Diagnosticul Financiar al S.c Politub. Srl

S.C. POLITUB SRL s-a înființat in 15.12.1994 sub denumirea “Tuburi din polietilenă POLITUB”, fiind înregistrată la Registrul Comerțului cu nr. J / 1008/1994, prin asocierea în parți egale a S.C. TERAPLAST GP SA Bistrița și S.C. ROMPETROL SA București.

Parțile contractante convin ca societatea să aibă un capital social subscris de 100.000.000 lei fiecare si vărsat 26.000.000 lei , împărțit țn 1.000 de părți sociale, în valoare de 100.000 lei fiecare, după cum urmează:

– S.C. ROMPETROL SA – 500 părți sociale, numerotate de la 1-500 , reprezentând 50% din capitalul social;

– S.C. TERAPLAST GP SA – 500 părți sociale, numerotate de la 501-1000, reprezentând 50% din capitalul social.

La data începerii activității, 19 decembrie 1994 contractul de societate se reformulează, iar cei 2 asociați cedează jumătate din părțile sociale care le dețin, fiecare după cum urmează:

– S.C. ROMPETROL SA la GAZ MARINE SA Franța

– S.C. TERAPLAST GP SA la SOCOMO & SOCOTUB SA Franța

SC GAZ MARINE SA este filială 99,98 % capital S.C. GAZ DE FRANCE SA , societate pe acțiuni franceză cu un capital de 445.000.000 franci, având sediul la Paris, str. CURNONSKY nr.6, înmatriculată la Registrul Comerțului și Societăților din Paris cu nr. B 622 048 965, reprezentată legal de Jaques Deyirmendjian, de drept abilitat.

S.C. SOCOMO & SOCOTUB SA societate anonimă franceză, având sediu în Franța , la TIERCELECT, ZONE INDUSTRIELLE, înmatriculată la Registrul Comerțului și Societăților din Briey, reprezentată legal de Rene Poggiolli.

În urma reformulării actului de societate parțile contractuale au convenit ca societatea sa aibă un capital social de 100.000.000 lei, virat în sumă de 76.000.000 lei împarțit în 1000 părți sociale astfel:

– S.C. ROMPETROL SA – 250 părți sociale, numerotate de la 1-250, reprezentând 25% din capitalul social;

– S.C. GAZ MARINE DE FRANCE SA – 250 părți sociale, numerotate de la 251-500, reprezentând 25% din capitalul social;

– S.C. TERAPLAST GP SA – 250 părți sociale, numeroate de la 501-750, reprezentând 25% din capitalul social;

– S.C. SOCOMO & SOCOTUB SA -250 părti sociale, numeroate de la 751-1000,

reprezentând 25% din capitalul social;

Prin actul adițional din 7 iulie 1995, denumirea societății va fi S.C POLITUB SRL , iar capitalul societății este de 4.900.000.000 lei subscris, împartit în 49.000 părți sociale. La această dată SC GAZ MARINE FRANCE SA își schimbă denumirea în GAZ DE FRANCE INTERNATIONAL SA.

Conducerea societății este asigurată de Adunarea Generală a Acționarilor și un Consiliu de Administrație format din patru administratori, desemnati pe o perioadă de doi ani.

La 29 septembrie 1997 SOCOMO & SOCOTUB REUNIES iși schimbă denumirea în SOCOTUB SA.

La 30 septembrie 1999, SC ROMETROL SA cesionează un nr. de 12.250 părți sociale ( regăsite la poziția 1-250, respectiv 1001-13.000, valoarea unei părți sociale este de 100.000 lei), reprezentând 25% din capitalul social vărsat al SC POLITUB SRL, in favoarea SC TERAPLAST GP SA. Prin aceasta, asociatul SC ROMPETROL SA se retrage din SC POLITUB SRL, avându-se în vedere și că părțile sociale au fost achitate in totalitate , iar cesiunea părților sociale au fost validate de Adunarea Generală a Acționarilor din data de 02.12.1999, astfel SC ROMETROL SA pierzându-și calitatea de asociat al SC POLITUB SRL.

În urma acestei cesionări strucura acționariatului la SC POLITUB SRL este urmatoarea:

Fig.1 Repartizarea actionariatului la 30.09.1999

La 24.03.2001 Adunarea Generală a Acționarilor a SC POLITUB SRL hotărăște numirea unui director executiv care asigură conducerea operativă a societății, și reprezintă societatea în relațiile cu terții și băncile.

