Analiza Diagnostic In Cadrul Electromagnetica
Capitolul I –Sinteza raportului de evaluare
Scurt istoric
Denumire,forma juridica, sediul,durata
Drepturi si obligatii decurgand din actiuni
Actiuni si obligatiuni
Data evaluarii si data raportului
Ipoteze si conditii limitative
Rezultatul diagnosticelor
Concluziile evaluarii
Capitolul II – Analiza diagnostic a societatii comerciale
Diagnosticul comercial
Diagnosticul juridic
Diagnosticul operational
Diagnosticul resurselor umane
Diagnosticul managementului si structurii organizatorice
Diagnosticul economico-financiar
Capitolul III – Aplicarea metodelor de evaluare
Abordarea pe baza de active
Bibliografie
REZUMAT ASUPRA RAPORTULUI DE EVALUARE
Scurt istoric
1930
Stabilită sub numele de “ Standard Electrica Română “ , ca o sucursală a INTERNATIONAL STANDARD ELECTRIC CORPORATION din New York, ELECTROMAGNETICA reprezintă de la bun început o adevarată susținere a industriei din Romănia.
1937
Serviciul de fabricație al telefoanelor a dezvoltat și ramura de asamblare a radio-transmițătoarelor și receptoarelor pentru armată , servicii portabile de telefonie pentru uzul militar, schimburi de telefoane , sisteme de aterizare a avioanelor , radio-farururi și faruri de coastă
1959
Domeniul de activitate se extinde prin stabilirea unui nucleu pentru automatizarea unor dispozitive ca : automate pentru calea ferată , senzori , relee pentru automatizare.
1962
In acord cu profilul principal de activitate , numele companiei devine ELECTROMAGNETICA
1990
Liberalizarea tuturor structurilor prin obținerea unui statut legal prin tranziția economiei românești la economia de piață implica schimbări majore în structurile organizaționale ale companiei. Electromagnetica devine o societate pe acțiuni.
1999
ELECTONAGNETICA devine o companie privată.
ELECTROMAGNETICA devine o societate pe acțiuni prin reunirea urmatoarelor companii :
EMCOM S.A. – în cooperare cu compania germană SIEMENS , cu domeniul de activitate : fabricarea si marketin-ul telefoanelor digitale Ewsd si a echipamentului de transmisie PCM.
EMGS S.R.L. – în cooperare cu firma coreană GOLDSTAR cu domeniul de activitate : fabricarea și marketin-ul telefoanelor digitale Starex
ATOEM S.R.L. – în cooperare cu ATOFORM , cu domeniul de activitate: design-ul , fabricarea , marketing-ul și servicii pentru echipament ortopedic și medical.
2004 Societatea implementeaza Sistemul de Management de Mediu.
2005 Electromognetica implineste 75 de ani de activitate. Se implementeaza sistemul EnerGSys.
2006 Electromagnetica este reatestata ANRE si Electrica.
DENUMIREA , FORMA JURIDICĂ ,
SEDIUL , DURATA
DENUMIREA SOCIETĂȚII
Societate Comercială “ ELECTROMAGNETICA “ Societate pe Acțiuni.
ELEMENTE OBLIGATORII CONFORM LEGII 31 / 1990
In toate actele , facturile , anunțurile , publicațiile și alte acte emanând de la societate , denumirea societății va fi precedată sau urmată de cuvintele : societate pe acțiuni sau inițialele S.A. , de capitalul social subscris și vărsat , sediul societății , numărul de înregistrare la Registrul Comerțului și de codul fiscal.
FORMA JURIDICĂ A SOCIETĂȚII
S.C. ELECTROMAGNETICA denumită în continuare societate comercială , este persoană juridică română , având forma juridică de societate pe acțiuni și este societate comercială deschisă.
Aceasta își desfășoară activitatea în conformitate cu legile române.
SEDIUL SOCIETĂȚII
Sediul societății este in Romînia , localitatea București , strada Calea Rahovei , numarul 266 – 268 , sectorul 5 . Sediul societății poate fi schimbat în alta localitate din România , pe baza hatărârii Adunării Generale a Acționarilor , potrivit legii.
Societatea comercială poate înființa in vederea realizării obiectivului său de activitate si alte sucursale , agenții , reprezentanțe , puncte de lucru și alte sedii secundare fără personalitate juridică , precum și filiale , care au personalitate juridică , situate și în alte localități din țară , precum și din străinătate.
DURATA SOCIETĂȚII
Durata societății este nelimitată , cu începere de la data înmatrculării acesteia la Registrul Comerțului.
SCOPUL ȘI OBIECTUL DE ACTIVITATE AL SOCIETĂȚII
SCOPUL societății comerciale este realizarea în condiții de eficiență a activităților care fac obiectul său de activitate.
DOMENIUL principal de activitate este cod CAEN 322 – producția de emițătoare radio-televiziune , echipamente și aparate telefonice și telegrafice , iar activitatea principală este cod CAEN 3220 cu același conținut.
CAPITALUL SOCIAL
Valoarea capitalului social la 31.12.2006 este de 33.801.784 lei, divizat in 146.964.278 actiuni a cate 0,23 lei fiecare.
In cursul anului 2006 capitalul social a fost majorat cu 16.900.892 din “alte rezerve”constituit din surse proprii de finantare din sold la 31.12.2005 conform Hotararii AGA /25.08.2006.
ACȚIUNILE
Acțiunile societății comerciale sunt nominative și dematerialezate , cuprinzând toate elementele prevăzute de lege.
Evidența lor se ține într-un Registru Independent , conform prevederilor legale.
DREPTURI ȘI OBLIGAȚII DECURGÂND DIN ACȚIUNI
Fiecare acțiune subscrisă și vărsată de acționari , potrivit legii , conferă acestora :
dreptul la vot în Adunarea Generală a Acționarilor
dreptul de a alege și de a fi ales în organele de conducere
dreptul de a participa la distribuirea profitului conform hotărârii Adunării Generale a Acționarilor
Deținerea acțiunii certifică accesarea de drept a Actului Constitutiv .
Drepturile și obligațiile legate de acțiuni urmează acțiunile în cazul trecerii lor în proprietatea altor persoane.
Obligațiile societății comerciale sunt garantate cu patrimoniul social al acesteia iar acționarii răspund în limita valorii acțiunilor pe care le dețin.
Patrimoniul societății comerciale nu poate fi grevat de datorii sau de alte obligații personale ale acționarilor. Un creditor al unui acționar poate formula pretenții asupra părții din profitul societății comerciale ce i se va repartiza de către Adunarea Generală a Acționarilor sau asupra cotei părți cuvenite acestuia la lichidarea societății comerciale , efectuate în condițiile Actului Constitutiv.
Acțiunea nominativă de control îi conferă F.P.S. , strada Vopoleus , nr. 6 , cod 79206 , sector 3 , București , România , următoarele drepturi :
numirea a câte unui reprezentant în Adunarea Generală a Acționarilor și în Consiliul de Administrație
posibilitatea de a se opune în Adunarea Generală a Acționarilor și/sau în Consiliul de Administrație , luării deciziilor care privec :
gajarea , ipotecarea , vânzarea sau înstrăinarea în orice alt mod a activelor societății comerciale destinate realizării producției de apărare așa cum au fost identificate prin Inventarul instituit conform prevederilor Legii Nr. 78 / 1995 și HG Nr. 209/1995 și avizat de către Comisia de Coordonare a Producției de Apărare
dizolvarea și lichidarea voluntară , precum și fuziunea prin absorție conform prevederilor Legii nr. 31/1990 cu modificările ulterioare.
ACTIUNI SI OBLIGATIUNI
Capitalul social subscris si varsat este in valoare de 33801784 lei,compus din 146964278 actiuni. Structura actionarilor ce detin peste 1% din capitalul social la data de 31.12.2008 este:
Membrii Consiliului de Administratie la data de 31.12.2008, detineau actiuni ale societatii pe piata (ca actionari independenti) astfel:
Actiunile sunt nominative cu o valoare nominala de 0.23 lei/actiune.
In cursul execitiului financiar 2006 capitalul social a fost majorat cu 16900892 lei respectiv cu 73482139 actiuni conform hotararii AGA din 25.08.2006.
Societatea nu detine obligatiuni, actiuni rascumparabile sau alte titluri de portofoliu.
Mentionam ca actiunile S.C.ELECTROMAGNETICA SA sunt tranzactionate pe piata la bursa electronica RASDAQ, categoria I .
Informatii privind relatiile cu intreprinderile asociate sau cu alte intreprinderi in care se detin titluri de participare strategice:
S.C.ELECTROMAGNETICA SA detine titluri de participare in intreprinderi asociate, care confera posibilitatea unei influente semnificative, avand in vedere procentul detinut in capitalul social al acestora. Titlurile de participare au fost inregistrate la costul istoric.
In anul 2003 S.C Electromagnetica SA a preluat integral partile sociale detinute de firma SIEMENS AG Germania in capitalul social al SC EMCOM SRL, Electromagnetica devenind astfel asociat unic al acestei societati.In anul 2004 s-a redus participarea societatii Electromagnetica la capitalul social al S.C.EMCOM SRL prin preluarea aportului in natura .
Deasemeni in cursul anului 2004 au fost cesionate integral partile sociale detinute de S.C.Electromagnetica la S.C.ATOEM SRL .
In cursul anului 2003 a fost infiintata societatea Electromagnetica PRESTSERV SRL, unde societatea Electromagnetica a participat cu un procent de 95% din capitalul social al acestei societati, iar in anul 2005 si-a majorat participarea la 98,333%.
In anul 2006 a fost infiintata societatea Electromagnetica FIRE unde societatea Electromagnetica a participat la capitalul social cu 95%.
Societatile in cadrul carora S.C.ELECTROMAGNETICA SA detine titluri de participare, sunt:
• S.C EMCOM S.R.L – 4.420 parti sociale, reprezentand 100% din capitalul social ;
• S.C ELECTROMAGNETICA GOLDSTAR – 1.060 parti sociale, respectiv 40% din capitalul social;
• S.C.ELECTROMAGNETICA PRESTSERV SRL – 295 parti sociale, respectiv 98,333% din capitalul social ;
SC ELECTROMAGNETICA FIRE SRL – 760 parti sociale respectiv 95% din capitalul social.
S.C.Electromagnetica a achizionat in anul 2004 , 2005 si in anul 2006 actiuni ale S.C.PROCETEL SA si la 31.12.2006 detine 85,6 % din capitalul social al acestei societati .
Exprimarea in moneda nationala a elementelor patrimoniale, a veniturilor si cheltuielilor evidentiate initial intr-o moneda straina.
S.C.ELECTROMAGNETICA SA evidentiaza elementele de activ si de pasiv, veniturile si cheltuielile la 31.12.2008 astfel:
• elementele de activ si de pasiv exprimate intr-o moneda straina au fost evaluate in bilant utilizand cursul de schimb din ultima zi a exercitiului financiar 2008.
• veniturile si cheltuielile evidentiate intr-o moneda straina au fost inregistrate la cursul valutar de la data efectuarii tranzactiei respective.
SCOPUL EVALUARII , CLIENTUL SI DESTINATARUL EVALUARII
Evaluarea acestei intreprinderi se realizeaza deoarece exista dispute intre actionari in ceea ce priveste repartizarea profitului.Realizarea evaluarii economice vizeaza si stabilirea valorii de piata a firmei in vederea reactualizarii informatiilor pentru listarea la bursa. De asemenea aceasta evaluare se adreseaza si persoanelor fizice: salariati, mostenitori ai proprietarilor sau personae care doresc sa achizitioneze titluri de valoare sau sa realizeze operatiuni de asociere.
Obiectivul evaluarii consta in stabilirea valorii de piata a societatii SC ELECTROMAGNETICA SA .
Valoarea de piata este stabilita in conformitatea cu conditiile impuse de Standardul International de Evaluare IVS 1.
DATA EVALUARII SI DATA RAPORTULUI
Valoarea de piata a societatii SC ELECTROMAGNETICA SA este valabila doar la data raportului de evaluare, 02.02.2009. Valoarea de piata estimata este determinate in functie de informatiile cunoscute si previziunile facute in urma diagnosticului realizat in perioada 2006-2008.
IPOTEZE SI CONDITII LIMITATIVE
Stabilirea valorii de piata pentru societatea evaluara Electromagnetica SA s-a realizat in conformitate cu definitia valorii de piata reflectata in Standardele Internationale de Evaluare IVS1.
Valoarea de piata determinate este valoarea doar la data raportului de evaluare.
Metodologia de intocmire a raportului de evaluare este consecventa cu prevederile Standardelor de Evaluare.
