Economie si Afaceri Internaționale [606615]

UNIVERSITATEA BABEȘ -BOLYAI
Facultatea de Științe Economice și Gestiunea Afacerilor
Economie si Afaceri Internaționale

Lucrare de licență

Absolvent: [anonimizat],
Asist.univ.dr. Adina Viorica RUS

2019

UNIVERSITATEA BABEȘ -BOLYAI
Facultatea de Științe Economice și Gestiunea Afacerilor
Economie si Afaceri Internaționale

Operațiuni de Factoring

Istoric, Aplicare si Riscuri

Absolvent: [anonimizat],
Asist.univ.dr. Adina Viorica RUS

2019

ii

Rezumat

In aceasta lucrare de licența mi-am propus sa prezint câteva metode de creditare si
anumite informații generale despre aceasta. Apoi sa vorbesc mai in detaliu despre factoring
deoarece este o metoda de finanțare ce are rădăcini cu mii de ani in urma si a trecut prin o
multitudine de diferite schimbări , transformări si ajustări pana sa ajungă ce este astăzi .
Cu toate ca factoringul a rezistat atât de bine împotriva testului timpului , astăzi este
una din cele mai subapreciate metode de finanțare . Este drept faptul ca sunt o sumedenie de
alte metode de factoring, dar am convingerea ca aceasta metoda este mult sub utilizata si
foarte posibil sa fie cea mai buna metoda de finanțare pentru companiile mici si mijlocii. Cu
toate ca nu este foarte popul ara multe bănci si instituții specializate continua sa insiste in a le
oferi ca un serviciu. Momente precum criza financiara ce a început in 2006 a afectat foarte
grav factoringul la mondial, cu societăți de factori de dimensiuni mari ce au aplicat pentru
faliment si altele ce au dispărut de pe piața cu totul. Însă odată cu resuscitarea economiei,
factoringul a început sa prindă avânt si in unele tari sa crească cu procente uriașe .
Ca orice metode de finanțare , factoringul are o parte legale complexa si ușor diferita
in funcție de ce tip de factoring aplici, dar un lucru este cert si acela este faptul ca factoringul
comparativ cu creditul si multe altele, este mult mai ușor de îndeplinit deoarece si daca se va
aplica un tip de factoring mai complex cu mai mulți pași, sunt toți relativ simpli si ușor de
pus in practica
Evident ca vom avea si riscuri, ce sunt suf iciente si de diferite feluri . Dar deoarece
factoringul este o metoda ce se concentrează in special pe afaceri ce necesita un capital nu
foarte mare , pagubele nu sunt de proporții ce nu pot fi recuperate. Riscurile din operațiunile
de factoring sunt unele din cele mai ușoare de controlat din orice alta metoda de finanțare .

iii
Cuprins
Rezumat ………………………….. ………………………….. ………………………….. ………………………….. …. ii
Introducere ………………………….. ………………………….. ………………………….. …………………………. 1
1. Finanțarea si creditele ………………………….. ………………………….. ………………………….. ……… 2
1.1 Finanțarea ………………………….. ………………………….. ………………………….. ……………………. 2
1.2 Tipurile de credite ………………………….. ………………………….. ………………………….. ………… 3
2.Istoricu l finanțarea prin factoring ………………………….. ………………………….. …………………. 4
3.Mecanisme si Aplicarea factoringului ………………………….. ………………………….. …………….. 8
3.1 Clasificarea Operațiunilor ………………………….. ………………………….. ………………………….. 8
3.2 Factoring Intern si Factoring International ………………………….. ………………………….. ….. 12
3.2 Derularea Factoringului in lei ………………………….. ………………………….. …………………… 13
3.3 Derularea factoringului internațional ………………………….. ………………………….. …………. 15
3.4 Avantaje si dezavantaje a factoringului internațional pentru tara exportatoare …………. 17
3.5 Avantaje si dezavantaje a factoringului internațional pentru tara importatoare …………. 19
4. Aplicarea factoringului in lume ………………………….. ………………………….. …………………… 20
4.1 Piața Internaționala ………………………….. ………………………….. ………………………….. ……… 20
4.2 Piața Romana de factoring ………………………….. ………………………….. ……………………….. 24
5.Contractul de factoring ………………………….. ………………………….. ………………………….. …… 27
5.1 Impa carea legislatilor privind contractul de factoring ………………………….. ………………. 27
5.2.Juridicul Contractului de factoring ………………………….. ………………………….. …………….. 28
5.2.1 Clauze specifice in contractul de factoring ………………………….. ………………………… 30
5.2.2 Încheierea contractului ………………………….. ………………………….. ………………………. 31
5.2.3 Reglementarea contractului de factoring in Romania ………………………….. …………. 32
5.2.4 Legile aplicabile contractului international de factoring ………………………….. ……… 32
6.Riscurile factoringului ………………………….. ………………………….. ………………………….. …….. 35
6.1 Riscurile specifice factoringului ………………………….. ………………………….. ………………… 35
6.2.Managementul de riscuri ………………………….. ………………………….. ………………………….. 37
6.3 Organizarea managementului de risc ………………………….. ………………………….. …………. 38
Concluzie ………………………….. ………………………….. ………………………….. ………………………….. . 40
Bibliografie: ………………………….. ………………………….. ………………………….. ………………………. 41

1
Introducere

Schimburile comerciale le putem descrie cel mai bine ca solul unui război , un război de
concurenta ce in măsura ce omenirea a înaintat si evoluat, aceasta lupta a devenit tot mai
crâncena . Dar ca in orice război , asta a făcut in așa fel încât , schimburile comerciale sa fie
inovate, schimbate sau eliminate pentru a putea da atenție altor metode. In economie vor fi tot
timpul multe neajunsuri, de la risc de insolvabilitate la crize de lichidări , orice ar fi, toate n u au
fost decât provocări pentru schimburile economice.
Factoringul este o modali tate noua de finanțare a comerțului intern sau internațional pe
un termen destul de scurt. De la punerea lui in practica pe o scara mai larga pe când era doar
pe industria te xtila, pana in zilele noastre când factoringul apare într-o varietate masiva de
domenii, acest tip de finanțare a trecut prin multe schimbări si ajustări
Motivul pentru care am ales sa prezint aceasta tema, este ca, deși factoringul este o
metoda foarte e ficienta si foarte rapida cu un consum mic de resurse pentru finanțare , in
continuare este văzut ca o oaie neagra in ceea ce înseamnă finanțarea . Câteva motive pentru
asta ar fii faptul ca factoringul in special se regăsește in companiile mici si mijlocii, un al doilea
motiv este faptul ca in special este făcut de societăți private, in timp ce majoritatea finanțărilor
sunt făcute de bănci si oamenii mai degrabă ar lucra cu o banca din cauza riscurilor mai puține
decât cu o co mpanie privata.
Un aspect important ce îl voi dezbate va fi contractul de factoring, care deși este unul
ușor de accesat, are o complexitate redusa, dar este mai aparte fata de credit spre exemplu. In
plan mondial factoringul este reglementat uniform in u rma efortului UNIDROIT prin
Convenția de la Ottawa din 1998 . Sa concretizam totul, aici voi aborda principalele idei ce fac
factoringul ceea ce este azi, adică , oaia neagra a finanțării .

2
1. Finan țarea si creditele
1.1 Finanțarea
Intre ciclul de viată a unui om si ciclul de viată a unei companii nu sunt așa mari diferențe .
La naștere nu ai nevoie de prea multe resurse, dar pe măsura ce te maturizezi, resursele de care
ai nevoie si care le vei consuma ca sa ajungi la maturitate si pana la sfârșitul ciclului de viată
sunt tot mai mari si o sa ai nevoie de tot mai multa investiție ca sa ajungi unde iți dorești . Exact
același lucru este si in cazul unei companii, startul poate fi foarte fluent si ușor dar pe măsura
ce înaintezi si dorești extinderea sau chiar si menținere companiei, apare o necesitate obligatori
in anumite cazuri, de finanțare .
Daca compania se dorește sa fie una de dime nsiuni mici cu un număr redus de angajați
sau o afacere de familie chiar, se poate autofinanța din resursele bănești proprii care provin din
activitatea sa comerciala, avansuri sau fonduri. Dar din momentul când apare dorința de
extindere, societatea comer ciala trebuie, cam in toate cazurile, sa atragă surse de finanțare
externa ce poți fii băncile sau anumite instituții specializate . Finanțarea de acest tip se numește
finanțare prin creditare.
Finanțarea poate fi interna, adică de pe teritoriul tarii de unde este societatea comerciala,
care este unul din modurile mai ușoare . Însă se poate si finanțarea externa, unde complexitatea
este deja mult mai ridicata deoarece deja trebuie sa luam in calcul diferitele cursuri valutare
pentru care trebuie sa existe anumite masuri de contracarare in cazul in care tara din care se
face împrumutul sau in tara in care este localizata societatea care ia creditul, începe sa aibă
probleme de forma deprecierii cursului valutar si devalorizarea sau r evalorizarea acestuia. De
asemenea sa zicem ca se face un contract de creditare cu doua tari diferite, cele doua contracte
pot sa fie foarte diferite una de cealaltă datorita legii prin care funcționează instituțiile bancare
in tarile respective .
Însă in zilele noastre datorita dezvoltării tehnic ilor financiare si de creditare, afacerile de
acest gen ajung sa fie încheiate foarte rapid. Vorbind de credite si finanțare , putem observa ca
recent termenul de creditare a început sa fie înlocuit cu cel de finanța re. Cu toate astea încă
exista niște diferențe foarte importante intre creditare si finanțare . Câteva din acele elemente
sunt faptul ca prin finanțare ti se acorda doar o parte din fonduri si restul din totalul unui schimb
internațional trebuie puse de cel ce beneficiază , alt element poate fi faptul ca societatea care te
finanțează poate cere anumite asigurări împotriva diferitelor riscuri si probleme ce pot apărea
oricând . Dar cea mai considerabila diferența este ca in cazul finanțării sumele acordate sunt
mula mai avantajoase si chia r si guvernul poate intervenii sa împingă exporturile companiilor

