Analiza Surselor de Finanțare ale Întreprinderii Met Al S.a

Analiza surselor de finanțare ale întreprinderii Met Al S.A.

Student: Cordun Ștefan Alin

Grupa: 2224

Profesor îndrumător: Cristina Săveanu

CUPRINS

Prezentarea Întreprinderii ……………………………………………………………………………………………….3

Istorie…………………………………………………………………………………………………………………….3

În prezent…………………………………………………………………………………………………………………3

Piață………………………………………………………………………………………………………………………………5

Concurență……………………………………………………………………………………………………………….5

Structura surselor de finanțare pentru ultimele 3 exerciții financiare (2012 -2014) …………………………………7

Structura surselor de finanțare pentru anul 2012………………………………………………………………..10

Structura surselor de finanțare pentru anul 2013………………………………………………………………………….12

Structura surselor de finanțare pentru anul 2014…………………………………………………………………15

Analiza mutațiilor în structura capitalurilor proprii…………………………………………………….18

Capital social…………………………………………………………………………………………………..18

Prime legate de capital………………………………………………………………………………………19

Diferențe din reevaluare…………………………………………………………………………………….20

Rezerve…………………………………………………………………………………………………………….20

Rezerve legale……………………………………………………………………………………………………21

Rezerve reprezentând surplus din rezervele din reevaluare………………………………………22

Alte rezerve…………………………………………………………………………………………………….23

Rezerve de evaluare…………………………………………………………………………………………….24

Rezultat reportat………………………………………………………………………………………………25

Rezultat exercițiu……………………………………………………………………………………………….26

Provizioanele…………………………………………………………………………………………………………26

Factori de influență a capitalurilor proprii…………………………………………………………………27

Analiza mutațiilor în structura resurselor împrumutate ……………………………………………………………27

Împrumuturile pe termen mediu și lung………………………………………………………………28

Împrumuturile pe termen scurt…………………………………………………………….29

Concluzii …………………………………………………………………………………………………………………30

Bibliografie……………………………………………………………………………………………………………..30

Prezentarea întreprinderii

Istorie

In 1963, Guvernul României a decis să construiască prima și unica uzină de aluminiu, Met Al, în Slatina. Prima șarjă de aluminiu românesc a fost produsă în 1965.

Din 1982 până în 1989, capacitatea de producție a uzinei a ajuns treptat la 263.500 de tone anual.

In 1997, Met Al SA a fost transformată în societate pe acțiuni tranzacționate la Bursa de Valori București. După prima etapă de privatizare guvernul încă deținea pachetul majoritar de acțiuni în companie.

Privatizarea Met Al SA a fost propusă în 2001-2002 conform programului PSAL 2 convenit cu Banca Mondială.

Privatizarea internațională s-a încheiat prin selectarea consorțiului de companii Marco Group (astăzi Vimetco) ca investitor strategic la Met Al. În octombrie 2002, Guvernul României a încheiat acordul de privatizare cu Marco Consortium.

În prezent, Vimetco N.V. deține peste 87% din acțiunile Met Al. De la privatizarea Met Al din 2002, Marco Group a investit în companie peste 210 milioane USD, care au permis îmbunătățirea protecției mediului, precum și creșterea cu 20% a producției (la 184.000 de tone), în comparație cu perioada anterioară privatizării.

În prezent

Met Al SA este, cu o producție de 288.000 de tone metrice de aluminiu primar în 2008, cea mai mare companie producătoare de aluminiu din Europa Centrală și de Est , cu excepția Rusiei. Met Al SA reprezintă astăzi una dintre cele mai mari companii din România, având o contribuție importantă atât la dezvoltarea economiei locale cât și a celei naționale.

Compania face parte din grupul internațional industrial și de investiții Vimetco N.V. desfășurând activitatea în industria aluminiului. Acțiunile Met Al SA sunt tranzacționate la Bursa de Valori București.

Tab. 1. Informatii acțiuni (Sursa: http://www.metal.ro )

Grafic 1. Evoluția prețului acțiunii în anul 2013

Sursa: www.bvb.ro accesat la 18.12.2013

Capacitățile de producție a aluminiului se află în Slatina și cuprind o secție de electroliză, capacități de prelucrare, inclusiv o turnătorie, laminoare la cald și la rece și o secție de extrudate. 

