Proiect Dinu Sandica contu Ana Maria Grupa 1338, An 2 Seria A [606830]

1 ECONOMIE AGROALIMENTARĂ ȘI A MEDIULUI
Economia și administrarea afacerilor agroalimentare

A N A L I Z A COST – BENEFICIU

Beneficiarul investiției:

S.C. Comp ania d Apã Comuna
poienarii Burchi S.A.

Titlu proi ect:

Extinderea rețelei de apã

PROFESOR COORDONATOR: Student: [anonimizat], Seria A,
Grupa 1338
CONF.UNIV.DR. IGNAT Raluca

2018

2

C U P R I N S

1 Prezentarea investitiei

2 Identificarea investiției și definirea obiectivelor, inclusiv specificarea perioadei de referință

3 Analiza optiunilor

4 Analiza financiară

4.1 Obiectivele si scopul analizei
4.2 Calcularea fluxurilor financiare
4.3 Principii pentru realizarea proiectiilor financiare
4.4 Tarife si capacitat ea de palata a utilizatorului
4.5 Analiza profitabilitatii
4.6 Sustenabilitatea financiara
4.7 Rezumat al elementelor utilizate in analiza financiara
5 Analiza economica

5.1 Obiective si scopul analizei
5.2 Crectii fiscal si conversia preturilor
5.3 Inte grarea externalittilor

6 Analiza de risc si senzitivitate

3 1 Prezentarea investitiei

Măsurile prevăzute în prezenta lucrare are ca obiect stabilirea unor soluții
tehnice, ce constau în investiții specifice pentru construcția unor rețele de alimentare
cu apă și canalizare menajera, branșamente apa și racorduri de canalizare menajera
care să satisfacă cerințele de consum în perspectiva dezvoltării orașului, dar și
datorită interesului crescut al investitorilor față de viața economică din comuna
Poienarii Burchi.

– realizarea extinderii unui sistem de alimentare cu apă, bransamente
aferente;

– realizarea extinderii unui sistem de colectare și evacuare a apelor uzate
menajere, racorduri aferente.

Previziunile proiectului ar trebui să includă o perioadă apropiată de durata de
viață economică a acestuia și destul de îndelungată pentru a cuprinde impacturile pe
termenul cel mai lung. Durata de viață variază în funcție de natura investiției. In cazul
de față orizontul de timp va fi de 5 ani.

2 Identificarea investiției și definirea obiectivelor

Comuna Poienarii Burchii , prin poziția sa geografică, asezata intr localitatea
poienarii Rali, si poienarii Apostoli, Județul Prahova, se distinge printr- o rată crescuta
a șomajului, printr-un nivel de trai scazut , un grad mare de atractivitate pentru
investitori și turiști, dispune de o capacitate antreprenorială în creștere și un capital
uman în dezvoltare, proces susținut de un sistem de învățământ universitar tânăr, dar
extrem de dinamic.
Planul de dezvoltare al comunei, 2007 -2013 are ca scop stimularea
dezvoltării integrate și armonioase a întregului teritoriu pentru diminuarea cât mai
rapidă a disparităților existente la nivel economic, social și de mediu și îmbună tățirea
standardelor de viață a locuitorilor județului.
Dezvoltarea intensiva a muncipiului poate fi sustinuta doar prin investitii in
retelele de utilitati, acestea fiind necesitatea numarul unu a agentilor economici care
se stabilesc in Comuna. Pentru a intampina nevoile legate de alimentarea cu apa si
cele legate de canalizarea menajera, societatea Compania All Inclusive ., a identificat
un proiect care sa asigure satisfacea nevoilor consumatorilor din zona prin
“Extinderea rețelei de apã și extinderea rețelei de canal menajer pe Drum Principal.

4 3 Analiza opțiunilor

In elaborarea studiului s-au avut în vedere două scenarii, care au avut la bază
evoluțiile factorilor ce pot influența direct sau indirect proiectul.
Principalul obiectiv al analizei financiare (analiza cost-beneficiu financiară)
este de a calcula indicatorii performanței financiare a proiectului (profitabilitatea sa).