Concluziile diagnosticarii firmei evaluate sunt determinate in confila doar la data raportului de evaluare, 02.02.2009. Valoarea de piata estimata este determinate in functie de informatiile cunoscute si previziunile facute in urma diagnosticului realizat in perioada 2006-2008.
IPOTEZE SI CONDITII LIMITATIVE
Stabilirea valorii de piata pentru societatea evaluara Electromagnetica SA s-a realizat in conformitate cu definitia valorii de piata reflectata in Standardele Internationale de Evaluare IVS1.
Valoarea de piata determinate este valoarea doar la data raportului de evaluare.
Metodologia de intocmire a raportului de evaluare este consecventa cu prevederile Standardelor de Evaluare.
Concluziile diagnosticarii firmei evaluate sunt determinate in conformitate cu Standardele de Evaluare .
REZULTATUL DIAGNOSTICELOR
In urma analizei efectuate SC Electromagnetica SA prezinta rezultate favorabile in plan juridic, operational, comercial, resurse umane si financiar; ceea ce demonstreaza o distribuire eficienta a responsabilitatilor privind organizarea activitatii intreprinderii.
Desi ocupa o pozitie buna pe piata, intreprinderea trebuie sa aiba in vedere retehnologizarea permanenta a echipamentelor, precum si imbunatatirea produselor si serviciilor.
CONCLUZIILE EVALUARII
Pentru determinarea valorii intreprinderii s-a folosit metoda activului net. In evaluarea societatii SC Electromagnetica SA am ales abordarea pe baza de active deoarece firma detine un numar mare de active. In cadrul acestei abordari s-a ales metoda activului net corectat deoarece trebuie sa se aduca unele corectii elementelor cuprinse in bilantul contabil.
– Capitolul II –
ANALIZA DIAGNOSTIC A SOCIETATII COMERCIALE
2.1 DIAGNOSTICUL COMERCIAL INTREPRINDERII ELECTROMAGNETICA
Diagnosticul comercial al intreprinderii vizeaza piata de desfacere a produselor intreprinderii si piata ei de aprovizionare.
Obiectivul de baza al diagnosticului comercial il constituie estimarea pietei actuale si potentiale a intreprinderii si a locului ei pe piata. In cadrul acestui diagnostic vom aborda urmatoarele aspecte esentiale:
1) piata;
2) produsele/ seviciile;
3) pretul;
4) promovarea.
1) Analiza pietei intreprinderii ELECTROMAGNETICA
Analiza pietei intreprinderii reprezinta un aspect important in estimarea valorii unei intreprinderii. De aceea, aceasta analiza include urmatoarele elemente esentiale, necesare in prezentarea si valoarificarea intreprinderii:
● analiza evolutiei vanzarilor;
● studierea concurentei;
● analiza clientilor intreprinderii;
● analiza furnizorilor intreprinderii ( piata de aprovizionare).
1.1) Analiza evolutiei vanzarilor
In activitatea de evaluare a intreprinderii ELECTROMAGNETICA ne intereseaza vanzarile de bunuri, lucrari si servicii care formeaza obiectul activitatii, ceea ce este definit ca fiind cifra de afaceri ( CA). Comparabilitatea datelor se poate realiza prin inflatare sau deflatare.
CA calculata in valori comparabile prin inflatare:
CArec = CAn-t * Ipn/n-t
CArec = 109.731.245 * 106,73 %
= 117.116.158 lei
CA calculate in valori comparabile prin deflatare:
CAnrec = CAn/ Ipn/n-t
CAnrec = 205.389.035/ 106,73 %
= 192.437.960 lei
Cifra de afaceri evolueaza sub influenta unor factori directi, specifici domeniului de activitate al intreprinderii ELECTROMAGNETICA. Astfel, pentru analiza vanzarilor vom efectua analiza factoriala a cifrei de afaceri:
CA = Ns * Mf * Mf ’ * Qe * CA , unde:
Ns Mf Mf ’ Qe
Ns = numarul mediu de salariati;
Mf = valoarea medie anuala a mijloacelor fixe folosite de intreprindere;
Mf ’= valoarea medie anuala a mijloacelor fixe direct productive;
Qe = productia exercitiului;
Pe baza informatiilor din contul de profit si pierdere vom exemplifica influentele acestor facori asupra cifrei de afaceri a intreprinderii SC ELECTROMAGNETICA SA.
– lei-
Qe = productia vanduta + variatia stocurilor + productia realizata pentru scopuri proprii
Δ CA = CA1 – CA0 = + 95.657.790 lei
Calculul influentelor asupra cifrei de afaceri:
1) influenta modificarii numarului de angajati asupra modificarii CA:
Δ Ns = (Ns1 – Ns0) * Mf0/ Ns0 * Mf’0/ Mf0 * Qe0/ Mf’0 * CA0/ Qe0
= -33 * 9.934,39 * 0,85 * 8,37 * 1,85
= – 4.314.905,19 lei
2) influenta modificarii gradului de inzestrare tehnica a muncii asupra modificarii CA:
Δ Mf/ Ns = Ns1* ( Mf1/ Ns1 – Mf0/ Ns0) * Mf’0/ Mf0 * Qe0/ Mf’0 * CA0/ Qe0
= 807 * 1.330,13 * 0.85 * 8,37 * 1,85
= 14.128.099,2 lei
3) influenta modifcarii compozitiei tehnologice asupra modificarii CA:
Δ Mf’/ Mf = Ns1 * Mf1/ Ns1 * ( Mf’1/ Mf1 – Mf’0/ Mf0) * Qe0/ Mf’0 * CA0/ Qe0
= 807 * 11.264,52 * 0,1 * 8,37 * 1,85
= 14.076.134,62 lei
4) influenta modificarii eficientei utilizarii mijloacelor fixe direct productive (randamentul) asupra modificarii CA:
Δ Qe/ Mf’ = Ns1 * Mf1/ Ns1 * Mf’1/ Mf1 * ( Qe1/ Mf’1 – Qe0/ Mf’0) * CA0/ Qe0
= 807 * 11.264,52 * 0.95 * ( -2,51) * 1,85
= – 40.101.007,16 lei
5) influenta modificarii gradului de valorificare a productiei exercitiului asupra modificarii CA:
Δ CA/ Qe = Ns1 * Mf1/ Ns1 * Mf’1/ Mf1 * Qe1/ Mf’1 * ( CA1/ Qe1 – CA0/ Qe0)
= 807 * 11.264,52 * 0,95 * 5,86 * 2,21
= 111.840.659,7 lei
Interpretarea rezultatelor:
In urma analizei efectuate la societatea Electromagnetica Sa se constata o crestere a cifrei de afaceri cu 95.657.790 lei, respectiv 87,17 % fata de perioada precedenta ( anul 2007), situatie putand fi apreciata ca fiind favorabila, principalele efecte fiind cresterea profitului , a ratelor de rentabilitate, a indicatorilor de eficienta si accelerarea vitezei de rotatie a activelor circulante. Aprofundand analiza pe factori directi constatam urmatoarele:
◊ reducerea numarului de angajati ( Ns) cu 33 de angajati, respectiv 3,93 % a determinat o scadere a CA cu 4.314.905,19 lei, situatia justificata de efectul masurilor luate pentru sporirea productivitatii medii anuale a muncii.
◊ gradul de inzestrare tehnica a muncii ( Mf/ Ns) a inregistrat o sporire cu 1.330,13 lei, respectiv 13,39 %, fapt ce a detrminat o crestere a CA cu 14.128.099,2 lei, situatie detrminata atat de investitiile mijloacelor fixe, dar si de reducerea numarului de angajati.
◊ compozitia tehnologica sau ponderea mijloacelor fixe active in total mijloace fixe (Mf’/Mf) a crescut cu 0,1 lei , respectiv 11,77 %, situatie ce a determinat sporirea CA cu 14.076.134,62 lei datorita axarii investitiilor in mijloace fixe direct productive.
◊ eficienta utilizarii mijloacelor fixe direct productive ( Qe/ Mf’) a scazut cu 2,51 lei, respectiv 30 %, avand ca efect diminuarea CA cu 40.101.007,16 lei, cauzele putand fi scaderea gradului de utilizare al capacitatii de productie, neasigurarea unei ritmicitati a productiei.
◊ gradul de valorificare a productiei exercitiului ( CA/ Qe) a crescut cu 2,21 lei avand ca efect sporirea CA cu 111.840.659,7 lei, situatie apreciata ca fiind favorabila, datorita micsorarii stocurilor de produse finite ce nu implica cheltuieli cu paza si depozitarea suplimentara.
MASURI:
○ politica de marketing mai eficienta;
○ realizarea unor studii de piata mai aprofundate;
○ pregatire profesionala continua;
○ motivarea personalului.
1.2) Studierea concurentei
Concurenta reprezinta un segment esential al diagnosticului comercial, locul in care oferta specifica a societatii comerciale se intalneste cu cererea. Prin intermediul acestei etape vom puncta urmatoarele elemente esentiale:
☻ nominalizarea principalilor concurenti ai firmei;
☻ stabilirea cotei de piata detinuta de intreprinderea evaluate.
Conform codificarii CAEN, Electromagnetica Bucuresti ( ELMA) isi desfasoara activitatea in domeniul productiei de emitatoare de radioteleviziune, echipamente si aparate telefonice si telegrafice. Datorita, scaderii pietei telefoniei fixe din ultimii ani, societatea si-a diversificat obiectul de activitate si sursele de venit, astfel:
Principalii concurenti ai societatii ELECTROMAGNETICA:
– echipamente de conectica Alcatel
Siemens
Quante
Krone
Pouyet
– redresoare Electrotehnica
Inda Craiova
Energopetrol Campina
– echipamente distributie Electroalfa Botosani
Elmet Bucuresti
Comtec Bucuresti
Electrotehnica
Elco
Electromontaj
Electrocontact
Sc Electromagnetica si-a diversificat domeniul de activitate datorita principalilor concurenti ai acesteia, precum si exigentelor pietei. Intreprinderea ofera clientilor o multitudine de produse care contribuie la gradul de satisfacere al acestora. Astfel, in continuare vom stabili cota de piata relativa ( cpi’) care reprezinta “ o expresie a raportului direct de forte dintre firme”.
Formula de calcul pentru aceasta cota este urmatoarea:
unde,
CAf = cifra de afaceri a firmei analizate;
CA’ = cifra de afaceri a celui mai important concurent.
– lei-
Evolutia cotei de piata relative se afla in stransa legatura atat cu evolutia vanzarilor firmei Electromagnetica, cat si cu evolutia vanzarilor firmei concurente. Astfel, se poate preciza ca SC Electromagnetica SA ocupa o pozitie semnificativa pe piata.
1.3 Analiza clientilor si a furnizorilor
In prezent, firma lucreaza pentru clienti din industria energiei electrice, a componentelor si subansamblelor auto, a transporturilor feroviare. Astfel, o parte din productia intreprinderii, in special componente si subansamble electronice si auto a fost exportata in Germania, Italia, Franta, Marea Britanie, Olanda, Austria, piete pe care firma si-a capatat o buna reputatie.
Compania livreaza componente pentru producatori auto importanti precum Ferrari, Alfa Romeo, Fiat si Dacia- Renault.
Dintre furnizori enumeram:
– Microelectronica;
– IPRS Baneasa; pentru componente electronice
– Siemens AG.
– Oltchim;
– Arpechim;
– Bayer; pentru mase plastice
– Aectra.
– Romcab Targu – Mures;
– Elektrisola; pentru conductori
– Elcond Zalau.
– Metrom Bucuresti;
– Laromet. pentru benzi si profile neferoase
– Iproeb Bistrita pentru electroizolante
– Ispat Sidex pentru table din otel
2. Analiza produselor/ serviciilor intreprinderii
Analiza produselor si/ sau serviciilor intreprinderii ofera informatii semnificative pentru judecarea valorii intreprinderii.
Produsele si/ sau serviciile oferite de societate constituie elementul fundamental pentru aprecierea performantei acesteia si pozitionarea ei in segmentul de piata respectiv. Societatea ofera produse de calitate, avand la baza Sistemul Calitatii certificat de catre Underwriters Laboratories ( U.L) conform standardelor internationale. Astfel, ca structura, 31,6% din productia societatii- in special componente si subansamble electronice si auto- a fost exportata in diferite tari puternice ale Uniunii Europene ( Italia, Franta, Austria, etc). In ceea ce priveste vanzarile interne, principalele doua categorii de produse au fost subansamblele metalice si din mase plastice 24%, respectiv echipamentele electrice si electronice pentru furnizarea si distributia energiei electrice 20,5%.
