Analiza Rezultatelor Financiare ale S.a. Red Nord Vest

Economie

Analiza Rezultatelor Financiare ale S.a. Red Nord Vest

Byadmin ianuarie 1, 2024

ANALIZA REZULTATELOR FINANCIARE

ALE S.A. ,,RED NORD-VEST”

CUPRINS

ABSTRACT

la Proiectul de licență a studentei Ogorodnic Anna

cu tema: „Analiza rezultatelor financiare ale S.A. ,,RED Nord-Vest””

Specialitatea: 364.1 – Finanțe și Bănci

Locul susținerii: orașul Chișinău, Universitatea Liberă Internațională din Moldova.

Structura lucrării: introducere, 2 capitole, concluzii și recomandări, bibliografie din 16 surse, 37 pagini text de bază, (până la Bibliografie), 8 anexe, 9 figuri, 4 tabele și 6 formule.

Cuvinte cheie: rezultate financiare, profit până la impozitare, profit brut, profit net, rentabilitatea vânzărilor, rentabilitatea economică, rentabilitatea financiară.

Scopul lucrării: prezentarea indicatorilor aferenți rezultatelor financiare ale entității economice și a modalității de analiză și apreciere a acestora.

Obiectivele lucrării:

examinarea riguroasă a sistemului de indicatori ce reflectă rezultatele financiare ale entităților economice, conținutul lor, metodele de calcul și apreciere;

descrierea metodelor diagnosticului și aprecierea indicatorilor financiari sub aspectul complexității legăturilor reciproce dintre indicatorii rezultativi și factorii corelați;

evidențierea rezervelor interne de majorare a rezultatelor financiare și elaborarea măsurilor concrete pentru mobilizarea lor pe viitor.

Metodologia cercetării se referă la metodele utilizate de către autor în vederea elaborării prezentului proiect de licență, și anume: observația, statistică, istoric-comparativă, analiza documentară, clasificarea, tabele, etc. Pentru elaborarea prezentului proiect de licență au fost consultate o serie de surse bibliografice aferente temei, printre care: acte legislative și normative, precum și manuale, articole, prezentări ale diferitor autori autohtoni și de peste hotare.

Recomandările propuse entității: majorarea veniturilor din vânzări; diminuarea consumurilor și cheltuielilor; perfecționarea sistemului de conducere economică; perfecționarea sistemului de conducere economică, respectiv a procesului de luare a deciziilor cu privire la alocarea resurselor și la organizarea activității economice; îmbunătățirea activității personalului de vânzare și evaluarea calității acestei activități; perfecționarea tehnologiilor comerciale; etc.

RÉSUMÉ

au projet de licence de Mme Ogorodnic Anna sur le thème

,,L’analyse des résultats financiers du S.A. ,,RED Nord-Vest””

Spécialité: 364.1 – Finance et Banque

Place pour soutenance: Chisinau, Université Libre Internationale de Moldova.

Structure: introduction, deux chapitres, les conclusions et recommandations, bibliographie de 17 sources, 37 pages de texte principal (jusqu'à Bibliographie), 8 annexes, 69figures, 8 tables et 6 formules.

Mots-clés: résultats financiers, le bénéfice avant impôts, le bénéfice brut, le bénéfice net, le rendement des ventes, la rentabilité économique, la rentabilité financière.

Le but: présentation des indicateurs de résultats financiers de l'entité économique et des techniques d'analyse et de leur appréciation.

Objectifs de travail:

examen rigoureux du système d'indicateurs qui reflètent les résultats financiers des entités économiques, le contenu, les méthodes de calcul et d'évaluation;

description des méthodes de diagnostic et l'évaluation des indicateurs financiers en termes de complexité et l'interrelation entre les indicateurs de résultat facteurs corrélés;

mise en évidence des réserves internes pour accroître les résultats financiers et d'élaborer des mesures concrètes pour mobiliser leur avenir.

La méthodologie de recherche se réfère aux méthodes utilisées par l'auteur dans l'élaboration de ce projet de licence, comme suit: l'observation, le statistique, historico et comparative analyse de documents, classement, tableaux, etc. Dans la élaboration de ce projet de licence a été consulté un certain nombre de sources bibliographiques sujet connexes, y compris: les actes législatifs et normatifs et des manuels, des articles, des présentations de divers auteurs nationaux et étrangers.

Les recommandations proposées: augmenter le chiffre d'affaires; réduire les coûts et les dépenses; l'amélioration du système de gestion économique; l'amélioration du système de gestion de l'économie, à savoir le processus de prise de décisions relatives à l'attribution et à l'organisation de l'activité économique des ressources; l'amélioration des affaires du personnel de vente et évaluation de la qualité de cette activité; l'amélioration des technologies commerciales; et ainsi de suite.

LISTA ABREVIERILOR

ISO – International Organization for Standardization (Organizația Internațională de Standardizare)

KWh – Kilowat-oră

S.A. – societate pe acțiuni

LISTA FIGURILOR

LISTA TABELELOR

INTRODUCERE

Actualitatea și importanța temei reiese din faptul că categoriile aferente rezultatelor financiare, profitului sunt inerente oricărei activități economice. Din punct de vedere economic o entitate, indiferent de dimensiune, formă de proprietate și organizare, produce bunuri și servicii destinate vânzării, scopul fiind acela de a produce profit. Pornind de la acest principiu se poate spune, fără a echivoc, că o entitate economică, din dorința ei de a genera profit, caută fără încetare căi sau metode de creștere a eficienței activității economice pe care o desfășoară.

Analiza gradului de dezvoltare a unui sistem economic, a capacității lui de supraviețuire, a direcției de dezvoltare finală, presupune definirea și măsurarea exactă a rezultatelor financiare și a eficienței economice. De aceea un rol important revin conceptelor de rezultate financiare și eficiență economică, acestea realizând legătura dintre resursele alocate pentru desfășurarea unei activități și rezultatele obținute de pe urma acesteia, concepte care orientează dozarea resurselor spre acele sectoare de activitate unde se asigură utilizarea cu eficiență maximă a acestora, în condițiile unei dezvoltări coerente.

Rezultatele financiare și eficiența economică determinată în baza acestora sunt concepții moderne de evaluare a activității și servesc la fundamentarea deciziilor, astfel încât resursele disponibile să fie valorificate în modul cel mai favorabil pentru societate.

Rezultatul financiar al activității întreprinderii se caracterizează prin suma profitului (pierderilor) și a nivelului rentabilității obținute. Analiza rezultatelor financiare prezintă un interes primordial atât pentru proprietarii și investitorii reali și potențiali ai entității economice, cât și pentru alți utilizatori ai informației din Situațiile financiare. Astfel:

proprietarii și investitorii sunt interesați să maximizeze mărimea rezultatelor financiare create de o anumită sumă investită;

creditorii apreciază rezultatele financiare ale entității ca principalul criteriu de achitare a dobânzii și a rambursării sumei datorate;

organele fiscale au un deosebit interes asupra mărimii rezultatelor financiare, deoarece acestea constituie baza pentru calculul mărimii venitului impozabil și impozitului pe venit.

Scopul proiectului de licență constă în prezentarea indicatorilor aferenți rezultatelor financiare ale entității economice și a modalității de analiză și apreciere a acestora. În acest sens, obiectivele propuse spre realizare sunt:

examinarea riguroasă a sistemului de indicatori ce reflectă rezultatele financiare ale entităților economice, conținutul lor, metodele de calcul și apreciere;

descrierea metodelor diagnosticului și aprecierea indicatorilor financiari sub aspectul complexității legăturilor reciproce dintre indicatorii rezultativi și factorii corelați;

evidențierea rezervelor interne de majorare a rezultatelor financiare și elaborarea măsurilor concrete pentru mobilizarea lor pe viitor.

În vederea realizării tuturor obiectivelor stabilite au fost folosite diverse documente și informații aferente activității S.A. „RED Nord-Vest”.

Metodologia cercetării se referă la metodele utilizate de către autor în vederea elaborării prezentului proiect de licență, și anume: observația, statistică, istoric-comparativă, analiza documentară, clasificarea, tabele, etc.

