fiind incerti.

In ceea ce priveste modalitatile de incasare a soldurilor clientilor societatea primeste la livrarea produselor CEC-uri, bilete la ordin.Incasarea facturilor de la clientii traditionali se face si cu OP in general la 30 zile de la emiterea facturii.

Daca cantitatea cumparata este mica, clientul achita cu numerar.

Societatea a efectuat tranzacții semnificative cu Samsung Deutschland GmbH, principalul acționar.

Relațiile au fost stabilite în timpul desfășurării obișnuite a activității Societății.

În tranzacțiile cu partea afiliată, societatea a realizat comenzi de producție pentru produse plate inoxidabile laminate la rece destinate exportului, partea afiliată preluând riscul aprovizionării cu materie prima precum și riscul pieței și încasării produselor vândute.

În cursul anii financiari 2004-2006, Societatea a avut următoarele tranzacții și solduri nedecontate cu Samsung Deutschland:

31 decembrie 2004 31 decembrie 2005 31 decembrie 2006

(lei) (lei) (lei)

Creanțe clienți

Samsung Deutschland GmbH 2.408.727 2.919.413 4.499.453

Vanzari de servicii 52.624. 275 40.464.261 76.701.241

Sold la Termen de lichiditate

Creanțe 31 decembrie 2003 sub 1 an peste 1 an

(lei) (lei) (lei)

(col. 2+3)

1 2 3

Clienți interni 1.659.222 1.659.222 –

Clienți externi 3.058.973 3.058.973 –

Sold la Termen de lichiditate

Creanțe 31 decembrie 2004 sub 1 an peste 1 an

(lei) (lei) (lei)

(col. 2+3)

1 2 3

Clienți interni 3.131.153 3.131.153 –

Clienți externi 2.408.727 2.408.727 –

Sold la Termen de lichiditate

Creanțe 31 decembrie 2005 sub 1 an peste 1 an

(lei) (lei) (lei)

(col. 2+3)

1 2 3

Clienți interni 5.741.414 5.741.414 –

Clienți externi 2.919.413 2.919.413 –

Sold la Termen de lichiditate

Creanțe 31 decembrie 2006 sub 1 an peste 1 an

(lei) (lei) (lei)

(col. 2+3)

1 2 3

Clienți interni 14.015.660 14.015.660 –

Clienți externi 4.707.459 4.707.459 –

Din deducerea aferenta incasarilor din activitatea de export a rezultat o suma de 132.040 lei, reprezentand facilitati fiscale acordate de statul legiuitor pentru stimularea exportului, suma care s-a repartizat in rezerve.

Conform Legii nr. 414/2002 cu completarile si modificarile ulterioare privind impozitul pe profit, aceasta rezerva constituita din facilitati fiscale nu poate fi utilizata pentru majorarea capitalului social sau pentru acoperirea de pierderi contabile si nu poate fi distribuita salariatilor fiind sursa proprie de finantare a societatii.

Firma este intr-un contact permanent cu evolutia pietei, baza de date referitoare la clientii fideli dar si a celor potentiali este mereu actualizata, astfel incat pierderea unui eventual client va fi compensata prin aparitia altuia, sau prin cresterea cantitatilor achizitionate de cei existenti.Pentru produse lungi nu exista o dependenta semnificativa a societatii fata de unul sau un grup de clienti .

Referitor la produse plate structura extrem de variata a clientilor Otelinox permite o independenta aproape totala, astfel incat se poate spune ca indiferent de miscarea clientilor (fie a unui grup sau a unor clienti independenti) nu se poate inregistra un efect negativ major pentru livrarile pe piata interna.
Aceasta pozitie este intarita de situatia de unic producator pentru aceasta gama de produse, dar si de politica de vanzari care nu ingradeste livrarile catre clienti indiferent de tipul de activitate sau de cifra de afaceri.

Concurenta

In ceea ce priveste productia interna de tabla si banda laminata la rece din oteluri inoxidabile, in ultimii ani, societatea a avut o concurenta acerba: exista firme care aduc banda laminata la rece din import si o comercializeaza pe piata romaneasca.

Pe plan intern, pentru profilele laminate la cald exista, in acelasi ecart dimensional, un numar important de producatori localizati in Targoviste, Hunedoara, Campia Turzii, Focsani, Buzau, Braila, Turnu Severin, ceea ce determina acoperirea necesarului intern si un excedent important de capacitati care sa lucreze pentru export.