Totodata, societatea dispune de tehnologii moderne pentru a obtine produse de cea mai buna calitate. Datorita acestor produse, societatea se bucura de renumele existent pe piata.
Preturile practicate de societatea Electromagnetica sunt accesibile tuturor categoriilor de clienti. De aceea, firma a dezvoltat un numar de produse performante, de natura sa genereze avantaje atat societatii, cat si pentru consumatori.
3. Promovarea
SC ELECTROMAGNETICA SA este o societate privata pe actiuni, cotata la bursa, lider piata echipamentelor electrice si a furnizarii de energie electrica, furnizor de componente si subansamble auto pentru renumiti producatori europeni si partener de proiecte pentru companii de succes, romanesti si europene.
Societatea foloseste urmatoarele tipuri de promovare:
Promovare in reviste de specialitate:
■ Revista electrica: echipamente de distributie si masurare a energiei electrice in reteaua de joasa tensiune.
■ Info Construct, Media Construct, Agenda Constructiilor: containere in constructie modulara pentru diverse aplicatii, echipamente de distributie si masurare a energiei electrice in reteaua de joasa tensiune.
■ Revista Metering: contoare, unitate portabila de citire si inregistrare.
■ Pagini Nationale: echipamente de distributie, subansamble auto, automatizari, echipamente de telecomunicatii, contoare, containere, circuite imprimate.
Promovare sub forma de evenimente:
Sc Electromagnetica SA participa la urmatoarele conferinte si manifestari expozitionale:
PUNCTE TARI:
☺ lider pe piata echipamentelor electrice si a furnizarii de energie electrica;
☺ societate cotata la BVB;
☺ furnizor de componente auto pentru renumiti producatori;
☺ multiple specializari: proiectare, dezvoltare, productie, montaj si service, bobinaj fin;
☺ ofera produse de calitate conform standardelor internationale;
PUNCTE SLABE:
□ neutilizarea eficienta a mijloacelor fixe direct productive;
□ nerealizarea de investitii eficiente.
2.2 Diagnosticul juridic
Diagnoasticul juridic are ca scop verificarea aspectelor juridice legale privind activitatea firmei. Realizarea acestuia presupune analiza elementelor specifice in urmatoarele domenii : dreptul socetatii comerciale, dreptul civil, dreptul comercial, dreptul fiscal, dreptul muncii, dreptul mediului, litigii.
Informatiile legale relevante pentru aprecierea valorii firmei sunt:
Drepturile si obligatiile propietarului participatiei evaluate;
Analiza controlului asupra deciziilor din cadrul firmei (distribuire dividentelor, politica de investitii, numirea managementului, dizolvarea, fuziunea, lichidarea, cesiunea etc.);
Analiza oricarei restrictii legale privind transferul actiunilor;
Documente privind tranzactii anterioare cu participatii la intreprinderea respectiva;
Realizarea efectiva a diagnosticului juridic presupune analiza elementelor specifice din urmatoarele domenii:
Dreptul socetatii comerciale
In acest domeniu juridic se verifica contracte de societate, statutul, si modificarile ulterioare infintarii, registrul adunarii generale a actionarilor, registrul actionarilor.
Denumirea societății este : Societate Comerciala “ ELECTROMAGNETICA SA BUCURESTI “ Societate pe Acțiuni. Societatea are ca obiect de activitate : productia de aparatura si instrumente de masura , verificare si control(cu exceptia echipamentelor de masura , reglare si control pentru procesele industriale); Cod CAEN : 3320; Cod Fiscal/CUI :414118; Cod Registrul Comertului :J40/19/1991;
In toate actele , facturile , anunțurile , publicațiile și alte acte provenind de la societate , denumirea societății va fi precedată sau urmată de cuvintele : societate pe acțiuni sau inițialele S.A. , de capitalul social subscris și varsat , sediul societații , numarul de înregistrare la Registrul Comertului și de codul fiscal.
Fiind o firma pe actiuni, ea are acces la surse de finantare aditionale, avand dreptul legal de a emite actiuni, dar si obligatiuni.
S.C. ELECTROMAGNETICA S.A. denumita in continuare societate comerciala , este persoana juridica romana , avand forma juridica de societate pe actiuni și este societate comerciala deschisa.Aceasta isi desfasoara activitatea în conformitate cu legile romane.
Durata societății este nelimitată , cu începere de la data înmatrculării acesteia la Registrul Comerțului.
Sediul societății este in Romania , localitatea București , strada Calea Rahovei , numarul 266 – 268 , sectorul 5 . Sediul societății poate fi schimbat în alta localitate din România , pe baza hatărârii Adunării Generale a Acționarilor , potrivit legii.
Societatea comercială poate înființa in vederea realizării obiectivului său de activitate si alte sucursale , agenții , reprezentanțe , puncte de lucru și alte sedii secundare fără personalitate juridică , precum și filiale , care au personalitate juridică , situate și în alte localități din țară , precum și din străinătate.
Dreptul civil
Se analizeaza si se verifica actele si contractele privind:
dreptul de propietate asupra constructiilor;
situatia juridica a terenurilor firmei (dreptul de propietate, contractul de inchiriere);
situatia juridica a imobilizarilor necorporale de natura brevetelor, licentelor, marcilor de inregistrate si altora de aceeasi natura;
situatia imobilizarilor financiare (titluri de participare, titluri imobilizate ale activitatii de portofoliu, creante imobilizate);
situatia asigurarii socetatii prin efectul legii si in virtutea unor contracte de asigurare impotriva unor riscuri, situatia achitarii primelor de asigurare;
Cladirile firmei sunt situate la cca 2 km de Piata Unirii ocupand 50.000 mp, la intersectia dintre Calea Rahovei si Sos. Progresului (Trafic Greu), intr-o zona de mare dezvoltare.
Incepand cu anul 2004 ELECTROMAGNETICA a luat decizia de a amenaja 20 000 mp din spatiile detinute in scopul inchirierii.
Capitalul social al societatii mama este format din actiuni ordinare tranzactionate pe piata, iar capitalul social al celorlalte entitati cuprinse in consolidare este format din actiuni ordinare netranzactionate (PROCETEL) sau parti sociale.
Capitalul social al societatii este integral privat iar actiunile sunt tranzactionate pe Bursa de Valori Bucuresti – piata Rasdaq, categoria I, simbol ELMA.
Structura sintetica a actionariatului SC Electromagnetica SA la 02.02.2009 se prezinta astfel:
Nu exista detinatori de valori mobiliari cu drepturi speciale de control.
Nu exista restrictii privind drepturile de vot ale actionarilor in sensul limitarii drepturilor de vot ale detinatorilor.
Nu exista acorduri incheiate intre actionari care sunt cunoscute de entitate si care pot avea ca rezultat restrictii referitoare la transferul valorilor mobiliare sau la drepturile de vot.
Dreptul comercial
In cadrul acestuia se verifica contractele de vanzare – cumparare, de inchiriere, contractele de locatie de gestiune, de concesiune.
Dreptul fiscal
In acest domeniu juridic se verifica:
inregistrarea firmei la organele abilitate ale administratiei financiare;
daca s-au achitat obligatiile legale datorate;
situatia platilor restante comparativ cu termenele exigibile;
ultimul control fiscal si rezultatele sale;
Firma este inregistrata la organele abiliatate ale administratiei financiare.
Dreptul muncii
Se verifica si se analizeaza existenta contractelor colective si individuale de munca, regulamentului de ordine interioara, contractului de management.
Foarte important este relevarea informatiilor care pot preciza daca oamenii cheie pot sau nu sa fie mentinuti in aceasta firma dupa schimbarea propietarului sau daca noul propietar este obligat sa mentina un anumit nivel al numarului de salariati sau al nivelului de salarizare.
În cursul desfășurării normale a activității grupul plătește statului taxele aferente salariaților săi conform legislatiei in materie.
Politica societății nu include altă schemă de pensionare sau vreun plan de acordare a unor beneficii suplimentare după pensionare, în consecință nu are alte obligații în legătură cu sistemul de pensii.
Veniturile brute ale administratorilor (inclusiv directori executivi) sunt in valoare de 1433256 lei pentru care cheltuielile cu asigurarile sociale reprezinta 415644 lei.
Indemnizatia membrilor Consiliului de Administratie in cursul exercitiului financiar 2006 a fost de 243750 lei.
Societatea nu detine obligatii contractuale catre fostii directori si administratori si nu a acordat avansuri sau credite actualilor directori si administratori.
Societatea nu are asumate obligatii viitoare de natura garantiilor in numele administratorilor.
Dreptul mediului
Se analizeaza daca activitatea firmei evaluate se desfasoara in cadrul impus de legislatia de mediu; din perspectiva restrictiilor privind efectele activitatii asupra mediului intereseaza daca firma are un studiu de impact, daca au fost obtinute autorizatiile de mediu, daca sunt litigii cu alte firme sau cu autoritatile.
Problemele de mediu au un rol semnificativ in cadrul activitatii de evaluare, aceasta fiind o tendinta determinata de semnalele provenite de pe piata vanzarii – cumpararii firmelor(probleme de poluare a mediului). Unii investitori nu vor sa preia pasivul ecologic, respectiv obligatia de a face cheltuieli semnificative de depoluare.
In practica se evalueaza in mod curent activele si pasivele ecologice, rezultatul acestui demers influentand direct valoarea afacerii.
In anul 2006 entitatile incluse in consolidare au urmarit respectarea legislatiei in vigoare cu privire la protectia mediului.
a). Activitati cu impact asupra factorilor de mediu – apa :
In anul 2006, au fost dezafectate: linia tehnologica de zincare din corpul 61, care nu mai era functionala, statia de neutralizare din corpul 60 aferenta acestei linii precum si bazinul decantor al acesteia. A fost dezafectata si statia de neutralizare din corpul 86 cu bazinul decantor aferent care nu se mai utiliza. Apele uzate in urma desfasurarii activitatilor de acoperiri metalice sunt evacuate la canalizare dupa ce sunt tratate in statia de neutralizare aferenta acestei activitati. Monitorizarea calitatii apelor uzate se efectueaza lunar, pe baza de contract printr-un agent economic autorizat.
In anul 2006, nu s-au inregistrat depasiri ale limitelor admise de lege la acest factor de mediu.
b) Activitati cu impact asupra factorului de mediu – aer:
In urma activitatilor de acoperiri metalice, vopsiri in camp electrostatic, ardere
combustibil in centrala termica si plantare automata a componentelor electronice, rezulta poluanti cu continut de acizi, sulfati, ioni cianhidroxid de sodiu, pulberi de oxid de carbon, bioxid de sulf, compusi organici volatili, fara a depasi limitele admise. Emisiile si imisiile de poluanti in atmosfera sunt monitorizate permanent pe baza de contract de catre agenti economici autorizati.
In anul 2007 se va urmari in continuare legislatia de mediu prin:
– mentinerea implementarii manualului de Management de mediu
– monitorizarea factorilor de mediu (analize ape uzate, apa potabila,aer,etc)
– eliminarea slamului rezultat din procesul de galvanizare prin prelucrarea acestuia de catre o firma autorizata
Litigiile
Se verifica daca firma evaluata este implicata in litigii, aflate pe rolul instantelor judecatoresti sau a Arbitrajului de pe langa Camera de Comert si ce posibilitati de rezolvare exista. In cazul unor litigii de munca se verifica stadiul de rezolvare al acestora.
In toate cazurile acesta reprezinta un punct important ce are implicatii directe atat asupra valorii estimate in abordarea pe baza de active.
Clienti incerti sau in litigii la extern in valoare de 1.870.148 lei pentru care s-au constituit provizioane in valoare de 1.352.029 lei, cu urmatoarea componenta:
Motivatia constituirii provizionului pentru firma SIDLER este urmatoarea:
1. La 21.12.2006 SC Electromagnetica SA avea facturi emise si neincasate de la firma SIDLER Germania in valoare totala de 552420 EUR, respectiv 1.868.119 lei, la cursul de schimb de la data de 31.12.2006.
2. La inceputul lunii ianuarie 2007, firma SIDLER ne-a informat ca a intrat in insolventa preliminara, fapt dovedit cu Decizia Tribunalului din TUEBINGEN din 21.12.2006.
3. Ca urmare a acestui fapt SC Electromagnetica SA a intreprins urmatoarele actiuni:
livrarile de marfa pe 2007 se fac numai conform comenzilor primite si avizate de administratorul pentru insolventa si cu plata in avans, marfa fiind expediata numai dupa incasare.
s-au majorat preturile de vanzare cu 15% incepand din ianuarie 2007 in ideea diminuarii creantei respective.
S-a incheiat un contract de asistenta si consultanta juridica cu un cabinet de avocatura din Germania pentru a face demersurile legale in vederea recuperarii creantelor.