Pentru elaborarea prezentului proiect de licență au fost consultate o serie de surse bibliografice aferente temei, care constituie literatura de specialitate. Această literatură este reprezentată în primul rând de acte legislative și normative de prevederile cărora se conduce entitatea – bază de realizare a practicii de licență în vederea desfășurării activității sale, precum și manuale, articole, prezentări ale diferitor autori autohtoni și de peste hotare, precum: Țiriulnicov N., Paladi V., Burlea E., Burlacu N., Spataru L., Robu V., Anghel I., Șerban E.C., Nicolescu O., Mihai L., Cojocaru C., Călin G., Cojocea A.

CAPITOLUL 1. ESENȚA ȘI NECESITATEA ANALIZEI REZULTATELOR FINANCIARE

1.1. Concepte teoretice aferente analizei rezultatelor financiare

Potrivit Dicționarului explicativ al limbii române, analiza presupune o cercetare a unui întreg, a unui fenomen etc., examinând fiecare element în parte [5]. Iar prin rezultate financiare se subînțelege totalitatea indicatorilor prezentați în diverse situații și dări de seamă. Prin urmare, necesitatea analizei rezultatelor financiare presupune cercetarea și determinarea prin intermediul ei a influențelor tuturor factorilor asupra unor procese, fenomene, rezultate obținute.

Știindu-se faptul că, orice rezultat poate fi modificat doar odată ce îi sunt cunoscute variabilele (adică factorii de influență) analiștilor sau celor interesați de mărimea și/sau dinamica acestor rezultate nu le rămâne decât să analizeze prin diverse metode și tehnici calitative și cantitative influențele factorilor asupra rezultatelor financiare.

Analiza rezultatului financiar prezintă un interes primordial atât pentru proprietarii și investitorii reali și potențiali ai entității, cât și pentru alți utilizatori ai informației din Situațiile financiare (spre exemplu: creditori, organe fiscale).

Proprietarii și investitorii sunt interesați să majoreze mărimea profitului creat de o anumită sumă investită în afacere, pe când creditorii, apreciază profitul entității ca principalul criteriu de achitare a dobânzii și a rambursării sumei datorate. Analiza profitului prezintă interes deosebit și pentru organele fiscale, deoarece acesta constituie baza pentru calculul mărimii venitului impozabil și respectiv, impozitului pe venit.

Analiza rezultatelor financiare oferă posibilitatea de a estima următoarele aspecte aferente activității entității economice:

Care este mărimea, structura și evoluția indicatorilor profitului (pierderii) pentru ultimele perioade de gestiune?

Care sunt cauzele (factorii) hotărâtoare care au condiționat schimbările, mai ales cele negative, ale indicatorilor aferenți profitului?

Care sunt principalele surse de sporire a profitului?

Rezultatul financiar al activității entității se caracterizează prin mărimea profitului (pierderilor) și a nivelului rentabilității obținute.

În sens general, profitul reprezintă depășirea veniturilor câștigate de entitatea economică asupra costurilor și cheltuielilor suportate de aceasta din activitatea de întreprinzător. În economia de piață profitul constituie condiția de existență a unei entități, deoarece reflectă capacitatea acesteia de a se finanța și dezvolta din surse proprii și exprimă rezultatele întregii activități. Profitul este scopul și sursa de activitate a oricărei entități, și poate avea atât mărime pozitivă (profit – atunci când valoarea veniturilor depășește valoarea cheltuielilor; pierdere – atunci când valoarea cheltuielilor depășește valoarea veniturilor) (vezi Fig. 1.1.):

Fig. 1.1. Rezultatul financiar în funcție de mărimea veniturilor și cheltuielilor

[elaborat de autor]

Prin urmare, cu cât mai mare este valoarea veniturilor, cu atât mai ridicată va fi mărimea profitului, și invers, creșterea valorii costurilor și/sau cheltuielilor conduc la diminuarea mărimii profitului.

Profitul până la impozita impozitare este indicatorul fundamental al rezultatului activității entității, deoarece însumează profitul tuturor genurilor de activități desfășurate de entitate (operațională, cu active imobilizate, financiară și excepțională), de aceea analiza rezultatelor financiare începe anume cu el. Profitul până la impozitare poate fi exprimat prin relația [16, p. 311]:

PPI=RAO± RAI± RAF± RE, (1.1.)

unde:

PPI – profitul (pierderea) perioadei de gestiune până la impozitare;

RAO – rezultatul din activitatea operațională;

RAI – rezultatul din operațiuni cu active imobilizate;

RAF – rezultatul financiar;

RE – rezultatul excepțional.

Dar, deoarece este un indicator cuprinzător al rezultatelor, analiza acestuia se face structural cu ajutorul tabelului, pentru a putea aprecia aportul fiecărui tip de activitate în obținerea profitului. Analiza se efectuează în dinamică, comparându-se rezultatele anului de gestiune cu cele din anul precedent (precedenți).

Concluzia în rezultatul acestei analize se face privind gradul de diversificare a activității; privind ponderea procentuală a rezultatului operațional (în mod obișnuit, la orice entitate, acest rezultat trebuie să dețină aproximativ 80%). Cealaltă parte a concluziei se face în funcție de abateri (atât a sumei cât și a cotei) a celorlalți factori de influență.

Rezultatul financiar și excepțional nu poate fi criticabil chiar în caz de abatere negativă, deoarece este justificată orice schimbare – rezultatul acestor activități nu depind întru totul de entitatea economică.

Întrucât rezultatul din activitatea operațională ocupă cea mai mare pondere în profitul până la impozitare, la etapa următoare el devine obiect al analizei. Analiza rezultatului operațional se face în dinamică (de obicei) și structural, determinându-se influența factorilor prin metoda balanțieră.

Modelul analitic în acest caz este [16, p. 313]:

RAO = PB + alte VO – CD – CA – alte CO, (1.2.)

unde:

RAO – rezultatul din activitatea operațională;

PB – profit brut;

alte VO – alte venituri din activitatea operațională;

CD – cheltuieli de distribuire;

CA – cheltuieli administrative;

Alte CO – alte cheltuieli din activitatea operațională.

Din cei cinci factori de influență asupra profitului până la impozitare, doar profitul brut și alte venituri din activitatea operațională au influență directă asupra rezultatului din activitatea operațională (adică majorarea acestora vor conduce în mod direct la majorarea rezultatului din activitatea operațională și invers), pe când cheltuielile (toate categoriile) – au influență indirectă asupra acestuia (adică majorarea acestora vor conduce în mod direct la diminuarea rezultatului din activitatea operațională și invers). Concluzia aferentă acestei analize se va face în baza următoarelor momente: ponderea tuturor cheltuielilor, în mod normal, nu trebuie să depășească 40%; profitul brut trebuie să fie în jur de 130% – 140%; abaterile pozitive pentru factorii cu acțiune directă se apreciază pozitiv și invers; iar pentru factorii cu acțiune indirectă – negativ și invers.

Mărimea profitului, în mare parte, depinde și de rezultatele obținute de entitatea economică din alte activități desfășurate, adică din operațiunile cu active imobilizate, rezultate financiare și din evenimentele excepționale.

Rezultatul din operațiuni cu active imobilizate (activitate de investiții) se determină ca diferența dintre veniturile și cheltuielile legate de ieșirea activelor imobilizate (necorporale, corporale, financiare, mobiliare).

Rezultatul din activitatea financiară presupune diferența dintre veniturile și cheltuielile din operațiunile aferente modificărilor survenite în mărimea și structura capitalului propriu și atras.

Rezultatul din evenimentele excepționale reprezintă diferența dintre veniturile și pierderile rezultate în urma calamităților naturale, perturbărilor politice.

Analiza rezultatului din alte activități desfășurate de entitatea economică presupune estimarea acestora în dinamică și/sau în comparație cu datele prevăzute de Business Plan sau datele anilor precedenți, cu ajutorul unui tabel. Concluzia se va elabora menționându-se activitatea rezultatul căreia influențează în cea mai mare măsură dinamica rezultatului altor activități desfășurate, precum și activitatea rezultatul căreia deține cota dominantă în totalul indicatorului rezultativ.

O altă serie de indicatori ce se calculează și se apreciază în cadrul analizei rezultatelor financiare sunt indicatorii de eficiență (rentabilitate).

În prezent, eficiența se exprimă fie sub forma randamentului combinării și utilizării resurselor, fie sub forma consumului specific de factori de producție pentru obținerea efectelor scontate (deci consumul de factori de producție ce revine pe o unitate de efect economic util). În literatura de specialitate există o varietate de păreri în privința conceptului de eficiență, în general și a conceptului de eficiență economică la nivel microeconomic, în special.