In ciuda concurentei extrem de dure si neloiale (protejarea unor firme concurente prin acordarea unor facilitati fiscale de catre statul roman) s-a reusit pastrarea segmentului de piata castigat in ultimii 5 ani si atragerea si a altor clienti noi.

S.C. OTELINOX S.A. Targoviste este unicul producator pe piata interna, de tabla si banda laminata la rece din oteluri inoxidabile.

In anul 2004, S.C. OTELINOX S.A. a realizat o productie fizica de tabla si banda laminata la rece de 54.582 tone, din care 1.129 tone pentru piata interna.

Pentru laminate finite pline din otel laminat la cald, S.C. OTELINOX S.A. concureaza pe piata interna,in principal cu 8 producatori.

In anul 2004, productia de laminate finite pline a S. C. OTELINOX S.A. Targoviste a fost de 65.072 tone.

In tabelul de mai jos sunt prezentati producatorii interni si gamele dimensionale realizate de acestia pentru una din categoriile de produse lungi laminate la cald, in speta otelul beton.

Tabelul nr.20

Referitor produse lungi :

In anul 2005 , productia de laminate finite pline a S.C. Otelinox S.A. a fost de 52.591 to.

Situatia principalilor producatori si concurenti in ceea ce priveste productia fizica de otel beton in anul 2005 este : Mechel Targoviste – 29.9%; Ductil Buzau – 18.57%; Mechel Campia Turzii – 15.17%; Mittal Hunedoara – 14.7%; Lamdro T. Severin – 9.52%; Otelinox – 6.45%; Laminorul Focsani – 5.66% .

Referitor produse plate :

S.C. OTELINOX S.A. Targoviste este unicul producator pe piata interna, de tabla si banda laminata la rece din oteluri inoxidabile.

Tabelul nr.21

Aceasta situatie se bazeaza pe estimari facute pe baza consumurilor comunicate de principalii comercianti.

Pentru produsele plate, in anul 2005, dinamica cotei de piata este urmatoarea:

Tabelul nr.22

La aceste produse firma OTELINOX fiind lider de piata cota de piata relativa 100%.

In ceea ce priveste produsele lungi Otelinox are o cota de piata absoluta de 6.45%.

– ierarhizarea firmelor concurente pe baza cotei de piata:

Tabelul nr.23

Produsele Otelinox sunt testate si verificate in laboratoarele proprii, echipate cu cele mai moderne instrumente pentru determinarea:

Compozitiei chimice cu spectrometru cu raze X;

Proprietatilor mecanice (teste de tractiune, duritate, incovoiere, rugozitate, reflectivitate, ambutisare adanca, penetrare);

Rezistentei la coroziune;

Analizelor metalografice cu microscoape optice;

Nivelului de noxe emise in mediu.

Certificarea produselor la livrare se face conform DIN EN 10204.
Conform declaratiei de politica a managementului de varf, in scopul cresterii satisfactiei clientilor si a altor parti interesate prin imbunatatirea continua a calitatii, mediului, sanatatii si securitatii ocupationale, Otelinox a implementat un Sistem de Management Integrat calitate – mediu – sanatate si securitate ocupationala (inclusiv pentru domeniul auto)

2.2.4. DIAGNOSTICUL FINANCIAR

Diagnosticul financiar realizat in aceasta lucrare este unul de tip extern avand ca punct de plecare bilantul si contul de profit si pierdere.

2.2.4.1. Diagnosticul situatiei patrimoniului

Elemente de bilant reprezentative : Tabelul nr.24 [ lei ]

Din analiza comparativa a elementelor de bilant la sfarsitul anilor 2003 si 2004, se observa o crestere a activelor imobilizate datorata investitiilor puse in functiune in anul 2004 , iar in 2005 o scadere datorata punerilor in functiune in suma absoluta mai mica decat amortizarea anuala a imobilizarilor corporale si necorporale .In 2005 si 2006 s-au facut investitii masive in modernizari.O parte din aceste din aceste investitii s-au finalizat in 2006 ceea ce a marit valoarea activelor imobilizate in 2006 cu 2.907.213 lei fata de 2005.

