Analiza Tehnica

CAPITOLUL – ANALIZA TEHNICA

Conceptul de Analiza Tehnica

Instrumentele utilizate in Analiza Tehnica (graficele, trendurile, formatiunile, indicatorii)

Conceptul de Analiza Tehnica

Analiza tehnica este o metoda de evaluare a valorilor mobiliare prin analiza statistica a seriilor de date generate de activitatea acestora de piata: preturi si volume tranzactionate.

Analiza tehnica nu-si propune sa evalueze valoarea intrinseca a respectivelor valori mobiliare. In schimb, cauta sa identifice scheme de comportament si valori ale unor indicatori pe baza carora sa poata determina comportamentul viitor al preturilor.

Spus mai simplu, analiza tehnică reprezintă studiul prețurilor, având ca instrument de bază graficele bursiere.

Prima inregistrare de preturi si analiza lor ii sunt atribuite lui Muneshima Honma, inventatorul, la inceputul anilor 1700, al „lumanarilor” japoneze. Totusi, multi analisti considera ca principiile metodei graficelor au fost dezvoltate, la sfarsitul secoluli XIX, de Charles Dow, si enuntate in editorialele ziarului sau in perioada 1900-1902, acestea constituind geneza analizei tehnice. [Reuters, 1999, p 19].

Charles H. Dow, jurnalist, fondator al Wall Street Journal, a publicat intr-o serie de 255 de editoriale ideile sale cu privire la miscarile din piata financiara. Dupa moartea sa, William P. Hamilton si Robert Rhea au sintetizat toate aceste idei si le-au concretizat in ceea ce numim azi „Teoria Dow”. Teoria Dow este formata din 6 principii de baza:

Mediile sintetizeaza toata informatia

Exista trei trenduri ale pretului: primar, secundar si minor

Trendurile primare au trei faze: acumulare, trend ascendent, distributie

Mediile trebuie sa se confirme reciproc

Volumul trebuie sa confirme trendul

Un trend este considerat valabil pana cand apare un semnal clar ca s-a inversat

Teoria lui Dow pleacă de la aserțiunea ca piața evoluează la întâmplare si este influențata de trei tendințe ("trend-uri") ciclice distincte care îi determina orientarea generala. Prin urmărirea si observarea acestor trend-uri se pot face estimări ale tendinței generale a pieței. Ciclurile au fost clasificate de Dow in cicluri primare sau majore, secundare si minore.

Trend-ul primar sau major este ciclul pe termen lung care conduce piața in sus sau in jos, putând acoperi o perioada de pana la patru ani. Acest tip de fluctuație indica tendința generala a pieței.

Tendințele secundare se manifesta sub forma unor forte restrictive asupra trend-ului primar, tinzând sa corecteze deviațiile de la limitele generale. Cu alte cuvinte, acestea acționează în contrasensul tendinței pe termen lung, adică sunt mișcări ascendente până când se atinge o faza pe termen lung descendentă, și invers. Durata acestor trend-uri secundare se poate întinde de la cel puțin două săptămâni la câteva luni.

Trend-urile minime sunt de fapt fluctuațiile zilnice. Sunt considerate neglijabile și cu o valoare analitica foarte scăzuta datorita duratei scurte si variației reduse in amplitudine.

Presupoziția de la care pleacă teoria lui Dow este relativ simpla. Avem de a face cu o piața in creștere ("bull market") când se ating creșteri succesive ce survin după corecții secundare încadrate intr-un trend ascendent (ca in figura). Teoria mai cere ca toate corecțiile secundare descendente sa fie de mai scurta durata si amplitudine decât cele ascendente. Situația inversa va fi valabila pentru o piață in scădere ("bear market").

Teoria clasica a lui Dow utilizează realizările relative a două medii, și anume doi indici ai pieței americane, Dow Jones Industrial (indicele pentru industrie) și Dow Jones Transportation (indicele pentru transport). O piață puternică, cu o tendință continuă, fie ca este "bull market" sau "bear market", este cea pe care ambele medii se mișca în aceeași direcție. Când mediile au tendințe opuse piața este considerată slabă sau nehotărâtă.

Instrumentele utilizate in Analiza Tehnica

Graficele

Trendurile

Formațiunile grafice

Indicatorii de analiza tehnica

Graficele se construiesc pe diferite intervale de timp și pe baza mai multor valori ale prețului. Analiștii utilizează patru mari categorii de grafice:

Grafice liniare

Grafice punctuale

Grafice bară

Grafice “lumânare” (japoneze)

a). Grafice liniare

Acestea sunt grafice clasice în care prețurile dintr-un anumit interval de timp selectat pentru analiză sunt unite printr-o linie. Cel mai răspândit grafic de acest tip este graficul pe zile, în care punctele reprezentând prețul din diferite zile sunt unite liniar. Oricare preț al unei zile poate fi reprezentat grafic, însă majoritatea traderilor preferă prețul de închidere al fiecărei zile considerând că este mai sugestiv în ceea ce privește tendințele anunțate pentru ziua următoare.

b). Graficele punctuale

Acestea oferă analistului o viziune puțin deosebită față de celelalte tipuri de grafice. Graficele liniare, cele tip “bară” sau lumânările japoneze sunt proiectate pe diferite perioade de timp. Cele punctuale însă, ignoră complet acest element, concentrându-se în schimb pe mișcarea prețului. Principiul de construcție al acestora este relativ simplu: atunci când prețul se mișcă în sus, fluctuațiile pozitive sunt marcate pe grafic cu un X, iar cele negative cu O.

Un element standardizat în acest caz este fluctuația minimă a prețului care determină marcarea X și O pe grafic. Direcția trendului se schimbă doar atunci când acesta crește sau scade peste fluctuația stabilită.

Caracteristica esențială a acestor grafice este faptul că ele consideră întreaga activitate de tranzacționare ca un flux continuu, ignorând parametrul timp.

c). Grafice “bară”

Aceste grafice sunt cele mai utilizate în prezent de către traderii de pe toate piețele lumii. Caracteristica principală a acestor grafice este că evoluția prețului pe diferite intervale de timp – ani, luni, săptămâni, zile, ore, minute – este marcată grafic prin așa-numitele “bare” de preț. Patru elemente caracterizează o astfel de bară:

– Valoarea maximă și valoarea minimă a prețului pe intervalul analizat, care, prin unirea lor, generează “bara” de preț.

– Prețul de deschidere, marcat printr-o mică linie orizontală, în stânga barei, și care marchează prețul la care s-a efectuat prima tranzacție în intervalul respectiv.