Efectele au o natura complexă, variată, neputând fi cuantificate exhaustiv. Totodată, acestea trebuie să satisfacă nevoia socială în raport cu posibilitățile oferite de consumul de resurse și apar în expresie valorică și/sau natural-materială.

Eforturile trebuie analizate din punct de vedere al modului de eșalonare în timp a surselor de finanțare, gradului de disponibilitate a unor resurse, posibilităților de regenerare, implicațiile pe care le au aceste cheltuieli în avalul sau amontele activității în care acestea se folosesc etc.

Rentabilitatea se definește prin capacitatea unei firme de a obține din activitatea pe care o desfășoară un profit în condițiile mobilizării resurselor de care dispune. Rentabilitatea reprezintă o latură esențială a eficienței economice și constituie un element fundamental al determinării valorii de randament a unei entități [14, p. 378].

Rentabilitatea se determină ca raportul dintre efectele economice și financiare obținute de întreprindere și eforturile depuse pentru obținerea acestora. Formula de bază a calculului rentabilității este [9]:

În practica economică, rentabilitatea poate avea diferite forme, în funcție de cum se schimbă variabilele formulei de bază. La calculul rentabilității, în calitatea de efect economic și financiar se utilizează profitul, dividendele, etc., iar în calitate de efort – activele totale, costul vânzărilor, capitalul propriu, etc.

Rentabilitatea activității economico – financiare desfășurate, în literatura de specialitate, presupune calculul și aprecierea a trei categorii de rentabilități (vezi Fig. 1.2.):

Fig. 1.2. Indicatori ai rentabilității [elaborat de autor, adaptat după 1, p. 66]

În calculul și analiza acestor indicatori ai rentabilității sunt cointeresați diverși utilizatori ai Situațiilor financiare, dar mai cu seamă – managerii entității economice în cadrul elaborării Business Plan-ului. Aprecierea indicatorilor de rentabilitatea oferă posibilitatea de a obține răspunsuri la următoarele întrebări [9]:

Cât profit câștigă entitatea economică la un venituri din vânzări?

Care este nivelul rentabilității pe produs?

Ce profit obține întreprinderea la un leu active cu destinație de producție?

Care sunt cauzele principale care au cauzat devierea nivelului rentabilității?

Care sunt rezervele de majorare a nivelului rentabilității?

Studierea acestor aspecte oferă utilizatorilor Situațiilor financiare informația indispensabilă aprecierii eficienței activității entității economice, luarea deciziilor manageriale privind raționalitatea atragerii surselor străine, tehnologia de producere, formarea prețurilor, etc.

Rentabilitatea producției (numită și rentabilitatea veniturilor din vânzări) reflectă capacitatea entității economice de a obține profit în urma vânzării produselor finite, mărfurilor și prestării serviciilor, caracterizând mărimea profitului obținut la un leu venituri din vânzări [12, p. 349].

Deoarece acest indicator permite determinarea nivelului și evoluției rentabilității producției pe parcursul mai multor perioade de activitate a entității economice; eficienței cu care au fost respectate și promovate deciziile manageriale în majorării profitului la un leu venituri din vânzări; factorilor ce au contribuit la devierea rentabilității veniturilor din vânzări față de nivelul anilor precedenți și/sau cel prevăzut în Business Plan; măsurilor ce ar trebui întreprinse în vederea majorării nivelului rentabilității veniturilor din vânzări, rezultă că importanța acestuia atât pentru managerii entității cât și pentru proprietari este una deosebită.

Formula generală de calcul a rentabilității veniturilor din vânzări, este cea calculată în funcție de profitul brut, deoarece nivelul acestui indicator reflectă cât de efectiv entitatea economică gestionează vânzările, costurile și prețurile de vânzare a produselor, mărfurilor și serviciilor prestate [9]:

unde:

RVv – rentabilitatea veniturilor din vânzări;

PB – profitul brut;

Vv – venituri din vânzări.

Orice entitate economică, utilizează pentru derularea activității sale o serie de bunuri și valori economice, numite în Bilanț – Active. De eficiența utilizării lor depinde capacitatea entității de a supraviețui din punct de vedere financiar, de a atrage mijloacele bănești de la creditori și a achita, în termenele stabilite, datoriile, etc.

Indicatorul ce reflectă eficiența utilizării activelor este rentabilitatea activelor (numită și rentabilitatea economică), care prezintă nivelul profitului obținut la un leu mijloace investite în circuitul economic (indiferent de sursa de finanțare a acestora și de durata de utilizare a acestora) [12, p. 358]. În cazul în care entitatea economică obține pierderi, nivelul acestui indicator la fel se va calcul, doar că de această dată, va fi negativ și va reflecta nivelul pierderilor obținute la fiecare leu al activelor entității economice. Formula de calcul a rentabilității activelor este [9]:

unde:

RA – rentabilitatea activelor;

PPI – profitul (pierderea) până la impozitare;

– valoarea medie a activelor.

Pentru a obține activele necesare desfășurării activității, entitatea economică consumă resurse financiare, prin urmare, apare necesitatea determinării eficienței acestor resurse. În acest scop se calculează și se apreciază rentabilitatea capitalului propriu (numită și rentabilitatea financiară).

Rentabilitatea capitalului propriu reflectă capacitatea entității economice de a utiliza capitalul propriu în vederea obținerii profitului [12, p. 365].

Obiectivul urmărit de utilizatorii Situațiilor financiare, analizând rentabilitatea capitalului propriu, este să obțină răspunsuri la următoarele întrebări [9]:

Este satisfăcător nivelul rentabilității, pentru a investi fără risc în capitalul propriu?

Care sunt factorii care determină evoluția capitalului propriu?

Ce măsuri pot fi întreprinse pentru majorarea nivelului rentabilității.

Rentabilitatea capitalului propriu redă legătura ce există între rezultatul financiar și capitalul propriu, adică ea se determină în baza raportului dintre profitul până la impozitare (sau profitul net) și valoarea medie a capitalului propriu:

unde:

RCPr – rentabilitatea capitalului propriu;

PN – profitul net;

– valoarea medie a capitalului propriu.

Activitatea unei entități economice este supusă permanent riscului întrucât aceasta nu poate să prevadă cu certitudine diferitele componente ale rezultatului său (cost, cantitate, preț) și ale ciclului de exploatare (cumpărări, prelucrări, vânzări). Riscul evaluează posibilitatea înregistrării (obținerii) unui rezultat insuficient sau chiar a unor pierderi. Deci, riscul activității evidențiază „incapacitatea întreprinderii de a se adapta în timp și cu cele mai mici costuri, eforturi, variației mediului economic; mai exact, el exprimă volatilitatea rezultatului economic la condițiile de exploatare” [4, p.102].

Prin urmare, calculul și aprecierea tuturor indicatorilor menționați mai sus aferenți rezultatelor financiare ale entității economice și eficienței activității desfășurate își au rostul și din motivul că o mărime insuficientă a rezultatelor financiare reprezintă una din factorii ce pot genera insolvabilitatea și falimentul entității economice [3, p. 83]. Anume din acest motiv, pentru a nu admite declinul entităților economice, este necesară cunoașterea metodologiei aprecierii indicatorilor de rezultate financiare și a măsurilor ce pot fi întreprinse pentru redresare unei situații negative.

1.2. Caracteristica surselor informaționale necesare efectuării analizei rezultatelor financiare

Pornind de la înțelegerea analizei ca metodă a cunoașterii se poate deduce că analiza rezultatelor financiare reprezintă un instrument eficient de diagnoză și reglare a activității entității economice. Aceasta presupune cunoașterea modului în care funcționează entitatea ca sistem și stabilirea pe această bază a direcțiilor de acțiune asupra acestuia în sensul reglării și determinării schimbărilor de stare, în concordanță cu obiectivele parametrizate în timp și spațiu.

Toate acestea presupun existența unui sistem de informații care să transpună complex stările funcționale ale sistemului și să permită pe această bază decidenților (utilizatorilor de informații) cunoașterea și implicit asigurarea condițiilor de acțiune.

Informația economică reprezintă una din formele de bază ale informației în general, iar pentru analiza rezultatelor financiare constituie materia primă de bază deoarece analiza se bazează pe informații și furnizează la rândul ei informațiile necesare procesului managerial [10, p. 25].

