CAPITOLUL 3. ORGANIZAREA ȘI FUNCȚIONAREA PRINCIPALELOR PIEȚE INTERNAȚIONALE 3.1. Piața euro devizelor 3.2. Resursele piețelor euro devizelor 3.3…. [621299]
1
CAPITOLUL 3. ORGANIZAREA ȘI FUNCȚIONAREA PRINCIPALELOR PIEȚE
INTERNAȚIONALE
3.1. Piața euro devizelor
3.2. Resursele piețelor euro devizelor
3.3. Tipogia piețelor financiare
3.4. Compartimentele pieței financiare
3.1. Piața euro devizelor
Piața euro-devizelor reprezintă un rezervor e capitaluri lichide, în monede convertibile pe
termen scurt. Caracteristicile acestei piețe sunt:
1) sunt piețe care tratează numai sume importante,
2) sunt piețe paralele fără control strict din partea autorităților moneta re,
3) sunt piețe interbancarere care implică câteva mii de bănci participante.
Centrul reprezenta tiv pentru tranzacțiile cu euro devize este Londra.
Piata eurodevizelor c uprinde relatiile privind mobilizarea si redistribuirea prin credite, in
scopul fructific arii optime a eurodevizelor. Acestea din urma reprezinta creantele exprimate in
valuta unei tari, care se utilizeaza in afara granitelor nationale, de catre nerezidenti. In marea lor
majoritate ele sunt reprezentate de dolari, si de aici notiunea de eurodo lari. Prin volumul operatiilor
si caracteristicile sale, aceasta piata joaca un rol deosebit atat in relatiile dintre tari, cat si in cadrul
economiilor nationale.
Pietei eurodevizelor ii confera o identitate proprie urmatoarele trasaturi specifice:
l. participantii directi pe aceasta piata sunt bancile , de regula, cele autorizate sa efectueze
operatiuni valutare. Contractarea si negocierile au loc intre banci independent de nationalitate si
granite, convenindu -se imprumuturile pe termene si pentru sume diferite si la dobanzi aliniate la
nivelul pietei. Bancile fac oferte si exprima cereri in functie de nevoile si posibilitatile clientilor
lor;
2. resursele ce converg spre piata eurodevizelor au proveniente diverse, cele mai multe
provenind de la exportat orii din SUA si in alte tari, marile societati transnationale, bancile
comerciale si bancile de emisiune din diferite tari;
3. beneficiarii de credite pe aceasta piata sunt in principal, importatorii si exportatorii din
diferite tari, marile trusturi trans nationale, bancile comerciale si cele de emisiune si nu in ultima
instanta, bancile sau intreprinderile americane aflate in lipsa de disponibilitati;
4. pe aceasta piata s -au cristalizat tehnici speciale de acordare a creditului.
2
Piața euro devizelor s-a dezvoltat ca urmare a faptului că anumiți investitori primeau o dobândă
superioară celei pe care puteau să o obțină pentru depozitele de același fel plasate pe piețele
naționale și pentru că anumiți împrumutători plăteau o dobândă inferioară celei pe care trebuiau să
o accepte pentru împrumuturile de aceeași natură de pe piețele naționale . Marja de profit ce rămâne
la dispoziția eurobăncilor este din acest motiv foarte mică, fiind reprezentată de diferența dintre
dobânda debitoare și cea creditoare. Băncil e internaționale compensează acest neajuns printr -o
creștere a volumului unitar al tranzacțiilor.
Piața eurodevizelor este o piață internațională de credite pe termen scurt, care funcționează
paralel cu piețele valutare, independentă de acestea și fără a f i sub controlul unei autorități
monetare . Operațiunile cu eurodevize presupun participarea la europiețe a depunătorilor inițiali și
a beneficiarului de împrumuturi.
Piața eurodevizelor a apărut din momentul în care cei care se împrumutau – în special europ eni
– au descoperit că este mai puțin costisitor, sau mai ușor, de a lua cu împrumut dolari de la Londra
decât de la New York. Posibilitatea de a împrumuta această deviză de pe piața din Londra se
explică prin prezența resurselor în dolari, pe care institu țiile financiare și întreprinderile au
considerat că este mai rentabil să le depună la Londra decât la New York sau pe propriile piețe
financiare.
Predominanța relațiilor interbancare este cauza cea mai evidentă a creșterii pieței
eurodevizelor. Componenta cea mai importantă a acestei piețe este reprezentată de operațiile
dintre băncile comerciale.
Piața eurodevizelor servește mai degrabă pieței monetare interbancare. Mai multe instituții
financiare intervin pe piața eurodevizelor, dar cea mai mare parte a tranzacțiilor este efectuată de
bănci.
