În general, riscul definește posibilitatea unei entități de a ajunge într -o situație dificilă, de a [629519]

În general, riscul definește posibilitatea unei entități de a ajunge într -o situație dificilă, de a
avea de înfruntat un necaz sau de suportat o pagubă. La nivel economic, riscul se referă la
incertitudinile priviind viitorul unei societăți comerciale, din punct de vedere al activității
acesteia.
Riscurile la care poate fi supusă întreprinderea pot fi împărțite în următoarele categorii:
• de lichiditate, adică incapacitatea societății de –a-și oferi spre vânzare produsele si a
încasa contravaloarea lor;
• de preț
• de neplată , cauzat de firme aflate în pragul falimentului
• de investiții
• valutare , cauzat de fluctuații ale cursului valutar
• de rată a dobânzii
• sistematice
Analiza riscului în cazul unei întreprinderi se face în 2 etape:
a) identificarea fact orilor de risc și măsurarea impactului
b) cuantificarea riscului cu ajutorul dispersiei, abaterii standard și coeficientului de variație

Rentabilitatea unei întreprinderi reprezintă de fapt un criteriu fundamental de apreciere a
eficienței activității comerciale, ce măsoară raportul dintre eforturile depuse și rezultatele
obținute în vederea obținerii de profit. Aceasta este de fapt capacitatea societăți i comerciale de a
obține profit din activitatea desfășurată.
Rentabilitatea se exprimă prin doi indicatori: rata profitului sau a rentabilității sau prin profit.
În analiza rentabilității societății comerciale, ratele de rentabilitate permit realizar ea de
comparațiiîn timp, în raport de anumite standarde etc.
Pentru diagnosticul financiar al firmei, putem utiliza următoarele rate pentru exprimarea
rentabilității:

• Rata rentabilității economice a activului (ROA)
ROA este un indicator ce ne spune cât de proftabilă este p companie raportată la totalul
activelor. Aceasta conturează o idee despre cât de eficient este managementul firmei în a -și
folosi totalul de active pentru a câștiga profit. Se calculează după relația:
𝑅𝑂𝐴 =𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝑛𝑒𝑡
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑒∗100
Aceasta arată câți lei aduce sub formă de profit un leu investit în active.

• Rata rentabilității financiare (ROE)
ROE este un indicator calculat ca raport între profit și capitalurile proprii și exprimă
eficiența cu care capitalurile proprii sunt utilizate în generarea de profit. Rata este utilă pentru
a compara societăți din aceeași industrie

• Rata marjei brute ( RMB)

Rata marjei brute exprimă în ce procent cifra de afaceri a contribuit la obținerea profitului
brut. Se calculează după relația:
𝑅𝑀𝐵 = 𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝑏𝑟𝑢𝑡
𝐶𝑖𝑓𝑟𝑎 𝑑𝑒 𝑎𝑓𝑎𝑐𝑒𝑟𝑖∗100

• Rata marjei nete (RMN)
Rata marjei nete exprimă în ce procent cifra de afaceri a contribuit la obținerea profitului net.
Se calculează după relația:
𝑅𝑀𝐵 = 𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝑛𝑒𝑡
𝐶𝑖𝑓𝑟𝑎 𝑑𝑒 𝑎𝑓𝑎𝑐𝑒𝑟𝑖∗100

Falimentul
Ce este de fapt falimentul? Acesta poate fi definit de fapt ca incapacitatea firmei de a -și plăti
datoriile când acestea ajung la scadență. Practic, aceasta este în insolvență. Pentru a evita
falimentul, este de preferat ca firma sa fie analizată în mod regulat privind aspectele juridice,
tehnice, situația economico -financiară, a r esurselor umane. Această analiză duce la identificarea
problemelor, dar și găsirea de soluții.
De fapt falimentul este ultima soluție atunci când societatea nu mai are nicio posibilitate
pentru a -și plăti datoriile. O societate comercială iși lichidea ză, prin procedura de insolvență, în
totalitate activul, pentru a -și acoperi o parte sau în întregime datoriile sociale. De cele mai multe
ori societatea contractează lichidități pe termen scurt, în vederea încercării plăților datoriilor.
Un bun mod de a preveni falimentul este observarea evoluției societăților comerciale din punct
de vedere al lichidităților si al ratelor de rentabilitate, în fiecare an și estimarea viitoare a
principalilor indicatori de producție, ai resurselor umane, financiare etc.

Modele de scoring
În ultimii ani, datorită dinamismului activităților economice și financiare al companiilor, a devenit
necesar să avem o informație cât mai exactă despre riscul de faliment într -un moment viitor.
Din această cauză, de -a lungul timpului s -a încercat dezvoltarea unui mod de predicție a
falimentului. Modalitatea găsită se numește metodă de scoring. Aceasta a cunoscut o dezvoltare
majoră cu ajutorul metodelor statistice pentru a analiza situația financiară, începând de la întregul
ratelor.
Studiile din anii '60 au căutat diferențele dintre valorile indicatorilor la companiile de succes și
la companiile falite. Acestea au arătat ca există diferențe semificative între anumiți indicatori
financiari din cele două categorii de companii.
Cea mai comună tehnică statistică folosită în studiile pentru faliment este analiza
discriminantă. Aceasta se bazează pe determinarea scorului Z.