– Prețul de închidere, marcat cu o linie orizontală în dreapta barei de preț și care semnifică prețul ultimei tranzacții efectuate în intervalul studiat.

d). Grafice japoneze

Unul din cele mai fascinante tipuri de grafice sunt cele japoneze. Acest tip de grafice este considerat ca fiind cel mai vechi utilizat în cadrul analizei tehnice și a fost introdus pentru prima dată de japonezi iar în anii “80, a fost adoptat și de către traderii americani și europeni, iar în prezent este considerat un element de bază în analiză alături de graficele punctuale și “bară”. Graficele japoneze folosesc aceleași patru valori ale prețului utilizate și în cazul graficelor “bară”: prețul de deschidere, prețul maxim, prețul minim și prețul de închidere, toate raportate la intervalul de timp selectat pentru analiză. O “lumânare” japoneză – denumirea provine de la aspectul foarte asemănător cu cel al unei lumânări – este formată din trei elemente: corpul, umbra superioară și umbra inferioară.

Corpul este încadrat de prețul de deschidere și cel de închidere, iar intervalele de la aceste valori până la nivelurile de maxim și de minim ale prețului în intervalul analizat formează umbrele lumânării – una în partea de sus și una în partea inferioară a corpului.

În funcție de poziția prețurilor de deschidere și de închidere unul față de celălalt, lumânările pot fi goale – prețul de închidere se situează peste cel de deschidere – sau pline, când prețul de închidere este mai mic decât cel de deschidere.

Trendurile

Pentru a defini trendurile, este necesara clarificarea a doua concepte importante in analiza tehnica, si anume: suportul si rezistenta. Cele 2 concepte sunt definite astfel:

rezistenta este punctul maxim la care ajunge pretul la un moment dat; in zona de rezistenta intampina dificultati in a creste in continuare deoarece nu mai exista cumparatori la acel pret;

suportul este punctul in care pretul atinge o limita inferioara, pret la care traderii nu sunt dispusi sa vanda valuta de baza .

Suportul se poate transforma in rezistenta, si invers. Cand pretul cade sub un nivel de suport, acesta devine rezistenta. Cand pretul se apreciaza peste un nivel de rezistenta, acesta devine suport.

In functie de instrumentele de analiza tehnica prin care se calculeaza, suporturile si rezistentele nu sunt intodeauna niveluri punctuale de pret, ci pot reprezenta si zone

Pentru a decide daca sa cumpere sau sa vanda, jucatorii de pe piata au nevoie de instrumente prin care sa-si stabileasca strategia de tranzactionare. Un astfel de instrument este trendul (tendinta) pietei, a carui definitie simpla este urmatoarea: “directia unei piete – modul in care se misca piata” [Reuters, 1999, p 81].

a). Trendul ascendent

O definiție a trendului ascendent în care apare o dublă condiționare legată de valorile maxime și cele minime ale barelor de preț ar fi următoarea: fiecare punct de maxim relativ are o valoare mai mare decât precedentul punct de maxim și fiecare punct de minim relativ este situat mai sus decât precedentul punct de minim. De obicei, însă, condiționarea se reduce doar la valorile minime ale prețului întrucât pentru clasificarea unui trend ca “ascendent” se analizează comportamentul prețului în partea de jos a barelor, urmărindu-se ca valorile minime ale acesora să fie în creștere. În aceste condiții, un astfel de trend poate fi considerat ca ascendent până în momentul în care este trecut un punct anterior de minim (apare pe grafic o bară de preț a cărei valoare minimă este situată sub valoarea similară a barei anterioare).

b). Trendul descendent

În mod similar, putem defini trendul descendent ca fiind compus dintr-o succesiune de valori maxime și minime ale prețului în descreștere. Deci, fiecare bară de preț trebuie să aibă valoarea maximă, respectiv cea minimă, mai mică decât cea similară a barei precedente. Însă, ca și în cazul trendurilor ascendente, condiția sine qua non pentru ca un trend să poată fi considerat descendent este ca doar valorile maxime ale barelor de preț să fie în coborâre. Atât timp cât valorile maxime ale prețului pe intervalele analizate (minute, ore, zile, săptămâni, etc) sunt în descreștere, se pot menține deschise eventualele poziții de vânzare sau chiar se pot iniția altele noi deoarece, pe o cădere constantă a prețului, pozițiile short continuă să acumuleze profit.

De altfel, se pot forma canale (channels) ale trendului ducand paralele la liniile de trend prin minimele/maximele sau preturile de inchidere dupa cum se poate vedea in figura de mai jos:

c). Trendul neutru

După o ascensiune sau cădere a prețului care trenduri ascendente sau descendente, piața cunoaște, de obicei, perioade de stabilizare între anumite niveluri de preț înainte de a continua trendul inițial sau de a se înscrie pe un trend invers.

În limitele acestor intervale se poate recurge, de asemenea, la speculații de mică amploare și aceasta doar în cazul în care limita superioară și cea inferioară a intervalului de variație (pe care le vom defini ca praguri de rezistență respectiv suport) sunt bine conturate.

Această oscilație a prețului, în sus și jos, generează un trend neutru (sideways). Întotdeauna trecerea prețului de pe un trend neutru pe unul ascendent sau descendent se face prin “spargerea” valorilor limită inferioare sau superioare.

2.3. Formațiuni Grafice (Pattern-uri)

Pattern-urile intalnite pe graficele valorilor mobiliare (inclusiv forex) ne ajuta sa detectam din timp posibile miscari energice ale pietei. Pe piata forex se pot folosi aceleasi patternuri gasite si pe celelalte piete de capital.

Cele mai cunoscute pattern-uri sunt: simetrical triangle (pennant), ascending triangle,  descending triangle, double top, double bottom, head&shoulders, reverse head&shoulders, bullish flag, bearish flag. Exista multe alte pattern-uri folosite de unii traderi printre care si:  diamond, rising wedge, falling wedge, cup&saucer.

Simetrical triangle (pennant)

Triunghiul simetric se formeaza atunci cand minimele sunt tot mai mari iar maximele mai mici. Astfel se contureaza o figura ca cea de mai jos oferindu-ne posibilitatea de a tranzactiona si a face un profit rapid intrand pe piata la strapungerea uneia din liniile triunghiului.

Triunghiul ascendent se formeaza atunci cand minimele cresc iar maximele se afla pe o linie de rezistenta. De obicei linia de rezistenta este strapunsa avand loc o crestere rapida a pretului. In figura de mai jos triunghiul este bine definit observandu-se ezitarea pretului cand trece de linia de rezistenta.

Triunghiul descendent se formeaza cand pretul maxim descreste iar pretul minim ramane pe suport. De obicei, pretul strapunge linia de suport continuand sa scada. Insa, exista situatii in care strapungerea are loc pe latura superioara a triunghiului, determinand o intoarcere de trend (similar figurii de mai jos). In conditiile identificarii unor formatiuni de tip „triunghi” pretul unei valori mobiliare tinde sa evolueze in directia strapungerii laturilor triunghiului.

