Analiza surselor de finanțare ale întreprinderii Teraplast Conducător științific Asist. Univ. Dr. Anca Elena Afloarei Nucu Student Buftea Alexandru… [607538]

0
UNIVERSITATEA „AL EXANDRU IOAN CUZA“ DIN IAȘI
FACULTATEA DE ECONOMIE ȘI ADMINISTRAREA AFACERILOR
SPECIALIZAREA: FINANȚE -BĂNCI
DISCIPLINA: FINANȚE

Analiza surselor de finanțare ale
întreprinderii Teraplast

Conducător științific
Asist. Univ. Dr. Anca Elena Afloarei Nucu
Student: [anonimizat] 3

IAȘI 2018

1
Cuprins

Capitolul 1 – Prezentarea generală a întreprinderii Teraplast ………………………….. ……………………. 1
1.1. Cadru general de organizare și desfășurare a activității ………………………….. ………………. 1
1.2. Piața și concurența ………………………….. ………………………….. ………………………….. ………… 2
Capitolul 2 – Structura surselor de finanțare ………………………….. ………………………….. ………………. 3
1.1. Descrierea surselor de finanțare la compania TERAPLAST pentru perioada 2014 -2017 3
1.2. Evoluții în structura surselor de finanțare în perioada 2014 -2017 ………………………….. … 8
Capitolul 3 – Analiza capitalului propriu și a factorilor de influență ………………………….. ……….. 10
3.1. Structura capitalurilor proprii la compania TERAPLAST în perioada 2014 -2017 …….. 10
3.2. Analiza evoluției structurii capitalurilor proprii și a principalilor factori de influență .. 14
Capitolul 4 – Analiza surselor îm prumutate ………………………….. ………………………….. …………….. 16
4.1. Structura resurselor împrumutate la compania Teraplast în perioaa 2014 -2017 ………… 16
4.2. Analiza evoluției structurii resurselor împrumutate și a principalilor factori de influență
…………………………………………………………………………………………………………….. ………… 21
Concluzii ………………………….. ………………………….. ………………………….. ………………………….. ……. 22
Bbliografie ………………………….. ………………………….. ………………………….. ………………………….. ….. 23

1
Capitolul 1 – Prezentarea general ă a întreprinderii Teraplast

Grupul Teraplast este un ul dintre principalii participanți de pe piața materialelor de
construcții din Rom ânia. Grupul include societățile Tera Plast, TeraSte el Bistrița, TeraSteel S erbia,
Depaco – Wetterbest, TeraGlass, TeraP last Logistic și TeraPlast Ungaria.

1.1. Cadru general de organizare și desfă șurare a activității
1.1.1. Obiect de activitate
Întreprinderea Teraplast este unul dintre cei mai
importan ți produc ători de sisteme pentru piața construc țiilor,
instal ațiilor si amenaj ărilor din Romania. Portofoliul firmei este
structurat pe trei linii de business: Instala ții & Amenaj ări, Profile
tâmplarie și Gra nule.
Firma p roces ează anual peste 30 mii tone de PVC în
fabrica de produse din PVC unde a re 4 instala ții de dozare/ mixare compl et automate, 6 linii de
extrudare țevi din PVC, 12 linii de extrudare profile din PVC pentru t âmplărie din PVC, 3
granulatoare pentru produc ția de granule plastificate si rigide. Capacit ățile de productie includ și
o facilitate complex ă de reciclare PVC, a tât post -industrial c ât si post -consum, unde a re un ciclu
automat de sortare, sp ălare, m ăcinare și separare pe culori a materialelor reciclate .

Tabel 1.1.1.1. : Date le de contact ale firmei Teraplast
Adres ă Sat Sărăței, Comuna Șieu –
Măgheruș, DN 15A, km 45+ 500,
Cod poștal 427301m Jud. Bistrița –
Năsăud, România
Telefon +40374461529
Email office@te raplast.ro
Site oficial https://www.teraplast.r o
Sursă: Prelucrat autor după datele d e pe www.teraplast.ro ale firmei T eraplast

2
1.1.2. Structură ac ționariat
Tabel 1. 1.2.1. : Structură acționariat Teraplast
ACȚIONAR ACȚIUNI PROCENT
GOIA DOREL 400.957.648 46,7911%
PERS. JURIDICE 247.608.364 28,8955%
PERS. FIZICE 122.319.879 14,2745%
KJK BALKAN
HOLDING S.A.R.L .
LOC. LUXEMBOURG 86.024.551 10,0389%
TOTAL 856.910.442 100%
Sursă: Prelucrat autor după datele d e pe www.bvb.ro ale firmei Teraplast

Din tabelul anterior putem observa că acți onarul majoritar este Goia Dorel care deține o
pondere de 4 6,7911% din ac țiuni urmat de diver se perso ane juridice și persoane fizic e cu
28,8955% și , respectiv 14,2745% și de KJK BALKAN HOLDING S.a.r.l . loc. LUXEMBOURG
care dețin e 10,0389%.