La 04.10.2001 Adunarea Generală a Acționarilor întrunita la Bistrita modifică obiectul principal de activitate și anume în : fabricarea plăcilor , foliilor, tuburilor , profilelor din material plastic.

La 13.06.2002 Adunarea Generală a Acționarilor completează statutul SC POLITUB SRL cu urmatoarea activitate 6024 transport rutier de marfuri.

Astfel SC POLITUB SRL este o societate mixtă, româno- franceză , cu sediul in Bistrița, pentru început sediul a fost în incinta SC TERAPLAST GP SA , str. Romană, nr, 19/A, iar din 2001 și -a construit sediul propriu pe str.Lucian Blaga , nr.66-68.

La 26 mai 2006 in cadrul ADUNĂRII GENERALE A ACTIONARILOR , SC GAZ DE FRANCE INTERNATIONAL SA cedează părțile sale sociale în beneficiul SC SOCOMO & SOCOTUB SA , care cu puțin timp în urma și-au schimbat denumirea în SC SOCOTUB SA, societate anonimă, reprezentând 12.250 părți sociale, numerotate de la 251 la 500 și de la 13.001 la 25.000, cu o valoare nominală de 10 lei fiecare, totalizând 122.500 lei.

În urma acestei decizii repartizarea acționariatului este următoarea :

Fig. 2 Repartizarea acționariatului la 26 mai 2006

În cadrul ședinței din 26.04.2006 s-a hotarat deschiderea unei reprezentanțe in Republica Moldova, sub numele de Reprezentanța din Moldova a Societății cu Răspundere Limitată POLITUB, avand ca obiect de activitate urmatoarele:

activițați de consultare pentru afaceri si management;

activițați de cercetare a pieței și de sondare a opiniei publice.

Societatea începe activiatea cu un numar de 4 angajați,cu o singura linie de fabricație , iar la 30.12.2005, avea 33 de angajați in urmatoarea structură :

ingineri -4;

economiști -2;

contabili, laboranți, agenți comerciali -10;

muncitori calificați- 14;

muncitori necalificați -3.

Atât numărul de personal existent cât și structura profesională a acestuia sunt adecvate activității desfășurate și sunt dimensionate de asemenea manieră încât să concure la realizarea obiectivului de activitate al unității.

Societatea POLITUB are ca obiect de activitate fabricarea prin extrudare de țevi din polietilenă de medie și înaltă densitate de tip PE 80 și PE 100, destinate rețelelor de transport și distribuție pentru:

apa potabilă;

gaze naturale;

telecomunicatii;

canalizare;

manta pentru conducte preizolate folosite în transportul agenților termici;

irigații;

alte fluide.

Fabricarea țevilor se face după normele: EN, ISO, DIN , NFT, SR-ISO, UNI, la cererea beneficiarului și după anumite specificații (ex. specificația 250-2000, ST-8-1).

Complementar activității de fabricație a țevilor societatea asigură:

toată gama de piese de îmbinare necesare rețelelor pentru îmbinare mecanică, sudură cap la cap și electrofuziune);

aparatură de sudură și montaj;

instruirea de operatori sudori în polietilenă;

transporturi specializate pentru țevile livrate în colaci sau pe tamburi metalici;

asistență tehnică pe șantier;

teste de laborator.

În strategia de dezvoltare SC Poiltub SRL Bistrița are ca obiectiv principal introducerea pe piață a unor produse competitive în raport cu produsele existente pe plan național și internațional. În acest sens, încă din 1995 unitatea a achiziționat utilaje performante, de înaltă productivitate, și-a dezvoltatat un sistem propriu de proiectare și are un sistem informatic pentru gestionarea tuturor resurselor.

Dimensiunea și calitatea serviciilor oferite de unitate este determinată în principal de următoarele elemente :

• echipamentele din dotare;

• construcții si amenajări;

• patrimoniul societății;

De la punerea în funcțiune în anul 1995 societatea a avut o evoluție ascendentă a producției fizice și a tuturor indicatorilor economici:

Fig.3 Evoluția indicatorilor economici

In ultimi trei ani ( 2012-2014) firma a inregistrat o crestere a cifrei de afaceri de la 60.740.429 mii lei in 2012 la 66.725.232 in 2013 insa in 2014 a s-a produs o scadere brusca a cifrei de afaceri ajungand la 18.486.020 mii lei.