Double top (dublu maxim)

Aceasta formatiune este un sablon de intoarcere (reversal pattern) adica, de obicei, la aparitia acestuia, trendul se schimba din ascendent in descendent. Este caracterizat prin doua atingeri ale pretului de o linie de rezistenta. Pentru a face o tranzactie in acest caz, este bine sa asteptam coborarea pretului sub neckline si apoi confirmarea pentru a tranzactiona prin transformarea neckline-ului din suport in rezistenta.

Double bottom (dublu minim) indica o schimbare de trend si anume din descendent in ascendent.

Head&Shoulders (Cap si umeri)

Acest sablon de intoarcere ofera o mai mare probabilitate ca piata sa isi schimbe directia iar intrarea pe piata sa face la fel ca pentru double top si anume la strapungerea neckline-ului si confirmarea directiei prin transformarea acestuia in rezistenta. O alta linie de rezistenta poate fi dusa prin maximele oferite de cei doi umeri.

Reverse Head&Shoulders (cap si umeri invers)

Bullish Flag (Steag ascendent)

Acest pattern este un pattern de continuare a trend-ului. Dupa cum se vede si in figura, dupa o crestere brusca a pretului a urmat o perioada de consolidare a pietei urmata la randul ei de o continuare a trendului.

Bearish Flag (Steag descendent)

2.4. Indicatorii de analiza tehnica

Un indicator tehnic reprezintă o serie de date care sunt obținute prin aplicarea unei formule (ecuații) asupra prețului unei activ. La calculul indicatorului se pot folosi oricare din valorile de deschidere, închidere, minime, maxime, volum. Unii indicatori folosesc doar o parte din aceste valori, iar alții le folosesc pe toate. Toți indicatorii folosesc valori din mai multe zile de tranzacționare. De obicei numărul de zile pe care le folosesc este introdus ca parametru.

Unii indicatori se afișează suprapus peste graficul de preț, iar alții se afisează într-un grafic separat. O formula de calcul pentru un indicator are ca rezultat o valoare pentru o anumita zi.

Un indicator tehnic oferă o altă perspectivă în analiza prețului unui activ. Unii indicatori cum ar fi mediile mobile se obțin cu formule simple și ușor de înțeles. Alți indicatori, ca de exemplu Stochastic, au formule complicate și mai dificil de înțeles. Dar indiferent de complexitatea formulei de calcul, indicatorul are scopul de a aduce o nouă abordare în studiul evoluției unui preț.

În general indicatorii pot fi împărțiți in diverse categorii, avand in vedere numarul semnificativ al acestor indicatori. Pentru analiza noastra retinem urmatoarele categorii:

Indicatori de trend

Oscilatori

Indicatori ai volatilității

Indicatori de volum

Pentru a exemplifica reprezentarea acestor indicatori am utilizat platforma de analiza tehnica disponibila la adresa: www.Tradingview.com (graficele sunt aferente anului 2015 pentru compania OMV Petrom SA).

1). Indicatori de trend

Indicatorii de trend cuprind Mediile Mobile, MACD (moving average convergence-divergence), Histograma MACD, Benzile Boolinger, ADX, Acceleration/Deceleration, etc. Acesti indicatori se schimba odata cu inversarea tendintelor.

Mediile mobile

Indicatorul mediilor mobile este unul dintre cei mai răspândiți indicatori ai analizei tehnice. Primii specialiști în medii mobile au fost Richard Donchian și J M Hurst.

Media mobilă este probabil cel mai cunoscut si intens utilizat indicator de analiza tehnica – captand eficient trendul unei piete financiare intr-o forma usor de identificat si interpretat. Totodata, mediile mobile reprezinta baza pe care sunt construiti o serie larga de alti indicatori tehnici.

Exista trei tipuri principale de medii mobile: simpla (Simple Moving Average-SMA), exponentiala (Exponential Moving Average-) si ponderata cu volumul (Weighted Moving Average-WMA).

Cele mai utilizate sunt mediile mobile simple, care sunt mai usor de calculat, dar au si un dezavantaj major: ele se schimba de doua ori ca reactie la fiecare data – o data se schimba cand un nou pret este introdus in media mobila, si o data cand un pret vechi iese din calcul. Cand un pret mare iese din calcul, o medie mobila simpla scade, iar cand un pret mic iese din calcul, media mobila va creste, dar aceste schimbari nu reflecta evolutia curenta a pietei.

Media mobila exponențială pune accentul pe dinamica recentă a prețului, în defavoarea perioadelor mai vechi.

O medie mobila simpla (simple moving average – SMA) indica valoarea medie a unui set de date intr-un anumit interval de timp. Astfel, de exemplu, o medie mobila pe 5 zile arata pretul mediu pe ultimele 5 zile. Prin alaturarea valorilor mediilor mobile ale fiecarei zile, se poate trasa linia mediilor mobile.

Media mobila simpla = , unde P este pretul pentru care se calculeaza media, iar N este numarul de zile din media mobila (ales de operator).

Valoarea mediei mobile depinde de doi factori: valorile pentru care se calculeaza media si marimea intervalului de timp al mediei mobile.

Grafic : SMA(9) ; Sursa : www.Tradingview.com

O medie mobila exponentiala (EMA) este un indicator de trend mai fin decat o medie mobila simpla. Ea ofera o pondere mai mare ultimelor date si reactioneaza la schimbari mai repede decat cea simpla. De asemenea, acest indicator nu se modifica ca reactie la datele vechi.

, unde:

, N este numarul de zile din media mobila exponentiala,

P1 este pretul curent, iar EMA0 este media mobila exponentiala a perioadei precedente.

O medie mobila exponentiala pe o perioada relativ scurta este mai sensibila la schimbarile de pret si permite observarea mai rapida a unei noi tendinte. De asemenea, isi schimba directia mai des si produce mai multe semnale de tranzactionare. Daca este calculata pe o perioada mai lunga, ofera mai putine semnale de tranzactionare.

Grafic : EMA(9) ; Sursa : www.Tradingview.com

Media mobila ponderata (Weighted Moving Average – WMA) este un indicator mult mai complex. Acesta se deosebeste de SMA si EMA prin faptul ca in calculul acestui indicator, fiecarei valoare a pretului se atribuie o anumita importanta, pe care o numim “pondere”, dar tinand cont de faptul ca ultimele preturi sunt mult mai importante decat cele vechi.  

Liniile mediilor mobile pot functiona si ca zone de suport si rezistenta. O dreapta a mediilor mobile crescatoare poate avea rol de suport, iar una descrescatoare poate avea rol de rezistenta.

