Analiza Financiara a Societatii S.c. Biofarm S.a

Analiza financiara a societatii

S.c. biofarm s.a

Prezentarea generala

A. Denumire, Sediul firmei, forma juridica, capitalul social

Denumirea: SC. BIOFARM SA

Sediu: Romania, municipiul Bucuresti, str. Logofatul Tautu, nr.99, jud. Ilfov, COD SIRUES 031212

Forma juridica: BIOFARM S.A. este o societate comerciala romana, organizata sub forma legala desocietate comerciala deschisa pe actiuni. Societatea isi desfasoara activitatea potrivitprezentului Act Constitutiv si legislatiei romane.

Cod unic de inregistrare la Oficiul Registrul Comertului: RO341563

Numar de ordine in Registrul Comertului: J40/199/1991

Durata: nelimitata

Capital social: Capitalul social este in valoare de 109.486.149,90 lei, integral subscris si varsat, din care :- 433.150,20 lei reprezentand contravaloarea aportului in natura (teren fara constructii)apartinand S.C.BIOFARM S.A. pentru care societatea emite un numar de 4.331.502 actiuni infavoarea statului reprezentat de Autoritatea pentru Valorificarea Activelor Statului. Terenuleste inscris in Cartea funciara cu nr. 76308, este liber de sarcini si servituti, conform extrasuluidin Cartea funciara nr. 7630 pentru autentificare, eliberat sub nr. 1115840 din 05.12.2007 deOficiul de Cadastru si publicitate imobiliara Bucuresti sector 1, nu este litigios iar taxele siimpozitele sunt achitate la zi conform certificatului fiscal nr. 90.440/29.11,.2007- 109.052.999,70 lei reprezinta aport in numerar al actionarilor, respectiv 1.090.529.997actiuni.

Capitalul social este impartit in 1.094.861.499 actiuni nominative dematerializate, invaloare nominala de 0,1 lei fiecare.

Piata reglementata pe care se tranzactioneaza valorile mobiliare emise: BVB- REGS.

Structura sintetica a actionariatului este urmatoarea :

a) Societatea de lnvestitii Financiare OLTENIA S.A. – persoana juridica romana, cu sediulin Craiova, str. Tufanele nr. 1, bloc 313, judetul Dolj, avand cod unic de inregistrare 4175676,numar de ordine la Registrul Comertului J06/1210/1993 – detine 179.816.527 actiuninominative dematerializate, in valoare nominala de 0,10 lei fiecare, reprezentand 16,42368%din capitalul. social, subscris si integral varsat, adica 17.981.652,70 lei

b) Societatea de Investitii Financiare MOLDOVA S.A. – persoana juridica romana, cusediul in Bacau, str. Pictor Aman nr. 94-C, judetul Bacau, avand cod unic de inregistrare2816642, numar de ordine la Registrul Comertului J04/1240/1992 – detine 125.516.544 actiuninominative dematerializate, in valoare nominala de 0,10 lei fiecare, reprezentand 11,4645% dincapitalul social, subscris si integral varsat, adica 12.551.654,40 lei.

c) Societatea de Investitii Financiare BANAT – CRISANA S.A. – persoana juridica romana,cu sediul in Arad, Calea Victoriei nr. 35A, judetul Arad, avand cod unic de inregistrare 2761040,numar de ordine la Registrul Comertului J02/1898/1992 – detine 123.096.794 actiuninominative dematerializate, in valoare nominala de 0,10 lei fiecare, reprezentand 11,2431,4%din capitalul social, subscris si integral varsat, adica 12.309 .679,40 lei

d) Autoritatea pentru Valorificarea Activelor Statului – persoana juridica romana, cusediul in Bucuresti, str. C.A. Rosetti nr.21, sector 1 – detine 11.448.753 actiuni nominativedematerializate, in valoare nominala de 0,10 lei fiecare, reprezentand 1,04568% din capitalulsocial, subscris si integral varsat, din care 711.725,10 lei si 433.150,20 lei reprezintacontravaloare aport in natura (teren fara constructii).

e) Alti actionari, persoane fizice si juridice – detin 654.982.881 actiuni nominativedematerializate, in valoare nominala de 0,10 lei fiecare, reprezentand 59,82335% din capitalulsocial, subscris si integral varsat, adica 55.498.288,10 lei.

B. Istoricul firmei

1921 – 1936: Se pun bazele unitatii actuale prin fuzionarea mai multor firme producatoare demedicamente (solutii, tablete, fiole, etc.), care utilizau ca materii prime plantele medicinale,diverse glande, organe si subproduse animaliere.

1936: Firma GEDEON-RICHTER din Timisoara, care fuzionase in 1924 cu firma Gea Krayer, seuneste cu alte laboratoare existente si cu alti actionari in cadrul "Societatii Romane pe Actiuni"si incepe productia pe teritoriul sediului central al societatii in strada Logofat Taut nr.99,Bucuresti, si pe platforma din Bd. Iancu de Hunedoara.

1948: Pe 11 iunie aceste unitati sunt nationalizate devenind intreprinderi de stat astfel:Industria Chimico-farmaceutica nr.6 cu sediul in str.Logofat Taut, Industria Chimico-farmaceutica nr.2 cu sediul in Bd.Iancu de Hunedoara.

1956: Se infiinteaza o noua sectie in str.Tineretului nr.1 in scopul de a produce, pentru primaprima data in tara, extracte din plante, tincturi, substante pure, produse uz veterinar, care in1957 ia denumirea de Fabrica de Medicamente Galenica.Biofarm este unul dintre primii producatori romani de medicamente si suplimentealimentare. De peste 80 de ani Biofarm este alaturi de specialistii din Romania in cursa pentrudescoperirea celor mai bune solutii pentru mentinerea sanatatii oamenilor.Compania, fondata in 1921, s-a concentrat pe dezvoltarea, producerea sicomercializarea atat a unor branduri puternice, cat si a unor produse generice.In prezent, Biofarm este unul dintre primii 10 producatori romani existenti pe piatafarmaceutica din Romania, o piata dinamica si foarte competitiva.

Compania este certificata inconformitate cu cerintele standardului EN ISO 9001:2000 si ale Ghidului privind buna practicade fabricatie (GMP) pentru toate liniile de productie. De asemenea, actiunile sale sunt listate laBursa de Valori Bucuresti – Categoria I.Cu laboratoare de cercetare de cel mai inalt nivel, linii de productie moderne si oputernica echipa de reprezentanti medicali si de vanzari, Biofarm se regaseste de mai multi aniin topul primilor 3 producatori romani de solutii si suspensii pentru administrare orala, este celmai important producator roman de capsule gelatinoase moi si unul dintre cei mai marifabricanti de comprimate si drajeuri din Romania.

Biofarm are un portofoliu competitiv de peste 190 de produse care acopera 60 de ariiterapeutice si investeste in mod continuu in campanii media, comerciale si de marketing pentrupromovarea propriilor produse.

Avand o pozitie stabila pe piata farmaceutica romaneasca, Biofarm urmareste sa isiimbunatateasca pozitia si pe arena internationala. In momentul de fata Biofarm este prezentain 7 tari si extinderea continua.

Lansarea de noi produse si imbunatatirea portofoliului sunt puncte cheie ale strategieide dezvoltare a companiei. Pentru a-si imbunatati pozitia atat pe piata interna, cat si pe ceainternationala, Biofarm va dezvolta si lansa aproximativ 10 produse in fiecare an.

Strategia de dezvoltare a companiei Biofarm include, de asemenea, imbunatatireaprezentei companiei pe piata de retail, continuarea dezvoltarii fortei de vanzari pentruimbunatatirea reprezentarii in piata si cresterea numarului de produse.

Investitiile in cercetare,lansarea si promovarea propriilor produse vor continua pentru a ajuta la imbunatatirea pozitieicompaniei in piata

C. Obiect de activitate –principalele produse si activitati

Biofarm SA Bucuresti a fost fondata in 1921, aflandu-se printre primii producatori de medicamente din Romania. In prezent, portofoliul companiei include 119 produse, dintre acestea 40% sunt medicamente, 50% suplimente nutritive si 10% produse diverse. Biofarm este singurul producator de capsule gelatinoase moi si unul dintre cei mai mari producatori de comprimate si drajeuri din Romania. Potrivit Cegedim, in anul 2007 societatea ocupa locul 10 pe piata romanesca din punct de vedere al numarului de unitati vandute, compania detinand in acelasi an pozitia de lider de piata pentru 8 arii terapeutice.