Scenariul “fără proiect

Acest scenariu presupune că proiectul nu se implementează. Avand in vedere
ca investitia este una care doreste extinderea retelelor de apa si canalizare
menajera, analiza este c onstruită pe baza costurilor actuale de intretinere si operare
ale intregii retele de alimentare cu apa si a retelei de canalizare menajera, aflate in
administrarea societatii S.C. All Inclusive. S.A.,
În această variantă, S.C. All Inclusive. S.A., nu investește în realizarea
obiectivului propus. Scenariul inerțial implică renunțarea la orice tip de investiții de
capital, constând în extinderea celor doua retele, cea de alimentare cu apa si cea de
canalizare menajera.
Astfel pentru variant fara proiect, fara investitie, am considerat costurile
aferente intregii retele de alimentare de apa in lungime de cca. 142 km si a intregii
retele de canalizare menajera in lungime de cca. 412 km, din anul 2018 (anul
0). De asemenea au fost luate in considerarea costurile cu energia electrica
aferente statiilor de pompare ape uzate.
Prognoza cheltuielilor de operare și întreținere în varianta fără proiect, este
prezentată în tabelul urmator .

Denumire indicatori ANI mii lei
AN 0 AN 1 AN 2 AN 3 AN 4 AN 5 AN 6 AN 7 AN 8
TOTAL CHELTUIELI 2,492.000 2,492.000 2,492.000 2,492.000 2,492.000 2,492.000 2,492.000 2,492.000 2,492.000
I. BUNURI SI SERVICII 2,492.000 2,492.000
830.000 2,492.000
830.000 2,492.000
830.000 2,492.000
830.000 2,492.000
830.000 2,492.000
830.000 2,492.000
830.000 2,492.000
Intretinere retea apa 830.000 830.000
Intretinere retea canalizare menajera 1,080.000 1,080.000 1,080.000 1,080.000 1,080.000 1,080.000 1,080.000 1,080.000 1,080.000
Cheltuieli cu energia electrica 582.000 582.000 582.000 582.000 582.000 582.000 582.000 582.000 582.000
II. CHELTUIELI DE CAPITAL 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000

Denumire indicatori ANI mii lei
AN 9 AN 10 AN 11 AN 12 AN 13 AN 14 AN 15 AN 16 AN 17 AN 18 AN 19 AN 20
TOTAL CHELTUIELI 2,492.00
0 2,492.00
0 2,492.00
0 2,492.00
0 2,492.00
0 2,492.00
0 2,492.00
0 2,492.00
0 2,492.00
0 2,492.00
0 2,492.00
0 2,492.00
0 I. BUNURI SI SERVICII 2,492.00
0 2,492.00
0 2,492.00
0 2,492.00
0 2,492.00
0 2,492.00
0 2,492.00
0 2,492.00
0 2,492.00
0 2,492.00
0 2,492.00
0 2,492.00
0 Intretinere retea apa 830.00
0 830.00
0 830.00
0 830.00
0 830.00
0 830.00
0 830.00
0 830.00
0 830.00
0 830.00
0 830.00
0 830.00
0 Intretinere retea canalizare menajera 1,080.00
0 1,080.00
0 1,080.00
0 1,080.00
0 1,080.00
0 1,080.00
0 1,080.00
0 1,080.00
0 1,080.00
0 1,080.00
0 1,080.00
0 1,080.00
0 Cheltuieli cu energia electrica 582.00
0 582.00
0 582.00
0 582.00
0 582.00
0 582.00
0 582.00
0 582.00
0 582.00
0 582.00
0 582.00
0 582.00
0 II. CHELTUIELI DE CAPITAL 0.00
0 0.00
0 0.00
0 0.00
0 0.00
0 0.00
0 0.00
0 0.00
0 0.00
0 0.00
0 0.00
0 0.00
0
Toate cheltuielile prezentate în Anexa nr. 1 sunt suportate din bugetul
societatii S.C. All Inclusive. S.A., veniturile acestei societati fiind obtinute de la
consumatori, tarifele fiind de 3,55 lei/mc pentru apa si 1,49 lei/mc pentru
canalizare.

