Diagnosticul Rentabilitatii Si al Riscului

Economie

Diagnosticul Rentabilitatii Si al Riscului

Byadmin ianuarie 1, 2024

CUPRINS

Introducere……………………………………………………………………………………..2

Capitolul 1. Prezentarea generală a societății comerciale „Coril Import-Export” S.R.L. …………………………………………………………………………………………3

Scurt istoric………………………………………………………………………..3

1.2 Obiect de activitate…………………………………………………………………3

1.3. Mediul extern al firmei ……………………………………………………………5

1.4. Structura organizatorică……………………………………………………………6

1.5. Obiective ………………………………………………………………………….7

Capitolul 2. Analiza marjelor de profitabilitate ……………………………………….8

2.1. Marja asupra cheltuielilor variabile………………………………………………..8

2.2. Marja asupra cheltuielilor fixe…………………………………………………….8

2.3. Excedentul brut al exploatării……………………………………………………..8

2.3. Rezultatul înainte de impozitare și de deducere a cheltuielilor cu dobânzile……..9

2.4. Valoarea adăugată…………………………………………………………………9

2.5. Rezultatul curent…………………………………………………………………10

2.6. Rezultatul net…………………………………………………………………….10

Capitolul 3. Analiza ratelor de rentabilitate……………………………………………11

3.1. Analiza ratelor de rentabilitate economică……………………………………….11

3.2. Analiza ratelor de rentabilitate financiară………………………………………..16

3.3. Analiza ratelor rentabilității resurselor consumate……………………………….20

3.4. Analiza ratelor de rentabilitate comercială ………………………………………22

Capitolul 4. Analiza diagnosticului riscului firmei……………………………………27

4.1. Analiza riscului de exploatare……………………………………………………29

4.2. Analiza riscului financiar…………………………………………………………32

4.3. Analiza riscului de faliment………………………………………………………34

4.3.1.Analiza statică a riscului de faliment pe baza bilanțului patrimonial……35

4.3.2.Analiza riscului de faliment prin metoda scorurilor…………………….39

4.3.3.Analiza funcțională a riscului de faliment……………………………….42

Concluzii…………………………………………………………………………………….45

Bibliografie…………………………………………………………………………………..48

Bibliografie

Boștineanu, Adrian, Prăjișteanu Bogdan, Diagnostic financiar: instrumente de analiză financiară, Editura Economică, București, 2003

Constantin, Sandală, Diagnosticul și evaluarae firmei, Editura Infomarket, Brașov, 2003

Dincă, Marius , Finanțe, monedă și credit – Gestiunea financiară și Analiza economico-financiară, Editura Universității Transilvania din Brașov, 2006

Georgescu, Nicolae, Analiza ratelor de rentabilitate – curs, Academia de Studii Economice, București

Georgescu, Nicolae, Robu , V., Analiză economico-financiară, Editura Omnia Uni, Brașov, 2000

Lezeu, Dorina, Analiza situațiilor financiare ale întreprinderii, Editura Economică, București, 2004

Măgulescu, Dan, Niculescu, Mihai, Robu, V., Diagnostic economico-financiar, Editura Romcart, București, 1994

Nastivici, Luminița, Oprei Ion, Diagnosticul firmei, Editura Lux Libris, Brașov, 1996

Paraschivescu, M., Păvăloaia, Modele de contabilitate și analiză financiară, Editura Neuron, Focșani, 1994

Robu V., Georgescu Nicolae., Analiza economico-financiară, Academia de Științe Economice , București, 2001

Românu, Ion, .Vasilescu , Eficiența economică a investițiilor și a capitalului fix, Editura Didactică și Pedagogică, București, 1993

Vintilă Georgeta, Gestiuna financiară a întreprinderii, Editura Didactică și Pedagogică, București, 2004

Toma, Mihai, Brezeanu, Petre, Finanțe și Gestiune Financiară, Editura Economică, 1996

Stancu, Ion, Gestiunea Financiară, Editura Economică, 1994

Țole, Marin, Nedelescu, Mihai, Finanțele întreprinderii, Editura Universitară, București, 2006

Țole, Marin, Zirra, Daniela, Analiza economico-financiară: aplicații și teste, Editura Universitară, București, 2004

http://www.romanialibera.ro/a115663/rata-anuala-a-inflatiei-in-ue-3-2-in-romania-6-7.html

=== CONCLUZII ===

INTRODUCERE

Lucrarea de față își propune să studieze și să aducă contribuții în domeniul metodelor de dezvoltare software orientate pe obiecte precum și al metodelor de dezvoltare bazate pe componente, în condițiile în care dezvoltarea bazată pe componente constituie o evoluție a paradigmei orientării pe obiecte.