S.C. BIOFARM S.A. produce si comercializeaza atat medicamente de uz uman si veterinar cat si diferite produse chimice. In cadrul societatii se realizeaza circa 230 de produse,cuprinzandprincipala gama de substante biologic active, in cele mai diverse forme farmaceutice,cunoscutepe plan mondial: solutii injectabile, pulberi liofilizate, comprimate, drajeuri, solutii oftalmice,solutii otice si nazale, capsule gelatinoase moi, suspensii, siropuri, tablete turnate,spray-uri.Produsele S.C. BIOFARM S.A. acopera principala gama de produse biologic active,pentru18 grupe terapeutice principale. Dintre acestea se pot mentiona:

– modificatoare ale secretiei bronsice,

– preparate cu vitamine,

– preparate utilizate in medicatia ORL,

– coleretice si colecistokinetice,

– hepatoprotectoare,

– hormonale si antihormonale,

– antialergice,

– produse pentru tratament dermatologic.

S.C. BIOFARM S.A. produce 13 mari grupe de medicamente care includ:enzime,hormani, anticoagulante, hepatoprotectoare, colecitostochinetice, tonifiante alesistemului nervossi vascular, energizante, antiinflamatoare si antibacteriene, antianemice,vitamine, tincturi,extracte, cardiotonice, citostatice

D. Piata si concurenta

Compania SC Biofarm SA are incheiate contracte de vanzare anuale cu cei maiputernicidistribuitori de pe piata farmaceutica, care au o buna putere de desfacere aproduselor infarmacii. Astfel, in 2009 distributia s-a desfasurat preponderent cu primii 10distribuitori (1.Mediplus, 2.Farmexpert, 3.Fildas, 4.Relad, 5.Farmexim, 6.Polisano, 7.ADMFarm, 8.Europharm, 9.Ropharma, 10. PharmaFarm.), conform clasificarii pieteifarmaceutice, dintr-untotal de aproximativ 150.În functie de statutul lor, clientii carora le sesunt adresate produsele BIOFARM se împart în firme distribuitoare, consumatori finali, iar opondere de 5% din volumul vânzarilor se îndreapta catre spitale.

1.2 Analiza pozitiei financiare la SC BIOFARM SA

Conform analizei pozitiei financiare, aceasta este determinate de relatia dintre active,datorii si capitalurile proprii ale sale.

1.2.1 Analiza de ansamblu a pozitiei financiare

Aceasta analiza de ansamblu pune in evidenta evolutia si structura elementelor din cadrul structurii bilantului si anume a activelor , a datoriilor si a capitalurilor proprii.

1.2.1.1 Analiza evolutiei pozitiei financiare

Analiza evolutiei pozitiei financiare se determina pe baza calcularii indicilor cu baza in lant , conform Anexei 1 si anume “Analiza evolutiei pozitiei financiare”.

A.Analiza evolutiei activelor

In perioada 2010-2012 evolutia activelor este prezentata astfel:

Grafic 1. Evolutia activelor la SC BIOFARM SA

Sursa: prelucrari pe baza Anexei 1 “Analiza evolutiei pozitiei financiare”

Pe baza graficului prezentat mai sus , constatam faptul ca pe toata perioada de analiza 2010-2012, totalul activelor inregistreaza o crestere, cu o singura exceptie si anume a cheltuielilor in anvans, care in anul 2011creste cu aproximativ 34% ,urmata de o scadere accentuata in anul 2012 de aproximativ 90%.Totalul activelor inregistreazain anul 2011 o crestere cu aproximativ 10% , respectiv in anul 2012 cu aproximativ 7%.

Aceasta crestere se datoreaza atat a activelor imobilizate avand o crestere in 2011 cu aproximativ 2% , respectiv 7% in 2012, cat si a activelor circulante cu aproximatv 15% in 2011 si aproximatv 8 % in 2012.

A1. Analiza evolutiei activelor imobilizate

Analiza evolutiei activelor imobilizate este inregistrata pe perioada 2010-2012 astfel :

Grafic 2. Evolutia activelor imobilizate la SC BIOFARM SA

Sursa: prelucrari pe baza Anexei 1 “Analiza evolutiei pozitiei financiare”

Conform analizei evolutiei activelor imobilizate, constatam ca totalul activelor imobilizate inregistreaza o crestere pe toata perioada de analiza, respective in anul 2011 aceasta creste cu aproximativ 2% , iar in anul 2012 cu aproximativ 7%.Cresterea activelor imobilizate se datoreaza in primul rand cresterii imobilizarilor corporalecu aproximativ 6% in 2011 , respecitv 4% in anul 2012.

Imobilizarile financiare in registreaza o evolutie fluctuanta de la an la an si anume o scadere cu aproximativ 13% in anul 2011, urmata de o crestere cu aproximativ 29% in anul 2012. In cadrul imobilizarilor necorporale constatam o scadere si anume in anul 2011 scade cu aproximativ 26% , respectiv cu aproximativ 77% in anul 2012.

A.1.1 Analiza evolutiei imobilizarilor necorporale

Din situatia analizei evolutiei financiare aflam faptul ca imobilizarile necorporale sunt reprezentate atat la nivelul anului 2010 , cat si la nivelul anului 2011 si 2012.Pe parcursul anului 2010 imobilizarile necorporale sunt reprezentate in cea mai mare parte de instalatii tehnice si masini in valoare 26.054.978 lei,urmata de terenuri si contructii in valoare de 24.076.580 lei, respectiv avansuri si imobilizari necorporale in curs de executie si alte instalatii , utilaje si mobilier .

In anul 2011 imobilizarile necorporale sunt reprezentate de avansuri si imobilizari necorporale in curs de executie in valoare de 722.531 lei , respectiv brevetele si concesiunile in valoare de 144.164 lei , respectiv 195.446 lei in anul 2012.

A.1.2. Analiza evolutiei imobilizarilor corporale

Imobilizarile corporale ale societatii SC BIOFARM SA sunt reprezentate in cea mai mare parte de terenuri si constructii in valoare de 30.015.983 lei in anul 2011,respectiv 18.511.091 lei in anul 2012 , urmata de instalatii tehnice si masini,alte instalatii ,utilaje si mobilier, avansuri si imobilizari corporale in curs de executie si investitii imobiliare.

Analiza imobilizarilor corporale prezinta doua aspect si anume :

Analiza extensiva : reprezinta ritmul modificarii imobilizarilor corporale de la un an la altul.

Analiza intensive : reprezinta analiza corelativa intre indicele cifrei de afaceri nete si indicele valorii nete a imobilizarilor corporale.

a). Analiza utilizarii extensivea imobilizarilor corporale

Table 1. Analiza utilizarii extensive a imobilizarilor corporale

b). Analiza utilizarii intensive a evolutiei imobilizarilor corporale este prezentata astfel :

Table 2. Analiza utilizarii intensive a imobilizarilor corporale

A.1.3. Analiza evolutiei imobilizarilor financiare

Imobilizarile financiare sunt reprezentate doar la nivelul anului 2011 si 2012. In anul 2011 cea mai mare valoare o detine investitiille detinute ca imobilizari de 11.085.569 lei , urmata de interese de participare in valoare de 13.007 lei , respectiv alte imprumuturi.

Pe parcursul anului 2012 imobilizarile financiare sunt reprezentate in primul rand de alte titluri imobilizate in valoare de 14.328.360 lei , urmata de alte imprumuturi in valoare de 8.945 lei.

A.2 Analiza evolutiei activelor circulante

Pe parioada de analiza 2010-2012 constatam ca :

Grafic 3. Evolutia activelor circulante la SC BIOFARM SA

Sursa: prelucrari pe baza Anexei 1 “Analiza evolutiei pozitiei financiare”

Pe baza graficului de mai sus se constata o crestere a valorii activelor circulante pe toata perioada de analiza.Activele circulante sunt reprezentate in cea mai mare parte de creante care in anul 2011 are o pondere de 34.02% , respectiv in anul 2012 creste de 2 ori, urmate de stocuri care cresc de la an la an si anume in anul 2011 creste fata de 2010 cu 12,38 %, respectiv 2012 fata de 2011 creste cu 2,55%.