Londra este cea mai mare piață financiară pe ntru tranzacțiile cu eurodevize.
Depunătorii inițiali sunt persoane fizice sau juridice care dețin disponibilități în valută:
exportatorii, băncile com erciale, organisme financiare internaționale, băncile centrale, etc.
Beneficiarii de împrumuturi în eurodevize sunt întotdeauna nerezidenți: firme comerciale
străine, bănci centrale, bănci și alte organisme internaționale, bănci specializate.
3
3.2. Resu rsele piețelor euro -devizelor
Principalele resurse ale pietei eurodevizelor sunt plasamentele facute de investitori internationali
sub forma:
➢ depozitelor la termen, cu scadente de la cateva zile pana la cinci ani. Sumele depuse
astfel nu pot fi inferioare sumei de 25 000 dolari, ajungand pana la cateva zeci de
milioane de dolari. Aceste plasamente sunt remunerate in functie de conditiile
pietei, la Londra dobanda fiind indexata in functie de LIBOR.
➢ certificatelor de depozit, in cazul carora este prevazuta p osibilitatea de negociere a
conditiilor de depozit.
Resursele cestei piețe au fost la origine plasamente făcute de investitorii internaționali sub
forma depozitelor la termen sau a certificatelor de depozit.
Piața eurodevizelor este alimentată în primul râ nd prin depozite la termen a căror
scadent avariază de la câteva zile la 5 ani scadent majorității acestor depozite este de 6 luni
Tehnica depozitelor la termen este utilizată de euro -banci pentru obținerea sau colectarea
de fonduri.
Certificatele de depozit sunt titluri care atestă faptul că investitorul a efectuat un depozit în
deviza de o anumită valoare pe o anumită perioadă determinată la o rată a dobânzii negociabile.
Certificatele de depozit nu sunt identice cu depozitele la termen, ele diferă p rintr-o
caracteristică esențială și anume, posibilitatea de negociere a condițiilor de depozitare.
Avantajele certificatelor de depozit sunt:
1) stabilizează resursele băncilor pe perioade de timp îndelungate,
2) condiții referitoare la dobânda sunt atrăgătoare atât pentru investitori cât și pentru banca.
3.3. Tipogia piețelor financiare
Rolul pietei financiare ar fi acela de a asigura intalnirea dintre cererea si oferta de
resurse financiare, de stabilire a pretului si de alocare eficienta a resurselor finan ciare.
Există 3 mari categorii de piețe:
1) piața primară, secundară, cenușie
2) piața națională și internațională
3) piețe organizate și piețe de titluri necotate
4
1) Piața primară, secundară și cenușie
• pe piața primară sunt vândute titlurile nou emise, prin care emitentul poate obține fondurile
necesare propriilor necesități.
• piață secundară, titlurile care sunt deja în circulație pot fi tranzacționate pe piață secundară.
Se spune despre un titlu că este lichid, atunci când poate fi ușor vândut pe piață secundară,
prețul variind în funcție de legea cererii și a ofertei cu partea sa de risc.
• Piața cenușie reprezintă piața în cadrul căreia băncile și intermediarii financiari cumpăra
titluri în bloc cu ocazia lansării unui nou împrumut.
2) Piețele naționale și interna ționale
Pe piețele naționale intervin rezidenții unei țări, care schimbă titluri emise în moneda națională,
odată cu deschiderea frontierelor pentru capitale, piețele financiare sunt accesibile pentru toți
operatorii, transformându -se în piețe internaționa le.
3) Piețele organizate și piețe de titluri necotate
O piață presupune reglementări și instituții pentru un anumit tip de titluri, întâlnirea dintre
ofertanți și solicitanți, se realizează în mod sistematic și regulat în locul prevăzut în acest scop;
titlurile sunt cotate, iar toată lumea are acces la informații.
Publicarea prețurilor și garantarea tranzacțiilor sunt asigurate se un anumit organism de
control.
Piața titlurilor necotate nu este instituționalizata, ofertanții și solicitanții int ra în legătură
pentru a conveni tranzacțiile de titluri în condiții ce variază de la caz la caz, piața fiind nealocata.
3.4. Compartimentele pieței financiare
Piața financiară internațională permite întâlnirea ofertei cu cererea de capitaluri pe termen
scurt, mediu și lung la nivel mondial din acele centre internaționale în care operează agenți fără
deosebire de naționalitate, cu devize la alegere.
Compartimentele pieței internaționale sunt:
1) piața euro obligatara (euro -obligatiunile au ca suport o euro deviza, respective o monedă care
nu este moneda țărilor de emisiune).