Pentru ca informația economică să fie valorificată eficient în procesul managerial, ea trebuie să satisfacă următoarele cerințe:

utilitatea informației – se verifică prin modul în care aceasta servește conducerii în procesul de cunoaștere și reglare a funcțiunii sistemelor;

exactitatea informațiilor reprezintă cerința de bază privind reflectarea obiectivă și corectă a fenomenului analizat;

profunzimea informației presupune reflectarea complexă a relațiilor cauză-efect în contextul analizei fenomenelor economice contribuind astfel la creșterea capacității de cunoaștere în procesul de analiză și de diagnostic și implicit pe această bază la fundamentarea și eficiența deciziilor;

vârsta (vechimea) informației condiționează operativitatea și calitatea deciziei (pentru a acționa operativ în vederea reglării funcțiunii sistemului este necesară, uneori, o informație zilnică, ca de exemplu, derularea contractelor pe piețe și pe clienți);

valoarea informației se atestă prin crearea condițiilor pentru managementul întreprinderii de a lua cele mai eficiente decizii privind funcționarea sistemului (obiectului) condus.

Principalele surse de informare din care pot fi preluate datele analitice pentru analiza rezultatelor financiare ale entității economice sunt:

Situațiile financiare;

Business – planul pentru anul de gestiune și anul precedent (anii precedenți);

Raportul statistic 1P – Producție și – Consumurile și cheltuielile întreprinderii;

Decizia conducătorului entității privind direcțiile de repartizare a profitului;

Alte documente.

Situațiile financiare reprezintă o informație financiară sistematizată despre evenimentele care influențează activitatea entității și operațiile economice. Scopul situațiilor financiare cu destinație generală îl constituie prezentarea unei informații accesibile investitorilor și creditorilor reali și potențiali privind:

situația financiară a entității;

indicatorii activității acesteia și fluxul de numerar;

resursele economice și datoriile entității;

componența activelor și a surselor de formare a acestora, precum și modificările lor;

fiind necesară în luarea deciziilor economice.

Situațiile financiare se întocmesc conform formularelor–tip aprobate de Ministerul Finanțelor, se prezintă în termenele prevăzute de legislația Republicii Moldova și cuprind [7]:

Fig. 1.3. Felurile și componența Situațiilor financiare [elaborat de autor, adaptat după 7]

Cele mai cuprinzătoare informații se culeg din Bilanț și Situația de profit și pierderi.

Bilanțul prezintă poziția financiară a entității și include informații aferente soldurilor existente la data raportării privind:

activele – resurse economice identificabile și controlabile de către entitate ce provin din fapte economice trecute din a căror utilizare se așteaptă obținerea unor beneficii economice;

capitalul propriu – mărimea rămasă în activele entității după scăderea datoriilor;

datoriile – obligații actuale ale entității provenite din fapte economice trecute a căror stingere contribuie la o reducere a resurselor, purtătoare de beneficii economice [15].

Situația de profit și pierdere caracterizează performanța financiară a entității pentru perioada de gestiune și conține informații privind:

veniturile – creșteri ale beneficiilor economice înregistrate în cursul perioadei de gestiune, sub forma intrărilor de active sau majorării valorii acestora sau a diminuării datoriilor care au drept rezultat creșteri ale capitalului propriu, cu excepția celor legate de contribuțiile proprietarilor;

cheltuielile – diminuări ale beneficiilor economice înregistrate în perioada de gestiune sub formă de ieșiri sau reduceri ale valorii activelor sau de creșteri ale datoriilor care contribuie la diminuări ale capitalului propriu, altele decât cele rezultate din distribuirea acestuia proprietarilor;

rezultatele financiare – profitul (pierderea) calculat ca diferență dintre veniturile și cheltuielile perioadei de gestiune [15].

În practica mondială Situația de profit și pierderi se întocmește sub formă de o treaptă sau mai multe trepte. În primul caz se grupează separat toate cheltuielile și veniturile entității, a căror sumă algebrică reflectă rezultatul financiar. A doua modalitate este bazată pe o serie de calcule intermediare ale profitului (pierderilor) sub aspectul unor feluri distincte de activități ale entității (operațională, de investiții, financiară) și ca urmare a evenimentelor excepționale. Anume această formă de întocmire a Situației de profit și pierderi este adoptată actualmente în Republica Moldova.

CAPITOLUL 2. ANALIZA REZULTATELOR FINANCIARE ALE

S.A. ,,RED NORD-VEST”

2.1. Caracteristica generală a entității S.A. „RED NORD-VEST”

Societatea pe Acțiuni “RED Nord-Vest” (în continuare: S.A. „RED Nord-Vest”) a fost fondată în noiembrie 1997, ca urmare a reorganizării complexului energetic în corespundere cu Hotărârea Guvernului Republicii Moldova Nr. 628 și s-a format din patrimoniul fostei întreprinderi de stat Rețelele Electrice Nord-Vest.

Scopul creării S.A. „RED Nord-Vest” constituie distribuția și desfacerea energiei electrice populației, agenților de producție și economici în corespundere cu contractele încheiate în vederea obținerii venitului în baza acestei activități.

S.A. ,,RED Nord-Vest” prestează următoarele servicii licențiate de Agenția Națională pentru Reglementare în Energetică:

furnizarea de energie electrică la tarife reglementate (nr.064562 din 03 aprilie 2008, valabilă până la 04 iunie 2023);

distribuția energiei electrice și exploatarea rețelelor (nr.064563 din 03 aprilie 2008, valabila până la 04 iunie 2023) (Anexa 2).

Obiectul de activitate al S.A. „RED Nord-Vest” îl constituie:

asigurarea funcționării rețelelor electrice pentru transportul și distribuirea energiei electrice în scopul alimentării fiabile a consumatorilor;

deservirea tehnică, reparația, reconstrucția, extinderea liniilor de tensiune medie și joasă;

livrarea energiei electrice în corespundere cu contractele încheiate cu consumatorii;

dezvoltarea energeticii și electrificării zonei de Nord – Vest a Republicii Moldova;

asigurarea condițiilor necesare securității și sănătății în muncă, și formarea profesională a cadrelor.

În scopul asigurării îndeplinirii obiectivelor de activitate a fost stabilită, în cadrul S.A. „RED Nord-Vest”, politica calității care include următoarele:

Modernizarea rețelelor electrice cu scopul asigurării calității și fiabilității in alimentarea cu energie electrică a consumatorului.

Crearea la întreprindere unui sistem de management orientat spre asigurarea calității serviciilor de distribuție a energiei electrice către consumatori finali.

Implementarea sistemului de management conform standardului internațional ISO 9001, prin identificarea proceselor și responsabilităților, documentarea și respectarea lor în scopul asigurării posibilității de monitorizare, controlul acestor procese.

Reînnoirea echipamentului tehnologic pentru ridicarea eficienței în deservirea rețelelor electrice.

Menținerea ordinei la locurile de muncă și pe teritoriile întreprinderii;

Atitudinea responsabilă față de utilaje și unități de transport, întreținerea lor în stare adecvată;

Îndeplinirea cerințelor clienților și respectarea cerințelor legale și de reglementare în domeniul dat;

Implementarea unui sistem de securitate a informației pentru a asigura confidențialitatea, integritatea și disponibilitatea informației financiare și de evidență a consumurilor de energie electrice a consumatorilor [13].

Pentru implementarea politicii calității Directorul General al S.A. „RED Nord-Vest” sigură resursele necesare și persoanele responsabile pentru fiecare post de muncă. Angajamentul este asumat integral de fiecare angajat al entității, la orice nivel, prin aplicarea prevederilor documentelor sistemului de management al calității.

S.A. „RED Nord-Vest” este una din companiile energetice ale Republicii misiunea de bază a cărei este – o aprovizionare calitativă și sigură cu energie electrică a 6-e raioane din partea de Nord – Vest a Republicii Moldova – Dondușeni, Soroca, Drochia, Edineț, Briceni și Ocnița [13]. Acționarul de bază a întreprinderii este Statul.