Tehnologia de fabricație și produsele Met Al sunt atestate în conformitate cu standardele internaționale ISO 9001, ISO 14001 și ISO 18001 (OHSAS 18001). În ianuarie 2006 Met Al a obținut autorizația integrată de mediu.

Piață

Clienții Met Al SA sunt utilizatori finali și comercianți de metale atât din România, cât și din întreaga lume. Peste 80% din producția realizată de Met Al este comercializată pe piața internațională prin intermediul Bursei de Metale de la Londra și în baza contractelor directe pe termen lung cu clienți din 25 de țări ale lumii. State din Uniunea Europeană (Italia, Grecia, Austria, Ungaria etc.), precum și Turcia, țările balcanice și Statele Unite ale Americii reprezintă principalele piețe de desfacere pentru produsele Met Al.

Concurență

Met Al S.A este singurul producător de aluminiu și aliaje de bază din România însa are un număr semnificativ de concurenți pe piața internațională,cei mai importanți zece dintre aceștia fiind urmatorii:

1. NUME: HUOMEI HONGJUN ALUMINIUM SMELTER

Țară: China
Oraș: Hongjun
Capacitate în tone pe an (tpa): 1,060,000

2. NUME: DUBAI ALUMINIUM CO (DUBAL)

Țară: UAE
Oraș: Jebel Ali, Dubai
Capacitate (tpa): 1,040,000

3. NUME: KRASNOYARSK ALUMINIUM WORKS (BRAZ)

Țară: Russia
Oraș: Krasnoyarsk
Capacitate (tpa): 1,008,000

4. NUME: BRATSK ALUMINIUM WORKS (BRAZ)

Țară: Russia
Oraș: Bratsk
Capacitate (tpa): 1,006,000

5. NUME: ALUMINIUM BAHRAIN (ALBA)

Țară: Bahrain
Oraș: Askar
Capacitate (tpa): 890,000

6. NUME: XINJIANG EASTHOPE COAL POWER & ALUMINIUM

Țară: China
Oraș: Xinjiang
Capacitate (tpa): 860,000

7. NUME: EMIRATES ALUMINIUM (EMAL)

Țară: UAE
Oraș: Taweelah
Capacitate (tpa): 800,000

8. NUME: DONGFANG XIWANG ALUMINIUM SMELTER INNERMONGOLIA

Țară: China
Oraș: Dongfang Xiwang
Capacitate (tpa): 780,000

9. NUME: XINFA GROUP

Țară: China
Oraș: Wujiaqu
Capacitate (tpa): 740,000

10. NUME: HILLSIDE ALUMINIUM

Țară: South Africa
Oraș: Richards Bay, Hillside
Capacitate (tpa): 720,000

Topul prezentat mai sus este al celor mai mari companii producătoare de aluminiu din lume dupa capacitatea de producție,top întocmit în luna decembrie a anului 2012. (Sursa: http://gulfbusiness.com )

Structura surselor de finanțare pentru ultimele trei exerciții financiare (2012-2014)

Finanțarea reprezintă modul de cumpărare a resurselor financiare necesare înființării,funcționării

și dezvoltării unei societăți. Se deosebesc 2 tipuri de finanțare, în funcție de timpul utilizării rezurselor financiare, și anume Finanțarea temporară și Finanțarea permanentă.

Finanțarea temporară se face prin intermediul creditelor oferite de către bănci, în vederea

dezvoltării activității întreprinderii.

Finanțarea permanentă se face prin intermediul capitalurilor, rezervelor și împrumuturilor pe termen lung.

Grafic 2. Structura surselor de finanțare și sfera capitalurilor proprii ale întreprinderilor private

(Sursa : Prof. Dr. Gheorghe FILIP,lect. Dr. Bogdan ZUGRAVU,FINANȚE,Suport de curs,)

Sursele de finanțare ale întreprinderii sunt constituite din: capitaluri proprii, provizioane pentru riscuri și cheltuieli și împrumuturi pe termen scurt, mediu și lung.

Structura capitalului propriu este urmatoarea: capitalul social, primele legate de capital, diferențele din reevaluare, rezerve, rezultatul reportat, rezultatul exercițiului, provizioane reglementate.