Această analiză este realizată în contextul aplicațiilor economice, aplicații ce resimt din ce în ce mai mult necesitatea unor arhitecturi cât mai flexibile care să permită adaptarea cu ușurință la procesul desfășurat de întreprinderea pentru care sunt dezvoltate, precum și la schimbările care pot apărea în acesta.

În vederea atingerii acestui obiectiv lucrarea de față este structurată în două secțiuni principale.

CONCLUZII

Într-o lume care cunoaște o dezvoltare din ce în ce mai rapidă și în care prognozele se împlinesc, și sunt depășite tot mai repede, dezvoltarea pe plan mondial a industriei, a condus la apariția unui număr foarte mare de tipuri și soluții constructive privind organele de mașini, și implicit a rulmenților.

Prezenta lucrare încearcă să ușureze acest proces de alegere, prin realizarea unui studiu comparativ între două procese tehnologice de prelucrare a unor colivii masive din alamă pentru rulmenții radiali cu role cilindrice, și găsirea, atât din punct de vedere tehnic, cât și din punct de vedere economic, a soluției optime în cadrul firmei INA Schaeffler Brașov.

În calitate de partener în domeniul tehnologic, și de furnizor aproape al tuturor producătorilor de automobile, „zero defecte” este scopul calității Grupului Schaeffler în toate sectoarele.

Calitatea fabricației, care este în strânsă legătură cu, calitatea produsului, este asigurată de alegerea soluției optime a fabricației reperului studiat, mai ales din punctul de vedere al fluxului tehnologic utilizat.

Lucrarea își propune să analizeze eficiența economică a unei activitati de cercetare ce are drept scop optimizarea constructiva si dimensionala a ansamblului rotor – lagare, in regim dinamic, pentru ventilatoarele aflate in productia curenta a intreprinderii “Ventilatorul”

Analiza eficientei economice a proiectului, impreuna cu studiile privind managementul resurselor de timp si financiare, au stat la baza alegerii variantei optime de desfasurare a proiectului in perioada de timp considerata.

In acest sens a fost calculat pragul de rentabilitate al proiectului analizat, pentru doua variante de finantare propuse, optandu-se in final pentru varianta optima

Prezenta lucrare este realizată în scopul elaborării unor instrumente ce ar facilita luarea unor decizii corecte cu

Lucrarea „Diagnosticul rentabilității și al riscului pentru societatea comercială „Coril Import-Export” S.R.L.” și-a propus să aducă în discuție aspecte legate de

fluxurile tehnologice de fabricație ale reperului studiat.

Lucrarea de față este structurată în patru capitele, anexe și bibliografie, și cuprinde ca parte integrantă studiul de caz realizat asupra rentabilității și a riscurilor existente la societatea comercială „Coril Import-Export” S.R.L.

În introducere este argumentată actualitatea temei, sunt formulate scopul și obiectivele de cercetare ale lucrării, sunt relevate importanța practică a lucrării.

Capitolul I, cu titlul „Prezentarea generală a a societății comerciale „Coril Import-Export””, este unul introductiv în care se face o scurtă prezentare a societății comerciale care reprezintă obiectul studiului de caz prezentat în lucrare.urmărește să evidențieze caracteristicile esențiale ale coliviilor rulmenților, și cuprinde o clasificare a acestora, a materialelor din care sunt fabricate, precum și a proceselor tehnologice de execuție.

Se poate concluziona că gama coliviilor de rulmenți este foarte diversă, cu utilizări din cele mai ample.

În baza studiului efectuat este prezentată o trecere în revistă a ..

În lucrare este formulat și un șir de

În capitolul II, intitulat „Analiza marjelor de profitabilitate”, sunt abordate aspecte metodice ce țin de evaluarea eficienței economico-financiare a activității desfășurate de societeatea comercială

Primul aspect prezentat ține de

Analiza eficienței se judecă prin prisma

Cel mai important criteriu de eficiență

am tratat în detaliu un studiu al costurilor, al principiilor care stau la baza delimitării și repartizării acestora, precum și factorii și premisele care determină organizarea calculației costurilor.

Astfel, s-a început cu o analiză teoretică, din punct de vedere tehnic, a reperului studiat, după care s-a trecut la analiza economică, din punct de vedere al costurilor, a coliviilor rulmenților.

În capitolul III, „Analiza ratelor de rentabilitate”, sunt prezentate rezultatele analizei

Tot în acest capitol este prezentată și

ratele de rentabilitate, in crestere, determinate pentru perioada urmarita, pot evidentia dezvoltarea activitatii companiei prezentate

BUCV a reusit sa-si majoreze profitul realizat in conditiile mentinerii unui nivel redus al gradului de indatorare

Ultimul capitol al lucrării – „Analiza diagnosticului riscului firmei” are drept obiectiv principal identificarea și evaluarea principalelor categorii de risc cu care se confruntă societatea comercială „Coril Import-Export” S.R.L.