Am inaintat adresa administratorului pentru insolventa in vederea prezervarii dreptului de proprietate al produselor livrate pana la data de 21.12.2006 prin majorarea cu 15% a preturilor, pe baza previzionatului primit de la SIDLER, inclusiv luna iunie, consideram ca putem recupera 23% din creanta.
PUNCTE FORTE:
☺ societatea este legal constituita si isi desfășoară activitatea in conformitate cu reglementările legale in vigoare
☺ societatea are drept de proprietate asupra clădirilor si terenului
☺ societatea nu prezintă conflicte de munca
☺ rezultatele controalelor organelor abilitate au fost favorabile; nu s-au găsit nereguli.
PUNCTE SLABE:
societatea prezintă litigii cu persoane juridice
reducerea numărului de salariați
utilizarea unor spatii închiriate
2. 3 DIAGNOSTICUL OPERATIONAL
In esenta diagnosticul operational presupune o analiza detaliata a factorilor tehnici de productie, a tehnologiilor de fabricatie a produselor, precum si a organizarii productiei si a muncii, ce poate fi realizata de catre evaluatori care au si calitatea de experti tehnici.
Societatea comerciala Electromagnetica SA detine in proprietate mijloace fixe, instalatii tehnice si utilaje in valoare totala de 9.090.470 in anul 2008 evolutia acestora fiind in crestere fata de anul 2007, cand s-a inregistrat o valoare totala de 8.344.884 si in scadere fata de anul 2006 cand valoarea totala a acestora era de 9.747.209.
Utilajele de productie au ani de fabricatie diferiti, tinandu-se inca in ciclul productiv utilaje si masini cu anul de fabricatie 1970, modernizate pentru a atinge actualele standarde de calitate.Uzura fizica a instalatiilor tehnice si utilajelor este evidenta avand in vedere productia realizata si componenta produselor finite fabricate de aceasta unitate.
De asemenea, performanta utilajelor in raport cu utilajele fabricate in acest moment pe piata este inferioara, avand un grad de automatizare mai mic, societatea bazandu-se in aceasta situtie pe experienta personalului angajat. Valoare masinilor si utilajelor noi in intreprindere este de 1.099.454 lei pentru anul 2006, 907.236 lei pentru anul 2007 si 1.332.955 lei pentru anul 2008, avand un grad de innnoire de 11% pentru anul 2006, o crestere cu un punct procentual pentru anul 2007 si 15% in anul 2008. Observam un trend ascendent al achizitiilor de utilaje noi principalul motiv fiind extinderea obiectului de activitate, datorita noilor reglementari legislative, concomitent cu imbatranirea accentuata a utilajelor si constatarea unei uzuri fizice si morale foarte mari, restrictiile calitative impuse de certificarile obtinute.
Activele imobilizate au crescut pe total, la finele anului 2007 fata de inceputul anului cu 7.938.153 lei in valori brute si respectiv cu 4.695.357 lei , in valori nete.
1. La imobilizarile necorporale s-a inregistrat diminuarea valorii nete cu 107.676 lei in general prin deprecierile inregistrate in anul 2007 .
2. La imobilizarile corporale s-au inregistrat in anul 2007 cresteri prin:
~ achizitii de mijloace fixe de 4.269.000 lei ;
~ achizitia unui teren in valoare de 2.770.000 lei .
~ imobilizari in curs constand in cea mai mare parte din amenajari de spatii , in valoare de 2.581.119 lei .
~ achizitionarea de actiuni ale S.C.Procetel SA in valoare de 664.340,9 lei
In cursul anului 2007 s-au inregistrat si reduceri ale imobilizarilor corporale prin:
~ vanzari in valoare de 10.802 lei la valoarea ramasa. De mentionat ca toate mijloacele fixe au fost vandute la valori mai mari decat valoarea ramasa a acestora .
~ casari si dezmembrari ( aprobate de Consiliul de Administratie ) la valoarea ramasa de 24.554 lei ;
Activele imobilizate au crescut pe total, la finele anului 2008 fata de anul anterior cu 40,2% lei in valori brute si respectiv cu 79,3% in valori nete, astfel:
1. La imobilizarile necorporale s-a inregistrat diminuarea valorii nete cu 15,4% in general prin deprecierile inregistrate in anul 2008 .
2 a). La imobilizarile corporale s-au inregistrat in anul 2008 cresteri prin:
– achizitii de active corporale 6.979.000 lei
(lucrari de reabilitare si modernizare cladiri, echipamente tehnologice pentru productie, aparate si instalatii de masura si control , etc)
– achizitia unui teren pe linia de centura (com.Domnesti) in suprafata de 33700 mp in valoare de 4.811.000 lei .
– achizitia a 10 Microhidrocentrale din bazinul raului Suceava din care:
– terenuri (188603 mp ) in valoare de 7.655.000 lei
– constructii si alte mijloace fixe in valoare de 12.021.000 lei
2 b). In cursul anului 2008 s-au inregistrat si reduceri ale imobilizarilor corporale prin:
– vanzari, casari si dezmembrari de mijloace fixe (aprobate de Consiliul de Administratie) in valoare ramasa de 92528 lei.
De mentionat ca 99 % din mijloacele fixe vandute au fost amortizate integral.
In acest moment toate utilajele existente in patrimoniu isi pot continua ciclul de productie daca se respecta termenele de reparatii si inlocuire a materialelor consumabile, utilajele vechi care au beneficiat de modernizari facand fata la cererea existenta in acest moment pe piata.
Largirea perimetrului activitatilor efectuate de S.C. Electromagnetica S.A. din anul 2001 privind producerea si livrarea energiei electrice nu conduce la diminuarea activitatilor de productie ci dimpotriva aceasta activitate este sustinuta de managementul companiei ca o activitate suport pastrandu-se in continuare productia de echipamente electrice, electronice, subansamble, matrite, placi electronice integrate.
Conform Catalogului privind normele de functionare si clasificare a mijloacelor fixe prevazut de Legea nr. 15/24 martie 1994 privind amortizarea capitalului imobilizat in active corporale si necorporale, S.C.Electromagnetica prezinta urmatoare situatie
Active corporale:
25% dintre utilaje sunt incadrate in categoria x
30% sunt incadrate in categoria y
15% sunt incadrate in categoria z
30% sunt incadrate in categoria a
Active necorporale:
25% dintre utilaje sunt incadrate in categoria x
30% sunt incadrate in categoria y
15% sunt incadrate in categoria z
30% sunt incadrate in categoria a
In ceea ce priveste cladirile si terenurile companiei au crescut foarte mult ca urmare a schimbarii actionariatului si a politicilor manageriale. Asfel s-a inregistrat o crestere de 20.653.424 lei in anul 2007 si de asemeni o crestere de 27.155.411 lei in anul 2008 fiind evidenta politica de investitie in terenuri si constructii. De asemenea aceasta crestere a valorii a fost determinata reevaluarea activelor ca urmare a cresterii valorii de piata a terenurilor si cladirilor aflate in vecinatatea celor detinute de intreprindere..
Cladirile in care isi desfasoara activitatea angajatii unitatii corespund nivelului tehnic descris in planurile de constructie neavand modificari ulterioare. O sectie de productie a fost modificata ca urmare a achizitiei a unui utilaj de mari dimensiuni necesar desfasurarii activitatii, insa toate modificarile au fost executate pe baza unui proiect de constructie elaborat de un specialist in domeniu, pentru a nu periclita functionalitatea si siguranta personalului.Cladirile au o vechime medie de 30 de ani, insa nu prezinta semne tehnice de uzura fizica semnificativa.
In ceea ce priveste mijloacele de transport, in urma examinarii structurii parcului pe categorii de mijloace de transport (auto, feroviar, aerian si pe apa) s-a constat ca S.C.Electromagnetica S.A. nu are in proprietate si nici sub o alta forma juridica mijloace de transport feroviare,aeriene si pe apa, parcul auto fiind alcatuit din autoturisme si autocamioane pentru transportul rutier.
Gradul de folosire a parcului propriu este de 95%, restul de 5% reprezentand inchirierea de autocamioane pentru transporturi speciale destinate produselor unicat de mari dimensiuni.
Privind modul de utilizare a capacitatii mijloacelor proprii de transport, o proportie importanta 35% din mijloacele de transport sunt folosite de personalul tehnic, economic si administrativ, iar 65% sunt folosite pentru transportul materiilor prime, materialelor de la furnizori, produselor finite la clienti, sau alte operatiuni comerciale de natura productiva.
2.4 Diagnosticul resurselor umane
In diagnosticarea resurselor umane ale unei firme in vederea evaluarii se impune folosirea unui sistem de indicatori privind, pe de o parte, dimensiunea, structura si comportamentul iar pe de alta parte eficienta potentialului uman.
Dimensiunea, structura si potentialul uman
Dimensiunea potentialului uman
Pentru a caracteriza dimensiunea potentialului uman se pot folosi urmatorii indicatori:
numarul mediu de salariati (cu contract de munca), se determina ca o medie aritmetica simpla a numarului zilnic de salariati;
numarul mediu de personal(cu contract de munca sau conventie civila) ,se stabileste prin adaugarea la numarul mediu de salariati a numarului mediu de colaboratori angajati pe baza de conventie civila;
numarul maxim de personal, stabilit in functie de volumul efectiv de activitate si productivitatea muncii prevazuta;
N max = Cifra de afaceri (sau alt indicator folosit pentru calcularea productivitatii)/
Productivitatea anuala prevazuta* 100
Sau
N max = N0Iq/100, Iq = indicele volumului de activitate exprimat prin cifra de afaceri;
– numarul de personal prezent la lucru – reflecta situatia la un moment dat;
Indicatorul numar mediu de personal este cel care permite evidentierea dimensiunii potentialului uman care se coreleaza cu rezultatele obtinute de catre firma.
Structura resurselor umane
Prinvipalele criterii de structurare utile in diagnosticarea resurselor umane sunt:
Dupa principalele categori de salariati se pot avea in vedere urmatoarele categorii: muncitori(direct productivi, indirect productivi, de deservire generala), personal tehnic-ingineresc(ingineri, tehnicieni, maistri), personal de administrare si conducere;
Dupa vechimea in firma, personalul se poate structura in urmatoarele grupe: sub 1 an; intre 2 si 5 ani; intre 6 si 10 ani; intre 11 si 15 ani; peste 20 ani. Analiza structurii dupa vechime si evolutia sa in timp poate fuziona informatii cu privire la strategia angajariilor efectuate de intreprindere, dar si a eforturilor sale pentru stabilizarea personalului.In mod normal, structura dupa vechime trebuie sa fie echilibrata, manifestandu-se;
după vârstă, personalul se poate grupa astfel: până la 30 de ani; între 31 și 40 ani; între 41 și 50 ani; peste 50 ani. Un dezechilibru accentuat in
structura după vârstă a personalului poate să dăuneze stării și
performanțelor capitalului uman al întreprinderii. De exemplu,
angajarea masivă la un moment dat a tinerilor frânează posibilitățile
acestora de promovare;
după sex,teoretic, în afara cazurilor unde natura activității ar justifica predominanța personalului masculin sau feminin, ar trebuui sa regasim în fiecare întreprindere, ținând cont de structura sa socio-profesională, o
repartiție pe sexe sensibil egală cu cea care apare la scară națională ;
pentru ansamblul populației active;după nivelul de calificare. Se impune
structurarea personalului pe nivele de pregătire (superior, mediu,
. profesional) și pe categorii de personal Un alt aspect care trebuie analizat
îl constituie perfecționarea pregătirii profesionale, pe forme de realizare
(la locul de muncă, cursuri postliceale, postuniversitare etc.