1.2. Piața și concurența
Compania Teraplast produce 3 ma ri categorii de produs e:
– Instalații & Amenajări;
– Profile tâmpărie;
– Granule.
Instalații & Amenajări – Linia de busines s Instala ții & Amenaj ări include sistemele de canalizare,
sistemele de alimentare și distribu ție ap ă și gaz, sistemele de canaliz ări interioare, sistemele de
gestionare a apelor pluviale și menajere, sistemele de amen ăjari și finisaje interioare, sistemele
pentru bran șamente individuale la utilit ăți și sistemele pentru re țele electrice .
Profile tâmpărie – Linia de business Profile tamplarie include sistemele de p rofile cu 4, 6 si 7
camere și lățimi constructive cuprinse între 60 si 88 mm. Din 2009 p ână în prezent Teraplast a
investit peste 27 milioane de lei în dezvoltarea capacit ăților de produc ție și a unor noi sisteme de
profile .
Granule – Teraplast este liderul pie ței interne de granule și produce granule plastifiate și rigide cu
aplica ții in industria prelucr ătoare pentru extru dare și injec ție. Teraplast livreaz ă granule pentru
cei mai importan ți produc ători de cabluri din Romania și iși propune constant dezvoltarea
portofoliului de produse .

Compania Teraplast se află pe locul 614 în țară cu o cifră de afaceri de 227. 356.686 RON
în anul 2018 .

3
Capitolul 2 – Structura surse lor de finanțare

Banii sunt combustibilul necesar înființării și funcționării oricărei întreprinderi . Astfel,
nevoia de finanțare se acoperă cu ajutorul resurselor proprii ale firmei și cu ajutorul unor
împrumuturi pe termen scurt și pe termen lung.

1.1. Descrierea surselor de finanțare la compania TERAPLAST pentru
perioada 2014 -2017
Finanțarea unei întreprinderi înseamnă obținerea și punerea la dispoziție a unor sume de
bani, drepturi și bunuri productive. Pentru finanțarea sa societatea comercială Terapla st recurge la
surse interne si surse externe.
Schema nr.2.1: Principalele surse de finanțare ale companiei
Sursă: Dumitru Bucătaru, Fianțele întreprinderii, Editura Tipo Moldova
Surse de
finantare
Capital
propriu
Capital social
Prime de
capital
Rezerve
Rezultat
raportat
Rezultatul
exercițiului
Provizioane
Resurse
împrumutate
De
exigibilitate
Datorii pe
termen mediu
si lung
Datorii pe
termen scurt
După natură
Datorii
financiare
Credite
bancare
Leasing
financiar
Împrumut
obligatoriu
Datorii din
exploatare
Datorii către
furnizori
Datorii către
stat
Venituri din
avans

4
1. Capitalul propriu reprezintă intersul rezidual al acționarilor în activele fi rmei, după
deducerea tuturor datoriilor. Acesta este format din:
– Capital social – aporturile aduse la firmă de către asociați ;
– Primele de capital – fonduri proprii constituite de firmă ;
– Rezerve – fonduri constituite anual din profitul întreprinderii ;
– Rezul tatul exercițiului financiar – Profitul/Pierderea din exercițiul financiar ;
– Rezu ltatul reportat – Profitul/Pierdere a nedistribuit/neacoperită la sfârșitul
exercitiului ;
– Provizioane – au în vedere acoperirea unor pierderi neprevăzute .

2. Resursele/Capitaluril e împrumutate reprezintă sumele de bani împrumutate de
firmă pe piața de capital.
– Datoriile pe termen scurt sunt surse de finanțare externe ce trebuie achitate în
termen de maxim 12 luni.
– Datoriile pe termen lung sunt surs e de finanțare externe atrase prin emisiunea de
obligațiuni, credite la bănci și alte instituții financiare sau sume de la entități
afiliate și furnizori care treb uie achitate într -un termen mai mare de 12 luni

