Contract ul futures [610414]

Contract ul futures
Contractul futures este un angajament standardizat intre doi parteneri (vanzator si
cumparator) , care vor vinde , respectiv cumpara un bun la un pret stabilit in momentul incheierii
tranzactiei si cu incheierea contractului la o data viitoare (scadenta). A cest contract de vanzare –
cumparare se face la o data ulterioara si la un pret negociat in momentul semnarii; el ajuta la
obtinerea unui profit din specularea corecta a diferentei de pret dintre un moment viitor si cel
curent , nerespectand neaparat livrarea fizica a produsului. Acest contract se remarca prin
posibilitatea tranzactionarii cu o investitie initiala mai mica decat pe piata la vedere.
Mecanismul de derulare a contractelor futures presupune urmatoarele e tape:

Prețul contractului futures se stabilește in bursa prin procedura specifica de negociere și
contractare a acestei piețe organizate. Acest preț este expresia raportului dintre cererea și oferta
pentru fiecare contract standardizat și el variaza zilnic, in funcție de condițiile pieței. Ca urmare,
valoarea contractului nu mai este fixa, ci este variabila. De aici rezulta una din caracteristicile
definitorii ale contractului futures și anume faptul ca valoarea acestuia este zilnic actuali zata sau
“marcata la piața”, astfel incat pierderile uneia din parțile contractante sunt transferate ca venituri
celeilalte parți. Prin mecanismul specific pietei futures, marja, contractele futures pot fi
tranza ctionate blocand sume mult mai mici decit pe piata la vedere.

Contractele futures pe plan international

Un schimb de mărfuri este o piață a mărfurilor și a pieței financiare, în care diferite
grupuri de participanți tranzacționează produse de bază și contracte bazate pe mărfuri, cu
obiectivul subiacent de a transfera expunerea la riscurile de preț de materii prime . Schimburile
agricole de mărfuri datează încă din secolul al XVIII -lea. Schimburile moderne, în special

Consiliul de Comerț din Chicago (CBOT), a fost creat în 1848, recent fuzionată cu Chicago
Mercantile Exchange (CME), este una dintre cele mai vechi și mai reușite burse din întreaga
lume.
În prezent există mai multe burse de produse agricole pe întreg teritoriul Americii Latine
și Caraibe (LAC). Ele facilitează comerțul și produsele financiare în țările ale căror economii au
o cotă relativ mare de activități agricole primare și secundare sau fie reprezintă contracte de
licitație privind importurile substanțiale de produse alimentare. Prezentul raport analizează
evoluția actuală a schimburilor de mărfuri agricole din regiunea LAC și oferă recomandări de
politică publică care pot favoriza dezvoltarea unor astfel de piețe valutare
La izbucnirea războiului din august 1914, planurile de a face fa ță unui posibil deficit
alimentar în țările aliate aveau un caracter rudimentar. De exemplu, în Cartea de Război a
Guvernului britanic , a existat o singură măsură care se ocupa direct de alimente și o măsură de
obținere a informațiilor. În Franța , singura legislație privind agricultura sau produsele alimentare
existente la izbucnirea războiului a fost o lege a perioadei Revoluției, datând din iulie 1791, care
autoriza stabilirea prețurilor cu amănuntul pentru pâine și carne. Din acest motiv, metodele de
procedură trebuiau improvizate, pe măsură ce au apărut dificultăți și nu a fost elaborată decât o
strategie de alimentație cuprinzătoare până în încheierea ostilităților.
Cotatii bursiere
Franta (23 no v 2017)
Grau de panificatie Cls. 1 FOB Rouen -162.52 EURO/Tonă ( a crescut cu +0.50 € )
Porumb FOB Bordeaux -156.02 EURO/Tonă ( a crescut cu +1.30 € )
Orz furajer FOB Rouen -156.22 EURO/Tonă ( a crescut cu +1.20 € )
Germania (21 nov 2017 )
Srot soia (FOB Hamburg) -284.00 EURO/Tonă (a crescut cu +9.00 € )
Olanda (13 oct 2017)
Rotterdam: Srot soia -298.58 EURO/Tonă (a scazut cu -5.35 € )
SUA (13 nov 2017)
CBOT:: Grau de panificatie -133.68 EURO/Tonă (a scazut cu -2.02 €)
CBOT:: Boabe de soia – 303.62 EURO/Tonă ( a scazut cu -10.36 €)
CBOT:: Porumb -118.49 EURO/Tonă ( a crescut cu +0.29 €)