Am realizat analiza si evaluarea riscului prin urmarirea variabilitatii rezultatelor societatii la modificarea cifrei de afaceri si structurii cheltuielilor (fixe si variabile), la modificarea structurii capitalurilor (proprii, imprumutate) si a variabilitatii solvabilitatii. Concluziile rezultate din analiza rentabilitatii pot fi completate din celalalt aspect al analizei financiare: riscul.

Activitatea unei societati este supusa riscului economic (sau operational) intrucat aceasta nu poate sa prevada cu certitudine diferitele componente ale rezultatului sau si

ale ciclului de exploatare. Riscul economic apreciaza posibilitatea inregistrarii unui rezultat

insuficient sau chiar a unor pierderi. Deci riscul economic nu este altceva decat incapacitatea

intreprinderii de a se adapta in timp si cu cele mai mici costuri la variatia mediului economic

exprimand volatilitatea rezultatului economic la conditiile de exploatare.

Structura cheltuielilor si, in special, repartitia intre cheltuielile fixe si cheltuielile variabile in raport cu cifra de afaceri exercita o influenta asupra rentabilitatii, ceea ce justifica determinarea unui efect de levier si, mai mult, formularea modelului de analiza a elasticitatii.

Riscul financiar reflecta variabilitatea rentabilitatii capitalurilor proprii sub incidenta

structurii financiare a societatii de asigurare. Capitalul societatilor are doua componente (capitalul propriu si imprumutat) ce se deosebesc fundamental prin costul pe care il genereaza. Daca societatea de asigurare recurge la imprumuturi, va suporta in mod sistematic

si cheltuielile financiare aferente. Astfel, indatorarea, prin marimea si costul ei, antreneaza

variabilitatea rezultatelor, deci modifica marimea riscului financiar.

Analiza riscului de faliment prin metoda scorurilor utilizata permite pozitionarea riscului pe care il prezinta societatea. Ea nu constituie, ca si metoda componentelor principale, decat un instrument de detectare precoce a riscului de faliment, iar valoarea informativa a scorului nu trebuie supraestimata deoarece analiza discriminanta reduce informatia de baza prin selectarea ratelor cele mai semnificative, iar societatea este un sistem economico-social ce actioneaza intr-un mediu complex cu mult mai multe variabile de determinare a starii de sanatate sau de slabiciune a acesteia.

Din prudenta, se recomanda urmarirea evolutiei scorului precum si completarea diagnosticului cu metodele clasice de analiza.

Prin utilizarea modelului J. Conan și M. Holder, am calculat riscul de faliment al

întreprinderii, în baza valorilor istorice și valorilor retratate.

Valoarea scorului istoric are un nivel de 0,1685, scorul retratat conform IAS 29 are o

valoare de 0,0951 ceea ce semnificăcreșterea riscului de faliment, iar scorul calculat conform

valorii juste este de 0,1702.

Scopul esențial al studiului de caz a fost verificarea ipotezei conform căreia coliviile obținute prin operația de frezare sunt mai competitive din punct de vedere al raportului calitate – preț decât cele obținute prin fluxul tehnologic care include operația de broșare.

O primă etapă a studiului de caz realizat a constituit-o analizarea fluxurilor tehnologice de fabricație ale coliviilor de rulmenți radiali cu role cilindrice, analiză realizată comparativ între procesul tehnologic de fabricație prin operația de frezare și cel prin operația de broșare, ținând cont atât de aspectele teoretice, cât și de cele practice.

De asemenea, am încercat o prezentare a fluxurilor tehnologice pornind de la operațiile componente. Studiind prin comparație cele două fluxuri tehnologice, am evidențiat particularitățile caracteristice operațiilor distincte, precum și cele ale operațiilor comune celor două fluxuri tehnologice. Aceste particularități cuprind referiri la timpii de lucru ai fiecărei operații în parte, caracrteristicile tehnice ale utilajelor pe care se realizează fiecare operație a fluxului tehnologic, și ale sculelor și dispozitivelor necesare.

Pornind de la bazele teoretice prezentate în capitolul I, studiul de caz a prezentat complexitatea problemelor pe care le generează necontenit activitatea practică. În această etapă mi-am propus însușirea noțiunilor practice privind fluxurile tehnologice studiate comparativ, precum și determinarea parametrilor care diferențiază esențial cele două procese tehnologice.

Astfel, am început o analiză, din punct de vedere tehnic a reperului studiat – colivia masivă de rulment, după care am trecut la analiza din punct de vedere economic a acesteia. Această analiză a influențat hotărâtor alegerea soluției optime.

În vederea determinării costului de producție pentru fabricarea coliviilor am prezentat două tipuri de calculații de cost implementate la firma INA Schaeffler, prin metoda costurilor standard, și prin metoda costurilor ideal reale.