3
locale prin crearea de diferite programe si scheme de creditare ce sa fie in concordanta cu
legislația economica din tarile respective. Sunt foarte multe metode de finanțare , unele care au
funcționat pana cândva si acuma nu, altele care sunt vechi si încă funcționează si altele care
doar recent au început sa câștige popularitate in rândul societăților comerciale
1.2 Tipurile de credite

Sunt multe criterii după care putem diferenția tipurile de finanțări cum ar fii destinația
acestora (creditele pentru finanțarea comerțului ), pârțile implicate (intre exportator si
importator sau intre doua bănci ) sursa fondurilor (fonduri proprii sau piața internaționala ),
moned a in care se acorda finanțarea care de obicei este moneda creditorul ui, dobânda si
garanția ceruta
Un alt criteriu extrem de important timpul pe care se acorda creditul. putem clasifica
in: credit pe termen scurt (pana la 1 an), termen mediu (intre 1 si 5 ani) si termen lung (peste 5
ani). Un exemplu de credit pe termen scurt este chiar facto ringul internațional .
Nu in ultimul rând o alta categorie in care se pot împarți creditele sunt: credite
obligatorii, comerciale si bancare.
Creditul este o operațiu ne băneasca ce apare in momentul împrumuturilor bănești , bunuri sau
servicii unor persoane fizice sau juridice urmând ca la un moment dat, la scadenta, acel
împrumut sa fie înapoiat .
Elementele caracteristice procesului de creditare sunt:
-un raport jur idic contractual
-dobânda perceputa
-restricțiile impuse
-termenul de acordare
-obiectul si valoarea creditului
-eventualele garanții

4
2.Istoricul finanțarea prin factoring

Accentuarea luptei de concurenta, crizele de lichidități internaționale sau riscul
clienților externi de insolvabilitate sunt doar câteva din motivele care au adus la atragerea si
găsirea a noi metode de finanțare , una din metodele noi ce au început sa ia amploare este
metoda de factoring.
Factor este un termen ce provine din verbul latin facio, ce înseamnă "cel care face". Din
acest verb înțelegem ca istoria facto ringului este istoria agenților care fac lucr uri pentru cineva.
Factoringul a început sa fie folosit similar de cum este folosit in secolul 21, încă din perioada
1300 -1400 in Anglia , folosit in special de comercianții de textile . Dar cea mai veche scriere
despre factoring este din Codul lui Hammurabi ce este vechi de peste 3500 de ani. In jurul
anilor 1600 in America Coloniala, met oda factoringului a început sa fie extrem de populara si
chiar necesara, atunci aceasta metoda a fost considerata absolut necesara, fiind o regiune in
dezvoltare cu multe companii micuțe proaspăt deschise, nu toți avea toate cerințele pentru a
obține un împrumut de la banca, așa ca factoringul a avut un succes extrem de mare in acea
perioada .
In perioada erei industriale factoringul a suferit prima schimbare majora si aceea a fost
de reducere a lui la doar un serviciu bancar si de credit. Așa cum am spus mai sus factoringul
a luat cu adevărat avânt in perioada coloniala a S.U.A. In 21 decembrie 1620 aveau un aliat
foarte important ce le -a făcut posibila navigarea din Plymouth (Anglia) către lumea noua,
ulterior acest partener ajunge sa fie cun oscut ca factor. Atunci un acord a fost încheiat un acord
cu un grup de comercianți din Londra ce avea ca target sa li se avanseze o suma băneasca in
schimbul garantării rambursării lor la data scadentei.
Este foarte clar ca aceasta forma de finanțare a contribuit masiv de la evoluția S.U.A.
dintr -un stat colonial la cea mai mare super putere din zilele noastre. Cu toate astea viată in
Lumea Noua nu a fost foarte ușoara si mai ales la început au existat dificultăți in obținerea
multor bunuri necesare dezvo ltării coloniei . Așa ca s-a a apărut un parteneriat de comerț cu
mărfuri coloniale si englezești încât coloniștii sa poate obține , lâna, arme si bumbac si partenerii
lor sa obținu veniturile cuvenite
In acest acord comercianții de la Londra erau numiți "agenți si factori". In acest mod
termenul de "factor" a devenit unul foarte important in lumea coloniala. Tot odată cu războiul
de independenta rolul factorilor s -a mărit si el considerabil.

5
O data cu finalul războiului de independenta cererea a fost tot m ai mare pentru produse
Englezești sau Europene in general si principala metode prin care se obțineau aceste produse
in anii 1800 erau tot printr -un sistem de tip agent sau factor. Procesul era destul de simplu,
factorul primea un comision si își asuma res ponsabilitatea vânzării mărfurilor , garanta pentru
cumpărătorii coloniști si colecta drepturile exportatorilor din Europa .
Rolul Factorului s -a schimbat considerabil odată cu Revoluția Industriala când
producătorii sau început sa aibă propriile fabrici si sa își creeze propriile metode de vânzare
pentru a putea distribui produsele pe tot teritoriul tarii, prin urmare scăzând mult dependenta
lor de factori.
Sunt mult companii de factori in ziua de azi ce datează din secolul al XIX -lea. Dar in
acel moment in istoria economia a încetat sa se bazeze pe agricultura si a început sa se bazeze
pe industrie. Factorii au evoluat si ei odată cu vremurile si au început sa își extindă portofoliul
de activitate in extrem de multe domenii astfel dezvoltând noi si varia te tehnici de creditare si
finanțare . Factorii la începutul secolului XX oferă o varietate de servicii de la bancare pana la
consultanta financiara in timp ce se concentrau in mod deosebit pe dezvoltarea economiei in
S.U.A. , însă in acest timp își făceau apariția si alte forme, foarte populare si in ziua de azi,
precum scontarea sau plata in rate.
Pe măsura ce aceasta operațiune devenea tot mai populara a apărut necesitate de a
concepe si impune reglementari juridice, ce a dat naștere in 1889 la ,,The Fa ctoring Act" si in
1923 ,,The Uniform Commercial Code" ce a fost o lege menita, printre alte lucruri, sa facă
foarte clar rolul si limitele factoringului.
Cu toate ca in zona anglo -saxona factoringul își făcea prezenta simțita încă din secolele
XVII -XVII, in restul Europei a fost implementat abia pe la jumătatea secolului XX. Mai ales
după cel de -al război mondial când continentul încerca sa își revină in urma evenimentului,
operațiunile de tip factoring au ajutat si contribuit considerabil in tarile din vest precum: Belgia,
Elveția , Italia, R.F.G, Franța sau Suedia . In aceste tari prezenta factoringului a fost data de
companii americane sau societății joint-venturi înființate alături de Europeni.
Responsabilitățile factorilor la începutul istoriei operațiunilor de factoring erau
următoarele : (FCI Marketing Committee, 1999)
o Păstrarea Stocurilor de mărfuri (in special textile si articole vestimentare) pentru
partenerii europeni
o Vânzarea bunurilor in nume propriu pe contul europen ilor
o Deseori, datorita informațiilor despre cumpărătorii locali deținute de către
factor, permiterea din partea exportatorilor a vânzării pe credit, factorul emițând

6
propria lui facturi (in locul cumpărării facturilor de la exportator cum se
procedează in zilele noastre)
o Scopul finanțării era de a acoperi cheltuielile de transport, taxele vamale si suma
necesara plații exportatorilor .
In secolul al XIX -lea populația in SUA era in creștere , comercianții europeni nu aveau
foarte multe date despre ce se cerea si ce se întâmpla concret pe piața economica așa ca apelau
la factori pentru depozitare, menținerea si vânzarea produselor pe teritoriul SUA. Însă odată cu
evoluția transportorilor si telecomunicațiilor , dependenta de factori a început sa se diminueze
si ei odată cu asta s -au reorientat din sfera serviciilor de depozitare si marketing spre zona
financiara .
In zilele noastre facto ringul este in continuare foarte des întâlnita , fiind folosita in
special de corporații si întreprinderi de dimensiune mica sau mijlocie. Sunt multe metode in
care aceasta operațiune poate fi definită , dar singurul punct comun este acela ca reprezintă un
contract încheiat intre un factor si un aderent.
Din cate observam, facto ringul a trecut prin multe schimb ări si redefiniri pana sa ajungă
la ceea ce este azi, putem rezuma toate aceste schimbări si ajustori ale facto ringului modern in
4 parți:

.
A doua parte
(Jumătatea secolului XX)
-Afacerile de factoring se
consolidează si specializează
-Apare plata pentru mărfurile
primite înainte de încasarea
contravalorii Prima parte
(Secolele XIX -XX)
-Agenții se ocupau cu desfacerea
mărfurilor si preiau riscurile de
vânzare pe credit
-Apare comisionul in caz de risc de
insolvabilitate a clienților

7
A treia parte
(a doua jumătate a secolului XX -începutul
secolului XXI)
-Factoringul de mărfuri devine factoring
financiar
-Se creează cadre legislative pentru
operațiunile de factoring
-Preluarea riscului de credit spre factor
-Instituțiile specializate se ocupa de
finanțare

A partea parte
(secolul XXI)
-Dezvoltarea factoringului
internațional
-Diversificarea funcțiilor de factoring
-Dezvoltarea unui know -how bine
definit pentru diversele tipuri de
finanțări
-Clarificarea principiilor de ba za a
afacerilor de factoring