Ca aliment alimentar central în dieta popoarelor puterilor Aliaților de Vest , pâinea a ajuns
să joace un rol de lider în dezvoltarea politicii alimentare. În cuvintele corpului care mai târziu a
dominat comerțul mondial de import de grâu, pâinea a fost "singura dietă care a fost suficientă
izolată și, prin urmare, a fost indispensabilă". Alte alimente s -ar putea să nu reușească sau să fie
în cantitate mică, dar foamea părea un drum lung când există suficientă pâine. În Regatul Unit , o
"politică de pâine" implicită subliniază întreaga structură a politicii alimentare. Deși niciodată nu
sa exprimat vreun document, această politică a fost menționată în aceste cuvinte: orice altceva ar
fi permis să fie în cantități mici, fie pentru consumul uman sau pentru animale, ar trebui să existe
o suficiență de pâine pentru a satisface în totalitate toate cerințele pentru ele fără raționalizare. În
celelalte țări aliate din Europa, direcția politicii nu este atât de clară, dar, eforturil e au fost
îndreptate spre menținerea pâinii ieftine și abundente.
Euronext MATIF, este singura cotatie acceptata din tradingul de cereale european care a
avut concurenta de la CME (Chicago Mercantile Exchange adica proprietara CBOT (Chicago
Board of Trade)) . Astfel graul a avut o lichiditate foarte mare, conform de bursa dat de ALINA
VASIESCU :
“Operatorul bursier american CME Group a mai făcut un pas către lansarea unui contract
futures pe grâu în Uniunea Europeană (UE), după ce a rezolvat unele aspecte legate de acest
produs cu operatorii de silozuri din Franța, conform unor surse din domeniu, citate de Reuters.
Sursele afirmă că CME aproape a finalizat contractele cu un număr suficient de cooperative
franceze deținătoare de silozu ri cât să funcționeze la nivel regional. Potrivit surselor, CME a
finalizat contractele cu patru operatori de silozuri din Franța, iar unul este pe punctul să fie
semnat, ceea ce îi va da CME capacitatea suficientă să livreze fizic grâu.
CME, cea mai mare piață futures la nivel mondial, ar putea anunța produsul menționat în câteva
săptămâni, mai spun sursele, adăugând că tranzacțiile cu grâu ar putea fi lansate în iunie, iar
prima poziție este așteptată să fie livrată în septembrie 2016.
Un purtător de cuvâ nt al CME a informat că grupul „este implicat în mod activ cu participanții la
piață”, însă nu a oferit o dată pentru lansarea noului produs. Acesta a refuzat să facă declarații
referitoare la evoluția planului privind contractul pe grâu din Europa, la car e lucrează de mai
bine de doi ani.
Dacă va lansa contractul, CME va deveni un rival pentru Euronext Paris, unde sunt
tranzacționate contractele futures pe grâu pentru morărit – de referință în UE.
La fel ca produsul Euronext, contractul CME va fi denominat în euro, iar prețul – stabilit în
legătură cu grâul livrat în portul francez Rouen.
CME are, însă, o schemă distinctă de livrare internă (silozurile din Franța), menită să ofere
posibilitatea alegerii unui siloz dintr -o gamă mai largă de puncte de stocare .

Planul CME a obținut susținerea unor participanți la piață care au criticat contractul Euronext
pentru că este prea mult orientat către export, din cauza sistemului de livrare în port. ”1
Conform noilor cotatii bursiere, s caderea cu 30% a pretului graului in ultima luna
septembrie 2017) este pusa de fermieri pe seama politicii agresive a traderilor care speculeaza
lipsa de cash a fermierilor si ii determina pe acestia sa renunte la marfa imediat dupa recolta
atunci cand co tatiile sunt la ni veluri minime. In ultima luna, cotatia bursiera privin graul de
panificatie a crescut cu +1.00 €, ajungand la 162.02 EURO/Tonă in Franta.
In Romania o tona de grau s -a tranzactionat pe piata fizica pentru 160 euro, iar, spre
comparatie, pretul la Hamburg a fost de 200 euro/tona. Volatilitatea de pe piata fizica locala a
graului a fost mult peste cea inregistrata in tranzactiile cu contracte futures pe Bursa de la Paris.
Pe piata financiara a materiilor prime agricole din capitala Frantei pretul a coborat in ultima luna
cu numai 5%, la 188 euro/tona.
In ceea ce priveste cotatiile bursiere ale porumbului, Federatia Nationala a Productiei de
Seminte de Porumb si Sorg din Franta (F.N.P.S.M.S.) prevad atingerea obiectivelor de productie
medie atat in Franta, cat si la nivelul Uniunii Europene, in ciuda celor cateva accidente
inregistrate in Europa Centrala ca urmare a secetei si temperaturilor foarte ridicate. In ultima
luna, cotatia bursiera privin porumbul din Franta a ajuns sa creasca cu +1.30 €, ajungand astfel la
156.02 EURO/Tonă .
In ceea ce priveste recolta de rapita, cotatiile futures de la bursa MATIF au aratat ca, in
prezent, rapita se tranzactioneaza in jurul valorii de 1.800 RON/tona pe ntru livrarea in luna mai
2017 pe plan national.

1 https://iliescubogdanconstantin.wordpress.com/2016/03/28/bursele -americane -se-bat-pe-graul –
din-eu-cme-concurentul -euronext -matif -face-parteneriat -cu-silozurile -franceze -si-da-drumul -in-
iunie -2016 -la-futures -pe-grau -european -cu-livrare -fizica -in-silozuri/