DEFINIREA SI MASURAREA PERFORMANTEI INTREPRINDERILO R [612948]

151
DEFINIREA SI MASURAREA PERFORMANTEI INTREPRINDERILO R

lect.univ.drd. Emil Chiril ă
Universitatea din Oradea, Facultatea de Știin Ńe Economice, Str. Armatei Române nr.5,
Oradea

This article intends to explain to the readers the notion of performance in general and that of financ ial
performance of the company in particular

Cuvantul performanta este de origine latina, dar se mnificatia sa vine din limba
engleza. In latina, cuvantul “performare” consta in a finaliza o activitate propusa.”To perform”
presupune a realiza ceva care cere abilitate sau o anumita aptitudine. “Performance”
traduce maniera cu care o organizatie atinge obiect ivele care I-au fost propuse.
In domeniul economic, s-au dat mai multe definitii notiunii de performanta. In
diversitatea de definitii se disting trei mari orie ntari: definitia performantei in functie de nivelul
de realizare a obiectivelor sale strategice, defini tia performantei in functie de crearea valorii
si definitia performantei in functie de productivit atea si eficacitatea intreprinderii.
Nu exista performanta independenta de obiectivele p ropuse. Este performant cel
care atinge obiectivele sale.
Performanta in intreprindere reprezinta ceea ce con tribuie la ameliorarea cuplului
cost-valoare, si nu doar ceea ce contribuie la dimi nuarea costului sau la cresterea valorii. O
intreprindere poate crea doua tipuri de valori: o v aloare externa si o valoarea interna:
1. Valoarea externa presupune ca intreprinderea are o valoare de piata mai mare
decat valoarea contabila a activelor pe care le det ine.Diferenta intre valoarea de
piata a unui activ si valoarea sa contabila este da ta de cresterea preturilor
activelor respective pe piata, crestere care nu poa te fi influentata de deciziile
interne din cadrul intreprinderii, ci de conditiile specifice pietei.
2. Valoarea interna presupune ca intreprinderea cre eaza valoarea adaugata
economica, deci o valoarea neta pozitiva dupa remun erarea tuturor factorilor de
productie, incluzand aici si costul capitalurilor p roprii.
In literatura economica din tara noastra, performan ta intreprinderii se defineste: “ o
intreprindere este performanta daca ea este in acel asi timp productiva si eficace” 1 ,
productivitatea reprezentand raportul dintre rezult atele obtinute si mijloacele angajate pentru
obtinerea rezultatelor, iar eficacitatea reprezenta nd raportul dintre rezultatele obtinute si
rezultatele asteptate.
Performanta= productivitate+eficacitate.1
2Conceptului de performanta i se asociaza trei notiu ni 2: economicitatea (procurarea
resurselor necesare la cel mai mic cost), eficienta (a maximiza rezultatele obtinute, pornind
de la o cantitate data de resurse, fie a minimiza c antitatea de resurse pentru un rezultat
prestabilit) si eficacitate (rezultatele obtinute sa atinga rezultatele prevaz ute).

1 M . Niculescu-“Diagnostic global strategic”, Ed, E conomica, Bucuresti, 1997
2.M. Ristea-“Contabilitatea rezultatului intreprind erii” Ed. Tribuna Economica, Bucuresti
3. L. Olimid –“Masurarea rezultatului contabil” Ed. Economica, Bucuresti, 1998