Structura organizatorică
Caracteristici ale structurii organizatorice :
Structura organizatorică a societății cuprinde următoarele compartimente , servicii și birouri :
1.ADUNAREA GENERALA A ACȚIONARILOR
2.CONSILIUL DE ADMINISTRAȚIE
3.COMITETUL DE DIRECȚIE
4.DIRECTOR GENERAL cu CONSILIERI :
Serviciul Sinteza Management
Compartiment Protecția Muncii
Serviciul Personal Invățământ Salarizare
Sreviciul Administrativ , Petrimoniale , Investiții
Cantina
5.DIRECTOR GENERAL ADJUCT PENTRU DEZVOLTARE SI PRODUCȚIE :
Director tehnic și de marketing
Serviciul Marketing
Compartiment Export
Atelier Proiectare Tp-Tc
Atelier Proiectare Energie
Atelier Proiectare Autoutilitare și Mentenanță
Atelier Proiectare Costuri cu :
Compartimentul Tehnologii
Compartimentul Proiectare SDV
Compartimentul Consumuri
Director producție
Birou Producție Planificare Aprovizionare
Atelier Mecano-Energetic
Formația Mase Plastice
Atelier Prototipuri și Autoutilare
Formația Prelucrare prin Aschiere
Secția Sculărie :
Atelierul Mașini Universale
Atelierul Mașini Speciale
Atelierul Ajustare Asamblare SDV
Formația Acoperiri Protecție
Formația Containere Cabine Telefonice
Formația Turnătorie
Secția Asamblări :
Formația Relee
Formația Piese Schimb
Telefonie și Bobinaj
Formația Redresori și Automatizări Feroviare
Formația Structuri Metalice Conectică și Contori
Formația SMD și Circuite Electronice
Secția Bobinaj Fin
Atelierul Bobinaj Manual
Atelierul Bobinaj Semiautomat
Formația Bobinaj Automat
6.DIRECTOR GENERAL ADJUNCT COMERCIAL
Director Vanzări
Director Program Produse in Domeniul Energiei
Director Program Vânzări Containere și Incinte Echipamente
Secția Service
Director Program Construcție Rețele Tc și EI
Director Program Construcții Montaj
Compartimentul Prospectare Piața , Ofertare , Analize , Proiecte
Formația Executări Lucrări
Atelier Tâmplărie din Profile AI și PVC
Serviciul Contractare , Desfacere , Încasări
Birou Contractare Livrare
Compartiment Încasări – Facturi
Director Adjunct
Serviciul Bază Materială
Birou Aprovizionare Materiale Țară
Birou Aprovizionare Materiale Import
7. DIRECTOR GENERAL ADJUNCT ECONOMIC
Contabil Șef
Serviciul Financiar
Birou Contabilitate Generală
Birou Contabilitate
Stocuri Materiale
Compartiment Depozite
Director Adjunct
Compartiment Prețuri
8.DIRECTOR CALITATE
Serviciul Ingineria și Supravegherea Calității
Serviciul CTC
Laborator Metrologie
9.DIRECTOR PRODUCȚIE SPECIALĂ
Atelier Cercetare Proiectare Produse Speciale
Formația Eelectronică Industrială
În funcție de departamentul în cadrul căruia lucrează , fiecare salariat trebuie să îndeplineasca anumite sarcini. Astfel , de exemplu , în cadrul compartimentului de contabilitate , salariații aparținând acestui compartiment trebuie să țină o evidență amănunțită referitoare la toate tranzacțiile efectuate de întreprindere , la toate produsele intrate , consumate , casate sau pur și simplu vândute , trebuie să întocmească documentele aferente acestor tranzacții și în cadrul acestora trebuie dezvoltate fișele analitice ale furnizorilor , clienților , creditorilor , ale mijloacelor fixe intrate , trebuie să calculeze toate datoriile pe care întreprinderea le are față de stat , fată de furnizori , creditori și fată de salariați ; trebuie să țină o contabilitate care să fie în conformitate cu legile sub incidența cărora intră întreprinderea , trebuie ca această contabilitate să fie ținută corect și la zi și trebuie să propună măsuri de redresare a unor erori sau probleme ce ar putea apărea în cadrul contabilității ținute.
Spre exemplificare se poate observa atribuțiile unui salariat din compartimentul contabilitate , din următoarea fișă de post :
Fișa postului
POSTUL : Contabil evidență mijloace fixe
COMPARTIMENTUL : Biroul Contabilitate Generală
CERINȚELE POSTULUI :
STUDII : medii economice
VECHIME : în muncă , în specialitate , în societate
RELAȚII DE SERVICIU :
IERARHICE : – este subordonat șefului de compartiment
are în subordine : nu este cazul
FUNCȚIONALE : – interne : cu secțiile și serviciile funcționale
externe
DE REPREZENTARE : reprezintă societatea în limitele competenței pentru lucrările ce le execută.
ATRIBUȚII , LUCRĂRI , SARCINI
5.1.primește procesele verbale de recepție a mijloaceor fixe , le înregistrează în registrul de inventar
5.2. întocmește fișa analitică a fiecărui mijloc fix completând datele din formular ( denumire , anexe , cod de clasificare , document de intrare , valoare ).
5.3. operează lunar pe calculator intrările , ieșirile și bonurile de mișcare
5.4. urmărește impreună cu Serviciul Investiții notarea numerelor de inventar pe mijloacele fixe noi
5.5. verifică documentele prezentate de Serviviul Mecano-Energetic în vederea casării mijloacelor fixe.
Ține evidența proceselor verbale de casare , le operează în registrul numerelor de inventar și în calculator.
5.6. operează în fișele analitice a mijloacelor fixe toate modificările care intervin privind valoarea de inventar.
5.7. participă la inventarierea anuală a mijloacelor fixe sau ori de câte ori este nevoie.
Urmărește predarea în termenele stabilite a inventarelor anuale a mijloacelor fixe.
5.8. ține evidența contabilă pentru grădinița de copii , calculează consumul zilnic și lunar , verifică încasările din contribuții de la părinți și depunerea la caserie , verifică plata facturilor.
Comunică intrările și consumul de alimente pentru a fi cuprinse în jurnale.
5.9. execută și alte sarcini primite din partea șefului de compartiment
LIMITE DE COMPETENȚĂ :
-propune măsuri pentru îmbunătătirea muncii
-propune măsuri pentru înlăturarea cauzelor care au provocat deficiență în sectorul său de activitate
-propune măsuri pentru înlăturarea deficiențelor constatate la inventarierea valorilor materiale
-propune compensarea cantitativă și valorică a diferențelor constatate la inventariere și de regularizare a diferențelor
RESPONSABILITĂȚI :
Întrega activitate se desfăsoară în concordanță cu respectarea Legii Contabilității Nr. 81/1991 , în care scop :
-răspnnde de eficiența și calitatea lucrărilor executate
-răspunde de respectarea termenelor stabilite de conducerea compartimentului
-răspunde de respectarea programului de lucru și de folosirea integrală a timpului de lucru
ALTE SARCINI : …
ȘEF BIROU CONTABILITATE TITULAR
ECONOMIST : MARINELA PAVEL
DATA
In cursul exercitiului financiar incheiat la 31.12.2008 numarul mediu de salariati al entitatilor consolidate a scazut cu 58 persoane (de la 885 la 827 persoane).
Numarul mediu de salariati la finele anului 2008 este de 785 cu urmatoarea structura:
• TESA 289
• MUNCITORI 496
In cursul exercitiului financiar 2008 s-au inregistrat: – lei –
Veniturile brute ale administratorilor (inclusiv directori executivi) sunt in valoare de 1433256 lei pentru care cheltuielile cu asigurarile sociale reprezinta 415644 lei.
Indemnizatia membrilor Consiliului de Administratie in cursul exercitiului financiar 2008 a fost de 243750 lei.
Societatea nu detine obligatii contractuale catre fostii directori si administratori si nu a acordat avansuri sau credite actualilor directori si administratori.
Societatea nu are asumate obligatii viitoare de natura garantiilor in numele administratorilor.
Societatea nu are un program de pensii pentru personal in mod special, contribuind la programul national de pensii conform legislatiei in vigoare.
Numarul mediu de salariati la finele anului 2007 este de 840 cu urmatoarea structura:
* TESA 295
* MUNCITORI 545
In cursul execitiului financiar 2007 s-au inregistrat:
– lei-
Veniturile brute ale administratorilor (inclusiv directori executivi) sunt in valoare de 1.043.736 lei pentru care cheltuielile cu asigurarile sociale reprezinta 344.642 lei
Indemnizatia membrilor Consiliului de Administratie in cursul exercitiului financiar 2007 a fost de 225.750 lei.
Societatea nu detine obligatii contractuale catre fostii directori si administratori si nu a acordat avansuri sau credite actualilor directori si administratori.
Societatea nu are asumate obligatii viitoare de natura garantiilor in numele administratorilor.
Societatea nu are un program de pensii pentru personal in mod special, contribuind la programul national de pensii conform legislatiei in vigoare.
Numar mediu de salariati in anul 2006 este de 1035.
Comportamentul personalului
Se pot folosi în analiză următorii indicatori:
1. gradul de utilizare a timpului maxim disponibil:
Gu = timpul efectiv lucrat/timpul maxim disponibil
2. indicatorii circulației forței de muncă:
Coeficientul int rarilor =
Coeficientul plecarilor =
Coeficientul miscarii totale = în care:
I = numărul total al intrărilor de
personal în cursul perioadei analizate;
E = numărul total al ieșirilor de personal;
Ns = numărul mediu de personal;
3. indicatorii comportamentului individual:
Rata generala a absenteismului = Nr total zile de absenta / Timpul maxim disponibil
exprimat in zile * 100
De asemenea, se are în vedere structura timpului nelucrat pe cauzele
care le-au provocat (boli, accidente de muncă, maternitate, evenimente
familiale, concedii fără plată, lipsuri nemotivate etc.)
4. indicatori de conflictualitate:
În cazul în care conflictualitatea a luat o formă colectivă, se impune urmărirea indicatorilor:
– numărul de greve;
– numărul de zile ale grevei (durata grevei înmulțită cu numărul de
greviști);
– gradul de importanță al grevei la nivel de întreprindere:
( Numar de grevisti / Numar total de salariati );
– gradul de intensitate al grevei: ( Numar de zile greva / Numar de grevisti );
– gradul de propagare al grevei: ( Numar total de zile greva /Numar total de salariati ).
În situația formelor individuale de conflictualitate se urmăresc indicatorii:
– numărul de litigii care au necesitat intervenția inspecției de muncă;
– numărul de litigii care au ajuns în fața instanței de judecată.
Diagnosticul eficienței utilizării resurselor umane
Analiza eficienței utilizării forței de muncă a unei firme în vederea evaluării se realizează cu ajutorul sistemului indicatorilor de reflectare a productivității muncii.
Pentru a urmări dinamica productivității muncii la nivelul întreprinderii, precum și pentru comparația cu alte firme din aceeași ramură de activitate se folosesc indicatori valorici, construiți ca raport efect/efort .
În calitate de efect, se pot avea în vedere: cifra de afaceri (CA), producția exercițiului (Qe), veniturile din exploatare (Ve) sau valoarea adăugată (Qa), în funcție de specificul activității societății evaluate.
În calitate de efort, se pot folosi indicatorii: numărul mediu de personal (N), timpul total de muncă exprimat în zile (Tz) sau timpul total de muncă exprimat în ore (Th).
Astfel, în cazul determinării productivității muncii pe baza valorii adăugate relațiile de calcul sunt următoarele:
– productivitatea medie anuală pe o persoană: Wa =
2006: Wa =570.743.930 /1035 = 551.443
2007: Wa =109.731.245 /840 =.130.632
2008: Wa = 207.596.685/785 = 264.454
– productivitatea medie zilnică: Wz =
– productivitatea medie orară: Wh =
Pentru o corectă apreciere a evoluției productivității muncii în dinamică se impune operarea cu indicatori valorici de exprimare a efectului în prețuri sau valori comparabile.
Aspecte relevante cu privire la eficiența utilizării resurselor umane se pun în evidență și prin analiza productivității muncii pe principalele produse (cele care dețin mai mult de 50% din totalul producției întreprinderii). În acest sens se poate folosi indicatorul productivitatea muncii exprimat ca timp pe unitatea de produs, care poate fi folosit pentru comparații în dinamică la
nivelul întreprinderii, precum și pentru comparații în spațiu pe plan național și internațional.
În final, evaluatorul trebuie să facă o sinteză a principalelor puncte forte și slabe în legătură cu resursele umane ale firmei.
Cu titlu de exemplu, pot fi avute în vedere următoarele puncte forte: personalul este bine calificat, structura pe vârste este echilibrată, personalul este capabil să se adapteze la înnoire, productivitatea muncii este în creștere, absența grevelor, reducerea litigiilor individuale de muncă, protecția muncii este corespunzătoare (reflectată prin reducerea sau eliminarea accidentelor de muncă) etc.
Ca puncte slabe se pot exemplifica: utilizarea necorespunzătoare a timpului de muncă în cadrul zilei, productivitatea muncii în scădere, personal supradimensionat în activități de întreținere, existența conflictelor de muncă etc.
2. 5 Diagnosticul managementului si structurii organizatorice
Structura organizatorica
Structura Resurselor Umane
ORGANIGRAMA
2.Consiliul de Administratie
Societatea comerciala este administrata intru-un sistem unitar, de catre un consiliu de administratie compus din 9 administratori, temporari si revocabili, alesi de adunarea generala a actionarilor, majoritatea membrilor consiliului de administratie fiind administratori neexecutivi (care nu au fost numiti directori), alesi pentru o perioada de 4 ani.”