8

3.Mecanisme si Aplicarea factoringului
3.1 Clasificarea Operațiunilor

In acest moment in lume sunt multe tipuri de operațiuni de factoring, fiecare distincta
in felul ei propriu. Cea mai importante doua tipuri sun factoringul internațional si cel național
Cele mai importante criterii după care le putem clasifica sunt:
a)In funcție de sfera cuprinsa si administrarea creanțelor :
 Factoringul parțial – facturile sunt selecționate , deci nu toate sunt acceptate;
încasarea facturilor se face de către aderent, pentru ca factorul nu se ocupa de
administrarea acestora
 Facto ringul total – Toate facturile sunt preluate si factorul le administrează .
Încasarea de la debitor se face de către factor.
b)In funcție de momentul când se face plata creanțelor de către factor
 Factoringul cu plata imediata (factoring tradițional sau clasic) Plata facturilor
se face integral de către factor in momentul preluării . Factorul își asuma, odată
cu preluarea creanțelor , obligațiile , finanțară , garanția si riscul de gestiune a
lor.
 Factoringul la scadenta. Este o forma recent dezvoltata a factoringului modern
si se refera la faptul ca plata creanțelor se va face in momentul exigibilității
acestora, reținând u-si comisionul pentru intermedierea lor
 Factoringul de agent . Gestiunea creanțelor se lasă in sarcina aderentului si
factorul după cumpărarea si acceptarea creanțelor le plătește anticipat si preia
riscul de neplata din partea debitorului
 Factoringul mixt. Cel mai important lucru de menționat la acest tip de
factoring este ca faptul ca factorul plătește in având o parte din facturi si
cealaltă parte la o data ulterioara
c)In funcție de confi dențialitatea operațiunii si de comunicare cesiunii creanțelor
 Factoring închis . Clientul păstrează secret faptul ca a apelat la factor si
schimbarea creditului nu este cunoscuta. Prin aceasta metoda riscul este ridicat
pentru factor de a nu obține sumele de bani de la facturile preluate. Acest tip

9
de factoring este utilizat in special de companiile mari. Acest proces se
derulează in 6 pași:

Figura nr. 1 Factoringul închis
CLIENTUL

3

1

1.Livrarea bunurilor si facturilor către cumpărător
2.Documentele se trimit către factor
3.Factorul achita contravaloarea facturilor
4.Clientul urmărește cumpărătorul
5.Cumparatorul plătește clientul
6.Clientul muta plata făcute de cumpărător din contul sau in contul făcut de factor

CONTUL DE
FACTORING
2
FACTOR
Cumpărătorul
4 5 6

10

 Factoringul deschis. Exportatorul cedează toate creanțele factorului si
informează importatorii. Factorul va informa printr -o notificare pe debitori ca
suma datorata va fi acum a sa. Deci sumele creanț elor vor fi plătite numai
factorului. Aceasta este cea mai rapida metode deoarece banii nu mai circula
inutil si plata se face direct la scadenta.
 Factoringul tacit. Cesiunea creanțelor nu va fi făcută publica in prima parte a
operațiunii , debitorul aflând de cesiunea creanțelor doar la scadenta. Acest tip
de factoring a fost utilizat la început dezvoltării operațiunii dar in timp si -a
pierdut din importanta
d) In funcție de dreptul de regre s
 Factoring fără regres. Factoringul care include preluarea risculu i de neplata a
debitorului si factorului nu se poate îndrepta către aderent pentru a recupera
contravaloarea facturilor deoarece nu are drept de regres asupra lor
 Factoringul cu regres. In acest caz nu exista serviciul de preluarea a riscului
de neplata a debitorului. Așa ca daca apare neplata factorul va recupera
sumele neonorate de la aderent prin exercitarea dreptului de regres.
e) In funcție de participanți
 Factoringul intern. Se refera la un contract ce se desfășoară pe teritoriul unei
tari si particip a un singur factor .
 Factoringul internațional . Presupune un contract internațional cu doi factori,
un factor se ocupa de export si celălalt de import.
f) In funcție de exercitarea diferitelor funcții de factoring
 Full – Service – Factoring: Pentru acest ti p de factoring toate cele 3 funcții
clasice de factoring sunt preluate de către factor . Aceste funcții sunt:
 Funcția de finanțare
 Funcția de delcredere
 Funcția de servicii
 On-line-factoring. Acest tip de factoring este următorul pas in evoluția full-
service -factoring. Ideea de baza la acest tip de factoring este ca, informația
este tot, factorul oferă clientului acces la toate informațiile de care are nevoie
in mod direct si transparent
 Bulk -Factoring . Acest tip a apărut din cauza progresului tehnologic si al
prelucrării electronice de date. Dar cel mai important element a bulk –

11
factoringului este faptul ca factorul va primii de la client anumite informații
precum:
– Jurnalul de decontare
– Lista pozițiilor deschise
– Listele cu scadentele depășite ale debitorilor
– Situațiile cu privire la somațiile emise de debitor
Factoringul internațional este cel mai mare tip de factoring, deoarece implica mai
multe tari dar si doi factori. Din acest sistem de factoring apar o serie de metode speciale de
factoring. Acelea sunt:
1. Factoringul simplu sau direct. Avantajul principal este reducerea costurilor si a
timpului de transfer al plații generat de sistemul de doi factori. Acest tip de
factoring este recomandat de a fi folosit de factorul de expert in cazul in car e piața
debitoare are caracteristici asemănătoare celor ale pieței interne
2. Factoringul fără notificare. Aceasta a apărut atunci când companiile mari care sunt
capabile de a își administra si colecta singuri creanțele nu au dorit ca partenerii lor
sa afle c a au apelat la un serviciu de factoring. Aceasta este una din cele mai
riscante metode pentru factor.
3. Factoringul back -to-back . Cea a adus la crearea acestui model a fost din cauze
necesitații de a răspunde cererii exportatorilor care își derulează afacerile prin
intermediul distribuitorilor din străinătate . Pentru ca acest factoring sa existe,
trebuie încheiate doua contracte, unul intre factorul de export si vânzător , altul
intre distribuitor si factorul de import. Factorul de import are si dreptu l de a
încheia un contract cu drept de regres.
4. Factoringul direct de export . Mecanismul de derulare a acestui tip de factoring
este foarte asemănător cu cel al factoringului intern, singura diferența este ca
debitorii își au domiciliul peste hotare
5. Factori ngul direct de import. In principiu, asemeni factoringului direct de expert,
acest model se aseamănă foarte mult cu factoringul intern, dar acum cel ce sta in
străinătate este vânzătorul .
6. Dreptul de factoring internațional este dat importatorilor. In cazul respectiv
factorul de import trebuie sa convingă exportatorul sa încheie contractul de
factoring, promițând ca va oferii o eficienta sporita in acreditivul documentar.

12
3.2 Factoring Intern si Factoring International

Cele mai relevante diferențe intre cele doua tipuri de factoring este faptul ca
factoringul internațional trebuie sa îndeplinească niște condiții in plus fata de cel național
1.In cazul riscului de neplata din partea debitorilor externi, acoperirea sa fie făcută de
o societate internațion ală de factoring
2. Asigurarea contra riscului de tara pentru exporturi
3. In contractul de export trebuie sa existe o metoda de plata asigurata cum ar fii
scrisoarea de garanție bancare
Deși multe din caracteristicile de baza ale factoringului se găsesc atât in cel național
cat si in cel internațional , acelea sunt:
o Colectarea facturilor.
o Menținerea registrului .
o Criteriile de acceptare .
o Finanțarea acordata .
o Controlul si acceptarea riscului de credit .
Dar cu toate astea exista si câteva diferențe ce trebuie prezentate:
Tabel 1: Diferențe intre factoring intern si extern

FACTORING INTERN FACTORING EXTERN
1. Participanții sunt:
-Factorul
-Furnizorul
-Cumpărătorul
(Toți trei in aceeași tara) 1. Participanții sunt:
-Furnizorul exportator
-Factorul d e export
-Cumpărătorul Importator
-Factorul de import
2.Finantarea este efectuata de către factor in
câștigul exportatorului in moneda tarii 2. Operațiune se realizează in moneda tarii
unde se face facturarea

13
3.Factorul nu este supus riscului valutar 3.Factorul de export este expus riscului de
fluctuație valutara dar se poate proteja de
asta prin hedging
4.Factorul poate fi responsabil pentru riscul
si controlul creditului 4.Deoarece este un sistem de dublu factor,
factorul de export asigura vânzătoru l contra
riscului de credit si la rândul sau este
garantat de factorul de import ce se ocupa
de controlul local al creditului
5. Factorul cunoaște ambii parteneri,
respectiv furnizorul si cumpărătorul , precum
si piața interna 5.Factorul de import se ocupa de importator
pe când factorul de export se ocupa de
exportator. Dar ambii cunosc legislația tarii
respective
6. Contează doar legislația tarii 6. Se tine cont de legislația ambelor tari
7.Factorul se ocupa cu colectarea fondurilor
de la cumpărător 7.Dintre cei doi factori, doar factorul de
import de ocupa de încasare
8. Profesionalismul si bonitatea factorului
este direct proporționala cu calitatea
serviciilor 8. Calitatea este influențata de ambii factori
dar mai ales de p rofesionalismul factorulu i
de import

3.2 Derularea Factoringului in lei

Pentru ca factoringul in lei sa se poate desfășura , este nevoie de a se parcurge
următorii pași:
1. In baza contractului comercial, întreprinderea furnizoare livrează mărfuri către
beneficiar
2. Cererea de plata va fi cuprinsa intr-un borderou si furnizorul o va prezenta
societății specializate de factoring
3. Societatea de factoring înștiințează aderentul cu privire la facturile pe care acesta
le accepta
4. Alături de mențiune cu privirea la efectuare a subrogării , vor mai fi prezentate si
facturile in original