152
Performanta=economicitate+eficienta+eficacitate

Performanta reprezinta realizarea obiectivelor prop use. Poate fi pozitiva, daca
obiectivul propus este de a obtine profit si negati va, daca obiectivul propus este de a obtine
pierdere.
Rezultatul contabil este considerat principalul ind icator pentru masurarea
performantei financiare a intreprinderii.
Prin modul sau de calcul este orientat spre trecut, servind ca baza a evalaurii
rezultatelor obtinute in urma desfasurarii unui pro ces, in decursul unei perioade de timp
trecute.
Informatii despre performanta intreprinderii sunt s olicitate de utilizatorii informatiei
contabile. Obiectivul situatiilor financiare este a cela de a oferi informatii despre pozitia si
performantele financiare si despre modificarile in pozitia financiara a intreprinderii.
Evaluarea rezultatelor trecute trebuie sa fie insot ita de analiza lor, in vederea
previzionarii performantei viitoare. Deci masura pe rformantei are un efect anterior actiunii.
Rezultatul contabil are si alte utilizari 3:ghid al politicii de dividend si de acumulare ; mi jloc de
predictie a rezultatelor viitoare, cu scopul de a l ua decizii de investire sau dezinvestire; mijloc
de evaluare a capacitatii managementului de a condu ce intreprinderea; mijloc de evaluare a
deciziilor luate de alte grupuri legate de intrepri nderea in cauza; instrument managerial intr-o
serie de domenii din interiorul sau din afara intre prinderii(credibiliatea in fata organismelor de
credit, reglementarea preturilor in conditii de mon opol).
Rezultatul contabil se poate determina atat din pun ct de vedere financiar, ca
diferenta intre veniturile si cheltuielile inregist rate in cursul perioadei, cat si din punct de
vedere patrimonial, ca diferenta intre activul net de la sfarsitul si de la inceputul perioadei,
excluzand tranzactiile cu proprietarii, privind apo rtul sau distribuirea de capital.
Insa calculul rezultatului contabil, prin cele doua variante, nu conduce intotdeauna la
acelasi rezultat. Motivul este ca in ultima perioad a autoritatile au permis includerea unui
numar tot mai mare de elemente, care imbraca forma de castiguri sau pierderi nerealizate,
intre capitalurile proprii, fara a mai tranzita con tul de profit si pierdere.
Este vorba de diferentele din reevaluare, diferente le din conversie, castigurile si
pierderile latente asupra instrumentelor financiare , castigurile si pierderile actuariale aferente
pensiilor, efectul schimbarilor metodelor contabile si corectiile erorilor fundamentale.
Intrebarea este: Ce metoda de calcul trebuie adopta ta pentru reflectarea
performantei intreprinderii?
Daca se urmareste masurarea performantei activitati lor desfasurate de intreprindere,
in decursul unei perioade de timp, performanta fina nciara se poate determina ca diferenta
intre venituri si cheltuieli.
Daca utilizatorii informatiei contabile urmaresc ma surarea imbogatirii patrimoniale a
unei intreprinderi, atunci performanta se poate mas ura ca diferenta intre activul net de la
sfarsitul si inceputul perioadei, excluzand aportur ile din partea proprietarilor si distribuirile
fata de acestia.
Rezultatul intreprinderii comporta un rezultat din utilizarea factorilor de productie-
prezentat in contul de profit si pierdere si un rez ultat din detinerea factorilor de productie ce
genereaza castiguri si pierderi latente.
A integra castigurile si pierderile latente in perf ormanta intreprinderii implica, pe de o
parte, a raspunde la intrebarea daca evolutiiile pa rametrilor de piata, precum rata dobanzii,
cursul de schimb, cursul valutar, trebuie sa fie lu ate in considerare in evalaurea performantei
intreprinderii. A integra castigurile si pierderile latente in performanta intreprinderii presupune
renuntarea la criteriul de realizare, ca baza pentr u reflectarea performantei intreprinderii.
Realizarea reprezinta numai confirmarea castigului. Castigurile si pierderile realizate si
nerealizate trebuie tratate in acelasi mod.
Contul de profit si pierdere a fost considerat modu l adecvat de raportare a
performantei financiare, potrivit contabilitatii in costuri isorice.
IASC si multe organisme nationale de stabilire a st andardelor contabile au inregistrat
tot mai des, in bilant, modificarile in valorile re ale ale activelor si pasivelor, atunci cand