Tab. 2. Surse de finanțare Met Al S.A. în ultimele trei exerciții financiare (Date preluate de pe www.bvb.ro )

Grafic 3. Evoluția surselor de finanțare în ultimele trei exerciții financiare ( Realizat de student pe baza Tab. 2)

Graficul 2 arată ca Met Al S.A. se bazează pe finanțare temporară,resursele împrumutate fiind mai mari decât capitalul propriu.

Structura surselor de finanțare în anul 2012

Tab. 3. Sursele de finanțare din anul 2012 (Realizat de student pe baza bilanțului)

Grafic 4. Structura surselor de finanțare în 2012 (Realizat de student pe baza tab. 3)

Structura surselor de finanțare în anul 2013

Tab.4. Sursele de finanțare din anul 2013 (Realizat de student pe baza bilanțului)

Grafic 5. Structura surselor de finanțare în 2013 (Realizat de student pe baza tab. 4)

Structura surselor de finanțare în anul 2014

Tab.5. Sursele de finanțare din anul 2014 (Realizat de student pe baza bilanțului)

Grafic 6. Structura surselor de finanțare în 2014 (Realizat de student pe baza tab. 5)

Analiza mutațiilor în structura capitalurilor proprii

Capitalurile proprii ale unei întreprinderi sunt formate din: capitalul social, prime de capital, rezerve, diferențe din reevaluare, rezultatul reportat, rezultatul exercițiului și provizioanele reglementate.

Pentru Met Al S.A. totalul capitalurilor propii în anul 2012 era de 1.433.379.498 RON, în

2013 de 1.459.251.506 RON,iar în 2014 de 1.719.868.663 RON.

Grafic 7. Variația capitalurilor proprii între anii 2012-2014 (Grafic realizat de student pe baza datelor din tabelul 5.)

Capitalul social

Reprezintă cea mai importantă componentă a capitalurilor proprii și se formează din subscripțiile făcute de către acționari. Începând cu 30 octombrie 2005 pentru SA-urile si SCA-urile constituite, valoarea minima a capitalului social a fost de 90.000 RON.

Din anul 2006 pâna în prezent,capitalul social al Met Al S.A. a fost constant.

Grafic 8. Variația capitalului social între anii 2012-2014 (Grafic realizat de student pe baza datelor din tabelul 5.)

Prime legate de capital

Sunt fonduri, care se formează din activitatea proprie. Se constituie din 2 părți, prima prin emisiunea de acțiuni noi, cu o valoare mai mare decât cea nominală, și a doua când aportul în natură este superior valorii capitalului social subscris.

Grafic 9. Variația primelor legate de capital între anii 2012-2014 (Grafic realizat de student pe baza datelor din tabelul 5.)

Pentru anul 2012, primele de capital au fost calculate la valoarea de 78.957.970 RON, pentru ca în 2013 valoarea primelor să fie 78.957.970. Asta înseamnă că primele de capital din anul 2013 au rămas constante față de anul 2012. În 2014 valoarea primelor de capital au fost 86.350.891 RON, crescând cu 7.392.921 RON în comparație cu anul 2013. Primele de capital în 2014 față de 2012 au crescut cu 7.392.921 RON, adică cu aproximativ 9,36 %.

Diferențele din reevaluare

Se constată după reevaluarea imobilizărilor corporale și necorporale. La nivelul Met Al S.A., aceste diferențe nu s-au constatat pe parcursul celor 3 exerciții financiare,2012,2013 și 2014.

Rezervele

Sunt formate din: rezerve legale,rezerve statutare,rezerve reprezentand surplus din rezervele din reevaluare,alte rezerve si rezerve din reevaluare

Rezerve legale

Grafic10. Variația rezervelor legale între anii 2012-2014 (Grafic realizat de student pe baza datelor din bilanț)

71.377.913 – 71.377.582 = 331

În anul 2013,rezervele legale au crescut în comparație cu anul 2012 cu 331 RON.

71.377.914 – 71.377.913 = 1

În anul 2014,rezervele legale au crescut în comparație cu anul 2013 cu 1 RON.

71.377.914 – 71.377.582 = 332

În anul 2014,rezervele legale au crescut în comparație cu anul 2012 cu 332 RON.