Semnale de vanzare/cumparare

a). Intersectia pretului cu media mobila

Un semnal de cumparare apare atunci cand pretul intersecteaza in sus media mobila. La fel ca liniile de trend, mediile mobile se constituie ca suporturi si rezistente. Cu cat media mobila este atinsa de mai multe ori fara a fi strapunsa in jos cu atat aceasta devine un suport mai puternic. Un semnal de vanzare apare atunci cand pretul intersecteaza in jos media mobila aratand ca trendul crescator s-a incheiat si ca acum avem de a face cu un trend descrescator. De aceasta data media mobila devine nivel de rezistenta. Cu cat media este calculata pe o perioada de timp mai mare cu atat semnatul dat este mai important. Cand pretul evolueaza des in sus si in jos, fara a avea un trend, intersectand des media mobila, semnalele date pot fi false.

b). Intersectia mediilor mobile

Semnale de cumparare si de vanzare pot fi date si de intersectiile a doua medii mobile – calculate pe doua perioade de timp diferite. Atunci cand media mobila calculata pe perioada mai scurta intersecteaza in sus media mobila calculata pe perioada mai lunga, avem un semnal de cumparare. Atunci cand media mobila calculata pe perioada mai scurta intersecteaza in jos media mobila calculata pe perioada mai lunga, avem un semnal de vanzare.

MACD (Moving Average Convergence-Divergence)

Un indicator mai avansat decat media mobila a fost construit de analistul financiar american Gerald Appel pentru a semnala modificarile de trend și a indica direcția trendului [Reuters, 1999, p 141]. Versiunea standard a Mediei Mobile Convergenta-Divergenta (pe scurt MACD) este formata din doua linii:

MACD – determinata ca diferenta a doua medii mobile exponentiale

Linia de semnal – este o medie exponentiala a MACD

Autorul indicatorului a folosit medii mobile exponentiale pe 26 si 12 perioade de timp pentru determinarea liniei MACD si o medie mobila exponentiala pe 9 perioade de timp pentru determinarea liniei de semnal. Este de preferat ca indicatorul MACD sa fie utilizat in combinatie si cu alti indicatori ai analizei tehnice pentru a putea exclude semnalele false. Semnale false ale MACD apar de obicei atunci cand linia MACD si linia de semnal se intersecteaza intr-un interval scurt de multe ori – indicand de fapt ca piata nu are un trend ci are o evolutie laterala. MACD este un indicator de urmarire a trendului dar nu identifica semnalele rapide si da un semnal oarecum intarziat.

Formula MACD este:

unde:

MACDI = media mobila convergenta divergenta la al i-lea interval

SemnalI = linia de semnal la al i-lea interval

V = setul de date introduse

EMAI(V,n) = media mobila exponentiala a lui V cu perioada n

Parametri:

ap1 – perioada scurta pentru care se calculeaza media (valoarea normala 12)

ap2 – perioada lunga pentru care se calculeaza media (cu ap2 > ap1) (valoarea normala 26)

ap3 – perioada pentru care se calculeaza media liniei de semnal (valoarea normala 9).

Histograma MACD este formata din bare verticale reprezentand diferenta dintre linia MACD si linia de semnal a acesteia. Semnalele furnizate de histograma MACD preced semnalele clasice ale MACD, semnalele fiind date de directia histogramei, intersectia acesteia cu zero si divergentele fata de pret si MACD. Intrucat histograma MACD este diferenta dintre MACD si linia sa de semnal, intersectarea acestora face ca valoare histogramei MACD sa fie egala cu zero, histograma MACD dand de fapt semnale la intersectia cu nivelul zero concomitent cu intersectarea MACD cu linia de semnal.

Grafic : MACD si Histograma MACD; Sursa : www.Tradingview.com

Semnale de vanzare/cumparare

a). Intersectarea liniei MACD cu linia de semnal

Semnalul de cumparare este atunci cand MACD intersecteaza in sus linia de semnal iar semnalul de vanzare este atunci cand MACD intersecteaza in jos linia de semnal. Intersectarea MACD cu linia de semnal poate indica inceputul unui nou trend.

b). Intersectia liniei MACD cu nivelul „zero”

Trecerea MACD in sus peste nivelul zero indica un semnal de cumparare iar trecerea MACD in jos sub nivelul zero indica un semnal de vanzare. Acest semnal este important pentru a identifica daca trendul este puternic. Astfel, revenind la intersectia MACD cu linia de semnal, putem spune ca semnalul se cumparare dat de acestea este mai puternic daca MACD este situat deasupra nivelului zero si este mai slab daca intersectia lor se face in zona negativa a MACD. La fel, semnalul de vanzare dat de intersectia MACD si linia de semnal este mai puternic cand MACD este descescator in zona negativa si este mai slab daca MACD este peste nivelul zero.

c). Divergenta MACD

Indicatorul MACD poate ajuta la anticiparea schimbarilor de trend. Atunci cand trendul MACD este divergent cu trendul pretului activului urmarit ne poate da un semnal util cum ca trendul activului se slabeste si ne putem astepta la o intoarcere a acestuia.

O divergenta bearish sau negativa apare intr-un trend crescator atunci cand pretul face noi maxime crescatoare dar curba MACD face noi maxime descrescatoare – in acest caz avem un prim semnal ca trendul crescator a obosit si s-ar putea sa asistam la incheierea lui sau chiar inversarea lui.

O divergenta bullish sau pozitiva apare intr-un trend descrescator atunci cand pretul face noi minime descrescatoare dar curba MACD face noi minime crescatoare – in acest caz avem un prim semnal ca trendul descrescator a obosit si s-ar putea sa asistam la incheierea lui sau chiar inversarea lui.

d). Histograma MACD

Principalul semnal furnizat de histograma MACD este divergenta fata de linia MACD, urmata de intersectarea histogramei cu nivelul zero.

Un semnal de cumparare apare atunci cand histograma MACD este divergenta cu linia MACD urmata de o intersectie in sus a nivelului zero. Cum poate fii histograma MACD divergenta cu MACD. Simplu. Atunci cand linia MACD este inca in scadere dar se apropie din ce in ce mai mult de linia de semnal diferenta dintre cele doua incepe sa scada si histograma MACD incepe deja sa creeze bare verticale crescatoare. Acest lucru denota deja ca trendul descendent este slabit dar semnalul mai valid de inversare apare doar cu trecerea histogramei peste linia de zero. De foarte multe ori anticiparea

Un semnal de vanzare apare atunci cand histograma MACD este divergenta cu linia MACD urmata de o intersectie in jos a nivelului zero.