5

Tabel nr. 2.1 .1: Valorile Capitalului Propriu in perioada ani lor 2014 -2017
Valori
absolute
(RON)Valori
relativeValori
absolute
(RON)Valori
relativeValori
absolute
(RON)Valori
relativeValori
absolute
(RON)Valori
relative
28.887.588 22,60% 28.887.588 18,68% 56.643.266 30,24% 85.691.097 44,74%
30.092.472 23,55% 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%
0 0,00% 950.500 0,61% 450.980 0,24% 0 0,00%
42.245.118 33,06% 27.384.726 17,71% 27.384.726 14,62% 27.384.726 14,30%
18.708.074 14,64% 17.045.966 11,02% 17.547.151 9,37% 15.631.288 8,16%
Rezerve legale 4.101.240 3,21% 5.443.617 3,52% 7.737.863 4,13% 8.399.015 4,38%
Alte rezerve 37.536.233 29,37% 37.536.232 24,27% 37.536.232 20,04% 39.979.861 20,87%
0 0,00% 0 0,00% 512.707 -0,27% 663.396 -0,35%
0 0,00% 0 0,00% 21.122 0,01% 21.122 0,01%
2.037.311 -1,59% 2.037.311 -1,32% 2.037.311 -1,09% 2.099.023 -1,10%
44.952.865 -35,18% 8.980.311 5,81% 333.903 0,18% 2.846.510 1,49%
9.414.452 7,37% 28.381.984 18,35% 41.511.533 22,16% 14.115.945 7,37%
539.863 -0,42% 1.342.377 -0,87% 2.294.246 -1,22% 661.151 -0,35%
123.455.138 96,61% 151.231.236 97,79% 184.322.512 98,40% 190.645.994 99,53%
346.402 0,27% 236.361 0,15% 238.737 0,13% 258.907 0,14%
3.991.851 3,12% 3.173.704 2,05% 2.762.349 1,47% 641.711 0,34%
4.338.253 3,39% 3.410.065 2,21% 3.001.086 1,60% 900.618 0,47%
127.793.391 100,00% 154.641.301 100,00% 187.323.598 100,00% 191.546.612 100,00%2015 2016 2017
TotalAlte provizioaneCâștiguri legate de instrumentele
de capitaluri propriiCapital subscris vărsat
Prime de capital
Rezerve din reevaluare
Rezerve
Rezultat reportat
Rezultatul exercițiuluiCapitaluri proprii
Provizioane pentru beneficiile
angajatilorAjustari ale capitalului social
Alte elemente de capitaluri proprii
Total Capital și rezerveCapital și
rezerve2014
Total ProvizioaneProvizioaneRepartizarea profituluiAcțiuni proprii
Pierderi legate de instrumentele de
capitaluri proprii

Sursă: Prelucrat autor după bilanțurile contabile ale TERAPLAST din perioada 2014 -2017

6

Tabel nr. 2.1 .2: Valorile Resurselor Împrumutate in perioada anilor 2014 -2017
Valori
absolute
(RON)Valori
relativeValori
absolute
(RON)Valori
relativeValori
absolute
(RON)Valori
relativeValori
absolute
(RON)Valori
relative
Sume datorate instituțiilor de credit 32.537.941 37,58% 26.558.335 29,48% 1.782.258 3,81% 42.475.727 23,13%
Avansuri încasate în contul comenzilor 839.340 0,97% 922.638 1,02% 397.983 0,85% 373.289 0,20%
Datorii comerciale – furnizori 32.966.408 38,08% 40.609.213 45,07% 22.893.516 48,94% 36.735.435 20,01%
Efecte de comerț de plătit 1.016.562 1,17% 318.169 0,35% 413.320 0,88% 300.981 0,16%
Datorii din operațiuni de leasing
financiar1.059 0,00% 0 0,00% 3.905 0,01% 0 0,00%
Sume datorate entităților din grup 668.075 0,77% 7.437 0,01% 2.135.181 4,56% 798.165 0,43%
Sume datorate entităților asociate și
entităților controlate în comun115.740 0,13% 207.132 0,23% 0 0,00% 222.859 0,12%
Alte datorii 6.762.227 7,81% 8.648.341 9,60% 5.400.884 11,54% 4.378.650 2,38%
Total datori pe termen scurt 74.907.352 86,52% 77.271.265 85,76% 33.027.047 70,60% 85.285.106 46,44%
Sume datorate instituțiilor de credit 4.641.521 5,36% 7.792.408 8,65% 10.523.252 22,49% 73.084.383 39,80%
Alte datorii 7.027.768 8,12% 5.039.852 5,59% 3.232.804 6,91% 25.256.676 13,75%
Total datorii pe termen lung 11.669.289 13,48% 12.832.260 14,24% 13.756.056 29,40% 98.341.059 53,56%
86.576.641 100% 90.103.525 100% 46.783.103 100% 183.626.165 100% Total2016 2017
Resurse împrumutate2014 2015
Datorii pe
termen scurt
Datorii pe
termen lung

Sursă: Prelucrat autor după bil anțurile contabile ale TERAPLAST din perioada 2014 -2017

7
Figura 2 .1: Evoluția capitalului propriu pe perioada anilor 2014 -2017

Sursă: Prelucrat autor după bilanțurile contabile ale TERAPLAST din perioada 2014 -2017

Cu ajutorul datelor din tabelele 2.1.1 . si 2.1.2 care prezintă evoluția surselor de finanțare
ale companiei Teraplast în perioada 2014 -2017 putem remarca următoarele modificări:
– Ca urmare a situației inițiale din 2014 în care se regasește o sumă totală de bani de
214.370.032 RON, din care 127. 793.391 capitalurilor proprii și 86.576.641 RON
resurse împrumutate, în 2015 se înregistrează o creștere atât a capitalurilor proprii
la 154.641.301 RON cât și a resurselor împrumutate la 90.103.525 RON, fapt ce
conduc e la creșterea resurselor totale la 2 44.744.826 RON;
– În anul 2016, din cauza unei scăderi substanțiale a resurselor împrumutate la
46.783.103 RON, resursele totale scad față de 2015 și se atinge minimul perioadei
de 234.106.701 RON, influența capitalurilo r proprii fiind nesemnificativă.
– În an ul 2017 observăm o ameliorare a creșterii capitalurilor proprii, ajungându -se
la 191.546.612 RON, și o revenire a resurselor împrumutate la 183.626.165 RON,
fapt de duce din nou la creșterea resurselor totale atingându -se maximul perioadei
studiate de 375. 172.777 RON.