Consiliul de administratie este condus de un presedinte, ales de catre membrii consiliului de administratie, care este si director general . Presedintele este numit pe o durata ce nu poate depasi durata mandatului sau de administrator. Presedintele poate fi revocat oricand de catre consiliul de administratie.
Consiliul de administratie este insarcinat cu indeplinirea tuturor actelor necesare si utile pentru realizarea obiectului de activitate al societatii, cu exceptia celor rezervate legal pentru adunarea generala a actionarilor.Consiliul de administratie deleaga conducerea societatii unui numar de directori stabilit prin decizia CA.
Consiliul de administratie are in principal urmatoarele obligatii:
1. numeste si revoca directorii carora li s-au delegat atributiuni de conducere a societatii la propunerea directorului general , stabilind drepturile, obligatiile si remuneratia acestora;
2. aproba structura organizatorica a societatii comerciale
3. aproba contractarea creditelor bancare pe termen mediu si lung si alte garantii pentru acestea, gajuri si ipoteci pentru scrisorile de garantie bancara, alte operatiuni similare in limita stabilita de legislatia pietei de capital
4. raspunde de executarea bugetului de venituri si cheltuieli propunand reactualizarea acestuia adunarii generale a actionarilor
5. aproba suportarea unor creante nerecuperabile, majorari justificate, forta majora etc;
6. aproba contractele de sponsorizare;
7. aproba programe de restructurare, reorganizare, modernizare, dezvoltare etc;
8. aproba casarea mijloacelor fixe a produselor finite, a materiilor prime si materialelor disponibile din motive justificate, precum si a altor bunuri, exceptand cele de competenta adunarii generale;
9. aproba metoda de amortizare;
10 aproba vanzarea mijloacelor fixe, exceptand unitatile si subunitatile care functioneaza independent, precum si terenurile;
11 aproba mandatul de negociere al contractului colectiv de munca;
12 analizeaza si aproba contractele de inchiriere mai putin cele de competenta AGA;
13 analizeaza periodic stadiul implementarii sistemului calitatii, mediului, sanatatii si securitatii muncii si eficacitatea acestora, aproba, prin presedintele sau, planurile de imbunatatire al acestora
14 supune anual adunarii generale a actionarilor, in termen de 5 luni de la incheierea exercitiului financiar, raportul cu privire la activitatea societatii comerciale, situatiile financiare pe anul precedent, repartizarea profitului net, precum si proiectul de program de activitate si proiectul de buget de venituri si cheltuieli al societatii comerciale pe anul in curs;
15 aproba garantiile si modul de constituire pentru persoanele care au calitatea de gestionari;
16 convoaca adunarea generala a actionarilor ori de cate ori este nevoie;
17 rezolva orice alte probleme stabilite de adunarea generala a actionarilor prevazute de legislatia in vigoare.
18 negociaza contractul colectiv de munca la nivel de unitate;
19 hotaraste, in limitele stabilite de adunarea generala, daca directorul general, directorii si salariatii societatii pot beneficia de stimulente, in mod proportional cu profitul realizat stabilit prin situatiile financiare anuale, ca urmare a masurilor directe intreprinse de acestia.
20 aproba schimbarea obiectului de activitate al societatii, mai putin domeniul si activitatea principala;
3.Directori
Conducerea unitatii este asigurata de directori, numarul acestora fiind stabilit de consiliul de administratie, directorii avand urmatoarele atributii:
Directorii , ca si toti administratorii, raspund fata de societate pentru actele indeplinite de directori sau de personalul incadrat, cand dauna nu s-ar fi produs, daca ei ar fi exercitat supravegherea impusa de indatoririle functiei lor;
Directorii vor trebui sa instiinteze Consiliul de administratie de toate abaterile constatate in executarea obligatiei lor de supraveghere;
Directorii sunt raspunzatori fata de societate si de terti pentru indeplinirea indatoririlor lor, in conformitate cu prevederile legale;
Directorii nu pot delega manadatul lor decat cu aprobarea directorului general;
Directori sunt responsabili cu luarea tuturor masurilor aferente conducerii societatii, in limitele obiectului de activitate al societatii si cu respectarea competentelor exclusive rezervate de lege sau consiliului de administratie si adunarii generale a actionarilor.
Directorii sunt responsabili cu luarea tuturor masurilor aferente conducerii societatii, in limitele obiectului de activitate al societatii si cu respectarea competentelor exclusive rezervate de lege sau de actul constitutiv consiliului de administratie si adunarii generale a actionarilor .
Activitatea directorilor va fi stabilita de catre consiliul de administratie in baza unei decizii.
Directorii vor informa consiliul de administratie in mod regulat si cuprinzator asupra operatiunilor intreprinse si asupra celor avute in vedere, precum si asupra tuturor neregulilor constatate cu ocazia indeplinirii obligatiilor lor.
4.Actionariatul
Raport actionariat
Capitalul social al SC ELECTROMAGNETICA SA este de 33.801.784 lei, integral
subscris si varsat, din care 32.480.545 lei in numerar si 1.321.239 lei aport in natură, împărțit în 338.017.840 acțiuni nominative în valoare de 0,10 lei / actiune.
Capitalul social este deținut astfel:
5.Analiza indicatorilor cu privire la determinarea gradului de realizare a criteriilor de performanta
Rata rentabilitatii comerciale
Rata rentabilitatii comerciale =*100
Perioada de rambursare a creantelor
Perioada de rambursare a creantelor =*360
Perioada de rambursare a obligatiilor pe termen scurt
Perioada de rambursare a obligatiilor pe TS =*360
Viteza de rotatie a stocurilor
Viteza de rotatie a stocurilor =*360
Lichiditatea generala
Lichiditatea generala =
Lichiditatea intermediara
Lichiditatea intermediara =
Gradul de indatorare
Gradul de indatorare =*100
Productivitatea muncii
Productivitatea muncii =
2.6 Diagnosticul economico-financiar
Diagnosticul economico-financiar indeplineste un rol foarte important, deoarece ajuta la fundamentarea premiselor evaluarii, realizeaza functia de sintetizare in raportul de evaluare, reprezinta interfata intre diagnostic si evaluare.
2.6.1 Diagnosticul situatiei patrimoniale
Analiza structurii activului :
Aceasta analiza are ca obiectiv stabilirea si urmarirea evolutiei ponderii diferitelor elemente patrimoniale de active.Aceasta analiza se realizeaza pe baza datelor din bilant.
Din analiza datelor se observa o crestere a activului total pe parcursul perioadei analizate cu 28.12% in 2007 fata de anul 2006 si cu 34.48% in 2008 fata de 2007.
Aceasta crestere este diferita de la an la an, de exemplu in anul 2007 fata de 2006 o crestere insemnata o au activele circulante cu o pondere de 144.29%, in timp ce in 2008 fata de 2007 o crestere majora o au activele imobilizate cu 179.32%. Faptul ca societatea se ocupa de realizarea investitiilor ne arata rata activelor imobilizate care a crescut considerabil fata de perioadele anterioare.Aceasta rata masoara importanta relativa a activelor pe termen lung in totalul activelor intreprinderii.Acest indicator permite aprecierea flexibilitatii financiare a firmei in masura in care evidentiaza componenta de capital investit in active fixe.
Rata imobilizarilor necorporale este in scadere.Aceste cauze se pot datora neachizitionarii de licente, brevete, marci si in special de programe de contabilitate, informatica si de alte specializari.
Imobilizarile corporale au o pondere mare in total active imobilizate ,implicit in total activ.Acestea scad in 2007 cu 4.35%, insa in 2008 au o crestere importanta cu 16.84%.Nivelul indicatorului este influentat de politica de amortizare, politica de investitii sau alegerea contabila intre cost istoric si valoare justa.
Imobilizarile financiare au acelasi comportament ca si in cazul imobilizarilor corporale. Acest lucru se datoreaza faptului ca firma nu dezvolta o politica active de investitii financiare.
Se constata o crestere a ponderii activelor circulante in totalul activelor cu 5.61% in 2007 fata de anul 2006, dar o scadere spectaculoasa in 2008 fata de anul 2007 cu 17.21%. Acesta rata fiind o masura a flexibilitatii financiare, care evidentiaza importanta relative a activelor usor de transformat in bani. Activele circulante au crescut in 2007 cu 44.29% fata de 2006 , dar au scazut in 2008 cu 13.29% fata de anul precedent.
Stocurile au inregistrat o scadere semnificativa in fiecare an. Acestea se reduce aproape la jumatate in 2008 fata de anul 2006, avand o scadere de 4.72%. Situatia se apreciaza ca fiind favorabila deaorece nu genereaza cheltuieli suplimentare si nu incetineste viteza de rotatie a stocurilor.
Rata creantelor comerciale evidentiaza importanta relativa a portofoliului de creante comerciale in patrimoniul intreprinderii. Din pacate acest indicator este in crestere, situatie nefavorabila intreprinderii deoarece creste durata de incasare a creantelor si exista riscul de neplata pe langa celelate influente negative.Aceasta situatie tine de puterea de negociere a intreprinderii cu partenerii comerciali din amonte.
Disponibilul firmei este in crestere in anul 2007 cu 47.70% fata de anul precedent, dar in scadere in anul 2008 fata de 2007 cu 27.18%. Aceasta situatie se poate datora existentei unei corelatii intre termenele de incasare a creantelor si termenele de plata a datoriilor si anume ca datoriile sunt achitate inainte de incasarea creantelor.
Analiza surselor de finantare :
Ratele de structura a pasivului permit aprecierea politicii financiare a intreprinderii, prin punerea in evidenta a unor aspecte privind stabilitatea si autonomia financiara a acesteia.
Rata lichiditatii financiare =( Capital permanent / total pasiv ) *100
Acest indicator evidentiaza importanta relativa a surselor de finantare pe termen lung si trebuie corelat cu marimea activelor pe termen lung. Din analiza datelor se observa ca acest indicator in cazul firmei noastre are fluxtuatii in sensul descresterii si apoi cresterii, cu 14,83 % in anul 2007 fata de 2006 si creste cu 6.47% in 2008 fata de 2007.
Rata autonomiei globale = ( Capital propriu / Total pasiv ) *100
Specialistii spun ca un nivel de peste 33% reprezinta o situatie de normalitate, insa trebuie retinut ca indicatorul este influentat sensibil de specificul firmei si de politica financiara promovata de management. In acest caz aceasta rata are peste 33%, insa constatam ca este in scadere: in anul 2007 a scazut cu 15.15% fata de 2006 si cu 9% in 2008 fata de 2007.
3. Rata datoriilor totale = ( Datorii totale / Total pasiv ) *100
Gradul de indatorare masoara importanta relative a datoriilor indiferent de perioada de exigibilitate. Acest indicator este in crestere astfel: cu 137.35% in 2007 fata de 2006 si cu 34.38% in 2008 fata de 2007; crestere datorata pe seama atat a obligatiilor pe termen scurt cat si a celor pe termen lung.
Analiza patrimoniului net si a activului net :
Activul net = Active totale – Datorii totale
sau
Activ net = Capitaluri proprii
Activul net a inregistrat o crestere de 5.85% in anul 2007 fata de 2006 si in anul 2008 o majorare de 18.17% fata de anul precedent.Cresterea semnificativa din anul 2008 se datoreaza majorarii imobilizarilor ( investitii noi ), precum si de reducerea stocurilor.
Corelatia fond de rulment – necesar de fond de rulment – trezoreria neta
Fondul de rulment ( FR )
FR = Capital permanent – Active imobilizate
sau
FR = Active circulante + Cheltuieli in avans – Datorii curente – Venituri in avans
Nevoia de fond de rulment ( NFR )
NFR = Stocuri + Creante – Datorii curente ( termen scurt)
Trezoreria neta ( TN)
TN = FR – NFR
In estimarea unor elemente necesare in cazul aplicarii metodei de evaluare bazate pe fluxul de lichiditati este necesar si indicatorul viteza de rotatie a NFR sau marimea relativa a acestuia. Relatiile de calcul sunt urmatoarele:
Viteza de rotatie a NFR = ( NFR / CA ) * T
Marimewa relative a NFR = (NFR / V expl ) * 100
Fondul de rulment reflecta marja de siguranta pentru intreprindere si pentru creditorii sai, o premisa a asigurarii independentei financiare fata de terti, avand in vedere decalajele care apar intre momentul incasarii creantelor de la clienti si cel al efectuarii platilor catre furnizori si creditori. In intreprinderea analizata fondul de rulment inregistreaza o scadere pe parcursul celor trei ani, astfel: cu 10.58% in 2007 si cu 28.80% in 2008 fata de 2007.Aceasta scadere se datoreaza cresterii datoriilor pe termen scurt sau a finantarii unor nevoi permanente, a investitiilor.