In cele din urma trezoreria inregistreaza o evolutie fluctuanta si anume in anul 2011 aceasta creste de 10,50% fata de anul 2010 , dupa care scade cu 28.41% in anul 2012 fata de anul 2011.

A.2.1 Analiza evolutiei stocurilor

Pe baza datelor extrase din Anexa 1 “Analiza pozitiei financiare” si a graficului de mai jos constatam o evolutie a stocurilor de la un la altul si anume:

Grafic 4: Evolutia stcurilor la SC BIOFARM SA

Sursa: prelucrari pe baza Anexei 1 “Analiza evolutiei pozitiei financiare”

In ceea ce priveste graficul de mai sus observam o crestere de la an la an a stocurilor totale. Cresterea respectiva se datoreaza atat a materiilor prime si materialelor consumabile care in anul 2011 cresc cu 21,19 % iar in anul 2012 scad cu 4,98 % urmata de produsele finite si marfuri care fluctueaza de la an la an si anume in anul 2011 fata de 2010 scad cu 2,87 % iar in 2012 cresc fata de 2011 cu 7,99 %.

O influenta mai scazuta asupra totalului stocurilor o au avansurile pentru cumparari de stocuri care cresc in anul 2011 fata de 2010 de aproximativ 6 ori iar in anul 2012 nu sunt inregistrate valori, respective productia in curs de executie care scade cu 4,53 % in anul 2011 fata de 2010 urmata de o crestere de aproximativ 2 ori in anul 2012 fata de 2011.

A.2.1.1. Analiza evolutiei stocurilor de materii prime si materiale consumabile

Materiile prime si materialele consumabile reprezinta unul din principalii factoride productie pentru orice intreprindere, astfel analiza evolutiei acestei categorii de stocuri se face din punct de vedere extensiv, in care se pune accent pe cresterea sau scaderea stocurilor de materii prime si materiale si din punct de vedere intensive, unde se urmareste eficienta utilizarii resurselor material in productie.

a). Analiza extensivaa evolutiei stocului de materii prime si materiale pe perioada de analiza 2010-2012

Table 3. Analiza utilizarii extensive a stocurilor

b) Analiza intensiva a evolutiei stocului de materii prime si materiale

Table 4. Analiza utilizarii intensive a stocurilor

A.2.1.2. Analiza evolutiei stocurilor de productie in curs de executie

Poate fi abordata din doua perspective:

a) Analiza extensivecare evidentiata cresterea sau scaderea de valoare a stocurilor de productie.Aceasta poate fi prezentata astfel:

Table 5. Analiza utilizarii extensive a stocurilor de productie in curs de executie

b) Analiza intensive are in vedere eficienta modului de gestionare a productiei pe flux. Aceasta poate fi prezentata astfel:

Table 6. Analiza utilizarii intensive a stocurilor de productie in curs de executie

A.2.1.3. Analiza evolutiei stocurilor de produse finite si marfuri

Aceasta situatie este reprezentata mai jos astfel:

Table 7.Analiza dinamicii stocurilor de produse finite si marfuri

A.2.1.4. Analiza evolutiei avansului pentru cumparari de stocuri

Table 8. Analiza dinamicii avansului pentru cumparari de stocuri

A.2.2. Analiza evolutiei creantelor

Privind informatiile reflectate de Anexa 1 “Analiza evolutiei pozitiei financiare” observam faptul ca , creantele totale sunt reprezentate in cea mai mare parte de creantele comerciale , urmate de alte creante, avansuri platite si sume de incasat de la entitatile afiliate.In ceea ce privesc creantele comerciale in anul 2011 valoarea sa este de 20.454.281 lei , urmata de o crestere semnificativa a acestora in anul 2012 in valoare de 44.893.155 lei.

O alta subcategorie ce influenteaza creantele sunt alte creante in valoare de 6.054.403 lei in anul 2011, urmata de o crestere a acestora in anul 2012 avand valoarea de 7.399.656 lei.

Analizand evolutia creantelor constatam mai jos urmatoarea situatie

Grafic 5. Evolutia creantelor la SC BIOFARM SA

Sursa :prelucrari pe baza Anexei 1 “Analiza evolutiei pozitiei financiare”

In ceea ce privesc creantele totale facand referire la indicii cu baza in lant , in 2011 fata de 2010 acestea cresc cu 34,02% , iar in anul 2012 cresc de aproximativ 2 ori fata de anul 2011. Din cauza faptului ca in anul 2010 nu se inregistreaza valori ale creantelor comerciale nu se poate afla valoarea procentuala in anul 2011 , iar in anul 2012 creantele comerciale cresc de aproximativ 2 ori fata de 2011.Subgrupa alte creante inregistreaza in anul 2012 o crestere de 22,22% fata de anul 2011.

A.2.2.1 Analiza evolutiei creantelor comerciale

Aceasta necesita o abordare sub dublu aspect si anume:

a) Analiza extensivaa volumului creantelor comerciale este prezentata astfel mai jos:

Table 9. Analiza ritmului de modificare al creantelor comerciale

b) Analiza intensiva a volumului creantelor comerciale sunt prezentate astfel mai jos:

Table 10.Analiza corelatiei intre dinamica creantelor comerciale si dinamica cifrei de afaceri

A.2.2.2 Analiza evolutiei altor creante

Table 11. Analiza dinamicii altor creante

A.2.3 Analiza evolutiei trezoreriei

In ceea ce priveste trezoreria societatii, aceasta este reprezentata de investitiile pe termen scurt si casa si conturile la banci.

Table 12. Analiza trezoreriei

A.3. Analiza cheltuielilor in avans

Analizand cheltuielile in avans, date preluate din Anexa 1 “Analiza evolutiei pozitiei financiare” constatam o evolutie fluctuanta de la un la altul astfel incat in anul 2010 valoarea acesteia fiind 215.368 lei, urmata de o crestere a valorii in anul 2011 avand valoarea de 288.892 lei iar in anul 2012 se observa o scadere destul de accentuate a valorii si anume 27.873 lei.

B. Analiza evolutiei datoriilor

Dupa cum observam in Anexa 1 ”Analiza evolutiei pozitiei financiare ” pe toata perioada de analiza 2010-2012 se inregistreaza o crestere a totalului datoriilor de la an la an.

Grafic 6. Evolutia datoriilor la SC BIOFRAM SA

Sursa:prelucrari pe baza Anexei 1 “Analiza evolutiei pozitiei financiare”

Analizand graficul de mai sus observam faptul ca pe toata perioada de analiza, datoriile fluctueaza de la an la an.

Totalul datoriilor sunt reprezentate in cea mai mare parte de datoriile sub un an care detin o pondere semnificativa si cresc de la un an la altul, de altfel in anul 2011 datoriile sub un an cresc cu 45,38% fata de anul 2010, respective cu 21,95% in anul 2012 fata de anul anterior. In ceea ce privesc provizioanele, acestea au o evolutie fluctuanta de la an la an, astfel incat in anul 2011 cresc cu 19,41 % fata de 2010 iar in 2012 se observa o scadere destul de mare de aproximativ 60% fata de anul 2011. Datoriile mai mari de un an si veniturile in avans reprezinta o evolutie descrescatoare de la un an la altul.

Table 13. Analiza dinamicii datoriilor financiar-bancare sub un an

Table 14. Analiza Analiza dinamicii datoriilor financiar-bancare peste un an

B.1. Analiza evolutiei veniturilor in avans si a provizioanelor

Veniturile in avans recunoscute de catre societate sunt reprezentate in totalitate de veniturile in avans. Dupa cum se observa si in Anexa 1 “Analiza evolutiei pozitiei financiare” doar in anul 2010 si anul 2012 sunt inregistrate venituri in avans. In anul 2010 valoarea veniturilor in avans este de 8065 lei, respective 7248 lei in anul 2012.