În concluzie , se remarcă faptul că resursele împrumutate dețin cea mai mare influență in
evoluția generală a resurselor de finanțare prin scăderea acestora cu 43320422 RON între 2015 și 2014 2015 2016 2017
Capitaluri proprii 127793391 154641301 187323598 191546612
Resurse împrumutate 86576641 90103525 46783103 183626165
Total Finanțare 214370032 244744826 234106701 375172777050000000100000000150000000200000000250000000300000000350000000400000000

8
2016 și creșterea imediată cu 136843062 RON. Influența c apitalurilor proprii este minimă, aces tea
găsindu -se într -o creștere aproximativ contantă între cei 4 ani cu o tendință de stagnare la sfârșitul
anului 2017.
De asemenea, putem vedea din tabele că întreprinderea Teraplast se bazează, în principal,
pe auto finanțare, valorile capitalurilor proprii ocupându un procent mai mare decât cel al resurselor
împrumutate din surse externe.

1.2. Evoluții în structura surselor de finanțare în perioada 2014 -2017
În decursul activității sale, compania Teraplast întâmpină di ferite nevoi de resurse
financiare. Evoluția surselor de finanțare interne și a surselor de finanțare externe, cât și ponderile
acestora sunt prezentate în fig ura de mai jos.
Figura 2.2.1.: Evoluția principalelor surse de finanțare în perioada 2014 -2017

Sursă: Prelucrat autor după bilanțurile contabile ale TERAPLAST din perioada 2014 -2017

Din figura 2.2.1. putem observa că în cei 4 ani analizați, în ciuda flucuării procentelor între
resursele proprii si cele împrumutate, de la valori de 80% si 20% în 2016 până la valori aproape 60%40%2014
Capitaluri
proprii
Resurse
împrumutate63%37%2015
Capitaluri
proprii
Resurse
împrumutate
80%20%2016
Capitaluri
proprii
Resurse
împrumutate51%49%2017
Capitaluri
proprii
Resurse
împrumutate

9
egale de 51% și 49% în 2017, că se păstrează o proporție majori tară a resurselor proprii de peste
51%. Acest lucru susține preferința pentru autofinanțare a întreprinderii Teraplast indicată mai
sus.

10
Capitolul 3 – Anal iza capitalului propriu și a factorilor de
influență

Capitalurile proprii reprezintă principalele surse de finanțare ale companiei Teraplast . In
acest capitol se urmărește analizarea structurii actestora si a evoluției principalelor componente
ale capit alurilor proprii.

3.1. Structura capitalurilor proprii la compania TERAPLAST în
perioada 2014 -2017
În continuare, voi prezenta în tabelele următoare structura capitalurilor proprii între
2014 -2017 și modificarea nominală relativă anuală din ultimii 3 ani.
Tabel 3.1.1 .: Evoluția principalelor surse de finan țare în perioada 2014 -2017
2014
(RON)2015
(RON)2016
(RON)2017
(RON)
28.887.588 28.887.588 56.643.266 85.691.097
30.092.472 0 0 0
0 950.500 450.980 0
42.245.118 27.384.726 27.384.726 27.384.726
18.708.074 17.045.966 17.547.151 15.631.288
Rezerve legale 4.101.240 5.443.617 7.737.863 8.399.015
Alte rezerve 37.536.233 37.536.232 37.536.232 39.979.861
0 0 512.707 663.396
0 0 21.122 21.122
2.037.311 2.037.311 2.037.311 2.099.023
44.952.865 8.980.311 333.903 2.846.510
9.414.452 28.381.984 41.511.533 14.115.945
539.863 1.342.377 2.294.246 661.151
123.455.138 151.231.236 184.322.512 190.645.994
346.402 236.361 238.737 258.907
3.991.851 3.173.704 2.762.349 641.711
4.338.253 3.410.065 3.001.086 900.618
127.793.391 305.872.537 371.646.110 382.192.606 TotalAlte provizioaneCâștiguri legate de instrumentele
de capitaluri propriiCapital subscris vărsat
Prime de capital
Rezerve din reevaluare
Rezerve
Rezultat reportat
Rezultatul exercițiului
Provizioane pentru beneficiile
angajatilorAjustari ale capitalului social
Alte elemente de capitaluri propriiCapitaluri proprii
Total Capital și rezerveCapital și
rezerve
Total ProvizioaneProvizioaneRepartizarea profituluiAcțiuni proprii
Pierderi legate de instrumentele de
capitaluri proprii

Sursă: Prelucrat autor după bilanțurile contabile ale TERAPLAST din perioada 2014 -2017