Rolul FR patrimonial :
permite intreprinderii sa faca fata la o incetinire a activitatii sau la slabirea unui element de activ circulant;
permite o accelerare a vitezei de rotatie a anumitor datorii pe termen scurt;
de acoperire a partii fixe a activului circulant
Nevoia de fond de rulment reprezinta suma necesara finantarii decalajelor in timp intre fluxurile reale si fluxurile de trezorerie legate de activitatea de exploatare.
In anul 2006 si 2008 diferenta este pozitiva ceea ce reprezinta activele circulante de natura stocurilor si creantelor ce urmeaza a fi finantate din fondul de rulment. Iar in 2007 diferenta este negativa si se inregistreaza nu o nevoie de fond de rulment, ci o degajare de surse atrase. Referitor la fondul de rulment , se observă că acesta a înregistrat numai valori pozitive , ceea ce reflectă faptul că întreprinderea dispune de dispunde de surse pe termen lung ce sunt excedentare nevoilor pe termen lung. Mai mult de jumătate din valoarea fondului de rulment o deținefondul de rulment propriu , fapt ce reflectă o situație favorabilă a întreprinderii deoarece înseamnă că aceasta nu este dependentă de capitaluri străine decât într-o proporție foarte mică.
Trezoreria neta pozitiva reflecta autonomia financiara pe termen scurt.Acesta inregistrand in perioada analizata numai valori pozitive ce pot fi utilizate la finantarea altor nevoi ale intreprinderii.
Se considera o situatie financiara echilibrata atunci cand .
Un flux banesc pozitiv ne permite sa apreciem ca exista o capacitate de finantare in crestere, o prosperitate financiara care asigura o posibila crestere economica.
Relatia dintre FR – NFR – TN
Diagnosticul corelatiei creante – obligatii
Pentru activitatea financiara a firmei este importanta cunoasterea evolutiei corelatiei dintre creante si obligatii, intrucat acestea influenteaza in mod direct capacitatea de plata.
In cadrul diagnosticului se cerceteaza in primul rand evolutia creantelor si obligatiilor, in raport cu CA pentru a pune in evidenta raportul dintre imobilizarea capitalului firmei sic el care priveste folosirea surselor atrase. Sunt pusi in evidenta urmatorii indicatori:
Durata de imobilizare a creantelor (Di ):
Di = ( Sd * T ) / Rd sau CA
Durata de folosire a surselor atrase ( Df ):
Df = ( Sc * T ) / Rc sau CA
unde,
Sd=sold mediu debitor al creantelor
Rd= rulaj debitor al crenatelor
T= perioada de timp considerate
Sc=sold mediu creditor al obligatiilor
Rc= rulaj creditor al obligatiilor
CA= cifra de afaceri
2.6.2 Diagnosticul lichiditatii si solvabilitatii firmei
Lichiditatea unei firme poate fi definite ca fiind capacitatea de a face fata obligatiilor la scadenta, pe seama activelor sale curente.
Solvabiliatea reprezinta capacitatea firmei de a face fata datoriilor sale totale (in caz de lichiditate ). Indicatorii :
Rata lichiditatii curente:
Lg = Active curente / Datorii curente
Rata lichiditatii rapide (testul acid):
Lc = ( Active circulante – Stocuri ) / Datorii curente
Rata lichiditatii imediate:
Li = Disponibilitati / Datorii curente
Rata solvabilitatii patrimoniale :
Sp = Capital propriu / (Capital propriu + Datorii totale )
Rata solvabilitatii generale:
Sg = Active totale / Datorii totale
Lichiditatea curenta exprima capacitatea societatii de a-si rambursa obligatiile scadente pe seama activelor sale curente.Se apreciaza ca situatia lichiditatii curente este satisfacatoare in conditiile incadrarii in intervalul 1.5 si 2. In perioada analizata nivelul acestei rate are o valoare peste medie in 2006, dar in urmatorii doi ani ajunge la o medie normala , ceea ce semnifica ca intreprinderea isi poate achita obligatiile curente pe seama activelor curente. Valoarea supraunitara a ratei lichiditatii curente (generale) se explica prin existenta unui fond de rulment pozitiv inregistrat in perioada 2006-2008.
Rata lichiditatii rapide masoara cate unitati monetare de active aproape lichide revin la o unitate monetara de datorii pe termen scurt. Un nivel de 0.8 – 1 al acestei rate este considerat corespunzator, in vreme ce un nivel mai mic de 0.5 poate evidential probleme de onorare a platilor scadente. In perioada analizata se constata o rata peste limita normala.Se poate aprecia ca societatatea are capacitatea de a-si rambursa datoriile pe seama creantelor, disponibilitatilor si a plasamentelor.
Rata lichiditatii imediate exprima masura in care datoriile curente pot fi acoperite pe seama disponibilitatilor banesti din caserie si din conturi bancare. In perioada analizata acesta rata este fluctuanta in sensul cresterii si descresterii, inregistrandu-se in 2007 o crestere spectaculoasa.Aceasta crestere se datoreaza cresterii mai rapide a numeralului si a echivalentelor acestuia decat cresterea datoriilor.Se apreciaza ca un nivel ridicat al ratei indica o solvabilitate mare, dar poate fi si consecinta unei utilizari mai putin performante a resurselor disponibile.
Rata solvabilitatii patrimoniale se utilizeaza de regula de catre banci in analiza bonitatii. Un nivel bun al ratei depaseste valoare de 0.5, iar unul satisfacator se incadereaza intre 0.3- 0.5. In cazul societatii noastre rata este subunitara si in descrestere, ceea ce indica faptul ca firma a utilizat credite in special in anul 2008, insa se incadereaza intr-un nivel bun.
Rata solvabilitatii generale indica in ce masura datoriile totale sunt acoperite cu active imobilizate si circulante. Din analiza datelor, se observa ca rata este supraunitara, dar si in scadere, ceea ce denota o situatie favorabila intreprinderii atata timp cat nu scade sub 1, caz in care firma devine insolvabila. Societatea nu este expusa riscului de incapacitate de plat ape termen lung, ea fiind capabila sa faca fata angajamentelor sale pe seama activelor.
2.6.3 Analiza echilibrului economico-fianaciar prin metoda ratelor
Rata autonomiei financiare ( Capital propriu / Capital permanent ) reflecta procentul capitalurilor in totalul surselor de care dispune intreprinderea pe o perioada mai mare de un an. In acest caz societatea reflecta un procent in descrestere, ceea ce arata ca aceasta are datorii pe termen mediu si lung.
Rata de finantare a stocurilor (FR / Stocuri ) in perioada analizata este in descrestere ceea ce denota faptul ca fondul de rulment si stocurile scad.Acelasi lucru se intampla si in cazul ratei de finantare a activelor circulante ( FR / Active circ), astfel se inregistreaza valori in scadere din aceleasi cauze.
Rata de finantare a NFR (FR / NFR )a inregistrat valori pozitive in anii 2006 si 2008, iar in 2007 negative.In cazul diferentelor pozitive, stocurile si creantele sunt finantate din fondul de rulment; iar in cazul celei negative atrge o degajare de surse atrase.
Rata de autofinantare a activelor ( Cap propriu / A circ + A imob ) evidentiaza capacitatea intreprinderii de a-si finanta activele pe seama surselor proprii de finantare,inregistrand valori ce descresc.Acest fapt arata ca ritmul de crestere al activelor devanseaza ritmul de crestere al capitalurilor proprii.
Rata datoriilor ( Dat totale / A imob + A circ ) este in crestere, ceea ce ne arata ca firma are imprumuturi, acest indice nu este foarte ridicat ceea ce insemna ca aceasta are datorii mici.
Rata de finantare a imobilizarilor pe seama capitalurilor proprii (Cap perm / Active imob ) inregistreaza valori ce descresc, situatia fiind datorata activelor ce cresc mai rapid decat capitalurile proprii.
2.6.4 Analiza rezultatelor finaciare
CA a inregistrat cresteri spectaculoase in ultimii doi ani, astfel ca in anul 2008 fata de 2006 a crescut cu 259.86%, cea mai mare contributie au avut-o veniturile din vanzarea marfurilor.
Profitul net este in crestere, iar aportul la aceasta crestere isi aduc intr-o proportie mai mare atat activele circulante ale societatii cat si capitalurile proprii.Astfel ca in 2006 au o contributie de 2.95% fata de capitalurile proprii care au un aport de 1.42%, iar in 2008 cresc ambele astfel ca activele circulante au o crestere spectaculoasa la 31.97%, si capitalurile proprii la 15.37%. Se observa o utilizare eficienta a activelor circulante.
2.6.5 Pragul de rentabilitate si intervalul de siguranta
Cunoasterea pragului de rentabilitate si a intervalului de siguranta este utila in activitatea practica de evaluare , intrucat se pot face judecati corespunzatoare asupra comportamentului firmei in cazul modificarii unor variabile care influenteaza mecanismul de functionare al acesteia.
Pragul de rentabilitate, este dat de relatia :
CAcr =
Intervalul de siguranta se determina pe baza relatie :
Is =
2.6.6 Diagnosticul pe baza ratelor
In elaborarea diagnosticului firmei, ratele de rentabilitate permit efectuarea de compartii in timp, precum si in raport de anumite norme sau standarde, nivelurii medii, firme comparabile etc.
Rata rentabilitatii comerciale (Rc) :
Rc = , unde RE – rezultatul exploatarii
CA – cifra de afaceri
Rata rentabilitatii economice ( Re) :
Re = , unde A – active total
Sau Re =
Rata rentabilitatii resusrselor consummate ( Rrc) :
Rrc =
Rata rentabilitatii financiare (Rf ) :
Rf = , unde Pn – profit net
Kp – capital propriu
unde V – venituri totale
Rata rentabilitatii comerciale caracterizeaza eficienta intregii activitati comerciale a firmei in cursul exercitiului si este utila in pozitionarea firmei pe piata in raport de altele cu care este concurenta. Din analiza de mai sus se observa ca in anul 2006 rata rentabilitatii comerciale a fost negativa,respective 0.4% ceea ce arata ca veniturile nu au fost suficiente astfel incat sa poata acoperi cheltuielile.Incepand cu anii urmatori analizati se observa o crestere a acesteia.
Rata rentabilitatii economice caracterizeaza eficienta elementelor materiale angajate in activitatea firmei.Se observa ca in anul 2006 se inregistreaza o scadere dupa care urmeaza in cei doi ani analizati o crestere a acesteia. Pentru o mai buna analiza a acestei rate se exemplifica astfel:
Modificare Re (2007/2006) = 5.05-(-0.04) = + 5.09 %
Re (2008/2007) = 11.00 – 5.05 = + 5.95 %
Din care , datorita modificarii :
Vitezei de rotatie a activului 2007/2006 :
= – 0.02 %
2008 /2007 : + 1.97 %
Rentabilitatii comerciale 2007/2006 :
= + 5.10 %
2008/2007 : +3.96 %
Scaderea vitezei de rotatie in perioada 2006-2007 cu 0.02% si cresterea rentabilitatii comerciale cu 5.10%, a condus pe total la o crestere a rentabilitatii economice cu 5.09%. In perioada 2007-2008 rentabilitatea economica creste la 5.95% datorita cresterii vitezei de rotatie cu 1.97 % dar si a rentabilitatii comerciale.
Rata rentabilitatii resurselor consumate caracterizeaza eficienta costurilor. In perioada analizata acest indicator inregistreaza cresteri astfel ca dintr-o rata negative ce o avea in 2006 de 0.03% a ajuns in 2008 sa inregistreze valori pozitive de aproximativ 5%.
Rata rentabilitatii financiare a inregistrat cresterii pe tot parcusrsul perioadei in special in anul 2008 o crestere spectaculoasa ajungand la 15.37%, datorita cresterii semnificative a profitului net.Pentru o analiza mai eficienta a acestei rate aprofundam analiza astfel:
Viteza de rotatie a activelor totale este in crestere si exprima volumul vanzarilor pe unitatea monetara investita. Cu cat rotatia activelor este mai mare, cu atat sporeste eficienta capitalului investit.
Parghia financiara prin care se exprima in mod sintetic corelatia dintre structura financiara si capitalul imprumutat este in crestere.
Rentabilitatea neta a veniturilor este si aceasta in crestere si reflecta eficienta activitatii de exploatare.