14
5. Debitorul este notificat de către aderent cu privire la transferul dreptului de
proprietate a creanțelor către factor, trimițându -se înștiințări către fiecare debitor
in parte
6. Prima transa de 80 % din contravaloarea facturilor este acceptata si achitata de
către societatea de factoring
7. Banca furnizorului îl anunța despre faptul ca i -a fost creditat contul cu acea suma
8. La data scadentei, debitorul plătește prin sistemul băncilor respective valoarea
integrala a facturilor către societatea de factoring
9. Banca îl înștiințează asupra creditării contului
10. Cea de a doua transa, de 20%, trebuie achitata de societate de factoring in cel mult
2 zile de la încasarea contravalorii facturilor si din acea suma se va retine taxa de
factoring si dobânda
11. Aderentul este înștiințat de cei 20% (taxa de factoring) prin banca sa prin
intermediul unui extras de cont

Figura 2 . Procedura de derulară a factoringului intern

(Sursa: Mihai, Ilie, Mihai, Tiberiu -Ionuț : ,,Trade Finance – Finanțarea comerțului " , Ed.
Economica, București , 2002, pg.223)
FURNIZOR BENEFICIAR
FACTOR SISTEMUL
BANCILOR
CORESPONDENTE Mărfuri 1
2 4 3
6 80%
9 100%
20% 10 5
20%
11 80%
7 100% 8

15

3.3 Derularea factoringului internațional

Acest tip de factoring este practic o cooperare intre doua societăți de factoring, una
situata in tara de import si alta situata in tara de export. Intre aceste doua tari exista si o baza
legala si anume:
 Un contract intre factorul de export si cel de import numit INTERFACTOR
AGREEMENT
 Exista intre factorul de export si ex portator un contract de factoring
 Exista un contract de vânzare de bunuri intre exportator si importator.
Etapele desfășurării unei operațiuni de factoring internațional sunt următoarele :
1. Încheierea contractului internațional in sistem de doi factori
Primul pas este încheierea unui contract intre un exportator si un importator de livrare
mărfuri sau prestare servicii. Daca se dorește ca aceasta afacere sa fie una de factoring, atunci
se trece la pasul următor
2. Etapa de solicitare si aprobare a riscului
Acuma exportatorul va contacta societate da factoring din tara sa pentru a solicita
operațiunea de factoring. Factorul de exporta va lua legătura cu factorul de import si ii va
solicita operațiunea . Daca răspunsul este afirmativ se va trece la următorul pas
o Informațiile ce sunt puse la dispoziție sunt:
o datele firmei, denumirea, forma juridica, sediul, cifra de afaceri
o clienții externi, volumul de vânzare , termenul de încasare a creanțelor externe
o obiectul de activitate

3. Facturarea si finanțarea
Creanțele din urma livrării si marfa sunt preluate de factorul de export si vor fi
transmise mai departe factorului de import prin cedare, incheindu -se un contract de factoring
4. Încasarea creanțelor
Deoarece factorul de import a preluat creanțele si răspunderea lor, el va incasa la
scadenta valoarea lor care si prin contract a devenit debitor de factoring. Conform clauzelor
contractuale factorul de import va deconta factorului de export valoarea creanțelor ,
excluzând taxele de factoring ca in factorul de export sa plătească diferența pana la 100% din
valoare facturilor excluzând dobânda si taxa de factoring. Se face plata imediata de 80% din

16
valoarea facturilor clientului si restul de 20% din care se va scad taxele si dobânzile , se va
plăti in momentul achitări i facturii de către importator
Din cate se poate observa acest procedeu de factoring cu doi factori este unul
complicat cu multe operațiuni ce trebuie făcute si existenta a patru participanți , care toți
trebuie sa urmeze procedurile de respectare a economiei de piața . In cazul factorului de
import mai po t apărea si alte probleme precum riscurile cursurilor valutare sau inflația
ridicata in una din cele doua tari.
In ciuda complexității , aceasta metoda s -a dovedit extrem de eficienta si extrem lipsita
de probleme din cauza tuturor metodelor de verificare care sunt făcute de ambele societăți de
factoring. Aceasta metoda este considerata pana in ziua de azi una din cele mai eficiente si
bine definite tipuri de factoring.
Factors chain international (FCI) este o lista de reguli standardizate de desfășurare a
factoringului internațional . Factors chain international a fost fondat in 1964 ca o societate de
cooperare intre doua societăți de factoring, SHILD din Regatul Unit si SVENSK din Suedia.
La câțiva ani după in 1968 li s -a mai alăturat si alte societăți de factoring, devenind astfel o
societate de companii de factoring cu sediul in Olanda si au scopul de a promova si creste
rata operațiunilor de factoring l a nivel internațional prin intermediul Codului internațional de
factoring elaborat de societate. Astăzi FCI are o rețea vasta in care sunt implicate 235 de
factori din 63 de tari . Organismele ce conduc societatea sunt:
a)Consiliul – Unde sunt reprezentați toți membri, cu un număr limitat de voturi pentru
alegerea președintelui si comitetului executiv
b)Comitetul executiv – Deține conducerea si înființează comitetele tehnice, cum ar fii:
-Comitetul de comunicații se ocupa de comunicația intre membri
-Comitetul juridic se ocupa de probleme legate de constituție
-Comitetele tehnice se înființează special pentru a se ocupa de niște probleme
specifice si pot avea o durata scurta de viată
-Comitetul pentru educație administrează cursurile de formare pr ofesionala
-Comitetul de marketing se ocupa de extinderea activității pieței

17

3.4 Avantaje si dezavantaje a factoringului internațional pentru tara exportatoare

Ca in orice fel de tranzacție , exista o serie de avantaje si dezavantaje. Acuma vom
enumera câteva avantaje si dezavantaje pentru exportator dar si pentru factorul de export.
A) Avantajele si dezavantajele pentru exportator

AVANTAJE:

1) Factoringul ii permite aderentului acces rapid si irevocabil la lichidități pentru a își
asigura bunul mers a afacerii si plata la zi a cheltuielilor. In plus birocrația necesara
pentru obținerea unui contract de factoring este mult redusa fata de cea a un ui credit
2) Factorul își asuma riscul insolvabilității partenerului comercial
3) Factorul se ocupa de tot ce înseamnă facturi, altfel permițând aderentului sa se
concentreze pe alte activități . Factorul chiar poate oferii un raport detailat la finalul
fiecărei luni legat de operațiunile efectuate
4) Aderentul beneficiază de la factor de facilitați de trezorerie, mai exact, alimentarea cu
lichidități necesare, servicii bancare sau analiza eficienți economice a activității de
factoring
5) Factorul poate devenii un consi lier sau gestionar in selectarea clienților aderentului,
deoarece factorul este capabil sa facă analize amănunțite bonității acestora
6) Este singura sursa din care finanțarea creste odată cu vânzările
7) Factorul poate furniza repoarte detaliate si regulate pe ntru o gestionare mai buna a
cash-flowului
8) Factorul își poate desfășura activitate oriunde in lume, deci nu exista limite geografice
9) Deoarece aderentul își poate face plata imediata in majoritatea cazurilor, in acest fel
va profita de discount uri si reduc eri pentru asta
10) Costurile operațiunii de factoring este mult mai mic decât organizarea interna a unui
compartiment ce sa se ocupe cu urmărirea si colectarea creanțelor
11) Factoringul nu figurează in registrul contabil deoarece nu ești considerat ca o datorie
sau împrumut ci este considerat o mobilizare mai speciala a creanțelor . In situația asta
aderentul poate opta si pentru credit daca are alte costuri de acoperi

18

DEZAVANTAJELE
1) In final exportatorul va primii in jur de 80% din tot alul creanțelor , deoarece se
deduce valoare dobânzii si comisioanelor de factoring
2) Factoringul se poate face doar pentru plăti pe perioada scurta
3) Se poate face recurs asupra exportatorului
4) Exportatorul poate avea obligația de livrare sau păstrare peste lim ita stabilita de
factorul de import
5) Totalul cheltuielilor de finanțare sunt exclusive exportatorului

B) Avantajele si dezavantajele pentru factorul de export

AVANTAJE
1) In cadrul aceleași operațiuni factorul de export poate apele la alți factori de import
din tara importatorului daca valoarea exportatorului este mai mare si factorul de
import nu este capabil de a acoperii întreaga suma
2) Riscul de credit este in răspunderea factorului de import si operațiunea este cu
recurs asupra exportato rului
3) Se încasează comisioane si dobânzi in legătura cu costul resurselor atrase spre
finanțarea operațiunii

DEZEVANTAJE
1) Importatorul acorda o atenție deosebită la o plații obligațiile sale spre factorul de
import din tara lui decât fata de exportator, as ta pentru a nu își afecta imaginea pe
piața locala. Deci exista șansa de întârziere de plata
2) Riscul de credit este asumat de factorul de export pentru operațiunile de factoring

19

3.5 Avantaje si dezavantaje a factoringului internațional pentru tara importatoare

A) Avantajele si dezavantajele factoringului pentru importator

AVANTAJE:
1) Pentru ca toate cheltuieli sunt suportata de exportator, asta este cea mai ieftine
forma de finanțare .
2) Datorita perioadei de creditare importatorul are posi bilitatea de a plăti
contravaloarea bunurilor din sumele monetare obținute in urma vânzării acestora
pe piața locala deoarece plata se face in medie in sub 120 -180 de zile
3) Comisioanele ce trebuie plătite unui factor sunt in general mult mai mici decât
cele ce, spre exemplu, trebuie plătite unei bani

DEZAVANTAJE:
1) Profitabilitatea poate fi afectata in caz de inflație deoarece se depreciază moneda
locala