Rezerve reprezentând surplus din rezervele din reevaluare

Grafic11. Variația rezerve reprezentand surplus din rezervele din reevaluare între anii 2012-2014 (Grafic realizat de student pe baza datelor din bilanț)

158.718.541 – 115.648.370 = 43.070.171

În anul 2013,rezervele legale au crescut în comparație cu anul 2012 cu 43.070.171 RON

158.718.541 – 0 = 158.718.541

În anul 2014,rezervele legale au scăzut în comparație cu anul 2013 cu 158.718.541 RON

115.648.370 – 0 = 115.648.370

În anul 2014,rezervele legale au scăzut în comparație cu anul 2012 cu 115.648.370 RON

Alte rezerve

Grafic 12. Variația rezervelor între anii 2012-2014 (Grafic realizat de student pe baza datelor din bilanț)

Rezervele reprezintă a 2-a component important de finanțare a unei întreprinderi. Se observă că pe parcursul primele doua exerciții financiare din cele trei analizate,acestea rămân constante,în al treilea an rezervele crescând considerabil.

440.772.244 – 174.737.601 = 266.034.643

În anul 2013,rezervele rămân neschimbate față de anul 2012,ca apoi în anul 2014,acestea sa crească cu 266.034.643 RON,adică cu peste 252 %.

Rezerve din reevaluare

Grafic 13. Variația rezervelor din reevaluare între anii 2012-2014 (Grafic realizat de student pe baza datelor din bilanț)

383.702.154 – 379.615.062 = 4.087.092

Rezervele din reevaluare din anul 2013 au crescut comparativ cu anul 2012 cu 4.087.092 RON,ca apoi în anul 2014 acestea sa rămână neschimbate.

Rezultat reportat

Grafic 14. Variația rezultatului reportat între anii 2012-2014 (Grafic realizat de student pe baza datelor din bilanț)

Apare o dată ce din excercițiile anterioare,la hotărârea Adunării Generale a Acționarilor,o parte din profit nu a fost repartizată. Pentru Met Al S.A. pe cele trei exerciții financiare s-au evidențiat sub forma profitului.

Rezultatul reportat a rămas neschimbat în anul 2013 față de anul 2012,în 2014 crescând comporativ cu 2013 și 2012 cu 288.378.164,ceea ce înseamna un procent de peste 386,13 %.

Rezultatul exercițiului

Grafic 15. Variația rezultatului exercițiului între anii 2012-2014 (Grafic realizat de student pe baza datelor din bilanț)

Este însăși ceea ce obține o societate pe parcursul exercițiului financiar. Poate fi sub forma profitului,atunci când veniturile sunt mai mari decât cheltuielile efectuate,în pierdere,atunci când valoare cheltuielilor este mai mare decat valoarea veniturilor.

Met Al S.A. pe parcursul celor trei exerciții financiare analizate,a înregistrat în primii doi ani profit,în anul 2013 rezultatul exercițiului cunoscând o creștere cu 68.528.133 RON față de anul 2012 când profitul Met Al S.A. era de 159.781.849 RON,ca în anul 2014 să înregistreze o pierdere de 188.374.238 RON.

Provizionele

Se formează pe baza cheltuielilor,pentru acoperirea unor prejudicii sau a anumitor pierderi generate de factori neprevăzuți.

Conform situațiilor financiare ale Met Al S.A.,în toate cele trei exerciții financiare s-au constituit provizioane,având o valoare în 2012 de 52.064.411 RON,în 2013 de 56.353.428 RON,iar în 2014 o valoare de doar 8.072.241 RON față de anii anteriori. Aceasta arată ca în anii 2012 si 2013 nu s-au inregristrat anumite pierderi. Nu același lucru putem spune despre anul 2014. Aceste cifre sunt semnificative pentru o societate atât de mare precum Met Al S.A. .

Factori de influență a capitalurilor proprii

Capitalurile proprii ale unei întreprinderi/societăți pot fi influențate pe de o parte de mediul

extern, și pe de altă parte de cadrul intern al acesteia.

Mediul extern influențează capitalurile prin condițiile pieței, structura concurențială, impozite și clienții.

Dintre factorii mediului intern se evidențiază stabilitatea vânzărilor, care la rândul lor depind de

nivelul relațiilor angajaților cu clienții, nivelul profiturilor, atitudinea managerilor etc.