In ceea ce privesc provizioanele, acestea sunt reprezentate in cea mai mare parte de provizioane pentru impozite care in anul 2011 valoarea fiind de 2443766 lei , alte provizioane, valaorea fiind de 1566600 lei in anul 2011 cat si de provizioane pentru beneficiile angajatilor avand valoarea in anul 2012 de 1572446 lei.

C. Analiza evolutiei capitalurilor proprii

Toate capitaluirle societatii sunt reprezentate de capitalurile proprii.Evolutia capitalurilor proprii sunt prezentate mai jos astfel:

Grafic 7. Evolutia capitalurilor proprii la SC BIOFARM SA

Sursa: prelucrari pe baza Anexei 1 “Analiza evolutiei pozitiei financiare”

Dupa cum observam in graficul de mai sus evolutia capitalurilor proprii este una crescatoare de la un an la altul pe toata perioada de analiza 2010-2012, informatii preluate din Anexa 1 “Analiza evolutiei pozitiei financiare”.

Ponderea cea mai mare o detine anul 2012 cu o crestere de 6,87% fata de anul 2011, iar in anul 2011 capitalurile proprii cresc cu 5,62% fata de anul 2010.

1.2.2. Analiza structurii pozitiei financiare

Analiza structurii pozititei financiare reprezinta modificarile structurale produse in cadrul celor trei componente ale pozitiei financiare si anume: active, datorii si capital propriu. Aceasta analiza presupune calcularea ratelor de structura ale elementelor de active, datorii si capitaluri proprii si prezentate in Anexa 2 “ Analiza structurii pozitiei financiare”. Pe baza acestora avem urmatoarele date:

A.Analiza structurii activelor

Ratele generale de structura structura ale activelor sunt reprezentate de Rata activelor imobilizate, Rata activelor circulante si Rata cheltuielilor in avans care sunt reprezentate in graficul de mai jos:

Grafic 8. Rate generale de strucura ale activelor

Sursa: Prelucrari pe baza Anexei 2 “ Analiza structurii pozitiei financiare ”

Din analiza ratelor de structura ale activelor observam faptul ca ponderea cea mai mare o detin activele circulante care cresc de la an la an pe toata perioada analizata, acestea reprezentand59,74% din totalul activelor in anul 2010 iar in anii 2011, respective 2012 ramanand aproximativ constante.

In ceea ce privesc activele imobilizate, acestea reprezinta 40,13% din totalul activelor in 2010, urmand ca pe urmatorii doi ani ponderile sa ramana constante. O pondere ,ai putin semnificativa o au cheltuielile in avans care in anul 2010 acestea reprezentand doar 0,13% , in anul 2011 0,16% si respective in ultimul an de analiza doar 0,01% din totalul activelor.

In concluzie, din analiza ratelor generale de structura se pune in evidenta orientarea politicii firmei spre activitatea de exploatare.

Analiza ratelor interne ale activelor imobilizatepun in evidenta mutatiile structurale produse in cadrul politicii investitionale a entitatii. Pe perioada supusa analizei, ponderea cea mai mare in totalul activelor o detin imobilizarile corporale cu o pondere de 79,41% in anul 2010 din totalul activelor imobilizate, 82,57% in 2011, respective 80,23% in anul 2012.

In ceea ce privesc imobilizarile necorporale, acestea detin o pondere nesemnificativa din totalul activelor imobilizate, avand o medie a anilor de analiza de aproximativ 1,08%. Imobilizarile financiare detin si ele o pondere putin mai mare decat imobilizarile necorporale si anume 18,86% in anul 2010, 16,17% in anul 2011, respective 19,51% in anul 2012 di totalul activelor imobilizate.

Ratele interne ale activelor imobilizatepun in evidenta mutatiile structurale produse in cadrul politicii investitionale a entitatii si sunt reprezentate de Rata imobilizarilor necorporala, Rata imobilizarilor corporale si Rata imobilizarilor financiare. Pe perioada analizata ratele interne ale activelor imobilizate sunt prezentate astfel:

Grafic 9. Ratele interne ale activelor imobilizate

Sursa:Prelucrari pe baza Anexei 2 “ Analiza structurii pozitiei financiare ”

Din analiza ratelor interne ale activelor imobilizate constatam faptul ca ponderea cea mai mare o detin imobilizarile corporale pe toata perioada de analiza in usoara crestere de la an la an, avand o medie a anilor de aproximativ 81% din totalul activelor imobilizate.Imobilizarile corporale sunt reprezentate in cea mai mare parte de terenuri si constructii cu o pondere de peste 40% in 2012,50% in anul 2011 si peste 30% in anul 2012.

Imobilizarile necorporale sunt reprezentate in cea mai mare parte deConcesiuni, brevete, licențe, mărci comerciale, drepturi și active similare șialte imobilizări necorporale, care are o evolutie fluctuanta de la an la an.

In ceea ce privesc imobilizarilor financiare, acestea sunt reprezentate in cea mai mare parte de alte titluri imobilizate avand o pondere de 99,94% in anul 2012.

In concluzie in sectorul investitional societatea se orienteaza spre investitii in capacitate productive, in defavoarea investitiilor nemateriale sau a investitiilor pe piata de capital.

Ratele interne ale activelor circulantepun in evidenta mutatiile structurale produseproduse in cadrul politicilor adoptate la nivelul activelor de exploatare, care fac referire strict la mutatiile inregistrate in privinta gradului de lichiditate al acestora.Astfel se calculeaza Rata stocurilor, Rata creantelor si Rata trezoreriei.

Grafic 10.Ratele interne ale activelor circulante

Sursa: Prelucrari pe baza Anexei 2 “ Analiza structurii pozitiei financiare ”

Din graficul de mai sus constatam urmatoarea situatie:

Pe perioada analizata observam faptul ca ponderea ratei interne ale activelor circulante este reprezentata in cea mai mare parte de Rata trezoreriei si mai putin de Rata stocurilor si Rata creantelor.

In privinta ratei stocurilor observam ca ponderile pe toata perioada de analiza sunt aproximativ constante (13% din totalul activelor circulante),aceasta este reprezentata in cea mai mare parte de materii prime și materiale consumabile cu o pondere in anul 2010 de 53.84%, 58.06% in anul 2011, respectiv 53.79% in anul 2012, urmata de o pondere destul de semnificativa a produselor finite șia mărfurilor avand o media o ponderii pe perioada analizata de aproximativ 40%.

In ceea ce priveste rata creantelor, aceasta nu difera prea mult de stocuri din punct de vedere a ponderii, avand o pondere in anul 2010 de 19,68%, in anul 2011 de 22,86% iar in ultimul an de analiza de 44,87% din totalul activelor circulante. Creantele sunt reprezentate in cea mai mare parte de creantele comerciale avand o pondere semnificativa in anul 2011 de 77,16%, respective 85,57% in 2012 din totalul creantelor.

Si nu in ultimul rand trezoreria inregistreaza cea mai mare pondere din totalul activelor circulante si anume, aproximativ 70% in anul 2010, 65% in anul 2011, respectiv aproximativ 40% in anul 2012 din totalul activelor circulante. Trezoreria este reprezentata in cea mai mare parte de investitiile financiare pe termen scurt.

In concluzie constatam faptul ca in 2011 gradul de lichiditate a activelor circulante a scazut comparativ cu anul precedent, pe fondul reducerii stocurilor si cresterii trezoreriei.

Ratele interne de structura ale stocurilorsunt reprezentate deMaterii prime și materiale consumabile, Producția în curs de execuție, Produse finite și mărfuri, Avansuri pentru cumpărări de stocuri.

La societatea SC BIOFARM SA, mutatiile sunt reprezentate in graficul de mai jos:

Grafic 10. Rate interne ale stocurilor

Sursa: Prelucrari pe baza Anexei 2 “ Analiza structurii pozitiei financiare ”

Cea mai imporanta pondere din cadrul stocurilor o detin materiile prime și materialele consumabile cu o pondere de 58,06% in anul 2011. In ceea ce privesc produsele finite si marfurile si ele reprezinta o pondere semnificativa din cadrul stocurilor, astfel in anul 2010 ponderea este de 42,53%, urmata in anul 2011 de o pondere de 36,77%, respectiv in anul 2012 de o pondere de 38,72%.