Euro-obligatiunile sunt categoria de titluri preferate de către comunitatea internațională a
investitorilor deoarece:
5
• titlurile sunt negociabile (la purtător)
• absența impozitelor asupra dobânzi lor afera posibilități suplimentare de câștig
Emisiunea de euro -obligatiuni presupune intervenți a a 3 categorii de participanți :
• emitentul
• investitorii
• instituțiile financiare organizatoare
2) piața emisiunilor străine
Emisiunea străină este efectuată de un emitent nerezident pe o anumită piața națională.
Emisiunea se efectuează în moneda țării respective.
3) piața euro -creditelor
Plasamentele efectuate de către bănci (euro -banci) în baza depozitelor pot fi pe termen scurt,
mediu său lung. Sumele împrumutate sun t de obicei foarte mari, iar beneficiarii creditelor sunt în
valoare foarte mare și întrucât creditele sunt negarantate în cazul plasamentului pe termen lung se
constituie în sindicate pentru a putea astfel să repartizeze eventualele riscuri.
În funcție de dobândă euro -creditele sunt de două categor ii:
1) euro-credite cu dobândă fixă
2) euro-credite cu dobândă flotantă
I. În categoria euro -creditelor,
• linia de credit este deschisă pentru o perioadă de termen determinate ce nu poate
depăși 12 luni, dobânda se fixează în funcție de condițiile pieței
• avansurile în devize pentru finanțarea transporturilor comerciale, se materializează
în contracte ce precizează durata și suma împrumutată, modalitățile se rambursare
și dobânda
• plafonul descoperit, permite beneficia rului să ramburseze cum dorește creditul
acordat, iar transele și rambursările sunt la dispoziția sa
2) Euro-credtilele șu dobânda flotantă intra creditul role -over care este un avans pe termen
scurt cu dobândă variabilă, scadenta minimă este rareori sub 2 an i, dobânzile sunt calculate
în Londra după LIBOR (London Interbanks Offered Rates).
II. În funcție de perioada acordată euro -creditele se clasifica în:
• euro-credite pe termen scurt, care asigură aprovizionarea cu fonduri de rulment și
finanțarea tranzacții lor internaționale, uneori aceste credite sunt folosite pentru
6
satisfacerea unor necesități în așteptarea scăderii dobânzilor la credite pe termen
lung,
• euro-credite pe termen mediu și lung servește finanțării proiectelor de investiții și
creșterii capital ului de producție, în mare măsură aceste credite șu fost și sunt
utilizate pentru finanțarea deficitelor balanțelor de plăti.
Segmentarea pieței financiare se poate realiza și ținând cont de caracteristicile investiționale ale
pieței. Astfel, în acest sens există două concepte fundamentale:
1. Conceptul european – Conform acestui concept, piața financiară este împărțită în:
a) piața de capital;
b) piața monetară.
2. Conceptul american – Stă la baza dezvoltării pieței financiare în America și constă în
segmentarea acesteia pe trei categorii:
a) piața de capital; piata de capital care este piata titlurilor financiare pe termen mediu si lung:
actiuni, obligatiuni, derivate. Pe aceasta piata capitalurile financiare disponibile la investitori sunt
dirijate ca tre agentii economici care le utilizeaza pentru finantarea procesului de productie si pentru
dezvoltare.
b) piața monetară; De exemplu: piata monetara interbancara care este reprezentata de piata
titlurilor monetare (titluri pe termen scurt pana la un an) unde se tranzactioneaza de catre banci
cantitati mari de active monetare precum: depozite bancare la vedere si la termen, cambii, bilete
la ordin, cecuri, certificate de depozit. Pe aceasta piata sunt oferite active monetare ale celor care
economisesc pent ru a fi plasate sub forma de credite celor care formuleaza cererea de fonduri
necesare producerii de bunuri si servicii.
c) piața ipotecară. Piața ipotecară – se adaugă ca și segment al pieței financiare, subliniind
importanța pe care creditul o are în cadrul economiilor de consum.Acest segment al pieței este
caracteristic finanțării achiziției sau construcției de locuințe, un domeniu al vieții economice și
sociale foarte dinamic.
Copyright Notice
© Licențiada.org respectă drepturile de proprietate intelectuală și așteaptă ca toți utilizatorii să facă același lucru. Dacă consideri că un conținut de pe site încalcă drepturile tale de autor, te rugăm să trimiți o notificare DMCA.
Acest articol: CAPITOLUL 3. ORGANIZAREA ȘI FUNCȚIONAREA PRINCIPALELOR PIEȚE INTERNAȚIONALE 3.1. Piața euro devizelor 3.2. Resursele piețelor euro devizelor 3.3…. [621299] (ID: 621299)
Dacă considerați că acest conținut vă încalcă drepturile de autor, vă rugăm să depuneți o cerere pe pagina noastră Copyright Takedown.