3.2. ORGANIZAREA DE ANSAMBLU SI FUNCȚIONAREA COMPANIEI

SC POLITUB SRL iși desfașoară activitatea de producție și desfacere în sediul din Bistrița. Societatea este oraganizată și funcționează pe baza Legii nr.31/1990 privind societățile comerciale și statutul lor.

Conducerea unității se realizează într-o structură piramidală. Conducerea de ansamblu este reprezentată de Adunarea Generală a Acționarilor, Consiliul de Administrație format din 4 membrii, iar conducerea operativă este realizată de către Directorul General, Directorul Economic și Directorul Comercial. La nivel mediu, conducerea se asigura de către șeful de producție, șeful de desfacere, șeful de laborator și șeful de reprezentanță.

Pentru executarea controlului specific al utilizării valorilor materiale si financiare, precum și a gestiunilor societatea dispune de un cenzor.

Atribuțiile și zonele de autoritate sunt stabilite prin Regulamentul de Organizare și Funcționare a Societății și a fișelor posturilor care se actualizează periodic.

Activitatea societății cuprinde următoarele domenii principale , strâns legate între ele:

Activitatea de aprovizionare,care se desfășoară prin intermediul biroului comercial.

Activitatea de producție se desfășoară prin intermediul unei singure secții, dispunând de 3 linii de extrudere de fabricație Batetenfeld Germania, având un grad înalt de automatizare și informatizare, excluzând intervenția operatorului pentru eventualele acțiuni corective care să perecliteze calitatea produsului.Capacitatea liniilor de fabricație de 8.000 to/an permite fabricarea și livrarea operativă a cererilor din partea clienților.

Liniile de fabricație sunt controlate permanent de un calculator de tip Unilog TC-40, pentru fiecare tip de granulă folosit, la fiecare țeavă se introduc in calculator parametrii de de producție și control, ceea ce asigură produsului o calitate de conformitate pe lungi perioade de timp precum și rentabilitatea caracteristicilor în momente diferite de fabricație.

3. Activitatea de urmărire a calității produselor SC POLITUB SRL dispune de un laborator de probe și încercări propriu dotat după prevederile celor mai exigente norme europene în materie, cu utilaje și aparatură informatizate, asigurând un control obiectiv(urmărit de microprocesoare și calculatoare) și care permite emiterea buletinelor și proceselor verbale de încercare pe imprimate și stocarea rezultatelor pe loturi de fabricație.

Laboratorul de probe și încercări este acreditat de către RENAR București, iar sistemul de calitate este certificat TÜV Bayern-Germania, conform DIN EN ISO-9002. ANEXA 1 ANEXA 2

4. Activitatea de vânzare se desfașoară prin Biroul desfacere directă.

5. Activitatea de transport se desfășoară atât prin mașinile proprii, cât și apelând la societăți de transport sau firme de curierat (pentru piese).

6. Activitatea financiar contabilă, care desfașoară și activitatea de salarizare-personal.

3.3 ORGANIZAREA PIEȚEI AGENTULUI ECONOMIC

CONSUMATORII

Principalii consumatori sunt persoane juridice, firme de construcții, comercianți en-grosiști, cu o cota de 85% în 2006. Vânzare se face atât cu plata cash, care asigură alături de

persoanele fizice, numeralul zilnic necesar firmei, dar și cu plata prin instrumente bancare la 30, 45, 60 si 90 de zile.

Pentru plata la scadența prin instrumente bancare, firma încheie contracte cu clienții înainte de livrarea mărfii pe baza de comandă din partea acestora, incluzând anexa la contract care specifică tipul produsului, cantitatea și prețul de livrare.

Cei mai importanți clienți pe plan național al firmei sunt:

1. Hidroconstrucția -Bucuresti, Pitesti;

2. IRIGC -Bucuresti;

3. Izometal -Timișoara;

4. TMUCB- București, Bacău;

5. Izoterom -Baia Mare;

6. Grup 4Instalații-Cluj-Napoca;

7. Petroconst –Constanța;

8. Selina – Oradea;

9. Energoterm- Timișoara.

Acest grup de clienți sunt considerați foarte importanți pentru firmă, deoarece sunt firme puternice pe piață, sunt clienți constanți pentru firmă, care au o putere financiară mare și fac o reclamă deosebită firmei.