153
aceste active si pasive sunt detinute. In masura in care variatiile valorilor juste ale anumitor
elemente nu sunt constatate la nivelul contului de profit si pierdere, ci direct in capitalul
propriu, a aparut discutia la nivelul normalizator ilor contabili ca doar contului de profit si
pierdere nu este suficient pentru a traduce perform anta intreprinderii pentru o anumita
perioada. Trebuie sa adaugam variatiile valorilor juste alte tuturor instrumentelor, chiar daca
ele sunt contabilizate in contul de profit si pied ere sau in capitalurile proprii.
Rezultatul contabil devine astfel un concept desuet in evaluarea performantei
financiare a unei intreprinderi, deoarece inglobeaz a doar elementele inregistrate in contul de
profit si pierdere, fara a lua in considerare casti gurile si pierderile latente inregistrate direct in
capitalurile proprii. Este motivul pentru care, pe plan international, a aparut un nou concept
menit sa masoare performanta globala a intreprinder ii. Este vorba de rezultatul economic,
care reprezinta traducerea termenului englezesc de “comprehensive income”, aparut in 1980
in SUA.
“Rezultatul economic este o masura extensiva a efect elor tranzactiilor si a altor
evenimente ale unei entitati, intelegand toate vari atiile activului net cu execeptia celor
rezultand din aporturi sau distribuiri fata de prop rietari”.
Performanta financiara ar trebui sa fie raportata i ntr-o singura declaratie si nu in doua
sau mai multe. Propunerea nu este materializata in practica, deoarece IAS 1”Prezentarea
situatiilor financiare” cere ca intreprinderile sa intocmeasca pentru reflectarea performantei
fiananciare doua situatii : contul de profit si pie rdere si o situatie a variatiei capitalurilor
proprii.Se impune astfel realizarea unei situatii u nice care sa reflecte performanta financiara
a unei intreprinderi. Astfel, declaratia de perform anta financiara trebuie sa cuprinda trei
componente majore: rezultatul activitatilor operati oanale, rezultatul activitatilor financiare si
componenta privind alte castiguri si pierderi.
Rezultatul calculat de contabilitate nu ia in consi derare costul tuturor factorilor de
productie. Pentru factorul de productie” munca”, ex ista o remuneratie minim garantata.
Pentru factorul de productie “capital” o asemenea r emuneratie minima se numeste costul
capitalului. Daca o intreprindere nu atinge acest o biectiv de rentabilitate minima si nu-l
atinge de o maniera repetata, investitorii vor fi d eceptionati.
In aceasta situatie, capacitatea de crestere a int reprinderii va scadea, deoarece
actionarii vor investi in alte plasamente mai renta bile. Invers, daca o intreprindere castiga
mai mult decat costul capitalului si de o maniera r epetata, investitorii vor fi satisfacuti,
investind mai mult in capital. Orice investitie tre buie sa ofere o remuneratie care sa includa o
prima de risc. Nivelul primei de risc depinde deci de riscul pe care invetitorul il atribuie
acestei investitii.
Costul capitalului rezulta dintr-o cerinta a invest itorilor:rentabilitatea investitiei lor in
functie de riscul pe care il reprezinta investitia si de oportunitatile alternative de investitii
existente in economie.
Pentru a determina valoarea adaugata economica treb uie, mai intati, sa explicam
notiunile de :capitaluri investite si rezultat din exploatare dupa impozit. Capitalurile investite
sunt constituite din capitalurile proprii si din da toriile financiare. Rezultatul economic este
rezultatul din exploatare dupa impozit, care se det ermina pe baza relatiei:

Rezultatul din exploatare dupa impozit= Rezultatul din exploatare x (1- rata
impozitului pe profit)

Notiunea de rezultatul din exploatare dupa impozit considera ca intreprinderea nu
este finantata decat din fondurile proprii si ca ea nu are cheltuieli financiare si plateste deci
un impozit numai pe rezultatul din exploatare, fara a beneficia de deducerea fiscala aferenta
cheltuielilor cu dobanzile.
O intreprindere va avea acelasi rezultat din exploa tare dupa impozit, indiferent de
structura sa financiara. Valoarea adaugata economic a se obtine diminuand rezultatul din
exploatare dupa impozit cu cheltuielile aferente ca pitalurilor investite, care se determina pe
baza relatiei de calcul:

154

Cheltuieli aferente capitalurilor investite=Capital urile investite x Costul mediu al
capitalului

Relatia de calcul a valorii adaugate economice este urmatoarea:

Valoarea adaugata Rezultatul din exploatare – Cheltuielile aferente capitalurilor
economica = dupa impozit investite

O intreprindere nu poate sa declare ca este peforma nta daca ea nu obtine o marja in
raport cu costul capitalului. Valoarea adaugata eco nomica masoara performanta globala a
intreprinderii, ceea ce nu o face rezultatul contab il traditional, si, in plus, nici o alta masura
traditionala de determinare a performantei unei int reprinderi. Valoarea adaugata economica
este o estimare a veritabilei performante a unei in treprinderi dupa remunerarea tuturor
factorilor de productie, intelegand prin factori de productie totalitatea capitalurilor utilizate
BIBLIOGRAFIE
1. M. Niculescu- Diagnostic global strategic, Ed. Economica, 1997
2. M. Ristea-Contabilitatea rezultatului intreprind erii, Ed. Economica, Bucuresti
3. L. Olimid- Masurarea rezultatului contabil, Ed. Economica, Bucuresti, 1998
4. A.I.Giurgiu- Finantele firmei, Presa universitara clujeana, 2000
5. I. Stancu-FINANTE-Teoria pietelor financiare, Fi nantele intreprinderilor, Analiza si
gestiunea financiara, Ed. Economica, 1997
6. M. Niculescu-Diagnostic global strategic, Ed. Ec onomica, 1997
7. P. Halpern, J. Fred Weston, E. F. Brighham, Fina nte manageriale-Modelul canadian, Ed.
Economica, 1998