B) Avantajele si dezavantajele pentru factorul de import

AVANTAJE
1) Importatorul o sa acorde o atenț ie deosebită plații obligațiilor către factorul de
import din tara sa
2) Posibilitatea ca factorul de import sa nu a ofere o limita de credit daca operațiunea
pare prea riscanta

DEZAVANTAJE
1) Daca scadenta este mai depărtata atunci riscul de neplata poate sa crească
2) Obligația ca factorul de import sa facă plata in favoarea factorului de export daca
importatorul va întârzia cu plata la termenul scadent in lipsa unei înțelegeri intre
exportator si importator

20

4. Aplicarea facto ringului in lume
4.1 Piața Internaționala

Volumul global a facto ringului a atins in 2017 volumul 2,598,298 mil euro. Pana in
ziua de astăzi facto ringul continua sa fie foarte important atât in tarile dezvoltate cat si in
tarile in curs de dezvoltare, practice fiecare tara aplica facto ringul in sectoarele care le
considera ca ar avea cel mai mult sens. Așa ca aici avem un tabel intre anii 2012 si 2017 legat
de volumul anual in milioane de e uro:

Tabelul nr. 2: Volumul anual global de factoring pe tari 2012 -2017 in milioane euro

2012 2013 2014 2015 2016 2017
Egypt 220 450 435 537 550 418
Kenya 0 0 0 215 215 215
Mauritius 128 145 206 235 256 208
Morocco 1,844 2,755 4,200 2,708 2,708 3,374
South Africa
(#) 21,378 19,400 15,898 14,672 16,291 17,117
Tunisia 357 373 355 354 373 339
Total
Africa 23,928 23,123 21,094 18,721 20,393 21,671
Australia 49,606 40,206 42,290 41,761 47,658 47,658
China (#)(§) 343,759 378,128 406,102 352,879 301,635 405,537
Hong Kong 29,344 32,250 30,800 33,425 42,676 46,945
India 3,650 5,240 4,340 3,700 3,881 4,269
Indonesia 3 819 810 682 682 682
Japan 97,210 77,255 51,072 54,184 49,466 37,284
Kazakhstan 0 0 0 106 106 106
Korea 8,000 12,343 12,713 13,094 14,142 13,094
Malaysia (#) 1,782 1,782 1,782 330 1,527 1,650
Singapore 8,670 9,970 37,840 38,900 40,500 44,000
Sri Lanka 38 116 116 116
Taiwan (#) 70,000 73,000 56,680 52,693 47,189 49,548

21
Thailand 4,339 3,348 4,144 4,414 5,300 5,600
Vietnam 61 100 100 335 658 700
Total
Asia –
Pacific 616,424 634,441 648,716 596,633 555,550 657,189
Armenia 0 62 70 75 100 120
Austria 10,969 14,110 16,400 18,264 19,621 21,091
Azerbaijan 0 0 0 13 56 65
Belarus 0 0 0 320 330 250
Belgium 42,352 47,684 55,374 61,169 62,846 69,641
Bulgaria (#) 1,500 1,600 1,728 1,820 1,947 2,919
Croatia 2,269 3,146 2,498 2,885 2,825 1,340
Cyprus 3,350 2,823 2,671 2,414 2,925 2,830
Czech
Republic 5,196 5,302 5,912 5,064 4,848 6,121
Denmark 8,800 8,932 10,463 12,606 13,237 14,948
Estonia 1,877 1,899 2,010 2,010 2,495 2,495
Finland 17,000 17,699 20,554 23,095 22,000 24,000
France (#) 186,494 200,459 226,598 248,193 268,160 290,803
Georgia 0 0 5 14 14 25
Germany (#) 157,420 171,290 189,880 209,001 216,878 232,431
Greece (#) 12,761 12,094 13,017 12,869 12,782 13,151
Hungary 2,676 2,661 2,827 3,779 3,635 5,730
Ireland 19,956 21,206 25,476 25,978 23,952 26,294
Italy 181,878 178,002 183,004 190,488 208,642 228,421
Latvia 542 592 680 867 867 720
Lithuania 2,488 2,763 5,550 3,150 3,100 3,000
Luxembourg 299 407 339 339 339 339
Malta 240 178 296 275 275 350
Moldova 0 0 13 17 17 3
Netherlands 50,000 52,000 53,378 65,698 82,848 89,713
Norway 18,115 16,296 17,182 18,476 21,867 22,682
Poland 24,510 31,588 33,497 35,020 39,396 44,300
Portugal (#) 22,948 22,303 21,404 22,921 24,517 27,008
Romania 2,920 2,713 2,700 3,651 4,037 4,560
Russia 35,176 41,960 29,170 23,332 28,004 33,792
Serbia 950 679 306 445 555 603
Slovakia 1,024 1,068 1,036 1,036 1,646 1,646
Slovenia (#) 650 626 563 329 1,000 1,200
Spain 124,036 116,546 112,976 115,220 130,656 146.292
Sweden 33,149 30,544 28,290 26,078 20,481 20,094
Switzerland 3,000 3,100 3,832 3,832 3,832 3,832
Turkey 31,702 32,036 41,229 39,310 35,085 34,575
Ukraine 1,233 1,340 1,035 442 295 295
UK 291,200 308,096 350,622 376,571 326,878 324,260

22
Total
Europe 1,298,680 1,353,742 1,462,510 1,556,977 1,592,988 1,701,939
Israel 1,422 1,060 3,000 2,108 3,080 3,295
Lebanon 301 352 416 508 610 662
Qatar 75 88 62 62 62 62
UAE 2,900 3,500 5,020 5,350 3,831 4,000
Total
Middle
East 4,698 5,000 8,498 8,028 7,583 8,019
Canada 7,100 5,680 5,831 5,530 5,609 5,392
USA 77,543 83,739 97,670 95,000 89,463 87,000
Total
North
America 84,643 89,419 103,501 100,530 95,072 92,392
Argentina 614 856 1,299 1,551 1,891 2,282
Bolivia 35 31 22 44 44 44
Brazil 43,627 31,552 31,782 28,965 45,379 50,432
Chile 24,000 25,500 24,850 22,300 25,050 22,756
Colombia 4,562 7,076 8,985 10,333 7,630 7,655
Costa Rica 180 115 2,337 2,710 231 231
Dominican
Republic 0 0 0 0 0 144
Honduras 0 0 0 22 27 27
Mexico 26,130 28,061 25,486 19,291 22,510 23,314
Peru (*)(#) 2,310 8,163 8,293 1,475 1,550 10,105
Uruguay 61 58 70 90 84 98
Total
South
America 101,519 101,412 103,124 86,826 104,396 117,088
Total
World 2,132,186 2,208,372 2,347,513 2,367,790 2,375,967 2,598,298

(Sursa: Factors Chain international, annual review 2018, p. 32)

Putem observa in acești 5 ani o creștere generala a operațiunilor de factoring. Un
exemplu de revenire promițătoare începând cu anul 2015 unde putem vedea o creștere de
18% de la 555.55 miliarde de euro din 2016 la 657.18 miliarde in 2017. In Europa observam
ca Regatul Unit are cel mai mare procentaj cu 21% urmat de Franța cu 18% si Germania cu
14%. In urm a cercetărilor de specialitate s -a observat ca tot in general creșterea factoringului
vine odată cu creșterea economica si acuma est e fapt știu ca economia trece printr -o faza de
creștere după criza financiara din 2009 . In acest tabel putem vedea cum Euro pa este lider

23
detașat in operațiunile de factoring cu 65,51% parte de piața , al doilea cel mai mare procent
fiind zona de Asia -Pacific cu 25,29% si pe ultimele doua poziții , cu toate ca in cazul
amândurora operațiunile de factoring au crescut , sunt zona es tului mij lociu cu 0,31% si
Africa cu 0,85%.

Figura 3 . Produsul intern brut la nivel global % vs Activitatea de factoring

(Sursa: Factors Chain internat ional, annual review 2018, p. 20 )

In acest grafic putem vedea ceva notabil, anume scăderea foarte abrupta in anul 2009.
Scăderea a început încă din 2007 in momentul in care criza financiara mondiala era in toi.
Finanțarea de factoring nu a fost scutita de efectele dezastruoase ale crizei . Una din cele mai
mari lovituri in acel moment a fost falimentul grupului American CIT.
CIT Group este o asociație financiara fondata in 1908 ce se ocupa pe atunci cu
Credite Comerciala si Investiții . In 1928 grupul a int rat pe piața factoringului, oferind
finanțare pentru industria de îmbrăcăminte . Continua sa fie unul din liderii pe piața facto
ringului American chiar si astăzi , oferind servicii de factoring pentru producătorii de
FACTORING
PIB MONDIAL

24
îmbrăcăminte , încălțăminte , electrocasnice. Cu toate astea in 2009 datorita crizei, grupul a
solicitat faliment, dar nu înainte de a securiza un miliard de dolari in credite de la Icahn
Capital pentru a își finanța restructurarea. Prin aceasta metode ei au avut in plan de a continua
sa asigure fondurile pentru companiile mici si m ijlocii ce le finanțau , ce de altfel, ei le
considera vitale pentru progresul economic al SUA. Unii susțin ca falimentul a fost mai mult
de efect psihologic ca asta le -a permis sa se restructureze pe toate sectoarele dar cel de
factoring sa rămâne neatins si sa poată funcționa mai departe.
Președintele executiv a CIT , Mark Heller, intr-un interviu in 2016 pentru
abfjournal.com a susținut ca in viitorul apropiat compania va dorii sa își extindă domeniul de
finanțare inclusiv in afara sectorului privat, mai exact, in zona creanțelor guvernamentale si
creanțe de transport. Pana acuma s -au specializat pe factoring intern, dar pe plan mediu exista
dorința de a se extinde pe factoring internațional , susținând ca ei au posibilitatea de a oferii
protecție de credit companiilor ce fac exporturi in Asia, Europa si America de Sud. In opinia
lui Mark Heller, in acest moment, factoringul este una din cele mai sub apreciate metode de
finanțare existente.