In concluzie apreciem anul 2010 mai bun din punct de vedere al gestionaii ciclului productive, decat anul 2012.

Ratele interne de structura ale creantelor sunt prezentate in graficu de mai jos:

Grafic 11. Ratele interne de structura ale creantelor

Sursa:Prelucrari pe baza Anexei 2 “ Analiza structurii pozitiei financiare ”

Conform analizei creantelor contatam ca ponderea cea mai mare este detinuta de creantele comerciale in anul 2012 de 85,57% din totalul creantelor, iar in anul 2011 ponderea este de 77,16%. Alte creante reprezinta si ele o pondere destul de mare in anul 2011 de 22.84%, respectiv 13,22% in anul 2012.

B.Analiza structurii datoriilor si a capitalurilor proprii

Ratele generale de structura ale datoriilor si capitalurilor proprii reprezinta o categoria de rate de structura ale pasivelor si vizeaza reflectarea gradului de dependenta financiara generala ouse in evidenta prin Rata autonomiei financiare totale si Rata de indatorare globala.

Grafic 12.Ratele generale de structura ale datoriilor si capitalurilor proprii

Sursa:Prelucrari pe baza Anexei 2 “ Analiza structurii pozitiei financiare ”

Din graficul de mai sus observam faptul ca ponderea cea mai mare o detin capitalurile proprii care cresc pe toata perioada ade analiza de la un an la altul, fiind de 87,04% in anul 2010, 83,26% in anul 2011 si respective 82,89%in ultimul an analizat.

In ceea ce privesc datoriile, acestea scad considerabil fata de capitalurile proprii, ceea ce este un aspect favorabil pentru societate din acest punct de vedere. Ponderea datoriilor este de 12,96% in anul 2010, 16,74 in anul 2011 iar in ultimul an 17,11% din totalul pasivului.

Ratele combinate de structura ale datoriilor si capitalurilor proprii

Aceste rate pun in evidenta gradul de dependent financiara pe nivele prin utilizarea urmatoarelor rate de structura combinate ale datoriilor si capitalurilor proprii: Rata stabilitatii financiare, Rata autonomiei financiare la termen, Rata indatorarii financiar-bancare, Rata indatorarii financiar-bancare la termen si Rata parghiei financiare-capitaluri proprii.

Pe baza datelor calculates reflectate in Anexa 2 “ Analiza structurii pozitiei financiare ”- Ratele de dependent financiara, se constata faptul ca:

Rata stabilitatii financiare pe toata perioada de analiza se incadreaza in intervalul de siguranta financiara [60%,100%], acest lucru generand un aspect favorabil pentru societate.

Rata autonomiei financiare la termen cu o valoare cuprinsa intre 99,42%-99,99% se incadreaza in intervalul de siguranta financiara de [50%,100%], specificand faptul ca in ultimul an de analiza ponderea fiind de 0,1% mai mica decat maximul intervalului.

Rata indatorarii financiar-bancare. Din cauza faptului ca nu am avut note informative, nu ap putut afla ponderea ratei indatorarii financiar-bancare.

Rata indatorarii financiar-bancare la termen reflecta gradul de indatorare la termen lung iar ponderile pe toti anii de analiza se afla la limita inferioara a intervalului de siguranta financira, ponderea fiind intre 1,58%-7,03% iar intervalul de siguranta fiind [0%,40%].

Rata parghiei financiare-capitaluri propriiarata in ce masura datoriile societatii pot fi platite pe seama capitalurilor proprii. Ponderile sunt cuprinse intre 14,90%-20,64%, fiind la limita inferioara a intervalului de siguranta financiara <200%, ceea ce este un aspect favorabil pentru societate.

In concluzie, per ansamblu constatam ca ratele de dependent financiara reflecta o capacitate de plata a datoriilor buna, ceea ce inseamna ca societatea poate prezenta credibilitate in fata creditorilor.

Ratele interne ale datoriilorevidentiaza ponderea pe care diferitele tipuri de datorii o au din toalul datoriilor.Din informatiile patrimoniale oferite de Bilant pormind de la clasificarea datoriilor dupa exigibilitate, putem constata urmatoarele rate de structura si anume: Rata datoriilor ce trebuie platita intr-o perioada de un an, Rata datoriilor ce trebuie platita intr-o perioada de peste un an si Rata provizioanelor.

Datoriile dupa exigibilitate pot fi observate in graficul de mai jos:

Grafic 13.Ratele interne ale datoriilor, dupa exigibilitate

Sursa:Prelucrari pe baza Anexei 2 “ Analiza structurii pozitiei financiare ”

Analizand ponderea ratelor de structura a datoriilor dupa exigibilitate constatam faptul ca ponderea cea mai mare din totalul datoriilor o detin datoriile pe termen scurt care cresc de la un an la altul pe perioada analizata, astfel in 2011 ponderea este de 84,11% si creste pana in anul 2012 ajungand la o pondere de 95,30% din totalul datoriilor.

Provizioanele detin si ele o pondere destul de mare care in anul 2010 ponderea este de 15,47%, in anul 2011 de 12,95% iar in ultimul an ponderea scade ajungand la 4,63% din totalul datoriilor.

Datoriile pe termen lung si veniturile in avans detin o pondere nesemnificativa in totalul datoriilor.

Dupa ce am interpretat componentele datoriilor per ansamblu, laum pe rand fiecare component si o interpretam mai amanuntit, informatiile fiind luate din Anexa 2 ” Analiza structurii pozitiei financiare”.

Ratele interne ale datoriilor pe termen scurtpun in evidenta mutatiile structural in cadrul surselor de finantare pe termen scurt. La nivelul societatii acestea sunt reprezentate astfel in graficul de mai jos:

Grafic 14. Ratele interne ale datoriilor pe termen scurt

Sursa:Prelucrari pe baza Anexei 2 “ Analiza structurii pozitiei financiare ”

In situatia de mai sus observam faptul ca ponderea cea mai mare din totalul datoriilor pe termen scurt este detinuta de datoriile comerciale-furnizori, avand o pondere de 86,88% in anul 2011 si 81,69 % in ultimul an de analiza.

Alte datorii, inclusiv datorii fiscale și alte datorii pentru asigurări soc detin si ele o pondere destul de mare si anume 13,10% in anul 2011 si in ultimul an detin o pondere mai mare decat in anul anterior de 18,30% iar avansurile incasate in contul comenzilor detin o pondere nesemnificativa din totalul datoriilor pe termen scurt.

Ratele interne ale datoriilor pe termen lung scurtpun in evidenta mutatiile structural in cadrul surselor de finantare pe termen lung.La nivelul societatii acestea sunt reprezentate astfel:

La nivelul societatii ratele interne ale datoriilor pe termen scurt sunt reprezentate dar de alte datorii, inclusiv datorii fiscale și alte datorii pentru asigurări soc care detin 100% din totalul datoriilor pe termen scurt.

Ratele interne ale capitalurilor propriireflecta mutatiile structural din cadrul capitalurilor proprii prin calcularea urmatoarelor rate de structura: Rata capitalului social, Rata primelor legate de capital, Rata rezervelor din reevaluare, Rata rezultatului reportat si Rata repartizarii rezultatului exercitiului.Acestea sunt reprezentate in graficul de mai jos:

Grafic 15. Ratele interne ale capitalurilor proprii

Sursa:Prelucrari pe baza Anexei 2 “ Analiza structurii pozitiei financiare ”

Analizand graficul constatam ca ponderea cea mai mare o detine capitalul subscris si varsat avand o pondere in anul 2010 de 75,11%, in anul 2011 de 71,11% iar in ultimul an de analiza de 66,54% din totalul capitalurilor proprii.

Rezervele detin si ele o pondere mult mai mica decat capitalul subscris si varsat, astfel incat acestea au o pondere de 6,30 in anul 2011 si cresc de la un an la altul, ajungand la o pondere de 10,93% in anul 2012.

1.3 Analiza echilibrului pozitiei financiare

In cadrul analizei echilibrului pozitiei finaciare se determina o analizare mai amanutita a modului cum se realizeaza echilibrul pozitiei financiare la cele trei nivele si anume:

Analiza lichiditatii financiare

Analiza solvabilitatii financiare

Analiza gestiunii resurselor controlate.