11
Tabel 3.1.2 .: Modificarea nominală relativă anuală a capi talurilor proprii în perioada 2015 –
2017
2015 2016 2017
0,00% 96,08% 51,28%
-100,00% 0,00% 0,00%
0,00% -52,55% -100,00%
-35,18% 0,00% 0,00%
-8,88% 2,94% -10,92%
Rezerve legale 32,73% 42,15% 8,54%
Alte rezerve 0,00% 0,00% 6,51%
0,00% 0,00% 29,39%
0,00% 0,00% 0,00%
0,00% 0,00% 3,03%
-119,98% -96,28% 752,50%
201,47% 46,26% -66,00%
148,65% 70,91% -71,18%
-31,77% 1,01% 8,45%
-20,50% -12,96% -76,77%Capitaluri proprii
Capital și
rezerveCapital subscris vărsat
Ajustari ale capitalului social
Alte elemente de capitaluri proprii
Prime de capital
Rezerve din reevaluare
Rezerve
Acțiuni proprii
Câștiguri legate de instrumentele de
capitaluri proprii
Pierderi legate de instrumentele de
capitaluri proprii
Rezultat reportat
Rezultatul exercițiului
Repartizarea profitului
ProvizioaneProvizioane pentru beneficiile
angajatilor
Alte provizioane

Sursă: Prelucrat autor după bilanțurile contabile ale TERAPLAST din perioada 2014 -2017

Din datele prezentate în tabelele 3.1.1. și 3.1.2 împreună cu structurile procentuale ale
capitaluri lor proprii pe fiecare an se remarcă urmă toarele noțiuni:
Figura 3.1.1 .: Structura capitalurilor proprii pentru anul 2014

Sursă: Prelucrat autor după bilanțurile contabile ale TERAPLAST din perioada 2014 -2017
-50,000,000-40,000,000-30,000,000-20,000,000-10,000,000010,000,00020,000,00030,000,00040,000,00050,000,000

12
– Anul 2014 reprezintă baza analizei deoarece modificarea nominală relativă anuală necesit ă
compararea informațiilor din 2 ani consecutivi. Observând structura din figura 3.1.1. de
mai sus se poate remarca faptul că primele de capital (42.245.118 RON) și rez ervele
(4.101.240 RON + 37.536.233 RON) oferă cea mai mare parte din finanțare. Rezultatul
reportat (44.952.865 RON) din acest an reprezintă pierderea neacoperită din anul anterior,
fapt ce diminuează considerabil capitalurile proprii.

Figura 3.1.2.: Structura procentuală a capitalurilor proprii pentru anul 2015

Sursă: Prelucrat autor după bilanțurile contabile ale TERAPLAST din perioada 2014 -2017

– În anul 2015, cea mai mare influență asupra capitalurilor proprii o au rezervele (4.01.240
RON + 37.536.2 33 RON), urmate îndeaproape de capitalul subscris vărsat, primele de
capital și rezultatul exercițiului cu valori asemănătoare ( 28.887.588 RON, 27.284.726
RON și respectiv, 28.381.984 RON);
– Față de anul trecut observăm o creștere de 201,47% a rezultatulu i exercițiului, lucru ce
arată că 2015 a fost un an mult mai bun față de 2014. De asemenea, rezultatul reportat
devine pozitiv, ne mai reprezentând pierdere, ci profit anul acesta.
-5,000,00005,000,00010,000,00015,000,00020,000,00025,000,00030,000,00035,000,00040,000,000

13
–
Figura 3.1.2 .: Structura procentuală a capitalurilor proprii pentru anul 2016

Sursă: Prelucrat autor după bilanțurile contabile ale TERAPLAST din perioada 2014 -2017
– În anul 2016, vedem o creștere de 96,08% a capitalului subscris vărsat la 56.643.266 RON,
devening astfel cea mai importantă componentă a capitalurilor proprii.
– Se remarcă și Rezervele ( 7.737.863 RON + 37.536.232 RON) și Rezultatul exercițiului
(41.511.533 RON) ce cresc cu 42,15% și cu respectiv, 46,26% , indicând astfel o evoluție
bună a companiei Teraplast față de anul trecut .

Figura 3.1.2.: Structura procentu ală a capitalurilor proprii pentru anul 201 7

Sursă: Prelucrat autor după bilanțurile contabile ale TERAPLAST din perioada 2014 -2017
-10,000,000010,000,00020,000,00030,000,00040,000,00050,000,00060,000,000
-10,000,000010,000,00020,000,00030,000,00040,000,00050,000,00060,000,00070,000,00080,000,00090,000,000100,000,000

14
– În anul 2017 regăsim un comportament similar al capitalului subscris vărsat ( 85.691.097
RON), acesta crescând cu 51,28% și devenind din nou cea mai importantă componentă a
capitalurilor proprii.
– Rezultatul exercițiului (14.115.945 RON) scade considerabil față de 2016, arătând că
profitul de anul acesta este mult mai mic.
3.2. Analiza evoluției struc turii capitalurilor proprii și a principalilor
factori de influență