Scenariul “cu pro iect “
Acest scenariu presupune realizarea proiectului de investiții cu titlul

5 „Extinderea rețelei de apã și extinderea rețelei de canal menajer pe Drum Principal
porțiunea cuprinsã între Cap Sat și Fata Sat, care prevede extinderea retelelor de
alimentare cu apa si canalizare menajera din zona drumului principal, pentru aceasta
fiind necesare urmatoarele investitii
 alimentare cu energie electrică;
 extindere retea apa;
 extinderea retea canalizare menajera;
 statie pompare ape uzate si conducta refulare.

6 4 Analiza financiară

Analiza financiară va utiliza metoda recomandată de “Ghidul pentru
analiza cost – beneficii a proiectelor de investiții și cele prevăzute în Documentul de
de mai jos

7 Valoarea investiției totale de capital este de:

 2.149,288 mii lei fără TVA, respectiv 2.659,747 mii lei inclusiv TVA.

4.1 Obiectivele si scopul analizei

Durata de implementare a investiției va fi de 3 luni.

Conform devizului general, valoarea totală a investiției s-a calculat pentru:
 lucrări pentru proiectare și asistență tehnică,
 lucrări pentru asigurarea utilitatilor necesare obiectivului (alimentare cu energie
electrica),
 lucrări pentru constructia retelei de apa, a retelei de canalizare menajera si a
statiei de pompare ape uzate
 Alte cheltuieli cu organizarea de santier, comisioane, taxe , cote legale, cheltuieli
diverse si nepa ravazute in procent de 10%.

4.2 Calcularea fluxurilor financiare

Prognoza cheltuielilor pentru scenariul cu proiect “ cu proiect” este
prezentata în
Tabelul de mai jos.

Denumire indicatori ANI mii lei
AN 0 AN 1

2,493.440 AN 2 AN 3

2,534.380 AN 4 AN 5

2,534.380 AN 6 AN 7

2,534.380 AN 8
TOTAL CHELTUIELI 2,492.000 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380
I. BUNURI SI SERVICII 2,492.000 2,493.440
830.000 2,534.380
844.870 2,534.380
844.870 2,534.380
844.870 2,534.380
844.870 2,534.380
844.870 2,534.380
844.870 2,534.380
Intretinere retea apa 830.000 844.870
Intretinere retea canalizare menajera 1,080.000 1,080.000 1,105.590 1,105.590 1,105.590 1,105.590 1,105.590 1,105.590 1,105.590
Cheltuieli cu energia electrica 582.000 583.440 583.920 583.920 583.920 583.920 583.920 583.920 583.920
II. CHELTUIELI DE CAPITAL 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000

Denumire indicatori ANI
mii lei AN 9 AN 10 AN 11 AN 12 AN 13 AN 14 AN 15 AN 16 AN 17 AN 18 AN 19 AN 20
TOTAL CHELTUIELI 2,534.380 2,741.532 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,741.532
I. BUNURI SI SERVICII 2,534.380 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830
Intretinere retea apa 844.870 859.740 859.740 859.740 859.740 859.740 859.740 859.740 859.740 859.740 859.740 859.740
Intretinere retea canalizare menajera 1,105.590 1,131.170 1,131.170 1,131.170 1,131.170 1,131.170 1,131.170 1,131.170 1,131.170 1,131.170 1,131.170 1,131.170
Cheltuieli cu energia electrica 583.920 583.920 583.920 583.920 583.920 583.920 583.920 583.920 583.920 583.920 583.920 583.920
II. CHELTUIELI DE CAPITAL 0.000 166.702 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 166.702

În prognoza cheltuielilor de operare și întreținere, pentru scenariul cu proiect “
cu proiect s-au luat in considerare ca baza de calcul cheltuielile de intretinere si
operare ale retelelor de alimentare cu apa si canalizare menajera (anul 0). Pentrul
anul 1 dupa finalizarea investitiei cheltuielile care au fost luate in considerare au fost
cele cu: intretinerea retelei de alimentare cu apa, intretinerea retelei de canalizare
menajera si c heltuielile cu energia electrica aferente statiilor de pompare.
S-a avut in vedere o crestere a cheltuielilor cu energia electrica incepand cu
anul 1, dupa finalizarea investitiei, datorata punerii in functiune a statiei de pompare
ape uzate, care are o putere max. Absorbita de 9.7 KW.