Pornind de la obiectivul studiului de caz de a verifica ipoteza formulată, și folosind metoda costurilor standard, am considerat necesară o generalizare a calculației de cost pentru cinci tipuri de colivii de rulmenți realizate prin ambele fluxuri tehnologice, generalizare care a ținut cont și de criteriul cantitativ al producției.

Studiul de caz a fost realizat cu scopul armonizării aspectelor practice, pe care le conține, cu aspectele teoretice descrise în capitolele I și II ale lucrării, ținându-se seama de nivelul actual de dezvoltare existent în cadrul firmei INA Schaeffler.

Prezenta lucrare trebuie raportată la aspectele concrete ale dezvoltării în contextul teoriilor contemporane ale transformărilor organizaționale , determinării principalelor probleme rezultate din practica fluxurilor tehnologice studiate comparativ.

Dezvoltarea în secolul XXI reprezintă înlocuirea industriei manuale manufacturiere și meșteșugărești cu industria automatizată, revoluționând modul de activitate și existența oamenilor de la sfârșitul secolului XIX și pe parcursul secolului XX, fiind forța motrice a civilizației actuale.

Un instrument cheie al acestei dezvoltări a constituit-o tehnica, ca parte componentă a științei.

Într-o lucrare celebră „Post Capitalist Society” liderul managementului american, Peter F. Drucker afirma fără echivoc în privința raportului dintre știință și dezvoltare: „Astăzi știința este mai importantă pentru bunăstarea unei națiuni decât capitalul sau forța de muncă. Ea a încetat să mai fie doar una din componentele dezvoltării, a devenit principala resursă a acesteia”.

* * * * * * *

In primul capitol al lucrarii am incercat sa pun in evidenta modalitatile prin care teoria

utilitatii poate fi aplicata in domeniul asigurarilor. Pe langa conceptele teoretice de baza, de

fiecare data am prezentat si aplicabilitatea lor practica, fie prin exemple, fie prin analize.

Pentru cuantificarea riscului exista mai multe modele matematice, iar in combinatie cu

functia de utilitate a unui individ, acesta se poate masura prin intermediul primelor de risc de

tip Markowitz sau Arrow-Pratt..

In acest capitol am realizat un test prin care am estimat gradul de aversiune fata de

risc in cazul asigurarilor ajungand la concluzia ca exista diferente considerabile cu privire la

aversiunea fata de risc in societate.

De asemenea, tot prin intermediul unor exemple am pus in evidenta importanta mutualizarii riscului in asigurari precum si limitele acesteia determinate de prezenta asimetriei

de informatii dintre asigurat si asigurator ceea ce genereaza selectia adversa si hazardul moral.

Am ajuns la concluzia ca hazardul moral poate fi evitat prin promovarea de contracte de

asigurare bazate pe dispersia riscului intre asigurat si asigurator si am propus ca in tara noastra

sa se construiasca o baza de date care sa cuprinda toti asiguratii si sa contina informatii

referitoare la trecutul si comportamentul fiecaruia.

În lucrare s-a încercat o determinare a functiei cerere de asigurare folosind principiul

utilitatii. Modelul aplicat pentru determinarea cererii de asigurare este completat cu elemente

noi care iau în considerare fransiza atunci când o suma fixa ramâne în seama asiguratorului si

coasigurarea (sau asigurarea proportionala) atunci când o proportie fixa din dauna ramâne în

sarcina acestuia. Analiza cererii de asigurare am fundamentat-o matematic, demonstratiile

prezentate fiind realizate de autor, pentru fiecare model aratandu-se utilitatea practica prin

exemplele prezentate.

Evaluarea riscului la nivelul unei societati de asigurari trebuie realizata atat din

punctul de vedere al activitatii de subscriere, cat si din cel al activitatii de investitii. Cele doua

activitati efectuate de asigurator se interfereaza, iar gestionarea riscurilor este efectuata

plecand de la modalitatile de fundamentare a tarifelor de prime si a rezervelor prezentate in

cel de-al doilea capitol al lucrarii.

Capitolul al doilea este unul din capitolele cheie ale lucrarii deoarece pe langa fundamentarea tarifelor de prime la asigurarile de viata si de bunuri prezinta si estimarea rezervelor.

Consider ca orice analiza a situatiei financiare a societatii de asigurari se bazeaza pe modalitatea de constituire a rezervelor tehnice, subevaluarea acestora conduce la diminuarea

profitului realizat din activitatea de investitii, iar utilizarea unor metode ineficiente poate

influenta soliditatea si profitabilitatea asiguratorilor, prin distribuirea necuvenita de dividende

pentru o societate aparent profitabila dar care, in realitate, inregistreaza pierderi.

Pe langa rezervele tehnice, consider ca societatile de asigurari trebuie sa-si formeze si rezerve de risc pentru fiecare categorie de produse, in scopul diminuarii expunerii fata de riscul de faliment, acestea fiind o alternativa viabila la operatiunea de reasigurare.