În general, întreprinderile optează pentru o finanțare temporară pe seama creditelor (împrumuturilor), și crearea rezervelor necesare pentru acoperirea riscurilor asumate,toate acestea ducând la o flexibilitate financiară mai mare. Met Al S.A. dispune de resurse împrumutate foarte mari, ceea ce duce la finanțarea în continuu a activității sale. Utilizarea resurselor împrumutate pentru finanțare este condiționată și de rata de creștere rapidă a societății. Întreprinderile cu o rată de creștere lentă trebuie să se axeze pe finanțare din capitalurile proprii, si cele cu rată de creștere rapidă spre resursele împrumutate.

Analiza mutațiilor în structura resurselor împrumutate

Resursele împrumutate reprezintă alături de capitalurile proprii și provizioanele pentru riscuri și

cheltuieli, o sursă de finanțare a întreprinderii foarte importantă.

Pentru Met Al S.A.,resursele împrumutate reprezintă cea mai importanta sursa de finanțare.

Împrumuturile pe termen mediu și lung

Grafic 16. Variația împrumuturile pe termen mediu și lung între anii 2012-2014 (Grafic realizat de student pe baza datelor din bilanț)

577.427.054 – 572.823.176 = 4.603.878

Valoare împrumuturilor pe termen mediu și lung cunoaște o scădere în anul 2013 față de anul 2012 cu 4.603.878 RON.

602.208.693 – 577.427.054 = 24.781.639

Valoare împrumuturilor pe termen mediu și lung cunoaște o creștere în anul 2014 față de anul 2013 cu 24.781.639 RON.

602.208.693 – 572.823.176 = 29.385.517

Valoare împrumuturilor pe termen mediu și lung cunoaște o creștere în anul 2014 față de anul 2012 cu 29.385.517 RON.

Împrumuturile pe termen scurt

Grafic 17. Variația împrumuturile pe termen scurt între anii 2012-2014 (Grafic realizat de student pe baza datelor din bilanț)

237.136.574 – 215.021.100 = 22.115.474

Valoare împrumuturilor pe termen mediu și lung cunoaște o creștere în anul 2013 față de anul 2012 cu 22.115.474 RON.

479.913.845 – 237.136.574 = 242.777.271

Valoare împrumuturilor pe termen mediu și lung cunoaște o creștere în anul 2014 față de anul 2013 cu 242.777.271 RON.

479.913.845 – 215.021.100 = 264.892.745

Valoare împrumuturilor pe termen mediu și lung cunoaște o creștere în anul 2014 față de anul 2012 cu 264.892.745 RON.

Concluzii

Pentru Met Al S.A. se poate evidenția foarte clar finanțarea permanentă. Din această categorie făcând parte capitalurile proprii, rezervele și împrumuturile pe termen mediu și lung.

Din finanțarea temporară fac parte imprumuturile pe termen scurt .

O strategia societății este de a investi in modernizarea și dezvoltarea capacităților de producție,în protecția mediului și îmbunătățirea securității muncii pentru a crește producția de aluminiu,iar o altă strategie este de a se concentra asupra produselor cu valoare adăugată.

Bibliografie

Adochiței, M., Finanțele Întreprinderii,ed. Fundației România de mâine,București 2006.

Bistriceanu Gh.,ș.a, Finanțele agenților economici, Editura Didactică și Pedagogică București,2004

Cristea, H., Ștefănescu, N., Finanțele Întreprinderii , Editura CECCAR, București,2003

Dumitru Bucătaru, Finanțele Întreprinderii , ed. Tipo Moldova, Iași 2012

Hoanta, N., Finanțele firmei , Editura Economică, București, 2003

Marin Dumitru, Finanțele Întreprinderii , ed.fundației România de mâine, București 2006

Mihaela Cristina Onica, Finanțele Întreprinderi i, Ed.Europlus, Galați 2010

Prof.dr. Gheorghe FILIP, lect. Dr. Bogdan ZUGRAVU, FINANȚE, Suport de curs,

anul II Științe Economice

Toma M., Alexandru F., Finanțe și gestiune financiară de întreprindere, Editura

http://www.metal.ro/despre/metal/previzualizare

http://www.metal.ro/informatii-actiuni-0

http://www.bvb.ro/ListedCompanies/SecurityDetail.aspx?s=MTL&t=0

http://www.bvb.ro/RapoarteFinanciare/anual10omf.aspx?s=MTL&y=2010

http://www.bvb.ro/RapoarteFinanciare/anual11omf.aspx?s=MTL&y=2011