8 Totodata incepand cu anul 2 dupa darea in folosinta a celor doua retele de
utilitati, s-a progonozat o crestere a cheltuielor cu intretinerea acestora, echivalenta
cu 2% din valoarea investitiei, iar incepand din anul al 10-lea s-a prognozat inca o
crestere a cheltuielor de intretinere cu 2% din valoarea investitiei.

Pentru cheltuielile de capital s-au luat in considerare cheltuielile cu
schimbarea utilajelor si echipamentelor cu durata de functionare limitata. Situatia
cheltuielilor de capital este prezentata in Tabelul urmator

Tip cheltuieli
Echipamente
Cantitate
Pret unitar
AN 10
AN 20

Cheltuieli de capital
statie de pompare
1
166,702.000
166,702.000
166,702.000

TOTAL CHELTUIELI CAPITAL
X
X
166,702.000
166,702.000

În varianta realizării investiției, în dimensionarea cheltuielilor pentru perioada
implementării invesției de 3 luni s-a luat în considerare anul 2012 ca fiind anul 1,
terminarea implementării investiției va fi realizată in a doua jumatate a anului 2012.
Pentru anii 2011 (anul 0), 2012 (anul 1) până la finalizarea investitiei, toate
cheltuielile luate în considerare au fost cele din varianta fara proiect V0.

Situația centralizatoare a cheltuielilor totale este prezentată în table:

Indicator
ANI mii lei
AN 0
0.000 AN 1
2,659.747 AN 2
0.000 AN 3
0.000 AN 4
0.000 AN 5
0.000 AN 6
0.000 AN 7
0.000 AN 8
Cheltuieli de investitii 0.000
Cheltuieli cu serviciile 2,492.000 2,493.440 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380
Cheltuieli de capital 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
Total cheltuieli 2,492.000 5,153.187 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380

Indicator ANI
mii lei AN 9 AN 10 AN 11 AN 12 AN 13 AN 14 AN 15 AN 16 AN 17 AN 18 AN 19 AN 20
Cheltuieli de investitii 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
Cheltuieli cu serviciile 2,534.380 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830
Cheltuieli de capital 0.000 166.702 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 166.702
Total cheltuieli 2,534.380 2,741.532 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,741.532

Veniturile generate de prezentul proiect vor fi cele obtinute de la consumatori,
catre care se va face facturarea la un tarif de 3.55 lei/mc apa rece si 1.49 lei/mc
canalizare menajera.

9
Situația centralizatoare a veniturilor este prezentată în tabele:

Indicator ANI mii lei
AN 0 AN 1 AN 2 AN 3 AN 4 AN 5 AN 6 AN 7 AN 8
Venituri de la consumatori 2,492.000 2,493.440 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380
Total venituri 2,492.000 2,493.440 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380

Indicat
or ANI mii lei
AN 9 AN 10 AN 11 AN 12 AN 13 AN 14 AN 15 AN 16 AN 17 AN 18 AN 19 AN 20
Venituri de la consumatori 2,534.380 2,741.532 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 555.000 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.8
30 2,741.532
Total venituri 2,534.380 2,741.532 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 555.000 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.8
30 2,741.532

Tabelul sustenabilității financiare este prezentat în tabelele de mai jos:

Indicator ANI mii lei
AN 0 AN 1
2,659.767 AN 2
0.000 AN 3
0.000 AN 4
0.000 AN 5
0.000 AN 6
0.000 AN 7
0.000 AN 8
Total resurse financiare 0.000 0.000
Venituri de la
consumatori
2,492.000
2,493.440
2,534.380
2,534.380
2,534.380
2,534.380
2,534.380
2,534.380
2,534.380
Total intrari 2,492.000 5,153.207 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380
Total cheltuieli servicii 2,492.000 2,493.440 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380
Cheltuieli de capital 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
Total costuri investitie 0.000 2,659.767 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
Total iesiri 2,492.000 5,153.207 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380 2,534.380
Total intrari -Total iesiri 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000