Pentru desfășurarea activității, S.A. „RED Nord-Vest” se conduce de prevederile următoarelor acte normative și legislative:

Legea cu privire la energia electrică – scopul căreia este instituirea unui cadru legal pentru funcționarea eficientă, reglementarea și deschiderea pe etape a pieței energiei electrice, pentru desfășurarea activităților specifice sectorului electroenergetic și pentru producerea energiei termice la centralele electrice de termoficare, în condiții de accesibilitate, disponibilitate, fiabilitate, continuitate, competitivitate, transparență, cu respectarea normelor de calitate, de securitate și de protecție a mediului [8];

Regulamentul cu pentru furnizarea și utilizarea energiei electrice, aprobat prin Hotărârea Agenției Naționale pentru Reglementare în Energetică – care are ca scop are ca scop reglementarea raporturilor juridice dintre operatorul de rețea, furnizor și consumatorul final cu privire la racordarea instalațiilor electrice ale consumatorilor finali la rețeaua electrică, referitor la contractare, furnizare și plata energiei electrice, precum și cu privire la utilizarea energiei electrice de către consumatorii finali [11];

Hotărârea privind tarifele la energia electrică – scopul căreia este ajustarea tarifelor la energia electrică în corespundere cu costurile reale aferente procurării, distribuției și furnizării energiei electrice, exploatării eficiente a rețelelor și utilajului de distribuție, Consiliul de administrație al Agenției Naționale pentru Reglementare în Energetică [6], etc.

De serviciile companiei zilnic se folosesc 97,47% de populație din partea de nord-vest a țării, precum și sute de întreprinderi și agenți economici. În totalmente, compania deservește în jur la 180 mii consumatori. Printre clientela companiei se numără – cele mai mari întreprinderi din raioanele regiunii date, obiectele de menire socială, agenți economici, comerciali, etc. (vezi Fig. 2.1.).

Fig. 2.1. Consumatorii serviciilor oferite de către S.A. „RED Nord-Vest” [13]

Principalele departamente, secții și subordonarea conform funcției ocupate sunt prezentate în organigrama entității economice (Anexa 1).

Din cadrul sectoarelor de producere a S.A. „RED Nord-Vest” se enumără: serviciul de mecanizare și transport, sector reparații și construcții; secția de reparație a utilajului electric; secția de reparație a contoarelor electrice. La rândul său se enumără și următoarele servicii: serviciul de furnizare și serviciul metrologic; serviciul tehnic și de proiectare; serviciul de aprovizionare tehnico-materială; serviciul informațional; serviciul economic; serviciul juridic; serviciul medical; contabilitatea; personalul administrativ și grupul gospodăresc (Anexa 1).

Pentru a-și desfășura activitatea mereu sub devizul de eficiență, entitatea elaborează Planuri de activitate (Planuri de investiții (Anexa 4), Planuri de aprovizionare, etc.), la care în caz de necesitate, pentru elucidarea unor momente importante se întocmesc Note informative (Anexa 5). Întreprinderea dispune de o pagina web www.rednv.md unde consumatorii casnici cât și noncasnici pot obține informații generalizatoare cu privire la entitate, au posibilitatea de a da întrebări cu privire la prestarea serviciilor de către entitatea economică dată. Pagina pune la dispoziție date în capitole ca: comercializarea, consumatorii, tehnologii avansate, servicii acordate, carieră, contacte.

2.2. Analiza rezultatelor financiare ale S.A. „RED NORD-VEST”

Analiza rezultatelor financiare, într-o primă etapă, începe cu elaborarea unui tabel cu ajutorul informației conținute în Raportul de profit și pierderi al entității (Anexa 6, 7) în baza căruia se va efectua aprecierea indicatorilor privind rezultatele obținute din diferitele genuri de activități desfășurate de către S.A. „RED Nord-Vest”.

Tabelul 2.1. Analiza rezultatelor financiare ale S.A. „RED Nord-Vest” [elaborat de autor]

În baza datelor prezentate în tabelul de mai sus se constată că profitul perioadei de gestiune 2013 până la impozitare este în creștere față de profitul până la impozitare al anului 2011 cu 1348367 lei, ceea ce constituie o creștere de 4,35% (100% – (32343141 lei / 30994774 lei * 100). Cu toate că creșterea nu este una considerabilă, oricum menținerea nivelului profitului până la impozitare în mărime pozitivă precum și majorarea acestuia în dinamică se apreciază pozitiv. La fel din datele tabelului se desprinde informația privind diversificarea activității S.A. „RED Nord-Vest”, se afirmă acest lucru dat fiind faptul că entitatea obține rezultate din toate cele 4 genuri de activități desfășurate: operațională, investițională, financiară și evenimente excepționale.

Cea mai mare pondere în totalul profitului perioadei de gestiune până la impozitare și, totodată, cea mai mare influență asupra majorării acestuia a avut-o rezultatul din activitatea operațională, care în toți cei trei ani supuși analizei depășește cu mult ponderea de 90% (94,79% – în 2011; 98,43% – în 2012; 94,51% – în 2013) din totalul profitului perioadei de gestiune până la impozitare.

Influență pozitivă asupra majorării profitului perioadei de gestiune până la impozitare a avut-o și rezultatul din activitatea de investiții, care a condus la creșterea indicatorului rezultativ în anul 2013 față de anul 2011 cu 406709 lei sau cu 1,07%.

Cu privire la rezultatul din activitatea financiară, se poate afirma că influența acestuia nu este una imuabilă, deoarece, în anul 2011 și 2012 acest rezultat a condiționat diminuarea profitului perioadei de gestiune până la impozitare, pe când în anul 2013, influența acestuia este una pozitivă, indicatorul rezultativ majorându-se sub acțiunea acestuia cu 67586 lei.

La fel, o influență nestabilă asupra profitului perioadei de gestiune până la impozitare a avut-o și rezultatul excepțional, și anume: în anul 2011 – indicatorul rezultativ sub influența acestuia se majorează cu 299859 lei; în anul 2012 – influența acestuia asupra profitului perioadei de gestiune până la impozitare este nulă, deoarece, S.A. „RED Nord-Vest” nu a înregistrat pe parcursul acestui an nici pierderi excepționale și nici venituri excepționale; în anul 2013 – influența rezultatului excepțional asupra profitului perioadei de gestiune până la impozitare este deja una negativă, cel din urmă diminuându-se sub influența sa cu 314692 lei.

În figura ce urmează se prezintă dinamica variabilelor profitului până la impozitare înregistrat de către S.A. „RED Nord-Vest” în ultimii trei ani de activitate:

Fig. 2.2. Dinamica rezultatelor activității desfășurate de către S.A. „RED Nord-Vest” (lei)

[elaborat de autor]

Totuși, unicul rezultat ce depinde întru totul de capacitatea de gestiune a entității este rezultatul din activitatea operațională, pentru că rezultatele celorlalte genuri de activități depind într-o mare măsură de factorii externi.

Spre exemplu, rezultatul pozitiv într-o lentă creștere în anul 2013 față de anul 2011 din activitatea de investiții se datorează faptului că veniturile din ieșirea activelor pe termen lung și din reevaluarea acestora sunt superioare cheltuielilor aferente ieșirii și reevaluării acestora.

Rezultatul financiar înregistrat de către S.A. „RED Nord-Vest” în anul 2013, dar și în ceilalți ani a fost un rezultat influențat în mare parte de singurul factor extern – cursul valutar. Prin urmare, în anul 2013, spre deosebire de anii 2011 și 2012, S.A. „RED Nord-Vest” obține mai multe venituri din diferențele de curs valutar decât cheltuieli datorate acestuia.

Deoarece rezultatul operațional ocupă cea mai mare pondere în profitul până la impozitare al S.A. „RED Nord-Vest”, la etapa următoare el devine obiectul analizei. Analiza rezultatului operațional se face în dinamică (de obicei) și structural, determinându-se influența factorilor (elementelor) prin metoda balanțieră. În acest sens se întocmește următorul tabel, în baza datelor conținute în Raportul financiar al entității (Anexa 6, 7):

Tabelul 2.2. Analiza structurală a rezultatului din activitatea operațională al S.A. „RED Nord-Vest” [elaborat de autor]

Știindu-se că, în practica analitică se apreciază pozitiv atunci când mărimea profitului brut depășește 130%-140%, se poate afirma și în cazul S.A. „RED Nord-Vest” că situația este una pozitivă, deoarece, profitul brut înregistrat de către entitate pe parcursul ultimelor 3 ani de activitate depășește acest prag (mai cu seamă în anul 2013 – 203,51%).