Capitolul al doilea mi-a oferit, prin fundamentarea tarifelor de prime, instrumentele de lucru pentru analiza portofoliului de subscriere iar, prin estimarea rezervelor, posibilitatea de a realiza gestionarea portofoliului pentru activitatea de investitii a societatilor de asigurare, acestea fiind prezentate in capitolul urmator.

Astfel am realizat o analiza a pietei de capital in scopul identificarii portofoliului

optim pe care si-l poate forma o societate de asigurari.

Utilizand rezultatele obtinute pentru piata de capital precum si estimarile medii pe perioada analizata pentru celelalte active, am realizat optimizarea portofoliului de investitii luand in considerare toate variantele posibile de formare a acestuia.

In cazul formarii unui portofoliu din doua active am construit frontiera eficienta pentru toate combinatiile si am ajuns la concluzia ca, in functie de riscul asumat de societatea de

asigurari aceasta are urmatoarele posibilitati de investire:

Din punct de vedere al activitatii de subscriere, rentabilitatea acestui portofoliu este

in crestere de la un an la altul pentru societatile de asigurari, dar departe de posibilitatile reale

ale pietei.

Structura portofoliului de subscriere trebuie realizata atat prin analiza rentabilitatii

cat si prin analiza stabilitatii financiare a activitatii de asigurare. Astfel, asiguratorii trebuie sa

cerceteze modalitatile de fundamentare a cotelor de prime, caile de atragere in asigurare

pentru a realiza o structura optima a portofoliului la un anumit nivel de stabilitate financiara

dorit de societate.

Analiza portofoliului de subscriere am realizat-o in acest capitol din punct de vedere

al numarului de bunuri cuprinse in asigurare si al cotei de prima pentru ca societatea sa aiba

un anumit nivel de stabilitate financiara. Aceasta analiza consider ca este necesara pentru

fiecare asigurator intrucat optimizarea portofoliului de subscriere genereaza castiguri mai

mari pentru societate, imbunatateste stabilitatea financiara si diminueaza posibilitatea aparitiei

falimentului. Utilizand calculele matematice am incercat sa optimizez acest portofoliu prin

determinarea structurii optime a acestuia la un anumit grad de stabilitate dorit de societate.

Astfel, calculele matematice pe care le -am efectuat pot fi aplicate in practica si imbunatatite.

In acest capitol, am efectuat o analiza a portofoliului din punct de vedere al produselor

de asigurare promovate de asigurator. Consider ca asiguratorul, pe langa structura

portofoliului, trebuie sa tina seama si de gradul de risc si de indatorare, pentru a avea o

activitate performanta.

In aceasta lucrare, am aplicat o parte din modelele cunoscute sau mai putin

cunoscute pe piata romaneasca (de capital, a asigurarilor), in scopul imbunatatirii gestiunii

portofoliului in cazul societatilor de asigurare. Determinarea si analiza riscului economic

financiar si mai ales de faliment prezinta o importanta deosebita atat pentru asigurati, cat si

pentru celelalte societati de asigurare si reasigurare.

Solvabilitatea reprezinta un aspect important in regulamentul de functionare al unei

societati de asigurare. Pentru a evalua solvabilitatea si rezervele unui asigurator, organele de

supraveghere folosesc diferite metode prezentate pe parcursul lucrarii, de la verificarea

situatiilor financiare si evaluarea tuturor tipurilor de rezerve pana la analiza complexa a

principalelor categorii de riscuri cu care se confrunta asiguratorii: riscul economic, financiar si

de faliment.

acestea au anumite limite. Nici cel mai precaut management nu poate garanta faptul ca

obligatiile neprevazute nu vor reduce capacitatea financiara a unei societati de asigurare, iar

reglem entarile guvernamentale nu pot preveni aparitia insolvabilitatii. In majoritatea

cazurilor, eforturile organelor de supraveghere au preintampinat pierderile asiguratilor. Cu

toate acestea, intarzierea platilor, nesiguranta si efectul psihologic care decurg din problemele

de insolvabilitate ale unui asigurator sunt foarte importante pentru situatia financiara a

acestuia.

Analiza societatilor de asigurare a dus la identificarea unor factori care conduc la

insolvabilitate, cei mai importanti fiind:

– subscrierea, constituirea de rezerve si solutionarea de cereri de despagubire

necorespunzatoare;

– situatia financiara a reasiguratorului;

– controlul necorespunzator al cheltuielilor;

– tranzactii incorecte ale agentilor, brokerilor sau reasiguratorilor.

Din datele Tabelului 30 se desprind următoarele concluzii:

1. Ratele de marjă privind exploatarea (R1 – R3) au cunoscut reduceri, cu excepția ratei marjei comerciale (R1), care a crescut cu 74,2 %, ca urmare a decalajelor dintre ritmurile de creștere a factorilor ce determină rapoartele respective.