Indicat
or
ANI
mii lei AN 9 AN 10 AN 11 AN 12 AN 13 AN 14 AN 15 AN 16 AN 17 AN 18 AN 19 AN 20
Total resurse financiare 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
Venituri de
la
consumato
ri
2,534.380
2,741.532
2,574.830
2,574.830
2,574.830
2,574.830
2,574.830
2,574.830
2,574.830
2,574.830
2,574.83
0
2,741.532
Total intrari 2,534.380 2,741.532 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.83
0 2,741.532
Total cheltuieli servicii 2,534.380 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.83
0 2,574.830
Cheltuieli de capital 0.000 166.702 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 166.702
Total costuri investitie 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
Total iesiri 2,534.380 2,741.532 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.830 2,574.83
0 2,741.532
Total intrari -Total iesiri 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000

1
0
Se remarcă faptul că proiectul este sustenabil din punct de vedere financiar
deoarece diferența dintre totalul intrărilor și t otalul ieșirilor este pozitivă cumulat.
Condiția de sustenabilitate financiară așa cum este formulată în “Ghidul pentru
analiza cost – beneficii a proiectelor de investiții, este ca fluxul de numerar cumulat,
să fie pozitiv sau egal cu zero.
Tabelul calculului Valorii actuale nete financiare a investitiei (VNAF/C) este
prezentat în table:

An

Rata

Coef.

Costuri
investitii
Costuri
Venituri Flux

Costuri de
operare

Costuri Totale Costuri
totale
actualizate

Total

Actualizate

Numerar net
Numerar
actualizat
AN 1 5% 0.952 2,659.767 2,493.440 5,153.207 4,907.816 2,493.440 2,374.705 -2,659.767 -2,533.111
AN 2 5% 0.907 0.000 2,534.380 2,534.380 2,298.757 2,534.380 2,298.757 0.000 0.000
AN 3 5% 0.864 0.000 2,534.380 2,534.380 2,189.293 2,534.380 2,189.293 0.000 0.000
AN 4 5% 0.823 0.000 2,534.380 2,534.380 2,085.041 2,534.380 2,085.041 0.000 0.000
AN 5 5% 0.784 0.000 2,534.380 2,534.380 1,985.753 2,534.380 1,985.753 0.000 0.000
AN 6 5% 0.746 0.000 2,534.380 2,534.380 1,891.193 2,534.380 1,891.193 0.000 0.000
AN 7 5% 0.711 0.000 2,534.380 2,534.380 1,801.137 2,534.380 1,801.137 0.000 0.000
AN 8 5% 0.677 0.000 2,534.380 2,534.380 1,715.368 2,534.380 1,715.368 0.000 0.000
AN 9 5% 0.645 0.000 2,534.380 2,534.380 1,633.684 2,534.380 1,633.684 0.000 0.000
AN 10 5% 0.614 0.000 2,741.532 2,741.532 1,683.063 2,741.532 1,683.063 0.000 0.000
AN 11 5% 0.585 0.000 2,574.830 2,574.830 1,505.450 2,574.830 1,505.450 0.000 0.000
AN 12 5% 0.557 0.000 2,574.830 2,574.830 1,433.762 2,574.830 1,433.762 0.000 0.000
AN 13 5% 0.530 0.000 2,574.830 2,574.830 1,365.487 2,574.830 1,365.487 0.000 0.000
AN 14 5% 0.505 0.000 2,574.830 2,574.830 1,300.464 2,574.830 1,300.464 0.000 0.000
AN 15 5% 0.481 0.000 2,574.830 2,574.830 1,238.537 2,574.830 1,238.537 0.000 0.000
AN 16 5% 0.458 0.000 2,574.830 2,574.830 1,179.559 2,574.830 1,179.559 0.000 0.000
AN 17 5% 0.436 0.000 2,574.830 2,574.830 1,123.390 2,574.830 1,123.390 0.000 0.000
AN 18 5% 0.416 0.000 2,574.830 2,574.830 1,069.895 2,574.830 1,069.895 0.000 0.000
AN 19 5% 0.396 0.000 2,574.830 2,574.830 1,018.948 2,574.830 1,018.948 0.000 0.000
AN 20 5% 0.377 -1,800.000 2,741.532 941.532 354.854 2,741.532 1,033.255 1,800.000 678.401