Cu toate acestea, ceilalți factori au o influență negativă asupra mărimii rezultatului operațional, și anume: odată cu diminuarea altor venituri operaționale cu 1995026 lei în anul 2013 față de anul 2011, rezultatul operațional se diminuează cu aceeași sumă; cheltuielile comerciale și cele generale și administrative, la fel au o influență negativă asupra rezultatului operaționale, deoarece o dată cu majorarea lor în dinamică au condiționat diminuarea rezultatului operațional cu 2964194 lei și respectiv cu 2590711 lei în anul 2013 față de anul 2011.

Legea veniturilor și cheltuielilor este destul de simplă: orice leu investit în activitate trebui să aducă acest leu înapoi paralel cu o plusvaloarea. Însă, cu părere de rău, în activitatea S.A. „RED Nord-Vest” se observă că aceasta investește în servicii de marketing, întreținerea personalului cu funcții în comercializarea serviciilor, întreținerea personalului administrativ, întreținerea bunurilor utilizate pentru necesități administrative, cu toate acestea ritmul de creștere a cheltuielilor continuă să fie destul de înalt, fapt ce nu-i permite și nu-i garantează entității un rezultat financiar mai mare. Ritmul lent de creștere, în acest caz, a veniturilor din vânzări, poate fi cauzat de necorespunderea serviciilor prestate de către entitate cerințelor înaintate de către consumatori, ceea ce la rândul său poate fi explicat prin calitatea inferioară a serviciilor sau prin lipsa controlului asupra calității [2, p. 225].

După determinarea profitului până la impozitare, urmează etapa de estimare a cheltuielilor (economiilor) privind impozitul pe venit. Prin urmare, după diminuarea profitului până la impozitare cu mărimea cheltuielilor aferente impozitului pe venit se obține profitul net al entității.

Profitul net (pierderea netă) al perioadei de gestiune reprezintă diferența dintre veniturile și cheltuielile curente ale entității recunoscute în perioada de gestiune curentă [15].

Dinamica acestuia (a profitului net) înregistrat de către S.A. „RED Nord-Vest” în ultimii trei ani de gestiune (2011, 2012, 2013) se prezintă în figura de mai jos, elaborată în baza datelor preluate din Rapoartele financiare (Anexa 6, 7) pentru anii sus-menționați:

Fig. 2.3. Dinamica profitului net înregistrat de către S.A. „RED Nord-Vest” (lei)

[elaborat de autor]

Figura de mai sus, este destul de sugestivă și permite perceperea faptului din ultimii trei ani de activitate, doar anul fost un an de succes în ceea ce privește mărimea profitului net înregistrat de către S.A. „RED Nord-Vest”.

În anul de gestiune 2013, profitul net înregistrat de către entitate este cu 1296866 lei mai mic decât în anul 2011 și tocmai cu 24421212 lei mai mic față de profitul net obținut în anul 2012, ceea ce înseamnă o diminuare cu 45,12 %.

Știindu-se cele menționate mai sus, se concluzionează, încă o dată faptul că, rezultatul operațional nu este cel ce ar fi fost așteptat de către S.A. „RED Nord-Vest”, ci este unul net inferior așteptărilor, acesta la rândul său, influențând în mod negativ asupra mărimii și dinamicii profitului net al entitiății.

Una din direcțiile necesare a fi studiate în analiza rezultatelor financiare este repartizarea profitului net obținut de către entitatea economică.

Analiza repartizării profitului oferă utilizatorilor Rapoartelor financiare posibilitatea de a răspunde la următoarele întrebări:

Care sunt direcțiile de utilizare a profitului entității economice?

Care este cota profitului îndreptat spre achitarea dividendelor?

Care este cota din profitul entității economice ce este reinvestită în activitate?

În continuare se prezintă un tabel în care se reflectă hotărârea Adunării Generale anuale a acționarilor S.A. „RED Nord-Vest” privind repartizarea profitului anului 2012 și privind normativele repartizării profitului pentru anul 2013. Datele sunt preluate din Procesul verbal al Adunării Generale anuale a acționarilor S.A. „RED Nord-Vest” (Anexa 3).

Tabelul 2.3. Analiza repartizării profitului net al S.A. „RED Nord-Vest”

[elaborat de autor]

continuare

Din informația prezentată în tabelul 2.3. se vizualizează direcțiile de utilizare a profitului net obținut de către S.A. „RED Nord-Vest” în anul 2012, precum și normativele de repartizare a profitului net al anului 2013 (deoarece, la nivel de Adunare generală a asociaților S.A. „RED Nord-Vest” încă nu a fost luată decizia privind repartizarea profitului anului 2013). Se observă că direcțiile de repartizare a profitului pentru anul 2012 sunt numeroase (5 la număr) iar pentru anul 2013 – la fel 5 direcții de repartizare. Atât pentru anul 2012 cât și pentru anul 2013 se urmărește dominanța unei anumite direcții de utilizare a profitului în totalul direcțiilor, și anume: fondul pentru dezvoltare. Acest fapt se apreciază pozitiv, deoarece o entitate poate obține scopul propus și rezultate în creștere doar dacă va investi în dezvoltarea sa.

Încă un lucru necesar a fi menționat, este că S.A. „RED Nord-Vest” a decis să stabilească ca normative de repartizare a profitului net obținut în anul 2013 – plata dividendelor (care nu s-a efectuat în anul 2012 – în proporție de 25% din totalul profitului net; și majorarea capitalului de rezervă (căror constituire este prevăzută de legislația în vigoare [15]) – în proporție de 5% din totalul profitului net al entității).

2.3. Estimarea eficienței activității desfășurate de către S.A. „RED NORD-VEST”

Dat fiind faptul că, studierea profitului S.A. „RED Nord-Vest” în mărimi absolute (profit până la impozitare, rezultat operațional, profit net) nu constituie decât o etapă preliminară a analizei rezultatelor financiare, pentru relevanța raționamentului este necesară raportarea acestuia la alți indicatori, ratele rezultate furnizând informații cu semnificații economico-financiare complexe. Indicatorii ce rezultă sunt indicatorii de rentabilitate ce reflectă eficiența activității S.A. „RED Nord-Vest”.

În tabelul ce urmează se prezintă mărimea ratelor de rentabilitate ale activității desfășurate de către S.A. „RED Nord-Vest” în ultimii trei ani, calculate în baza informației preluate din Rapoartele financiare ale entității pentru anii 2011, 2012, 2013 (Anexa 6, 7).

Tabelul 2.4. Analiza ratelor de rentabilitate ale activității S.A. „RED Nord-Vest”

[elaborat de autor]

(%)

Pentru indicatorii de rentabilitate nu există careva plafoane care s-ar considera optime pentru entitate, cu toate acestea, dat fiind faptul că aceste rate reflectă o anumită eficiență, este lesne înțeles că mărimea acestora ar trebui să fie în primul rând una pozitivă, cât mai mare și să aibă o dinamică în creștere.

Urmărind informația prezentată în tabel, se observă că acești indicatori au mărimea pozitivă – condiție pentru eficiență, însă dinamica acestora este una negativă. Spre exemplu, rentabilitatea vânzărilor, s-a diminuat cu 0,84% în anul 2013 față de anul 2011; rentabilitatea economică s-a diminuat cu 1,53% în anul 2013 față de anul 2011; rentabilitatea financiară s-a diminuat cu 3,23% în anul 2013 față de anul 2011.

Totuși, la fel ca și pentru indicatorii calculați și apreciați în paragraful precedent, în cazul ratelor de rentabilitate se observă că procentul maxim, aceste rate de rentabilitate le-au înregistrat în anul 2012, în consecință, dacă s-ar face dinamica ratelor de rentabilitate în anul 2013 față de anul 2012, atunci aceasta cu siguranță va fi un ași mai nefastă, și anume: rentabilitatea vânzărilor, s-a diminuat cu 4,12% în anul 2013 față de anul 2012; rentabilitatea economică s-a diminuat cu 7,56 în anul 2013 față de anul 2012; rentabilitatea financiară s-a diminuat cu 8,84% în anul 2013 față de anul 2012.