Pe piețele internaționale firma își desface produsele pe piața din Bulgaria, având contracte cu 2 firme:Kelmaplast si Bulgarkontrola.

O arie mult mai largă și mai bine dezvoltatată o are în Republica Moldova, cele mai semnificative firme cu care firma are contracte încheiate sunt :

1. Unitatea de Implementare a produselor Chisinău;

2. Polimer Gaz Chișinău;

3. Rompetrol Gaz Chișinău;

4. Tresmus Grup;

Prin politica sa de produs, țevile de polietilenă de medie și înaltă densitate, de tip PE 80 si PE 100, sunt destinate rețelelor de transport și distribuție pentru: apă potabilă, gaze naturale, telecomnunicații, canalizare, manta pentru conducte preizolate folosite în transportul agenților economici, irigații și alte fluide, deci satisfac atât pe marii cât și pe micii consumatori.

FURNIZORII

SC POLITUB SRL este nevoită să se aprovizioneze de la un număr mare de furnizori pentru a-și putea realiza eficient obiectivele activității de producție .

Condițiile folosite în alegerea furnizorilor sunt: calitate, preț, posibilitate de livrare, condițiile de plată, distanța. Dintre aceste criterii condițiile calitate-preț primează.

Firma negociază la sfarșitul fiecărui an contractele cu furnizorii agreați pentru anul următor. Negocierea se poartă de obicei de către managerul general al firmei la sediul Politub , unde furnizorii sunt invitați să-și prezinte oferta cea mai avantajoasă.La negociere participă și Directorul comercial al firmei.

Deși firma se aprovizionează din punct de vedere a materiei prime, pentru obținerea produsului finit-teavă, în proporție de 100% de la furnizori externi. Aceștia vor fi prezentați în tabelul 1.

Tabel 1. Principali furnizori externi

În ceea ce privește toata gama de piese de îmbinare necesare rețelelor pentru îmbinare mecanică, sudură cap la cap și electrofuziune, aparatură de sudură și montaj aprovizionarea se face de la furnizori interni.

În aprovizionarea cu piese de îmbinare firma are un furnizori externi, în ceea ce privește achizționarea de fitinguri GEORG FISCHER Elveția.

INTERMEDIARI

Principali intermediari ai firmei Politub sunt firme care promoveaza, vând și distribuie produsele către consumatori. Firma Politub și-a creat de-a lungul anilor o rețea de distribuitori locali, zonali si naționali care prin activitatea lor au dus la dezvoltarea într-un ritm susținut al firmei.

Intermediari financiari

Firma colaborează în mod constant cu instituții publice. Astfel firma are relații permanente cu 3 din băncile locale și anume: BCR Bistrița, BRD –GSG Bistrița și Raiffaisen Bank. Are în derulare contracte de creditare cu 2 bănci prin care se derulează și cele mai multe din contractele financiare ale firmei: BCR Bistrița și BRD-GSG Bistrița.

Firma colaborează și cu societăti de asiguare (în special cu ASIBAN), cu care are încheiate polițe de asigurare pentru mașini, teren, constructii, personal.

Are o legatură stransă cu Camera de Comerț, Industrie și Agricultură Bistrita- firma este membru al camerei, participă la cursurile organizate de aceasta, la expozițiile locale, organizate sub patronajul ei. Solicită în mod curent acesteia informații despre clienții noi, bilanț depus, bonitate etc.

CONCURENTII

Deoarece principala activitate a firmei o constituie comerțul cu materiale de instalații firma se confruntă cu concurenți puternici, de prestigiu, dar și cu concurenți neloiali – via Italia, China, iar produsele nu au garanție, acte de proveniență și calitate, agremente eliberate în Romania, dar practică prețuri de până la două ori mai mici.