Metoda de scoring este una dintre modalitățile de investigare cuprinzătoare a stării de
solvabilitate a un ui agent economic în vederea stabilirii posibilității producerii riscului de
faliment. Această metodă ocupă o poziție importantă în analiza financiară si este bazată pe
analiza discriminantă.
În urma aplicării analizei discriminatorii, scorul Z es te obț inut pentru fiecare societate.Acesta
este o funcție liniară a unui set de rate. Distribuția diferitelor scoruri permite diferențierea
întreprinderilor cu o situație bună și celor aflate în dificultate .
Scorul Z al fiecărei întreprinderi se determină prin următoarea funcție:
𝑍𝑠𝑐𝑜𝑟𝑒 =𝑎1∗𝑥1+𝑎2∗𝑥2
unde : xi –ratele implicate în analiză;
ai – ponderea fiecărei rate.
De-a lungul timpului au fost dezvoltate mai multe modele de scoring :
Modelul Taffler a venit în replică modelului Altman și a fost implementat în anul 1977.
Economiștii Taffler și Tisshaw au examinat un eșantion de societăți mici și mijlocii din Regatul
Unit al Marii Britanii. Sub acest model o varietate de indicatori economici au fost evaluați.
Rezultatul muncii lor este dat de 4 rate cheie alese dintr -un eșantion de 90 de rate originale.
La ni vel național, s -au făcut cercetări în vederea determinării riscului de faliment și menționăm
următoarele modele:
Anul 2 008, anul în care s -a declanșat criza economică mondială în mod sigur și -a pus
amprenta asupra societăților comerciale din România. În cazul acesteia , după o perioadă în care
s-a dezvoltat economic (2000 -2007) , indicii BVB au cunoscut în anul 2008 o scădere, “într-un
context marcat de incertitudine și lipsă de lichiditate” (Pele Traian, ASE Bucuresti, 2013 ).
În anul 2008 erau anunțate pentru Român ia masuri împotriva crizei (concedier masive, oprirea
investițiilor și reduceri de producție. Astfel, anul 2008 este resimțit îndeosebi de sectorul privat,
în special de micile întreprinderi.
Deși au același obiect de activitate și sunt firme concuren te în același sector, acestea se
comportă diferit în același context economic. Pentru firma cu un număr mai mic de salariați, cu

mai puține proiecte și mai nouă în afaceri este mai facil să se descurce în momente sensibile din
punct de vedere economic și d upă ce contextul sensibil trece să își revină, să se redreseze. Pentru
firma cu vechime este mai greu să facă față schimbărilor și dezechilibrelor economice și în plus
trebuie să găsească noi metode pentru a face față concurenței.
Din punct de vedere al riscului, am observat pe baza analizei că societatea comercială Mistar
Proiect are o cifră de afaceri influențată de o multitudine de factori, în special de cheltuielile cu
personalul, de cheltuielile de exploatare dar și de cele financiare și de activele totale ale
societății, pe când pentru societatea comercială G H Proiect pricipalul factor ce influențează cifra
de afaceri este impozitul pe profit și cheltuielile de exploatare.
Din punct de vedere al rentabilitații ambele firme stau destul de bine, în să situația mai bună este
pentru societatea comercială G H Proiect. În medie rata rentabilității economice a activelor este
de 31,17% pentru Mistar Proiect și de 57,44% pentru GH Proiect. Ceea ce înseamnă că mai un
profit mai mare îl aduce 1 leu investit î n active la G H Proiect, profitul fiind de 57 de lei, față de
31 de lei. Din punct de vedere al eficienței capitalurilor proprii utilizate în generarea de profit,
mai eficient utilizat este capitalul propriu de la G H Proiect. Acesta aduce în medie 98,51 lei
pentru 1 leu investit în capitalurile proprii, față de 38,03 lei la sc Mistar Proiect SRL. La profitul
net al societății, cifra de afaceri contribuie în medie cu 19,85% pentru Mistar Proiect și cu
23,57% pentru SC G H Proiect SRL.
În ceea ce priveșt e riscul de faliment, niciuna dintre cele două societăți nu este în pericol, în
niciunul din cele 3 modele de scoring aplicate ( Altman, Conan și Holder, Taffler) , ceea ce
înseamnă totuși că în ciuda dificultăților, managementul celor două societăți gest ionează bine
resursele financiare ale acesteia și în cazul dorinței de a contracta un credit nu va fi nicio
problemă, intrucât ambele sunt rentabile.