Pentru a percepe mai ușor această dinamică și a o vizualiza se prezintă în continuare figura 2.4. Dinamica indicatorilor de rentabilitate ai activității S.A. „RED Nord-Vest”:

Fig. 2.4. Dinamica indicatorilor de rentabilitate ai activității S.A. „RED Nord-Vest” (%)

[elaborat de autor]

Cea mai negativă dinamică o înregistrează rentabilitatea financiară, care reflectă eficiența utilizării capitalului propriu. Dat fiind faptul că variabilele rentabilității financiare sunt profitul net și capitalul propriu, este evident că mărimea în descreștere înregistrată este cauzată de dinamica variabilelor sale. Prin urmare, urmărindu-se informația prezentată în Rapoartele financiare ale S.A. „RED Nord-Vest” pentru ultimii trei ani (Anexa 6, 7), se vizualizează că nivelul profitului net obținut de către entitate în anul 2013 este aproape de 2 ori mai mici decât profitul net obținut de către aceasta în anul 2012, pe când mărimea capitalului propriu este doar într-o mică creștere. Prin urmare, se concluzionează că influența asupra dinamicii negative a rentabilității financiare a avut-o anume profitul net al perioadei de gestiune, care la rândul său este influențat de totalitatea veniturilor și cheltuielilor înregistrate de către S.A. „RED Nord-Vest”.

Rentabilitatea economică, de asemenea, înregistrează o diminuare în anul 2013 față de anul 2011, dar mult mai considerabilă este diminuarea față de anul 2012 – o diminuare de 1,99 ori. Rentabilitatea economică este influențată de mărimea profitului până la impozitare și de mărimea activelor totale. Urmărind informați prezentată în Rapoartele financiare al S.A. „RED Nord-Vest” pentru ultimii trei ani de activitatea(Anexa 6, 7) se observă că profitul până la impozitare în anul 2013 este un pic mai mare decât profitul până la impozitare înregistrat în anul 2011, însă de 1,67 ori mai mic decât profitul până la impozitare înregistrat în anul 2012. Activele, din contra, înregistrează a majorare în anul 2013 față de ceilalți ani. Prin urmare, se poate afirma că influența ceam mai mare asupra dinamicii negative a rentabilității activelor a avut-o profitul până la impozitare.

O rentabilitate a vânzărilor în scădere se explică prin scăderea eficienței activității de bază desfășurate de către S.A. „RED Nord-Vest”. Asupra mărimii rentabilității vânzărilor a influențat în mod direct profitul brut obținut de către entitate și veniturile din vânzări din activitatea de bază. Informația inclusă în Rapoartele financiare ale S.A. „RED Nord-Vest” pentru anii 2011, 2012, 2013 (Anexa 6, 7) prezintă o majorare a profitului brut în anul 2013 față de anul 2011, totuși majorarea acestuia nu a putut contribui la majorarea în dinamică a rentabilității vânzărilor, deoarece, celălalt factor de influență – veniturile din vânzări – au avut un ritm mai mare de creștere decât ritmul de creștere a profitului brut. Acest fapt se explică prin creșterea în dinamică a costisității energiei livrate (a costului pentru obținerea unui leu de venituri din vânzări).

Dinamica costisității se prezintă în figura de mai jos:

Fig. 2.5. Dinamica costisității serviciilor prestate de către S.A. „RED Nord-Vest” (lei)

[elaborat de autor]

Ca urmare a analizei acestui indicator se observă majorarea acestuia în anul 2013 față de anul 2011 de 1,05 ori sau cu 5%. Ritmul cel mai înalt de creștere a fost înregistrat în anul 2012 față de anul 2011, urmat de un ritm de creștere mai lent în anul 2013 față de anul 2012.

Costisitatea în creștere pentru un KWh energie electrică se datorează consumurilor suportate de către S.A. „RED Nord-Vest” la procurarea acesteia. Astfel, consumurile și/sau cheltuielile ce conduc în mod direct la majorarea costului unitar sunt:

valoarea materialelor utilizate la transportarea energiei electrice;

valoarea remunerațiilor personalului;

valoarea asigurărilor sociale și a primelor obligatorii de asistență medicală;

valoarea uzurii activelor pe termen lung;

alte consumuri și cheltuieli (Anexa 8).

Prin urmare, se deduce, că dinamica de majorare a costului se explică prin coeficientul scăzut al utilizării rețelelor electrice, în legătură cu nivelul redus de livrare a energiei electrice consumatorilor în zona deservită; uzura avansată a echipamentelor energetice și rețelelor electrice de distribuție.

Totuși, cel mai important factor de influență asupra costului energiei electrice este lipsa consumatorilor cu capacitate maximă în zona deservită de către S.A. „RED Nord-Vest”, deoarece consumatorii de bază sunt cei casnici (vezi Fig. 2.1.).

Un alt factor ce continuă să influențeze apăsător asupra costului energiei electrice este structura și starea rețelelor electrice și a altor mijloace fixe necesare pentru activitatea entității economice. Uzura morală și fizică a instalațiilor, echipamentelor și liniilor energetice denotă necesitatea unor investiții și cheltuieli substanțiale pentru asigurarea renovării, reconstrucției și dezvoltării lor.

Pentru o vizualizare mai ușoară a dinamicii costului vânzărilor și veniturilor din vânzări, se prezintă figura următoare:

Fig. 2.6. Dinamica costului vânzărilor, veniturilor din vânzări și profitului brut al S.A. „RED Nord-Vest” (lei) [elaborat de autor]

În rezultatul tuturor calculelor efectuate și figurilor elaborate se constată că principala problemă cu care se confruntă S.A. „RED Nord-Vest” este nivelul prea înalt al cheltuielilor suportate față de nivelul veniturilor înregistrate, ceea ce a și condiționat scăderea în dinamică a rezultatelor financiare obținute.

În consecință, direcția în care are de depus efort entitatea este majorarea rezultatelor financiare. Pe când, din însuși conținutul eficienței economice determinate în baza rezultatelor financiare, rezultă că sporirea acesteia constă fie din maximizarea rezultatelor la un anumit efort economic, fie din minimizarea eforturilor, a cheltuielilor de resurse, pentru obținerea unui rezultat. Conținutul complex al activității S.A. „RED Nord-Vest” și aspectele variate pe care le ia eficiența economică determină opțiuni ale conducerii pentru ambele posibilități din relația efort-efect.

Pentru ameliorarea situației economico – financiare, pentru diminuarea cheltuielilor, pentru majorarea veniturilor, S.A. „RED Nord-Vest” ar trebui să întreprindă o serie de măsuri, printre care:

sporirea vânzărilor – însă această sporire să conducă la un ritm de creștere a rezultatelor financiare mai mare decât ritmul de creștere al vânzărilor, situație posibilă doar în cazul oferirii unor servicii de calitate. Creșterea volumului vânzărilor întâlnește – cum este știut – restricții, determinate de capacitatea pieței și de concurență, astfel că înfăptuirea ei depinde hotărâtor de adaptarea la cerințele pieței. Pe de altă parte, la un anumit nivel al vânzărilor apare costul marginal sporit, ceea ce înseamnă că o unitate suplimentară de vânzări se realizează cu cheltuieli mai mari și, ca atare, aduce un profit mai mic (situație înregistrată în anul 2013). Depășirea acestui prag impune un efort de investiții efectuat din partea S.A. „RED Nord-Vest” care influențează profitul obținut.
Rezultă deci că sporirea vânzărilor în scopul majorării rezultatelor financiare și creșterii eficienței trebuie însoțită de o schimbare calitativă continuă a activității economice, care condiționează însăși posibilitatea creșterii ei cantitative.

minimizarea cheltuielilor (și consumurilor) – prin atragerea consumatorilor va fi posibilă ca la același nivel al consumurilor și cheltuielilor servicii de energie electrică să fie prestate unei mase mai mare de consumatori, fapt ce va garanta diminuarea costului 1KWh;

sprijinirea investițiilor în extinderea și modernizarea rețelelor de transport al energiei electrice, precum și ale rețelelor de distribuție a energiei electrice în scopul reducerii pierderilor în rețea și realizării în condiții de siguranță și continuitate a serviciului de transport si distribuție. Îmbunătățirea parametrilor de calitate ai rețelelor menționate mai sus, care au pierderi importante și/sau care și-au depășit durata de operare, prin investiții în: linii electrice; stații de transformare (pentru energie electrica), echipamente de automatizare/protecție și control computerizat al transferului de energie către consumatorul final, și altele;

promovarea instituției prin intermediul mijloacelor de mass-media – ceea ce îi va garanta S.A. „RED Nord-Vest” noi clienți (mai ales persoane juridice, de care entitatea chiar are nevoie, pentru că clienții actuali fiind în mare parte consumatorii casnici nu permit S.A. „RED Nord-Vest” să realizeze acel volum de energie electrică ce i-ar putea asigura rezultate financiare mai mari). Aceasta presupune promovarea serviciilor companiilor și ideilor, de cele mai multe ori prin mesaje plătite. Scopul direct ale acestor mesaje este stimularea dorințelor clienților potențiali, și formarea asociațiilor pozitive în legătură cu serviciul sau compania promovată, scop care este atins prin folosința metodelor de manipulare psihologică mai mult sau mai puțin subtile.