Pe baza analizelor de piață care s-au întreprins de către compartimentul comercial au rezultat ca principali concurenți pe grupe de sisteme identice cu ale firmei Politub sunt:

1. SC VALROM;

2. SC WAVIN RO SA;

3. SC SAMIPLASTIC SRL;

5. SC PLASTUNION SRL;

6. SC SAMIPLASTIC SRL

7. SC TEHNO WORLD SRL.

În raport cu produsele realizate de producătorii concurenți, cele realizate de SC Politub SRL Bistrița se prezintă astfel:

Preț: comparabil sau mai mic

Varietate sortimentală: mai mare decât la orice producător intern (uniatea este singurul producator din Romania de țevi cu diametrul mai mare de 450 mm)

Grad de răspândire pe piața internă: comparabil

3.4 DIAGNOSTICUL FINANCIAR- CALCULUL SI ANALIZA RATELOR

Cunoasterea gradului de independenta economica si financiara a societatii, detectarea la momentul oportun a diferitelor cauze care genereaza schimbari nedorite in activitatea intreprinderii presupune realizarea diagnosticului financiar cu ajutorul metodei ratelor, in special a ratelor de eficienta. Metoda ratelor s-a imbunatatit continuu si acest demers are intotdeauna un caracter de actualitate.

Pentru a realiza diagnosticul financiar la S.C POLITUB SRL am consultat situatiile financiare anuale in perioada 2012-2014 ( prezentate in ANEXA 1), in vederea realizarii am luat in considerare urmatoarele rate:

3.4.1 Analiza ratelor de structura ale activului si pasivului bilantier

Ratele de structura ale activului

Cu ajutorul acestor rate se poate realiza analiza evolutiei si structurii mijloacelor economice din patrimoniul firmei. Calculul acestor rate se realizeaza prin raportarea fiecarui element de activ la totalul activului, rezultatele acestor calcule ne v-a furniza informatiile necesare pentru a putea face comparatii in dinamica la nivelul firmei POLITUB pe cei trei ani.

Aceste rate de structura sunt

Rata activelor imobilizate (Ri) – calculata ca raport intre activele imobilizate si total activ, masoara gradul de investire al capitalului in firma.

Ri =( Active imobilizate /Activ total) x 100

Aceste active imobilizate cuprind imobilizarile necorporale, corporale si financiare ceea ce necesita utilizarea unor rate suplimentare:

a.1 Rata imobilizarilor corporale (Ric) masoara daca societatea este capabila de a face fata unei crize si totodata adaptabilitatea acesteaia la cerintele pietei si a schimbarilor bruste ce pot aparea.

Ric = (Imobilizari corporale/ Activ total ) x 100

a.2 Rata imobilizarlor financiare – calculata ca raport intre imobilizarile financiare si total activ

Rif = ( Imobilizari financiare/ Activ total ) x 100

Rata activelor circulante ( Rac) – calculata ca raport intre activele circulante si total activ

Rac = (Active circulante/ Activ total) x 100

Ratele suplimentare Rac sunt:

b.1 Rata stocurilor (Rs) – exprima valoarea stocurilor in totalul activelor societatii, acestea difera in functie de tipul de activitate.

Rs = (Stocuri /Activ total) x 100

b.2 Rata creantelor (Rc)- reflecta importanta creantelor societatii in totalul activ al acesteia.

Rc = ( Creante/ Activ total) x 100

b.3 Rata investitiilor financiare pe termen scurt ( Rifts)- in cazult societatii Politub sunt inexistente.

b.4 Rata casa si conturi la banci : (Casa si conturi la banci/ Activ total) x 100

Datele privind ratele de strctura de activ vor fi prezente in tabelul urmator:

Tabel 2. Ratele de structura de activ

Analiza ratelor de structura ale activului

Valoarea ratei activelor imobilizate poate fi considerata oscilanta pe intreaga perioada analizata. In anul 2013 fata de anul 2012 se inregistreaza o usoara scadere de la 37.20% la 36.96% , situatia putand fi considerata ca fiind pozitiva deoarece este asociata unei cresteri a vitezei de rotatie a activelor imobilizate prin veniturile totale. In perioada analizata rata activelor imobilizate se afla pe un nivel foarte bun in anul 2014 fiind 41.52% ramanand sub valoarea maxima acceptata de 60%.

Rata activelor circulante ce cuprinde stocurile, creantele, investitiile financiare pe termen scurt si casa si conturi la banici a avut urmatoarea evolutie: in anul 2013 inregistreaza o usoara crestere de 0.24% comparativ cu anul 2012 , aceasta situatie este considerata pozitiva deoarece in ambele perioade se afla peste voaloarea minima acceptata de 40%.