4. Figura 3. 2.1.: Evoluța structurii capitalurilor proprii în perioada 2014 -2017

Sursă: Prelucrat autor după bilanțurile contabile ale TERAPLAST din perioada 2014 -2017 -60,000,000-40,000,000-20,000,000020,000,00040,000,00060,000,00080,000,000100,000,000
Capital subscris vărsat
Ajustari ale capitalului social
Alte elemente de capitaluri
proprii
Prime de capital
Rezerve din reevaluare
Rezerve legale
Alte rezerve
Acțiuni proprii
Câștiguri legate de instrumentele
de capitaluri proprii
Pierderi legate de instrumentele
de capitaluri proprii
Rezultat reportat
Rezultatul exercițiului
Repartizarea profitului
Provizioane pentru beneficiile
angajatilor
Alte provizioane

15
Major itatea elementelor capitalurilor proprii au o evoluție aproximativ constantă pe
parcursul celor 4 ani. Cele mai importante schimbări le suferă capitalul subscris vărsat și rezultatul
reportat.
Capitalul subscris vărsat evoluează constant din 2014 în 2015, dar în 2016 acesta
înregistrează o creștere considerabilă devenind astfel cel mai mare element din capitalurile proprii
de pe parcursul perioadei studiate.
Rezultatul reportat deține, la început, minimul perioadei, dar în 2015 înregistrează o
creștere spe ctaculoasă trecând de la pierdere la profit . În următorul an scade din nou, dar doar putin
de data aceasta, și termină apoi anul 2017 cu o tendință de creștere.

16
Capitolul 4 – Analiza surselor împrumutate

O companie nu se poate finanța doar din resurse proprii și recurge la împrumuturi din surse
externe. În acest capitol capitol se urmărește analizarea structurii resurselor împrumutate și a
evoluției principalelor componente ale acestora.

4.1. Structura resurselor împrumutate la compania Teraplast în perioaa
2014 -2017

În continuare, voi prezenta în tabelele următoare structura resurselor împrumutate între
2014 -2017 și modificarea nominală relativă anuală din ultimii 3 ani

Tabel 4.1.1.: Structura resurselor împrumutate a companiei Teraplast în perioada 2014 –
2017
2014 (RON)2015
(RON)2016 (RON) 2017 (RON)
Sume datorate instituțiilor de credit 32.537.941 26.558.335 1.782.258 42.475.727
Avansuri încasate în contul
comenzilor839.340 922.638 397.983 373.289
Datorii comerciale – furnizori 32.966.408 40.609.213 22.893.516 36.735.435
Efecte de comerț de plătit 1.016.562 318.169 413.320 300.981
Datorii din operațiuni de leasing
financiar1.059 0 3.905 0
Sume datorate entităților din grup 668.075 7.437 2.135.181 798.165
Sume datorate entităților asociate și
entităților controlate în comun115.740 207.132 0 222.859
Alte datorii 6.762.227 8.648.341 5.400.884 4.378.650
Total datori pe termen scurt 74.907.352 77.271.265 33.027.047 85.285.106
Sume datorate instituțiilor de credit 4.641.521 7.792.408 10.523.252 73.084.383
Alte datorii 7.027.768 5.039.852 3.232.804 25.256.676
Total datorii pe termen lung 11.669.289 12.832.260 13.756.056 98.341.059
86.576.641 90.103.525 46.783.103 183.626.165 TotalDatorii pe
termen scurt
Datorii pe
termen lungResurse împrumutate

Sursă : Prelucrat autor după bilanțurile contabile ale TERAPLAST din perioada 2014 -2017

17

Tabel 4.1.2.: Modificare nominala relativa anuala a companiei teraplast în perioada 2015 –
2017
2015
(RON)2016
(RON)2017
(RON)
Sume datorate instituțiilor de credit -18,38% -93,29% 2283,25%
Avansuri încasate în contul comenzilor 9,92% -56,86% -6,20%
Datorii comerciale – furnizori 23,18% -43,62% 60,46%
Efecte de comerț de plătit -68,70% 29,91% -27,18%
Datorii din operațiuni de leasing
financiar-100,00% 0,00% -100,00%
Sume datorate entităților din grup -98,89% 28610,25% -62,62%
Sume datorate entităților asociate și
entităților controlate în comun78,96% -100,00% 0,00%
Alte datorii 27,89% -37,55% -18,93%
Sume datorate instituțiilor de credit 67,88% 35,04% 594,50%
Alte datorii -28,29% -35,86% 681,26%Resurse împrumutate
Datorii pe
termen scurt
Datorii pe
termen lung

Sursă: Prelucrat autor după bilanțurile contabile ale TERAPLAST din perioada 2014 -2017

Din datele prezentate în tabelele 4.1.1. și 4.1.2 împreună cu structurile procentuale ale
capitalurilor proprii pe fiecare an se remarcă următoarele noțiuni:

Figura 4.1.2.: Structura procentuală a resurselor împrumuta te pentru anul 201 4

Sursă: Prelucrat autor după bilanțurile contabile ale TERAPLAST din perioada 2014 -2017
Sume
datorate
instituțiilor de
credit
44%
Avansuri
încasate în
contul
comenzilor
1%Datorii
comerciale –
furnizori
44%Efecte
de
comerț
de
plătit
1%Sume
datorate
entităților din
grup
1%Alte
datorii
9%Datorii pe termen scurtSume
datorat
e
instituți
ilor de
credit
40%Alte
datorii
60%Datorii pe termen lung
Datorii
pe
termen
scurt
87%Datorii
pe
termen
lung
13%Total datorii

18
– Anul 2014, ca și în cazul capitalurilor propri i reprezintă baza analizei deoarece modificarea
nominală relativă anuală necesită compararea informațiilor din 2 ani consecutivi.
– În activitatea firmei putem observa că domină în proporție de 87% datoriile pe termen scurt
(74.907.352 RO N). Dintre acestea, proporția cea mai mare de 44% o dețin sumele datorate
instituțiilor de credit (32.537.941 RON ) și datoriile comerciale (32.996.408 RON).

Figura 4.1.3.: Structura procentuală a resurselor împrumutate pentru anul 201 5

Sursă: Prelucrat autor după bilanțurile contabile ale TERAPLAST din perioada 2014 -2017

– În anul 2015 se păstrează poziția d ominantă a Datoriilor pe termen scurt (77.271.265
RON), dar de data aceasta proporția lor crește cu 1% la 86%.
– În cadrul datoriilor pe termen scurt, regăsim din nou datoriile comerciale (40.609.213
RON) ca și cea mai importantă componentă cu 53% din total. De asemenea, se
înregistrează o creștere a acestora față de anul trecut cu 23,18%, ceea ce denotă un număr
mai mare de d atorii neplătite față de furnizori.
– Sumele datorate instituțiilor de credit (26.558.335 RON) suferă o scădere de 18,38% față
de 2014, c eea ce le conferă poziția a doua în cadrul datoriilor pe termen scurt cu 34%.
Sume
datorate
instituțiilor de
credit
34%
Avansuri
încasate în
contul
comenzilor
1%Datorii
comerciale –
furnizori
53%Efecte de
comerț de
plătit
1%Alte
datorii
11%Datorii pe termen scurtSume
datorat
e
instituți
ilor de
credit
61%Alte
datorii
39%Datorii pe termen lung
Datorii
pe
termen
scurt
86%Datorii
pe
termen
lung
14%Total datorii

19
Figura 4.1.4.: Structura procentuală a resurselor împrumutate pentru anul 201 6

Sursă: Prelucrat autor după bilanțurile contabile ale TERAPLAST din perioada 2014 -2017

– În anul 2016, situația este similară procentual , singurele modificări importante apărând
doar în cadrul datoriilor pe termen scurt. Totuși, apar scăderi semnificative cantitativ în
rândul datoriilor pe termen scurt, înregistrându -se un total de doar 46.78 3.103 RON.
– Datoriile comerciale (22.893.516 RON) scad cu 43,62%, dar rămân tot cea mai importantă
componentă a datoriilor pe termen scurt cu un procent de 69%.
– Cea mai semnificativă schimbare se găsește la sumele datorate instituțiilor de credit
(1.782.258 RON) care scad impresionant cu 93,29%, sugerând o stabilitate financiară mai
bună a companiei. Ac easta a rămas cu un număr mai mic de datorii la sfârșitul anului.
Sume
datorate
instituțiilor de
credit
6%Avansuri
încasate în
contul
comenzilor
1%
Datorii
comerciale –
furnizori
69%Efecte de
comerț de
plătit
1%Sume
datorate
entităților din
grup
7%Alte datorii
16%Datorii pe termen scurtSume
datorat
e
instituți
ilor de
credit
76%Alte
datorii
24%Datorii pe termen lung
Datorii
pe
termen
scurt
71%Datorii
pe
termen
lung
29%Total datorii

20
–
Figura 4.1.4.: Structura procentuală a resurselor împrumutate pentru anul 2017

Sursă: Prelucrat autor după bilanțurile contabile ale TERAPLAST din perioada 2014 -2017

– În anul 2017, vedem o situație total opusă. Resursele împrumutate cresc de aproape 4 ori
față de 2016 și ajung să reprezinte maximul perioadei studiate, la 183.626.165 R ON.
– Observăm o schimbare în proporția datoriilor totale: datoriile pe termen lung (98.341.059
RON) întrec în valoare datoriile pe termen scurt (85.285.106 RON) cu procente de 54% si,
respectiv de 46%.
– În cadrul datoriilor pe termen scurt, sumele datorate i nstituțiilor de credit (42.475.727
RON), devin din nou cea mai semnificativă valoare, crescând cu 2283,25% față de anul
trecut. Imediat în spatele acestora se regăsesc datoriile comerciale (36.735.435 RON) care,
și acestea, cresc cu 60,46% față de anul ant erior.
– Surpriza din acest an, datoriile pe termen lung, întâlnesc creșteri semnificative. Sumele
datorate instituțiilor de credit (73.084.383 RON) cresc față de 2016 cu 594,50%, iar alte
datorii (25.256.676 RON) cresc cu 681,26%. Ac eștia sunt factorii prin cipali care produc
creșterea semificativă a resurselor împrumutate din acest an.
Sume
datorate
instituțiilor de
credit
50%
Avansuri
încasate în
contul
comenzilor
1%Datorii
comerciale –
furnizori
43%Sume
datorate
entităților din
grup
1%Alte datorii
5%Datorii pe termen scurt
Sume
datorat
e
instituți
ilor de
credit
74%Alte
datorii
26%Datorii pe termen lung
Datorii
pe
termen
scurt
46%Datorii
pe
termen
lung
54%Total datorii