Perioada 2006-2007 :
Variatia ratei de rentabilitate financiara : + 4.19 %
Influenta modificarii vitezei de rotatie a activelor totale : +0.21%
Influenta modificarii parghiei financiare : +0.13%
Influenta modificarii rentabilitatii nete a veniturilor : + 6.16%
Rata rentabilitatii a crescut cu 4.19%aceasta crestere este rezultatul actiunii celor trei factori directi care au avut contributii favorabile.
Perioada 2007-2008 :
Variatia ratei rentabilitatii financiare : + 9.76%
Influenta modificarii vitezei de rotatie a activelor totale : + 2.51%
Influenta modificarii parghiei financiare : +1.33%
Influenta modificarii rentabilitatii nete a veniturilor : + 7.18%
Rata rentabilitatii financiare a crescut cu 9.76% , datorita contributiei pozitive a celor trei factori directi analizati. Acestia au contribuit in proportii diferite, iar ponderea cea mai mare o are rentabilitatea neta a veniturilor.
2.6.7 Analiza riscului intreprinderii
Riscul economic
În accepțiunea sintetică , riscul reflectă probabilitatea mai mare sau mai mică pentru ca rezultatele economico-financiare ale firmei să evolueze nefavo-rabil conducând la stare critică (implicit, falimentul).
În teoria economică noțiunea de risc este substituită de alte noțiuni, cel mai adesea de cea de “flexibilitate”. Indiferent de valențele preponderent econo-mice sau financiare ce i se atribuie, flexibilitatea este definită prin capacitatea întreprinderii de a se adapta și de a răspunde eficient la schimbările de mediu.
Riscul economic reprezintă incapacitatea întreprinderii de a se adapta la timp și cu cel mai mic cost la variațiile mediului.
Riscul de faliment
Solvabilitatea reprezintă capacitatea întreprinderii de a face față obligațiilor scadente care rezultă fie din angajamente anterioare contractate, fie din operații curente a căror realizare condiționează continuarea activității, fie din prelevări obligatorii.
În sistemul analizei financiar-patrimoniale, analiza aptitudinii întreprinderii de a fi solvabilă de a acționa în condiții de risc minim ocupă un loc central.
Metoda "scoring" are ca obiectiv furnizarea unor modele predictive pentru evaluarea riscului de faliment al întreprinderii.
În această analiză vom folosi modelul Conan și Holder:
Z = 16 x1 + 22 x2 – 87 x3 –10 x4 +24 x5
unde: x1 =
x2 =
x3 =
x4 =
x5 =
Datele pentru calcul se prezintă astfel:
În toți cei 3 ani analizați firma este solvabilă, fiind într-o zonă favorabilă deoarece Z este situat peste 9.
Primul raport ne arată că datoriile pe termen scurt pot fi acoperite într-o proporție mare din creanțe și disponibilități, ceea ce este un lucru favorabil lichi-dității firmei.
Al doilea raport semnifică ponderea capitalurilor de care dispune firma pe termen îndelungat în totalul pasivului și putem afirma că ea are o stabilitate financiară favorabilă, aceasta degradându-se doar în anul 2005 datorită contrac-tării de datorii pe termen lung.
Următoarele doua raporturi înregistrază valori neânsemnate deoarece cheltuielile financiare și salariale ale unității în raport de rezultatele obținute sunt mici, lucrându-se cu o productivitate ridicată.
Ultimul raport arată o situație nefavorabilă întreprinderii deoarece se observă o influență sensibilă asupra valorii adăugate din partea politicii de amortizare respectiv a fiscalității.
Concluzii
Diagnosticul fiananciar presupune studierea situatiei fianciare si a rentabilitatii. Diagnosticarea situatiilor financiare urmareste aechilibrului financiar al lichiditatii si a solvabilitatii, a corelatiei dintre creante si obligatii.Rentabilitatea se exprima in marimi relative si absolute,iar cel mai important indicator este pragul de rentabilitate.Iar in stransa legatura cu rentabilitatea se afla riscul.
Puncte forte:
Rata activelor totale,viteza de rotatie a activelor este in crestere, in special activele imobilizate ceea ce arata ca firma se preocupa pentru investitii
Rata lichiditatii curente a ajuns in ultimii 2 ani la un nivel normal
Firma isi poate onora datoriile la timp
Firma este solvabila, are capacitatea de a-si plati obligatiile din active ( circulant si imobilizari )
Nu are imprumuturi pe tremen lung foarte mari, ceea ce inseamna ca societatea a folosit resurse proprii
Puncte slabe :
Firma nu are prea multe imobilizari necorporale, ceea ce inseamna ca nu-si reinoiesc programele informatice, de contabilitate etc
Perioada de incasare a creantelor este in crestere, ceea ce inseamna ca firma trebuie sa reduca perioada de incasare a creantelor
Gradul de indatorare ce masoara o importanta pentru situatia firmei este in crestere
– Capitolul III –
APLICAREA METODELOR DE EVALUARE
3. ABORDAREA PE ACTIVE
3.1 METODA ACTIVULUI NET CORECTAT (ANC)
Abordarea pe baza de active, potrivit Standardului de evaluare SEV 5, elaborat de ANEVAR, presupune estimarea valorii unei firme utilizand metode bazate pe valoarea de piata a activelor individuale ale intreprinderii din care se scad datoriile totale ale acesteia.
Asa cum am precizat in paginile anterioare, abordarea bazata pe active este fundamentata pe principiul substitutiei potrivit caruia un activ nu valoreaza mai mult decat costul de inlocuire al tuturor partilor sale componente .
Ajustarile aplicate activelor si datoriilor intreprinderii se bazeaza pe una din urmatoarele doua premise ale valorii:
– continuitatea exploatarii, care va implica, in cadrul metodei activului net corectat (ANC), evaluarea tuturor activelor si datoriilor la valoarea de piata sau o alta valoare curenta adecvata;
– lichidarea, care va implica, in cadrul metodei activului net de lichidare (ANL), evaluarea tuturor activelor si datoriilor la valoarea neta de realizare pe piata.
Evident, rezultatul metodei incadrate in aceasta abordare nu trebuie sa fie singurul rezultat atunci cand evaluam intreprinderi operationale si care vor functiona pe o perioada previzibila in viitor.
3.2 Metoda activului net corectat (ANC)
Aplicarea in contabilitate a principiului prudentei, care presupune neinregistrarea diferentelor in plus intre valoarea de inventar si valoarea de intrare pentru elementele de activ si a diferentelor in minus pentru elementele de pasiv, face ca unele elemente patrimoniale sa fie subevaluate sau supraevaluate in bilantul contabil din momentul efectuarii evaluarii economice a intreprinderii.
In operatiunea de evaluare economica a firmei, trebuie sa se aduca unele corectii elementelor patrimoniale cuprinse in bilantul contabil (stabilit pe baza ultimei balante de verificare intocmite). Aceste corectii trebuie facute
in functie de valoarea la momentul evaluarii firmei a fiecarui element patrimonial si de gradul de valorificare a acestora.
Relatia de calcul a activului net corectat
ANC = (At + ∆A) – (Dt + ∆D) unde:
At = total activ din bilantul contabil;
∆A = suma corectiilor elementelor patrimoniale de activ;
Dt = datorii totale din bilantul contabil;
∆D = suma corelatiilor elementelor de pasiv de natura datoriilor.
Pentru evaluarea elementelor patrimoniale de activ pot fi folosite metode care se incadreaza in cele trei abordari clasice: prin comparatia de piata, pe baza de venit si pe baza de costuri.
APLICAREA METODEI ANC IN CAZUL SOCIETATII ELECTROMAGNETICA SA
Bilant simplificat 31.12.2008
Stabilirea activului net corectat se face pe baza urmatoarelor informatii:
Activele imobilizate au crescut pe total, la finele anului 2008 fata de anul anterior cu 40,2% lei in valori brute si respectiv cu 79,3% in valori nete, astfel:
1. La imobilizarile necorporale s-a inregistrat diminuarea valorii nete cu 15,4% in general prin deprecierile inregistrate in anul 2008 .
2 a). La imobilizarile corporale s-au inregistrat in anul 2008 cresteri prin:
– achizitii de active corporale 6.979.000 lei
(lucrari de reabilitare si modernizare cladiri, echipamente tehnologice pentru productie, aparate si instalatii de masura si control , etc)
– achizitia unui teren pe linia de centura (com.Domnesti) in suprafata de 33700 mp in valoare de 4.811.000 lei .
– achizitia a 10 Microhidrocentrale din bazinul raului Suceava din care:
– terenuri (188603 mp ) in valoare de 7.655.000 lei
– constructii si alte mijloace fixe in valoare de 12.021.000 lei
2 b) In cursul anului 2008 s-au inregistrat si reduceri ale imobilizarilor corporale prin:
– vanzari, casari si dezmembrari de mijloace fixe (aprobate de Consiliul de Administratie) in valoare ramasa de 92528 lei.
De mentionat ca 99 % din mijloacele fixe vandute au fost amortizate integral.
3. Componenta imobilizarilor financiare la 31 Decembrie 2008 este urmatoarea :
3 a) Titluri sub forma de interese de participare detinute in intreprinderi asociate, in valoare de 675.524,6 lei, la: EMCOM SRL, ELECTROMAGNETICA GOLDSTAR SRL, ELECTROMAGNETICA PRESTSERV SRL SI ELECTROMAGNETICA FIRE SRL.
Valoarea acestora a crescut fata de inceputul anului cu suma de 78946 lei , din care 76000 lei aport la capitalul social al SC ELECTROMAGNETICA FIRE in procent de 95%.
3 b) Titlurile de participare detinute la alte societati, in valoare de 675.525 lei, reprezentand actiuni detinute la SC Procetel SA, unde procentul detinut in capitalul social este de 85,596%.
4. Imobilizarile financiare la 31.12.2008 erau de 26.958 lei si reprezinta in proportie de 88% garantii depuse la furnizori.
SITUATIA PROVIZIOANELOR PENTRU STOCURI
SITUATIA PROVIZIOANELOR PENTRU DEPRECIERE CREANTE (CLIENTI)
Tabel pentru corectarea valorii contabile
1.Mijloace fixe = 27110472 * 1%
2.Terenuri = 30549465 * 25%
3.Constructii = 42824198 * 90%
6.Imobilizari fin. = 1192269 * 88%
8.Creante = 16412495 * 20% * 40 % = 1313000
16412495 – 1313000=15099945
ANC = ( 89.087.467 – 11.057.562) – (31.263.161 + 495.061) = 46.271.683
Activul net corectat reprezintă mărimea capitalului necesar pentru a reconstitui patrimoniul net existent al societății, la nivelul valorii reale de utilitate a acestuia. Necesitatea corectării bilanțului contabil si construirii unui bilanț economic, care sa reflecte, mai aproape de realitate patrimoniul net al unei societăți, rezulta din necesitatea depășirii inconvenientelor activului net contabil.
Deși ANC reprezintă o fotografiere clara a patrimoniului net al unei societăți, la data evaluării aceasta metoda nu exprima prețul la care poate fi cumpărata o societate, deoarece nu reflecta si valoarea fondului comercial, respectiv a know-how-ului, calității managementului, mărcii, calitatea rețelei de disributie, care de cele mai multe ori nu sunt inregistrate in activul bilanțului.
BIBLIOGRAFIE
● Vasile Robu, Ion Anghel – Evaluarea intreprinderii, Editura Economica, Bucuresti, 2005
● Ilie Vasile – Gestiunea financiara a intreprinderii, Editura Meteora Press, Bucuresti, 2006
Gheorghe Valceanu, Vasile Robu, Nicolae Geoargescu – Analiza Economico-Financiara, Bucuresti, Ed. Economica, 2005
● Tribuna Economica
● www.electromagnetica.ro
www.bvb.ro
BIBLIOGRAFIE
● Vasile Robu, Ion Anghel – Evaluarea intreprinderii, Editura Economica, Bucuresti, 2005
● Ilie Vasile – Gestiunea financiara a intreprinderii, Editura Meteora Press, Bucuresti, 2006
Gheorghe Valceanu, Vasile Robu, Nicolae Geoargescu – Analiza Economico-Financiara, Bucuresti, Ed. Economica, 2005
● Tribuna Economica
● www.electromagnetica.ro
www.bvb.ro
Copyright Notice
© Licențiada.org respectă drepturile de proprietate intelectuală și așteaptă ca toți utilizatorii să facă același lucru. Dacă consideri că un conținut de pe site încalcă drepturile tale de autor, te rugăm să trimiți o notificare DMCA.
Acest articol: Analiza Diagnostic In Cadrul Electromagnetica (ID: 135542)
Dacă considerați că acest conținut vă încalcă drepturile de autor, vă rugăm să depuneți o cerere pe pagina noastră Copyright Takedown.