4.2 Piața Romana de factoring

Finanțarea prin factoring a apărut destul de recent in România comparativ cu vestul
Europei , la jumătatea lui 1990, cu toate astea factoringul in tara este in continua dezvoltare,
observând creșteri considerabile pana inclusiv in 2017. Cea mai mare pondere este deținuta
de operațiunile ce finanțează exporturile (in jur de 80%), ce este contrar tendinței mondiale
care de obicei este in favoare finanțării importurilor. Societățile bancare din Romania accepta
derularea operațiunilor de factoring de export cu: Africa de Sud, Australia, Austria, Belgia,
China, Canada, Danemarca, Cipru, Finlanda, Franța , Germania, Grecia, India, Italia, Japonia,
Coreea de sud, Maroc, Mexic, Marea Britanie, Olanda, Norvegia, Polonia, Rusia, Portugalia,
Singapore, Slovenia, Spania, Slovacia, SUA, Thailanda si Turcia
Documentele necesare pentru factoringul internațional sunt aproximativ aceleași la
toate societățile bancare, adică :
– Cererea de finanțare
– Contractul încheiat cu partenerii externi
– Ultimul bilanț contabil de verificare

25
După ce se verifica acest e documente, factorul îl va anunța pe aderent daca accep ta
sau nu acordarea finanțării .
Daca factorul accepta, la o perioada regulata stabilita de comun de acord, aderentul
trebuie sa prezinte următoarele documente
 Comanda
 Facturile de la încheierea contr actelor
 Chitanțe
 Declarații vamale
 Declarație de încasare
 Procese verbale de recepție a mărfii
Acest tip de tranzacție se concretizează prin semnarea ambelor parți a unui acord de
factoring, costul ce vine cu aceasta operațiune este format din:
– Comision ul de finanțare pentru perioada acordării ei.
-in valuta: LIBOR sau EURIBOR
-in lei: dobânda aplicata la credite in lei

-Comisionul de factoring aplicat la valoarea totala a creanțelor cumpărate
-in valuta este 1 -2% ad valorem
-in lei 0,5 -2% ad valorem
Măsurarea efectelor pozitive de la agentul e conomic prin efectuarea unor operațiuni
de factoring se face prin calcularea indicatorului de durata de încasare a clienților (Di) si se
exprima:

𝐷𝑖=𝑆𝑜𝑙𝑑𝑢𝑙 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑢𝑙𝑢𝑖 𝑐𝑙𝑖𝑒𝑛𝑡𝑢𝑙 𝑢𝑖
𝑐𝑖𝑓𝑟𝑎 𝑑𝑒 𝑎𝑓𝑎𝑐𝑒𝑟𝑖×360
Datele pentru acest calcul se pot obține foarte ușor din situațiile financiare ce se
întocmesc periodic .
Din păcate piața Romana de factoring este încă una foarte tânără si nu sunt multe
informații clare despre ce se petrece mai exact in interiorul ei. Singurul lucru ce este cert este
faptul ca piața este in creștere constanta si se preconizează creștere si in următorii ani. Aici
avem o figura cu creșterea pieței de factoring in Romania din 2004 si pana in 2017, figura
pusa laolaltă de Asociația de Factoring din Romania.

26

Figura 4 . Creșterea factoringul in Romania

(sursa: https://www.asociatiadefactoring.ro/statistici/ )

Asociația Romana de Factoring a fost înființata in 2011 si are scopul de a proteja si
reprezenta interesul sectorului de factoring si al persoanelor in general implicate in activitate
de factoring pe teritoriul României . Membri fondatori ai acestei asociații sunt: UniCredit
Bank S.A., Banca Transilvania S.A., Eximbank , BRD – Group Societe Generale S. A., Banca
Comerciala Romana S.A, ING Bank NV Amsterdam, Sucursala București , IFN Next Capital
Finance S.A.
Principalii jucători sunt BCR, BRD, Raiffeisen si UniCredit Tiriac, deoarece ei se
ocupa in mod direct de operațiunile de factoring, in timp ce alți lideri pe piața cum ar fii ING
si BT își fac simțita existenta pe piața prin divizii specializate.
In continuare in Romania deși avem o creștere considerabila factori ngului, el rezulta
extrem de puțin din piața , aproximativ 2%, ceea ce înseamnă ca încă este mult loc si potențial
masiv de dezvoltare in acest sector. Factoringul este cel mai avantajos si des folosit in
companiile mici si mijlocii, asta combinat cu faptul ca in Romania in ultimii ani au apărut un
număr considerabil de companii de astfel de dimensiuni, întărește ideea implicarea a
factoringul in economia Romana, in mod mai activ.

27
5.Contractul de factoring

In acest capitol vom regasi elementele principale ale unui contrat de factoring si
legislatia care reglementeaza acest domeniu.
Important de mentionat este faptul ca in legislatia nationala nu exista legi speciale care
sa reglementeze contractul de factor ing,in sistemele nationale de drept fiind un contract
nenumit.
Acest contract este utilizat de institutiie de credit,cel mai des fiind utilizat in cadrul bancilor.
Contractul de factoring a fost vag analizat in doctrina nationala in cadrul cursurilor
universitare iar in cea straina in cadrul cursurilor de drept bancar.
Pentru a analiza caracteristicile si legislatia unui contract de factoring, sunt necesare
cele cin ci relatii contractuale mult cunoscute:
 importatorul si exportatorul care in urma incheierii unui contract comercialde
import -export, pun bazele operatiunii de factoring;
 relatia dintre exportator si factorul sau se stabileste prin acordul de factoring;
 .intre importator si factorul de export nu au loc relatii contractuale,iar factorul
de export nu se implica in activitatea importatorului din momentul in care
creantele au fost predate factorului de import.
 un acord -cadru interfactori reglementeaza realtia dintre factorul de import si
cel de export si poate sa evolueze intr -un contract de re -factoring.
 intre importator si factorul de import nu exista relatii contractuale,in urma
imputernicirii factorul de import poate doar sa recupereze creantele
exportato rului.

5.1 Impacarea legislatilor privind contractul de factoring

La nivel national, dezvolatrea operatiunilor de factoring a fost incetinita datorita diversitatii
de legislatii in ceea ce priveste transmiterea creantelor si formalitatile cerute pentru a face
opozabila cesiunea.
Pentru prevenirea nearmonizarii legislative,putem utiliza :

28
 Contractul standard care contribuie la consistenta relatiilor legale prin ad opatarea de
termeni consacrati in marea majoritate a tarilor.

 Codul standar care f ace clara drepturile si obligatiile partilor dintr -un contract de
factoring

 Legea uniforma prin care mai multe state pot incheia o conventie cu privire la Regulile
Uniforme

 Norme comune care constituie rezultatul unei Conferinte Diplomatice Oficiale.

 Legea etalon prin care statele care nu doresc acceptare unei legi uniforme pot opta
pentru o lege etalon,fiind o solutie de compromis.

 Norme conflictuale uniforme prin care partile unui contract de factoring pot conveni
asupra unor reguli cu privire la incasarea unor creante.Aceste reguli vor fi guvernate
de legea tarii in care debitorul isi desfasoara activitatea.

 Directva CEE prin car e Consiliul este imputernicit de diferite prevederi ale Tratatului
de la Roma sa emita o directiva catre statele membre.

5.2.Juridicul Contractului de factoring

Cotractul de factoring are un tipar particular cu un regim juridic propriu,diferit de
subrigatia conventionala si cesiunea de creanta.
Factoringul poate fi conceput doar ca o operatiune cuprinzand totalitatea creantelor
aderentului ,fiin diferit de mandat care poate include si doar o singura operatiune izolata. In
acest contract, asemeni or icarui contract economic, avem interese diferite pentru ambele parti

A.INTERESUL ADERENTULUI

In operatiunea de factoring interesul major il detine aderentul datorita faptului ca prin
intermediu sau ,acesta isi poate continua prestarea de servicii , avand acces la lichiditati fara a

29
avea obligatia de a acorda garantii.In acelasi timp prin tehnica de factoring aderentul este
protejat impotriva riscului de insolventa.

B.INTERESUL FACTORULUI

Interesul factorului este acela de a fructifica lichi ditatile luand un comision mai mare
decat dobanda creditului existent pe piata.
Datorita interesului economic al ambelor parti, intre cei doi pioni s -a stabilit o
colaborare de lunga durata care ia forma unui acord cadru in urma caruia se incheie un
contr act de factoring propriu -zis.

Contractul de factoring este unul complex care implica mai multe institutii in acelasi
timp,fiind insa prezentata ca o operatiune individuala si proprie.
Acest contract are ca esenta garantia executarii platii de catre serv icii si debitori.
Contractul de factoring este:
 un contract nenumit
 contract comutativ
 contract cu titlu oneros
 contract sinalagmatic
 contract consensual
 contract de adeziune
 contract comercial
 contract intuitu personae
 contract de executare succesiva

30
5.2.1 Clauze specifice in contractul de factoring

Cele doua clauze ale contractului de factoring sunt:

1.CLAUZA DE EXCLUSIVITATE care reprezinta obligatia aderentului de a prezenta
toate facturile sale factorului cuprinzand de asemenea creante asupra debitorilor.Factorul va fi
de acord doar cu cele care prezinta certitudine in ceea ce priveste plata facturilor de catre
debitori la scadenta acestora.

2.CLAUZA DE GLOBALITATE care reprezinta obligatia ad erentului de a prezenta
spre cumparare toate facturile precizand creantele asupra debitorilor in intervalul de timp
stabilit in acordul cadru.
Partile Implicate in acest contract sunt:
1.ADERENTUL care este un comerciant ce realizeaza acte de comert,comercializeaza
marfuri.Acesta poate fi atat comercian persoana juridica cat si fizica.