In anul 2014 a scazut cu 4.56% comparativ cu anul 2013, ajungand la cifra de 24.078.925, aceasta scadere fiind in pricipal cauzata de scaderea disponibilitatilor benesti.

In anul 2012 se poate observa ca indicele activelor corporale este acealasi cu cu indicele de crestere al activelor imobilizate ( 37.20%= 37.20% ) acest lucru se datoareaza faptului ca imobilizarile corporale ( 18.094.530) cuprind in intregime activele imobilizate (18.094.530).

In ceea ce priveste imobilizarile necorporale acestea raman constante in perioada analizata iar cele financiare nu exista.

In concluzie activele totale in perioada analizata au inregistrat o scadere de la an la an ajungand de la 48.647.589 in 2012 la 41.171.381 in 2014. Aceasta scadere s-a produs deoarece societatea nu a mai realizat investitii.

Ratele de structura ale pasivului

Analiza acestor rate arata componenta resurselor de care dispune societatea si totodata permit aprecierea autonomiei financiare, respectiv distribuirea resurselor proprii si a datoriilor firmei.

Pentru a analiza evolutia structurii elementelor de pasiv am ales sa calculez urmatoarele rate:

Rata autonomiei financiare globale ( Rafg): acest indicator exprima independenta financiara a societatii si reprezinta raportul dintre capitalurile proprii ale societatii si total pasive

Rafg = (Capitaluri permanente/ Pasiv total) x 100

Rata de indatorare globala (Rig) , ratele de indatorare evidentieaza importanta indatorarii gestiunii financiare a societatii, reflectand datoriile totale pe care le are societatea in pasivul total al acesteia.

Rig = (Datorii totale/Pasiv total) x 100

Rafg 2012 = ( 11.438.997/45.933.7709) x100 = 0.25= 25%

Rafg 2013 = ( 11.195.299/46475.976) x100= 0.24= 24%

Rafg 2014 = ( 10.581.521/43/728.888)x100= 0.24= 24%

Tabel 3 Rata autonomie financiare si de indatorare globala

Fig.4 Rate de structura a elementelor de pasiv

Concluziile cu privire la analiza elementelor de strucrura a pasivului privind autonomia financiara globala si indatorarea globala sunt:

Rata autonomiei financiare globale: raportul dintre capitalul propriu si pasivul total daca are tendinta de crestere se considera ca s-au emis actiuni sau obligatiuni, datoriile au o crestere mai lenta.

In cazul societatii Poltitub acest raport in perioada analizata este in scadere. In 2013 scade la 24, 09% fata de anul precedent ( 24.90 %) iar in 2014 creste la 24, 20% fata de anul 2013 insa putem considera ca acest raport este asiguratoriu deoarece este de peste 1/3.

Rata indatorarii globale a avut urmatoarea evolutie: in 2012 a fost de 0.75% urmand ca in 2013 si 2014 sa ramana constanta ( 0.76%).

Cu cat Rig este mai este mai mica decat 1 cu atat autonomia financiara a societatii este mai ridicata si scade gradul de indatorare in cazul acesta observam ca in anul 2012 rata autonomiei financiare este cea mai mare 25 % fata de anii urmatori prin urmare gradul de indatorare este mai mic ( 75%).

Datele privind ratele de structura de pasiv prezentate in tabelul urmator:

Tabel 4 Rate de structura de pasiv

Analiza indicatorilor de echilibru financiar

Pentru a stabili care este echilibru financiar al societati POLITUB am ales urmatori indicatori de echilibru: fondul de rulment total, necesarul de fond de rulment si trezoreria neta.

Fondul de rulment (FR)

Reprezintă partea din capitalul permanent destinată și utilizată pentru finanțarea activității curente de exploatare. Concret, acesta constituie diferența dintre capitalul permanent și activele imobilizate, sau altfel spus, excedentul capitalurilor permanente asupra activului imobilizat.

FR = Capitaluri permanente- Active imobilizate

Necesarul de fond de rulment (NFR)

Acest indicator exprima partea din activele circulante (stocuri si creante) care nu este finantata din datoriile pe termen scurt (furnizori, datorii fiscale si salariale).