Parabolic SAR

Parabolic SAR – Stop And Reversal – este un indicator de trend și se dovedeste a fi un instrument util in conditiile in care piata are trend. Acest indicator a fost dezvoltat de Welles Wilder util in urmarirea trendurilor secundare si in fixarea ordinelor de stop loss sau traling stop. Este un indicator care functioneaza bine cand piata are trend si este mai putin relevant cand piata are o evolutie laterala – nontrend. Acest indicator a fost dezvoltatat de Welles Wilder ca un sistem complementar celorlalti indiatori de trend. SAR permite traderilor sa identifice noile trenduri relativ repede. Wilder a introdus in formula de calcul a indicatorului Parabolic SAR un factor de accelerare, miscarea indicatorului Parabolic SAR incepand lent , accelerandu-se pe masura instalarii unui trend.

Grafic : Parabolic SAR; Sursa : www.Tradingview.com

Semnale de vanzare/cumparare

Parabolic SAR ofera semnale de cumparare sau vanzare la intersectarea cu pretul. Semnalele SAR trebuiesc sa fie validate de evolutia pretului insusi si chiar si de alti indicatori complementari si este util a fii folosit pe diferite perioade de timp : saptamana, zi, ora, etc.

Intersectarea de catre pret in jos a curbei SAR ne ofera un semnal de inchidere a poziitiilor de cumparare si la initierea celor de vanzare.

Intersectarea de catre pret in sus a curbei SAR ne ofera un semnal de inchidere a poziitiilor de vanzare si la initierea celor de cumparare.

2). Oscilatorii

Un oscilator este prin definiție un instrument de măsură a vitezei de evoluție a pieței (momentum). Încă din 1920 au fost construiți primii oscilatori pentru măsurarea acestei viteze pe considerentul că este mai ușor să se facă acest lucru decât să se încerce determinarea efectivă a trendului pieței.

Pe orice trend, ascendent sau descendent, prețurile evoluează cu o viteză mai mare, mai mică sau constantă. O pierdere de viteză sau o frânare a vitezei de evoluție – prețurile urcă sau coboară cu o viteză mai mică – este un prim semnal că trendul actual ar putea să ia sfârșit în curând.

Oscilatorii sunt mult mai eficienti in timpul trendului lateral. Dar eficienta lor nu se limiteaza la acest aspect. In timpul dominarii pe piata a unui trend puternic, oscilatorii pot identifica perioadele critice de scurta durata in dinamica pietei. Acestea sunt starile overbought (supra-cumparare) si oversold (supra-vanzare). In plus, ei pot identifica din timp slabirea trendului pe piata.

Oscilatorul este un instrument secundar, adica el trebuie studiat ca un indicator suplimentar in analiza pietei, impreuna cu indicatorul principal – trendul de baza.

Oscilatorii nu ofera permanent semnale sigure. De exemplu, in momentul generarii trendului, oscilatorii sunt putin efecienti, iar la sfarsitul trendului –semnalele oscilatorilor vor fi mai sigure.

Iata care sunt cele mai importante situatii in care se folosesc oscilatorii:

1.Indicatorii oscilatori sunt deosebit de importanti atunci cand ei ating anumite maxime sau minime. Piata se considera supra-cumparata atunci cand curba oscilatorului se afla langa extrema de sus si, invers, este supra-vanduta atunci cand aceasta se apropie de extrema de jos. In ambele cazuri, oscilatorul indica faptul ca trendul s-a prelungit si, ca rezultat, s-a redus ca intensitate.

2. O atentionare importanta se refera la distantarea oscilatorilor de dinamica preturilor, atunci cand oscilatorul se afla intr-o regiune critica.

3. Intersectarea liniei zero, la fel, reprezinta un semnal pentru a actiona, in cazul in care directia coincide cu directia trendului de pret.

Printre cei mai importanti oscilatori amintim : RSI (Relative Strenght Index), Stochastic, Momentun, William's % R, Volume Oscillator.

RSI (Relative Strength Index – Indicele puterii relative)

Relative Strength Index (RSI) este unul dintre cei mai populari indicatori si a conceput de Welles Wilder si masoara schimbarile relative dintre preturile de inchidere in crestere si cele in scadere.

Relative Strength Index (RSI) este un indicator oscilator ce poate avertiza anticipa semnalele de cumparare si de vanzare. RSI masoara puterea relativa interna a unei piete. RSI este un indicator de anticipare dar este util de folosit alaturi si de alti indicatori. Cele mai importante semnale date de RSI sunt divergentele cu pretul dar si intersectia cu nivelele de 20 , 50 , 70. RSI fiind un indicator oscilator este de preferat a fi folosit in nontrend.

RSI= 100 – 100/(1+RS)

RS = (media cresterilor din zilele de crestere)/(media scaderilor din zilele de scadere)

RSI a fost folosit initial pentru graficele day pe perioada de 14 zile. Media cresterilor se determina prin insumarea punctelor castigate in zilele de crestere din cele 14 si impartirea la numarul de zile , iar media scaderilor se determina prin insumarea punctelor pierdute in zilele de scadere din cele 14 si impartirea la numarul de zile.

Puterea relativa – Relative Strenght (RS) se determina prin impartirea mediei cresterilor la media scaderilor. Astfel RSI poate lua valori intre 0 si 100. Atunci cand RSI se afla peste nivelul 70 se considera ca piata este supracumparata iar atunci cand se afla sub nivelul 30 piata este supravanduta.

Grafic : Relative Strenght Index (RSI); Sursa : www.Tradingview.com

Semnale de vanzare/cumparare

Cele mai importante semnale date de RSI sunt divergentele cu pretul. Aceste divergente sunt cu atat mai puternice atunci cand RSI se afla deasupra nivelului 70 sau sub nivelul 30. Traderii cauta dublu top sau dublu bottom pe RSI, ceea ce Wilder il numea „failure swing”. Daca pe RSI se creaza un dublu top – cu al doilea maxim mai jos decat primul si cel putin primul top peste nivelul 70 – astfel incat RSI sa intre in divergenta cu pretul , vom avea un semnal de vanzare atunci cand RSI este sub 70 (daca si al doilea max este peste 70) si sub minimul local anterior. La fel daca pe RSI se creaza un dublu bottom – cu al doilea minim mai sus decat primul si cel putin primul bottom sub nivelul 30 – astfel incat RSI sa intre in divergenta cu pretul , vom avea un semnal de cumparare atunci cand RSI este peste 30 (daca si al doilea min este sub 30) si peste maximul local anterior

Un semnal de cumparare este trecerea RSI in sus peste nivelul 30 iar un semnal de vanzare estre trecerea RSI in jos sub nivelul de 70. Unii traderi folosesc pentru semnal de vanzare sau cumparare intersectarea RSI cu nivelul median de 50. Faptul ca piata este supracumparata sau supravanduta nu este un indiciu de a vinde sau a cumpara. Piata poate ramane in acesta stare un timp mai indelungat penalizandu-i pe cei care ies din pozitii long sau initiata pozitii short intr-o piata supracumparata sau pe cei care ies din pozitii short sau initiaza pozitii long intr-o piata supravanduta.