TOTAL x 51,425.014 x 33,781.450 x 31,926.740 -2.034%

Conform metodologiei prezentate în Ghidul UE pentru Analiza cost –
beneficiu, în ultimul an de analiză (an 20) s-a luat în considerare valoarea reziduală a
investiției. Valoarea reziduală exprimată în prețuri constante ale anului 2010 și 2011
a fost determinată prin luarea in considerare a valorii de piață reziduale a capitalului
fix, ca si cand acesta ar fi fost vândut la sfârșitul orizontului de timp luat în
considerare. Prin urmare, valoarea reziduală este valoarea de lichidare.
Rata de actualizare folosită în cadrul analizei financiare a fost 5 %.
Valoarea netă actualizată (VNAF/C) este de -1.854,710 mii lei, ceea ce
denotă faptul că proiectul are nevoie de cofinanțare pentru a deveni viabil din punct
de vedere financiar.
Raportul beneficii cost( B/C) calculat ca si raportul dintre valoarea actualizată
a beneficiilor financiare și valoarea actualizată a costurilor financiare, este
B/C=0,945.

Valorea calculata a ratei interne a rentabilității financiare a investiției ( RIR/F )
este – 2,034%

Rata interna a rentabilității financiare a investiției a fost calculată luând în
considerare costurile totale ale investiției ca o ieșire (impreună cu costurile de

1
1 operare), iar veniturile ca o intrare. Ea măsoară capacitatea veniturilor din
exploatare, de a susține costurile investiției.

Valorile au fost determinate prin încercări succesive. Rata internă a
rentabilității financiare reprezintă acea valoare a ratei de actualizare pentru care la
sfârșitul perioadei de analiză, valoarea actualizată netă este egală cu zero. În ambele
cazuri se observă valori inferioare ratei de actualizare utilizate care este de 5 %, fapt
ce conduce la concluzia că proiectul are nevoie de cofinanțare pentru a deveni viabil.

5 Analiza economi că

Analiza economică va măsura impactul economic și s ocial al proiectului și va
evalua proiectul din punctul de vedere al societății. Prezentul studiu nu va necesita
analiza economică având în vedere faptul că aceasta este obligatorie doar în cazul
investitiilor publice majore. O investiție publică majoră este investiția publică a cărei
cost total depășește echivalentul a 25 milioane euro.

6 Analiza de risc si senzitivitate

Analiza de senzitivitate efectuata in cazul analizei financiare, analizează
influența factorilor de risc, identificați cu posibilitatea de nerealizare a factorilor
pozitivi c are conduc la apariția rentabilității financiare a proiectului.

4.6. Analiza de risc

Analiza riscului constă în studierea probabilității ca un proiect să obțină o
performanță satisfăcătoare (sub forma ratei interne a rentabilității sau valorii actuale
nete) ca și variabilitatea rezultatului în comparație cu cea mai bună estimare făcută.

Principalele riscuri care ar putea interveni sunt:

 riscurile de planificare si proiectare care ar putea aparea in cursul fazei de
planificare si proiectare a proiectului si anume : probabilitatea aparitiei unor
vicii de proiectare care sa constituie ulterior cauza unor intarzieri sau a unor
depasiri de costuri. Pentru a minimiza efectele acestor riscuri activitatea de
proiectare trebuie sa aiba la baza tema de proiectare elaborata pe baza unui
studiu de necesitate si oportunitate a investitiei. Astfel in vederea obtinerii unei
eficiente economice se impune parcurgerea urmatoarelor etape :
 introducerea in proiectare a celor mai moderne solutii si
procedee tehnologice la nivelul stiintei si tehnicii
mondiale;
 dimensionarea optima a investitiei ;
 alegerea unor solutii ce implica consumuri reduse de
materiale;
 alegerea de solutii ecologice, estetice, mentenabile,
ergonomice si cu un grad ridicat de siguranta in
exploatare;
 adoptarea de solutii care sa duca la cresterea