2.FACTORUL care este comerciant doar de natura juridica.Acesta realizeaza
operatiunea de credit al aderentului,factorul trebuie sa fie o incinta financiara au torizata care
respecta legile nationale.
Factorul plateste aderentului toate toate creantele cu care a fost de acord in prealabil in
schimbul comisionului.

3.DEBITORUL CEDAT care este cel care cumpara marfa, clientul aderentului.

Partile vor avea urmatoarele obligatii
ADERENTUL are obligatia de a transmite factorului creantele rezultate din activitatea
sa.
De asemenea, acesta mai are obligatia de a prezenta in mod obligatoriu creantele la
data transmiterii si de a nu face nimic ce ar putea duce la neplata debitorilor cedati.

31
FACTORUL are obligatia de asi asuma riscul de neplata a debitorilor,de a plati
facturile aderentului si de a incasa creantele de la debitori.

DEBITORUL CEDAT are obligatia de a achita la data scadentei facturile incluzan d
creanta.
5.2.2 Încheierea contractului

In primul rand, contractul de factoring necesita incheierea unui acord de factoring. In
cadrul acordului de factoring, aderentul si factorul ajung la un comun acord in a realiza o
operatie de factoring .
Acordul de factoring sustine elementele generale ale contractului de factoring
existent,stabilind mai multe detalii importante.
Acordul cadru este insotit de conditii specifice si conditii generale.
Conditiile specifice sunt conditiile ce trebuie indepli nite de debitori pentru a fi
acceptata o creanta.
Conditiile generale detaliaza informatiile convenite si pt fi informatii care au fost
cerute si pe care aderentul trebuie sa le comunice factorului.
Dreptul comertului international are o actiune diferita fata de cel intern,nefiind
indeajuns existenta oricarui element de extraneitate pentru ca un raport juridic comercial sa
cada sub incidenta dreptului comercial.
Pe langa elementele clasice, contractul international de factoring mai constituie factori
de extraneitate dintre care unele juridice precum notiunea de resedinta in reglementarea
schimburilor iar unele economice precum notiunea de plati internationale definite prin flux si
reflux de valori peste frontiere.
Elementul de internationalitate care de fineste contractul de factoring consta in conditia
ca aderentul si debitorii sa aiba sediul sau domiciliul in state diferite .
Lucrul specific pe care il are contractul international de factoring este faptul c aspre
deosebire de contractul intern de fact oring aderentul trebuie sa insoteasca creanta pe care l -a
acceptat in proprietate de catre factor.
De asemenea,o alta caracteristica al contractului de factoring este faptul ca
exportatorul este obligat sa obtina acordul factorului pentru fiecare importat or care este
implicat intr -o relatie de afaceri cu acesta.
Contractul international de factoring se poate manifesta in doua moduri :

32

1.SISTEM CU UN FACTOR in care factorul si aderentul au sediul in aceeasi tara iar debitorii
aderentului au domiciliul i n alta tara.
De asemenea, contractul se incheie intre factor cu debitorii sai facand parte din
aceeasi tara si aderent cu domiciliul intr -o alta tara.
2.SISTEMUL CU DOI FACTORI in care aderentul incheie un contract de factoring cu un
factor din tara sa care se numeste factor la export caruia ii comunica creantele acceptate de
acesta,rezultate din contractul de vanzare de marfuri cu cumparatori dintr -o alta tara.
De asemenea, factorul la export incheie un Acord de factoring cu factorul la import
caruia ii cesioneaza creantele preluate in proprietate de la aderent asupra debitorilor cedati la
import din tara in care factorul isi are domiciliul.

5.2.3 Reglementarea contractului de factoring in Romania

In Codul civil gasim reglementarea cesiunii de creanta (art.1391 -1398) si subrigarea
personala consimtita de creditor (art.1107 pct.1).
Actele normative ce fac referire in mod expres la contractul de fa ctoring sunt:
1. Ordonanta de urgenta a Guvernului nr, 10/1997 in legatura cu diminuarea blocajului
financiar si a pierderilor din economie; (abrogata,de legea 469/2002 art.13)
2. Legea 469/2002 privind unele masuri pentru solidificarea disciplinei contractuale.
3. Anexa la oridnul 1418/1997 al ministrului de stat, al ministrului finantelor si al
guvernatorului BNR privind planul de conturi pentru societatile bancare si normele
metodologice de folosire a acestuia.
4. Legea nr.151/1997 pentru aprobarea Ordonantei de urg enta a Guvernului nr.10/1997
in legatura cu diminuarea stopului financi ar si a pierderilor din economia nationala
(abrogata).

5.2.4 Legile aplicabile contractului international de factoring

1.Legea aplicabila capacitatii juridice a partenerilor implicati in tehnica contractuala in cauza.

33
Conform legislatiei vor putea avea calitatea de aderent doar acele persoane fizice sau
juridice la care legea lor personala si legea nationala le recunoaste calitatea de exportator de
marfuri sau prestator de servicii in ternationale.
In acelasi timp,vor avea calitatea de debitori doar acele persoane fixice sau juridice
carora legea lor personala si nationala le recunoaste capacitatea de a cumpara cu titlu
profesional marfuri sau servicii de la parteneri straini.
Vor pu tea avea calitatea de factori acele persoane juridice carora legea lor nationala le
recunoaste o asemenea capacitate si in conditiile prevazute de aceasta lege.

2.Legea aplicabila fondului si efectului contractului.

In sistemul international de factor ing cu un singur factor,contractul de factoring se
poate incheia intre un factor si un aderent din aceeasi tara caruia ii transimite in proprietate
creante asupra debitorilor din alta tara.
Relatia contractuala incheiata intre factor si aderent din aceeas i tara , daca partile nu
au desemnat lex contractus , va fi supusa legii debitorului prestatiei caracteristice,legii
factorului.
Contractul dintre aderent si factor este un contract incheiat intre parti din acelasi tara
,este supus legii lor comune care este legea care guverneaza contractul dintre ader ent si
debitorii cedati din alta tara.
In sistemul contractului international de factoring cu doi factori,contractele dintre
aderent si debitorii acestuia sunt supuse legii aderentului.Contractul dintre factor si aderent la
export este un contract de comert intern,va fi supu s legii celor doi,legii si a aderentului,lege
care guverneaza si contractele incheiate de acesta cu debitorii sai.
Pentru ca partenerii contractuali sa primeasca o certitudine cu privire la contractele
internationale de comert,comunitatea internationala a statelor au infiintat un cadru uniform
legal ,pentru incheierea de conventii interstatale cuprinzand norme uniform aplicabile
contractelor internationale de comert.
Cel mai important instrument interstatal este Conventia de la Roma din 1980 privind legea
aplicabila obligatiilor contractuale.
Solutii conflictuale uniforme apr si intr -un alt instrumen t interstatal care nu a intrat in
vigoare , acesta fiin d Conventia Natiunilor Unite de la New York 2001 privind cesiunea de
creante in comertul international .

34
3.Legea aplicabila formei contractuale

Legea aplicabila contractelor internationale de comert mai este reglementata de
Conventia de la Roma 1980 privind legea aplicabila obligatiilor contractualede asemenea este
reglementata si de Conventia Natiun ilor Unite de la New York 2001 privind cesiunea de
creanta in comertul international.

35
6.Riscurile factoringului
6.1 Riscurile specifice factoringului

După ce analizam riscurile existente in operațiunile de factoring trebuie sa se
stabilească sistematic categoriile mai importante de riscuri si sa se face transparenta legătura
dintre acestea. Aflarea si analizarea riscurilor operațiunile de factoring fac posibila
oportunitate partenerilor implicați in luarea unor masuri concrete de c aracter politic de riscuri
care sa ajute la evitare, limitarea sau reducerea lor.
Cei mai importanți factori unde pot apărea respectivele riscuri sunt:
1. Clientul de factoring
2. Creanțele de factoring
3. Debitorul de factoring
Sunt multe riscuri ce pot apărea , dar cele mai importante sunt:
1. Riscul Clientului de Factoring
In cele mai multe cazuri clienții unui factor sunt companiile mici si mijlocii, cu
aceasta premisa știm ca in special riscul este de partea clienților ce apelează la factori si doar
apoi apare risc ul debitorului de factoring
Principalele riscuri ce pot apărea sunt:
a) Defectuoasa dispersiune a clientului.
Aici ne referim la faptul ca o dispersie defectuoasa poate apărea si in cazul unui client
cu lichidități mari considerate de factor
b) Se poate ca si calitatea produselor sau serviciilor livrate de către client sa fie
defectuoase
In astfel de cazuri daca clientul nu accepta reglementările valorice atunci
reprezintă o încălcare contractuale din partea lui
c) Abuzul de încrederea din partea cl ientului de factoring sau încălcarea condițiilor
contractuale
o Cele mai frecvente si speciale astfel de cazuri sunt:
o Facturare de mărfuri nelivrate sau sa se eliberezi facturi ce sunt peste limita
legala
o Factura dubla pentru o livrare