1.3.1. Analiza lichiditatii financiare

Pentru analiza lichiditatii financiare vom prelua informatiile din Anexa 3 “ Analiza lichiditatii si solvabilitatii entitatii”.

Pentru a pune in evidenta starea de lichiditate vom calcula si interpreta urmatorii indicatori :Rata lichiditatii curente, Rata lichiditatii imediate, , Rata lichiditatii efective, Capitalul de lucru si Rata de acoperire a capitalului de lucru.

La nivelul societatii analiza, valoarea si evolutia indicatorilor de lichiditate pot fi observate in graficul de mai jos:

Grafic 16. Evolutia indicatorilor de lichiditate

Sursa:Anexa 3 “ Analiza lichiditatii si solvabilitatii entitatii”.

Grafic 17. Rata capitalului de lucru

Sursa:Anexa 3 “ Analiza lichiditatii si solvabilitatii entitatii”.

Privind starea de lichiditate pe perioada de analiza 2010-2012 putem face referire la:

In ceea ce priveste nivelul si evolutia lichiditatii curenteconstatam faptul ca pe toata perioada de analiza aceasta nu se situeaza in intervalul de siguranta financiara [150%-250%], aceasta depasind intervalul in fiecare an de analiza, ceea ce reflecta un nivel prea mare al activelor curente comparative cu nevoile de finantat.

Facand referire la nivelul si evolutia lichiditatii imediate putem observa din Anexa 3 “Analiza lichiditatii si solvabilitatii entitatii” ca acestea pe toata perioada analizata depaseste intervalul de siguranta financiara [ 50-100%].

Rata lichiditatii efective dupa cum se observa in Anexa 3”Analiza lichiditatii si solvabilitatii entitatii” in anul 2010 se incadreaza in limita inferioara a intervalului de siguranta [20%-60%], fiind de 4,24%, urmand ca in urmatori doi ani de analiza sa creasca neincadrandu-se in intervalul de siguranta financiara.

Analizand in evolutie capitalul de lucruprecizam ca entitatea se afla in echilibru financiar pe termen scurt pentru ca dispunde de o marja de siguranta cu privire la finantarea activelor curente.

Per ansamblu constatm ca nu exista un nivel bun al lichiditatii curente si imediate pe toata perioada de analiza 2010-2012 doar in anul 2010 exista un nivel bun al lichiditatii efectice. Entitatea trebuie sa caute solutii care sa duca la ameliorarea lichiditatii curente si imediate .

1.3.2. Analiza solvabilitatii financiare

Pentru a pune in evidenta starea de solvabilitate vom calcula si interpreta urmatorii indicatori:Rata solvabilității generale, Rata solvabilitatății generale pe termen lung, Capacitatea de rambursare a datoriilor, Gradul de acoperire al serviciului datoriei, Rata de acoperire a dobânzilor din rezultat si Rata de acoperire a dobânzilor din cash.

La nivelul societatii analiza, valoarea si evolutia indicatorilor de solvabilitate pot fi observate in graficul de mai jos:

Grafic 18. Evolutia indicatorilor de solvabilitate

Sursa:Anexa 3 “ Analiza lichiditatii si solvabilitatii entitatii”.

Privind starea de solvabilitate pe perioada de analiza 2010-2012 putem face referire la:

Facand referire la rata solvabilitatii generale observamin din Anexa 3 “Analiza lichiditatii si solvabilitatii entitatii” faptul ca pe toata perioada de analiza aceasta nu se incadreaza in intervalul de siguranta financiara[150%-300%], cea mai apropiata pondere de interval este in anul 2012 de 310,95%.

Capacitatea de rambursare a datoriilor reflecta o evolutie fluctuant ape toata perioada de analiza ,ajungand sa reflecte o capacitate buna de rambursare a datoriilor, nivelul sau depaseste limita admisa de specialist de 0,25.

In ceea ce priveste rata de acoperire a dobanzilor din rezultat, acasta reflecta o acoperire foarte buna a dobanzilor din rezultat, in crestere de la un an la altul.

Rata de acoperire a dobânzilor din cashreflecta deasemenea un nivel confortabil, in crestere accentuate de la un an la altul.

1.3.3. Analiza gestiunii resurselor controlate

Prin gestionarea resurselor controlate de entitate se intelege calcularea vitezelor de rotatie pentru principalele elemente de active, datorii si capitaluri proprii dar si pe elementele componente ale acestora astfel: Viteza de rotatie a activelor totale, Viteza de rotatie a activelor imobilizate, Viteza de rotatie a stocurilor totale, Viteza de rotație a creanțelor si Viteza de rotație a datoriilor.

Principalele elemente ale resurselor controlate sunt reprezentate in graficul de mai jos:

Sursa: Prelucrari pe baza Anexei 4” Analiza indicatorilor de activitate”

Din analiza vitezelor de rotatie a activelor, datoriil si capitalurilor proprii prezentate in Anexa 4 “Analiza indicatorilor de activitate” se constata urmatoarea situatie:

Viteza de rotatie a totalului activelorreflecta numarul de rotatii pe care le fac activele totale pentru a obtine un anumit nivel al cifrei de afaceri. Viteza de rotatie a activelor totale este una crescatoare pe toata perioada analizata, astfel in anul 2011 se inregistreaza o crestere fata de 2011 cu 4,17% ,urmata tot de o crestere cu 4% in 2012 fata de 2011.

Ca si nivel, viteza de rotatie a activelor totale este cea mai apropiata de nivelul optim 2-2,5 rotatii in 2012 iar nivelul cel mai scazut fiind in 2010.

Viteza de rotatie a activelor imobilizatereflecta numarul de rotatii pe care le fac activele imobilizate pentru a obtine un anumit nivel al cifrei de afaceri. Viteza de rotatie a activelor imobilizate este una crescatoare de la un an la altul pe toata perioada de analiza,acest lucru semnifica faptul ca cifra de afaceri creste intr-un ritm superior activelor imobilizate.

Ca si nivel, viteza de rotatie a activelor imobilizate este cea mai apropiata de nivelul optim 3 rotatii in anul 2012 iar nivelul cel mai scazut fiind in 2010.

Viteza de rotatie a stocurilor totale reflecta numarul de rotatii pe care le fac stocurile totale pentru a obtine un anumit nivel al cifrei de afaceri. Viteza de rotatie a stocurilor totale este intr-o permanenta crestere pe toata perioada analizata, astfel incat in anul 2011 fata de 2010 se inregistreaza o crestere cu aproximativ 1%, respective in anul 2012 se inregistreaza o crested fata de anul 2011 de aproximativ 10%.

Ca valoare, viteza de rotatie a stocurilor totale este cea mai apropiata de nivelul optim 9-12 rotatii in anul 2012, 2010 avand nivelul cel mai scazut.

Viteza de rotatie a creantelorreflecta numarul de rotatii pe care le fac creantele pentru a obtine un anumit nivel al cifrei de afaceri. Ca si valoare, se situeaza cu mult sub media de 12 rotatii pe an, pe toata perioada analizata.

Viteza de rotatie a creantelor scade pe toata perioada analizata de la un an la altul, astfel in anul 2011 fata de 2010 scade cu aproximativ 15% iar in anul 2012 acafe fata de anul 2011 cu aproximativ 47%.

Viteaza de rotatie a datoriilorreflecta numarul de rotatii pe care le fac datoriile pentru a obtine un anumit nivel al cifrei de afaceri. Viteza de rotatie a datoriilor prezinta fluctuatii pe perioada analizata si anume in anul 2011 fata de anul 2010 se inregistreaza o scadere cu aproximativ 31%, urmata de o crestere in anul 2012 cu aproximativ 3%. Ca valoare, viteza de rotatie se situeaza cu mul sub nivelul optim de 12 rotatii pe an, valoarea cea mai mare se inregistreaza in anul 2010 iar cea mai mica in anul 2011.

Viteza de rotatie a capitalurilor proprii, aceasta reflecta numarul de rotatii pe care le fac capitalurile proprii pentru a obtine un anumit nivel al cifrei de afaceri. Viteza de rotatie a capitalurilor proprii creste pe toata periaoda de analiza, astfel in anul 2011 creste cu aproximativ 7% fata de anul 2010 iar in 2012 creste cu 5% fata de anul anterior.