1
2 productivitatii muncii si la ameliorarea proceselor
tehnologice .

 riscurile de constructie sunt toate riscurile care pot aparea in timpul
constructiei proiectului sau ca rezultat direct al acesteia care pot avea ca efect
de asemenea depasirile de costuri. Realizarea unei lucrari de constructie are
caracter de unicat deoarece are la baza un proiect tehnic care defineste
numai acea lucrare si care impune o serie de masuri legate de amplasament,

1
3 proiectare si adaptarea unor solutii tehnologice si organizatorice specifice de
executie, evaluarea si planificarea costurilor de executie.
 riscurile de intretinere si operare care se pot datora incapacitatii financiare
a beneficiarului de a intretine investitia realizata sau a imposibilitatii de a
obtine beneficiile sperate. Aici se pot identifica trei situatii:
– cresterea cheltuielilor de exploatare cu mentinerea veniturilor
previzionate la un nivel constant;
– scaderea veniturilor din exploatare cu mentinerea constanta
a cheltuielilor previzionate;
– modificarea simultana a cheltuielilor si veniturilor.
Dupa cum s-a putut constata in analiza de senzitivitate performantele
prezentului proiect masurate sub forma ratei interne de rentabilitate si a valorii
actuale nete sunt influentate de nivelul cheltuielilor de operare si respectiv de nivelul
veniturilor.

O etapa importanta in analiza riscurilor o constituie analiza calitativa a
riscurilor care reprezinta procesul de evaluare a impactului factorilor de risc
identificati asupra proiectului. Astfel se vor cuantifica riscurile la nivelul intregului
proiect astfel:

STABILIREA FACTORILOR DE RISC

Factori de risc

Ponderea
factorilor
de risc

Nivelul de apreciere al riscului ( Ni)

(Fi)
(Pi)
N1
N2
N3
Riscuri de
planificare si
proiectare F1

P1 – 15 %

Impact scazut

Impact mediu

Impact ridicat

Riscuri de
constructie F2

P2 – 25 %
Vulnerabilitate
scazuta
Vulnerabilitate
medie

Vulnerabilitate ridicata
Riscuri de
intretinere si
operare F3

P3 – 60 %

Impact scazut

Impact mediu

Impact ridicat

10

11
Stabilirea nivelului riscului si a punctajului total al riscului
Punctaj
total
Criterii de analiza a riscurilor

Risc uri de
planificare si
proiectare (F1)

Risc uri de
constructie
(F2)
Risc uri de
intretinere
si operare
(F3)

Punctaj
total
P1 –
15%
Ni P2 –
25%
Ni P3 –
60%
Ni
Nr
.
cr
t

1 Existenta unor vicii de
proiectare
0,15
1
0,25
1
0,6
1
1,00
2 Etapizarea eronata a lucrarilor 0,15 1 0,25 2 0,6 2 1,85

3 Nerespectarea programarii
lucrarilor
0,15
1
0,25
2
0,6
2
1,85

4 Fluxul deficitar de informatii
intre entitatile implicate in
implementarea proiectului

0,15

1

0,25

2

0,6

2

1,85

5 Executarea defectuoasa a
lucrarilor conservare si
intretinere

0,15

1

0,25

2

0,6

3

2,45

6
Lipsa personalului calificat
0,15
1
0,25
2
0,6
2
1,85

7 Implementarea unor strategii
nefavorabile
0,15
1
0,25
2
0,6
3
2,45

8 Cresterea cheltuielilor de
operare
0,15
3
0,25
3
0,6
3
3,00

9 Incapacitatea beneficiarului de
a obtine veniturile prognoz ate
la nivelul propus

0,15

3

0,25

3

0,6

3

3,00

NOTĂ:

Stabilirea nivelului ri scului și a punctajului total al riscului este
documentul din procedura Analiza riscurilor în care se evaluează riscurile pe baza
informațiilor și de asemenease stabileste punctajul total al riscurilor activității
respective, în baza formulei de calcul:

n unde:
Pt  N i  Pi Pt = punctajul total;
i  1 Ni = nivelul riscurilor pentru fiecare criteriu
utilizat;
Pi = ponderea criteriilor de risc