36
o Prezentare de bilanțur i false
o Prezentare de documente nonexistențe cu privire la recepția sau expedierea de
mărfuri
o Sa nu anunțe societate de factoring legat de neînțelegerile referitoare la
compensări sau dreptul de restituire a mărfii
o Omiterea, intenționata sau nu, de a informa factorul legat de încasări anticipate
sau plata in avans a mărfurilor livrate
2. Riscurile debitorului de factoring
Indiferent despre ce tip de contract vorbim, verificarea bonității de către factor este
vitala deoarece aceasta are o mar e importanta in derularea contractului. Așa ca riscurile ce pot
apărea sunt:
o Insolventa debitorului ;
o Cumularea de riscuri ;
o Diversificare defectuoasa de debitori ;
o Neîncredere abuziva a debitorului fata de clientul de factoring in urma unor
înțelegeri comune greșite ;
o Dificultăți legale in cazul debitorilor din străinătate ;
o Interdicții de trimitere de creanțe estimata in cazul debitorului ;
o Întârzierea de plata ;
o Rezolvare pe cont propriu de către factor in cazul mărfurilor returnate ;
3. Riscurile creanțelor de fac toring.
Pentru aceste creanțe , principalele probleme ce pot apărea sunt:
o Comision la livrarea mărfii ;
o Riscul referitor la decontări ;
o Restricții de cesiune ;
o Creanțele cu termen de plata lung cum ar fii livrarea de bunuri pentru investii
de lunga durata ;
o Creanțele pentru debitorii statali unde se calculează si doctoriile date de
impozite ;
o Creanțe cu scadenta depășita , si acționate in instanțe de judecata ;

37
o Creanțe externe cu reglementari legale ;
o Creanțe deosebit de mari si singulare ;
o Creanțe decontate parțial ;
o Creanțe cu rezervare a dreptului de proprietar prelungit;
o Creanțe inexistente sau doar parțial existente prin prisma facturilor fictive spre
exemplu;
Din cate putem observa sunt multe riscuri ce pot apărea , acestea sunt cele mai comune
dar sunt al tele mai puțin comune ce si ele trebuie trate cu exact aceeași atenție si pregătire
ca acestea pentru a se asigura tranzacțiile reușite , plata corecta si la timp si clauze
contractuale respectate corect.

6.2.Managementul de riscuri

Prin managementul de r iscuri înțelegem doua lucruri in special
o Politici generale privind riscurile din cadrul operațiunilor de factoring
o Politici speciale din domeniul riscurilor din cadrul operațiunilor de factoring

Politici generale privind riscurile din cadrul operațiunilo r de factoring
Aici vom prezenta totalitatea acțiunilor si masurilor pentru diminuarea acestui risc de
factoring. Cel mai important aspect este respectarea cadrului juridic stabilit alături de
societățile de factoring

1. Respectarea prescripțiilor , in special cele referitoare la reglementările legate
referitoare creditele de dimensiune mare si a sistemului bancar
2. Respectarea idei restricționare referitoare la diversificarea clienților de factoring.
O diversificare slab făcute poate duce la probleme bancare si de creditare.
3. Cererea unor rezerve de risc . Asta va ajuta la consolidarea bilanțului de factoring
si contribuie la stabilitatea sa economica
4. Asigurarea împotriva riscurilor. Cu ajutorul contractelor de asigurare, riscurile vor
fii transferate la alți purtători de riscuri, atât înspre clienții de factoring cat si
înspre debitorii de factoring.

38
6.3 Organizarea managementului de risc

Organizarea managementului de risc este ceva de ce se ocupa conducerea technico –
administrativa si doar in cazul unor delegări speciala aceasta atribuție poate fi transferata unor
alte organe subordonate. La o societate de factoring, aceasta activitate impo rtanta consta din:
1. Planificarea managementului de risc
2. Controlul managementului de risc
3. Organizarea managementului de risc
Acestea fiind spuse, trebuie sa se acorde atenție ridicata la a nu apărea anumite riscuri,
deși ele mici, dar care pot face o diferen ța, un exemplu este gradul de calificare a personalului
intern, care daca acesta nu este destul de bine pregătit , poate duce la descoperirea mult mai
lenta a riscurilor majore . Intra -o societate de factoring, trebuie sa existe o ierarhie a
competentelor, o metoda de repartizare poate fii:
o Specialiști competenți in managementul de debitori, comportamentul de credit
si comportamentul juridic
o Conducătorul compartimentului de credite, al managementului de debitori si
comportamentului juridic
o Consiliul general d e administrație
o Organul executiv responsabil de credite
o Consiliul general de supraveghere
Cu ajutorul unor liste ce se pot face săptămânal sau lunar de către societate de
factoring se va putea obține o privire detaliata referitoare la riscurile existente la clienții de
factoring. Aceste liste sunt baza unei analize solide de apreciere a riscului in scopul de a se
lua masurile adecvate pentru eliminarea lor. Câteva din cele mai importante moduri
computerizate de a crea liste pentru sistemul de management a r iscurilor:
o Lista pozițiilor debitorilor supravegheați zilnic de organul de conducere
o Lista debitorilor ce au depășit scadenta
o Lista cu limita de urgentare a plaților scadente
o Lista debitorilor ce au efectuat plata direct clientului de factoring
o Lista clienților de risc permanent
o Lista limita de finanțare

39
o Lista operațiunilor de delcredere
o Lista de notificare
o Lista de diversificare a clienților de factoring

Aceste liste se fac in funcție de mărimea societății de factoring, cantitatea si calitatea
clienț ilor si debitorilor de factoring, precum si riscul pe care îl suporta factorul după strategia
si politicile sale de risc .
Cu ajutorul sistemului informațional susținut de o aparatura computerizata si de o
structura de organizare eficienta, in cazul unei afaceri de factoring trebuie sa fie asigurat un
sistem transparent prin care riscurile pot fi calculate, comparate si evaluate in funcție de cifra
de afaceri si venituri le societății de factoring.

40
Concluzie

Acum ca am luat la cunoștința toate datele esențiale pentru a înțelege cum
funcționează mecanismul de factoring atât de plan internațional cat si pe plan național , putem
concretiza totul in câteva idei ușor de înțeles pentru oricine
1. Facto ringul a început sa fie utilizat foarte similar de cum este utilizat in zilele
noastre in secolul al XVIII -lea in comerțul cu textile in SUA si in cel mai simplu
mod înseamnă ca un aderent își vinde facturile neplă tite la un factor care preia
sarcina lor contra unui comision proporțional cu valoarea facturilor .
2. In operațiunile de factoring internațional avem cazul de extraneitate , adică cei doi
factori implicați sunt din tari diferite. Factorul de export accepta creanțele si apoi
le cedeze corespondentului, adică factorul de import.
3. Factoringul va acoperi in special riscul de neplata a facturilor.
4. Finanțarea prin factoring are multe avantaje: birocrație mai ușoara , mijloacele
bănești circula foarte repede, se furnizează din partea factorului servicii de
consultanta, se preiau atribuțiile furnizorului legat de urmărirea si decontarea
facturilor.
5. In aceasta lucrare putem observa ca deși creșterea factoringului este destul de
mica, procentual vorbind, ea este cons tanta si destul de sigura.
6. Prin aceasta metoda, companiile mici si mijlocii își pot asigura lichiditățile
necesare dezvoltării mult mai repede in așa fel încât sa își accelereze activitatea
economie si dezvoltarea companiei in general.
7. Deși este foarte vec hi ca si concept, factoringul ce este pus in aplicare acum este
încă destul de tânăr si in timp ce reglementările o sa fie mai clare si accesibile, ne
putem aștepta la o creste si mai accelerata a acestui tip de finanțare .

41
Bibliografie :
Cârti , Artic ole si surse electronice
1. Altman, Edward, Managing Credit Risk, 2nd Edition. John Wiley and Sons.,
2008;
2. Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare, Raport de Tranziție 2003
(Transition Report 2003);
3. Banca Mondială, „Financing Small and Medium -size Enterprises with
Factoring: Global Growth in Factoring”, coordonatori: Marie H. R. Bakker,
Leora Klapper (Banca Mondială) și Gregory F. Udell (Indiana University),
Polonia, Varșovia 2004, ediția 1;
4. Factors Chain International, “Annual Review FCI Marketing Committee”,
2018
5. Klapper, Leora , “The Role of Factoring for Financing Small and Medium
Entreprises”, The World Bank, Washington, 2005;
6. .Klapper, Leora, Bakker, Marie -Renee, Udell, Gregory F., "Financing small
and medium -size enterprises with factoring: global growth and its potential in
eastern Europe," Policy Research Working Paper Series 3342, The World
Bank, 2004;
7. Mihai, Ilie, Mihai, Tiberiu -Ionuț: „Trade Finance – Finanțarea comerțului”,
Ed. Economică, București, 2002;
8. Motica, Radu I., Medeanu, Tiber iu, Dreptul comerțului internațional, 2004;
9. Peek, Joe, Rosengren, Eric S., "Bank consolidation and small business lending:
it's not just bank size that matters," Journal of Banking & Finance, Elsevier,
vol. 22(6 -8), pages 799 -819, August, 1997.
10. Salinger Fr eddy, “Factoring. The law and practice of invoice finance”, Ed.
Sweet & Maxwell, Londra, 1999;
11. Klapper, L. , Vittas, D., “The Use of Revers Factoring (Folosirea factoringului
cu regres”), Banca Mondială, Washington D.C., 2002;
12. Factors Chain International, “Marketing and Sales Handbook”, Originally
issued at Amsterdam, June 1999
13. Sommer H. J., "Factoring, international factoring networks and the FCI Code
of International Factoring Customs", Uniform Law Review, 1998.
14. https://www.tebfaktoring.com.tr/sites/1/upload/files/9_FCI_GRIF -35.pdf

42
15. http://www.bizwords.ro/ article/tendinte/1231/Factoringul -permite -colectarea –
mai-rapidaa -platilor.html
16. http://www.worldbank.org
17. https://www.instantfactoring.com/
18. https://www.asociatiadefactoring.ro/
19. https://fci.nl/en/solutions/factoring/factoring_products
20. https://www.cit.com/commercial/finance/commercial -services/factoring/
21. https://www.reuters.com/article/us -cit-analysis/cit -factoring -clients -have -few-
alternatives -idUSTRE5835GG20090904