2. Ratele de marjă privind activitatea globală (R4 – R5) s-au redus corespunzător dinamicii factorilor de influență luați în calcul.

3. Ratele de randament economic al activelor s-au redus toate, în proporții diferite, după cum urmează:

4. Re1(EBE/Ai brut + NFRE) cu valoarea cea mai mare, a scăzut cu 19,75 %, creșterea EBE fiind inferioară creșterii activului economic.

5. Re2 (EBE/Activ brut) a scăzut cu 9,84 % datorită creșterii mai lente a EBE în raport cu activul brut (29 < 43,1 %).

6. Re3 (Rexp/Abrut) s-a redus cu 35,84 % datorită reducerii rezultatului din exploatare cu 8,2 %, în condițiile creșterii activului brut cu 43 %.

Aceste evoluții individuale ale ratelor de marjă și de randament se reflectă în continuare în evoluția indicilor agregați ce caracterizează eficiența generală a utilizării activelor prin ratele de rentabilitate și ratele de randament determinate pe baza lanțului de rate:

Reducerea randamentului economic al activelor (Re3) s-a datorat reducerii ponderii rezultatului din exploatare în excedentul brut (SRexp), scăderii rentabilității veniturilor (Rv), reducerii vitezei de rotație a activelor circulante (Nac) în condițiile creșterii ponderii activelor circulante în activ (Sac).

În urma analizei ratelor de rentabilitate economică prin ratele de marjă și de randament se pot desprindse factorii care au efect favorabil asupra acestora, din care pot rezulta politici comerciale cu efect favorabil asupra randamentului economic, cum ar fi: politica privind calitatea produselor cu profitabilitate mare, ca urmare a unor prețuri mari, dar cu o viteză de rotație mică, sau politica unor prețuri mici, cu profitabilitate redusă, dar cu o viteză de rotație accelerată.

La acestea se poate adăuga efectul benefic al creșterii ponderii activelor circulante în activul bilanțului, care reflectă aportul favorabil al creșterii gradului de lichiditate al activelor asuzpra creșterii randamentului economoc al activelor, respectiv asupra ratei rentabilității economice..

Rata rentabilității financiare nete corespunde noțiunii de ROE.(return on equity) utilizată în terminologia anglo-saxonă.

Un nivel ridicat al rentabilității capitalurilor proprii îi permite înteprinderii să găsească noi capitaluri pe piața financiară pentru a-și finanța creșterea. Dacă această rată este mică și inferioară ratelor pieței, întreprinderea va avea dificultăți în atragerea de capitaluri.

=== Concluzii – finale ===

CONCLUZII

Diagnosticul financiar constă într-un ansamblu de instrumente și metode care permit aprecierea situației financiare și a performanțelor unei societăți comerciale.

În cadrul gestiunii financiare, procesul diagnosticului îmbracă o importanță deosebită, atât în etapa de pregătire a noilor proiecte, cât și în etapa de control și evaluare a proiectelor realizate sau în curs de realizare. Scopul diagnosticului financiar este de a aprecia situația financiară a întreprinderii. Pe baza acestui diagnostic are loc elaborarea unei noi strategii de menținere și dezvoltare în mediul specific economiei locale. În sens general, finalitatea diagnosticului financiar constă în oferirea de informații financiare atât celor din interiorul întreprinderii, cât și celor interesați din afara acesteia.

Firma modernă își desfășoară activitatea într-un spațiu financiar care îi oferă instrumente și posibilități de acțiune specifice, dar care o supune unor constrangeri deosebite

Lucrarea „Diagnosticul rentabilității și al riscului pentru societatea comercială “Coril Import-Export” S.R.L.” și-a propus să aducă în discuție aspecte legate de analiza economico-financiară a activității societății analizate, în perioada 2006 – 2007 .

Lucrarea de față este structurată pe patru capitole, bibliografie și anexe, și cuprinde ca parte integrantă studiul de caz realizat cu scopul evaluării stării financiare a societății comerciale Coril Import-Export. Evaluarea corectă a stării financiare a firmei, trebuie să se facă având la bază datele din bilanțul contabil și, din documentul de sinteză care evidențiază rezultatele firmei, respectiv contul de profit și pierdere, prezentate în anexele lucrării.

Pentru stabilirea diagnosticului financiar este necesar să se analizeze numeroasele probleme legate, mai ales, de creștere, rentabilitate, echilibru și de risc, probleme care vor fi tratate pe larg în capitolele II, III și IV ale lucrării.

Capitolul I, intitulat „Prezentarea generală a societății comerciale „Coril Import-Export” S.R.L.”, este unul introductiv, în care am realizat o scurtă prezentare a societății comerciale care reprezintă obiectul studiului de caz din prezenta lucrare. Această prezentare a cuprins un scurt istoric al societății Coril Import-Export, precum și o expunere mai detaliată a obiectului de activitate, care conform codului CAEN este telefonie, telegrafie și transmisiuni de date.