RSI poate da semnale de tranzactionare pe termen scurt atunci cand atat trendul RSI cat si al pretului sunt intersectate.

RSI este de preferat de a fi folosit impreuna si cu alti indicatori ai analizei tehnice. RSI este folosit standard pe 14 perioade dar este folosit des si pe alte perioade 9 sau 25. Cu cat numarul de perioade este mai mic cu atat RSI este mai sensibil dar poate da si mai multe semnale false iar cu cat numarul de perioade este mai mare cu atat RSI da semnale un pic mai intarziate mai rare dar mai valide.

Unii traderi folosesc drept nivele de semnal nivelele de 80 cu 20 in locul nivelelor 70 cu 30.

Stochastic (K%D)

Oscilatorul stochastic a fost dezvoltat de George Lane si are la baza faptul ca intr-o evolutie crescatoare a preturilor, preturile de inchidere tind sa fie crescatoare iar intr-o evolutie descrescatoare preturile de inchidere tind sa fie descrescatoare. Ca orice oscilator, indicatorul stochastic este util atunci cand piata are o evolutie laterala – nontrend dar si intr-o piata in trend indicatorul poate oferi semnale ca piata este supracumparata sau supravanduta (stare in care piata poate sta chiar si o perioada mai indelungata) oferind semnale de terminare a trendului pe masura ce indicatorul pierde din putere/momentum inainte ca acest lucru sa fie evidentiat efectiv de pret.

Indicatorul Stochastic este compus din doua curbe %K si %D. Curba %K ne arata la ce nivel se afla ultimul pret de inchidere in raport cu plaja de preturi din ultimele n perioade. Numarul de periode standard folosit de George Lane este 14. Curba %D este o media mobila a indicatorului %K (componenta rapida) si aceasta curba este considerata componenta lenta a acestui indicator. De obicei acesta media mobila este calculata pe trei perioade.

%K= (Pret inchidere curent – Minn)/(Maxn-Minn)*100,

unde n este numarul de perioade , implicit 14

%D = SMA(%K) , calculata pe 3 perioade

Conform acestor formule cele doua curbe evolueaza intre valorile 0 si 100. Indicatorul stochastic ofera semnale de cumparare si vanzare in urma intersectarilor curbelor intre ele sau a intersectarii lor cu nivelele prestabilite de 20 si 80 sau in urma formarii unor divergente fata de pret. Unii traderi considera componenta lenta %D ca fiind mai fidela in acuratetea semnalelor oferite la intersectarea cu nivelele prestabilite.

Grafic : Stochastic; Sursa : www.Tradingview.com

Semnale de vanzare/cumparare

O divergenta bearish apare atunci cand %D este peste nivelul de 80 si formeaza doua maxime locale descrescatoare in timp ce pretul continua sa stabileasca noi maxime. Semnalul efectiv de vanzare apare atunci cand curba %K intretaie in jos curba %D.

O divergenta bullish apare atunci cand %D este sub nivelul 20 si formeaza minime locale crescatoare in timp ce pretul continua sa stabileasca noi minime. Semnalul efectiv de cumparare apare atunci cand curba %K intersecteaza in sus curba %D. Este de preferat a se folosi atunci cand piata este in trend pentru a obtine un indiciu in plus ca trendul s-ar putea incheia.

Intersectia curbei %D cu nivelele prestabilite. Este de preferat a se folosi atunci cand piata evolueaza in range- nontrend. Atunci cand %D intersecteaza in jos nivelul de 80 avem un semnal de vanzare iar cand %D intersecteaza in sus nivelul de 20 avem un semnal de cumparare. Este de preferat a se folosi pe frame-uri mai lungi : zi, saptamana , acolo unde range-ul are o valoare absoluta mai mare.

Oscilatorul stochastic este de preferat a se folosi in paralel si cu alti indicatori ai analizai tehnice. Un bun aliat al acestui indicator este RSI care atinge nivelele de supracumpararea si supravanzare mai rar decat indicatorul stochastic. Un bun semnal de vanzare este cand ambii indicatori coboara sub nivelele prestabilite de semnal – stochastic sub 80 si RSI sub 70. Un bun semnal de cumparare este cand ambii indicatori urca peste nivelele prestabilite de semnal – stochastic peste 20 si RSI peste 30.

Momentum

Momentum masoara schimbarea vitezei de crestere sau scadere a preturilor. Cresterea indicatorului indica faptul ca trendul ascendent acumuleaza viteza. Daca curba indicatorului incepe sa se niveleze, inseamna ca maximele ultimilor preturi de inchidere, coincid cu maximile preturilor inregistrate cu o anumita perioada de timp in urma. Atunci cand curba incepe sa se apropie de linia zero, atunci trendul pierde din intesitate. Cand curba intersecteaza linia zero, este un semnal de schimbare a trendului. Pe masura ce curba va continua sa se lase, trendul descendent isi va mari intensitatea.

Grafic : Momentum; Sursa : www.Tradingview.com

Semnale de vanzare/cumparare

a). Ca si la majoritatea oscilatorilor, la acest indicator se atrage atentia la fenomenul numit divergenta. La aparitia divergentei se recomanda inchiderea tuturor pozitiilor deschise in directia trendului curent, deoarece divergenta este un semnal puternic ca trendul curent a scazut in intensitate si se poate intoarce. Nu se recomanda deschiderea tranzactiilor (pozitii) la aparitia divergentei, dat fiind ca acest semnal este prematur in luarea deciziilor.

b). Intersectarea liniei zero. Daca indicatorul va intersecta nivelul 0, acesta este un semnal pentru deschiderea pozitiei doar in directia trendului curent. Daca piata creste, toate semnalele pentru vanzare, primite de la Momentum, se ignora, iar pentru cumparare – se fructifica. Se procedeaza invers in cazul scaderii pietei. 

c). Pe graficul Momentum si pe graficele de pret se pot trasa liniile de suport si de rezistenta. Semnalele primite de la aceste linii sunt timpurii si auxiliare si dau semnale pentru anumite schimbari care pot interveni in trendul curent.

William's % R

William’s % R este un oscilator tehnic care a fost creat de Larry Williams si descrie relatia dintre ultimul pret de inchidere si maximul si minimul ultimelor N perioade.