In ceea ce priveste stocurile se observa ca ele au o valoare mai mare in 2004 datorita stocurilor mari de produse finite, acestea fiind vandute in anul 2005 cand la sectia de profile si sarma a fost modernizat cuptorul in vederea reducerii consumurilor energetice. Aceasta modernizare a intrerupt activitatea de productie a acestei sectii in primele luni ale anului.

Partea de capitaluri proprii a inregistrat o scadere, datorata pierderii inregistrata de societate in anul 2005.

2.2.4.1.1. Corelatia fond de rulment – necasar fond de rulment – trezorerie neta

Tabelul nr.25

Fondul de rulment (FR) reprezinta capitalul permanent folosit pentru dezvoltarea activitatii curente, in special a calei aferente exploatarii. La aceasta Societate situatia este normala, in sensul ca fondul de rulment este pozitiv, intreprinderea neconfruntandu-se cu un deficit de fond de rulment.

Dupa cum se observa la OTELINOX in fiecare an s-a utilizat capital permanent pentru dezvoltarea activitatii de exploatare

Necesarul de fond de rulment (NFR) reprezinta partea din activele circulante care trebuie finantata din fondul de rulment. Se determina ca diferenta dintre activele circulante (exclusiv disponibilitatile) si obligatiile pe termen scurt.

Necesarul de fond de rulment fiind an de an pozitiv arata ca stocurile si creantele s-au finantat din fondul de rulment.

Trezoreria neta (TN) determinata ca diferenta intre fondul de rulment si necesarul de fond de rulment a avut o evolutie sinuoasa.Raportand 2004/2003, 2005/2004 si 2006/2005 s-au obtinut urmatorii indici:1.17, 0.11, 1.87.

Tabelul nr.26

Exprimata in procente aceasta rata este considerata o caracteristica a fiecarei intreprinderi. Datorita modificarilor care au avut loc in productie valoarea sa nu a mai fost constanta inregistrand modificari importante de la an la an.

2.2.4.1.2. Corelatia creante – obligatii

Pentru activitatea financiara este importanta cunoasterea evoutiei corelatiei dintre creante si obligatii, intrucat aceasta influenteaza direct capacitatea de plata.

Tabelul nr.27

Dupa cum se poate observa, cu exceptia anului 2004 datoriile sunt inferioare creantelor. Societatea are posibilitatea de a-si achita datoriile catre furnizori fara probleme.Atat datoriile cat si creantele sunt scadente sub un an, exceptie facand anul 2006, unde 123.419 lei au termen de exigibilitate pana la 5 ani.Suma se va imparti in mod egal pe fiecare an.

Actionarii Societatii au aprobat achizitia a 75% din capitalul social al unei societati comerciale prelucratoare de produse metalurgice, in special produse din otel inox. Firma va trebui sa plateasca pentru aceasta achizitie 13.500.000 lei. Platile se vor face astfel: 55 % in primul an (7.425.000 lei), 25% in al doilea (3.375.000 lei)si restul de 2.700.000 se vor achita in al treilea an.

2.2.4.1.3. Diagnostic lichiditate si solvabilitate

Tabelul nr.28

Lichiditatea curenta ofera garantia acoperirii datoriilor curente din activele curente detinute de Societate.Valoarea recomandata a lichiditatii curente se situeaza in jurul valorii de 2. Lichiditatea imediata ofera garantia platii imediate a datoriilor curente avand in vedere lichiditatile banesti detinute de societate.

Din datele celor doi indicatori de lichiditate se poate concluziona ca Societatea isi poate achita datoriile curente imediat din activele curente avute in proprietate.

Viteza de rotatie a stocurilor (nr de ori) exprima cu aproximatiede cate ori a fost rulat stocul de-a lungul exercitiului financiar.In anii 2003-2005 viteza de rotatie a stocurilor a inregistrat valori apropiate (in jur de 4,5 rotatii).Anul 2006 insa a cunoscut o imbunatatire spectaculoasa a vitezei de rotatie a stocului (8,2)

Viteza de rotatie a debitelor-clienti exprima numarul de zile pana la data la care clientii isi achita datoriile catre societate aratand eficacitatea firmei in colectarea creantelor sale.

Viteza de rotatie a debitelor-furnizori exprima numarul mare de zile de creditare acordat societatii de furnizorii sai.