Doar îndeplinind propunerile enumerate mai sus S.A. „RED Nord-Vest” va reuși în viitorul apropiat să majoreze vânzările sale paralel cu diminuarea cheltuielilor/consumurilor, aceasta din urmă având drept repercusiune sporirea eficienței activității desfășurate.

CONCLUZII ȘI RECOMANDĂRI

Necesitatea analizei rezultatelor financiare reiese din faptul că doar prin intermediul analizei se poate determina eficiența activității desfășurate, eficiența utilizării surselor investite de către acționari și investitori, eficiența creditelor acordate de băncile comerciale. În acest context, tema prezentei lucrări se dovedește a fi oportună, deoarece este axată pe o direcție de studiu de un apreciabil interes teoretic și, îndeosebi practic privind analiza rezultatelor financiare și elaborarea de propuneri privind ameliorarea situației financiare a entităților.

Prezentul proiect de licență abordează totalitatea indicatorilor ce se calculează în vederea analizei și aprecierii rezultatelor financiare și a indicatorilor de rentabilitate în baza materialelor furnizate de către S.A. „RED Nord-Vest”.

Urmărind mărimea și dinamica acestor indicatori în cadrul S.A. „RED Nord-Vest” În concluzie se poate spune că cea mai gravă problemă a entității constă în numărul redus de consumatori (mai ales persoane juridice care i-ar putea asigura încasări mult mai mari decât consumatorii casnici) și utilizarea ineficientă a surselor de finanțare, adică politica de finanțare a activității sale este una eronată, ce nu se bazează pe principii de stabilitate și rentabilitate. Se afirmă acest fapt deoarece marea majoritate a indicatorilor calculați au o dinamică negativă.

Fiind o categorie complexă, rezultatele financiare reflectă acțiunea unui ansamblu de factori. Prin urmare, ținând cont de acești factori și de amploarea influenței lor, autorul prezintă în cele ce urmează câteva propuneri ce i-ar putea garanta a redresare a situației financiare a S.A. „RED Nord-Vest”:

O primă cale de majorarea a rezultatelor financiare și sporire a eficienței o constituie creșterea volumului desfacerilor (a activităților economice), care conduce direct la mărirea masei profitului. Pentru a obține o rata a rentabilității superioară, însă, trebuie ca ritmul de creștere a profitului să-l devanseze pe cel al desfacerilor, care este în legătură directă cu capacitatea pieței și concurența. Deci, sporirea desfacerilor în scopul creșterii eficienței trebuie să fie însoțită de o modificare calitativă permanentă a activității economice, care condiționează însăși posibilitatea creșterii acesteia din punct de vedere cantitativ.

O a doua cale are în vedere minimizarea consumului de resurse la un anumit rezultat sau raționalizarea diverselor categorii de cheltuieli. Pentru aceasta este necesară sporirea vitezei de rotație a serviciilor prestate care conduce la micșorarea timpului în care aceste servicii parcurg sfera circulației, cu consecințe asupra consumului de resurse. Cu cât piața se lărgește din punct de vedere teritorial, sporind, totodată, și numărul de participanți la actele de schimb, distribuția se amplifică, se diversifică, datorită, în primul rând, modernizării procesului de transport, depozitare, păstrare și vânzare a serviciilor. Creșterea productivității factorilor de producție (număr de personal, suprafețe, numerar) are drept consecință micșorarea consumului de resurse pe unitatea de rezultate. Modernizarea bazei tehnico-materiale este însoțită de investiții de capital, iar diminuarea acestora se poate realiza prin folosirea intensivă a bazei tehnico-materiale existente. Obținerea de rezultate performante cu aceleași fonduri, însoțită de procedee moderne de amenajare interioară și de desfășurare a activității sunt tot atâtea mijloace de creștere a rezultatelor financiare, considerată drept criteriu fundamental al creșterii eficienței economice.

A treia cale are în vedere perfecționarea sistemului de conducere economică, respectiv a procesului de luare a deciziilor cu privire la alocarea resurselor și la organizarea activității economice. Aceasta presupune folosirea tot mai eficientă a mijloacelor electronice de înregistrare și prelucrare a informațiilor, ca o condiție a analizei eficienței deciziilor operative și strategice.

O altă modalitate pentru creșterea rezultatelor financiare constă în perfecționarea tehnologiilor comerciale care are în vedere: perfecționarea stocării energiei electrice, utilizarea sistemului de evidență după principiile și utilizând instrumentele informaticii și progresului informațional. În prezent, sub impactul progresului tehnico-științific, în modernizarea tehnologiilor comerciale se produc schimbări radicale, orientate în următoarele direcții: concentrarea activității comerciale în unități mari, diversificarea sortimentelor, participarea unui număr tot mai mare de furnizori; simplificarea unor tehnologii; etc. În final, pentru ansamblul tehnologiilor moderne sunt specifice raționalitatea, desfășurarea lor după procedee științifice, care duc la micșorarea semnificativă a costului distribuției.

O alta cale de creștere a eficienței ar putea fi evaluarea eficientă a rezultatelor campaniei de promovare cu ajutorul publicității, reclamei.

O altă cale de majorare a rezultatelor financiare are în vedere îmbunătățirea activității personalului de vânzare și evaluarea calității acestei activități, care constă în compararea și aprecierea activității comerciale desfășurate de fiecare agent în parte, prin îmbunătățirea condițiilor de muncă, dotare, amenajări, dimensionarea corectă a formațiilor de personal, cursuri de calificare și perfecționare etc.

BIBLIOGRAFIE

Bălănuță V. Diagnosticul și estimarea rentabilității economice și financiare în contextul restructurării activității de producție. În: Contabilitate și audit, nr. 7 din 1998, p. 66-71.

Burlacu N. Asanarea managerială a organizațiilor insolvabile. În: Materialele Conferinței științifico-internațională „Strategii de dezvoltare socio-economică a societății în condițiile globalizării”. Chișinău: Print-Caro, 2012, p. 221-227.

Burlea E. Estimarea riscului de faliment al corporațiilor. În: Materialele Conferinței științifico-internațională „Strategii de dezvoltare socio-economică a societății în condițiile globalizării”. Chișinău: Print-Caro, 2012, p. 82-90.

Cojocaru C., Călin G., Cojocea A. Analiză economico – financiară (manual complementar). București: Economica, 2003. 116 p.

Dicționarul explicativ al limbii române. http://www.dex.ro/ (vizualizat 05.05.2014).

Hotărârea privind tarifele la energia electrică. Nr. 470 din 11.05.2012. În: Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2012, nr. 92/577.

Legea contabilității. Nr. 113 din 27.04.2007. În: Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2014, nr. 27-34.

Legea cu privire la energia electrică. Nr. 124 din 23.12.2009. În: Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2010, nr. 23-24.

Mihai L. Analiza situațiilor financiare și ce așteptări să avem de la acestea. http://drconsultants.ro/analiza-situatiilor-financiare/ (vizualizat 20.04.2014).

Nicolescu O. Sistemul informațional managerial al organizației. București: Economic, 2001. 488 p.

Regulamentul cu pentru furnizarea și utilizarea energiei electrice, aprobat prin Hotărârea Agenției Naționale pentru Reglementare în Energetică. Nr. 393 din 15.12.2010. În: Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2011, nr. 59-62.

Robu V., Anghel I., Șerban E.C. Analiza economico – financiară a firmei. București: Economică, 2014. 524 p.

S.A. „RED Nord – Vest”. http://rednv.md/ (vizualizat 25.04.2014).

Spataru L. Analiza economico – financiară. Instrument al managementului întreprinderilor. Ediția a II-a. București: Economică, 2010. 600 p.

Standarde Naționale de Contabilitate, aprobate prin Ordinul Ministerului Finanțelor. Nr. 118 din 06.08.2013. În: Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2013, nr. 177-181.

Țiriulnicov N., Paladi V. Analiza rapoartelor financiare. Chișinău: Tipografia Centrală, 2004. 384 p.