NFR = Stocuri+ Creante+ IFTS- OTS

Trezoreria neta ( TN)

Trezoreria neta exprima rezultatul întregului echilibru financiar al întreprinderii (pe termen lung si pe termen scurt).

TN = FR-NFR

Nivelul indicatorilor de echilibru este prezentat in tabelul urmator:

Tabel 5 Indicatori de echilibru financiara

Fig. 5 Evolutia indicatorilor de echilibru financiar

Analiza indicatorilor de echilibru financiar

Fondul de rulment este acel indicator care denota gradul de autonomie, da libertate societatii de a lua decizii in ceea ce priveste investitiile. Pe toata perioada analizata societatea Politub inregistreaza un fond de rulment negativ, ceea ce semnifica ca firma a suferit un dezechilibru financiar in acest sens se cer luate masuri de redresare a aceste situatii deoarece s-a aplicat o politica riscanta.

Acest fond de rulment negativ are o consecinta serioasa asupra trezoreriei si a capacitatii ei de plata.

In anul 2013 se observa o tendinta de remediere a acestui dezechilibru pe termen lung, desi ramane la valoare negativa se pare ca firma incepe sa gestioneze mai usor resursele atrase de la actionari sau creditori.

Necesarul de fond de rulment a inregistrat pe tot parcursul perioadei analizate un trend negativ, in anul 2013 si 2014 aceasta este in scadere in comparatie cu anul 2012.

Trezoreria neta este negativa pe toata perioada analizata, acest lucru evidentiaza existenta unui deficit monetar la încheierea exercitiului. În acest caz, o parte din nevoia de fond de rulment este finantata din creditele de trezorerie.

Analiza ratelor de lichiditate si de solvabilitate

Ratele de lichiditate evalueaza ce capacitate de plata a societatii are societatea, respectiv solvabilitatea pe termen scurt. Prin sistemul de rate de lichiditate si anume rata lichiditatii generale, rata lichiditatii partiale, rata lichiditatii imediate si rata lichiditatii globale firma aflam gradul in care societatea poate face fata datoriilor pe termen scurt.

Rata lichiditatii generale (RLS)

RLS = Activ total/ Datorii pe termen scurt

Rata lichiditatii partiale (RLP)

RLP = (Activ total-Stocuri)/ Datorii pe termen scurt

Rata lichiditatii imediate (RLI)

RLI = Numerar (CA)/ Datorii pe termen scurt

Rata lichiditatii globale ( RLG)

RLG = Activ total/ Datorii totale

Tabel 6 Ratele de lichiditate

Fig.6 Evolutia ratelor de lichiditate

Analiza ratelor de lichiditate in perioada analizata

Rata lichiditatii generale a fost in scader in 2014 a ajuns la 1.32 de la 1.59 in anul 2012 iar in 2013 a scazut la 1.36 fata de anul precedent.

Rata lichiditatii partiale in anul 2013 este de 1.14 este in crestere fata de anul precedent iar in 2014 scade la

1.12 fata de anul 2013 (1.14).

Rata lichiditatii imediate arata capacitatea societatii de a-si onora datoriile pe termen scurt,din disponibilitati, se recomanda valori minime intre 0,65-1 ,cu conditia ca termenele de incasare a creantelor sa fie mai mici decat cele de plata a datoriilor.Politub arata o capacitate buna de acoperie a datoriilor pe termen scurt din disponibilitatile banesti,doar in anul 2014 scazand la 0.59.

Rata lichiditatii globale este in scadere in ani 2013 si 2014 ( 1.31-1.24) fata de anul 2012.

Analiza ciclului de conversie a numerarului

Datele privind ciclul de conversie al numerarului sunt reprezentate in tabelul de mai jos:

Tabel 7 Ciclul de conversie a numerarului

Dupa cum se poate observa in perioada analizata (2012-2014) perioada de plata a OTS este mai mare decat durata de rotatie a creantelor acest lucru arata ca firma POLITUB a inregistrat decalaje de plata favorabile.

Durata de rotatie a creantelor a crescut de la an la an, aceasta crestere are drept consecinta imoblizari suplimentare de fonduri.

In ceea ce priveste durata de rotatie a stocurilor observam ca aceasta creste in 2014 cu 82.54 zile fata de anul precedent iar in 2013 scade cu 58.88 zile fata de anul precedent.