12

Pentru continuarea analizei, se grupea ză riscurile în următoarele trei categorii:
– Riscuri mici 1,0 – 1,7
– Riscuri medii 1,8 – 2,2
– Riscuri mari 2,3 – 3,1

Grafic risc

3,00 Existenta unor vicii de proiectare

Etapizarea eronata a lucrarilor

2,50
Nerespectarea programarii
lucrarilor

2,00

1,50 Fluxul deficitar de informatii intre
entitatile implicate in
implementarea proiectului
Executarea defectuoasa a
lucrarilor conservare si intretinere

Lipsa personalului calificat

1,00
Implementarea unor strategii
nefavorabile

0,50 Cresterea cheltuielilor de operare

0,00 Incapacitatea bene ficiarului de a
obtine veniturile progno zate la
nivelul propus

13

Se poate observa că un impact mare asupra proiectului îl au riscurile legate
de constructie cum ar executarea defectuoasa a lucrarilor de conservare si
intretinere, lipsa personalului calificat si riscurile de intretinere cum ar fi cresterea
acestor cheltuieli si incapacitatea beneficiarului de a obtine veniturile prognozate.
De aceea în analiza senzitivității s-au luat în considerare factorii cei mai
importanți care pot avea un impact semnificativ asupra proiectului, acestia au fost
valoarea investitiei, rata de creștere a cheltuielilor cu întreținerea si nivelul veniturilor.
Beneficiarul investiției va trebui să-și orienteze cu prioritate atenția asupra
valorii investiției și asupra nivelului întreținerii finanțării, pentru a minimiza riscul
nerealizării obiectivului propus.
Având în vedere cele de mai sus se poate trage concluzia că investiția
"Extinderea rețelei de apã și extinderea rețelei de canal menajer pe Drum
Uzin al, porțiunea cuprinsã între Calea Borșului (Sinteza) și SPAU Zona de Vest"
este benefică pentru toți factorii interesați, iar realizarea acesteia va aduce câștiguri
pe termen lung în cadrul dezvoltării durabile locale.

14 -1, 00
7. Prezentarea rezultatelor analize i

Rezultatele analizei economice au la baza o serie de ipoteze pentru fiecare
variabilă cheie utilizată în analiza. Valorile variabilelor utilizate în analiza pot suferi
modificări care pot afecta rezultatele estimate semnificativ, moderat sau
nesemnificativ. Una din metodele de analiza a senzitivității rezultatelor unui proiect la
modificarea variabilelor cheie este construirea unui grafic de senzitivitate care
exprimă cel mai bine influența schimbărilor variabilelor cheie asupra rezultatelor
proiectului.
Variabilele cheie identificate în cadrul analizei de risc sunt: valoarea
investiției, rata de actualizare și rata de creștere a cheltuielilor de intretinere si nivelul
veniturilor.
Senzitivitatea rezultatelor analizei la modificarea variabilelor cheie este
evaluată pe o scara de la -1% la +1%, valorile obținute pentru valoarea netă
actualizată fiind utilizate pentru construirea graficului de senzitivitate.

Variantele de calcul pentru prognoza cheltuielilor în scenariile senzitivității sunt
prezentate în Anexele 8, 9,10,11,12,13.

Tabelul analizei senzitivității financiare este prezentat în Anexa nr. 14.

Variatia VNAF/C s i RIRF/C
in functie de variatia valorii inve s titie i

3,000.0000

2,000.0000

1,000.0000

0.0000
-2% -1% -1% 0% 1% 1% 2% 000.0 0

Valoare investitie
VNAF/C
RIRF/C

-2,000.0000

-3,000.0000

Variatia VNAF/C s i RIRF/C in functie de nive lul che ltuie lilor de
ope rare
60,000.0000
50,000.0000
40,000.0000
30,000.0000

20,000.0000
10,000.0000
0.0000
-2% -1% -10,-010%0.00000% 1% 1% 2%
-10,000