% R = (Pret inchidere – Max ultimelor N perioade) / (Max ultimelor N perioade – Min ultimelor N perioade) * 100

N este numarul de perioade pe care se calculeaza indicatorul. Astfel acest oscilator poate lua valori intre -100 si zero. Unii analisti aduna la formula prezentata valoarea 100 si in acest caz % R ia valori intre zero si 100. Pe platforma Forex.com indicatorul este calculat in prima varianta. Astfel o valoare de -100 este posibila daca ultimul pret de inchidere este chiar minimul ultimelor N bare iar o valoare de zero a % R este posibila daca ultimu pret de inchidere este chiar maximul ultimelor N bare.

Larry Williams considera ca indicatorul dezvoltata de el nu functioneaza impotriva trendului si ca este foarte important sa identificam directia trendului : crescator sau descrescator. Acest indicator ne poate furniza noi momente de intrare in piata dar numai in directia trendului. Daca trendul este crescator vom lua in calcul doar oportunitatile de cumparare iar daca trendul este descrescator vom lua in calcul doar oportunitatile de vanzare.

Grafic : Williams%R; Sursa : www.Tradingview.com

Semnale de vanzare/cumparare

Williams %R ofera urmatoarele semnale :

Cumparare : cand %R ajunge sub nivelul de -80 si intretaie in sus acest nivel, cu conditia ca trendul sa fie crescator

Vanzare : cand %R ajunge peste nivelul de -20 si intretaie in jos acest nivel, cu conditia ca trendul sa fie descrescator

Intr-un trend ascendent, atunci cand %R scade sub nivelul de -20 este o oportunitate de a inchide pozitiile de cumparare si nu de a deschide pozitii de vanzare. La fel intr-un trend descendent, atunci cand %R creste peste nivelul de -80 este o oportunitate de a inchide pozitiile de vanzare si nu de a deschide pozitii de cumparare.

%R s-a dovedit un bun indicator de anticipare al schimbarilor de trend. Aproape de fiecare data %R face maxim si intoarce cu cateva candlestick-uri inainte ca pretul sa faca el insusi maxim si sa isi inverseze directia. Autorul insusis atentioaneaza ca nu toate semnalele sunt corecte dar ca este un bun indicator pentru a indica daca piata este supravanduta sau supracumparata.

Chaikin Oscillator

Este un oscilator al mediei mobile bazat pe indicatorul Accumulation/Distribution.

Este de preferat utilizarea Chaikin Oscillator folosind medii mobile situate în jurul valorii de 21 de zile împreună cu un indicator de supracumpărare /supravânzare pentru semnalarea cu mai mare acuratețe a semnalelor de vânzare/cumpărare.

Grafic : Chaikin Oscillator; Sursa : www.Tradingview.com

Semnale de vanzare/cumparare

Cel mai important semnal generat de către oscilatorul Chaikin intervine atunci când preturile ating noi maxime/minime iar oscilatorul nu reușește să depăsească extremele sale anterioare.

Semnalele în directia trendului pe termen mediu sunt mult mai concludente decât cele generate împotriva acestuia. Un nou nivel maxim sau minim al indicatorului nu implică o variatie a pretului în acel sens.

O a doua modalitate de utilizare a oscilatorului Chaikin este cea de a vedea într-o schimbare a directiei acestuia un semnal de vânzare sau de cumpărare, însa doar dacă aceasta se face în directia trendului existent.

Money Flow Index

este un indicator “momentum” ce măsoară puterea cu care banii ‘intră’ sau ‘ies’ dintr-o acțiune. Este asemanator cu RSI, insă, dacă RSI încorporează în analiză preturile, este raportat la volumul de tranzactionare.

Grafic : Money Flow Index; Sursa : www.Tradingview.com

Semnale de vanzare/cumparare

Dacă preturile sunt într-un trend ascendent pe când valorile într-unul descendent, este foarte posibilă o inversare a trendului preturilor;

Precum în cazul RSI există două nivele de referință : valorile 20 si 80. Daca valoarea lui depăseste 80, preturile ating noi maxime, în caz contrar (scade sub 20) se ating noi minime.

Volume Oscillator (Oscilatorul de Volum)

Măsoară diferența dintre două medii mobile de volum ale unei acțiuni. Această diferență poate fi exprimată atât procentual cât și ca valoare absolută.

Diferența dintre mediile mobile de volum poate fi folosită pentru determinarea trendului crescător sau descrescător al volumului de tranzacționare.

Grafic : Volume Oscillator; Sursa : www.Tradingview.com

Semnale de vanzare/cumparare

În momentul în care Volume Oscillator depășește în creștere valoarea 0, media mobilă de volum pe termen scurt a trecut peste cea pe termen lung, valoarea volumului tranzacționat pe termen scurt fiind mai mare decât cea a volumului pe termen lung.

Există mai multe modalități de interperetare a schimbărilor de volum. O opinie în acest sens este că o creștere a prețurilor însoțită de creșterea volumului de tranzacționare sau o scădere a acestora coroborâtă cu diminuarea volumului tranzacționat indică o situație bullish a pieței. În caz contrar (dacă volumul scade atunci când prețurile cresc sau volumul crește atunci când prețurile scad) piața se află într-o situație bearish.

3). Indicatori ai volatilității

Volatilitatea este un termen general folosit pentru a descrie amplitudinea zilnica a fluctuatiilor pretului, independent de directie. In general, schimbarile de volatilitate tind sa anticipeze modificari ale preturilor. Printre cele mai comune indicatorii utilizați, care să țină cont de volatilitatea prețurilor sunt True Range mediu (ATR) și benzile Bollinger.

Average True Range (

Măsoară amplitudinea medie de variație în decurs de o zi, pentru o anumită perioadă de timp.

Astfel True Range=H-Min, (14)=true range/14.

Valorile ridicate ale sunt asociate unei perioade de vânzări masive generate de panica. Valori reduse ale acestui indicator se regasesc in timpul unor perioade mai lungi de variații in ‘range’ ale prețului (spre exemplu, cele regăsite in cazul maximelor sau după perioade de acumulare).

Grafic : Average True Range (ATR); Sursa : www.Tradingview.com

Benzile Bollinger

Acest indicator a fost dezvoltat de John Bollinger si este cel mai folosit indicator de canal. Acest indicator este format din doua benzi care invelesc o medie mobila simpla – de obicei media de 20 de perioade. Cele doua benzi sunt doua deviatii standard deasupra si sub medie. Utilizand doua deviatii standard, statistic 95% dintre preturi se afla in interiorul acestor benzi. Ca o regula atunci cand preturile ajung in banda superioara se considera ca piata este supracumparata iar atunci cand preturile ajung in banda inferioara se considera ca piata este supravanduta. Benzile Bollinger sunt de asemenea sensibile la volatilitatea pietei. Atunci cand piata este volatila cele doua benzi se departeaza una de cealalta iar cand piata este putin volatila tind sa se apropie. Benzile Bollinger ne pot indica daca preturile sunt relativ mari sau mici, daca trendul ar putea continua sau ar putea sa se inverseze sau daca piata este mai mult sau mai putin volatila.