In concluzie, per ansamblu anul 2012 se remarca print-o gestionare mult mai eficienta aproape a tuturor resurselor controlate.

O apreciere analizata de tip SWOT a pozitiei financiare pe elemente component se poate observa din tabelul de mai jos:

1.4 Analiza performantelor financiare la SC BIOFARM SA

Analiza performantelor financiare este reprezentata de catre Contul de Profit si Pierdere.Aceasta este formata din urmatoarele aspecte:

a). Analiza de ansamblu a performantelor financiare

b). Analiza starii de profitabilitate

c).Analiza starii de rentabilitate

d).Analiza performantelor bursiere

1.4.1 Analiza de ansamblu a performantelor financiare si a starii de profitabilitate pe nivele de activitate la SC BIOFARM SA

Analiza de ansamblu a performantelor financiare si a starii de profitabilitate pe nivele de activitate urmareste evolutia si mutatiile structurale produse in cadrul acestora.

Analiza evolutiei performantelor financiare generale si a starii de profitabilitate pe nivele de activitate

Pe baza datelor din Anexa 5 “Analiza evolutiei performantelor financiare” si pe baza datelor din Anexa 6 “Analiza evolutiei si starii de profitabilitate pe nivele de activitate”avem urmatoarele date:

a). Nivelul de exploatare :

Evolutia profitabilitatii la nivelul exploatarii

Sursa : Prelucrari pe baza Anexei 5.1 “Analiza starii de profitabilitate si evolutiei acesteia pe nivele de activitate”

Pe baza analizei a rezultatului de exploatare observam o usoara fluctuatie pe intreaga perioada de analiza si anume , in anul 2011 observam o usoara scadere a rezultatului si aproximativ 7% fata anul 2010 , urmand ca apoi in anul 2012 performanta activitatii de exploatare sa inregistreze o usoara crestere cu aproximativ 5% fata de anul anterior.Pe intreaga perioada analizata constatam faptul ca rezultatul exploatarii se concretizeaza in profit.

In ceea ce priveste cifra de afaceri neta observam o crestere in anul 2011 fata de anul 2010 cu aproximativ 14 %,urmata de o scadere nesemnificativa in anul 2012 fata de anul 2011 cu aproximativ 1,21%.

Productia exercitiului inregistreaza o crestere semnificativa in anul 2011 fata de anul 2010 cu 16 % , urmand ca in anul 2012 sa costatam o usoara scadere cu aproximativ 2% fata de anul 2011.

Facand o comparatie intre rezultatul brut de exploatare si rezultatul exploatarii, deducem faptul ca valoarea rezultatului exploatarii este cu mult sub sub valoarea rezultatului brut de exploatare, astfel in anul 2011 se inregistreaza o scadere a rezultatului brut de exploatare cu aproximativ 5% , urmata de o crestere seminificativa a acestuia in anul 2012 cu 39.56% fata de anu anterior.

b). Nivelul financiar:

Rezultatul financiar este indicatorul care masoara rentabilitatea unei intreprinderi la nivelul fluxurilor financiare.Pe intreaga perioada analizata a intreprinderii SC BIOFARM SA se inregistreaza un profit care evolueaza de la an la an si anume: In anul 2011 nivelul rezultatului financiar creste cu 33.44% fata de anul 2010 ,urmata apoi de o crestere accentuata in anul 2012 de peste 5 ori decat nivelul inregistrat anterior. Intreprinderea inregistrand un anumit profit se datoreaza cresterii veniturilor financiare si a diminuarii cheltuielilor.

c). Nivelul extraordinar indicatorul care masoara rentabilitatea unei intreprinderi la nivelul fluxurilor extraordinare.Intreprinderea SC BIOFARM SA nu inregistreaza rezultat la acest nivel intrucat nu realizeaza in nici un an activitati de natura activitatilor extraordinare.

d). Nivelul global

Evolutia profitabilitatii la nivel global

Sursa: Prelucrari pe baza Anexei 5.1 “Analiza starii de profitabilitate si evolutiei acesteia pe nivele de activitate”

Analizand rezultatul brut al exercitiului(RBE) sau altfel numit rezultatul current (RC) intreprinderea genereaza profit pe intreaga perioada de analiza , astfel in anul 2011 se inregistreaza o usoara scadere cu 5 % fata de anul 2010 , urmata de o crestere semnificativa in anul 2012 cu 39.56% fata de anul 2011.De aici reiese faptul ca activitatea financiara a avut o influenta favorabila asupra rezultatului brut al exercitiului, generand profit pe toata perioada de analiza.

In ceea ce priveste rezultatul brut inaintea deducerii cheltuielilor cu dobanzile si a impozitelor (EBIT) se observa faptul ca acesta flucteaza pe toata perioada de analiza 2010-2012 , astfel ca in anul 2011 contatam o usoara scadere cu aproximativ 5% fata de anul 2000, urmata apoi de o crestere semnificativa in anul 2012 cu 39% fata de anul 2011.

Pe baza datelor din Anexa 5 “Analiza evolutiei performantelor financiare” firma inregistreaza un profit al Rezultatului net al exercitiului(RNE) , astfel ca analizand informatiile din Anexa 5.1 “Analiza starii de profitabilitate si evolutiei acesteia pe nivele de activitate” observam o scadere nesemnificativa a rezultatului net in anul 2011 cu aproximativ 1%fata de anul 2010 , urmata de o crestere a acestuia in anul 2012 cu 45.27% fata de anul anterior.

In cadrul activitatii de exploatare factorii pozitivi care au determinat cresterea rezultatului brut al exercitiului sunt : Cresterea cifrei de afaceri nete cu 13,55% , care la randul ei a fost influentata de cresterea productiei vandute fata de anul anterior cu 17.54% .

De asemenea exista factori cu influenta negative care ajuta la diminuarea rezultatului brut al exercitiului si anume: Cresterea cu aproximativ cu 25.43% a cheltuielilor din exploatare,influentand astfel cresterea cheltuielilor cu prestatiile tertilor aproximativ cu 28%.Cheltuielile materiale de asemenea cresc , datorita cresterii elementelor de cheltuieli de natura materiala , punandu-se accent pe cheltuielile cu materii prime si materiale consumabile care cresc cu aproximativ 24% fata de anul anterior.Cheltuielile cu personalul de asemenea cresc cu 0.86 % fata de anul anterior .

Performantele generale ale activitatii sunt bune , rezultatul net al exercitiului este reprezentat pe toata perioada de analiza 2010-2012 de profit.

O Analiza sintetica de tip SWOT a evolutiei si structurii performantelor generale ale entitatii, pe elementele component acestea se pot detalia astfel :

Analiza strcuturii performantelor financiare

Analiza structurii performantelor financiare reprezinta calculul ratelor generale de structura a rezultatelor,veniturilor si cheltuielilor, a ratelor interne de structura ale veniturilor si cheltuielilor si a ratelor de structura pe baza veniturilor totale , calculate pe baza Contului de Profit si Pierdere.

Privind datele din cadrul Anexei 6 “Analiza structurii performantelor financiare” putem formula urmatoarele concluzii :

Analiza ratelor generale de structura ale rezultatelor,veniturilor si cheltuielilor

Ratele generale ale rezultatelor

Constatam faptul ca rezultatul din exploatare participa la obtinerea de rezultat brut, intr-un procent de peste 90 %, rezultatul financiar avand un procent foarte scazut insa de la an la an situatia acestuia se imbunatateste.In ceea ce priveste rezultatul extraordinary observam faptul ca acesta nu inregistreaza valori.

Analizand rata impozitului pe profit observam o scadere a acestuia pe toata perioada de analiza 2010-2012 si anume in anul 2010 acesta reprezinta doar 19% , urmat in anul 2011 respectiv 2012 de o usoara scadere , ajung astfel ca in anul 2012 sa reprezinte aproximativ 13% in total rezultatul brut.

Ratele generale ale veniturilor

Din analiza ratelor generale ale veniturilor constatam faptul ca veniturile totale sunt reprezentate in cea mai mare parte de catre veniturile din exploatare (peste 95%).