Probleme au aparut in 2005-2006 la colectarea creantelor de la clienti.In timpul acestei perioadeau intrat la plata facturi ale furnizorilor, mai repede decat creantele colectate de la clienti.

Rentabilitatea capitalului angajat exprima eficienta societatii de a realizarea profit din resursele disponibile.

Dupa cum se poate observa Societatea are o pozitie financiara foarte buna.Toti indicatorii se situeaza in ecartul valorile optime propuse de teoria economica.

Solvabilitatea generala desi a scazut drastic in anul 2006 comparativ cu anii precedenti ajungand la 8.84, ea se situeaza cu mult peste 1.

Cash flow:

Tabelul nr.29

2.2.4.2. Diagnosticul rentabilitatii

Situatia generala a rezultatului pe baza contului de profit si pierdere

Contul de profit si pierderi : Tabelul nr.30 -lei-

Pentru o mai buna intelegere a variatiilor din contul de profit si pierdere in decursul anilor 2003-2006 , voi prezenta mai jos si evolutia productiei si a vanzarilor in aceeasi perioada

Tabelul nr.31

Din analiza datelor prezentate se observa rezultatele bune inregistrate in anul 2004 cand atat productia cat si vanzarile au fost mari. In comparatie cu 2004 , in anul 2005 cererea de oteluri pentru constructii pe piata interna a fost extrem de slaba, Otelinox fiind nevoita sa reduca productia si sa diminueze pretul de vanzare . In ceea ce priveste piata externa , comenzile pentru tabla si banda din otel inoxidabil au fost insuficiente , producatorii europeni fiind nevoiti sa-si redimensioneze productiile in incercarea de a proteja preturile de baza.

Pierderea inregistrata in anul 2005 a fost afectata si cu suma de 4.930.269 lei , suma ce reprezinta plati compensatorii acordate in cadrul unui program de restructurare pe baza de voluntariat initiat de Administratia Otelinox in luna noiembrie 2005 , precum si cu suma de 2286630 lei reprezentand un provizion pentru restructurare ( suma ce va fi platita in anul 2006).Si rezultatul din 2006 a foat afectat cu 773.662 lei ca urmare tot a programului de concedieri.

In ceea ce priveste rezultatul financiar , acesta a fost pozitiv , in ciuda faptului ca in anul 2005 deprecierea Euro in raport cu leul a continuat si a avut efecte nefavorabile pentru societate pe tot parcursul anului. Anul 2006 a cunoscunt un trend puternic ascendent in privinta rezultatului financiar.

2.2.4.2.2 Ratele de rentabilitate

Tabelul nr.32

Ratele de rentabilitate in ultimii 3 ani au cunoscut un trend ascendent. Anul 2005 a avut valorile cele mai mici din cauza pierderii inregistrate.Pierderea contabila inregistrata de societate in 2005 a avut repercursiuni si in 2006.Rezultatul negativ din 2005 se datoreaza lucrarilor de investitii care au afectat mult rezultatul din exploatare, evolutiei pietei si nu eficientei managementului.

Desi in timpul anilor exista variatii, per ansamblu firma are o pozitie financiara solida.

Puncte tari :

– situatie buna a echilibrului financiar

– profitabilitate si rentabilitate ridicate

– calitatea produselor ridicata

– un portofoliu de produse finite si clienti diversificat

Puncte slabe :

– existenta unei relative dependente fata de furnizorul ISPAT SIDEX

– folosirea firmei Otelinox de catre Samsung mai mult pentru servicii prestate decat pentru obtinerea de produse finite

Oportunitati :

– pozitia foarte buna a actionarului majoritar, o companie de talie mondiala, ce detine debusee in toata lumea

– diversificarea contractelor cu furnizorii in vederea acoperirii plajei de materii prime si materiale necasare procesului de productie

– atragerea de clienti noi atat de la intern cat si de la extern

Amenintari :

– concurenta straina

– situatia volatila a echilibrului valutar

Din analiza diagnostic am retinut urmatoarele concluzii:

1.cifra de afaceri a anului 2006 a inclus si venituri in valoare de 165.900 lei din vanzarea unor mijloce fixe ( diferite tipuri de masini utilizate in productie), venituri ce nu se asteapta a se repeta in viitor;.amortizarea acestor active este in valoare de 13.689 lei

2..impozitele si taxele aferente lor vor scadea cu 4977 lei