Grafic : Benzile Bollinger; Sursa : www.Tradingview.com

Semnale de vanzare/cumparare

Benzile Bollinger ne pot furniza urmatoarele semnale:

Piata se afla in trend: Atunci cand pretul iese in afara benzilor ne poate arata ca trendul este puternic si ar trebui sa continue. Intr-un trend puternic pretul se mentine in partea extrema a unei benzi chiar penetrand-o in sus de multe ori. Este de dorit ca si alti indicatori sa intareasca aceasta miscare. Atunci cand benzile bollinger se departeaza mult una de cealalta trebuie sa fim atenti la posibilitatea sfarsitului de trend. Intr-un trend crescator, daca pretul depaseste banda superioara si pe urmatoarea miscare creste iar dar nu mai atinge banda superioara atunci un semnal de intoarcere poate aparea. Un semnal clasic de reversal din trend crescator este atunci cand pretul face un maxim in afara benzilor urmat de un nou maxim local in interiorul benzilor. Daca noul maxim este inferior primului maxim cu atat semnalul de intoarcere este mai puternic. Atunci cand benzile sunt foarte apropiate este este foarte probabil ca piata sa initieze un nou trend si este bine sa asteptam sa vedem daca el este unul crescator sau unul descrescator si sa fructificam aceasta directie.

Tinta de pret: Pretul tinde sa se miste intre banda superioara si banda inferioara bollinger. Astfel aceste benzi pot devenii targheturi de pret dar este de preferat a se folosi acest sistem atunci cand piata se afla in nontrend. Daca de exemplu pretul sare din banda inferioara si trece in sus si de media de 20 de perioade, targhetul de pret devinde banda superioara. Daca pretul ricoseaza in jos din banda superioara si intretaie in jos si media de 20 de perioade targhetul de pret devine banda inferioara.

4). Indicatori de volum

Indicatorii bazati pe volumul de piata indica relatia dintre miscarile pretului si volumul tranzactionat in momentele respective. De asemenea, este cunoscut faptul ca miscarile importante ale pretului se asociaza cu un nivel al volumul tranzactionat peste media normala, investitorii fiind mult mai activi in jurul acestor paliere de pret decat in mod normal.

 Principalii indicatori de volum sun On Balance Volume (OBV), Price and Volume Trend, Accumulation/Distribution (A/D).

On Balance Volume (OBV)

On Balance Volume este un indicator momentum ce corelează volumul cu variatiile prețurilor. Concret, valoarea acestui indicator se determină prin adăugarea volumului zilnic tranzacționat la un volum total cumulat atunci când prețurile cresc și scade dacă prețurile scad. Prețurile luate în analiză sunt cele de închidere.

Accepțiunea pe care se bazează analiza indicatorului este aceea că prețurile de închidere arată dacă volumul total tranzacționat zilnic este unul pe trend crescător sau descrescător, excluzându-se variatiile intraday. Se calculează adăugand volumul la un total cumulativ atunci când prețul de închidere este in creștere si scăzând volumul tranzacțiilor din acest total cumulativ când prețul de închidere este in scădere.

Grafic : On Balance Volume (OBV); Sursa : www.Tradingview.com

Semnale de vanzare/cumparare

Ipoteza de bază în analiza OBV este că variațiile OBV preced variațiile prețurilor. O altă presupunere este aceea că “smart money” pot fi observați intrând pe o acțiune în momentul în care OBV crește.

Mișcările indicatorului apar de obicei inainte de mișcările cursurilor bursiere, fiind un important indicator de previzionare pentru orice analist al pieței de capital. In general, o creștere semnificativa a indicelui este interpretata ca un semnal de creștere ("bullish"), in timp ce o tendința descrescătoare este, evident un semnal de scădere ("bearish").

Având în vedere că se urmăresc divergențele dintre volum și preț, OBV este doar un semnal de alarmă, nu unul efectiv de vânzare sau cumpărare.

Price and Volume Trend (PVT)

Alături de OBV se mai calculează si un alt indicator si anume Price/Volume Trend (PVT) (trendul preț /volum) care este similar in concept cu On Balance Volum. Amândoi indicatorii reprezintă un total cumulativ al volumelor , bazate pe preturile de închidere al acțiunilor.

Dar din moment ce OBV adaugă toate volumele la total in momentul in care prețul de închidere este in creștere , PVT adaugă doar un procentaj din volum, procentaj calculat in funcție de ultimul preț de închidere si prețul actual de închidere.

PVT se calculează înmulțind volumul zilnic cu procentul cu care cursul a variat si adăugind aceasta valoare la totalul cumulativ:

PVT=

Interpretarea indicatorului PVT este similara cu OBV, o creștere semnificativa a indicatorului arata o creștere a preturilor cuplata cu o creștere a volumului, iar o scădere a acestui indicator semnifica scăderea preturilor in același timp cu o creștere a volumului sau o creștere a preturilor in același timp cu o scădere a volumului.

Accumulation/Distribution (A/D)

Indicatorul Accumulation/Distribution asociază variațiile de preț cu cele de volum, pornind de la premisa că o mișcare a prețului este cu atât mai importantă, cu cât aceasta este corelată cu un volum de tranzacționare mai mare.

Grafic : Accumulation/Distribution (A/D); Sursa : www.Tradingview.com

Semnale de vanzare/cumparare

Când Accumulation/Distribution crește, se spune despre acțiune că este acumulată, cea mai mare parte a volumului tranzacționat fiind asociată cu mișcarea ascendentă a prețului. În situația în care indicatorul scade, se poate afirma că actiunea este distribuită, majoritatea volumului de tranzacționare fiind asociat cu miscarea descendentă a prețului.

Divergențele apărute între A/D și prețul acțiunii implică o schimbare iminentă în cazul celui din urmă. Atunci când apare o divergență, de obicei, prețul își modifică trendul , confirmând evoluția indicatorului.

Instrumentele prezentate anterior reprezinta baza analizei tehnice. In realitate, exista un numar mare de indicatori, mult peste 100. Totusi, trebuie mentionat faptul ca nu exista un indicator ideal care ar functiona perfect indiferent de starea pietei. Indicatorii de trend pe care i-am studiat functioneaza bine atunci cand pe piata este identificat un trend, iar oscilatorii sunt mai eficienti atunci cand nu se identifica o miscare puternica a pretului in jos sau in sus.

Numarul indicatorilor folositi intr-un grafic nu trebuie sa fie foarte mare (de preferat maxim trei-patru). Folosirea eficienta a indicatorilor inseamna nu atat numarul, cat mai mult calitatea lor si adecvarea la o anumita stare a pietei valorilor mobiliare studiate.