21
4.2. Analiza e voluției structurii resurselor împrumutate și a principalilor
factori de influență

Figura 4. 2.1.: Evoluția structurii resurselor împrumutate în perioada 2014 -2017

Majoritatea componentelor resurselor împrumutate au o evo luție aproximativ constantă,
prezentând doar cre șteri și scăderi p uțin semnificative. Totuși câteva elemente au o evo luție
spectaculoa să cu creșteri și scăderi.
Cele mai mari diferen țe le întâlnim la datoriile pe term en lung, sume datorate instituțiilor
de credit. De la v alori destul de scăzute în 2014, vedem o cre ștere usoară până în 20 16 si o
explozie în 2017, atunci când preiau valoare maximă a p erioadei studiate.
Componentele datoriilor pe termen scurt suferă modificări similare. Dupa o fluctuare
modestă a valorilor între 2014 -2015, acestea scad semnificativ în 201 6, doar ca, mai apoi, în
2017 să c rească la loc și să ajungă la valori similare cu anul 2014.
De asem enea, datoriile pe term en lung, alte datorii, cresc semnificativ în 2017 după o
evoluție relativ constantă în anii prece denți. .010000000.020000000.030000000.040000000.050000000.060000000.070000000.080000000.0
2014 2015 2016 2017DTS Sume datorate instituțiilor de
credit
DTS Avansuri încasate în contul
comenzilor
DTS Datorii comerciale – furnizori
DTS Efecte de comerț de plătit
DTS Datorii din operațiuni de leasing
financiar
DTS Sume datorate entităților din
grup
DTS Sume datorate entităților
asociate și entităților controlate în
comun
DTS Alte datorii
DTL Sume datorate instituțiilor de
credit
DTL Alte datorii

22
Concluzii

În cadrul acestui studiu de caz am ob servat evoluția sursel or de finanțare ale un ei companii
pentru un număr d e 4 ani. Am văzut că o firmă nu se poate finanța doar din resurse proprii, ad use
ca aport de ac ționari, sau invest iții ale profitului. Pentru o func ționare armonioas ă este nevoie și
de diverse împrumuturi, cred ite bancare și achiziții de la diferiți furnizori.
Pe p arcursul anilor 20 14-2017, întreprinderea Teraplast și-a realizat finanțar ea și prin
surse interne , și prin surse externe. Au favorizat e, totuși , capitalurile proprii, acestea deținând
majoritatea pe parcursul înt regii perioade. Resursele împrumuta tea au fost, însă, situate destul de
aproape ca și valori. Aceste lucruri sugerează c ă, în ciuda dorinț ei firmei de autofinanțare, a existat
o nevoie constantă de împrumuturi.
Evoluția capitalurilor proprii a fost una pozitivă. Pornind, în anul 2014, de la un rezultat
reportat tra tat ca și pierdere , la profit în 2017 și la o sum ă a capitalurilor proprii mai mare cu
aproape 100 .000.000 RON.
Resursele îm prumutate au evoluat relativ constant în primii 2 ani, după care, în 2016, s -a
înregistrat o scădere import antă a acestora ce nu a durat pre a mult. În 2017 datoriile au crescut din
nou, considerabil, lăsând un viitor incert a supra companiei.

23
Bbliografie

A. Cărți, articole
– Bistriceanu, Gh., ș.a., Finanțele agenților economici, Editura Didactică și Pedagogică,
București, 2004
– Criste a, H., Stefănescu, N., Finanțele întreprinderii, Editura CECCAR, București, 2003.
– Dumitr u Bucătaru, Finanțele întreprinderii, Editura TIPO MOLDOVA, Iași , 2017.
– HOANȚĂ, Nicolaie. Gestiunea financiară a întreprinderii. Nicolaie Hoanță. București :
C. H. Bec k,2011. X, 286 p. ; 24 cm. (Oeconomica).
– Onofrei, Mihaela. "Finanțele întreprinderii, Editura Economică." (2004).
– Stancu Ion, Finanțe, editura Economică, București 2007
– Toma, M.; Alexandru,F., Finanțe și gestiune financiară de întreprindere, Editura
Economică, București, 2003
– VINTILĂ, Georgeta. Gestiunea financiară a întreprinderii. Ed. a 5 -a: București :Editura
Didactică și Pedagogică, 2010

B. Pagini WEB
– http://www.bvb.ro
– https://www.topfirme.com
– https://www.teraplast. ro/