Se poate concluziona că firma Coril este un partener suport, solid și un garant al profesionalismului în domeniul în care își desfășoară activitatea, lucru confirmat și de faptul că aceasta este singura firmă din România care a primit din partea diviziei Alcatel Cabling Solutions, statutul de “Expert Company-Alcatel Cabling Solutions” și “Trainer Company”.

După prezentarea pe scurt a activității societății analizate, în următoarele capitole, mi-am propus urmărirea obiectivului lucrării, și anume analiza economico-financiară a activității societății prin studierea rentabilității și a riscului acesteia.

În capitolul II „Analiza marjelor de profitabilitate” sunt abordate aspecte privind capacitatea firmei Coril Import-Export de a obține profit după achitarea cheltuielilor.

Un prim aspect prezentat în acest capitol îl reprezintă marjele de profitabilitate asupra cheltuielilor fixe și asupra cheltuielilor variabile.

Un alt indicator de profitabilitate calculat, a fost excedentul brut din exploatare, care a înregistrat o creștere semnificativă, cu 1.851.860 lei în 2006, față de 2007, deși firmă a înregistrat în 2006 pierdere din activitatea de exploatare de 123.346 lei, în timp ce în 2007 a înregistrat un profit de 1.729.387 lei.

De asemenea, s-a analizat și excedentul brut înainte de deducerea impozitului pe profit și a cheltuielilor cu dobânzile, a cărui valoare de 4.036.321 lei în 2007, mai mare cu 8,2 ori, față de 2006,reprezintă profitul obținut de firma Coril Import-Export înainte de plata dobanzilor și a impozitelor.

Aspectul cel mai important prezentat în acest capitol este evoluția profitului net al firmei, care a înregistrat o creștere de 2.484.443 lei în perioada analizată, profit care este asigurat atât rentabilitatea activității de exploatare,unde s-a obținut o creștere de 1.852.733 lei, cât și a activității financiare, unde s-a înregistrat o creștere de 1.401.480 lei.

În capitolul III, „. Analiza ratelor de rentabilitate” mi-am propus realizarea unui studiu al unor indicatori sintetici, prin care se apreciază sub formă relativă situația profitabilității întreprinderii. Pornind de la o clasificare a acestor indicatori după criteriul funcțional, am analizat evoluția ratelor rentabilității economice, ale rentabilității financiare, ale rentabilității resurselor consumate și evoluția ratelor rentabilitații comerciale.

Am realizat calculul ratei de rentabilitate, prin mai multe variante, dar în toate cazurile, valorile obținute nu au fost unele foarte mari, aceaste rate având valori sub un procent de 10%, lucru care nu dovedește o rentabilitate foarte bună a firmei coril Import-Export. Un aspect pozitiv care rezultă din calcule este evoluția favorabilă a valorilor ratei, în perioada analizată toate ratele înregistrând o creștere în 2007, față de 2006.

În acest capitol s-a mai analizat și evoluția ratei financiare, care a înregistrat o creștere semnificativă, de la 3,49% în 2006, la 46% în 2007. În urma analizei ratei de rentabilitate financiară realizată pe baza sistemului DuPont, s-a observat că viteza de rotație a activelor totale a dus la creșterea ratei rentabilității financiare cu 3,48 %, ceea ce arată eficiența în utilizarea activelor, factorul de multiplicare a dus și el la creșterea ratei rentabilității financiare cu 2,05%, fapt care reprezintă un aspect favorabil, iar profitul net la 1 leu venituri totale a dus la majorarea ratei rentabilității cu 43.65 %, aspect ce evidențiază eficiența exploatării activității.

O altă rată de rentabilitate analizată a fost cea a resurselor consumate. Valorile obținute au fost foarte mici, sub 3,5 procente, lucru care evidențiază faptul că, deși profitul firmei a crescut la 2.577.844 lei în 2007, cheltuielile totale au crescut și ele semnificativ, cu 50.052.295 lei în 2007, față de 2006.

Analiza rentabilității trebuie completată cu ratele de rentabilitate comercială calculate tot în acest capitol. Calculul acestor rate a avut ca scop evidențierea eficienței activității comerciale desfășurată de societatea comercială Coril Import-Export S.R.L., asigurând legătura dintre profitul obținut și cifra de afaceri netă.

O primă rată de rentabilitate analizată a fost cea a marjei comerciale, care nu a suferit nicio evoluție semnificativă în decursul celor doi ani analizați, ba chiar o ușoară scădere. Procentul de 13.82 obținut pentru rata marjei comerciale în anul 2007, nu este o valoare foarte bună, lucru care exprimă faptul că firma nu desfășoară o activitate comercială foarte eficientă.