Ratele generale ale cheltuielilor

Din analiza ratelor generale ale veniturior se observa faptul ca totalul cheltuielilor sunt reprezentate in cea mai mare parte de catre cheltuielile din exploatare avand ponderea cea mai mare de peste 95 % ,cu o usora crestere a acestora de la an la an.

Analiza ratelor interne de structura aleveniturilor si cheltuielilor

Pe baza analizei ratelor interne ale structurii veniturilor din exploatare se observa faptul ca cifra de afaceri neta reprezinta ponderea cea mai mare din cadrul veniturilor de exploatare , de peste 98%.In cadrul cifrei de afaceri nete, productia vanduta reprezinta de asemenea o pondere majoritara de peste 107%, ponderea veniturilor din vanzarea marfurilor scazand de la un an la altul.

In ceea ce priveste analiza ratelor interne ale structurii cheltuielilor constatam faptul ca totalul cheltuielilor este reprezentat in cea mai mare parte de catre alte cheltuieli de exploatare care detin o pondere de peste 34% , urmate apoi de cheltuielile privind prestatiile externe , acestea reprezentand o pondere de peste 31%.

Din analiza ratelor interne ale veniturilor financiare se constata ca ponderea majoritara de peste 52 % este detinuta de catre veniturile din dobanzi , urmate de alte venituri financiare,ponderea acestora fiind de peste 26%.

Privind analiza ratelor interne ale cheltuielilor financiare observam ca ponderea semnificativa este detinuta de catre alte cheltuieli financiare de peste 56%, insa in anul 2012 se consta o pierdere cu 34.42%.

Analiza ratelor de structura pe baza veniturilor totale

Facand referire la raportul structural effort/effect respective cheltuiala/venit pe total activitate si pe nivele avem:

Raportul intre eforturile generale ale entitatii (cheltuieli totale) de a genera efecte generale (venituri totale) se situeaza la un nivel peste 79% pe toata perioada analizata.Astfel in perioada 2010 nivelul raportului reprezinta ponderea de 79.66% , urmat de o crestere in anul 2011 cu 82.87% fata de anul 2010 , urmata de asemenea de o scadere in anul 2012 cu 21.2%.

In ceea ce priveste raportul structural effect/effect respective venit/venit pe total activitate si pe nivele constatam urmatoarele:

Raportul intre efectele generate de activitatea de exploatare(venituri din exploatare) si efectele totale generate de intreaga activitate(venituri totale) se situeaza la un nivel de aproximativ 95% pe intreaga perioada de analiza.

Per ansamblu putem spune faptul ca situatia este favorabila concretizata in crestere de rezultat current/brut pe intreaga perioada de analiza.

1.4.2 Analiza ratelor de profitabilitate la SC BIOFARM SA

1.4.3 Analiza starii de rentabilitate la SC ALFA SA

3.1 Analiza rentabilitatii financiare

Rentabilitatea financiara pune in evidenta nivelul de remunerare a capitalului investit de catre investitori si este reprezentat de rata rentabilitatii rentabilitatii capitalului propriu(ROE) si rata rentabilitatii capitalului angajat(RCPM).

Evolutia ratelor rentabilitatii financiare pe perioada 2010-2013 se prezinta astfel :

Evolutia ratelor rentabilitatii financiare

Sursa: prelucrari pe baza Anexei 8 “Analiza starii de rentabilitate”

Pe baza graficului de mai sus si analizand Anexa 8 “Analiza starii de rentabilitate” avem :

In ceea ce priveste evolutia ratei rentabilitatii financiare in forma sa generala de rata a capitalurilor proprii (ROE), se observa ca valorile sale flucteaza si faptul ca valoarea maxima de aproximativ 13% se inregistreaza in anul 2012 .

Privind rata rentabilitatii capitalului angajat acesta de asemenea fluctueaza , astfel in anul 2011 ponderea sa fiind de 11.03% ,urmata apoi de o crestere in anul 2012 cu 14.38% fata de anul 2011.

Per ansamblu nivelul ratelor de rentabilitate reprezinta valori bune incadrate in mediile sectoriale la nivelul anilor 2011 si 2012 , in anul 2012 obserandu-se o crestere a rentabilitatii capitalurilor actionarilor la ambele nivele.

3.2 Analiza rentabilitatii economice

Ratele rentabilitatii economice arata eficienta modului de utilizare a resurselor entitatii in vederea realizarii de profit si este reprezentat de patru rate si anume : rata rentabilitatii activelor(ROA) , rata retabilitatii economice(ROE) , rata profitabilitatii activelor (BEP) , rata rentabilitatii cheltuielilor(RRC).

Evolutia ratelor rentabilitatii economice pe perioada 2010-2012 se prezinta astfel :

Evolutia ratelor rentabilitatii economice

Sursa: prelucrari pe baza Anexei 8 “Analiza starii de rentabilitate”

Pe baza graficului de mai sus observam faptul ca in ceea ce priveste modul de utilizare a resurselor entitatiise constata un nivel redus al ratelor rentabilitatii activelor (ROA) , astfel ca in anul 2011 ponderea ratelor rentabilitatii activelor este doar de aproximativ 8% , urmata de o crestere cu 10.61% in anul 2012 fata de anul anterior.

Rata rentabilitatii economice flucteaza pe toata perioada de analiza 2010-2012 , astfel ca in anul 2011 observam o scadere usoara fata de anul anterior, iar in anul 2012 se constata o crestere a ratei rentabilitatii economice cu 12% fata de anul 2011.

In ceea ce priveste rata profitabilitatii activelor observam de asemenea o fluctuatie , astfel ca in anul 2011 se inregistreaza o scadere usoara fata de anul 2012, urmata de o crestere cu aproximativ 12% in anul 2012 fata de anul anterior, iar in ceea ce priveste eficienta consumului total de resurse exprimat prin cheltuieli ,sub forma ratei rentabilitatii cheltuielilor , se constata o scadere in anul 2011 fata de anul 2012 de aproximativ 83% , urmand ca in anul 2012 fata de anul 2011 sa constatam o crestere de 23.96%.

Per ansamblu eficienta utilizarii resurselor controlate de entitate prin generarea de rezultate creste in 2012.

Analiza corelativa ROE si ROA

Evolutia ROE si ROA

Sursa: prelucrari pe baza Anexei 8 “Analiza starii de rentabilitate”

Pe baza datelor din graficul prezentat mai sus se constata faptul ca atat ROE cat si ROA fluctueaza pe intreaga perioada de analiza 2010-2012 si anume: ROE in anul 2011 a inregistrat o scadere cu 9.23 % fata de anul 2010 , urmata de o crestere cu 12.78% in anul 2012 fata de anul anterior.

In ceea ce priveste ROA in anul 2011 inregistreaza de asemenea o scadere cu 7.69% fata de anul 2010, urmata de o crestere a ratei cu 10.61% in anul 2012 fata de anul 2011.

1.5 Analiza riscurilor la SC BIOFARM SA

Potrivit Modelului Altman se constata urmatoarele rezultate privind riscul de faliment :

Analizand scorul Z constatam faptul ca pe toata perioada de analiza se inregistreaza o scadere astfel incat in anul 2011 ponderea fiind de 0.1 % , respectiv aproximativ 25% in anul 2012.

Potrivit Modelului Canon-Holder starea financiara a societatii pe parcursul celor 3 ani de analiza se prezinta mult mai consolidata.Valorile scorului Z depasesc cu mult intervalele de siguranta financiara astfel valoarea in anul 2010 este de 93.87 >9 , probabilitatea riscului de faliment inregistrand valori scazute de sub 10%, firma putand face fata platii obligatiilor la scadenta.In anul 2011 valoare lui Z este de 81.34 >9 ,avand probabilitatea foarte scazuta a riscului de faliment. In anul 2012 valoarea lui Z este de 85.48 >9 , societatea putand face fata obligatiilor la scadenta .

In concluzie pe toata perioada de analiza constatam ca valoarea lui Z este de peste 9 , ceea ce inseamna ca se elimina integral riscul aparitiei unei incapacitate de plata , societatea fiind capabila sa-si achite datoriile scadente.