Conform rezultatelor , cele doua durate de rotatie, viteza de rotatie a stocurilor, respectiv viteza de rotatie a creantelor exprimate in durata in zile, au evolutii opuse in anii 2013 si 2014

Astfel viteza de rotatie a creantelor este mai mare decat ce a stocurilor si creste de la 99.64 in 2013 la 324.27 in 2014, in timp ce viteza de rotatie a stocurilor scade de la 98.24 in anul 2012 la 39.63 in anul 2013 si creste in 2014 la 122. 27 zile fata de anul precedent.

Stim ca cu cat duarat ciclului de conversie a numerarului este mai scurta, iar viteza de rotatie a capitalului circulant este mai mare, cu atat compania genereaza un capital de lucru mai mare si cu atat ea trebuie sa se imprumute mai putin. In cazul societatii Politub in ce trei ani CNN<DRcr din aceasta relatie rezulta ca societatea s-a imprumutat mai putin.

3.4.5 Analiza ratelor de profitabilitate si rentabilitate

Ratele de rentabiliate sunt indicatori de eficienta si sunt exprimate sub forma unui raport de tipul efect/efort, ca reprezentare a efectelor, la numarator , cel mai ades este uitilizat profitul obtinut. Pentru analiza acestor rate am ales urmatori indicatori: Profit din exploatare, Profitabilitate bruta, Profitabilitate neta, Rentablitatea economica si Rentabilitatea financiara.

Indicatorii de renatabilitate si profitabilitate vor fi redati in tabelul urmator:

Tabel 8 Ratele de profitabilitate si rentabilitate

Formulele utilizate in calculul ratelor de profitabilitate si rentabilitate:

Tabel 9 Formule calcul

Fig.7 Evolutia rentablitatii econimice si financiare

Indicatorii de profitablitate reflecta eficienta economica a firmei Politub sub diferite aspecte: al consumului de resurse umane, materiale, financiare, informationale angajate in procesuL de productie, al comercializarii productiei fabricate, al gradului in care capitalul propriu aduce profit, dar si la nivel global sub aspectul performantelor economice ale firmei si, implictit, al interesului investitorilor.

Scaderea profitului si a rentabilitatii firmei s-a produs deoarece cifra de afaceri a scazut.

Rezultatul net sau profitul net este de 433.879 lei in 2012 fiind cel mai mare profit din perioada analizata, in anul 2013 urmand sa scada seminificativ ajungand la un profit de 190.181 lei iar in 2014 s-a inregistrat un deficit.

In ceea ce priveste capitalurile proprii acestea au fost in continua scadere deci sursele de finantare sau diminuat iar acest lucru s-a reflecat si in profitul firmei.

Rentabilitatea economica in 2014 este negativa -1.49, in anul 2013 este in scadere fata de anul 2012 acest lucru arata ca firma nu a mai fost rentabila din punct de vedere economic cat si financiar.

Analiza riscului de faliment

Se realizeaza cu ajutorul functiilor scor, una dintre aceste functi este ,,y’’.

Formula de calcul :

Y = 5,667+6,3718×1+5,3932×2-5,1427×3-0.0105×4

Valorile lui ,,x’’ sunt rate financiare care discrimineaza intre firmele falimentare si cele nefalimentare.

Ratele sunt exprimate sub forma de coeficient si reprezinta:

X1 este rata profitabilitatii nete : X1= Rezultatul net/ Venituri totale

X2 = Trezoreria neta/ activ total

X3 este rata indatorarii globale : X3= Datorii totale/ Activ total

X4 masoara gradul ponderii datoriilor totale in cifra de afaceri : X4 = Datorii totale/ Cifra de afaceri

In urma calcului functiei scor am constata urmatoarele:

In 2014 valoarea functiei scor este mai mare decat 2.05 ( Y > 2.05) deci probalilitatea aparitiei riscului de faliment este redusa desi in acest an firma nu a inregistrat profit ci o pierdere de -613.344 mii lei.

In anii 2012 si 2013 valoarea functiei este intre intervalul (0-2.05)in acest ca aceasta situatie este incerta si se cer analize supliementare.

Analiza SWOT

In urma analizei activitatii si rezultatelor obtinute de firma in cei trei ani am identificat principalele puncte tari, slabiciunile, oportunitatile si riscuri ale firmei.