Ratele de rentabilitate comercială înregistrează evoluții diferite: rata marjei brute de exploatare înregistrează o ușoară creștere de la 1,66 procente în 2006, la 3,34 procente în 2007, lucru care indică aptitudinea activității de exploatare de a degaja profit; rata marjei nete de exploatare are în primul an o valoare negativă, iar în 2007 valoarea acesteia este una foarte redusă, de 2,5%; rata marjei nete a exercițiului, care exprimă eficiența globală a firmei, înregistrează o ușoară creștere, dar valoarea ei de 3,66% în 2007 se înregistrează cu mult sub limita minimă acceptată; rata marjei brute de autofinanțare, de 5,05% în 2007, indică un faptul că firma nu dispune de prea multe resurse pentru a își remunera acționarii.

Se poate observa creșterea semnificativă a ratei marjei asupra valorii adăugate, firma înregistrând în 2007, 47,89 lei rezultat brut de care dispune societatea după deducere cheltuielilor de exploatare pentru 100 lei bogăție creată.

Ultimul capitol al lucrării – „Analiza diagnosticului riscului firmei” are drept obiectiv principal identificarea și evaluarea principalelor categorii de risc cu care se confruntă societatea comercială „Coril Import-Export” S.R.L.

După ce , în capitolul III s-a realizat analiza ratelor de rentabilitate, analiza riscului firmei a devenit necesară, pentru a se realiza diagnosticarea rentabilității activității desfășurate de firma Coril Import-Export S.R.L. În acest capitol au fost prezentate și analizate cele trei tipuri ale riscului de firmă: riscul economic, financiar și riscul de faliment.

Evaluarea riscului de exploatare a avut ca punct de plecare modelul pragului de rentabilitate, și, în urma analizei s-a ajuns la concluzia că firma are un profit nul pentru o cifră de afaceri de 33.369.000 lei, iar cu cât aceasta crește, cu atât și profitul obținut de firmă crește.

Tot în acest capitol este prezentată și analiza riscului financiar, realizată pe baza efectului de levier financiar, a cărui valoare de 1,13 exprimă modificare relativă a rezultatului curent înainte de impozitare față de modificarea relativă a rezultatului din exploatare.

În ultima parte a capitolului s-a realizat analiza riscului de faliment pentru firma Coril Import-Export. Această analiză a cuprins analiza statică a riscului de faliment, prin analiza ratelor de lichiditate și solvabilitate, dar și o analiză a riscului de faliment prin metoda scorurilor.

Ratele de lichiditate generală, având valori peste 1, au evidențiat faptul că firma dispune de o corespondență deplină între activele circulante și resursele corespunzătoare. Pe termen scurt, lichiditatea firmei a suferit o scădere semnificativă de la 19,91% în 2006, la 4,89% în 2007, ceea ce ceea ce arată că firma este incapabilă să își acopere satisfăcător datoriile exigibile pe termen scurt pe seama disponibilităților bănești și plasamentelor.

Alături de ratele de lichiditate, s-au studiat și ratele de solvabilitate. Rata solvabilității globale în perioada analizată s-a situat în jurul valorii de 1,15, înregistrând totuși valori peste limita minimă acceptabilă. Din acest punct de vedere, firma se află în siguranță pe întreaga perioadă analizată, având capacitate de a-și acoperi integral datoriile financiare pe seama activelor.

Analiza riscului de faliment prin metoda scorurilor a presupus analiza a două modele: modelul Altman, modelului J. Conan și M. Holder.

Rezultatul funcție scor exprimată prin modelul Altman a demonstrat că firma Coril Import-Export, din punctul de vedere al riscului de faliment prezintă o stare favorabilă, scorul obținut, de 3,37 fiind mai mare decât limita superioară a modelului.

Conform interepretărilor modelului Conan și Holder, firma Coril Import-Export are un risc de faliment mai mic de 10%, ceea ce înseamnă că situația firmei este una foarte bună.

Riscul de faliment redus a fost demnostrat prin cele două modele analizate, modelul Altman și modelul Conan și Holder, în ambele cazuri obținandu-se valori peste limita superioară.

Acest capitol, analiza riscului de faliment, a venit să întregescă lucrarea privind diagnosticul financiar al activității desfășurate de firma Coril Import-Export S.R.L.

În cele patru capitole ale lucrării, s-a urmărit atingerea scopul diagnosticului financiar al firmei, și anume aprecierea situației financiare a acesteia.

Pe baza acestui diagnostic se poate realiza elaborarea unei noi strategii de menținere și dezvoltare în mediul specific economiei locale. În sens general, finalitatea diagnosticului financiar constă în oferirea de informații financiare atât celor din interiorul firmeim, cât și celor interesați din afara acesteia.

Lucrarea este susceptibilă de dezvoltări, putând constitui o bază de plecare pentru cercetări ulterioare privind detalierea unor aspecte legate de analiza riscului și al rentabilității la firma studiată, și nu numai.

=== CONCLUZII(2) ===